Nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ NGỌC EM NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học: TS PHẠM PHÚ QUỐC TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 i TÓM TẮT LUẬN VĂN Hiện nay, nước ta đứng trước xu hướng chủ trương nhà nước hội nhập kinh tế giới Để tiếp cận với công nghệ quản trị tiên tiến đại, nhà quản trị ngân hàng cần phải xem xét đánh giá lại vấn đề có liên quan đến hoạt động quản trị ngân hàng có vấn đề cấu trúc tài (CTTC) Bên cạnh đó, vấn đề CTTC nghiên cứu nhiều chủ yếu doanh nghiệp phi tài mà chưa đề cập nhiều đến ngân hàng – lĩnh vực quan trọng có ảnh hưởng liên quan đến hầu hết lĩnh vực khác kinh tế Các nghiên cứu ngân hàng lại chưa đưa kết thống tác động Cấu trúc tài sản lên CTTC ngân hàng chưa đề cập đến tác động tuổi ngân hàng lên CTTC ngân hàng Đây mục tiêu mà nghiên cứu hướng đến Đề tài phân tích nhân tố tác động đến CTTC ngân hàng thương mại cổ phần (TMCP) Việt Nam giai đoạn 2010 – 2014 Tác giả xây dựng mơ hình, thực hồi quy Pooled OLS, hồi quy với hiệu ứng cố định (FEM) hiệu ứng ngẫu nhiên (REM), sau lựa chọn mơ hình phù hợp Kết hồi quy liệu bảng cho thấy: Quy mô ngân hàng, Cấu trúc tài sản Tỷ suất sinh lời có tác động chiều với Tỷ lệ nợ tổng tài sản ngân hàng TMCP Việt Nam; Hiệu kinh doanh Rủi ro tín dụng tác động ngược chiều với với Tỷ lệ nợ tổng tài sản ngân hàng TMCP Việt Nam Từ đó, nhà quản trị ngân hàng đưa sách phù hợp để đạt mục tiêu đề ra, quan có liên quan khác sử dụng cho mục đích đánh giá, quản lý, giám sát hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng ii LỜI CAM ĐOAN Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung cơng bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tác giả Lê Thị Ngọc Em iii LỜI CÁM ƠN Tôi xin chân thành cám ơn Ban Giám hiệu Phòng Đào tạo sau đại học Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh tạo điều kiện thuận lợi cho suốt trình học tập nghiên cứu trường Tơi xin chân thành cám ơn đến Quý Thầy Cô Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh nhiệt tình giảng dạy, truyền đạt kiến thức kinh nghiệm quý báu thời gian tham gia học tập trường Đặc biệt, xin gởi lời cám ơn chân thành sâu sắc đến TS Phạm Phú Quốc - người hướng dẫn khoa học luận văn tơi Những ý kiến góp ý thiết thực q báu Thầy giúp tơi hồn thành luận văn Tơi xin chân thành cám ơn gia đình, đồng nghiệp bạn bè tạo điều kiện thuận lợi nhất, hỗ trợ động viên suốt trình học tập, nghiên cứu Trân trọng cám ơn! Tác giả Lê Thị Ngọc Em iv MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT viii DANH MỤC BẢNG ix DANH MỤC HÌNH, BIỂU ĐỒ x CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Giới thiệu 1.2 Ý tưởng thực luận văn 1.2.1 Nhu cầu xây dựng cấu trúc tài cho ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 1.2.2 Kết cơng trình nghiên cứu có liên quan trước 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.3.1.1 Mục tiêu tổng quát 1.3.1.2 Mục tiêu cụ thể 1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Phương pháp số liệu nghiên cứu 1.4.1 Phương pháp nghiên cứu 1.4.2 Số liệu nghiên cứu 1.5 Kết nghiên cứu 1.6 Kết cấu luận văn 1.7 Tóm tắt chương v CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CƠ SỞ LÝ THUYẾT, CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VÀ PHÁT TRIỂN GIẢ THUYẾT CHO ĐỀ TÀI 2.1 Giới thiệu 2.2 Cấu trúc tài tiêu đo lường cấu trúc tài 2.3 Các lý thuyết cấu trúc tài 2.3.1 Lý thuyết cấu trúc vốn theo quan điểm truyền thống 2.3.2 Lý thuyết cấu trúc vốn Modigliani Miller (Lý thuyết M&M) 2.3.3 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (Trade-off theory) 11 2.3.4 Lý thuyết chi phí đại diện 12 2.3.5 Lý thuyết trật tự phân hạng 13 2.4 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm 14 2.4.1 Tác động quy mơ lên cấu trúc tài ngân hàng 15 2.4.2 Tác động cấu trúc tài sản lên cấu trúc tài ngân hàng 16 2.4.3 Tác động hiệu kinh doanh lên cấu trúc tài ngân hàng 17 2.4.4 Tác động tăng trưởng lên cấu trúc tài ngân hàng 19 2.4.5 Tác động rủi ro lên cấu trúc tài ngân hàng 20 2.4.6 Tác động tỷ suất sinh lợi lên cấu trúc tài ngân hàng 21 2.5 Giả thuyết nghiên cứu 22 2.5.1 Giả thuyết 1: Có mối quan hệ đồng biến cấu trúc tài sản cấu trúc tài ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 23 2.5.2 Giả thuyết 2: Có mối quan hệ đồng biến tuổi ngân hàng cấu trúc tài ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 23 2.6 Tóm tắt chương 24 vi CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 26 3.1 Giới thiệu 26 3.2 Phương pháp nghiên cứu 26 3.3 Số liệu sử dụng nghiên cứu 27 3.4 Mơ hình nghiên cứu 28 3.4.1 Xây dựng mơ hình nghiên cứu đề nghị 28 3.4.2 Giải thích biến sử dụng mơ hình nghiên cứu đề nghị 30 3.4.2.1 Biến phụ thuộc (LEV) 30 3.4.2.2 Các biến độc lập (SIZE, TANG, ROA, GROW, RISK, ROE, LIQ, AGE) 31 3.4.3 Kỳ vọng dấu biến mơ hình đề nghị 34 3.5 Mơ hình hồi quy 37 3.5.1 Mơ hình hồi quy kết hợp tất quan sát (Pooled OLS) 37 3.5.2 Mơ hình tác động cố định (FEM) 39 3.5.3 Mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) 40 3.5.4 Lựa chọn mơ hình hồi quy 40 3.6 Cách thức kiểm định giả thuyết nghiên cứu 42 3.7 Tóm tắt chương 43 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 44 4.1 Giới thiệu 44 4.2 Thống kê mô tả biến 44 4.3 Tương quan biến 47 4.4 Ước lượng lựa chọn mơ hình hồi quy 48 vii 4.4.1 Hồi quy kết hợp tất quan sát (Pooled OLS) 48 4.4.2 Hồi quy với hiệu ứng cố định hiệu ứng ngẫu nhiên – So sánh, lựa chọn mơ hình 50 4.5 Kiểm định giả thuyết 58 4.5.1 Kiểm định giả thuyết H1 58 4.5.2 Kiểm định giả thuyết H2 59 4.6 Kiểm tra tượng đa cộng tuyến 59 4.7 Thảo luận kết nghiên cứu 61 4.8 Tóm tắt chương 62 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 63 5.1 Giới thiệu: 63 5.2 Kết luận 63 5.2.1 Kết nghiên cứu 63 5.2.2 Đóng góp nghiên cứu 65 5.3 Các giới hạn nghiên cứu đề xuất nghiên cứu tương lai 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO 68 PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM ĐƯỢC ĐƯA VÀO MẪU NGHIÊN CỨU 72 PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH POOLED OLS VÀ CÁC KIỂM ĐỊNH 77 PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH FEM, REM VÀ CÁC KIỂM ĐỊNH 81 viii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Nguyên nghĩa Tiếng Anh ASEAN economic community Nguyên nghĩa Tiếng Việt Cộng đồng kinh tế ASEAN AEC CTTC Cấu trúc tài CTV Cấu trúc vốn FEM Fixed Effects Model Mơ hình ảnh hưởng cố định GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại Phương pháp ước lượng bình OLS Ordinary Least Square phương nhỏ Mơ hình hồi quy kết hợp tất Pooled OLS Pooled Ordinary Least Square quan sát 10 REM Random Effects Model Mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên 11 TCTD Tổ chức tín dụng 12 TMCP Thương mại cổ phần 13 VIF 14 VNĐ Variance inflation factor Hệ số phóng đại phương sai Việt Nam đồng ix DANH MỤC BẢNG Tên bảng Bảng 2.1: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động quy mơ lên cấu trúc tài ngân hàng Bảng 2.2: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động cấu trúc tài sản lên cấu trúc tài ngân hàng Bảng 2.3: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động hiệu kinh doanh lên cấu trúc tài ngân hàng Bảng 2.4: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động tăng trưởng lên cấu trúc tài ngân hàng Bảng 2.5: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động rủi ro lên cấu trúc tài ngân hàng Bảng 2.6: Tóm tắt kết nghiên cứu trước tác động tỷ suất sinh lợi lên cấu trúc tài ngân hàng Bảng 2.7: Bảng tóm tắt câu hỏi nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu Bảng 3.1: Mơ tả tóm tắt biến nghiên cứu, cách đo lường kỳ vọng tác động biến độc lập lên biến phụ thuộc Trang 15 16 18 19 20 21 24 37 Bảng 3.2: Tóm tắt phương pháp kiểm định cho giả thuyết 43 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến có mơ hình 45 Bảng 4.2: Bảng ma trận tương quan biến 47 Bảng 4.3: Kết mơ hình hồi quy kết hợp tất quan sát (Pooled OLS) 49 Bảng 4.4: Kết hồi quy mơ hình hiệu ứng cố định có tuỳ chọn Robust 53 Bảng 4.5: Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết H1 59 Bảng 4.6: Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết H2 59 Bảng 4.7: Hệ số phóng đại phương sai (VIF) biến mẫu 60 Bảng 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 65 70 Phan Thị Cúc, Nguyễn Thị Tuyết Nga, Vũ Thị Thùy Linh Hồ Nguyệt Thanh 2009, Quản trị ngân hàng thương mại, NXB Giao thông vận tải, TP Hồ Chí Minh Trương Lê Ngọc Ân 2013, Nghiên cứu nhân tố tác động đến cấu trúc vốn ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Võ Thị Thúy Anh, Trần Khánh Ly, Lê Thị Nguyệt Ánh Trần Thị Dung 2014,„Nghiên cứu tác động nhân tố vĩ mô đến cấu trúc vốn công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam„, Tạp chí Kinh tế & Phát triển, số 207, tháng 2014, trang 19-27 Website 33 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam có danh sách phụ lục 1: sử dụng số liệu có báo cáo tài kiểm tốn giai đoạn 2010 – 2014 Danh mục tài liệu tham khảo Tiếng Anh Bevan, A.A and Danbolt, J 2002, „Capital structure and its determinants in The United Kingdom – a decompositional analysis‟, Applied Financial Economics, Vol 12, No.3, pp 159-170 Demirguc-Kunt, A., & Huizinga, H 2012 „Do we need big banks? Evidence on performance, strategy and market discipline‟ Journal of Financial Intermediation, Vol 2, No 4, pp 532-558 Ebru Caglayan and Sak 2010, „The Determinants of Capital Structure: Evidence from the Turkish Banks‟, Journal of Money, Investment and Banking, ISSN 1450- 288X Issue 15 (2010) Gujarati, D 2004, „Basic Econometrics‟ 4th Ed., India: Tata McGraw Hill Jensen and Meckling 1976, „Theory of the firm: Managerial behavior, agency cost and ownership structure‟, Journal of Financial Economics, Vol 3, pp 305360 71 Modigliani, F & Miller, M.H 1958,„The Cost of Capital, Corporate Finance, and the Theory of Investment‟, American Economic Review Vol 48, No 3, pp 261-297 Monica Octavia Rayna Brown 2008, Determinants of Bank Capital Structure in Developing Countries: Regulatory Capital Requirement versus the Standard Determinants of Capital Structure, PhD thesis, School of Integrative Biology, The University of Melbourne Park H.M 2011, Practical Guides To Panel Data Modeling: Astep by Step Analysis Using Stata, International, University of Japan, Available from [28 August 2016] Reint Gropp and Florian Heider 2009, „The determinants of bank capital structure‟, European central bank, 1096 (Sep 2009) Rajan, Raghuram G., and Luigi Zingales, 1995, What we know about capital structure? Some evidence from international data, Journal of Finance 50, 1421-1460 Tran Dinh Khoi Nguyen 2006, „Capital structure in small and medium-sized enteprises: the case of Vietnam‟, ASEAN Economic Bulletin, 23, pp 192211 Wooldridge, Jeffrey M 2003, „Econometric Analysis Of Gross Section And Panel Data‟, Cambridge Massachusetts: MIT Press, Vol.2, pp 115-291 72 PHỤ LỤC Danh sách ngân hàng TMCP Việt Nam đƣợc đƣa vào mẫu nghiên cứu Đơn vị: Tỷ đồng TT TÊN NGÂN HÀNG Á Châu (ACB) Asia Commercial Joint Stock Bank An Bình (ABB) An Binh Commercial Joint Stock Bank Bảo Việt (Baoviet bank) Bao Viet Joint Stock commercial Bank Bản Việt (trước Gia Định) ĐỊA CHỈ SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & NGÀY CẤP LỆ SGD 442 Nguyễn Thị 0032/NHGP ngày Minh Khai, Quận 3, 9.377 24/4/1993 TP Hồ Chí Minh 0031/NHGP ngày 15/4/1993 170 Hai Bà Trưng, phường Đa Kao, 4.798 Quận 1, TP Hồ Chí Minh 77/QĐ-NH5 ngày 15/4/1993 Số Lý Thái Tổ, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội 81 30 328/GP-NHNN 3.150 15 ngày 11/12/2008 Toà Nhà số 112-114116-118 đường Hai 0025/ Bà Trưng, phường NHGP ngày 3.000 Viet Capital Commercial Joint ĐaKao, Quận 1, TP 22/8/1992 Stock Bank (Viet Capital Bank) Hồ Chí Minh 0052/NHGP ngày Bắc Á (Bac A bank) 01/9/1994 117 Quang Trung, 3.700 BACA Commercial Joint Stock TP Vinh, Nghệ An 183/QĐBank NH5 ngày 01/9/1994 Bưu điện Liên Việt (LPB) 32 Nguyễn Công 91/GPTrứ, Thị xã Vị LienViet Commercial Joint NHNN ngày 6.460 Thanh, Tỉnh Hậu 28/3/2008 Stock Bank – Lienviet Post Giang Bank 17 22 56 73 TT TÊN NGÂN HÀNG ĐỊA CHỈ SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & LỆ SGD NGÀY CẤP Công thương Việt Nam 108 Trần Hưng Đạo, 142/GP-NHNN 37.234 Vietnam Bank for Industry and Hoàn Kiếm, Hà Nội ngày 03/7/2009 Trade (Vietinbank) Đại Dương (Ocean bank) OCEAN Commercial Joint Stock Bank 149 0048/ NHGP ngày 199 Đường Nguyễn 30/12/1993 Lương Bằng, TP Hải Dương, tỉnh Hải 257/QĐDương NHNNngày 30/12/1993 4.000 21 Tháp BIDV 35 Hàng Vơi, Hồn Kiếm, Hà Nội 28.112 136 130 Phan Đăng Lưu, 0009/NHGP ngày Quận Phú Nhuận, 5.000 27/3/1992 TP Hồ Chí Minh 46 0051/ 25 Trần Hưng Đạo, NHGP ngày Hoàn Kiếm, Hà Nội 25/3/1994 5.465 39 0001/NHGP ngày 8.000 08/6/1991 45 Đầu tư Phát triển Việt Nam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development of Vietnam (BIDV) Đông Á (EAB) 10 11 12 DONG A Commercial Joint Stock Bank Đông Nam Á (Seabank) Southeast Asia Commercial Joint Stock Bank Hàng Hải Sky tower A – 88 The Maritime Commercial Joint Láng Hạ, Hà Nội Stock Bank- MSB Kiên Long 13 Kien Long Commercial Joint Stock Bank KỹThương (TECHCOMBANK) 14 Viet Nam Technologicar and Commercial Joint Stock Bank 84/GPNHNN ngày 23/4/2012 0056/NH-GP 16-18 Phạm Hồng ngày 18/9/1995 Thái, TP Rạch Giá, tỉnh Kiên Giang 2434/QĐ-NHNN ngày 25/12/2006 3.000 27 191 Bà 0040/ Triệu, quận Hai Bà NHGP ngày Trưng, Hà Nội 06/8/1993 8.878 62 74 TT TÊN NGÂN HÀNG ĐỊA CHỈ 201-203 Cách mạng tháng 8, phường 4, 15 Nam A Commercial Joint Stock Quận 3, TP Hồ Chí Minh Bank Ngoại Thương Việt Nam 198 Trần Quang 16 Joint Stock Commercial Bank Khải, Hoàn Kiếm, for Foreign Trade of Vietnam Hà Nội (Vietcombank) Nam Á ( NAMA BANK) Phát Triển Mê Kông (MDB) 17 Mekong Development Joint Stock commercial Bank SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & LỆ SGD NGÀY CẤP 0026/NHGP ngày 3.000 22/8/1992 19 286/QĐNH5 ngày 21/9/1996 26.650 81 0022/NHGP ngày 248 Trần Hưng Đạo, 12/9/1992 thị xã Long Xuyên, 3.750 An Giang 2037/QĐ-NHNN ngày 16/9/2008 17 3.369 44 8.100 49 3.547 43 279 Lý Thường Kiệt, 0030/ NHGP Quận 11, TP Hồ Chí ngày17/3/1993 Minh 4.000 35 21 Cát Linh, Đống Đa, Hà Nội 11.594 71 Phát triển Nhà Đồng sông Cửu Long Số Võ Văn Tần, 140/GP-NHNN 18 Phường 6Quận 3, ngày 23/7/2012 Housing Bank of Mekong Delta TP Hồ Chí Minh (MHB) Phát triển TP Hồ Chí 25 Bis Nguyễn Thị Minh(HDBank) Minh Khai, Phường 0019/ NHGP 19 Đa Kao, Quận 1, TP ngày 06/6/1992 Housing development Hồ Chí Minh Commercial Joint Stock Bank (07/4/2011) Phương Đông (OCB) 45 Lê Duẩn, Quận 1, 0061/ NHGP 20 ngày 13/4/1996 Orient Commercial Joint Stock TP Hồ Chí Minh Bank Phương Nam (PNB) 21 Southern Commercial Jiont Stock Bank Quân Đội (MB) 22 Military Commercial Joint Stock Bank 0054/ NHGP ngày 14/9/1994 75 TT TÊN NGÂN HÀNG Quốc Tế (VIB) 23 Vietnam International Commercial Joint Stock Bank ĐỊA CHỈ SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & NGÀY CẤP LỆ SGD Tầng 1,6,7 Tòa nhà Coprnerstone số 16 0060/ NHGP Phan Chu Trinh, ngày 25/01/1996 Hoàn Kiếm, Hà Nội 4.250 50 3.010 20 927 Trần Hưng Đạo, 238/GP-NHNN Quận 5, TP Hồ Chí ngày 26/12/2011 Minh 12.295 50 Số 2C- Phó Đức 0034/ NHGP Chính, Quận 1, TP ngày 04/5/1993 Hồ Chí Minh 3.080 33 0057/ NHGP 28C-28D Bà Triệu, ngày 18/9/1995 24 quận Hoàn Kiếm, Hà Nội 970/QĐ-NHNN Đổi tên từ Ngân hàng Nam Việt ngày 18/5/2006 Quốc dân (National Citizen bank - NCB) Sài Gòn (SCB) 25 Sai Gon Commercial Joint Stock Bank Sài Gòn Công Thương 26 Saigon Bank for Industry & Trade Sài Gòn – Hà Nội (SHB) Saigon-Hanoi Commercial Joint 77 Trần Hưng 27 Stock Bank Đạo, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội (HabuBank sáp nhập vào (ngày 28/8/2012) 28 Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) 0041/NH-GP ngày 13/11/1993 93/QĐ-NHNN ngày 20/01/2006 266-268 Nam Kỳ 0006/NHGP Khởi Nghĩa, Quận 3, TP Hồ Chí Minh ngày 05/12/1991 53 (không bao 8.865 gồm 02 CN nước ngoài) 72 (bao gồm 12.425 CN nước ngoài) 76 TT TÊN NGÂN HÀNG ĐỊA CHỈ SỐ GIẤY PHÉP VỐN SỐ ĐIỀU CN & LỆ SGD NGÀY CẤP Số 57, phố Lý 123/GP-NHNN Thường Kiệt, phường Trần Hưng Đạo, quận Hoàn ngày 05/5/2008 Kiếm, Hà Nội 5.550 20 34A 34B, phố Hàn Thuyên, phường 12/ NHGP 30 Phạm Đình Hổ, quận Viet A Commercial Joint Stock Hai Bà Trưng, Hà ngày 09/5/2003 Bank Nội 3.098 17 6.347 43 3.000 16 12.355 42 Tiên Phong (TPB) 29 TienPhong Commercial Joint Stock Bank Việt Á (VIETA Bank) Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) 31 Vietnam Commercial Joint Stock Bank for Private Enterprise 72 Trần Hưng Đạo, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội Tầng 16, 23, 24 tòa nhà MITEC số 229 32 Phố Tây Sơn, Petrolimex Group Commercial phường Ngã Tư Sở, Joint Stock Bank Đống Đa, Hà Nội Xăng dầu Petrolimex (PGBank) Xuất Nhập Khẩu (Eximbank) 33 Viet nam Commercial Joint Stock 0042/ NHGP ngày 12/8/1993 0045/ NHGP ngày 13/11/1993 125/QĐ-NHNN ngày 12/01/2007 Tầng Tòa nhà Vincom, số 72 Lê 0011/NHGP Thánh Tôn 47 Lý Tự Trọng, phường ngày 06/4/1992 Bến Nghé, Quận 1, TP HCM 77 PHỤ LỤC Kết hồi quy mơ hình Pooled OLS kiểm định 2.1 Thống kê mô tả biến sum lev size tang roa grow risk roe liq age Variable Obs lev size tang roa grow 157 157 157 157 157 8920569 7.813518 4323493 0094659 2562929 risk roe liq age 157 157 157 157 0587886 0446026 002107 190229 0915253 065493 001366 291345 8928807 3102853 371874 2.540389 17.87898 8.55776 57 2.2 Mean Std Dev .0518691 4649842 1174963 0066872 3314616 Tương quan biến Min Max 72093 6.808689 210474 000111 -.406886 957444 8.820288 74901 028036 1.470134 Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 correlate lev size tang roa grow risk roe liq age (obs=157) lev size tang roa grow risk roe liq age lev 1.0000 size 0.7704 1.0000 tang 0.0507 -0.0573 1.0000 roa -0.4711 -0.2285 0.0906 1.0000 grow 0.0302 -0.0945 0.1324 0.2541 1.0000 risk -0.0131 0.1126 -0.1746 -0.2417 -0.1784 1.0000 roe 0.1949 0.3693 0.0593 0.6303 0.2692 -0.1414 1.0000 liq -0.4223 -0.2641 -0.2913 0.2892 -0.1054 -0.0723 0.0469 1.0000 age 0.1670 0.2774 -0.2492 -0.1493 -0.1771 0.3380 -0.0313 0.0464 1.0000 Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 78 2.3 Mơ hình hồi quy Pooled OLS reg lev size tang roa grow risk roe liq age Source SS df MS Model Residual 334650442 085051989 041831305 148 000574676 Total 419702431 156 lev Coef size tang roa grow risk roe liq age _cons 0540601 0201054 -4.732199 0147341 -.1896869 2823321 -.0209232 0002527 5014575 Number of obs F( 8, 148) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE 0026904 Std Err .0061926 0179776 4953222 0063431 0472565 0531679 007216 000255 0503169 t 8.73 1.12 -9.55 2.32 -4.01 5.31 -2.90 0.99 9.97 P>|t| 0.000 0.265 0.000 0.022 0.000 0.000 0.004 0.323 0.000 = = = = = = 157 72.79 0.0000 0.7974 0.7864 02397 [95% Conf Interval] 0418227 -.0154206 -5.711017 0021993 -.2830716 1772659 -.0351828 -.0002511 4020252 0662975 0556313 -3.753382 0272689 -.0963022 3873983 -.0066635 0007565 6008898 Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 79 2.4 Kiểm định phương sai: Ta sử dụng kiểm định Hettest kiểm định Whitetest hettest Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of lev chi2(1) = 45.07 Prob > chi2 = 0.0000 imtest, white White's test for Ho: homoskedasticity against Ha: unrestricted heteroskedasticity chi2(44) = Prob > chi2 = 112.01 0.0000 Cameron & Trivedi's decomposition of IM-test Source chi2 df p Heteroskedasticity Skewness Kurtosis 112.01 34.03 3.56 44 0.0000 0.0000 0.0591 Total 149.60 53 0.0000 Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 Kết kiểm định cho thấy mơ hình có tượng phương sai phần dư thay đổi 2.5 Kiểm định tự tương quan estat dwatson Number of gaps in sample: Durbin-Watson d-statistic( 9, 157) = 1.008913 Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 80 Kết cho thấy mô hình có tượng tự tương quan dương 2.6 Kiểm định đa cộng tuyến vif Variable VIF 1/VIF roe roa size liq age tang risk grow 3.29 2.98 2.25 1.36 1.29 1.21 1.21 1.20 0.303815 0.335766 0.444295 0.734826 0.773857 0.825632 0.829189 0.833341 Mean VIF 1.85 Nguồn: Kết hồi quy từ phần mềm Stata 11.1 Kết cho thấy không xảy tượng đa cộng tuyến biến 81 PHỤ LỤC Kết hồi quy mô hình FEM, REM kiểm định 3.1 Kết hồi quy FEM xtreg lev size tang roa grow risk roe liq age, fe Fixed-effects (within) regression Group variable: bank Number of obs Number of groups = = 157 33 R-sq: within = 0.6161 between = 0.6097 overall = 0.6137 Obs per group: = avg = max = 4.8 corr(u_i, Xb) = -0.1535 F(8,116) Prob > F lev Coef size tang roa grow risk roe liq age _cons 0566114 1601857 -2.4407 0053284 -.2060315 213277 -.0065105 0019152 3663686 0165504 0334223 5348335 0051394 0608184 0494295 0065045 0016755 1142652 sigma_u sigma_e rho 03018628 01536501 79422595 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(32, 116) = t P>|t| = = 3.42 4.79 -4.56 1.04 -3.39 4.31 -1.00 1.14 3.21 7.63 0.001 0.000 0.000 0.302 0.001 0.000 0.319 0.255 0.002 23.27 0.0000 [95% Conf Interval] 0238311 0939887 -3.500005 -.0048508 -.3264901 1153756 -.0193934 -.0014033 1400519 0893916 2263827 -1.381395 0155077 -.085573 3111783 0063724 0052337 5926853 Prob > F = 0.0000 82 3.2 Kết hồi quy REM xtreg lev size tang roa grow risk roe liq age, re Random-effects GLS regression Group variable: bank Number of obs Number of groups = = 157 33 R-sq: within = 0.5729 between = 0.8026 overall = 0.7665 Obs per group: = avg = max = 4.8 Random effects u_i ~ Gaussian corr(u_i, X) = (assumed) Wald chi2(8) Prob > chi2 lev Coef Std Err z size tang roa grow risk roe liq age _cons 0597852 0699325 -3.63594 0077282 -.1969819 2628453 -.0104418 0003926 417587 0078717 0237458 5034188 0050685 0518631 0467155 0064197 0004103 0627725 sigma_u sigma_e rho 01550498 01536501 50453423 (fraction of variance due to u_i) 7.59 2.95 -7.22 1.52 -3.80 5.63 -1.63 0.96 6.65 P>|z| 0.000 0.003 0.000 0.127 0.000 0.000 0.104 0.339 0.000 = = 309.16 0.0000 [95% Conf Interval] 0443571 0233916 -4.622622 -.002206 -.2986317 1712845 -.0230241 -.0004116 2945552 0752134 1164734 -2.649257 0176623 -.0953321 354406 0021405 0011967 5406189 83 3.3 Kiểm định Hausman hausman fem rem Coefficients (b) (B) fem rem size tang roa grow risk roe liq age 0566114 1601857 -2.4407 0053284 -.2060315 213277 -.0065105 0019152 (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Difference S.E .0597852 0699325 -3.63594 0077282 -.1969819 2628453 -.0104418 0003926 -.0031739 0902532 1.195239 -.0023997 -.0090496 -.0495683 0039313 0015226 0145586 0235199 1806 0008507 0317663 0161535 0010469 0016245 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(8) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 40.91 Prob>chi2 = 0.0000 (V_b-V_B is not positive definite) 3.4 Kiểm định Wald xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (33) = 64819.66 Prob>chi2 = 0.0000 Như mơ hình có phương sai phần dư thay đổi 3.5 Kiểm định tự tương quan xtserial lev size tang roa grow risk roe liq age Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 32) = 45.111 Prob > F = 0.0000 Kết cho thấy xảy tượng tự tương quan biến 84 3.6 Kết kiểm định mơ hình FEM có tuỳ chọn Robust xtreg lev size tang roa grow risk roe liq age, fe robust Fixed-effects (within) regression Group variable: bank Number of obs = Number of groups = 157 33 R-sq: within = 0.6161 between = 0.6097 overall = 0.6137 Obs per group: = avg = max = 4.8 corr(u_i, Xb) = -0.1535 F(8,32) Prob > F = = 21.22 0.0000 (Std Err adjusted for 33 clusters in bank) lev size tang roa grow risk roe liq age _cons sigma_u sigma_e rho Robust Coef Std Err .0566114 1601857 -2.4407 0053284 -.2060315 213277 -.0065105 0019152 3663686 0274302 0387611 6911216 009955 103224 0661163 0066336 0018096 2225484 t 2.06 4.13 -3.53 0.54 -2.00 3.23 -0.98 1.06 1.65 P>|t| [95% Conf Interval] 0.047 0.000 0.001 0.596 0.055 0.003 0.334 0.298 0.110 0007379 1124848 0812319 2391395 -3.848469 -1.032932 -.0149493 0256062 -.4162919 0042288 0786025 3479514 -.0200228 0070018 -.0017709 0056012 -.0869478 8196849 03018628 01536501 79422595 (fraction of variance due to u_i) ... biến cấu trúc tài sản cấu trúc tài ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 23 2.5.2 Giả thuyết 2: Có mối quan hệ đồng biến tuổi ngân hàng cấu trúc tài ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam. .. lên cấu trúc tài ngân hàng 15 2.4.2 Tác động cấu trúc tài sản lên cấu trúc tài ngân hàng 16 2.4.3 Tác động hiệu kinh doanh lên cấu trúc tài ngân hàng 17 2.4.4 Tác động tăng trưởng lên cấu trúc. .. chưa đề cập đến tác động tuổi ngân hàng lên CTTC ngân hàng Đây mục tiêu mà nghiên cứu hướng đến Đề tài phân tích nhân tố tác động đến CTTC ngân hàng thương mại cổ phần (TMCP) Việt Nam giai đoạn