Nghiên cứu mối quan hệ giữa nợ công và chi tiêu dùng cá nhân trường hợp các quốc gia asean

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TÀO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  VÕ MINH TÚ NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA NỢ CÔNG VÀ CHI TIÊU DÙNG CÁ NHÂN TRƯỜNG HỢP CÁC QUỐC GIA ASEAN LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TÀO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  VÕ MINH TÚ NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA NỢ CÔNG VÀ CHI TIÊU DÙNG CÁ NHÂN TRƯỜNG HỢP CÁC QUỐC GIA ASEAN Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS Nguyễn Thị Huyền TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tác giả với giúp đỡ Giáo viên hướng dẫn TS Nguyễn Thị Huyền Số liệu thống kê lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa cơng bố cơng trình thời điểm Tp Hồ Chí Minh, ngày 09 tháng năm 2017 Tác giả Võ Minh Tú MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh sách ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình vẽ, đồ thị TÓM TẮT MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Cơ sở lý thuyết 1.1.1 Định nghĩa nợ công 1.1.2 Phân lo ại nợ công 1.1.3 Các nhân tố ảnh hƣởng đến nợ công 1.1.4 Những tác động c nợ công 10 1.1.5 Gánh nặng c nợ công lên hệ tƣơng lai 13 1.2 Chi tiêu dùng cá nhân (Private consumption) 14 1.2.1 Định nghĩa chi tiêu dùng cá nhân 14 1.2.2 Các yế u tố ảnh hƣởng đế n Chi tiêu dùng cá nhân 15 CHƢƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ KẾT QUẢ CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 17 2.1 Khung lý thuyết nợ công chi tiêu dùng cá nhân 17 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm 19 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 23 3.1 Phƣơng pháp luận 23 3.2 Mơ hình nghiên c ứu 24 3.2.1 Kiểm định tính dừng c chuỗi thời gian 24 3.2.2 M h nh hiệu ch nh sai số Error Correction Model) 25 3.2.3 Kiểm định mối quan hệ nhân Granger 26 CHƢƠNG 4: DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU VÀ KẾT QUẢ THỰC NGHIỆM .29 4.1 Dữ liệu nghiên c ứu thực nghiệm 29 4.2 Kiểm định trị riêng nghiệm đơn vị bảng 35 4.3 Áp dụng m h nh hiệu ch nh sai số Error Correction Model – ECM) 39 4.3.1 Phƣơng tr nh hồi quy iến d i hạn 39 4.3.2 Phƣơng tr nh hồi quy iến ngắn hạn 42 4.4 Kiểm định mối quan hệ nhân Granger nợ c ng v chi tiêu dùng cá nhân 44 4.5 T ng hợp ết v số gợi ch nh sách c ng 45 4.5.1 T ng hợp ết nghiên cứu 45 4.5.2 nghĩa mặt ch nh sách c ng liên quan đến nợ c ng v chi tiêu dùng cá nhân 46 KẾT LUẬN 50 TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TĂT OLS Phƣơng pháp nh phƣơng nh nh t ECM Mơ hình hiệu ch nh sai số FEM Mơ hình hiệu ứng cố định REM Mơ hình hiệu ứng ngẫu nhiên IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế WB Ngân hàng Thế giới ADB Ngân hàng Phát triển Châu Á GDP T ng sản phẩm nội địa GGD T ng nợ cơng Chính phủ/GDP GRE Thâm hụt/ thặng dƣ ngân sách công/GDP PCE Chi tiêu dùng cá nhân/GDP lnRGDPC T ng sản phẩm quốc dân nh quân đầu ngƣời DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 4.1: Mô t ả biến nguồ n liệu Bảng 4.2: Mô tả liệu biến từ năm 1998 đến năm 2014 quốc gia ASEAN Bảng 4.3: Kiểm định t nh dừng Fisher thuộc t nh Phillips-Person độ tr Bảng 4.4: Kiểm định t nh dừng Fisher thuộc t nh Phillips-Person c Bảng 4.5: Kiểm định t nh dừng Fisher thuộc t nh Phillips-Person độ tr Bảng 4.6: Kiểm định t nh dừng Fisher thuộc t nh Phillips-Person c Bảng 4.7: Kết hồi quy cho m t ch độ mạnh (robust) Bảng 4.8 : Thống ê m tả phần dƣ Resid Bảng 4.9: Kiểm định t nh dừng Fisher thuộc t nh Phillips-Person độ tr Bảng 4.10: Kiểm định t nh dừng Fisher thuộc t nh Phillips-Person c tr Bảng 4.11: Kết hồi quy cho m h nh cân phân t ch độ mạnh (robust) Bảng 4.12: Kết hồi quy cho DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Hình vẽ: Hình 1.1: Các thành phần khu vực c ng theo định nghĩa IMF (2010) Đồ thị: Đồ thị 4.1: Tỷ số nợ cơng Chính phủ/GDP quốc gia ASEAN từ năm 1998 đến năm 2014 Đồ thị 4.2: Tỷ số thâm hụt/thặng dƣ ngân sách c ng/GDP quốc gia ASEAN từ năm 1998 đến năm 2014 Đồ thị 3: Tỷ số chi tiêu dùng cá nhân/GDP quốc gia ASEAN từ năm 1998 đến năm 2014 Đồ thị 4.4: GDP thực nh quân đầu ngƣời năm 1998 đến năm 2014 TÓM TẮT Cuộc khủng hoảng toàn cầu xảy giới v n đề gia tăng nợ công nhiều quốc gia l m nh quản lý, hoạch định sách nhà nghiên cứu đến tác động nợ công Hầu hết nghiên cứu giới tập trung nghiên cứu tác động nợ c ng tăng trƣởng kinh tế đặc biệt quốc gia phát triển có mức thu nhập th p trung bình Tuy nhiên, nhận th y nợ c ng lại c tác động đến chi tiêu dùng cá nhân Do đ , i nghiên cứu với mong muốn t m hiểu r nội dung c hay h ng tác động nợ c ng chi tiêu dùng cá nhân v ngƣợc lại quốc gia khu vực Asean” Bài nghiên cứu dựa liệu bảng quốc gia khu vực Asean, giai đoạn từ năm 1998 đến năm 2014 xác định có mối quan hệ nhân Granger nợ công chi tiêu dùng cá nhân phân t ch đƣợc tác động nợ c ng lên chi tiêu dùng cá nhân ngắn hạn v d i hạn th ng qua m h nh hiệu ch nh sai số ECM Từ đ đƣa khuyến nghị cho ch nh sách liên quan đến nợ cơng Chính phủ quốc gia Asean, đặc biệt Việt Nam Từ khóa: Nợ cơng, Chi tiêu dùng cá nhân, Granger MỞ ĐẦU Lý thực nghiên cứu: Hiện nay, gia tăng r rệt mức nợ công kh ng lồ số quốc gia giới, đồng thời với kết khủng hoảng kinh tế tài tồn cầu dẫn đến mối quan ngại nghiêm trọng n định tài khóa tác động chúng lên kinh tế thị trƣờng tài V n đề n m chỗ có gia tăng q mức nợ cơng tác động x u lên t ch lũy vốn nhƣ su t lao động, chi tiêu tiêu dùng v tăng trƣởng kinh tế Việc di n thông qua nhiều kênh khác bao gồm lãi su t dài hạn cao hơn, gia tăng thuế tƣơng lai, lạm phát gia tăng v xảy khủng hoảng lớn Hầu hết nghiên cứu giới tập trung nghiên cứu tác động nợ c ng tăng trƣởng kinh tế đặc biệt quốc gia phát triển có mức thu nhập th p trung bình Tuy nhiên, nhận th y tăng trƣởng kinh tế lại c tác động đến chi tiêu dùng cá nhân Nếu nợ c ng tăng cao c tác động trực tiếp đến tăng trƣởng kinh tế từ đ ảnh hƣởng đến chi tiêu dùng cá nhân kinh tế Mặc dù v n đề r t quan trọng nhƣng lại có b ng chứng việc mở rộng vay nợ tác động nhƣ n o đến tiêu dùng cá nhân v ngƣợc lại Do đ , nghiên cứu với mong muốn t m hiểu r nội dung c hay không tác động nợ c ng chi tiêu dùng cá nhân v ngƣợc lại quốc gia khu vực Asean”, đ c Việt Nam, đề tài “Nghiên cứu mối quan hệ nợ công chi tiêu dùng cá nhân - trƣờng hợp quốc gia Asean” đƣợc lựa chọn để thực nghiên cứu thực nghiệm Mục tiêu nghiên cứu Phân t ch tác động nợ c ng lên chi tiêu dùng cá nhân ngắn hạn v d i hạn th ng qua m h nh hiệu ch nh sai số ECM Đồng thời phân t ch mối quan hệ nhân nợ c ng v chi tiêu dùng cá nhân Để giải mục tiêu đề t i hƣớng đến câu h i nghiên cứu sau: 18 Linnemann, L and A Schabert, 2004, Can fiscal spending stimulate private consumption? Economics Letters, 82, 173-179 19 Modigliani, 1961 Long run Implications of Alternative Fiscal Policies and the Burden of the national debt, Economic Journal, 71, 730 – 755 20 Peersman, G., Pozzi, L., 2004 Determinants of consumption smoothing Working paper University of Ghent 21 Periklis Gogas, Vasilios Plakandaras, Theophilos Papadimitriou Public debt and private consumption in OECD countries, The Journal of Economic Asymmetries 11 (2014), 1–7 22 Phillips, P.C.B., and P Perron, 1998 “Testing for unit root in time series regression”, Biometrika 75, 335 - 346 23 Pozzi, L., Heylen, F., Dossche, M., 2004 Government debt and excess sensitivity of private consumption: estimates from OECDcountries Economic Inquiry 42, 618 – 633 24 Ricardo, D (1820) Funding system In P Sraffa (Ed.),Theworks and correspondence of David Ricardo Cambridge: Cambridge University Press, 1951 25 Robert-Paul Berben, Teunis Brosens The impact of government debt on private consumption in OECD countries, Economics Letters 94 (2007), 220 – 225 26 World Bank 2002, Global Development Finance 27 Wooldridge, J., 2002 Econometric Analysis ò Cross Section and Panek Data, The MIT Press KẾT QUẢ THỰC NGHIỆM Phụ lục I: Thống kê mô tả cho biến liệu: Phụ lục II.1: Kiểm đị Biến PCE GGD GRE lnRGDPC ***: Phụ lục II.2: Kiểm đị ế đ Biến PCE GGD GRE lnRGDPC ***: Phụ lục II.3: Kiểm đị không Biến DlnRGDPC Phụ lục II.4: Kiểm đị ế đ Biến DlnRGDPC Phụ lục ế ụ PCE 10 III.1 : ế GGD GRE lnRGDPC Phụ lục III.2: Biến resid Phụ lục III.3: Kiểm đị ế đ - ế 10 Biến resid Phụ lục III.4: Kiểm đị Biến resid 11 Phụ lục III.5: ế ế ụ DPCE ế đ DGGD DGRE DlnRGDP Lresid ộ 12 Phụ lục IV.1 ữ Biến phụ thuộc GGD PCE 13 ... Định nghĩa chi tiêu dùng cá nhân Theo t chức kinh tế nhà nghiên cứu giới, chi tiêu dùng cá nhân đƣợc gọi tiêu thụ cá nhân chi tiêu ngƣời tiêu dùng Chi tiêu ngƣời tiêu dùng chi tiêu cá nhân cho... tài ? ?Nghiên cứu mối quan hệ nợ công chi tiêu dùng cá nhân - trƣờng hợp quốc gia Asean? ?? đƣợc lựa chọn để thực nghiên cứu thực nghiệm Mục tiêu nghiên cứu Phân t ch tác động nợ c ng lên chi tiêu dùng. .. phạm vi nghiên cứu Đối tƣợng nghiên cứu: mối quan hệ chi tiêu dùng cá nhân nợ công Phạm vi nghiên cứu: tác động qua lại nợ công chi tiêu dùng cá nhân thơng qua phân tích bảng liệu tỷ lệ nợ Chính