Mối quan hệ giữa tình trạng tránh thuế thu nhập doanh nghiệp và kiệt quệ tài chính của các công ty trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH  VŨ HẢI ĐĂNG MỐI QUAN HỆ GIỮA TÌNH TRẠNG TRÁNH THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP VÀ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH  VŨ HẢI ĐĂNG MỐI QUAN HỆ GIỮA TÌNH TRẠNG TRÁNH THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP VÀ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Tài Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Thị Hải Lý TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2017 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan là cơng trình nghiên cứu riêng tơi, có hỗ trợ từ người hướng dẫn khoa học PGS.TS Trần Thị Hải Lý chưa công bố trước Các số liệu sử dụng để phân tích, đánh giá luận văn có nguồn gốc rõ ràng tổng hợp từ nguồn thông tin đáng tin cậy Nội dung luận văn đảm bảo khơng chép cơng trình nghiên cứu khác Tp.HCM, ngày … tháng 05 năm 2017 Học viên Vũ Hải Đăng MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN TĨM TẮT MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH VẼ TÓM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu vấn đề nghiên cứu 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Ý nghĩa điểm nghiên cứu 1.5 Bố cục nghiên cứu CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM 2.1 Lý thuyết kiệt quệ tài 2.1.1 Các q 2.1.2 Các d 2.1.3 Ảnh h 2.1.4 Mô h 2.2 Lý thuyết tránh thuế 2.2.1 Thuế 2.2.2 Tránh 2.3 Bằng chứng thực nghiệm tránh thuế thu n 2.3.1 Các m 2.3.2 Các n CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Mơ hình nghiên cứu 3.2 Phương pháp nghiên cứu 3.2.1 Tính tốn biến 3.2.2 Tính tốn biến 3.2.3 Phương pháp 3.3 Dữ liệu nghiên cứu CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Phân tích thống kê ma trận hệ số tương q 4.1.1 Phân tích thốn 4.1.2 Phân tích ma 4.2 Kết thực nghiệm 4.2.1 Kết hồi qu 4.2.2 Kết hồi qu 4.2.3 Kiểm định tín 4.2.4 Kết ước lư CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 5.1 Kết luận 5.2 Ý nghĩa đề tài 5.2.1 Đối với nhà q 5.2.2 Đối với nh 5.2.3 Đối với nhà h 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT BCTC DA FEM FGLS MDA REM Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 4.1 Bảng 4.2 Bảng 4.3 Bảng 4.4 Bảng 4.5 Bảng 4.6 Bảng 4.7 Bảng 4.8 Bảng 4.9 Hình 1.1 TĨM TẮT Nghiên cứu tìm hiểu mối quan hệ tình trạng kiệt quệ tài hành vi tránh thuế thu nhập doanh nghiệp Công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM giai đoạn 2006 – 2015 Kết thực nghiệm trình bày thơng qua liệu bảng gồm 64 công ty giai đoạn 2006 - 2015 việc sử dụng hai phương pháp ước lượng FEM REM để chọn phương pháp ước lượng tốt nhất, cuối sử dụng ước lượng FGLS để khắc phục nhược điểm mơ hình FEM có tượng tương quan chuỗi phương sai thay đổi Kết cho thấy với mẫu nghiên cứu đề tài chưa thấy mối quan hệ đáng kể tình trạng kiệt quệ tài đo lường 02 cách số Z-Score theo mơ hình phân tích đa biến Altman (1968) Mơ hình phân tích logit Ohlson (1980) hành vi tránh thuế thu nhập doanh nghiệp đo lường 02 cách Gupta & Newberry (1997) Rego (2003) Richardson cộng (2014) Ngồi ra, với cơng ty niêm yết lâu đời thị trường chứng khốn hay cơng ty có địn bẩy tài (vay nợ cao) khơng ảnh hưởng đồng biến đến hành vi tránh thuế nhà quản trị doanh nghiệp với công ty có quy mơ lớn (thể qua tổng giá trị tài sản), tỷ lệ tài sản cố định cao, thị trường đánh giá cao ảnh hưởng đáng kể đến hành vi tránh thuế Từ khóa: Kiệt quệ tài chính, tránh thuế thu nhập doanh nghiệp CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài Nền kinh tế Việt Nam ngày hội nhập với kinh tế giới, bên cạnh thuận lợi từ việc hội nhập kinh tế Việt Nam chịu khơng rủi ro, thách thức Về khía cạnh doanh nghiệp, bước vào thời kỳ tiếp cận với công nghệ đại, giao thương rộng lớn ngồi phải cạnh tranh với doanh nghiệp nội địa phải đứng trước cạnh tranh khốc liệt doanh nghiệp giới Việc phải đối diện với cạnh tranh lớn, doanh nghiệp phải xây dựng cho chiến lược dài hạn, biện pháp bảo đảm cho hoạt động bền vững doanh nghiệp Tuy nhiên, bên cạnh doanh nghiệp trì hoạt động có nhiều doanh nghiệp khơng thể trì hoạt động, tình trạng tài trở nên khó khăn, rơi vào tình trạng kiệt quệ tài dẫn tới nhiều doanh nghiệp phải đến phá sản Theo báo cáo phủ tình hình thực kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2014, tháng đầu năm 2014, có 70,000 doanh nghiệp phá sản ngừng hoạt động (trong có 51,244 doanh nghiệp giải thể, phá sản 18,873 doanh nghiệp ngừng hoạt động) Khơng phủ nhận phá sản phương thức tích cực thị trường nhằm lọc doanh nghiệp không tốt, giữ lại doanh nghiệp hoạt động tốt doanh nghiệp phá sản q nhiều tạo tình khó khăn dẫn tới trở thành mối nguy hại cho kinh tế quốc gia Để hạn chế tình trạng phá sản, mặt phải trì hoạt động kinh doanh tốt, mặt khác phải có chiến lược quản trị vốn dài hạn đáp ứng cách linh hoạt thời kỳ, đặc biệt thời kỳ khó khăn Theo đó, việc quản trị chi phí quan trọng, mà đóng góp phần lớn chi phí doanh nghiệp chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp phải thực nghĩa vụ với kinh tế Các doanh nghiệp vi phạm pháp luật để trốn thuế, thay đó, doanh nghiệp có chiến lược tránh thuế cách khai thác khoảng trống cách hợp pháp sách thuế để hạn chế tối đa chi phí thuế phát sinh Các doanh nghiệp hầu hết sử dụng nợ vay, hưởng lợi từ khoản chi phí tài cố định thơng qua lợi ích từ chắn thuế từ nợ sử dụng nợ vay hay gọi địn bẩy tài tiềm ẩn rủi ro tài nghiêm trọng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bị lỗ dẫn tới việc sử dụng nợ vay làm khuếch đại mức lỗ Các khoản lỗ hoạt động doanh nghiệp phép trì hỗn khoản thuế thu nhập doanh nghiệp vào năm sau theo luật thuế thu nhập doanh nghiệp Trên giới, có nhiều nghiên cứu tìm hiểu kiệt quệ tài chính, hành vi tránh thuế mối quan hệ chúng Việt Nam, theo tìm hiểu tác giả, nghiên cứu trước chủ yếu tập trung vào mơ hình khác nhau, dạng biến khác để dự báo tình trạng kiệt quệ tài chính, chưa có nghiên cứu mối quan hệ kiệt quệ tài hành vi tránh thuế thu nhập doanh nghiệp nên tác giả thực đề tài nhằm đóng góp góc nhìn mối quan hệ kiệt quệ tài hành vi tránh thuế doanh nghiệp Việt Nam 1.2 Mục tiêu vấn đề nghiên cứu Nghiên cứu thực để đo lường hành vi tránh thuế thu nhập doanh nghiệp công ty kiểm tra mối tương quan tình trạng kiệt quệ tài hành vi tránh thuế cơng ty Với mục tiêu trên, có vấn đề cần nghiên cứu là:  Làm rõ hành vi tránh thuế doanh nghiệp  Tìm kiếm mơ hình tính tốn xác suất kiệt quệ tài phát triển giới áp dụng Việt Nam  Đo lường mối tương quan hành vi tránh thuế doanh nghiệp với xác suất kiệt quệ tài Đối tượng nghiên cứu doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán Tp.HCM giai đoạn 2006 đến 2015 corr(u_i, X) Ohl F S C Mk _c sigma_u sigma_e Phụ lục 6: Hồi quy ETR với Zscore theo FEM Fixed-effects (within) regression Group variable: Ckhoan R-sq: within between = 0.0001 overall = 0.0554 F(7,569) corr(u_i, Xb) sigma_u sigma_e F test that all u_i=0: F(63, 569) = 3.37 Hồi quy ETR với Ohlson theo FEM Fixed-effects (within) regression Group variable: Ckhoan R-sq: within between = 0.0000 overall = 0.0578 F(7,569) corr(u_i, Xb) sigma_u sigma_e F test that all u_i=0: F(63, 569) = 3.43 Phụ lục 7: Hồi quy ETR với Zscore theo REM Random-effects GLS regression Group variable: Ckhoan R-sq: within between = 0.0236 overall = 0.0777 Wald chi2(7) corr(u_i, X) Zs M _ sigma_u sigma_e Hồi quy ETR với Ohlson theo REM Random-effects GLS regression Group variable: Ckhoan R-sq: within between = 0.0190 overall = 0.0760 Wald chi2(7) corr(u_i, X) Oh M _ sigma_u sigma_e Phụ lục 8: Hausman Test Hausman Test CTA, Zscore hausman fe re b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = Prob>chi2 = Hausman Test CTA, Ohlson hausman fe1 re1 Ohlson Face Size Lev Cint Int Mktbk b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = Prob>chi2 = Hausman Test ETR, Zscore hausman fe2 re2 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = Prob>chi2 = Hausman Test ETR, Ohlson hausman fe3 re3 Ohlson Face Size Lev Cint Int Mktbk b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = Prob>chi2 = Phụ lục 9: Kiểm định phương sai thay đổi Kiểm định phương sai thay đổi CTA, Zsore Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (64) Prob>chi2 Kiểm định phương sai thay đổi CTA, Ohlson Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (64) Prob>chi2 Kiểm định phương sai thay đổi ETR, Zsore Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (64) Prob>chi2 Kiểm định phương sai thay đổi ETR, Ohlson Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (64) Prob>chi2 Phụ lục 10: Kiểm định tương quan chuỗi Kiểm định tương quan chuỗi CTA, Zsore xtserial CTA Zscore Face Size Lev Cint Int Mktbk Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 63) = 12.685 Prob > F = 0.0007 Kiểm định tương quan chuỗi CTA, Ohlson xtserial CTA Ohlson Face Size Lev Cint Int Mktbk Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 63) = 12.002 Prob > F = 0.0010 Kiểm định tương quan chuỗi ETR, Zsore xtserial ETR Zscore Face Size Lev Cint Int Mktbk Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 63) = 4.640 Prob > F = 0.0351 Kiểm định tương quan chuỗi ETR, Ohlson xtserial ETR Ohlson Face Size Lev Cint Int Mktbk Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 63) = 4.414 Prob > F = 0.0396 Phụ lục 11: Kiểm định FGLS Kiểm định FGLS CTA, Zscore Cross-sectional time-series Coefficients: Panels: Correlation: Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients Kiểm định FGLS CTA, Ohlson Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels (0.3680) Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients Wald chi2(7) Prob > chi2 C Ohls Fa Si L Ci I Mkt _co Kiểm định FGLS ETR, Zscore Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels (0.4567) Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients Wald chi2(7) Prob > chi2 Zsc F S C Mk _c Kiểm định FGLS ETR, Ohlson Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels (0.4655) Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients Wald chi2(7) Prob > chi2 Ohl F S C Mk _c ... DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH  VŨ HẢI ĐĂNG MỐI QUAN HỆ GIỮA TÌNH TRẠNG TRÁNH THU? ?? THU NHẬP DOANH NGHIỆP VÀ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG... quệ tài - Lý thuyết tránh thu? ?? thu nhập doanh nghiệp - Các nghiên cứu thực nghiệm tránh thu? ?? mối quan hệ kiệt quệ tài tránh thu? ?? thu nhập doanh nghiệp 2.1 Lý thuyết kiệt quệ tài Trên giới nay,... thuyết tránh thu? ?? 2.2.1 Thu? ?? thu nhập doanh nghiệp Thu? ?? thu nhập doanh nghiệp (thu nhập chịu thu? ?? x mức thu? ?? suất theo luật định) loại thu? ?? trực thu đánh vào lợi nhuận doanh nghiệp Theo đó: thu