Các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin trên báo cáo thường niên của các doanh nghiệp niên yết trên sở giao dịch chứng khoán TP hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN HÀ MY CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN HÀ MY CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Kế Toán Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS BÙI VĂN DƯƠNG TP HỒ CHÍ MINH – 2017 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu Luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nào, thơng tin trích dẫn Luận văn ghi rõ nguồn gốc TP Hồ Chí Minh, ngày 26 tháng 12 năm 2017 Học viên thực Nguyễn Hà My MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU PHẦN MỞ ĐẦU:……………………………………………………………………….1 Tính cần thiết đề tài: Mục tiêu nghiên cứu: Câu hỏi nghiên cứu: Phạm vi thu thập liệu phương pháp nghiên cứu 4.1 Phạm vi thu thập liệu: 4.2 Phương pháp nghiên cứu: Đóng góp nghiên cứu Tính đề tài: Kết cấu luận văn: CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 1.1 Các nghiên cứu giới: 1.2 Các nghiên cứu nước: CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Tổng quan công bố thông tin: 2.1.1 Khái niệm, vai trị cơng bố thơ 2.1.2 Cơng bố thông tin bắt buộc, v 2.1.3 Các yêu cầu công bố thông 2.2 Các lý thuyết công bố thông tin: 2.2.1 Lý thuyết đại diện: 2.2.2 Lý thuyết tín hiệu 2.2.3 Lý thuyết tính hợp pháp 2.2.4 Lý thuyết bên liên quan 2.2.5 Lý thuyết chi phí sở hữu 2.2.6 Lý thuyết kinh tế thông tin: 2.2.7 Khung lý thuyết công bố thông tin Việt Nam: CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1Quy trình nghiên cứu……………………………………… 3.2Giả thuyết nghiên cứu: 3.2.1 Các đặc điểm doanh nghiệp: 3.2.2 Thuộc tính quản trị doanh nghiệp: 3.3Mô hình nghiên cứu: 3.4Phương pháp nghiên cứu: 3.5Chọn mẫu nghiên cứu: 3.6Cách thức đo lường biến: 3.6.1 Đo lường biến phục thuộc: 3.6.2 Đo lường biến độc lập: CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1Thống kê mơ tả biến mơ hình: 4.2Phân tích mối tương quan biến mơ hình: 4.3Phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính đa biến 4.4Kiểm tra giả định phần dư có phân phối chuẩn: 4.5Kiểm định lại mơ hình sau loại biến khơng có ý ngh CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN, GIẢI PHÁP, HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA ĐỀ TÀI 5.1Kết luận: 5.2Kiến nghị: 5.2.1 Đối với quan chức năng, quan xây dựng sách: 60 5.2.2 Đối với nhà đầu tư: 62 5.2.3 Đối với doanh nghiệp: 63 5.2 Hạn chế hướng phát triển đề tài: 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: So sánh điểm khác công bố thông tin bắt buộc công bố thông tin tự nguyện Bảng 3.1: Danh sách mục thông tin công bố Bảng 3.2: Đo lường biến độc lập mơ hình Bảng 4.1: Bảng kết thống kê mô tả biến mơ hình Bảng 4.2: Ma trận tương quan biến mơ hình Bảng 4.3: Bảng phân tích kết hồi quy đa biến mức độ công bố thông tin Bảng 4.4: Các thông số thống kê kết phân tích hồi quy đa biến Bảng 4.5: Bảng phân tích kết hồi quy đa biến mức độ công bố thông tin lần Bảng 4.6: Các thơng số thống kê kết phân tích hồi quy đa biến lần Hình 4.1: Đồ thị Histogram phần dư – chuẩn hóa PHẦN MỞ ĐẦU Tính cần thiết đề tài: Thơng tin đóng vai trị quan trọng xã hội nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Thị trường chứng khốn với mục tiêu huy động vốn cho kinh tế, nơi mua bán giao dịch loại sản phẩm tài Thông tin yếu tố thiếu nhạy cảm thị trường chứng khốn, ảnh hưởng trực tiếp đến định nhà đầu tư, bất cân xứng thơng tin dẫn đến định sai lầm, thơng tin tình hình tài (thơng tin kế tốn) chiếm vị trí trọng yếu Cụ thể hơn, nhà đầu tư thông qua thông tin tình hình tài chính, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có nhận định, phân tích, từ đưa định đầu tư Thông tin thật, kịp thời làm gia tăng niềm tin nhà đầu tư doanh nghiệp, thị trường Chính cơng khai thơng tin xem nghĩa vụ quan trọng tổ chức tham gia vào thị trường, góp phần vào phát triển thị trường chứng khoán quốc gia Hệ thống công bố thông tin nước giới xây dựng nhằm đảm bảo cung cấp thơng tin nhanh chóng, kịp thời, xác công cho nhà đầu tư Nhận thức phát triển ngày lớn mạnh thị trường chứng khoán Việt Nam, tầm quan trọng chất lượng thông tin công bố công ty niêm yết phát triển thị trường, nhằm tăng cường chất lượng thông tin công bố, bảo vệ lợi ích nhà đầu tư, tạo minh bạch ổn định cho thị trường, Bộ Tài Ủy ban Chứng khốn Nhà nước có quy định thích hợp hoạt động công bố thông tin Thông tư số 38/2007/BTC hướng dẫn công bố thông tin thị trường chứng khoán ban hành ngày 18/4/2007 Thông tư số 09/2010/BTC hướng dẫn công bố thông tin thị trường chứng khoán ban hành ngày 15/01/2010 thay 38/2007/BTC; thông tư 52/2012/TT-BTC ngày 05/4/2012 bỏ quy định phải giải trình giá cổ phiếu tăng trần giảm sàn phiên liên tiếp, cổ đông nội tính thêm giám đốc tài chính, đưa cơng ty đại chúng quy mô lớn vào diện bắt buộc công bố thông tin giống công ty niêm yết, thay đổi theo hướng tích cực quy định công bố thông tin; 155/2015/TT-BTC ngày 06/10/2015 Bộ Tài Chính hướng dẫn việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Tuy nhiên, mức độ thông tin công bố không đảm bảo quy định pháp lý Nhà nước Các cơng ty niêm yết chi phối thông tin thông qua lựa chọn nội dung, phương thức, thời gian đối tượng công bố thông tin Rõ ràng công bố thông tin trách nhiệm pháp lý song đồng thời phản ánh tính “tự nguyện” công ty niêm yết Thị trường chứng khoán Việt Nam đạt bước tiến định so với nước khu vực giới thị trường chứng khốn nước ta cịn non trẻ, ẩn chứa nhiều nguy chịu tác động tình trạng thông tin bất cân xứng Trong thực tế, việc công bố thông tin bị xem nhẹ, chưa đáp ứng nhu cầu thị trường nhà đầu tư, nhà đầu tư chưa nhận thông tin cách đầy đủ, minh bạch từ doanh nghiệp, tình trạng gây nhiều thiệt hại cho nhà đầu tư người sử dụng thông tin Để trì thị trường vốn hiệu quả, địi hỏi thơng tin phải cơng bố cách đầy đủ minh bạch để tất người tham gia thị trường phân bổ vốn cách hiệu Xuất phát từ thực tiễn nêu trên, tác giả chọn đề tài: “Các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin báo cáo thường niên doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh” Mục tiêu nghiên cứu: - Xác định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh - Đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng thông tin công bố, thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, tạo nhiều hội cho nhà đầu tư 3 - Câu hỏi nghiên cứu: Những nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh? - Giải pháp để tăng cường mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh? Phạm vi thu thập liệu phương pháp nghiên cứu 4.1 Phạm vi thu thập liệu: nghiên cứu sử dụng báo cáo thường niên năm 2016 135 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh, loại trừ cơng ty thuộc nhóm ngành tài (theo phân loại Hose) chúng có nhiều đặc trưng khác biệt cơng ty nhóm ngành lại 4.2 Phương pháp nghiên cứu: Bài nghiên cứu hệ thống hóa, tổng hợp, phân tích lý thuyết sử dụng phương pháp định lượng để xây dựng mơ hình nghiên cứu, cụ thể nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính, cơng cụ hỗ trợ kiểm định phần mềm SPSS phiên 20.0 Microsoft Excel Đóng góp nghiên cứu Bài nghiên cứu góp phần củng cố thêm chứng khoa học thực nghiệm bổ sung thêm vào kho tài liệu chủ đề nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin công ty niêm yết Bài nghiên cứu tập trung kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh với kỳ vọng nghiên cứu có ý nghĩa thực tiễn cao, phù hợp với tình hình thực tế TP Hồ Chí Minh Từ tạo sở để nghiên cứu sau tập trung vào nhóm ngành cụ thể, có tính tương đồng cao để đưa giải pháp thực tế việc nâng cao mức độ công bố thông tin nhằm làm giảm bất cân xứng thơng tin Tính đề tài: 125 VFG 126 VHC 127 VIC 128 VIS 129 VMD 130 VNE 131 VNM 132 VNS 133 VNS 134 VPH 135 VTO PHỤ LỤC 2: DỮ LIỆU THU THẬP Mã STT CK AGF ANV APC ASM BBC BCI BFC BMP BTP 10 CAV 11 CLC 12 CLL 13 CMG 14 CNG 15 CSM 16 CSV 17 CTD 18 CTI 19 DCM 20 DGW 21 DHA 22 DHC 23 DHG 24 DIG 25 DLG 26 DPM 27 DPR 28 DQC 29 DRC 30 DRL 31 DTA 32 DTL 33 DVP 34 ELC 35 FCN 36 FDC 37 FLC 38 FPT 39 GAS 40 GMD 41 GSP 42 GTN 43 HAH 44 HAI 45 HAR 46 HBC 47 HDC 48 HDG 49 HHS 50 HLG 51 HNG 52 HPG 53 HQC 54 HSG 55 HT1 56 HTI 57 HU1 58 HVG 59 IDI 60 IJC 61 IMP 62 ITA 63 ITC 64 KBC 65 KDC 66 KDH 67 KHP 68 KSB 69 LCG 70 LDG 71 LGC 72 LGL 73 LIX 74 MSN 75 MWG 76 NAF 77 NBB 78 NCT 79 NKG 80 NLG 81 NSC 82 NT2 83 NTL 84 OPC 85 PAC 86 PAN 87 PDN 88 PDR 89 PET 90 PGC 91 PHR 92 PIT 93 PNJ 94 POM 95 PPC 96 PTC 97 PVD 98 PVT 99 PXS 100 QCG 101 RAL 102 REE 103 SAM 104 SBA 105 SHP 106 SII 107 SJD 108 SJS 109 SKG 110 SSC 111 ST8 112 STG 113 STK 114 SVC 115 SZL 116 TAC 117 TBC 118 TCL 119 TCM 120 TDH 121 TGL 122 TIX 123 TRA 124 VCF 125 VFG 126 VHC 127 VIC 128 VIS 129 VMD 130 VNE 131 VNM 132 VNS 133 VNS 134 VPH 135 VTO PHỤ LỤC 3: PHÂN TÍCH SỐ LIỆU Thống kê mơ tả biến mơ hình: Descriptive Statistics N CBTT X1 X2 X3 X8 X5 X6 X7 X4 X9 Valid N (listwise) Ma trận tương quan biến mơ hình: Correlations Pearson Correlation CBTT Sig (2tailed) N Pearson Correlation X1 Sig (2tailed) N Pearson Correlation X2 Sig (2tailed) N Pearson Correlation X3 Sig (2tailed) N Pearson Correlation X4 Sig (2tailed) N Pearson Correlation X5 Sig (2tailed) N Pearson Correlation X6 Sig (2tailed) N Pearson Correlation X7 Sig (2tailed) N Pearson Correlation X8 Sig (2tailed) N Pearson Correlation X9 Sig (2tailed) N ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) Kết hồi quy đa biến mức độ công bố thông tin: Model Summary Mode R l 638 a Predictors: (Constant), X9, X3, X7, X2, X5, X1, X6, X8, X4 b Dependent Variable: CBTT Model Regression Residual Total a Dependent Variable: CBTT b Predictors: (Constant), X9, X3, X7, X2, X5, X1, X6, X8, X4 Kết phân tích hồi quy đa biến: a Coefficients a Model (Constant) X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 a Dependent Variable: CBTT Kết hồi quy đa biến mức độ cơng bố thơng tin mơ hình lần 2: Model Summary Model R a Predictors: (Constant), X9, X4, X8, X6, X1 b Dependent Variable: CBTT 630 a Thơng số thống kê kết phân tích hồi quy đa biến mơ hình lần Model (Constant) X1 X4 X6 X8 X9 a Dependent Variable: CBTT ... TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN HÀ MY CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH. .. tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh? - Giải pháp để tăng cường mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng. .. doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh? ?? Mục tiêu nghiên cứu: - Xác định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ