Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin trong báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

B GIÁO D C VÀ ÀO T O I H C À N NG NGUY N TH THANH PHƯƠNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NH HƯ NG NM C CƠNG B THƠNG TIN TRONG BÁO CÁO TÀI CHÍNH C A CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T T I S GIAO D CH CH NG KHỐN THÀNH PH H CHÍ MINH Chun ngành: K TỐN Mã s : 60.34.30 TĨM T T LU N VĂN TH C SĨ QU N TR KINH DOANH N ng - Năm 2013 Công trình c hồn thành t i I H C À N NG Ngư i hư ng d n khoa h c:PGS.TS NGUY N CÔNG PHƯƠNG Ph n bi n 1: TS OÀN TH NG C TRAI Ph n bi n 2: GS TS NG TH LOAN Lu n văn ã c b o v t i H i ng ch m Lu n văn t t nghi p Th c sĩ Qu n tr kinh doanh h p t i i h c N ng vào ngày tháng năm 2013 Có th tìm hi u lu n văn t i: Trung tâm Thông tin - H c li u, i h c N ng Thư vi n trư ng i h c Kinh t , i h c N ng M U Tính c p thi t c a tài V i s phát tri n c a th trư ng ch ng khốn, thơng tin y u t then ch t, nh y c m nh hư ng m nh m n hành vi c a t t c i tư ng tham gia th trư ng, ó doanh nghi p (DN) nh n u tư, nhà u tư, quan pháp quy n cơng ty ch ng khốn,… Thơng tin c huy ng t nhi u ngu n nhiên báo cáo tài (BCTC) c a DN niêm y t v n kênh thông tin quan tr ng nh t chi ph i quy t nh c a nhà u tư ch s tin tư ng c a th trư ng dành cho DN Vì v y nhu c u hồn thi n thơng tin BCTC c phát hành b i DN ngày t c p thi t th c ti n Ch v CBTT c th o lu n nhi u báo, nghiên c u ch y u ch mang tính nh tính hay i tư ng nghiên c u chung chung nghiên c u c a oàn Nguy n Trang Phương (2010) v CBTT c a DN internet, nghiên c u c a Lê Vĩnh Trư ng, Hoàng Tr ng (2008) v “Các y u t nh hư ng n m c minh b ch thông tin c a DN niêm y t theo c m nh n c a nhà u tư”, nghiên c u c a Nguy n Công Phương c ng s (2012) ã th c hi n vi c o lư ng m c thông tin c công b trong BCTC phân tích nhân t nh hư ng n m c công b BCTC c a DN niêm y t t i SGDCK TP HCM K t lu n c a nghiên c u có nhi u khác bi t Do ó c n thi t ph i th c nghiên c u, phân tích l i k t lu n trái chi u c a nghiên c u trư c ây Qua vi c nghiên c u m c y u t nh hư ng n vi c CBTT BCTC tác gi mong mu n ưa m t ánh giá khách quan v th c tr ng CBTT k toán c a DN niêm y t th trư ng ch ng khoán Vi t Nam th i gian qua d a nghiên c u bám sát v quy nh công b hi n hành, ng th i phân tích nhân t thu c v qu n lý, s h u c i m tài c a DN n m c cơng b T ó xu t c gi i pháp nâng cao ch t lư ng thông tin công b c a DN niêm y t, góp ph n phát tri n th trư ng ch ng khoán Vi t Nam theo hư ng b n v ng M c tiêu nghiên c u: - ánh giá c th c tr ng CBTT k toán nhân t nh hư ng n m c CBTT BCTC c a công ty niêm y t xu t m t s g i ý nh m tăng cư ng CBTT góp ph n phát tri n th trư ng ch ng khoán Vi t Nam theo hư ng b n v ng i tư ng ph m vi nghiên c u i tư ng nghiên c u: tài nghiên c u CBTT bao g m o lư ng m c công b , nhân t quy t nh vi c công b t BCTC Ph m vi nghiên c u: M u nghiên c u c a tài ch bao g m BCTC c a 99 DN t i th i i m năm 2011 Phương pháp nghiên c u: tài v n d ng phương pháp nh lư ng o lư ng m c CBTT nhân t nh hư ng n m c CBTT BCTC c a DN B c c tài: tài c chia thành chương, g m: Chương – Cơ s lý thuy t v CBTT nhân t nh hư ng n m c CBTT c a DN Chương – Phân tích mơi trư ng CBTT c a c a DN niêm y t t i SGDCK TP HCM Chương – Thi t k nghiên c u Chương – Phân tích s li u – Trình bày k t qu Chương – Hư ng ng d ng m t s g i ý nâng cao ch t lư ng công b thông tin c a doanh nghi p niêm y t T ng quan tài li u nghiên c u N i dung CBTT ã c nghiên c u t i nhi u qu c gia, nhi u th i i m ph m vi khác Các nghiên c u nư c ã c th c hi n, t n n t ng quan tr ng cho nghiên c u v CBTT t i Vi t Nam Tuy nhiên v n nhi u h n ch t p h p m u, xây d ng thang o, k t qu nghiên c u chưa th ng nh t ho c chưa phân tích nh hư ng c a nhân t thu c v c i m qu n tr s h u nm c cơng b c a DN Do ó nghiên c u c th c hi n kh c ph c nh ng h n ch trư c ưa nh n nh tin c y v tình hình CBTT Vi t Nam hi n CHƯƠNG CƠ S LÝ THUY T V CÔNG B THÔNG TIN VÀ CÁC NHÂN T NH HƯ NG NM C CÔNG B THÔNG TIN C A DOANH NGHI P 1.1 GI I THI U V KHÁI NI M “CÔNG B THÔNG TIN” Theo quan i m c a B Tài Chính, CBTT c hi u phương th c th c hi n quy trình minh b ch c a DN nh m m b o c ông công chúng u tư có th ti p c n thông tin m t cách công b ng ng th i CBTT bao g m hai lo i công b b t bu c công b t nguy n hay không b t bu c Công b b t bu c (madatory disclosures) nh ng cơng b k tốn c u c u b i văn b n pháp quy Trong ó, cơng b t nguy n (voluntary disclosures) s l a ch n c a DN, không b t bu c nh m th a mãn nhu c u c a nh ng ngư i s d ng thơng tin bên ngồi DN 1.2 U C U V CÔNG B THÔNG TIN 1.2.1 Yêu c u v CBTT chu n m c k toán Chu n m c k toán VAS 01 – Chu n m c chung, thơng tin k tốn c n c trình bày trung th c khách quan, y , k p th i, d hi u tính có th so sánh c 1.2.2 Yêu c u v CBTT i v i công ty niêm y t Thông tư s 52/2012/TT – BTC yêu c u vi c CBTT c a công ty niêm y t ph i m b o tính “ y , xác k p th i” 1.3 BCTC – KÊNH CBTT QUAN TR NG NH T BCTC kênh thơng tin mang tính th ng quan tr ng nh t i v i i tư ng s d ng thơng tin 1.4 O LƯ NG CƠNG B THƠNG TIN Vi c lư ng hóa m c CBTT c th c hi n qua hai bư c: Bư c m t, xây d ng thang chu n cho vi c công b bao g m ch m c, h th ng thông tin c n thi t c n c công b Ti p theo, mã hóa t ng ch m c thông tin BCTC theo thang chu n ã xây d ng Có hai cách th c hi n mã hóa: 1.4.1 o lư ng khơng tr ng s D a vào thang chu n, m c thông tin BCTC s c gán giá tr 1: n u có cơng b , 0: n u có nghi p v phát sinh mà không công b Các nghiên c u c a Wallace (1987), Cooke (1989, 1991, 1992), Owusu Asah (1998),… s d ng cách ti p c n 1.4.2 o lư ng có tr ng s Vi c o lư ng c th c hi n cách m t, sau gán giá tr chúng c nhân v i tr ng s - ch s th hi n t m quan tr ng c a m i ch m c Tính khách quan m t ưu th không th ch i b c a cách o lư ng không tr ng s Ngoài ra, nghiên c u th c nghi m c a Spero (1979), Robbins Austin (1986), Coombs Tayib (1998),… ã cho th y khơng có s khác bi t có nghĩa th ng kê k t qu nghiên c u gi a hai cách o lư ng 1.5 CÁC Y U T NH HƯ NG N CÔNG B THÔNG TIN C A DOANH NGHI P Theo Lopes Lodrigues (2007), vi c công b ch u nh hư ng a chi u t y u t xu t phát t c ngồi DN 1.5.1 Mơi trư ng CBTT: bên DN Bao g m quan qu n lý nhà nư c, H QT, th trư ng v n, t ch c tín d ng, i tư ng cịn l i nhân viên, khách hàng… 1.5.2 Mơi trư ng CBTT: bên DN Quá trình CBTT DN c th c hi n b i b máy k toán dư i tác ng c a Nhà qu n tr , Ban ki m soát n i b ki m toán c l p (xu t phát t quy n ch n công ty ki m toán c a DN nên ki m toán c l p c xem m t y u t bên DN) Dư i tác ng c a i tư ng trên, ph n ng c a m i DN m i tương tác l i ph thu c vào c tính riêng c a DN Tr ng tâm c a nghiên c u i sâu vào o lư ng m c nh hư ng c a nhân t thu c v c i m DN n trình CBTT 1.6 CÁC LÝ THUY T V CÔNG B THÔNG TIN Các lý thuy t c g ng gi i thích ch ph n ng c a DN v công b 1.6.1 Lý thuy t i di n (Agency theory) Theo lý thuy t này, quy mơ, ịn b y tài chính, kh sinh l i, v n niêm y t c u qu n lý nh hư ng n m c CBTT 1.6.2 Lý thuy t d u hi u (Signalling theory) Lý thuy t d u hi u ch r ng công ty v i m c sinh l i cao s có xu hư ng CBTT nhi u n th trư ng 1.6.3 Lý thuy t v nh hư ng tr (Political theory) Nhân t kích thư c sinh l i khuy n khích cơng ty cơng b nhi u gi m chi phí tr c a DN 1.6.4 Lý thuy t chi phí s h u (Proprietary cost theory) CBTT nhi u n nhà u tư có th làm t n h i n v th c nh tranh c a công ty th trư ng 1.7 CÁC NHÂN T NH HƯ NG NM C CÔNG B THÔNG TIN C A DOANH NGHI P Theo nghiên c u c a Dulacha G Balako (2007), nhân t thu c v c tính DN c phân thành ba nhóm: Các y u t liên quan n qu n lý DN, c u trúc s h u, tính ch t cơng ty Theo nghiên c u c a Owusu Ansah (1998), nhóm y u t c b sung thêm th i gian ho t ng c a DN K t lu n: Có nhi u nhân t c nh n di n, nhiên chi u m c tác ng c a m i nhân t nghiên c u trư c không ng nh t V i m c ích có hi u bi t sâu s c v lý thuy t th c ti n hi n t i Vi t Nam, nghiên c u th c nghi m s c th c hi n chương ti p theo sau ây CHƯƠNG PHÂN TÍCH MƠI TRƯ NG CƠNG B THƠNG TIN C A CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T T I S GIAO D CH CH NG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH 2.1 T NG QUAN N N KINH T Vi t Nam xu t phát t trình phát tri n kinh t th p, v i s n l c không ng ng, nh ng năm qua kinh t Vi t Nam ã th hi n s ti n b l n v i thành cơng gia nh p WTO (2007), ng th nhì châu Á v t c tăng trư ng… Tuy v y Vi t Nam ã ph i tr i qua nh ng sóng gió chưa t ng có n n kinh t vĩ mô nh ng năm g n ây - l m phát hai s , ti n ng m t giá, ngu n v n tháo ch y suy gi m d tr ngo i h i - làm xói mịn lịng tin c a nhà u tư, nh ng v n mang tính c u, hàng xu t kh u thi u a d ng có giá tr gia tăng, t tr ng óng góp c a su t vào tăng trư ng ngày gi m.…V trí c a kinh t c a Vi t Nam v n th p so v i nư c khu v c T ng y u t c a n n kinh t tác ng n DN niêm y t b i c nh 2011 s c phân tích sau: 2.2 QU N LÝ NHÀ NƯ C H th ng văn b n pháp lu t v CBTT ã c quy nh ch t ch Tuy nhiên, v n m t s t n t i: Th nh t, chu n m c k toán Vi t Nam H th ng BCTC Quy t nh 15 – 2006 chưa ng nh t Nhi u n i dung c quy nh t i chu n m c Ch k tốn l i khơng yêu c u ó gây s hi u nh m r ng chúng không c n thi t trình bày khơng có ích cho ngư i s d ng Th hai, có nhi u s khác bi t gi a chu n m c k toán Vi t Nam (VASs) chu n m c k toán qu c t (IASs) hư ng d n th ng v chuy n i BCTC t VASs sang IASs l i chưa có, hành ng m i ch c th c hi n ơn l t ng DN Th ba, ch tài áp d ng i v i DN CBTT không y chưa m nh, m i ch d ng l i vi c c nh cáo yêu c u th c hi n l i i u làm cho nh ng thơng tin có vai trị then ch t (b t bu c cơng b ) v n có xu hư ng trình bày khơng y Cu i cùng, so sánh v i quy nh v yêu c u CBTT nhi u nư c tiên ti n th gi i, nhi u n i dung c n c b sung vào quy ch CBTT, ví d d báo v LN, r i ro cho DN tương lai tăng cư ng tính minh b ch c a thơng tin k tốn, nâng cao ch t lư ng BCTC 2.3 TH TRƯ NG V N Trong b i c nh năm 2011, s khó khăn c a th trư ng v n nh hư ng n CBTT c a DN theo hai hư ng ngư c nhau: - Thúc y DN tăng cư ng n l c CBTT tăng ni m tin c a nhà u tư vào DN, v c d y th trư ng v n hi n t i - DN g p nhi u khó khăn, áp l c t kho n thua l d báo m t giá c phi u DN làm gia tăng hành vi che gi u thông tin, BCTC không y , công b ch m,… M t i m lưu ý hi n t i ó s tham gia k c a nhà u tư nư c Tuy nhiên, hi n t i dòng v n u tư gián ti p nư c ã s t gi m t i 77% nh ng di n bi n b t l i c a th trư ng tài qu c t , áp l c tái c u danh m c u tư nư c, dòng v n vào thu n v n t 70 tri u USD Trong b i c nh Nhà nư c ã tăng cư ng công tác tra, giám sát, x lý vi ph m Do ó DN s tuân th t t yêu c u v công b ng th i hàng lo t gi i pháp v phát tri n th trư ng giai o n trung, dài h n v a c Th tư ng phê t t o ti n quan tr ng cho s phát tri n c a th trư ng th i gian t i 2.4 CÁC T CH C TÍN D NG Trư c 2010, t c tăng trư ng tín d ng c a ngân hàng Vi t Nam cao so v i ngân hàng c a Trung Qu c, n nư c ASEAN Tuy nhiên, năm 2011 ghi d u nhi u thăng tr m v i ngành tài ngân hàng: giá vàng liên t c tăng cao, n tín d ng en, h p nh t ngân hàng…Các ngân hàng “ ói kho n” Chính v y h n ch kho n cho vay m i, ri t thu h i kho n n cũ Khách hàng vay v n không i u ki n cho vay theo quy nh khơng ch ng minh c kh tr n ngân hàng,…T phía DN, ho t ng khó khăn, nguy thua l phá s n t o nên áp l c l n cho m i DN V y i u ki n này, m c CBTT c a DN có ch u áp l c t ngân hàng hay không? Ph i DN có t l vay n cao s cơng b nhi u thơng tin hơn? D ốn b i c nh này, ngân hàng s si t ch t quy nh v cho vay nâng cao yêu c u CBTT i v i DN S th t v v n s c ch ng minh nghiên c u nh lư ng ph n sau 10 CHƯƠNG THI T K NGHIÊN C U 3.1 CÂU H I VÀ GI THI T NGHIÊN C U Câu h i nghiên c u:: th c tr ng CBTT BCTC c a công ty niêm y t t i SGDCK TP HCM hi n th nào? Gi thi t nghiên c u: Qu n tr công ty 1) T l thành viên H QT không i u hành c a doanh nghi p Theo Fama (1983) thành viên có vai trị gi m b t mâu thu n i di n gi a ch s h u nhà qu n tr , ki m tra cân nh c c n thi t nâng cao hi u qu c a H QT, theo Franks et al.,2001 B ng ch ng v m i quan h v i m c CBTT c ưa nghiên c u theo nh ng chi u hư ng khác H1: T l thành viên H QT không ph i nhà qu n tr c a doanh nghi p cao m c CBTT l n 2) Ch c danh ch t ch H QT t ng giám c m t ngư i m nh n Lý thuy t i di n d oán kiêm nhi m s làm gi m k vai trò ki m soát tăng kh th a thu n m c thư ng cho nhà qu n tr c p cao (theo Barako, 2007) ng th i ngư i kiêm nhi m d dàng th ng tr quy n l c th c hi n nh ng hành vi h i, nguy h i cho c ông khác H2: Vi c kiêm nhi m s làm gi m m c CBTT 3) Kích c c a H QT doanh nghi p L p lu n r ng kích c H QT l n l c ki m sốt quy t nh cao ng th i tránh c s t p trung quy n l c vào m t vài nhân v t then ch t, ó mà quy n l i c a c ông m t H QT c b o v m c cao hơn, t ó m c CBTT s tăng H3: H QT nhi u thành viên m c CBTT l n 4) Ban ki m sốt Theo Mullen, ban ki m sốt óng vai trò 11 quan tr ng vi c tăng tin c y c a báo cáo tài chính, b ng vi c h n ch sai sót k thu t, hành vi b t h p pháp, nh n bi t d u hi u c a m t báo cáo tài thi u tin c y H4: S t n t i c a ban ki m sốt làm gia tăng m c cơng b BCTC c a doanh nghi p C u trúc s h u 5) S h u c a c ông nư c Nhà u tư nư c u tư th trư ng bên ngồi ln có s c n tr ng cao Ngồi ra, s cách bi t v a lý, văn hóa gi a ch s h u nhà qu n tr c n c bù p b ng s gia tăng công b ti p c n th a mãn i tư ng này, doanh nghi p ph i gia tăng vi c công b H5: T l s h u nhà nư c c u trúc v n c a doanh nghi p cao m c cơng b s nhi u 6) S h u nhà nư c c trưng tính ch t ch qu n lý kinh t , nhà nư c tham gia vào s h u v n t i doanh nghi p áp t m t ch giám sát nghiêm ng t Chính v y, kì v ng t n t i m i liên h thu n chi u gi a t l s h u Nhà nư c m c CBTT H6: T l s h u nư c ngồi l n m c CBTT cao c i m doanh nghi p 7) Quy mô doanh nghi p Th nh t, xu t phát t thuy t l i th v quy mô s n xu t, lưu tr thông tin Th hai, áp l c t c nh tranh Th ba, chi phí tr c ti p CBTT m t áp l c v i công ty nh Th tư, cơng ty l n có nhu c u v n l n c n huy ng nhi u Các lý làm cho công ty l n, m c CBTT cao H7: Quy mô doanh nghi p l n m c CBTT nhi u 8) ịn b y tài cao, doanh nghi p s công b nhi u : th nh t, áp ng nhu c u thông tin t ch ; th hai, gi m hành vi ki m soát c a ch n ; th ba, nâng v th c a 12 m t ch n t ó tăng kh chuy n i nhà cung c p tín d ng tìm c ngu n v n r nh t H8: Doanh nghi p CBTT nhi u òn b y tài l n 9) M c sinh l i Theo thuy t i di n, doanh nghi p ho t ng hi u qu , nhà qu n tr s ch ng CBTT nhi u th a thu n v m c thư ng cho h (Singhvi Deasi, 1971) nâng cao giá tr c a h th trư ng lao ng (Barako, 2007) ng th i, tác ng tích c c n giá c phi u th trư ng v n (Inchausti (1997) Theo quan i m ngư c l i, doanh nghi p ho t ng s công b nhi u gi i thích v th c tr ng c a doanh nghi p v i c ông H9: M c sinh l i cao m c CBTT l n 10) Kh toán Hai quan i m trái chi u: Kh toán cao, doanh nghi p tích c c CBTT ch ng minh tình tr ng ho t ng t t c a doanh nghi p, theo Belkaoui Kahl (1978) Hay ngư c l i kh toán th p, doanh nghi p có khuynh hư ng CBTT nhi u bi n minh tình tr ng cơng ty v i i tư ng bên C n ki m tra gi thi t: H10: Kh tốn cao, doanh nghi p cơng b nhi u 11) Th i gian ho t ng Các công ty ã ho t ng lâu dài có h i c i thi n i u ki n th c t cho q trình báo cáo, cơng ngh , chi phí cho cơng b ng th i có nhi u thành t u báo cáo nh m tăng danh ti ng c a công ty Các công ty non tr , CBTT nh hư ng tiêu c c n v th c nh tranh c a doanh nghi p th trư ng H11: Th i gian ho t ng lâu, m c CBTT cao 12) Lĩnh v c ho t ng Nghiên c u th c hi n ki m nh 13 có hay không s khác bi t v CBTT gi a ngành s n xu t công nghi p lĩnh v c l i, doanh nghi p thư ng có quy mơ l n, c u trúc ph c t p, nhân s nhi u nên t ch c k tốn mang tính chu n m c ngành khác H12: Các doanh nghi p ho t ng ngành s n xu t cung c p thông tin BCTC nhi u ngành khác 13) Tình hình niêm y t M r ng sàn niêm y t, v i tính nh hư ng n nhà u tư cao áp ng yêu c u c a c hai sàn giao d ch d oán doanh nghi p ph i tăng cư ng m c công b H13: Doanh nghi p niêm y t nhi u sàn giao d ch m c CBTT cao 14) Ki m tốn c l p Theo DeAngelo (1981), cơng ty ki m toán l n quan tâm nhi u n vi c b o v danh ti ng c a mình, v y s u tư nhi u vào cơng tác ki m tốn báo cáo c a doanh nghi p Ngoài ra, s ph thu c vào khách hàng c a công ty ki m toán l n thư ng nh cơng ty ki m tốn nh H14: N u c ki m toán b i Big4, BCTC doanh nghi p s công b nhi u thông tin 15) S công ty C u trúc ph c t p v y yêu c u doanh nghi p có m t h th ng thơng tin qu n lý hi u qu cho m c ích ki m sốt (Courtis (1978), Cooke (1989)) s có s n c a m t h th ng v y giúp gi m chi phí m i ơn v thơng tin Vì v y kì v ng r ng nh ng doanh nghi p có chi nhánh ho c cơng ty m c CBTT s nhi u H15: Doanh nghi p s công b nhi u thơng tin có nhi u chi nhánh ho c công ty 14 3.2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN C U Ch n m u o lư ng m c CBTT Ch n ch m c thơng tin c n Ghi mã Tính ch s CBTT o lư ng bi n c l p Phân tích nhân t Phân tích nhân t nh hư ng n m c CBTT nh 3.2.1 Ch n m u 100 công ty c ch n theo phương pháp xác su t (ch n ng u nhiên) t 36% t ng th , m b o yêu c u v c m u c a Haire c ng s (2000) (trên 30% i v i t ng th dư i 1000) Theo yêu c u: không thu c lĩnh v c tài chính, ngân hàng, ch ng khoán; BCTC thu th p BCTC ã c ki m tốn; có b n báo cáo b ng cân i k toán, báo cáo k t qu ho t ng kinh doanh, báo cáo lưu chuy n ti n t thuy t minh BCTC ng th i c n có báo cáo c a ki m toán c l p kèm theo xác minh m c trung th c c a BCTC nh n di n m t s l i (n u có) theo ý ki n c a ki m toán c l p 3.1.2 Ch n m c thông tin công b BCTC Nghiên c u v i mong mu n h n ch t i thi u tính ch quan c a tác gi , h th ng ch m c c xây d ng theo yêu c u v CBTT văn b n pháp lu t m t cách ch t ch nh t có th ó là: Lu t k tốn, i u 29 v BCTC; Thông tư 09/2010/TT-BTC; Chu n m c k tốn, n i dung “Trình bày BCTC” c a m i chu n m c (ph l c 8); Chu n m c 21, 24, 26, 28; “H th ng BCTC” Quy t nh 15/2006/BTC; Thông tư 210/2009/TT-BTC T ng c ng 15 có 165 ch m c c xây d ng (Ph l c 4) 3.2.3 Thi t k ch s CBTT S d ng phương pháp ti p c n không tr ng s CBTT tính ch s nj ∑d ij Ij = i=1 nj V i: Ij: ch s CBTT c a công ty j, ≤ Ij≤ 1; d = n u m c thông tin i c công b , = n u m c thông tin i không c công b n = s lư ng m c thơng tin mà DN có th cơng b (n ≤ 165 m c) Theo cách tính v y, tính Ch s CBTT Ij tính chung, ch s CBTT b t bu c Ibbj; Ch s CBTT t nguy n 3.2.4 Mơ hình phân tích nhân t nh hư ng Mơ hình g m nhân t thu c v qu n lý DN, c u trúc s h u, tính ch t cơng ty sau: I = b0 + b1.QL1 + b2.QL2 + b3 QL3 + b4.QL4 + b5.SH1+ b6.SH2+ b7.QM + b8.DB + b9.SL + b10.TT + b11.TG + b12.LV + b13.NY + b14.KT + b15.CTC + e V i: I : ch s CBTT; b0: tham s t do; e: sai s ng u nhiên; bi n c l p c gi i thích c th b ng 3.2 – Lu n văn 3.2.5 Thu th p x lý s li u Sau ch n m u, th c hi n l n lư t bư c b n sau: Bư c 1: Thu th p ki m tra BCTC Bư c 2: Ti n hành ghi mã, ánh s ho c ho c không nh p li u Các ch m c không xu t hi n nghi ng khơng trình bày c ánh xem xét l i bư c ti p theo Bư c 3: Ki m tra d li u qua hai thao tác Th nh t, nghiên 16 c u s d ng cách ki m tra d li u ơn gi n c a s d li u b ng cách dùng l ch Sort Case s p x p d li u gi m d n, giá tr l n nh t không ph i mà (n u bư c nh p li u ki m tra cịn sót) ho c 2,3,…(do nh p nh m) s xu t hi n tác gi ki m tra hoàn ch nh Th hai, m t s ch m c khó phân nh khơng trình bày hay khơng có nghi p v phát sinh, tác gi ti n hành ki m tra m i tương quan ch m c v i (B ng 3.4 – Lu n văn) CHƯƠNG PHÂN TÍCH S LI U - TRÌNH BÀY K T QU 4.1 TH C TR NG CÔNG B THÔNG TIN Th ng kê mô t i v i t ng ch s CBTT: Ch s CBTT t trung bình 75,7%, ó thơng tin t nguy n c trình bày m c th p nhi u so v i thông tin b t bu c Th ng kê theo t ng ch m c: Có 61 ch m c ln c trình bày y Khơng nh ng ch m c không ho c r t c trình bày: 1) Nhóm ch m c b t bu c Ch k toán l i c trình bày chi ti t u tư tài ng n h n, tài s n th ngồi, ho t ng năm có nh hư ng n BCTC,… 2) Ph n l n nhóm thơng tin t nguy n 3) Nhóm ch m c theo Thơng tư 210/2010 v cơng c tài Các sai sót h u h t n m thuy t minh BCTC, 71,94% K t lu n: Th c tr ng CBTT BCTC c a DN niêm y t SGDCK TP HCM không cao i u t yêu c u c n nâng cao s ki m soát i v i BCTC ã c ki m toán, n a quan qu n lý Nhà nư c c n hoàn thi n quy nh v CBTT 4.2 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NH HƯ NG 4.2.1 Th ng kê mô t bi n c l p: k t qu th ng kê: - Qu n lý DN: DN s thành viên không i u hành v n 17 chi m ông hơn, vi c kiêm nhi m c hai ch c danh cho m t ngư i không ph i xu hư ng ph bi n hi n t i DN niêm y t Các DN u có Ban ki m sốt, ó khơng th phân tích nh hư ng c a nhân t n m c CBTT c a DN - C u trúc s h u: có s tham gia k c a nhà u tư nư c Nhà nư c vào th trư ng hi n i v i nhân t c i m DN: có nh ng i m n i b t như: 1) òn b y tài trung bình 1,5 cho th y DN ã nghiêng theo xu hư ng huy ng VCSH, ó m t h qu t s phát tri n c a th trư ng v n Vi t Nam 2) ROE th p 12,5% (khi so v i lãi su t huy ng bình quân) i u cho th y s khó khăn c a DN i v i nhà u tư, g i ngân hàng sinh l i cao u tư vào DN 3) R t DN ng th i niêm y t S Giao d ch Ch ng khốn Hà N i Do ó d ốn m i quan h gi a tình tr ng niêm y t m c công b s khơng có ý nghĩa th ng kê 4) Cơng ty c ki m tốn b i nhóm Big4 chi m m t t tr ng không l n 4.2.2 Phân tích m i tương quan gi a bi n mơ hình Qua ki m nh tương quan h ng Pearson ta th y bi n: T l thành viên h i ng qu n tr không i u hành, S ng nh t gi a ch t ch h i ng qu n tr t ng giám c, NPT/VCSH, ROA, ROE, T c tăng trư ng c a doanh thu, Lĩnh v c ho t ng khơng có m i quan h có ý nghĩa th ng kê v i bi n m c CBTT Lưu ý m c ý nghĩa c tác gi dùng 10% h n ch t i a nh ng ánh giá lo i bi n không chu n xác V i m c CBTT, bi n c l p có ch s Pearson l n nh t ch m c 0,379 i u có nghĩa khơng có m t d u hi u rõ ràng v nhân t nh hư ng n m c công b , yêu c u ta ph i th n tr ng xem xét Gi a bi n c l p, bi n quan sát i di n cho m t nhân t có m i quan h ch t ch v i 18 ch ng h n DT t ng tài s n ng th i, h s tương quan khác nhân t t i a ch m c 0,4444 không ng i 4.2.3 Mơ hình h i quy phân tích k t qu u tiên, ki m tra l i bi n khơng có quan h v i m c CBTT ã nh n nh ph n ki m nh Pearson b ng ch y mơ hình h i quy v i t t c bi n (phương pháp Enter) K t lu n 1: C n lo i i bi n: S ng nh t gi a ch t ch H QT t ng giám c, NPT/VCSH, ROA, ROE, T c tăng trư ng c a DT lĩnh v c ho t ng (do SIG u l n 0,1) Ti p t c ch n d ng c a bi n c l p: m i quan h gi a bi n c l p v i m c CBTT có th quan h n tính ho c ng cong Do ó c n ti n hành kh o sát riêng d ng h i quy phù h p c a t ng bi n c l p nh lư ng i v i bi n ph thu c K t lu n 2: Có bi n: S thành viên H QT, Log c a t l s h u c a c ơng nư c ngồi, T l s h u nhà nư c, Log c a t ng tài s n, Log c a DT 2011, LN/DT, Tu i niêm y t, Tình tr ng niêm y t, Ki m tốn, 10 S cơng ty Cu i cùng, ti n hành xây d ng mơ hình h i quy theo cách: Ch y mơ hình v i bi n ã ch n => Ki m nh gi thi t => Lo i bi n (n u có) => Ch y l i mơ hình => Ki m nh mơ hình… Bư c ch y l i mơ hình ki m nh ch y m t vịng l p n tìm c mơ hình t i ưu K t lu n 3: Như v y mơ hình h i quy cu i v i năm bi n c l p: t l s h u c ơng nư c ngồi, Log c a t ng tài s n, LN/DT, tu i niêm y t ki m toán thõa mãn t t c gi nh cho mơ hình h i quy b i, ó có th dùng gi i thích cho s bi n ng c a m c CBTT t i SGDCK TP HCM Phân tích k t qu h i quy: Mơ hình cu i có ch s R2 41,8%, ch s R2 19 i u ch nh 38,6%, k t qu t phù h p (kh quan nghiên c u c a Ahmed (1996), Camferrman Cooke (2002), Nguy n Công Phương (2012)…) Xét v t ng nhân t nh hư ng n m c CBTT: 1) Nhân t quy mô DN bi u hi n qua Log t ng tài s n nh hư ng m t cách thuy t ph c n m c CBTT v i tin c y 99% 2) Nhân t m c sinh l i (LN/ DT) nh hư ng ngư c chi u n m c công b ( tin c y 99%,) Có th lý gi i i u theo hư ng: i) Theo lý thuy t chi phí s h u, công ty cho r ng công b nhi u thông tin s t o thu n l i cho i th c a DN ii) ho c có th năm 2011 có nhi u b t l i cho DN, tình hình s n xu t kinh doanh DN gi m sút tích c c CBTT tăng lịng tin Nhà nư c, nhà u tư, t ch c tín d ng,… Ngồi t o m t lý gi i h p lý, th a cho c ông c a DN N u hi n tư ng xu t phát t nguyên nhân th nh t ây th c s m t i u lưu ý b o v l i th c nh tranh, nhà qu n tr DN ã b qua vai trò c a vi c CBTT i v i i tư ng khác c bi t t i th trư ng v n Tư có th m t chư ng ng i k cho n l c phát tri n th trư ng v n Vi t Nam m c a n n kinh t S kh quan n u th c s hành vi công b c a DN ch t c th i tình hình khó khăn hi n t i Vi c xác nh lý xác c n c th c hi n nghiên c u ti p theo b ng cách o lư ng i m th i gian khác 3) Kh ng nh d ốn r ng DN có l ch s niêm y t lâu m c cơng b t t (m c ý nghĩa 5%) Nh ng DN có th i gian niêm y t t năm tr lên, m c cơng b trì m c cao (t 0,7 tr lên theo th ) n nh DN m i niêm y t 4) cơng ty ki m tốn thu c nhóm Big4 mang l i m c CBTT trung bình cao DN cịn l i (ư c tính 5,6%) i u 20 xu t phát t s phân h ng l n ang t n t i ngành ki m toán Vi t Nam ch t lư ng ki m tốn c a cơng ty ki m tốn khơng thu c Big4 m t i u lưu tâm 5) T l s h u c a c ơng nư c ngồi: cao m c CBTT th p i u có th c gi i thích theo hư ng s khác bi t v yêu c u thông tin k toán, nhà u tư mu n BCTC c trình bày theo IASs thay VASs, ó có th DN ã có xu hư ng cung c p thơng tin qua kênh khác ngồi BCTC Ngồi ra, ta nh n th y r ng khơng có b ng ch ng v m i quan h gi a m c CBTT nhân t v c u qu n lý DN, t l s h u c a c ơng nhà nư c, ịn b y tài chính… Th nh t, c u qu n lý t p ồn khơng nh hư ng n m c cơng b i u có th xu t phát t ý th c v CBTT c a thành viên Tư tư ng “chuy n nhà khơng mang ngồi ng ” c a khơng ch nhà qu n tr mà c nhà u tư ( i di n H QT) m t tr ng i l n cho phát tri n Th hai, t l s h u Nhà nư c không nh hư ng n m c công b BCTC i u ng h cho l p lu n r ng qu n lý nhà nư c i v i công ty niêm y t c nh n v n u tư không khác bi t l m so v i công ty niêm y t khác bi n pháp qu n lý thay t p trung vào nơi Nhà nư c u tư, chúng c áp d ng chung cho tồn b th trư ng Tuy nhiên n u nhìn vào m t c a v n , nh c ta n s qu n lý có ph n l ng l o Nhà nư c u tư thi u m t ch ki m soát ch t ch ? Th ba, m i quan h gi a ịn b y tài m c cơng b khơng có ý nghĩa th ng kê, t c t ch c tín d ng khơng có s quan tâm c bi t v thơng tin BCTC c a DN cho vay ho c n Th t v y th c t cho th y q trình phân tích tín d ng c a 21 ngân hàng khơng có kho n m c v ánh giá BCTC c a DN ây có th lý tr c ti p nh t cho s c l p c a hai ch s Th tư, qua th ng kê mô t cho th y DN m u ng th i niêm y t sàn giao d ch Hà N i, i u làm cho không ánh giá c m i quan h tình hình niêm y t m c CBTT b ng th t c th ng kê Cu i cùng, s cơng ty khơng có m t m i tương quan có ý nghĩa v i m c cơng b Gi thi t v m t b máy k tốn ho t ng hi u qu hơn, chi phí có m t ơn v thơng tin th p có v khơng c ng h i u ki n hi n c a nư c ta Có th tính ph c t p c a t ch c thay làm cho b máy k tốn c c ng c , b n hơn, m t kh i lư ng thơng tin q l n tr ng i cho vi c công b , t o i u ki n cho thi u sót v trình bày thơng tin CHƯƠNG HƯ NG NG D NG VÀ M T S G I Ý NÂNG CAO CH T LƯ NG CÔNG B THÔNG TIN C A DOANH NGHI P NIÊM Y T 5.1 HƯ NG NG D NG C A TÀI 5.1.1 o lư ng xác Ki m nh m c CBTT trung bình c a t ng th cho th y ch s CBTT trung bình 0,75 m c nghĩa 5% T ó tác gi ngh b n m c ánh ngư i phân tích có th s d ng: T t (>=0,9), Khá (0,8->0,9), Trung bình (0,7->0,8), X u (dư i 0,7) Ngư i s d ng s t i BCTC c a DN quan tâm v , d a theo thang chu n 165 ch m c ghi mã, tính ch s CBTT x p lo i theo thang trên, n u m c cơng b thu c m c Trung bình ho c X u, ngư i s d ng thông tin khơng nên ph thu c hồn tồn vào BCTC c a DN 22 5.1.2 D báo m c công b c a DN i tư ng s d ng thông tin c nh giác i v i DN h i t nhi u c i m v công b th p quy mô nh , m i niêm y t, m c sinh l i cao c cơng ty ki m tốn nh th c hi n ki m toán,… Do c i m khác c a hai phương pháp trên, v i m i i tư ng s d ng thông tin Nhà nư c, nhà u tư, t ch c tín d ng vi c s d ng chúng có nh ng nét khác bi t 5.2 G I Ý V NÂNG CAO CH T LƯ NG CÔNG B THÔNG TIN T I CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T 5.2.1 Tăng cư ng qu n lý nhà nư c Tăng cư ng qu n lý Nhà nư c th hi n ba khía c nh: c n quy nh gì, ch tài x lý vi ph m Th nh t, v n i dung CBTT BCTC, nhà nư c c n xem xét l i h th ng văn b n quy ph m pháp lu t.Th hai, quy nh c a lu t c n c ban hành k p th i có h th ng S chênh vênh gi a văn b n t o m t tr ng i khách quan ( i v i DN) trình CBTT Th ba, Nhà nư c c n có quy nh ch t ch v công tác ki m tra x lý nghiêm hành vi sai ph m 5.2.2 Tăng cư ng ch t lư ng ki m soát n i b , ki m tốn cl p C n có nh ng văn b n quy nh v quy n ch c c a ban ki m soát, v tách bi t gi a thành viên ban ki m soát v i thành viên ban giám c… tài li u hư ng d n th c hành t ch c, quy trình i u ph i ho t ng th c hành ch c c a ban ki m sốt cơng ty i chúng V v n ki m toán, nâng cao ch t lư ng ki m toán, ta quan tâm n hai phương di n: Th nh t, tăng cư ng hoàn ch nh khung pháp lý ki m sốt cơng tác ki m tốn Th hai, ngồi nh ng bi n pháp c ng r n thu c v quy nh pháp lu t, c n có nh ng 23 gi i pháp theo hư ng khuy n khích, tr giúp cơng ty ki m tốn nâng cao ch t lư ng báo cáo ki m toán Các gi i pháp t p trung vào hai m ng t o ngư i xây d ng tài li u hư ng d n ki m toán Th n xây d ng quy trình, tài li u hư ng d n c th cho ki m toán phù h p v i t ng lo i hình, quy mơ ki m tốn h t s c c n thi t 5.2.3 Tăng cư ng qu n tr DN Nhóm gi i pháp nâng cao m c công b t qu n tr DN ch y u thiên v vi c l p lu n xu t quy nh, hư ng d n t quan Nhà nư c i v i xây d ng ch qu n tr DN công tác giáo d c văn hóa DN t ng DN niêm y t Xây d ng ch qu n tr tr ng th c hi n n i dung quy nh BCTC c n c xác nh n c a ban ki m sốt, phân cơng trách nhi m rõ ràng b ng văn b n th c cho thành viên H QT, tăng cư ng quy n h n c a m i thành viên H QT vi c ki m soát ho t ng DN… M t n i dung r t c n quan tâm ó xây d ng văn hóa DN i u xu t phát t b n thân DN mà c th nh n th c quan i m c a nhà qu n tr , sau ó b máy k tốn t i DN Văn hóa m i DN c n c xây d ng, b t u t khâu t o t i trư ng i h c sau ó truy n thơng i chúng Nhà nư c có th tác ng n y u t thơng qua hồn thi n giáo d c tư trư ng t o, h i ngh khoa h c v n i dung Ngoài khuy n khích vi c m c a n n kinh t t o h i cho nhà qu n tr nư c ti p c n v i nhà qu n tr t p oàn l n th gi i, du h c… tăng cư ng h i nh p m t ng thái tích c c d n lo i tr nh ng tư cũ kh i th c t qu n tr t p oàn hi n t i 24 K T LU N Thông tin m t nh ng y u t quan tr ng nh t m b o s phát tri n lành m nh c a kinh t th trư ng Nghiên c u t p trung vào v n thông tin hoàn thi n CBTT – v n then ch t cho s phát tri n c a kinh t Vi t Nam hi n Giá tr c a tài n m vi c phân tích mơi trư ng công b hi n t i, ưa m t thang o chu n ánh giá BCTC, khám phá gi i thích nhân t nh hư ng n m c công b i u ki n c th c a Vi t Nam K t qu nghiên c u cho th y b i c nh khó khăn hi n t i, m c CBTT c n cao thúc y s v c d y c a n n kinh t l i ang m c th p Nguyên nhân c phân tích, xu t phát t nhi u ngu n ó có v n v th ch pháp lý, trình phát tri n ý th c h c a i tư ng tham gia n n kinh t Nhi u gi i pháp c xu t nhiên vi c c th hi n th c hóa c m t trình dài ịi h i s n l c t nhi u phía S d ng k t qu nghiên c u hi n t i, vi c phát tri n c th gi i pháp thành m t chi n lư c th c s khoa h c h u ích cho i tư ng, thành ph n n n kinh t th i i hi n m t hư ng i m i m h u ích cho tài nghiên c u khoa h c sau Ngoài m t h n ch c a tài không th bao quát t t c nhân t nh hư ng n m c công b c a DN thu c v y u t văn hóa, hành vi, trình c a nhà qu n tr i ngũ k toán DN V i nh ng hư ng nghiên c u m i c m ra, tác gi kì v ng v n CBTT Vi t Nam s nh n c nhi u s quan tâm c a nhà nghiên c u nh m góp ph n nâng cao trình phát tri n c a kinh t Vi t Nam tương lai không xa