Cơ chế truyền dẫn những cú sốc tài chính và thương mại đến một số nước châu á

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - NGUYỄN THỊ HỒNG VÂN CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN NHỮNG CÚ SỐC TÀI CHÍNH VÀ THƯƠNG MẠI ĐẾN MỘT SỐ NƯỚC CHÂU Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - NGUYỄN THỊ HỒNG VÂN CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN NHỮNG CÚ SỐC TÀI CHÍNH VÀ THƯƠNG MẠI ĐẾN MỘT SỐ NƯỚC CHÂU Á Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 603.402.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA TP Hồ Chí Minh – Năm 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài nghiên cứu tơi thực hiện, có hỗ trợ giáo viên hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Các số liệu bảng biểu hình vẽ phục vụ cho việc phân tích có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng, tác giả thu thập xử lý Các nội dung kết nghiên cứu trình bày luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác Nếu phát gian lận nào, tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước Hội đồng, kết luận văn Học viên thực Nguyễn Thị Hồng Vân MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Lời cảm ơn Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu Danh mục hình vẽ Tóm tắt CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Kết cấu luận văn CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ THỰC NGHIỆM 2.1 Một số thuật ngữ 2.2 Khung lý thuyết 2.2.1 Thuyết ngang giá sức mua (PPP) 2.2.2 Mơ hình Mundell – Fleming 2.2.2.1 Thị trường hàng hoá quan hệ IS* 2.2.2.2 Thị trường tiền tệ quan hệ LM 2.2.2.3 Xác định giá trị cân 2.3 Các nghiên cứu thực nghiệm 10 2.3.1 Nghiên cứu liên kết thương mại 10 2.3.2 Các nghiên cứu liên kết tài 13 2.3.3 Các nghiên cứu hai mối liên hệ tài mối liên hệ thương mại 15 Tóm tắt chương 19 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP THỰC HIỆN NGHIÊN CỨU 19 3.1 Phương pháp nghiên cứu 19 3.1.1 Giới thiệu mơ hình VAR 19 3.1.2 Xây dựng mơ hình VAR 20 3.1.3 Phương pháp ước lượng mơ hình VAR 21 3.2 Dữ liệu 26 3.3 Phát biểu giả thuyết nghiên cứu 31 Tóm tắt chương 32 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 34 4.1 Kết ước lượng mơ hình VAR 34 4.1.1 Tính dừng biến chuỗi 34 4.1.2 Kết kiểm tra đồng kết hợp 36 4.1.3 Độ trễ tối ưu mơ hình 36 4.1.4 Kết ước lượng kiểm định 37 4.1.5 Kết phân tích nhân 40 4.2 Tác động khủng hoảng tài Mỹ 41 4.3 Tầm quan trọng cú sốc từ Mỹ 48 4.4 Bàn luận kết 55 Tóm tắt kết chương 56 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 58 5.1 Kết luận 58 5.2 Hạn chế đề tài 59 TÀI LIỆU THAM KHẢO 60 PHẦN PHỤ LỤC Phụ lục 4.1: Độ trễ tối ưu mơ hình MAL Phụ lục 4.2: Độ trễ tối ưu mơ hình IND Phụ lục 4.3: Độ trễ tối ưu mơ hình JPN Phụ lục 4.4: Độ trễ tối ưu mơ hình KOR Phụ lục 4.5: Kết ước lượng mơ hình MAL Phụ lục 4.6: Kết ước lượng mô hình IND Phụ lục 4.7: Kết ước lượng mơ hình JPN Phụ lục 4.8: Kết ước lượng mơ hình KOR Phụ lục 4.9: Kiểm định Wald tính ổn định hệ số mơ hình MAL Phụ lục 4.10: Kiểm định Wald tính ổn định hệ số mơ hình IND Phụ lục 4.11: Kiểm định Wald tính ổn định hệ số mơ hình JPN Phụ lục 4.12: Kiểm định Wald tính ổn định hệ số mơ hình KOR Phụ lục 4.13: Kết phân tích nhân mơ hình MAL Phụ lục 4.14: Kết phân tích nhân mơ hình IND Phụ lục 4.15: Kết phân tích nhân mơ hình JPN Phụ lục 4.16: Kết phân tích nhân mơ hình KOR Phụ lục 4.17: Kết phân tích IRF, FEVD mơ hình MAL Phụ lục 4.18: Kết phân tích IRF, FEVD mơ hình IND Phụ lục 4.19: Kết phân tích IRF, FEVD mơ hình JPN Phụ lục 4.20: Kết phân tích IRF, FEVD mơ hình KOR DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH IMP Chỉ số nhập Mỹ FCI Chỉ số tình hình tài Mỹ MAL Chỉ số sản xuất cơng nghiệp Malaysia IND Chỉ số sản xuất công nghiệp Ấn Độ JPN Chỉ số sản xuất công nghiệp Nhật Bản KOR Chỉ số sản xuất công nghiệp Hàn Quốc IRF Hàm phản tích kích thích – phản hồi FEVD Phân rã phương sai dự báo SVAR Mơ hình cấu trúc vector tự hồi quy VAR Mơ hình vector tự hồi quy VECM Mơ hình vector điều chỉnh sai số OLS Ước lượng tuyến tính bình phương tối thiểu DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Tổng hợp kết lựa chọn mơ hình theo mối quan hệ đồng kết hợp 23 Bảng 3.2: Tổng hợp biến mơ hình 28 Bảng 3.3: Thống kê mô tả biến mơ hình 29 Bảng 3.4: Tổng hợp tác động cú sốc tài chính, thương mại từ Mỹ 31 Bảng 4.1: Tổng hợp kết kiểm định nghiệm đơn vị 35 Bảng 4.2: Tổng hợp kết kiểm tra mối quan hệ đồng kết hợp 36 Bảng 4.3: Lựa chọn độ trễ tối ưu mơ hình 37 Bảng 4.4: Giá trị p kiểm định LM tự tương quan phần dư 39 Bảng 4.5: Tác động từ yếu tố kinh tế Mỹ đến sản xuất Châu Á 40 Bảng 4.6: Tác động từ sản xuất Châu Á đến yếu tố kinh tế Mỹ 40 Bảng 4.7: Tầm quan trọng cú sốc tài đến quốc gia Châu Á 50 Bảng 4.8: Tầm quan trọng cú sốc thương mại đến quốc gia Châu Á 51 Bảng 4.9: Bảng tổng hợp kết phân rã phương sai dự báo cú sốc 53 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 2.1: Điểm cân thị trường hàng hóa tiền tệ Hình 3.1: Quy trình ước lượng mơ hình VAR 21 Hình 3.2: Tổng hợp kết phân tích mối quan hệ nhân biến x, y 25 Hình 3.3 Chỉ số sản xuất cơng nghiệp, nhập tình hình tài Mỹ 30 Hình 3.4: Chỉ số sản xuất cơng nghiệp Malaysia, Ấn Độ, Hàn Quốc Nhật 31 Hình 4.1: Đồ thị phân bố chuỗi sai phân 35 Hình 4.2: Tổng hợp kiểm định độ ổn định mơ hình qua vịng trịn đơn vị 38 Hình 4.3: Phản hồi dMAL trước cú sốc từ dFCI dIMP 43 Hình 4.4: Phản hồi dIND trước cú sốc từ dFCI dIMP 44 Hình 4.5: Phản hồi dJPN trước cú sốc từ dFCI dIMP 46 Hình 4.6: Phản hồi dKOR trước cú sốc từ dFCI dIMP 48 TÓM TẮT Bài nghiên cứu mô tả chế truyền dẫn cú sốc Mỹ đến kinh tế Châu Á cách xem xét mối liên kết tài mối liên kết thương mại Sử dụng mơ hình VAR cho giai đoạn tháng năm 2000 – tháng năm 2015, kết thực nghiệm cho thấy tác động khủng hoảng Mỹ chiếm khoảng 10% biến động sản xuất công nghiệp kinh tế Châu Á ngoại trừ Ấn Độ (mức độ ảnh hưởng chiếm đến gần 33% sản xuất công nghiệp) Mối liên kết thương mại mạnh mối liên kết tài nền kinh tế Hàn Quốc, Ấn Độ ngược lại với kinh tế Malaysia Nhật Bản Từ khóa: Khủng hoảng tài chính, truyền dẫn, mơ hình VAR, liên kết thương mại, liên kết tài ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - NGUYỄN THỊ HỒNG VÂN CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN NHỮNG CÚ SỐC TÀI CHÍNH VÀ THƯƠNG MẠI ĐẾN MỘT SỐ NƯỚC CHÂU Á Chuyên ngành : Tài – Ngân... trọng cú sốc tài đến quốc gia Châu Á 50 Bảng 4.8: Tầm quan trọng cú sốc thương mại đến quốc gia Châu Á 51 Bảng 4.9: Bảng tổng hợp kết phân rã phương sai dự báo cú sốc 53 DANH MỤC CÁC HÌNH... đến quốc gia Châu Á Ngồi ra, phần lại quan trọng chương tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm giới thực chế truyền dẫn cú sốc tài thương mại tồn cầu 2.1 Một số thuật ngữ Cơ chế truyền dẫn sách mơ tả q