BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -o0o - HOÀNG THỊ THANH NHÀN MỨC TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -o0o - HOÀNG THỊ THANH NHÀN MỨC TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài chính- Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin chân thành cảm ơn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang người tận tình dẫn đóng góp ý kiến q báu giúp tơi hồn thành luận văn Tơi xin gởi lời cảm ơn chân thành đến Quý thầy cô người tận tình truyền đạt kiến thức cho tơi suốt q trình học tập trường Và tơi xin gởi lời cảm ơn chân tình đến em Bạch Thị Phương Thảo; Trần Quốc Phong, Nguyễn Quốc Huy bạn học hỗ trợ nhiệt tình để giúp tơi hồn thành tốt luận văn Lời cảm ơn sau xin gởi đến thành viên gia đình, người hỗ trợ tinh thần động viên suốt trình học tập hồn thành luận văn TP Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 10 năm 2012 Hồng Thị Thanh Nhàn LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi với giúp đỡ người hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang Các nội dung nghiên cứu kết nghiên cứu trung thực chưa cơng bố cơng trình Số liệu thống kê nghiên cứu lấy từ nguồn liệu đáng tin cậy thích rõ ràng nghiên cứu tơi Nếu có phát gian lận nào, xin chịu trách nhiệm trước Hội đồng TP Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 10 năm 2012 Tác giả Hồng Thị Thanh Nhàn MỤC LỤC TĨM TẮT MỞ ĐẦU CHƢƠNG TỔNG QUAN LÝ THYẾT VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM 1.1 Thế truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) 1.2 Cơ chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá nhƣ 1.3 Tổng quan nghiên cứu điển hình ERPT nƣớc 1.3.1 Các nghiên cứu giới 1.3.2 Các nghiên cứu nước 10 KẾT LUẬN CHƢƠNG 13 CHƢƠNG 14 ĐO LƢỜNG MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2001-2011 14 2.1 Mơ hình nghiên cứu 14 2.2 Dữ liệu nghiên cứu 16 2.3 Các bƣớc thực q trình chạy mơ hình 17 2.4 Kết thực nghiệm 18 2.4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 18 2.4.2 Xác định độ trễ cho biến mơ hình 18 2.4.3 Hàm phản ứng xung (impulse response) 19 2.4.4 Chức phân rã phương sai 27 2.4.5 Hạn chế nghiên cứu hướng nghiên cứu 29 KẾT LUẬN CHUNG 30 TÀI LIỆU THAM KHẢO 31 PHỤ LỤC 34 PHỤ LỤC 39 PHỤ LỤC 43 PHỤ LỤC 47 PHỤ LỤC 51 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT IMP : Chỉ số giá nhập PPI : Chỉ số giá sản xuất CPI : Chỉ số giá tiêu dùng GAP : Chênh lệch sản lượng thực tế sản lượng tiềm IP : Giá trị sản xuất công nghiệp M2 : Cung tiền M2 TGHD : Tỷ giá hối đoái ERPT : Mức truyền dẫn tỷ giá-Exchange Rate Pass-Through NHTW : Ngân hàng trung ương NHNN :Ngân hàng nhà nước VND : Việt Nam đồng USD : Đô la Mỹ NEER : Tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương IFS : Thống kê tài quốc tế ADB : Ngân hàng phát triển Châu Á ADF : Augmented Dickey-Fuller WB : World bank GSO : Tổng cục thống kê Việt Nam DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Kết kiểm định nghiệm đơn vị Bảng 2.2: Kết xác định độ trễ cho mơ hình Bảng 2.3: Kết chuẩn hóa cú sốc NEER- hệ số truyền dẫn đến số giá Bảng 2.4: Kết phân rã phương sai DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.2: Kênh trực tiếp mức chuyển tỷ giá Hình 2.1: Phản ứng số giá cú sốc NEER Hình 2.2: Tổng hợp phản ứng ba số giá với 1% cú sốc NEER Hình 2.3 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 2) Hình 2.4 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 3) Hình 2.5 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 4) Hình 2.6: Tác động cú sốc giá dầu, cung tiền, Gap đến số giá TÓM TẮT Mức độ truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến số giá nước chủ đề nghiên cứu rộng toàn giới, nhiên Việt Nam nghiên cứu cho vấn đề Trong nghiên cứu tác giả đo lường mức độ thời gian mức truyền dẫn tỷ giá vào chuỗi giá nước( IMP,PPI,CPI) giai đoạn 2001 đến 2011 Kết nghiên cứu cho thấy mức độ truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến IMP lớn hoàn toàn sau quý kể từ lúc xảy cú sốc tỷ giá, PPI cuối CPI nhiên mức ảnh hưởng đến CPI khơng hồn tồn, mức ảnh hưởng theo khuynh hướng giảm dần theo chuỗi số giá nước hoàn toàn phù hợp với nghiên cứu nước Hơn nữa, nghiên cứu Việt Nam sách tiền tệ có ảnh hưởng lớn đến thay đổi số giá nước Do vậy, để đạt mục tiêu kiểm soát lạm phát tăng trưởng kinh tế ngân hàng nhà nước cần phải thận trọng vấn đề kiểm soát cung tiền Từ khóa: Truyền dẫn tỷ giá (ERPT), mơ hình hồi qui vecto (VAR), số giá nhập khẩu(IMP), số giá sản xuất(PPI), số giá tiêu dùng(CPI), MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) lạm phát sách kinh tế vĩ mơ quan trọng quốc gia.Việc điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát vấn đề đáng quan tâm hầu hết quốc gia giới Ở Việt Nam, biến động TGHĐ thời gian vừa qua không ảnh hưởng lớn đến hoạt động xuất nhập khẩu, cán cân thương mại, nợ quốc gia, mà cịn ảnh hưởng đến niềm tin cơng chúng Như vậy, liệu có mối quan hệ TGHĐ lạm phát? Sự thay đổi TGHĐ có tác động đáng kể đến lạm phát hay khơng? Và có mức độ tác động nào? Biến động giá hàng hóa giới cụ thể giá dầu có ảnh hưởng đến thay đổi tỷ giá lạm phát Việt Nam? Chính sách tiền tệ liệu có tác động đến lạm phát hay khơng có mức độ nào? Để trả lời cho câu hỏi tác giả lựa chọn đề tài “Mức độ truyền dẫn tỷ giá vào số giá Việt Nam” để làm luận văn bảo vệ khóa học thạc sĩ Tính cấp thiết đề tài Nghiên cứu mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào số giá: số giá nhập (IMP); số giá sản xuất (PPI); số giá tiêu dùng (CPI) đề tài đáng quan tâm nhà kinh tế giới Đã có nhiều nghiên cứu liên quan đến vấn đề thực nhiều quốc gia; nhiều kinh tế giới so sánh mức độ truyền dẫn tỷ giá ( ERPT) vào số giá nhập khẩu(IMP), số giá sản xuất (PPI), số giá tiêu dùng (CPI) nước phát triển nước nhiều giai đoạn thời gian khác Kết nghiên cứu góp phần khơng nhỏ nhà điều hành sách quốc gia nói Tại Việt Nam, năm gần với tăng mạnh tỷ lệ lạm phát sách điều hành tỷ giá linh hoạt hơn, mức độ phá giá VND ngày lớn việc cập nhật xác định mức độ ảnh hưởng việc phá giá VND kinh tế đặc biệt số giá tiêu dùng (CPI)trong nước vô cần thiết Mục tiêu nghiên cứu Như nêu rõ phần lý chọn đề tài, tác giả có hai vấn đề cần nghiên cứu: Thứ nhất: tác giả muốn xem xét mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào số giá Việt Nam Thứ hai: tác giả muốn xem xét mức độ tác động yếu tố vĩ mơ có ảnh hưởng đến số giá Việt Nam Đối tượng nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu mình, đối tượng nghiên cứu tác sau: - CPI : số giá tiêu dùng Việt Nam - IMP : số giá nhập Việt Nam - PPI : số giá sản suất Việt Nam - IP : giá trị sản xuất công nghiệp Việt Nam - Neer, Reer : tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương (Neer), tỷ giá thực hiệu lực đa phương (Reer) Việt Nam so với tiền nước khu vực Ở nghiên cứu tác giả lựa chọn 10 quốc gia có quan hệ giao thương chiếm 82 % tỷ trọng giao thương với Việt Nam bao gồm: Nhật, Singapore, Trung Quốc, Hàn Quốc, Mỹ, Thái Lan, Úc, Hong Kong, Indonesia, Malaysia - Các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá Việt Nam Phạm vi nghiên cứu - Các số liệu chi số giá tiêu dùng (CPI), số giá nhập (IMP), số giá sản suất (PPI), giá trị sản xuất công nghiệp (IP) Việt Nam nghiên cứu giai đoạn từ năm 2001- 2011 - Tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương (Neer) so với 10 đối tác thương mại lớn Việt Nam nghiên cứu giai đoạn 2001-2011 Phương pháp nghiên cứu 38 39 PHỤ LỤC 2: Kết hàm phản ứng xung theo trật tự thứ Accumulated Response of DLNOIL: Period DLNOIL DGAP 10 0.119029 -0.01314 0.133925 -0.02613 0.121004 -0.03331 0.108359 -0.03889 0.075785 -0.04294 0.054996 -0.04366 0.06175 -0.04376 0.084853 -0.03971 0.099992 -0.0384 0.10257 -0.03824 0 0.007353 -0.0244 -0.01472 -0.04383 -0.04483 -0.05034 -0.03725 -0.04825 -0.0217 -0.05463 -0.01053 -0.0503 -0.01102 -0.04527 -0.01053 -0.04463 -0.01508 -0.04636 Accumulated Response of DGAP: Period DLNOIL DGAP 1101.675 -1544.01 3857.086 -2266.77 2335.518 -2454.8 2512.284 -2433.73 3223.561 -2531.44 3370.612 -2663.48 2615.097 -2711.52 2800.686 9855.755 -1088.39 8274.356 -2244.2 5400.954 -3406.17 5111.411 -3313.62 7659.487 -2473.7 7214.92 -2834.58 6600.959 -3488.34 6355.871 DLNNEER DLNM2 DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0 0.005753 -0.02166 0.00572 -0.03117 -0.01633 -0.0375 -0.05454 -0.04468 -0.0742 -0.04792 -0.07244 -0.04888 -0.05465 -0.0478 -0.03726 -0.04779 -0.02817 -0.04752 0 -0.01696 -0.02412 0.031007 -0.03619 0.092282 -0.04341 0.101372 -0.04895 0.067378 -0.05314 0.028581 -0.05453 -0.00447 -0.05557 -0.01725 -0.05785 -0.00869 -0.05921 0 0.008368 -0.02198 -0.0106 -0.03295 -0.03014 -0.03632 -0.03403 -0.0399 -0.05086 -0.04378 -0.06284 -0.04404 -0.06822 -0.04294 -0.0644 -0.04304 -0.06313 -0.04357 0 0.04984 -0.02086 0.049139 -0.03067 0.021591 -0.03428 -0.00197 -0.04168 0.009889 -0.0407 0.0203 -0.04057 0.03062 -0.03754 0.029984 -0.03549 0.025608 -0.03433 0 0.027806 -0.0179 0.026816 -0.02479 -0.00089 -0.02438 -0.01152 -0.02942 -0.01407 -0.03042 -0.00929 -0.02958 -0.00741 -0.02982 -0.00545 -0.03136 -0.00965 -0.03221 DLNNEER DLNM2 DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0 1084.568 -1821.76 1090.379 -2342.8 1893.854 -2329.1 1762.109 -2416.9 1899.523 -2872.11 1757.232 -3154.42 1872.341 0 2334.68 -2011.6 2740.239 -2704.61 1820.788 -2847.04 2348.965 -2794.67 2481.179 -3049.48 2874.525 -3320.77 2812.269 0 -1741.69 -1813.6 -78.1859 -2454.68 -161.47 -2430.99 562.3012 -2197.09 74.82533 -2545.16 367.5879 -2836.05 184.1968 0 4327.046 -1705.5 2960.56 -2379.78 2630.08 -2365.23 1893.183 -2445.1 3388.009 -2422.61 2880.248 -2545.86 2731.87 0 81.15252 -1468.88 1406.737 -1872.28 -1.80657 -1565.04 146.7543 -1566.28 231.796 -1878.37 539.6255 -2090.93 6.403651 40 10 -2427.25 2910.669 -2250.19 2997.117 -2325.04 -3375.2 7123.498 -2948.72 7076.389 -3119.04 -3104.62 1727.318 -3032.44 1856.527 -3056.47 Accumulated Response of DLNNEER: Period DLNOIL DGAP DLNNEER -2894.24 469.3751 -2875.03 272.0217 -2944.63 -2392.19 2509.183 -2294.56 3081.02 -2263.59 -2048.12 151.6364 -2111.14 200.0038 -2213.88 DLNM2 DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0.00156 -0.00238 0.003797 -0.00446 0.001917 -0.0074 0.001412 -0.00839 0.001059 -0.00727 0.003491 -0.00763 0.003573 -0.00782 0.003427 -0.0079 0.002551 -0.00807 0.002371 -0.00875 0.015176 -0.00168 0.017865 -0.0036 0.018487 -0.00518 0.018278 -0.00606 0.017225 -0.00677 0.016001 -0.0074 0.01732 -0.00781 0.018846 -0.0079 0.019999 -0.00806 0.019777 -0.00829 0 -0.00094 -0.00343 8.68E-05 -0.00565 0.004475 -0.0069 0.005265 -0.00742 0.003828 -0.00787 0.001505 -0.00812 0.001316 -0.00853 0.00263 -0.00913 0.005007 -0.00969 0 -0.00029 -0.0031 0.002291 -0.00514 0.005001 -0.00594 0.004094 -0.00617 0.005646 -0.00657 0.005745 -0.00676 0.006499 -0.00692 0.006909 -0.00723 0.007708 -0.00761 0 -0.00376 -0.00301 -0.00293 -0.00473 -0.00668 -0.00553 -0.00714 -0.00648 -0.00725 -0.00617 -0.00452 -0.00608 -0.00415 -0.00569 -0.00391 -0.00559 -0.00471 -0.00584 0 -0.00014 -0.00267 -0.00207 -0.00396 -0.00141 -0.0039 -0.00287 -0.00434 -0.00179 -0.00458 -0.00072 -0.00477 0.000357 -0.00499 0.000161 -0.00543 0.000235 -0.00578 Accumulated Response of DLNM2: Period DLNOIL DGAP DLNNEER DLNM2 DLNIMP DLNPPI DLNCPI -0.0039 -0.0031 -0.01183 -0.00641 -0.01872 -0.00895 -0.02175 -0.01071 -0.02033 -0.01188 -0.01787 0.019681 -0.00217 0.033991 -0.00536 0.03514 -0.0089 0.031088 -0.01168 0.026512 -0.0131 0.024955 0 -0.0004 -0.00345 -0.00146 -0.00727 -0.0023 -0.00982 -0.00406 -0.01087 -0.00396 0 -0.00311 -0.00336 -0.00296 -0.00657 -0.00188 -0.00903 0.002918 -0.01091 0.004742 0 0.000904 -0.003 0.001069 -0.00576 0.002447 -0.00699 0.004109 -0.00756 0.005981 10 0.009613 -0.00261 0.015418 -0.00447 0.011602 -0.00562 0.006859 -0.00622 0.006091 -0.00647 0.005668 -0.00655 0.007041 -0.00667 0.008833 -0.00624 0.010332 -0.00609 0.009947 -0.00632 -3535.66 2675.813 -3593.13 2402.046 -3673.08 -0.00258 -0.00315 -0.00736 -0.00665 -0.01344 -0.00929 -0.01331 -0.01076 -0.00817 -0.01124 -0.00445 0.00064 -0.00313 -0.00595 -0.00685 -0.00875 -0.01117 -0.00481 -0.01427 -0.00333 -0.01399 -0.00431 41 -0.01276 -0.016 -0.01352 -0.01678 -0.01393 -0.01902 -0.01414 -0.02128 -0.01435 -0.01366 0.026918 -0.01398 0.031049 -0.01451 0.03368 -0.01552 0.033668 -0.01657 -0.01114 -0.0041 -0.01133 -0.00377 -0.01155 -0.00441 -0.01197 -0.00504 -0.01258 -0.01112 0.004551 -0.01048 0.002165 -0.00955 0.00108 -0.00921 0.000546 -0.0095 -0.00776 0.005416 -0.00797 0.004406 -0.00832 0.003284 -0.00899 0.003053 -0.00969 DLNNEER DLNM2 DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0.001735 -0.00263 0.005191 -0.00591 0.005164 -0.01005 0.002129 -0.0141 -0.00065 -0.0165 -0.00078 -0.0189 0.00036 -0.02087 0.001008 -0.02152 0.001213 -0.02171 0.00104 -0.02211 0.004987 -0.00256 0.014498 -0.00543 0.019509 -0.00819 0.020594 -0.01113 0.018491 -0.01419 0.014358 -0.01699 0.011052 -0.01922 0.010156 -0.02077 0.011139 -0.02177 0.012626 -0.0224 -0.00012 -0.0025 0.001087 -0.00541 0.00738 -0.0087 0.020509 -0.01213 0.032013 -0.0153 0.038507 -0.01806 0.040521 -0.0203 0.039072 -0.02198 0.036942 -0.02336 0.036554 -0.02456 0.01602 -0.00177 0.026513 -0.00433 0.029841 -0.00745 0.034869 -0.01019 0.038213 -0.01262 0.038725 -0.01492 0.038398 -0.01686 0.037856 -0.01824 0.037469 -0.01923 0.037373 -0.01993 0 0.004728 -0.00309 0.008846 -0.00606 0.009001 -0.00861 0.007744 -0.01141 0.007448 -0.01379 0.008685 -0.01537 0.011054 -0.01622 0.01298 -0.01642 0.013799 -0.01621 0 0.007645 -0.00265 0.010533 -0.00519 0.011271 -0.00677 0.011902 -0.00857 0.011792 -0.01035 0.012164 -0.01163 0.013294 -0.01263 0.014222 -0.01349 0.014429 -0.01421 Accumulated Response of DLNPPI: Period DLNOIL DGAP DLNNEER DLNM2 DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0.001186 -0.00298 0.004258 -0.00615 0.014702 -0.01045 0.016108 0.003388 -0.00295 0.005387 -0.00656 0.006685 -0.01149 0.019075 -0.00049 -0.00293 0.009114 -0.00608 0.009109 -0.0107 0.014387 0.018731 -0.00207 0.023686 -0.00532 0.038269 -0.00914 0.029912 0 0.009494 -0.00407 0.011167 -0.00694 0.012001 10 -0.01121 -0.00283 -0.01128 -0.00395 -0.01089 -0.00655 -0.01044 -0.00901 -0.0105 -0.01307 -0.00664 -0.01276 -0.00726 -0.01317 -0.00756 -0.01375 -0.00713 -0.01467 Accumulated Response of DLNIMP: Period DLNOIL DGAP 10 0.002021 -0.00264 0.008133 -0.00577 0.01461 -0.00857 0.016607 -0.01125 0.014385 -0.01371 0.011246 -0.0156 0.010067 -0.01695 0.011158 -0.01739 0.013547 -0.01719 0.015832 -0.01696 0.011292 -0.00396 0.025345 -0.00753 0.034037 -0.01121 0.03581 0.014642 -0.00339 0.021486 -0.00706 0.011214 -0.01315 0.012214 42 -0.01738 0.009282 -0.01901 0.012031 -0.02018 0.01043 -0.02098 0.014195 -0.02073 0.015102 -0.01961 0.016325 -0.01978 -0.01331 0.014655 -0.01613 0.007356 -0.01858 0.003829 -0.02037 0.002224 -0.02081 0.005311 -0.02084 0.008535 -0.0206 -0.01522 0.030445 -0.0179 0.037949 -0.02012 0.035737 -0.02159 0.030412 -0.02245 0.022832 -0.02319 0.019938 -0.02402 -0.01342 0.012183 -0.01534 0.014121 -0.0169 0.009681 -0.01818 0.009689 -0.01877 0.007831 -0.01899 0.008859 -0.01918 -0.01198 0.031304 -0.01493 0.02652 -0.0161 0.02992 -0.01719 0.028977 -0.01631 0.033399 -0.01573 0.033754 -0.01483 -0.00907 0.005922 -0.01037 0.006866 -0.01164 0.004336 -0.01251 0.005615 -0.01282 0.005545 -0.01325 0.007105 -0.01371 Accumulated Response of DLNCPI: Period DLNOIL DGAP DLNNEER DLNM2 DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0.001243 -0.00142 0.005995 -0.00298 0.009423 -0.00459 0.010152 -0.00632 0.007564 -0.00825 0.003853 -0.00998 0.000663 -0.01142 -0.00039 -0.01242 0.000279 -0.01315 0.001592 -0.01364 -0.00256 -0.00139 -0.00468 -0.00298 0.000524 -0.00491 0.009754 -0.00694 0.018991 -0.00892 0.024808 -0.0107 0.026528 -0.01219 0.024938 -0.01332 0.023007 -0.01418 0.022537 -0.01491 0.006878 -0.00113 0.010976 -0.00257 0.014804 -0.00434 0.017406 -0.00598 0.019447 -0.00749 0.019474 -0.00887 0.01917 -0.01012 0.018425 -0.01106 0.018077 -0.0117 0.01787 -0.01215 0.000583 -0.00083 0.004569 -0.00218 0.005458 -0.00371 0.005907 -0.00522 0.004566 -0.00691 0.004134 -0.00828 0.004514 -0.00941 0.006526 -0.01009 0.008161 -0.01046 0.009028 -0.01034 0.005302 -0.00059 0.009504 -0.00172 0.012476 -0.00306 0.013482 -0.0041 0.014214 -0.0052 0.013977 -0.00619 0.01446 -0.00704 0.015317 -0.00768 0.016296 -0.00822 0.016568 -0.00866 10 10 -0.01374 0.036104 -0.01567 0.028035 -0.01689 0.024242 -0.01745 0.024208 -0.01675 0.028965 -0.01568 0.032121 -0.01494 0.000924 -0.00143 0.00513 -0.0031 0.009955 -0.00479 0.012016 -0.00644 0.009626 -0.00804 0.006737 -0.00934 0.005317 -0.01032 0.006084 -0.01072 0.008064 -0.01079 0.010111 -0.01067 0.000264 -0.00143 -0.00083 -0.00318 -0.0013 -0.00554 -0.00414 -0.00792 -0.00637 -0.0097 -0.0075 -0.01137 -0.00684 -0.01252 -0.00622 -0.01307 -0.00589 -0.01324 -0.00628 -0.01347 Cholesky Ordering: DLNOIL DGAP DLNNEER DLNM2 DLNIMP DLNPPI DLNCPI Standard Errors: Analytic 43 PHỤ LỤC 3: Kết hàm phản ứng xung theo trật tự thứ Accumulated Response of DLNOIL: Period DLNOIL DLNM2 DLNNEER 10 0.119029 -0.01314 0.133925 -0.02613 0.121004 -0.03331 0.108359 -0.03889 0.075785 -0.04294 0.054996 -0.04366 0.06175 -0.04376 0.084853 -0.03971 0.099992 -0.0384 0.10257 -0.03824 0 -0.01751 -0.02434 0.028817 -0.03621 0.092219 -0.04438 0.108801 -0.0506 0.079792 -0.0553 0.041769 -0.05658 0.00589 -0.05686 -0.01 -0.05868 -0.00352 -0.05972 0 0.003203 -0.02117 0.009844 -0.03149 -0.00335 -0.03638 -0.03807 -0.04244 -0.06199 -0.04715 -0.0664 -0.04928 -0.05538 -0.04886 -0.04079 -0.0489 -0.03079 -0.04901 Accumulated Response of DLNM2: Period DLNOIL DLNM2 DLNNEER -0.00258 -0.00315 -0.00736 -0.00665 -0.01344 -0.00929 -0.01331 -0.01076 -0.00817 -0.01124 -0.00445 -0.01121 -0.00283 -0.01128 -0.00395 -0.01089 0.020075 -0.00222 0.035435 -0.00566 0.037811 -0.00935 0.034554 -0.01214 0.029839 -0.01356 0.027802 -0.01417 0.02929 -0.01448 0.033472 -0.01484 0 -0.00575 -0.0035 -0.01255 -0.0071 -0.01585 -0.00967 -0.01517 -0.01133 -0.01317 -0.01233 -0.01123 -0.0131 -0.01128 -0.01353 DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0 0.007609 -0.02436 -0.01684 -0.04322 -0.04771 -0.04713 -0.03676 -0.04342 -0.01753 -0.05076 -0.00457 -0.04694 -0.00513 -0.04248 -0.00575 -0.04221 -0.01164 -0.04417 0 0.008368 -0.02198 -0.0106 -0.03295 -0.03014 -0.03632 -0.03403 -0.0399 -0.05086 -0.04378 -0.06284 -0.04404 -0.06822 -0.04294 -0.0644 -0.04304 -0.06313 -0.04357 0 0.04984 -0.02086 0.049139 -0.03067 0.021591 -0.03428 -0.00197 -0.04168 0.009889 -0.0407 0.0203 -0.04057 0.03062 -0.03754 0.029984 -0.03549 0.025608 -0.03433 0 0.027806 -0.0179 0.026816 -0.02479 -0.00089 -0.02438 -0.01152 -0.02942 -0.01407 -0.03042 -0.00929 -0.02958 -0.00741 -0.02982 -0.00545 -0.03136 -0.00965 -0.03221 DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0 -0.00649 -0.00394 -0.00862 -0.00922 -0.00419 -0.01275 -0.00262 -0.01255 -0.00377 -0.01158 -0.00638 -0.01111 -0.00713 -0.01124 0 -0.0004 -0.00345 -0.00146 -0.00727 -0.0023 -0.00982 -0.00406 -0.01087 -0.00396 -0.01114 -0.0041 -0.01133 -0.00377 -0.01155 0 -0.00311 -0.00336 -0.00296 -0.00657 -0.00188 -0.00903 0.002918 -0.01091 0.004742 -0.01112 0.004551 -0.01048 0.002165 -0.00955 0 0.000904 -0.003 0.001069 -0.00576 0.002447 -0.00699 0.004109 -0.00756 0.005981 -0.00776 0.005416 -0.00797 0.004406 -0.00832 44 10 -0.00655 -0.01044 -0.00901 -0.0105 0.036478 -0.01571 0.036918 -0.01674 -0.013 -0.0138 -0.01515 -0.0141 Accumulated Response of DLNNEER: Period DLNOIL DLNM2 DLNNEER 10 0.009613 -0.00261 0.015418 -0.00447 0.011602 -0.00562 0.006859 -0.00622 0.006091 -0.00647 0.005668 -0.00655 0.007041 -0.00667 0.008833 -0.00624 0.010332 -0.00609 0.009947 -0.00632 -0.0029 -0.00236 -0.00427 -0.00446 -0.00345 -0.00633 0.000878 -0.00754 0.001847 -0.00804 0.000753 -0.00845 -0.00178 -0.0087 -0.00227 -0.00905 -0.00123 -0.00963 0.001139 -0.01015 0.014977 -0.00165 0.01767 -0.00356 0.018264 -0.00526 0.018837 -0.0062 0.017921 -0.00685 0.016723 -0.00751 0.017577 -0.00803 0.019014 -0.00826 0.020292 -0.00846 0.020507 -0.00871 Accumulated Response of DGAP: Period DLNOIL DLNM2 DLNNEER 1101.675 -1544.01 3857.086 -2266.77 2335.518 -2454.8 2512.284 -2433.73 3223.561 -2531.44 3370.612 -2663.48 314.2532 -1538.82 2341.862 -2409.75 2646.722 -2831.48 1579.837 -2992.96 2204.523 -3121.43 2293.251 -3333.25 1087.306 -1533.73 2414.277 -2166.76 2179.96 -2491.58 2757.277 -2514.37 3010.156 -2665.35 3120.277 -3079.02 -0.00734 -0.01161 -0.00668 -0.01256 -0.00441 -0.01197 -0.00504 -0.01258 0.00108 -0.00921 0.000546 -0.0095 0.003284 -0.00899 0.003053 -0.00969 DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0 0.001997 -0.00348 1.23E-05 -0.00676 -0.0007 -0.00768 -0.00098 -0.00644 0.001633 -0.00686 0.001702 -0.00694 0.001411 -0.00689 0.000354 -0.007 7.29E-05 -0.00773 0 -0.00029 -0.0031 0.002291 -0.00514 0.005001 -0.00594 0.004094 -0.00617 0.005646 -0.00657 0.005745 -0.00676 0.006499 -0.00692 0.006909 -0.00723 0.007708 -0.00761 0 -0.00376 -0.00301 -0.00293 -0.00473 -0.00668 -0.00553 -0.00714 -0.00648 -0.00725 -0.00617 -0.00452 -0.00608 -0.00415 -0.00569 -0.00391 -0.00559 -0.00471 -0.00584 0 -0.00014 -0.00267 -0.00207 -0.00396 -0.00141 -0.0039 -0.00287 -0.00434 -0.00179 -0.00458 -0.00072 -0.00477 0.000357 -0.00499 0.000161 -0.00543 0.000235 -0.00578 DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI 9790.553 -1081.19 7986.171 -2204.26 5109.871 -3342.85 4788.528 -3207.08 7305.44 -2324.41 6842.834 -2669.38 0 -1741.69 -1813.6 -78.1859 -2454.68 -161.47 -2430.99 562.3012 -2197.09 74.82533 -2545.16 0 4327.046 -1705.5 2960.56 -2379.78 2630.08 -2365.23 1893.183 -2445.1 3388.009 -2422.61 0 81.15252 -1468.88 1406.737 -1872.28 -1.80657 -1565.04 146.7543 -1566.28 231.796 -1878.37 45 10 2615.097 -2711.52 2800.686 -2427.25 2910.669 -2250.19 2997.117 -2325.04 2686.977 -3509.38 2595.746 -3674.15 2514.637 -3760.54 2219.612 -3839.27 2988.421 -3411.9 3061.859 -3407.9 2979.15 -3352.07 3048.02 -3372.03 Accumulated Response of DLNIMP: Period DLNOIL DLNM2 DLNNEER 10 0.002021 -0.00264 0.008133 -0.00577 0.01461 -0.00857 0.016607 -0.01125 0.014385 -0.01371 0.011246 -0.0156 0.010067 -0.01695 0.011158 -0.01739 0.013547 -0.01719 0.015832 -0.01696 -0.00103 -0.00263 -0.00159 -0.00593 0.003607 -0.00929 0.01617 -0.01268 0.027769 -0.0158 0.034936 -0.01848 0.037589 -0.02068 0.036363 -0.02232 0.03409 -0.02363 0.033416 -0.02476 0.005034 -0.00257 0.014923 -0.00544 0.021004 -0.0082 0.024221 -0.01092 0.024047 -0.01364 0.021234 -0.01634 0.018517 -0.01873 0.017439 -0.02059 0.018016 -0.02188 0.019374 -0.02269 Accumulated Response of DLNPPI: Period DLNOIL DLNM2 DLNNEER 0.011292 -0.00396 0.025345 -0.00753 0.034037 -0.01121 0.03581 -0.01374 0.003558 -0.00374 0.005138 -0.00743 0.004053 -0.01186 0.015959 -0.01567 0.003416 -0.0037 0.007547 -0.00687 0.016849 -0.01061 0.020684 -0.01337 6226.791 -3289.44 5974.843 -3149.15 6759.37 -2728.8 6713.769 -2917.4 367.5879 -2836.05 184.1968 -2894.24 469.3751 -2875.03 272.0217 -2944.63 2880.248 -2545.86 2731.87 -2392.19 2509.183 -2294.56 3081.02 -2263.59 539.6255 -2090.93 6.403651 -2048.12 151.6364 -2111.14 200.0038 -2213.88 DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0.00122 -0.00251 0.003619 -0.00545 0.00275 -0.00946 -0.00107 -0.01318 -0.00422 -0.01512 -0.00427 -0.01725 -0.0029 -0.01909 -0.00209 -0.01966 -0.00187 -0.01982 -0.00218 -0.02015 0.01602 -0.00177 0.026513 -0.00433 0.029841 -0.00745 0.034869 -0.01019 0.038213 -0.01262 0.038725 -0.01492 0.038398 -0.01686 0.037856 -0.01824 0.037469 -0.01923 0.037373 -0.01993 0 0.004728 -0.00309 0.008846 -0.00606 0.009001 -0.00861 0.007744 -0.01141 0.007448 -0.01379 0.008685 -0.01537 0.011054 -0.01622 0.01298 -0.01642 0.013799 -0.01621 0 0.007645 -0.00265 0.010533 -0.00519 0.011271 -0.00677 0.011902 -0.00857 0.011792 -0.01035 0.012164 -0.01163 0.013294 -0.01263 0.014222 -0.01349 0.014429 -0.01421 DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0.014246 -0.00332 0.020626 -0.00697 0.009287 -0.01282 0.009486 -0.01665 -0.00049 -0.00293 0.009114 -0.00608 0.009109 -0.0107 0.014387 -0.01342 0.018731 -0.00207 0.023686 -0.00532 0.038269 -0.00914 0.029912 -0.01198 0 0.009494 -0.00407 0.011167 -0.00694 0.012001 -0.00907 46 10 0.036104 -0.01567 0.028035 -0.01689 0.024242 -0.01745 0.024208 -0.01675 0.028965 -0.01568 0.032121 -0.01494 0.027294 -0.01835 0.036158 -0.02058 0.034624 -0.02203 0.029836 -0.0228 0.021833 -0.02344 0.018408 -0.0242 0.021103 -0.01588 0.01571 -0.01814 0.011673 -0.02016 0.009511 -0.0211 0.011183 -0.02151 0.013914 -0.0215 Accumulated Response of DLNCPI: Period DLNOIL DLNM2 DLNNEER 10 0.000924 -0.00143 0.00513 -0.0031 0.009955 -0.00479 0.012016 -0.00644 0.009626 -0.00804 0.006737 -0.00934 0.005317 -0.01032 0.006084 -0.01072 0.008064 -0.01079 0.010111 -0.01067 -0.00275 -0.0014 -0.00578 -0.00311 -0.00136 -0.00513 0.007457 -0.0072 0.016945 -0.00917 0.023334 -0.01093 0.025661 -0.01241 0.024327 -0.01353 0.022314 -0.01436 0.021586 -0.01505 0.000755 -0.00136 0.004867 -0.00286 0.009149 -0.00462 0.011299 -0.0063 0.010283 -0.00797 0.007643 -0.00951 0.00493 -0.01097 0.003666 -0.01219 0.003992 -0.01313 0.005141 -0.01377 0.006124 -0.01776 0.009206 -0.01852 0.008092 -0.01931 0.012276 -0.01912 0.01326 -0.01817 0.014298 -0.01841 0.012183 -0.01534 0.014121 -0.0169 0.009681 -0.01818 0.009689 -0.01877 0.007831 -0.01899 0.008859 -0.01918 0.031304 -0.01493 0.02652 -0.0161 0.02992 -0.01719 0.028977 -0.01631 0.033399 -0.01573 0.033754 -0.01483 0.005922 -0.01037 0.006866 -0.01164 0.004336 -0.01251 0.005615 -0.01282 0.005545 -0.01325 0.007105 -0.01371 DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI 0.00027 -0.00136 -0.0012 -0.00295 -0.00228 -0.00532 -0.00566 -0.00752 -0.0081 -0.009 -0.00915 -0.01041 -0.00826 -0.01145 -0.00745 -0.01199 -0.00709 -0.01216 -0.00758 -0.01234 0.006878 -0.00113 0.010976 -0.00257 0.014804 -0.00434 0.017406 -0.00598 0.019447 -0.00749 0.019474 -0.00887 0.01917 -0.01012 0.018425 -0.01106 0.018077 -0.0117 0.01787 -0.01215 0.000583 -0.00083 0.004569 -0.00218 0.005458 -0.00371 0.005907 -0.00522 0.004566 -0.00691 0.004134 -0.00828 0.004514 -0.00941 0.006526 -0.01009 0.008161 -0.01046 0.009028 -0.01034 0.005302 -0.00059 0.009504 -0.00172 0.012476 -0.00306 0.013482 -0.0041 0.014214 -0.0052 0.013977 -0.00619 0.01446 -0.00704 0.015317 -0.00768 0.016296 -0.00822 0.016568 -0.00866 Cholesky Ordering: DLNOIL DLNM2 DLNNEER DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI Standard Errors: Analytic 47 PHỤ LỤC 4: Kết hàm phản ứng xung theo trật tự thứ Accumulated Response of DLNOIL: Period DLNOIL DLNNEER DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI DLNM2 0.119029 -0.01314 0.133925 -0.02613 0.121004 -0.03331 0.108359 -0.03889 0.075785 -0.04294 0.054996 -0.04366 0.06175 -0.04376 0.084853 -0.03971 0.099992 -0.0384 0.10257 -0.03824 0 0.006475 -0.02156 0.004184 -0.03161 -0.02083 -0.03919 -0.05806 -0.0465 -0.07603 -0.04989 -0.07313 -0.05098 -0.05549 -0.05001 -0.03814 -0.04994 -0.02956 -0.04967 0 0.006727 -0.02449 -0.01523 -0.04357 -0.04292 -0.04942 -0.03148 -0.04598 -0.014 -0.05159 -0.00307 -0.04682 -0.00537 -0.04197 -0.00666 -0.04183 -0.01212 -0.04387 0 0.008498 -0.02212 -0.010837 -0.03328 -0.030844 -0.03901 -0.034802 -0.04284 -0.051374 -0.04494 -0.063055 -0.04415 -0.068187 -0.0428 -0.064267 -0.04297 -0.063062 -0.04343 0 0.046041 -0.02101 0.053854 -0.03153 0.037615 -0.03834 0.01604 -0.04549 0.021643 -0.04331 0.024973 -0.04279 0.029245 -0.03981 0.026352 -0.0379 0.02357 -0.03677 0 0.036147 -0.01808 0.014647 -0.02791 -0.03869 -0.03016 -0.05397 -0.0333 -0.04068 -0.03285 -0.01886 -0.02875 -0.00214 -0.02726 0.005048 -0.02915 -0.00276 -0.03004 0 -0.01079 -0.02252 0.031228 -0.03241 0.077644 -0.0397 0.084789 -0.04705 0.051573 -0.05053 0.017572 -0.05254 -0.01256 -0.05422 -0.02288 -0.05673 -0.01643 -0.05811 10 Accumulated Response of DLNNEER: Period DLNOIL DLNNEER DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI DLNM2 0.009613 -0.00261 0.015418 -0.00447 0.011602 -0.00562 0.006859 -0.00622 0.006091 -0.00647 0.005668 -0.00655 0.007041 -0.00667 0.015255 -0.00168 0.01816 -0.00362 0.018586 -0.00524 0.018327 -0.00624 0.017243 -0.00705 0.016274 -0.00777 0.017594 -0.00823 0 0.00195 -0.00348 1.69E-05 -0.00677 -0.00046 -0.00775 -0.00071 -0.00646 0.001836 -0.00682 0.001783 -0.00688 0 -0.00028 -0.0031 0.00229 -0.00513 0.004967 -0.00598 0.004054 -0.00621 0.005617 -0.00658 0.005733 -0.00674 0 -0.00387 -0.00299 -0.00286 -0.00482 -0.00578 -0.00583 -0.00608 -0.00675 -0.00644 -0.00646 -0.00417 -0.00645 0 -1.16E-05 -0.00266 -0.00213 -0.00441 -0.00373 -0.00446 -0.00541 -0.00441 -0.00384 -0.00434 -0.00167 -0.00399 0 -0.00029 -0.00341 -0.00034 -0.00518 0.004447 -0.00625 0.004576 -0.00713 0.003804 -0.00771 0.001779 -0.0082 48 10 0.008833 -0.00624 0.010332 -0.00609 0.009947 -0.00632 0.019098 -0.00833 0.020155 -0.00846 0.019916 -0.0087 0.001482 -0.00684 0.000493 -0.00698 0.000336 -0.00775 0.006489 -0.0069 0.006889 -0.00722 0.00767 -0.00762 -0.00384 -0.00622 -0.00337 -0.00619 -0.00374 -0.00641 -0.00059 -0.0039 -0.00131 -0.00438 -0.00233 -0.00485 0.002029 -0.00867 0.003071 -0.00928 0.00534 -0.00984 Accumulated Response of DGAP: Period DLNOIL DLNNEER DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI DLNM2 1101.675 -1544.01 3857.086 -2266.77 2335.518 -2454.8 2512.284 -2433.73 3223.561 -2531.44 3370.612 -2663.48 2615.097 -2711.52 2800.686 -2427.25 2910.669 -2250.19 2997.117 -2325.04 1007.708 -1535.18 1924.901 -2218.19 1636.889 -2513.42 2406.548 -2538.35 2536.024 -2786.7 2627.263 -3205.6 2422.943 -3479.85 2512.389 -3427.97 2446.613 -3381.1 2570.327 -3403.28 9804.103 -1082.68 8120.099 -2239.27 5261.162 -3379.28 4890.984 -3233.82 7439.177 -2338.58 6982.889 -2666.32 6386.695 -3305.92 6131.122 -3179.78 6909.554 -2747.81 6849.481 -2923.76 0 -1759.441 -1848.64 -9.91E+01 -2489.97 -175.3493 -2443.08 544.3736 -2221.54 55.90375 -2567.94 345.6585 -2863.24 162.7474 -2916.44 448.958 -2892.89 2.54E+02 -2955.8 0 4670.862 -1722.21 3400.522 -2453.2 2911.705 -2468.92 2281.451 -2517.47 3775.303 -2518.9 3345.972 -2728.05 3188.64 -2663.33 2945.625 -2560.5 3459.402 -2471.26 0 -588.697 -1479.74 317.8485 -2116.3 -579.425 -1811.16 -732.411 -1568.43 -595.039 -1705.78 -527.59 -1825.24 -991.422 -1650.87 -820.355 -1631.23 -614.115 -1733.59 0 1398.205 -1879.68 2566.02 -2451.24 1189.182 -2589.02 1844.373 -2748.48 1756.154 -3058.15 2321.999 -3347.25 2056.48 -3565.26 2036.67 -3680.52 1722.656 -3794.46 10 Accumulated Response of DLNIMP: Period DLNOIL DLNNEER DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI DLNM2 0.002021 -0.00264 0.008133 -0.00577 0.01461 -0.00857 0.016607 -0.01125 0.014385 0.005139 -0.00257 0.014953 -0.00546 0.019934 -0.00825 0.020704 -0.0113 0.018328 0.001216 -0.00251 0.003682 -0.00545 0.003142 -0.00954 1.21E-05 -0.0136 -0.00254 0.016021 -0.00177 0.026504 -0.00433 0.029783 -0.00754 0.034712 -0.01068 0.037968 0 0.004882 -0.00308 0.010058 -0.00623 0.012551 -0.00942 0.013365 0 0.00669 -0.00268 0.006892 -0.00574 0.001909 -0.00812 -0.00258 0 0.003725 -0.00324 0.00992 -0.00669 0.021873 -0.00992 0.032556 49 10 -0.01371 0.011246 -0.0156 0.010067 -0.01695 0.011158 -0.01739 0.013547 -0.01719 0.015832 -0.01696 -0.01454 0.014203 -0.01756 0.011031 -0.02 0.010206 -0.02172 0.011205 -0.02283 0.012666 -0.02352 -0.01594 -0.00225 -0.01823 -0.00077 -0.02005 -3.62E-05 -0.0205 6.79E-05 -0.02053 -0.00026 -0.02082 -0.01356 0.038431 -0.01606 0.038088 -0.01798 0.037557 -0.01919 0.037187 -0.02002 0.037093 -0.02067 -0.01282 0.014229 -0.0155 0.015804 -0.01726 0.017876 -0.01821 0.019393 -0.01848 0.020129 -0.0184 -0.01018 -0.00549 -0.01184 -0.00593 -0.01254 -0.0041 -0.01251 -0.0022 -0.01241 -0.00178 -0.01251 -0.01337 0.038307 -0.01649 0.040052 -0.01907 0.03888 -0.02116 0.03709 -0.02288 0.036706 -0.02434 Accumulated Response of DLNPPI: Period DLNOIL DLNNEER DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI DLNM2 0.011292 -0.00396 0.025345 -0.00753 0.034037 -0.01121 0.03581 -0.01374 0.036104 -0.01567 0.028035 -0.01689 0.024242 -0.01745 0.024208 -0.01675 0.028965 -0.01568 0.032121 -0.01494 0.002677 -0.00374 0.006432 -0.00696 0.015771 -0.01063 0.017272 -0.01368 0.015528 -0.01672 0.008547 -0.01944 0.004876 -0.02138 0.003664 -0.02199 0.006827 -0.02204 0.010159 -0.02182 0.014444 -0.00337 0.020938 -0.00703 0.009652 -0.01289 0.010503 -0.01698 0.007735 -0.0184 0.011216 -0.01939 0.009984 -0.01999 0.013893 -0.01959 0.01448 -0.01837 0.015367 -0.01854 -0.000518 -0.00297 0.009073 -0.00614 0.009058 -0.01074 0.014241 -0.01373 0.01195 -0.01604 0.013832 -0.01788 0.009408 -0.01898 0.009457 -0.0193 0.007657 -0.01926 0.008707 -0.01936 0.019034 -0.0021 0.024278 -0.00533 0.03886 -0.00929 0.032847 -0.01263 0.036236 -0.01604 0.032864 -0.01764 0.035811 -0.01869 0.033936 -0.01796 0.036938 -0.01731 0.036773 -0.01638 0 0.008035 -0.0041 0.010114 -0.00759 0.004873 -0.01019 -0.00537 -0.01146 -0.00812 -0.01239 -0.00917 -0.01219 -0.0058 -0.01131 -0.00226 -0.01066 0.000414 -0.0109 0 0.005188 -0.00505 0.004735 -0.00893 0.01744 -0.01327 0.024611 -0.01625 0.032445 -0.01911 0.028808 -0.02096 0.024803 -0.0222 0.017343 -0.02312 0.015413 -0.02409 10 Accumulated Response of DLNCPI: Period DLNOIL DLNNEER DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI DLNM2 0.000924 -0.00143 0.00513 -0.0031 0.001263 -0.00142 0.005878 -0.00298 0.000136 -0.00142 -0.00144 -0.00304 0.006898 -0.0012 0.011012 -0.00267 0.000127 -0.00092 0.003678 -0.00231 0.005895 -0.00065 0.01088 -0.00182 0 -0.00065 -0.00174 50 10 0.009955 -0.00479 0.012016 -0.00644 0.009626 -0.00804 0.006737 -0.00934 0.005317 -0.01032 0.006084 -0.01072 0.008064 -0.01079 0.010111 -0.01067 0.009241 -0.00462 0.009675 -0.00644 0.006873 -0.0085 0.003066 -0.01034 -3.99E-05 -0.01187 -0.00103 -0.01298 -0.00032 -0.0138 0.000942 -0.01435 -0.00226 -0.00533 -0.00516 -0.00769 -0.00711 -0.00947 -0.00786 -0.01109 -0.00687 -0.01214 -0.00615 -0.01255 -0.00589 -0.0126 -0.00641 -0.01274 0.0148 -0.00434 0.017331 -0.00617 0.019301 -0.00805 0.019285 -0.00967 0.018967 -0.01092 0.018234 -0.0117 0.017901 -0.01221 0.017698 -0.01262 0.005484 -0.00375 0.00757 -0.00556 0.007896 -0.0077 0.008506 -0.00938 0.009185 -0.01061 0.010881 -0.01127 0.012146 -0.01162 0.012915 -0.01159 0.011373 -0.00331 0.008338 -0.00479 0.004915 -0.00631 0.002168 -0.00749 0.001893 -0.00811 0.003506 -0.00816 0.005345 -0.00805 0.00586 -0.008 0.00514 -0.00361 0.013695 -0.00568 0.02242 -0.00781 0.027536 -0.00977 0.029206 -0.01144 0.027846 -0.01276 0.026301 -0.01383 0.025863 -0.01474 DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI DLNM2 Accumulated Response of DLNM2: Period DLNOIL DLNNEER -0.00258 -0.00382 0.001036 -0.00015 0.0035 -0.00846 -0.00315 -0.00311 -0.00308 -0.00307 -0.00305 -0.00288 -0.00736 -0.01238 -0.00471 -0.000662 0.002985 -0.01404 -0.00665 -0.00646 -0.00659 -0.00633 -0.00627 -0.00589 -0.01344 -0.01951 -0.00679 -0.001723 0.003331 -0.01437 -0.00929 -0.00907 -0.01073 -0.0091 -0.00864 -0.00817 -0.01331 -0.02213 -0.00256 -0.00254 0.00368 -0.0113 -0.01076 -0.01094 -0.01368 -0.01095 -0.01055 -0.00908 -0.00817 -0.02056 -0.00123 -0.00426 0.00758 -0.00746 -0.01124 -0.01234 -0.01321 -0.01161 -0.01205 -0.00881 -0.00445 -0.01821 -0.00246 -0.004154 0.009098 -0.00497 -0.01121 -0.01339 -0.01212 -0.01177 -0.01217 -0.00827 -0.00283 -0.0166 -0.00497 -0.004301 0.00926 -0.00633 -0.01128 -0.01423 -0.01173 -0.01205 -0.01177 -0.00781 -0.00395 -0.01744 -0.0055 -0.004007 0.007646 -0.0092 -0.01089 -0.01465 -0.01211 -0.01249 -0.01142 -0.00789 -0.00655 -0.0197 -0.00557 -0.004666 0.007045 -0.01142 -0.01044 -0.01485 -0.01266 -0.01303 -0.01146 -0.0086 10 -0.00901 -0.0219 -0.00491 -0.005299 0.006517 -0.01167 -0.0105 -0.01504 -0.01357 -0.01358 -0.0117 -0.00939 Cholesky Ordering: DLNOIL DLNNEER DGAP DLNIMP DLNPPI DLNCPI DLNM2 Standard Errors: Analytic 0.017422 -0.00192 0.030978 -0.00513 0.032037 -0.00831 0.028872 -0.0108 0.024769 -0.01245 0.023918 -0.01343 0.025438 -0.01415 0.029037 -0.01486 0.031046 -0.01585 0.031015 -0.01685 51 PHỤ LỤC 5: Kết hàm phản ứng xung biến Oil,Gap,M2 số giá IMP, PPI, CPI Accumulated Response of DLNIMP: Period DLNOIL DGAP 10 0.002021 -0.00264 0.008133 -0.00577 0.01461 -0.00857 0.016607 -0.01125 0.014385 -0.01371 0.011246 -0.0156 0.010067 -0.01695 0.011158 -0.01739 0.013547 -0.01719 0.015832 -0.01696 0.001735 -0.00263 0.005191 -0.00591 0.005164 -0.01005 0.002129 -0.0141 -0.000651 -0.0165 -0.000784 -0.0189 0.00036 -0.02087 0.001008 -0.02152 0.001213 -0.02171 0.00104 -0.02211 DLNM2 -0.00109 -0.00262 -0.001754 -0.00588 0.003444 -0.00925 0.01611 -0.01266 0.027804 -0.01581 0.034979 -0.01854 0.037597 -0.02076 0.03635 -0.02242 0.034069 -0.02375 0.0334 -0.02488 Accumulated Response of DLNPPI: Period DLNOIL DGAP DLNM2 0.011292 -0.00396 0.025345 -0.00753 0.034037 -0.01121 0.03581 -0.01374 0.036104 -0.01567 0.028035 -0.01689 0.024242 -0.01745 0.014642 -0.00339 0.021486 -0.00706 0.011214 -0.01315 0.012214 -0.01738 0.009282 -0.01901 0.012031 -0.02018 0.01043 -0.02098 0.003093 -0.00296 0.004455 -0.00664 0.003698 -0.01172 0.015577 -0.01553 0.027012 -0.01833 0.035793 -0.02059 0.034309 -0.0221 52 10 0.024208 -0.01675 0.028965 -0.01568 0.032121 -0.01494 0.014195 -0.02073 0.015102 -0.01961 0.016325 -0.01978 0.029398 -0.02284 0.021362 -0.02347 0.017896 -0.02419 Accumulated Response of DLNCPI: Period DLNOIL DGAP DLNM2 10 0.000924 -0.00143 0.00513 -0.0031 0.009955 -0.00479 0.012016 -0.00644 0.009626 -0.00804 0.006737 -0.00934 0.005317 -0.01032 0.006084 -0.01072 0.008064 -0.01079 0.010111 -0.01067 0.000264 -0.00143 -0.000834 -0.00318 -0.001301 -0.00554 -0.004139 -0.00792 -0.006371 -0.0097 -0.007501 -0.01137 -0.006839 -0.01252 -0.006223 -0.01307 -0.00589 -0.01324 -0.006276 -0.01347 -0.002756 -0.0014 -0.005758 -0.00311 -0.00132 -0.00512 0.007592 -0.00716 0.017156 -0.00912 0.023585 -0.01088 0.025892 -0.0124 0.024538 -0.01355 0.022513 -0.0144 0.021797 -0.01509 Cholesky Ordering: DLNOIL DGAP DLNM2 DLNNEER DLNIMP DLNPPI DLNCPI Standard Errors: Analytic ... truyền dẫn tỷ giá vào số giá Việt Nam? ?? để làm luận văn bảo vệ khóa học thạc sĩ Tính cấp thiết đề tài Nghiên cứu mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào số giá: số giá nhập (IMP); số giá sản... THUYẾT VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM 1.1 Thế truyền dẫn tỷ giá hối đối (ERPT) Có nhiều nghiên cứu khác truyền dẫn tỷ giá, điển Giovanni P.Olivei (2002) cho truyển dẫn tỷ giá hối đoái. .. 14 CHƯƠNG ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2001Q1-2011Q4 2.1 Mơ hình nghiên cứu Để đo lường mức truyền dẫn tỷ giá vào số giá Việt Nam tác giả sử dụng