Phòng ngừa rủi ro tỷ giá tại các doanh nghiệp dược phẩm

B TR GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.HCM - H NG CB O PHÒNG NG A R I RO T GIÁ T I CÁC DOANH NGHI P D C PH M CHUYÊN NGÀNH: KINH T TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ S : 60.31.12 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOA H C: TS PHAN HI N MINH TP H Chí Minh – N m 2009 L I CAM OAN Tôi xin cam oan lu n v n th c s kinh t “phòng ng a r i ro t giá t i c trình bày sau ây cơng trình nghiên c u c a cá doanh nghi p dư c ph m” nhân Các s li u nêu lu n v n s li u trung th c TP HCM, tháng 12 n m 2009 H NG CB O H c viên cao h c khóa 16 Chuyên ngành: Kinh t tài – Ngân hàng Tr ng i h c Kinh t TP H Chí Minh M CL C Trang TRANG PH BÌA L I CAM OAN M CL C DANH M C CÁC CH VI T T T DANH M C CÁC B NG BI U, TH! M" #$u CH ƠNG 1: T&NG QUAN V' R I RO T GIÁ VÀ PHÒNG NG A R I RO T GIÁ 1.1 Khái ni m 1.1.1 R i ro 1.1.2 T giá h i 1.1.3 R i ro t giá h i 1.2 nh y c m i v i công ty xu t nh p kh u i v i r i ro t giá 1.2.1 nh y c m giao d ch i v i r i ro t giá 1.2.2 nh y c m kinh t i v i r i ro t giá 1.2.3 nh y c m chuy n i i v i r i ro t giá 1.3 Phòng ng a r i ro 11 1.3.1 Nh n di n r i ro 11 1.3.2 Các ph ơng pháp phòng ng a r i ro t giá 13 1.3.2.1 H p ng k h n 13 1.3.2.2 H p ng giao sau 14 1.3.2.3 Quy n ch n 16 1.3.2.4 Hoán i 16 1.3.2.5 M t s ph ơng pháp phòng ng a khác 18 1.4 Kinh nghi m h c phòng ng a r i ro t giá t i doanh nghi p d c th gi i 21 1.4.1 c thù ngành d c 21 1.4.2 R i ro t giá ngành d c 22 1.4.3 Kinh nghi m h c phòng ng a r i ro t giá t i hãng d cn c 22 K t lu(n ch ơng 25 CH ƠNG II: TH*C TR NG M T S+ R I RO T GIÁ T I CÁC DOANH NGHI P D C PH M 26 2.1 Tình hình bi n ng t giá th!i gian qua 26 2.1.1 Bi n ng t giá USD/VN 26 2.1.2 Bi n ng c a ngo i t khác 27 2.2 R i ro t giá t i doanh nghi p d c 29 2.3 Th c tr ng r i ro t giá qu n lý r i ro t giá DN d c ph m 32 2.3.1 Mô t m"u kh o sát 32 2.3.2 Th c tr ng r i ro t giá qu n lý r i ro t giá t i DN d c 33 2.3.2.1 V n r i ro t giá 33 2.3.2.2 V n qu n tr r i ro t giá 38 2.3.3 Nguyên nhân c a th c tr ng 44 2.3.3.1 Nguyên nhân khách quan 44 2.3.3.2 Nguyên nhân ch quan 47 K t lu(n ch ơng 49 CH ƠNG 3: CÁC GI I PHÁP PHÒNG NG A R I RO T GIÁ T I CÁC CÔNG TY D C PH M 50 3.1 Gi i pháp v mô 50 3.1.1 Cơ ch i u hành t giá 50 3.1.2 Hồn thi n mơi tr !ng pháp lý v qu n tr r i ro tài 53 3.1.3 Xây d ng hoàn thi n y u t c a m t th tr !ng tài hi n i 54 3.2 Gi i pháp vi mô 58 3.2.1 Xây d ng v n hóa v r i ro qu n tr r i ro 58 3.2.2 Nâng cao ch t l ng ngu n nhân l c 59 3.2.3 Xây d ng hồn thi n quy trình qu n lý r i ro 60 3.2.4 Xây d ng phát tri n h th ng thông tin v qu n tr r i ro 71 K t lu(n ch ơng 72 K t lu(n 73 DANH M C CÁC CH DN Doanh nghi EBIT Thu nh p tr c thu lãi vay MNC Công ty a qu c gia RRTG R i ro t giá TG t giá VI T T T DANH M C CÁC B NG BI U B ng 2.1: M"u i u tra theo lo i hình doanh nghi p 32 B ng 2.2: M"u i u tra theo quy mô v n 33 DANH M C TH! th 2.1: Tình hình bi n ng TG USD/VND t 2007 th 2.2: Tình hình bi n ng TG EURO/VND t 2007 n tháng #u 2009 n tháng #u 2009 28 th 2.3: Nguyên li u nh p kh u 2008 th 2.4: M i quan tâm c a DN d th 2.5: M c thi t h i c a DN d th 2.6: T tr ng 27 29 c v r i ro t giá 35 c v r i ro t giá ng ngo i t dùng toán c a DN d 35 c 38 th 2.7: T tr ng DN tìm hi u cơng c$ tài phái sinh 39 th 2.8: T tr ng DN s% d$ng bi n pháp phòng ng a t nhiên 41 th 2.9: Tính hi u qu c a bi n pháp phòng ng a t nhiên 42 th 2.10: T tr ng DN s% d$ng công c$ phái sinh 43 th 2.11: Các y u t v mô nh h &ng công tác qu n tr r i ro t giá t i DN 47 th 2.12: Các y u t vi mô nh h &ng công tác qu n tr r i ro t giá t i DN 49 M, -U LÝ DO CH N ' TÀI V i xu th tồn c#u hóa c a n n kinh t th gi i hi n nay, n n kinh t Vi t Nam s' tr& nên nh y c m v i nh(ng bi n ng c a n n kinh t th gi i v i trình h i nh p c a Là m t lo i hình c a n n kinh t , doanh nghi p d c ph m Vi t Nam t t y u c)ng ch u nhi u nh h &ng t nh(ng bi n V i nhu c#u nh p kh u nguyên li u tr !ng n n ng áp ng cho s n xu t kinh doanh t i th c kh n ng i u ch , s n xu t d c li u, d c ph m c h n ch , r i ro t giá m t th c t mà doanh nghi p ph i i di n M t khác, th c tr ng v qu n tr r i ro hi n nhi u b t c p không ch* & phát tri n chung c a th tr !ng b n thân doanh nghi p mà n+m trình tài n c i u ó òi h,i Nhà n c nhà qu n tr doanh nghi p c#n ph i có nh(ng chu n b th t k- l ng, chu áo nh+m pháp c n cho cơng tác phịng ng a r i ro t giá nh p kh u nói chung doanh nghi p ngành d a c nh(ng gi i i v i doanh nghi p xu t c nói riêng Nh+m góp m t ph#n nh, s c l c cho cơng tác phịng ng a r i ro t giá t i doanh nghi p d gi ã quy t c ph m, ó có doanh nghi p mà ang cơng tác, tác nh ch n tài “ phịng ng a r i ro t giá t i doanh nghi p dư c ph m” cho lu n v n cao h c c a tài nh+m m$c ích a gi i pháp t ng th g m nhóm gi i pháp v mơ vi mô giúp phác h a m t b c tranh sơ l c v phòng ng a r i ro cho doanh nghi p d th làm gi m b t nh(ng thi t h i bi n vi c phát tri n th tr !ng d ó hy v ng có ng t giá gây xa h c ph m n ch(a b nh cho ng !i dân Vi t Nam c ph m, t ng n c ph$c v$ t t nhu c#u thu c M C TIÊU, +I T NG, PH M VI, PH ƠNG PHÁP NGHIÊN C U CÙNG Ý NGH A TH*C TI.N C A ' TÀI M/c tiêu nghiên c0u: M$c tiêu nghiên c u c a tài nh+m phân tích m t s v n v lý lu n chung cho lo i r i ro t giá c a doanh nghi p nh phân lo i, nh n di n gi i pháp phòng ng a r i ro Trên s& lý lu n này, r i ro t giá t i doanh nghi p d phòng ng a c ph m tài i vào phân tích th c tr ng a nh(ng gi i pháp nh+m i v i lo i r i ro nh+m gi m thi u thi t h i t bi n ng b t l i c a t giá gây cho doanh nghi p 1i t 2ng ph m vi nghiên c0u Khái ni m, phân lo i r i ro t giá ph ơng pháp phòng ng a r i ro t giá truy n th ng c)ng nh k- thu t doanh nghi p Th c tr ng phòng ng a r i ro t giá t i doanh nghi p d kh/p a bàn c n c ph m r i c v i nhi u lo i hình doanh nghi p khác Nh(ng thông tin thu th p phân tích c thu th p t i u tra, kh o sát m t s doanh nghi p ngành Ph ơng pháp nghiên c0u Ph ơng pháp nghiên c u phân tích th ng kê, t ng h p nh(ng thông tin i u tra, kh o sát thông qua cl ng ki m nh m"u nh+m m b o tính khoa h c cho gi i pháp phòng ng a r i ro t giá Ngồi ra, tài cịn s% d$ng m t s thông tin th c t c a doanh nghi p d tác c ph m nơi tác gi ang cơng làm ví d$ phân tích nh+m mang tính xác th c Ý ngh3a th4c ti5n c6a #7 tài tài d a tình hình th c t v r i ro t giá t i doanh nghi p mà tác gi ng !i tr c ti p tham gia vào công tác qu n tr tài t i ây, c kh0ng thơng qua k t qu kh o sát i u tra t doanh nghi p ngành d t ng cung c p thông tin nh(ng cán b , nhân viên ho t cv i nh i ng l nh v c tài chính, xu t nh p kh u c a doanh nghi p Qua ó, tài ã nêu lên c th c tr ng v r i ro t giá cơng tác phịng ng a r i ro t giá t i doanh nghi p d ph m v n t n t i nhi u h n ch nguyên nhân c a nh(ng h n ch d"n cho doanh nghi p th!i gian qua T ó, thi t th c nh+m h n ch nh(ng r i ro t giá gây tài c n thi t h i xu t nh(ng gi i pháp l n c a bi n ng b t l i ng ngo i t t ng giá khơng ph i tốn b+ng ng ngo i t N u Công ty có chi n l c phát tri n m t hàng nh+m thay th d#n m t hàng nh p kh u s' gi m thi t h i ph i gánh ch u r i ro ng ngo i t t ng giá Dù chi n l ch ng vào thay th b+ng m t hàng n i h(u lý nh ng ây m t chi n l l a xem có v2 r t c mang tính dài h n liên quan n chi n c kinh doanh c a Công ty Vi c thay th m t hàng v n ang tiêu th$ t t, có truy n th ng lâu !i c a Công ty m t vi c không ph i d4 th c hi n m t s m m t chi u Vì v y, Cơng ty c#n có nh(ng gi i pháp khác vi c t ng giá tr phòng ng a r i ro ng ngo i t Gi i pháp mà ta c#n nói n & ây s% d$ng cơng c$ tài phái sinh phịng ng a r i ro t giá Các công c$ phái sinh mà Cơng ty có th s% d$ng h p c ng k h n, giao sau quy n ch n ti n t Trong i u ki n tình hình hi n th tr !ng phái sinh ch a chuyên nghi p thì cơng c$ k h n quy n ch n c s% d$ng ch y u Sau ây, ta s' tìm hi u hi u qu c a vi c ng d$ng hai công c$ phái sinh phòng ng a r i ro t giá cho m t h p d ng nh p kh u c ph m v i chi ti t nh sau: Tr giá h p ng 122.000$ Quá trình nh p hàng hóa tốn làm ba t: • t toán 22.500$ ký h p tr VND c a ng v i t giá 17.487, t ng giá t toán 393.457.500 ng • Ngày 03/03/2009, Cơng ty nh p tồn b lơ hàng c a h p ng v i t giá nh p kho 16.970, t ng tr giá n i t c a lô hàng 2.070.340.000 ng tính tốn kho n chênh l ch t giá h p lý, ta s' l y t giá niêm y t th!i i m ó 17.479, v y t ng tr giá n i t ng c tính l i 2.132.438.000 • Ngày 17/04/2009, Cơng ty toán t giá th,a thu n 17.950, t ng tr giá t cho h p ng 76.500$ v i t tốn 1.373.175.000 • Ngày 01/06/2009, Cơng ty tốn ph#n cịn l i c a h p 23.000$ v i t giá th,a thu n 18.120, t ng tr giá c a 416.760.000 t toán 2.183.392.500 hàng nh p 2.132.438.000 t tốn ng, t ng tr giá tồn b lô ng L1 chênh l ch t giá c a h p ng ng Trên ây tr !ng h p mà Công ty ã không áp d$ng h p phòng ng a r i ro cho h p h p ng ng T ng tr giá 50.954.500 ng ng k h n ng này, sau ây ta i vào phân tích vi c ng d$ng ng k h n cho kho n toán c a h p ng Ngày 03/03/2009, nh p lô hàng trên, Công ty ch/c ch/n s' ph i toán m t kho n ngo i t vào hai th!i i m 45 90 ngày sau ó nên ti n hành ký hai h p ng k h n mua USD có th!i i m áo h n vào ngày 17/04/2009 01/06/2009 v i tr giá t ơng ng v i tr giá hai H p t toán c a h p ng nh p kh u ng th nh t có tr giá 76.500$, th!i i m áo h n 17/04/2009, t giá k h n 17.626, s ti n ký qu- t ơng ơng 3% tr giá 2.295$ óng theo t giá th!i i m ngày 03/03/2009 17.479 t ơng ng 40.114.305 t,a áo h n h p mua ng n ngày áo h n, Công ty th c hi n h p c s ngo i t toán cho phía n 1.348.389.000 H p ng k h n ng ng th hai có tr giá 23.000$, th!i i m áo h n 01/06/2009, t giá áo h n, Công ty s' th c hi n h p ng mua k ng n ngày h n 23.000$ t ơng ng ng V i vi c th c hi n hai h p h p c gi i c v i s ti n n i t k h n 17.774, s ti n ký qu- 3% 690$ t ơng ng 12.060.510 408.802.000 ng ng k h n t ng s ti n toán c a ng nh p kh u 2.150.648.500 ng M c dù h p ng k h n khơng có phí th c hi n nh ng ta ph i t n m t kho n ti n ký quvi c th c hi n h p ng, v y ta c#n ph i tính ph#n chi phí h i c a kho n ti n ký qu- V i m c lãi su t ti n g%i t ơng hai h p m b o cho ơng 7%/n m chi phí h i cho ng k h n là: H p ng 1: 40.114.305 x 7%/12 x 1,5 = 351.000 H p ng 2: 12.060.510 x 7%/12 x = 211.059 ng ng Nh v y, n u tính c ph#n h i phí v a tính vào ph#n l1 chênh l ch t giá th c hi n h p ng k h n ta có s l1 chênh l ch t giá 18.772.559 Nh v y, n u nh ta tri n khai h p ng k h n s' làm gi m i s l1 chênh l ch t giá : 50.954.500 – 18.772.559 = 32.181.941 Ngoài h p ng ng k h n, doanh nghi p có th th c hi n h p cho hai kho n tốn V i h p óng ti n ký qu- m b o mà ph i b, m t kho n phí nh t t tốn l#n l mua quy n ng quy n ch n t ơng ng t toán b+ng v i t giá k h n h p h n t ng giá tr toán c a hai T ng s ti n toán T ng s ti n toán t2c ah p t3c ah p ch n là: 23.276$ x 17.774 = 413.707.624 T ng giá tr toán c a h p ng nh p kh u bao g m c phí quy n ng ng nh p kh u bao g m c phí quy n ng ng nh p kh u n u th c hi n phòng ng a ng quy n ch n 2.170.386.403 ng kho n l1 chênh l ch t giá ng V y, kho n l1 chênh l ch t giá gi m i th c hi n h p quy n ch n 50.954.500 – 37.948.403 = 13.006.097 Qua k t qu thu ng k t là: ch n là: 77.341,50$ x 17.626 = 1.363.221.279 37.948.403 nh t 1,1% 1,2% tính s ti n tốn Nh v y, v i t giá th c hi n c a hai b+ng h p ng quy n ch n ng quy n ch n, doanh nghi p không ph i ch n M c phí theo ngân hàng Eximbank cho hai h p hai ng ng ng c t tri n khai hai lo i công c$ phái sinh trên, ta th y h p ng k h n có chi phí th c hi n th p hi u qu gi m thi u kho n l1 chênh l ch t giá c)ng cao Dù v y, h p ng k h n c)ng có nh c i m riêng, ó ng Trong tr !ng h p t giá bi n tính b/t bu c ph i th c hi n h p không theo nh(ng d báo c a nhà qu n tr r i ro mà theo chi u ng h n t giá giao lúc th c hi n h p ng m nh c l i, ch0ng ng th p t giá th c hi n v i h p ng k h n, doanh nghi p b bu c ph i th c hi n nên kh n ng thoát kh,i h p ng phái sinh không th nh v y doanh nghi p ph i gánh ch u kho n thi t h i mua ngo i t theo t giá cao t giá giao th tr !ng iv ih p ng quy n ch n kh n ng thoát kh,i vi c th c hi n giao d ch mua ngo i t n u t giá b t l i u i m c a công c$ dù r+ng doanh nghi p ph i t n m t kho n phí quy n ch n nh t nh Tuy vi c s% d$ng công c$ phái sinh nh h p ng k h n, quy n ch n cho m$c ích phịng ng a r i ro t giá có nhi u u i m nh ng v i th c tr ng c a cơng ty Bình Ngun nói riêng c)ng nh tình hình chung v cơng c$ phái sinh t i Vi t Nam vi c c)ng có nh(ng tr& ng i nh t nh Th nh t, v b n thân doanh nghi p c#n xây d ng v n hóa r i ro cho cơng ty t t n(a, có nh v y m i có th v t qua tr& ng i v m t tâm lý, giúp gi m gánh n ng cho nh(ng ng !i th c hi n vi c tri n khai phịng ng a r i ro B&i tr !ng h p t giá bi n ng ng thi t h i n u th c hi n h p c chi u v i d báo Công ty s' ch u m t kho n ng k h n ho c ph i t n m t kho n phí quy n ch n mà khơng th c hi n n u th c hi n h p ng quy n ch n Chính lý mà nh(ng ng !i làm công tác qu n tr tài cơng ty th !ng e ng i gi i trình kho n thi t h i c a h p ng phái sinh Do ó, Ban qu n tr c a Cơng ty c#n có nh(ng ki n th c v r i ro c)ng nh v cơng c$ phịng ng a r i ro mà c bi t cơng c$ phái sinh nh(ng chi phí phát sinh t vi c s% d$ng công c$ s' d4 dàng c ch p nh n Vi c xây d ng v n hóa v r i ro không ph i m t vi c có th ti n hành c Th hai, v mơi tr !ng khách quan bên ngồi doanh nghi p c)ng c#n có nh(ng c i thi n theo h nghi p có th tri n khai th tr !ng phái sinh, Nhà n lang pháp lý hoàn thi n ng chuyên c c#n có khung hành h1 tr cho vi c th c hi n giao d ch, b o v quy n l i cho bên tham gia th tr !ng Khi môi tr !ng phái sinh phát tri n, ngân hàng óng vai trò cung c p d ch v$ phòng ng a r i ro s' có nhi u i u ki n th c hi n h p ng phái sinh cho khách hàng tr ng nh hi n nay, t giá bi n n công c$ phái sinh i u giúp tránh th c ng có nhi u r i ro lúc doanh nghi p c#n phòng ng a r i ro ngân hàng c)ng lâm vào c nh s r i ro không mu n tri n khai h p ng phái sinh n doanh nghi p ã r i ro l i khó kh n thêm khơng th ti p c n v i cơng c$ tài mà l' h ph i c ti p c n vào lúc Nhìn chung, dù ph ơng pháp phòng ng a truy n th ng hay s% d$ng h p ng tài phái sinh pháp u vi t t u có nh(ng l i th b t l i riêng, khơng có ph ơng i, v y nhà qu n tr r i ro c#n có nh(ng phân tích, ánh giá cân nh/c k- l ng l a ch n ph ơng pháp M t chi n l phòng ng a hi u qu m t chi n l cho áp ng c c có s ph i h p gi(a ph ơng pháp c yêu c#u phòng ng a r i ro mang tính hi u qu , phù h p v i tình hình kinh t , xã h i th c t i Sau ã l a ch n tri n khai chi n l nh c chi n l c phịng ng a r i ro, có th xác c có th c s hi u qu hay khơng nhà qu n tr c#n ph i có nh(ng ánh giá, t ng k t v k t qu th c hi n nhìn nh n thành qu t ây s' s& doanh nghi p c c a công tác qu n tr r i ro rút nh(ng kinh nghi m th c ti4n, ki m i m sai sót trình th c hi n, t nh(ng i u ch*nh thích h p cho l#n th c hi n sau B ó a c ánh giá cơng tác tri n khai th c hi n không ph i ch* th c hi n sau ã k t thúc vi c tri n khai mà có th c th c hi n trình th c hi n, ó q trình th !ng xun theo dõi, ki m tra nh(ng di4n bi n ph c t p c a tình hình th c t B t k công c$ hi n i c)ng không th t , v bi n a m t d báo xác v tình hình t ơng lai n n kinh ng t giá nên có th nh(ng d báo ban #u khơng xác, trình giám sát s' giúp nhà qu n tr có nh(ng i u ch*nh l i cho phù h p hơn, m b o công tác qu n tr r i ro doanh nghi p yêu c#u c a nhà qu n tr t c th c hi n úng m$c ích, 3.2.4 Xây d4ng phát tri@n h9 th1ng thông tin v7 qu>n tr? r6i ro ã trình bày & trên, vi c tri n khai chi n l Nh chính, c phịng ng a r i ro tài c bi t cơng c$ phái sinh c#n ph i có s h1 tr c a ph#n m m chuyên d$ng tính tốn, nh giá chúng Ngồi ra, m t th tr !ng tài hi n i cịn ịi h,i kh n ng liên k t, m& r ng ph m vi qu c t nh(ng công ngh thông tin hi n i m b o cung c p thông tin nhanh nh y, k p th!i m t òi h,i t t y u Cùng v i gi i pháp cơng ngh c a Chính ph v h th ng cung c p thông tin nêu b n thân doanh nghi p c)ng c#n có nh(ng #u t cho vi c nâng c p, c i t o công ngh ti p nh n, x% lý nh(ng thơng tin tài chính, kinh t ng b , t ơng thích v i h th ng chung Có nh v y doanh nghi p m i cho ti p nh n c nh(ng thơng tin h(u ích m t cách nhanh chóng, giúp nhà qu n tr a nh(ng quy t nh xác, k p th!i m t th gi i #y bi n ng hi n Cùng v i vi c c i thi n công ngh thông tin, b máy k tốn tài doanh nghi p c#n c t ch c l i áp ng nhu c#u qu n tr r i ro & hai khía c nh: cung c p thơng tin tài chính, kinh t c#n thi t cho b ph n qu n tr r i ro th!i ph n ánh tình hình th c hi n nh(ng h p ng phái sinh tác ng ng c a chúng lên thu nh p c a doanh nghi p Vi c tri n khai b máy k tốn c#n có s h1 tr c a Nhà n thông t h c mà c$ th B Tài ban hành chu n m c k toán, ng d"n vi c h ch toán nghi p v$ phái sinh c)ng nh cách ph n ánh chúng báo cáo tài c a doanh nghi p ây s& pháp lý cho vi c tri n khai cơng tác k tốn qu n tr r i ro tài t i doanh nghi p Bên c nh ph#n hành k tốn tài truy n th ng, doanh nghi p c#n t ch c ph#n hành k toán qu n tr ph$c v$ cho qu n tr r i ro, ó tr ng tâm ph n ánh nh(ng thơng tin tài chính, kinh t v nh(ng r i ro ti m n mà doanh nghi p có th g p ph i q trình th c hi n nh(ng chi n l c, công c$ phịng ng a r i ro Nh(ng thơng tin s' cung c p cho nhà qu n tr t ng quan tình hình qu n tr r i ro c a c)ng nh k t qu t ng chi n l chi n l c c phòng ng a c$ th a quy t nh ánh giá hi u qu C)ng c#n ph i th y thêm r+ng m t chi n l thông tin c a b ph n k tốn khơng ch a c phòng ng a r i ro hi u qu , nhà qu n tr r i ro c#n thêm nh(ng thông tin t b ph n nh nghiên c u, phát tri n s n ph m, marketing, kinh doanh h1 tr cho chi n l c c a mình, c bi t chi n l c s% d$ng ph ơng pháp phòng ng a “t nhiên” Vì v y, xây d ng phát tri n h th ng thông tin v qu n tr r i ro c#n tr ng vi c t ch c t t h th ng thông tin gi(a b ph n, m b o nhà qu n tr r i ro có m i liên h trao i hai chi u v i b ph n Các b ph n liên quan s' cung c p nh(ng thông tin, d( li u mà nhà qu n tr r i ro c#n cho công vi c phân tích quy t nh(ng thơng tin tri n khai chi n l nh, ng c c l i nhà qu n tr c)ng cung c p b ph n liên quan th c hi n t t K t lu(n ch ơng Các gi i pháp r i ro ã c nêu ch ơng nh+m gi i quy t th c tr ng nh(ng c nêu t i ch ơng 2, ó i vào gi i quy t nhóm nguyên nhân khách quan l"n ch quan c a th c tr ng r i ro qu n tr r i ro doanh nghi p ngành d c Các gi i pháp bao g m nhóm gi i pháp v mơ vi mơ, phịng ng a r i ro t giá cho doanh nghi p d không th tri n khai ơn l2 mà ph i c tri n khai c ph m gi i pháp ng b t ơng h1 l"n m t gi i pháp t ng th Các doanh nghi p có th s% d$ng linh ho t nhi u ph ơng pháp khác tùy vào tình hình th c t c$ th c a doanh nghi p c)ng nh i u ki n kinh t xã h i cho chi n l m$c tiêu mang tính hi u qu c phòng ng a r i ro t giá t c nh(ng K T LU N Lu n v n ã nêu lên ngành d c g p ph i c th c tr ng r i ro t doanh nghi p c bi t kh n ng phòng ng a r i ro t giá hi n b c l nhi u h n ch Nh(ng h n ch có th xu t phát t nh(ng nguyên nhân khách quan c a n n kinh t c)ng nh ch quan c a b n thân doanh nghi p có th phịng ng a r i ro t giá cho doanh nghi p d c ph m, c#n có nh(ng gi i pháp an xen, k t h p v i thành m t gi i pháp t ng th bao g m gi i pháp v mô nh t o l p môi tr !ng pháp lý, h1 tr phát tri n th tr !ng tài hi n i, t o ngu n nhân l c, gi i pháp vi mô nh thi t l p v n hóa r i ro, nâng cao ch t l ng ngu n nhân l c, xây d ng quy trình qu n lý r i ro c)ng nh h th ng thông tin qu n tr r i ro Các gi i pháp v mô s' t o nh(ng ti n b n cho nhóm gi i pháp vi mơ, nhóm gi i pháp v mơ th c hi n t t ch ng chi n l c phịng ng a r i ro t i doanh nghi p s' tr& nên linh ho t, hi u qu Trong gi i pháp vi mơ, khơng có m t gi i pháp t i u t i mà v n quan tr ng nhà qu n tr r i ro ph i l a ch n nh(ng cơng c$ phịng ng a thích h p nh t d a nh(ng thông tin th c t c a doanh nghi p c)ng nh tình hình kinh t , xã h i c a tn c doanh nghi p phòng ng a r i ro t giá t t Lu n v n ã gi i quy t phân tích m t s v n c nh(ng m$c tiêu t & ph#n m& #u, ó là: v lý lu n nh khái ni m, phân lo i, nh n di n gi i pháp phòng ng a r i ro cho doanh nghi p; phân tích th c tr ng v r i ro t giá t i doanh nghi p ngành d c xu t nh(ng gi i pháp cho vi c phòng ng a r i ro M c dù nh(ng gi i pháp không ph i u vi t nh t nh ng tác gi hy v ng có th mang l i nh(ng hi u qu thi t th c ph#n cho cơng tác phịng ng a r i ro t giá & doanh nghi p d c ph m Hi u qu t cơng tác phịng ng a r i ro t giá s' góp ph#n làm gi m nh(ng t n th t cho doanh nghi p ngành d ó làm gi m áp l c t ng giá thu c doanh nghi p sang cho ng !i s% d$ng d c, t y nh(ng thi t h i c ph m gánh ch u Nh v y, hi u qu t cơng tác phịng ng a r i ro t giá khơng ch* có ý ngh a có ý ngh a i v i b n thân doanh nghi p mà i v i xã h i l nh v c thu c ch(a b nh, m t th tr !ng nh y c m, nh h &ng tr c ti p n s c kh,e ng !i dân PH= L=C B NG CÂU HGI KH O SÁT V' PHÒNG NG A R I RO T GIÁ (Áp d ng cho doanh nghi p d c t i Vi t Nam) Tôi h c viên cao h c c a tr !ng H Kinh T thành ph H Chí Minh, ang th c hi n m t tài v phòng ng a r i ro t giá cho doanh nghi p ngành d c, nh+m giúp gi m thi u nh(ng thi t h i t bi n ng b t l i c a t giá gây có th mb o c tính khoa h c, khách quan c a tài, tơi mong Quý Ông/Bà cung c p giúp m t s thơng tin v tình hình th c t phịng ng a r i ro t i Quý doanh nghi p Thông tin thu th p t cu c kh o sát ch* nh+m ph$c v$ cho vi c nghiên c u ph m vi tài không ph i nh+m m$c ích kinh doanh hay th ơng m i T ý ngh a thi t th c quan tr ng trên, mong r+ng Quý Ông/Bà vui lòng tr l!i nh(ng câu h,i nêu d a tình hình th c t t i ơn v ch khơng theo quan i m cá nhân Ngồi ra, i v i nh(ng câu h,i m&, Quý Ông/Bà có th óng góp thêm nh(ng ý ki n mà Q Ơng/Bà cho c#n thi t Nh(ng thơng tin mà Q Ơng/Bà cung c p r t có ý ngh a hi n R t mong nh n iv i tài mà th c c s h1 tr t Quý Ông/Bà Chân thành cám ơn chúc Quý Ông/Bà nhi u s c kh,e Xin quý Ông/Bà vui lòng tr l!i b+ng cách ánh d u X ( ) vào (nhHng) l a ch n tr l!i thích h p M t s câu h,i không tr l!i theo cách s' có ch* d"n c$ th Xin vui lịng cho bi t Q Ơng/Bà gi( c ơng v doanh nghi p? Ban giám c Nhân viên tài k tốn K tốn tr &ng Ch c v$ khác……………… Xin vui lòng cho bi t Quý doanh nghi p thu c lo i hình nào? Doanh nghi p t nhân Doanh nghi p nhà n c Cơng ty TNHH Doanh nghi p có v n FDI Cơng ty c ph#n Lo i hình khác Quy mô v n t i Quý doanh nghi p là: V n < 10 t ng 20 t = v n < 30 t ng 10 t = v n < 20 t ng 30 t = v n < 50 t ng 50 t = v n < 100 t ng Quý doanh nghi p có tham gia ho t V n = 100 t ng ng nh p kh u hay khơng? Có Khơng Lo i ngo i t Quý doanh nghi p th !ng s% d$ng giao d ch nh p kh u (có th ch n nhi u l a ch n)? Dollar M- Yên Nh t Euro Ngo i t khác Quý doanh nghi p quan tâm nh th Ch a nghe nói nv n r i ro t giá? n Có nghe nh ng khơng quan tâm Có nghe th t s lo l/ng M c thi t h i c a Quý doanh nghi p t giá ngo i t bi n ng: Khơng b thi t h i Có thi t h i nh ng không k Thi t h i l n Quý doanh nghi p th y có c#n thi t ph i xây d ng gi i pháp phòng ng a r i ro t giá hay không? Không c#n thi t T ơng i c#n thi t R t c#n thi t Quý doanh nghi p ã tìm hi u (nghiên c u) v cơng c$ tài phái sinh: 10 M c H p ng k h n H p ng t ơng lai H p ng quy n ch n H p ng hốn i tìm hi u (nghiên c u) i v i công c$ tài phái sinh trên: Ch a tìm hi u M i b/t #u tìm hi u ã tìm hi u nh ng m c am hi u trung bình M c am hi u t ơng it t Hi u bi t rõ 11 Hi n Quý doanh nghi p có b ph n chuyên trách thu th p, x% lý thơng tin v tài qu n tr r i ro hay khơng? Có Khơng 12 Quý doanh nghi p có xây d ng b ph n qu n lý r i ro t giá khơng? Có Khơng 13 Q doanh nghi p có xây d ng chi n l c qu n lý r i ro t giá khơng? Có 14 Khơng phịng ng a r i ro t giá, Quý doanh nghi p s% d$ng nh(ng bi n pháp sau ây? Các bi n pháp phịng ng a t nhiên Các cơng c$ tài phái sinh 15 Trong bi n pháp phòng ng a t nhiên, Quý doanh nghi p ã dùng nh(ng bi n pháp nào? Hi u qu sao? L p qu- d phòng r i ro Hi u qu : Kém Trung bình T t S% d$ng m t hàng thay th hàng nh p kh u Hi u qu : Kém Trung bình T t a d ng hóa ngo i t tốn Hi u qu : Kém Trung bình T t Gi i pháp khác: Hi u qu : Kém Trung bình T t 16 Quý doanh nghi p ã t ng s% d$ng công c$ tài phái sinh nào? Hi u qu sao? S% d$ng h p Hi u qu : S% d$ng h p Hi u qu : S% d$ng h p Hi u qu : ng t ơng lai Kém Trung bình T t Trung bình T t ng k h n Kém ng quy n ch n Kém Trung bình T t S% d$ng h p ng hốn Hi u qu : Kém i Trung bình T t 17 Công tác qu n tr r i ro t giá c a Quý doanh nghi p hi n nh th nào? Ch a c xem xét Còn hi u qu Hi u qu trung bình Hi u qu t ơng it t Hi u qu t t 18 Nh(ng nguyên nhân d"n t i Quý doanh nghi p? n vi c qu n lý r i ro t giá không hi u qu M t là, Hai là, Ba là, 19 Theo Q Ơng/Bà, mơi tr !ng pháp lý hi n hành ã t o i u ki n cho vi c h n ch r i ro t giá hay ch a? Có Khơng 20 Theo Q Ơng/Bà, ch qu n lý t giá lãi su t hi n t i có giúp doanh nghi p ch ng vi c h n ch r i ro t giá có th x y hay khơng? Có Không 21 Theo Quý ông/Bà, doanh nghi p Vi t Nam c#n s h1 tr t phía quan ch c n ng có th h n ch c r i ro t vi c bi n ng t giá? Hồn thi n mơi tr !ng pháp lý Cung c p h1 tr v thông tin Xây d ng phát tri n th tr !ng v s n ph m phái sinh y m nh t o ngu n nhân l c làm cơng tác tài Các ý ki n khác, nêu ra: 22 Theo Quý Ông/Bà, qu n tr r i ro t giá có hi u qu , b n thân doanh nghi p Vi t Nam c#n ph i làm gì? Xây d ng v n hóa r i ro qu n tr r i ro Nâng cao ch t l ng ngu n nhân l c Xây d ng hoàn thi n quy trình qu n lý r i ro Xây d ng phát tri n h th ng thông tin v qu n tr r i ro Các ý ki n khác, nêu ra: THÔNG TIN DOANH NGHI P C KH O SÁT: Tên doanh nghi9p: ?a chI: TÀI LI U THAM KH O TI NG VI T: inh V n c (06/2008), R i ro phòng ng a r i ro tài i v i doanh nghi p nh v a Vi t Nam, T p chí phát tri n kinh t s 212 Th.S inh Th Thu H ng (06/2008), T giá - ngu n g c r i ro tài cho doanh nghi p, T p chí phát tri n kinh t s 212 GS.TS Tr#n Ng c Thơ & TS Nguy4n Ng c nh (2005), Tài qu c t , NXB Th ng kê Cơng ty c ph#n ch ng khốn MHB (03/2010), Báo cáo phân tích ngành d c GS.TS Tr#n Ng c Thơ (2005), Tài doanh nghi p hi n i, NXB Th ng kê TS Nguy4n Th Ng c Trang (2007), Qu n tr r i ro tài chính, NXB Th ng kê TS Nguy4n Th Ng c Trang (06/2008), Doanh nghi p Vi t Nam qu n tr r i ro tài nh th nào?, T p chí phát tri n kinh t s 212 INTERNET: http://www.baomoi.com http://ceocenter.vn 10 http://www.saga.vn 11 http://www.thuvienphapluat.vn 12 http://www.vietcombank.com.vn 13 http://www.vneconomy.vn ... r i ro t giá Ch ơng 2: Th c tr ng r i ro t giá t i doanh nghi p d c ph m Ch ơng 3: Các gi i pháp phòng ng a r i ro t giá cho doanh nghi p d c ph m CH ƠNG 1: T&NG QUAN V' R I RO T GIÁ VÀ PHÒNG... i r i ro t giá 1.2.3 nh y c m chuy n i i v i r i ro t giá 1.3 Phòng ng a r i ro 11 1.3.1 Nh n di n r i ro 11 1.3.2 Các ph ơng pháp phòng ng a r i ro t giá ... n v lý lu n chung cho lo i r i ro t giá c a doanh nghi p nh phân lo i, nh n di n gi i pháp phòng ng a r i ro Trên s& lý lu n này, r i ro t giá t i doanh nghi p d phòng ng a c ph m tài i vào phân