Truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập khẩu và các nhân tố ảnh hưởng tại việt nam , luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH oOo TƠN THẤT TỒN TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO GIÁ NHẬP KHẨU VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh Tháng 9/2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH oOo TƠN THẤT TỒN TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO GIÁ NHẬP KHẨU VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT TP.Hồ Chí Minh Tháng 9/2013 LỜI CẢM ƠN Trước hết tác giả xin gửi lời cám ơn đến Thầy cô Trường Đại học Kinh tế TP HCM tận tình giảng dạy thời gian tác giả học tập nghiên cứu trường Tác giả cảm ơn chân thành đến người hướng dẫn khoa học, PGS TS Phan Thị Bích Nguyệt, ý kiến đóng góp, dẫn có giá trị giúp tác giả hoàn thành luận văn Tác giả xin gửi lời cám ơn đến gia đình, đồng nghiệp bạn bè hết lòng ủng hộ động viên tác giả suốt thời gian thực luận văn Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2013 Học viên Tơn Thất Tồn LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tác giả với hướng dẫn PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt Số liệu thống kê lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa công bố cơng trình thời điểm Tp Hồ Chí Minh, tháng 09 năm 2013 Tác giả Tơn Thất Tồn MỤC LỤC Trang Tóm tắt 1 TỔNG QUAN VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1 Khái niệm 1.2 Mối quan hệ truyền dẫn tỷ giá giá hàng hóa nhập 1.3 Cơ chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái 1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái 1.5 Ý nghĩa việc nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá hối đoái TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Các nghiên nước phát triển 2.2 Các nghiên cứu nước phát triển 2.3 Các nghiên cứu nước 11 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 13 3.1 Mơ hình nghiên cứu 13 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 14 3.3 Kiểm định nghiệm đơn vị 15 3.4 Kiểm định đồng liên kết 24 NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 30 4.1 Ước lượng hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập dài hạn 30 4.2 Những nhân tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái 35 KẾT LUẬN 50 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CPI: Chỉ số giá tiêu dùng DOLS: Dynamic Ordinary Least Squares ERPT: Truyền dẫn tỷ giá hối đoái GSO: Tổng cục thống kê IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế IMP : Chỉ số giá nhập OLS: Ordinary Least Squares PPI: Chỉ số giá sản xuất USCPI: Chỉ số giá tiêu dùng Mỹ USPPI: Chỉ số giá sản xuất Mỹ USD: Đô la Mỹ VND: Đồng Việt Nam WCPI: Chỉ số giá tiêu dùng quốc tế DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang Bảng 3.1: Kết kiểm định nghiệm đơn vị 15 Bảng 3.2: Kết kiểm định đồng liên kết theo phương pháp Johansen Juselius (1990) 25 Bảng 4.1: Mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập dài hạn mơ hình Dynamic Ordinary Least Squares (DOLS) trường hợp sử dụng USCPI đại diện cho chi phí nhà xuất Bảng 4.2: Mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập dài hạn mơ hình Dynamic Ordinary Least Squares (DOLS) trường hợp sử dụng USPPI đại diện cho chi phí nhà xuất Bảng 4.3: Mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đối vào giá nhập dài hạn mơ hình Dynamic Ordinary Least Squares (DOLS) trường hợp sử dụng WCPI đại diện cho chi phí nhà xuất Bảng 4.4: Trường hợp sử dụng USCPI đại diện cho chi phí nhà xuất Bảng 4.5: Trường hợp sử dụng USPPI đại diện cho chi phí nhà xuất Bảng 4.6: Trường hợp sử dụng WCPI đại diện cho chi phí nhà xuất MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài: Tỷ giá đối đoái vấn đề quan trọng kinh tế vĩ mô Ngân hàng nhà nước sử dụng tỷ giá hối đối làm cơng cụ để điều hành kinh tế Tùy theo giai đoạn phát triền kinh tế ngân hàng nhà nước linh hoạt điều hành sách tỷ giá hối đoái nhằm đạt mục tiêu kinh tế vĩ mơ góp phần tăng trưởng kinh tế Khi tỷ giá hối đoái tăng lên hay giảm xuống ảnh hưởng đến giá hàng hóa nước Mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến giá hàng hóa nhập trong dài hạn bao nhiêu? Những nhân tố ảnh hưởng đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái này? Để trả lời cho câu hỏi trên, tác giả thực nghiên cứu: “TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO GIÁ NHẬP KHẨU VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TẠI VIỆT NAM” Mục tiêu nghiên cứu: Thứ nhất: Đo lường mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến giá nhập Việt Nam giai đoạn năm 2001 2011 Thứ hai: Xác định yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến mức độ tác động tỷ giá hối đoái đến giá nhập Việt Nam giai đoạn năm 2001 2011 Đối tượng nghiên cứu phương pháp nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu Tác giả sử dụng đối tượng nghiên cứu nhằm đạt mục tiêu nghiên cứu đề tài như: Chỉ số giá nhập (IMP) Chỉ số giá sản xuất (PPI) Tỷ giá hối đoái song phương VND/USD (EX) Chỉ số giá sản xuất Mỹ (USPPI) Chỉ số giá tiêu dùng Mỹ (USCPI) Chỉ số giá tiêu dùng quốc tế (WCPI) Biến động cung tiền (M2V) Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Biến động số giá tiêu dùng (CPIV) Biến động tỷ giá hối đoái (EXV) Độ mở kinh tế (OPEN) 3.2 Phương pháp nghiên cứu: Tác giả thực phân tích thực nghiệm phương pháp Dynamic Ordinary Least Squares (DOLS) đề xuất Stock Watson (1993) để tính tốn hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập dài hạn Việt Nam giai đoạn 2001Q1 – 2011Q4 Ngoài tác giả sử dụng mơ hình hồi quy theo phương pháp bình phương nhỏ (Ordinary Least Square – OLS) để xác định nhân tố kinh tế vĩ mô tác động đến mức động truyền dẫn tỷ giá hối đối (ERPT) Bố cục luận văn: Ngồi phần mở đầu, tóm tắt, tài liệu tham khảo, bố cục luận văn gồm phần sau: Phần Tổng quan truyền dẫn tỷ giá hối đoái như: Khái niệm, mối quan hệ truyền dẫn tỷ giá giá hàng hóa nhập khẩu, chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái, nhân tố ảnh hưởng đến truyền dẫn tỷ giá hối đoái Phần Tổng quan nghiên cứu trước đây: Tác giả trình bày nghiên cứu kết tiêu biểu tác giả nước nước mà tác giả tìm hỉểu Phần Phương pháp nghiên cứu: Phần trình bày mơ hình nghiên cứu liệu dùng để thực nghiên cứu Phần Nội dung kết nghiên cứu: Ở nội dung thể kết đo lường mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá hàng hóa nhập (ERPT) xác định nhân tố ảnh hưởng đến ERPT Việt Nam giai đoạn 2001Q1 2011Q4 Phần Kết luận: Nội dung trình bày tóm lược lại tồn kết nghiên cứu đề tài, hạn chế luận văn hướng nghiên cứu Trang Tóm tắt Mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đối giá nhập chủ đề nhiều nhà kinh tế học giới nghiên cứu thảo luận Tác giả thực phân tích thực nghiệm phương pháp Dynamic Ordinary Least Squares (DOLS) đề xuất Stock Watson (1993) để tính tốn hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập dài hạn Việt Nam giai đoạn 20012011 Kết đạt được, dài hạn mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đối vào giá hàng hóa nhập cao Tác giả tiến hành phân tích phương pháp hồi quy bình phương nhỏ Ordinary Least Square (OLS) xác định nhân tố kinh tế vĩ mô biến động cung tiền, biến động lạm phát, biến động tỷ giá hối đoái độ mở cửa kinh tế tác động đến độ lớn hệ số truyền dẫn Trang 39 Trường hợp sử dụng USCPI PT1 M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN 1.000000 0.519464 0.654022 0.239323 0.480963 Trường hợp sử dụng USPPI Kiểm định phương sai thay đổi: Trường hợp sử dụng USCPI Heteroskedasticity Test: White Fstatistic Obs*R squared Scaled explained SS Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 09/30/13 Time: 00:25 PT2 M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN 1.000000 PT3 M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN 1.000000 0.678528 0.754946 0.523811 0.357999 0.375808 0.783591 0.244999 0.436647 0.182810 Trang 40 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Variable C M2V M2V^2 M2V*CPI_ M2V*CPIV M2V*EXV M2V*OPE CPI_1 CPI_1^2 CPI_1*CPI CPI_1*EX CPI_1*OPE CPIV CPIV^2 CPIV*EXV CPIV*OPE EXV EXV^2 EXV*OPEN OPEN OPEN^2 Rsquared Adjusted R squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Fstatistic Prob(Fstatistic) Trường hợp sử dụng USPPI Heteroskedasticity Test: White Fstatistic Obs*R squared Scaled explained SS Trang 41 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 09/29/13 Time: 23:47 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Variable C M2V M2V^2 M2V*CPI_1 M2V*CPIV M2V*EXV M2V*OPEN CPI_1 CPI_1^2 CPI_1*CPIV CPI_1*EXV CPI_1*OPEN CPIV CPIV^2 CPIV*EXV CPIV*OPEN EXV EXV^2 EXV*OPEN OPEN OPEN^2 Rsquared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Fstatistic Prob(F statistic) Trường hợp sử dụng WCPI Heteroskedasticity Test: White Fstatistic 0.744785 Prob F(20,7) 0.7177 Trang 42 Obs*Rsquared Scaled explained SS Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 09/30/13 Time: 00:04 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Variable C M2V M2V^2 M2V*CPI_1 M2V*CPIV M2V*EXV M2V*OPEN CPI_1 CPI_1^2 CPI_1*CPIV CPI_1*EXV CPI_1*OPEN CPIV CPIV^2 CPIV*EXV CPIV*OPEN EXV EXV^2 EXV*OPEN OPEN OPEN^2 Rsquared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F statistic Prob(Fstatistic) Trang 43 Kiểm định tự tương quan Trường hợp sử dụng USCPI BreuschGodfrey Serial Correlation LM Test: Fstatistic Obs*Rsquared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 09/30/13 Time: 00:26 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable C M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN RESID( 1) RESID(2) Rsquared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Fstatistic Prob(Fstatistic) Trường hợp sử dụng USPPI BreuschGodfrey Serial Correlation LM Test: F statistic Obs*Rsquared Test Equation: Dependent Variable: RESID Trang 44 Method: Least Squares Date: 09/29/13 Time: 23:49 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable C M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN RESID(1) RESID(2) Rsquared Adjusted R squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Fstatistic Prob(Fstatistic) Trường hợp sử dụng WCPI BreuschGodfrey Serial Correlation LM Test: F statistic Obs*Rsquared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 09/30/13 Time: 00:05 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable C M2V Trang 45 CPI_1 CPIV EXV OPEN RESID(1) RESID(2) Rsquared Adjusted R squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Fstatistic Prob(Fstatistic) Kiểm định ổn định mơ hình: Trường hợp sử dụng USCPI Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED Specification: PT1 C M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN Omitted Variables: Squares of fitted values tstatistic Fstatistic Likelihood ratio F test summary: Test SSR Restricted SSR Unrestricted SSR Unrestricted SSR LR test summary: Restricted LogL Unrestricted LogL Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: PT1 Trang 46 Method: Least Squares Date: 09/30/13 Time: 00:28 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Variable C M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN FITTED^2 Rsquared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Fstatistic Prob(F statistic) Trường hợp sử dụng USPPI Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED Specification: PT2 C M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN Omitted Variables: Squares of fitted values tstatistic F statistic Likelihood ratio Ftest summary: Test SSR Restricted SSR Unrestricted SSR Unrestricted SSR LR test summary: Trang 47 Restricted LogL Unrestricted LogL Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: PT2 Method: Least Squares Date: 09/29/13 Time: 23:58 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Variable C M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN FITTED^2 R squared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F statistic Prob(Fstatistic) Trường hợp sử dụng WCPI Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED Specification: PT3 C M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN Omitted Variables: Squares of fitted values tstatistic Fstatistic Likelihood ratio F test summary: Trang 48 Test SSR Restricted SSR Unrestricted SSR Unrestricted SSR LR test summary: Restricted LogL Unrestricted LogL Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: PT3 Method: Least Squares Date: 09/30/13 Time: 00:07 Sample: 2004Q4 2011Q3 Included observations: 28 Variabl C M2V CPI_1 CPIV EXV OPEN FITTED Rsquared Adjusted R squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Fstatistic Prob(Fstatistic) Theo kết trình bày trên, nhân tố tác động lớn đến hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập Việt Nam biến động số giá tiêu dùng (CPIV) điều phù hợp với kết nghiên cứu trước Taylor (2000), mơi trường lạm phát cao hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái cao Tiếp theo biến động cung tiền (M2V), quốc gia nhập có sách tiền tệ khơng ổn định, cung tiền tăng làm tăng tỷ giá hối đoái nhà xuất chuyển Trang 49 hết chi phí vào giá bán nên hệ số truyền dẫn tỷ lệ thuận với biến động sách tiền tệ Hai nhân tố tác động tỷ lệ thuận đến hệ số truyền dẫn tỷ giá Nhân tố biến động tỷ giá (EXV) tác động lớn đến hệ số truyền dẫn tỷ giá tác động ngược chiều, tỷ giá hối đối biến động, cơng ty xuất nhận định biến động tỷ giá ngắn hạn họ khơng tăng giá bán hàng hóa, họ đồng ý giảm lợi nhuận (do tỷ giá hối đoái tăng) để giữ thị phần Trong trường hợp biến động tỷ giá hối đoái có mối quan hệ tương quan nghịch với mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vấn đề Ghosh Rajan (2009), Lian An Jian Wang (2012) nghiên cứu Biến OPEN tác động ngược chiều với hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái nhân tố khơng có ý nghĩa thống kê trường hợp Các nhân tố khác có ý nghĩa thống kê trường hợp sử dụng WCPI đại diện cho chi phí nhà xuất có tượng tự tương quan Trang 50 KẾT LUẬN Tác giả sử dụng mơ hình Dynamic OLS (DOLS) đển nghiên cứu mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá sản xuất Việt Nam giai đoạn 2001Q12011Q4 Các kết luận rút sau: Trong dài hạn, hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái s dụng USCPI, USPPI WCPI đại diện cho điều kiện chi phí nhà xuất Hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập Việt Nam 127,53% sử dụng USCPI; 120,27% sử dụng USPPI Các hệ số trường hợp có ý nghĩa thống kê mức 1% Khi sử dụng số WCPI để đại diện cho chi phí tất nhà xuất bán cho Việt Nam, hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái 124,30% Nhân tố tác động lớn đến hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập Việt Nam biến động số giá tiêu dùng (CPIV), biến động cung tiền (M2V) Hai nhân tố tác động chiều đến hệ số truyền dẫn tỷ giá Nhân tố biến động tỷ giá (EXV) tác động lớn đến hệ số truyền dẫn tỷ giá ngược chiều Hạn chế đề tài: Do số liệu kinh tế vĩ mô Việt Nam thiếu nên số lượng quan sát biến mơ hình làm ảnh hưởng đến kết nghiên cứu Việt Nam tồn chế tỷ giá nên số liệu tỷ giá hối đối mơ hình chưa phản ảnh đầy đủ tỷ giá hối đoái thực tế Việt Nam Đề tài đề cập đến số nhân tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến hệ số truyền dẫn tỷ giá, nghiên cứu nghiên cứu biến kinh tế vĩ mô khác như: Quy mô kinh tế, lãi suất, … Các nghiên cứu tập trung vào nghiên cứu hệ số truyền dẫn tỷ giá hối đối vào loại hàng hóa, dịch vụ lĩnh vực kinh tế DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt: Bạch Thị Phương Thảo (2011), Truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá VN giai đoạn 2001 – 2011, Luận văn thạc sĩ kinh tế, Trường Đại Học Kinh tế TP.HCM Nguyễn Thị Ngọc Trang Lục Văn Cường (2012), Sự chuyển dịch tỷ giá hối đoái vào mức giá VN, Tạp chí phát triển & Hội nhập số (17), trang 13 Trần Ngọc Thơ cộng (2012), Nghiên cứu sơ thảo phá giá tiền tệ số khuyến nghị sách cho VN, Đề tài nghiên cứu khoa học số CS201114, Đại Học Kinh Tế TP.HCM Tiếng Anh: An., L (2006) Exchange Rate PassThrough: Evidence Based on Vecto r Autoregression with Sign Restrictions, Munich Personal RePEc Archive An, L., & Wang, J (2012) Exchange rate passthrough: Evidence based on vector autoregression with sign restrictions Open Economies Review, 23(2), 359 380 Campa, J M., & Goldberg, L S (2002) Exchange rate passthrough into import prices: A macro or micro phenomenon? (No 149) Staff Report, Federal Reserve Bank of New York Campa, J M., & Goldberg, L S (2005), Exchange rate passthrough into import prices Review of Economics and Statistics, 87(4), 67969 Ca'Zorzi, M., Hahn, E., & Sánchez, M (2007) Exchange rate passthrough in emerging markets, ECB Working paper series No.739 Devereux, M B., Engel, C., & Storgaard, P E (2004) Endogenous exchange rate passthrough when nominal prices are set in ad vance Journal of international economics, 63(2), 263291 Faruqee, H (2006) Exchange rate passthrough in the euro area IMF Staff Papers, 6388 Goldberg, P K., & Knetter, M M (1996) Goods prices and exchange rates: What have we learned? (No w5862) National Bureau of Economic Research Ghosh, A., & Rajan, R S (2007) How high is exchange rate passthrough in India? Has it changed over time? The Journal of International Trade & Economic Development, 16(3), 373382 10 Ghosh, A., & Rajan, R S (2009) Exchange rate passthrough in Korea and Thailand: Trends and determinants Japan and the World Economy, 21(1), 5570 11 Ghosh, A., & Rajan, R S (2009) What is the extent of exchange rate pass through in Singapore? Has it changed over time? Journal of the Asia Pacific Economy, 14(1), 6172 12 Hakura, D., & Choudhri, E U (2001) Exchange rate passthrough to domestic prices: does the inflationary environment matter? International Monetary Fund 13 Hüfner, F., & Schröder, M (2002) Exchange rate passthrough to consumer prices: A European perspective 14 Hahn, E (2003) Passthrough of external shocks to euro area inflat ion (No 243) European Central Bank 15 Hyder, Z., & Shah, S (2004) Exchange Rate PassThrough to Domestic Prices in Pakistan State Bank of Pakistan Working Paper WP/SBP2004/0 16 Ihrig, J E., Marazzi, M., & Rothenberg, A D (2006) Exchangerate pass through in the G7 countries Board of Governors of the Federal Reserve System 17 Ito, T., & Sato, K (2006) Exchange rate changes and inflation in postcrisis Asian economies: VAR analysis of the exchange rate passthrough (No w12395) National Bureau of Economic Research 18 Ito, T., Sasaki, Y and Sato, K., 2005 Passthrough of exchange rate changes and macroeconomic shocks to domestic inflation in East Asian countries.Discussion Paper Series, 05E020, Research Institute of Econo my, Trade and Industry (RIETI), Japan 19 Knetter, M., 1993, International comparisons of pricingtomarket beha vior, The American Economic Review, 83(3), 473–486 20 Marston, R., 1990, Pricing to market in Japanese manufacturing, Journal of International Economics, 29(34), 217–236 21 McCarthy, J (2000) Passthrough of exchange rates and import prices to domestic inflation in some industrialized economies (No 111) Staff Report, Federal Reserve Bank of New York 22 McCarthy, Jonathan(2006); “PassThrough of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies”, Federal Reserve Bank of New York 23 Michele Ca’ Zorzi, Elke Hahn and Marcelo Sánchez (2007) , “Exchange rate pass – through in emerging market”, ECB working paper series No.739 24 Rossi, M., & Leigh, D (2002) Exchange Rate PassThrough in Turkey (No 02/204) International Monetary Fund 25 Stock, J.H and Watson, M., 1993 A simple estimator of cointegrating vectors in higher ordered systems Econometrica, 61(4), 783–820 26 Taylor, John (2000), “Low Inflation, Passthrough, and the Pricing Power of Firms”, European Economic Review, Vol: 44, pp.13891408 27 Thierry Tressel (EUR), Atilla Arda (LEG) (2011) Switzerland: Selected Issues Paper, IMF Country Report No 11/116 28 Vo Van Minh (2009), Exchange rate passthrough and its implications for inflation in Vietnam, VDF Working paper 09.02 ... quan truyền dẫn tỷ giá hối đoái như: Khái niệm, mối quan hệ truyền dẫn tỷ giá giá hàng hóa nhập khẩu, chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái, nhân tố ảnh hưởng đến truyền dẫn tỷ giá hối đoái Phần Tổng... số truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá nước Thứ tự Cholesky thiết lập sau: =∆ ,? ?? ,? ??2 ,? ?? ,? ?? ,? ?? ,? ?? Theo kết nghiên cứu, tác giả kết luận độ lớn mức truyền dẫn tỷ giá hối đoái số giá nước Việt Nam. .. tỷ giá hối đoái vào số giá nhập khẩu, số giá sản xuất số giá tiêu dùng Ito Sato (2006) nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá nước quốc gia Châu Á 1.2 Mối quan hệ truyền dẫn tỷ giá giá