Nâng cao hiệu quả phòng ngừa rủi ro biến động giá cà phê ở việt nam bằng hợp đồng giao sau , luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO D ỤC VÀ ĐÀO T ẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO NÂNG CAO HI ỆU QUẢ PHÒNG NG ỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ C À PHÊ Ở VIỆT NAM BẰNG HỢP ĐỒNG GIAO SAU LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh - Năm 2012 BỘ GIÁO D ỤC VÀ ĐÀO T ẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO NÂNG CAO HI ỆU QUẢ PHÒNG NG ỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ C À PHÊ Ở VIỆT NAM BẰNG HỢP ĐỒNG GIAO SAU Chuyên ngành: Kinh tế-Tài chính-Ngân hàng Mã s ố: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS HỒ THỦY TIÊN TP.Hồ Chí Minh - Năm 2012 MỤC LỤC Trang phụ bìa Mục lục Danh mục ký hiệu t viết tắt Danh mục bảng Danh mục biểu đồ Danh mục hình vẽ Lời mở đầu Sự cần thiết đề tài Mục tiêu nghiênứcu Đối tượng ph ạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiênứcu Các nghiênứcu tham khảo cho đề tài Kết cấu đề tài CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LUẬN VỀ PHÒNG NG ỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ BẰNG HỢP ĐỒNG GIAO SAU 1.1 Cơ sở lý lu ận hợp đồng giao sau 1.1.1 Các khái ệnim 1.1.2 Các ợli hoạt động hợp đồng cụ phái sinh khác 1.1.3 Đặc điểm hợp đồng giao sau 1.1.3.1 Cácđiều khoản tiêu chuẩn hóa 1.1.3.2 Hợp đồng giao sau m ột hợp đồng so tương lai 1.1.3.3 Hợp đồng giao sau lập sàn giao d ịch qua trung gian 1.1.3.4 Đa số hợp đồng giao sau lý tr ước thời hạn 1.1.3.5 Giảm thiểu rủi ro khơng tốn 1.1.4 Mục đích việc sử dụng hợp đồng giao sau 1.1.4.1 Phòng ng ừa rủi ro biến động giá 1.1.4.2 Đầu kiếm lời 1.1.5 Các chiến lược phòng ng ừa rủi ro biến động giá hợp đồng giao sau 1.1.5.1 Xácđịnh tỷ số phòng ng ừa 1.1.5.2 Các ơc chế phòng ng ừa rủi ro 1.1.5.2.1 Phòng ng ừa vị bán 1.1.5.2.2 Phòng ng ừa vị mua 10 1.1.5.3 Basic 10 1.2 Thị trường giao sau 13 1.2.1 Cấu trúc thị trường giao sau 13 1.2.2 Vai trò c thị trường giao sau 14 1.2.2.1 Vai trò n ền kinh tế 14 1.2.2.2 Vai trò qu ản lý nhà n ước 15 1.2.2.3 Tạo ích lợi cho xã h ội 15 1.2.3 Mối quan hệ thị trường giao sau – th ị trường giao 15 1.2.3.1 Liên kết thị trường giao – th ị trường giao sau 15 1.2.3.2 Sự hội tụ giá giao – giao sau 15 1.3 Kinh nghiệm phòng ng ừa rủi ro biến động giá hợp đồng giao sau giới h ọc cho Việt Nam 18 1.3.1 Kinh nghiệm phòng ng ừa rủi ro hợp đồng giao sau giới thành tựu đạt 18 1.3.2 Bài h ọc cho Việt Nam 22 1.4 Vài nét thị trường giao sau cà phê giới 23 1.4.1 Sàn giao d ịch London 24 1.4.2 Sàn giao d ịch New York 24 1.4.3 Số lượng hợp đồng giao sau cà phê giao dịch sàn London New York 24 Kết luận chương 25 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG GIAO SAU CÀ PHÊ T ẠI VIỆT NAM 2.1 Tổng quan tình hình biến động giá cà phê thếgiới 26 2.1.1 Nhu cầu tiêu thụ cà phê giới 26 2.1.2 Sản lượng cà phê giới 27 2.1.3 Nguồn cung cà phê giới 29 2.1.4 Biểu đồ minh họa cung - cầu s ản lượng cà phê giới 30 2.1.5 Phân tích bi ến động giá cà phê thếgiới 30 2.2 Tổng quan tình hình xuất cà phê Việt Nam 32 2.2.1 Tình hình xuất cà phê 33 2.2.2 Sản lương, kim ngạch giá xuất 36 2.2.3 Thị trường xuất 38 2.2.4 Hiệu kinh doanh doanh nghiệp xuất 39 2.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới giá cà phê 40 2.4 Phân tích bi ến động giáảnh hưởng đến lợi nhuận người kinh doanh cà phê Việt Nam trường hợp sử dụng hợp đồng giao sau không s dụng hợp đồng giao sau để phòng ng ừa 41 2.4.1 Trường hợp biến động giá ătng 41 2.4.2 Trường hợp biến động giá giảm 44 2.5 Thực trạng sử dụng hợp đồng giao sau cà phê Việt Nam 46 2.5.1 Cơ sở pháp lý cho việc áp dụng hợp đồng giao sau cà phê Việt Nam 46 2.5.2 Đơn vị cung cấp giao dịch hợp đồng giao sau cho doanh nghiệp cà phê Việt Nam 48 2.5.3 Giới thiệu Trung tâm giao d ịch cà phê Buôn Ma Thuột (BCEC) .51 2.5.3.1 Lý thành l ập 51 2.5.3.2 Quy trình giao dịch 52 2.5.3.3 Lợi ích việc giao dịch cà phê Trung tâm giao d ịch cà phê Buôn Ma Thuột 53 2.5.3.4 Thành t ựu đạt nh ững khó kh ăn vướng mắc Trung tâm giao d ịch cà phê Buôn Ma Thuột 54 2.5.4 Đánh giá ệhiu sử dụng hợp đồng giao sau cà phê Việt Nam 57 2.6 Đánh giá tình hìnhửsdụng hợp đồng giao sau phịng ng ừa rủi ro biến động giá cà phêạti Việt Nam 62 2.6.1 Những kết đạt 62 2.6.2 Hạn chế 64 Kết luận chương 65 CHƯƠNG 3: CÁC GI ẢI PHÁP NH ẰM NÂNG CAO HI ỆU QUẢ SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG GIAO SAU TRONG PHÒNG NG ỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CÀ PHÊ TẠI VIỆT NAM 3.1 Kết khảo sát việc thực hợp đồng giao sau doanh nghiệp cà phê Việt Nam 67 3.1.1 Đánh giá ứmc độ hữu ích hợp đồng giao sau cà phê phòng ngừa rủi ro giá 68 3.1.2 Các nguyên nhân làm cho hợp đồng giao sau chưa sử dụng rộng rãi phòng ng ừa rủi ro biến động giá cà phêạti Việt Nam 68 3.2 Các giải pháp nhằm đẩy mạnh việc ứng dụng hợp đồng giao sau phịng ngừa rủi ro biến động giá góp phần phát triển thị trường giao sau cà phê Việt Nam 71 3.2.1 Những giải pháp mang tính dài hạn 71 3.2.1.1 Hoàn thi ện chế, khung pháp lý giao dịch hợp đồng giao sau .71 3.2.1.2 Xây d ựng tổ chức c chế quản lý giao d ịch hợp đồng giao sau chặt chẽ, có s ự phân bi ệt giao dịch hàng hóa nơng s ản giao d ịch chứng khốn 74 3.2.1.3 Nâng cao vai trị c nhà n ước việc phòng ng ừa rủi ro biến động giá cà phê hợp đồng giao sau 75 3.2.1.4 Từng bước hoàn thi ện phát triển trung tâm giao d ịch cà phê Buôn Ma Thuột (BCEC) 76 3.2.2 Những giải pháp ngắn hạn 77 3.2.2.1 Nâng cao nh ận thức ngu ồn nhân l ực tham gia giao dịch hợp đồng giao sau 77 3.2.2.2 Nâng cao n ăng lực tài cho doanh nghiệp 80 3.2.2.3 Có s ự liên kết doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh 80 3.2.2.4 Thành l ập trung tâm tư vấn pháp luật liên quanđến thị trường giao sau 80 3.2.2.5 Tăng cường kiểm soát giao dịch hợp đồng giao sau thông qua ngân hàng 81 Kết luận chương 81 Kết luận chung 82 Tài li ệu tham khảo 83 Phụ lục Phụ luc 1: Một số thuật ngữ phổ biến hợp đồng giao sau 85 Phụ lục 2: Đặt lệnh, hình thức ký qu ỹ, tốn hàng ngày, q trình giao nhận hàng hóa thị trường giao sau 86 Phụ lục 3: Các sàn giao dịch cà phê phái sinh trênếthgiới 90 Phụ lục 4: Quy trình giao hàng cà phê m ột số thông tin thị trường LIFFE 91 Phụ lục 5: Một số thông tin v ề thị trường NYBOT 92 Phụ lục 6: Quy trình tham gia hợp đồng giao sau qua Ngân hàng 93 Techcombank Phụ lục 7: Nghị định 43/2006/NĐ - CP ngày 25 tháng năm 2006 Chính phủ.Thành lập Trung tâm giao d ịch cà phê Buôn Ma Thuột (Buon Ma Thuot Coffee Exchange Center – BCEC 96 Phụ lục 8: Chức Năng, Nhiệm Vụ, Quyền Hạn trung tâm giao dịch Cà phê Buôn Ma Thuột – BCEC 98 Phụ lục 9: Các quyđịnh pháp luật hoạt động kinh doanh ảsn phẩm pháisinh 100 Phụ lục 10: Câu h ỏi khảo sát 105 Phụ lục 11: Các doanh nghiệp tham gia khảo sát .110 Phụ lục 12: Kết khảo sát 111 DANH MỤC CÁC KÝ HI ỆU VÀ T Ừ VIẾT TẮT Các ký hiệu, từ viết tắt AFAT BCEC BM&F BIDV CBOT CME CPR DCE EUREX Ha INEXIM Daklak INTIMEX Kg 104 Trường hợp khẩn cấp tr ường hợp xảy tượng rối loạn thị trường hàng hoá làm cho giao dịch qua Sở giao dịch hàng hóa khơng ph ản ánh xác quan hệ cung cầu Trong trường hợp khẩn cấp, Bộ trưởng Bộ Thương mại có quy ền thực biện pháp sauđây: a) Tạm ngừng việc giao dịch qua Sở giao dịch hàng hoá; b) Hạn chế giao dịch khung giá số lượng hàng hóa nh ất định; c) Thay đổi lịch giao dịch; d) Thay đổi Điều lệ hoạt động Sở giao dịch hàng hoá; đ) Các biện pháp cần thiết khác theo quyđịnh Chính phủ Điều 73 Quyền hoạt động mua bán hàng hóa qua Sở giao dịch hàng hóa nước Thương nhân Vi ệt Nam quyền hoạt động mua bán hàng hóa qua Sở giao dịch hàng hóa nước ngồi theo quy định Chính phủ 105 Phụ lục 10: Câu h ỏi khảo sát KHẢO SÁT VI ỆC THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG GIAO SAU TẠI CÁC DOANH NGHIỆP CÀ PHÊ VI ỆT NAM Tôi h ọc viên cao học Trường Đại học kinh tế - TPHCM Tôi th ực khảo sát phục vụ cho mục đích học tập nghiên cứu Anh/ chị vui lịng dành vài phút để hồn thành kh ảo sát Các câu trả lời anh/ chị giữ bí mật hồn tồn Chân thành cám ơn! Tênđáp viên:…………………………………………………… Giới tính: Nam / Nữ Chức vụ:………………………………………………………… Đơn vị công tác:………………………………………………… Địa liênạlc:………………………………………………… Điện thoại:……………………………………………………… giá Doanh nghiệp anh(chị) có g ặp phải rủi ro tổn thất biến động khơng? Có Khơng Nếu có, đánh giáủca anh chị mức độ ảnh hưởng yếu tố sau: nhiều- 106 Thơng tin khơng đầy đủ, xác Do mua vào t ại thời điểm giá cao sauđó m ới bán Do yêu ầcu mua hàng t nhà nh ập khẩu,nên doanh nghiệp bán ồri mua sau Do tham gia vào th ị trường cà phê quỹ đầu lớn giới Cán cân cung - cầu y ếu tố thời tiết Do tranh mua, tranh bán ừt phía nhà xuất Doanh nghiệp anh, chị có b ộ phận chuyên quản trị rủi ro biến động giá khơng? có Nếu có, đánh giáủca anh chị mục đích phận này: Rất quan trọng- Hồn tồn khơng quan tr Đưa kế hoạch tài cho phù h ợp Đưa kế hoạch doanh thu xuất nhập Đưa chiến lược quản trị rủi ro biến động giá Anh, chị biết đến sản phẩm phái sinh sau ứng dụng cho phòng ng ừa rủi ro biến động giá cà phê Quyền chọn Giao sau Quyền chọn, giao sau 107 Anh, chị đánh giá nhưthế v ề hợp dồng giao sau vai trị m ột cơng cụ phịng ng ừa rủi ro biến động giá Rất hữu ích- 5 Hồn tồn khơng h ữu ích Doanh nghiệp anh, chị có s dụng hợp đồng giao sau khơng ? Có Khơng Nếu khơng: tr ả lời câu 6, 7, Nếu có: tr ả lời câu 9, 10,11 12 Đánh giáủca anh, chị nguyên nhân chưa tham gia hợp đồng giao sau: Là ngun nhân chính- Khơng ngun nhân Quy mô doanh nghi ệp Cơ sở kỹ thuật, nhân s ự doanh nghiệp Chi phí kí quỹ, chi phí giao dịch Tuân theo tiêu chuẩn chất lượng cà phê sàn giao sau Tuân theo quy mô h ợp đồng sàn giao sau Điều kiện hành chính, pháp luật nhà mơi gi ới sàn giao sau Trong tương lai anh, chị có quy ết định tham gia hợp đồng giao sau khơng? Doanh nghiệp có bi ện pháp gìđể phịng ng ừa rủi ro (duy trì lợi nhận) trước biến động giá cà phê thếgiới: …………………………………………………………………………………… 108 Nếu có s dụng hợp đồng giao sau, anh chị cho biết doanh nghiệp thực giao dịch thông qua: 10 Doanh nghiệp tham gia hợp đồng giao sau với mục đích: Đầu hưởng lợi, chênh ệlch giá 11 Anh, chị cho biết sản lượng cà phê giao sau trênổtng sản lượng xuất hàng n ăm doanh nghiệp: …………………………………………………………………………… 12 Anh, chị cho biết hiệu đem lại việc tham gia hợp đồng giao sau lợi nhuận công ty: 13 Đánh giáủca anh, chị mức độ khó kh ăn doanh nghiệp cà phê Việt Nam sử dụng hợp đồng giao sau: Rất nhiều- Rất 109 Quy mô doanh nghi ệp Cơ sở kỹ thuật, nhân s ự doanh nghiệp Chi phí kí quỹ, chi phí giao dịch Tuân theo tiêu chuẩn chất lượng cà phê sàn giao sau Tuân theo quy mô h ợp đồng sàn giao sau Điều kiện hành chính, pháp luật nhà mơi gi ới sàn giao sau 14 Câu h ỏi chung: Anh, chị cho biết quan điểm việc phát triển thị trường giao sau cà phê Việt Nam: ……………….……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… Chân thành cám ơn! 110 Phụ lục 11: Các doanh nghiệp tham gia khảo sát STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 AGR ANH ANH BẮC CÁT FOCO FON GEN HAP HIỆP HOA INEX INTI INTI INTI INTI INTI INTI INTI LOA MAS MINH MINH NAM NGỌ PACK PETE PHƯ SIME THÁ THẮ TIME TRU VĨNH VNC Tổng 111 Phụ lục 12: Kết khảo sát Chạy mơ hình ki ểm định SPSS Câu 1: Tìm hiểu doanh nghiệp có g ặp phải rủi ro, tổn thất biến động giá Statistics N Valid 100% số người hỏi xác nhận doanh nghiệp gặp rủi ro biến động giá Đánh giáềvmức độ ảnh hưởng yếu tố sau: Thông tin th ị trường Thời điểm mua cà phê Do yêu cuầ mua hàng t nhà nh ập Do quỹ đầu lớn giới Cán cân cung-cầu y ếu tố thời tiết Do tranh mua, tranh bán Câu 2: Tìm hiểu doanh nghiệp có b ộ phận chuyên quản trị rủi ro biến động giá không? có 112 Statistics Valid N Missing Mean Std Deviation Minimum Maximum Valid Khơng Có Total Đánh giá phận quản trị rủi ro biến động giá biến động giá Câu 3: Đánh giá ứmc độ nhận biết sản phẩm phái sinhứng dụng cho phòng ng ừa rủi ro biến động giá cà phê Statistics Valid Missing Mean Std Deviation Minimum N 30 3.0000 3.00 Maximum 3.00 113 Valid Câu 4: Đánh giá ứmc độ hữu ích hợp dồng giao sau vai trò m ột cơng c ụ phịng ng ừa rủi ro biến động giá C4 Rất hữu ích: 23% Khơng h ữu ich: 13% Câu 5: Tìm hiểu doanh nghiệp có s dụng hợp đồng giao sau không ? Statistics N Valid Missing Std Deviatio Valid 114 Câu 6: Đánh giá nguyên nhân doanh nghiệp chưa tham gia hợp đồng giao sau Câu : Quyết định tham gia hợp đồng giao sau tương lai Statistics N Std Deviation Maximum Valid Total System Missing Total 115 Câu 9: Doanh nghiệp thực giao dịch giao sau thông qua: Statistics N Std Deviation Minimum Maximum Valid Missing Total Phần lớn doanh nghiệp hỏi thực giao dịch giao sau qua ngân hàng Techcombank Câu 10: Đánh giá ụmc đích tham gia hợp đồng giao sau Statistics N Std Deviation Minimum Maximum Valid Missing Total 116 Valid Missing Total Các doanh nghiệp cà phê tham gia hợp đồng giao sau vừa với mục đích phịng ng ừa rủi ro biến động giá, vừa đầu kiếm lời Câu 11: Theo kết khảo sát, công ty Intimex HCM sản luợng giao sau khoảng 30% sản luợng, công ty SIMEXCO kho ảng 25 % ổtng sản lượng hàng xu ất Câu 12: Đánh giá ệhiu đem lại việc tham gia hợp đồng giao sau lợi nhuận công ty: C120 Rất tốt: chiếm 26% Câu 13: Đánh giá ứmc độ khó kh ăn doanh nghiệp cà phê Việt Nam tham gia hợp đồng giao sau nhà môi gi ới sàn giao sau ... cà phê Việt Nam trường hợp sử dụng hợp đồng giao sau không s dụng hợp đồng giao sau để phòng ng ừa? - Thực tiễn ứng dụng hợp đồng giao sau phòng ng ừa rủi ro biến động giá cà phê? ??ti Việt Nam. .. dụng hợp đồng giao sau cà phê Việt Nam Chương 3: Các giải pháp nhằm nâng cao hi ệu sử dụng hợp đồng giao sau phòng ng ừa rủi ro biến động giá cà phê? ??ti Việt Nam CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LUẬN VỀ PHÒNG... lợi ích hợp đồng giao sau việc phòng ng ừa rủi ro biến động giá Dựa ơc sở đ? ?, tác giả tập trung nghiên ứcu việc ứng dụng hợp đồng giao sau phòng ng ừa rủi ro biến động giá cà phê Việt Nam với