Mối quan hệ giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế ở một số quốc gia khu vực châu á thái bình dương

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TAO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  TRỊNH THỊ HỒNG NGỌC MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở MỘT SỐ QUỐC GIA KHU VỰC CHÂU Á THÁI BÌNH DƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TAO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  TRỊNH THỊ HỒNG NGỌC MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở MỘT SỐ QUỐC GIA KHU VỰC CHÂU Á THÁI BÌNH DƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS PHÙNG ĐỨC NAM Tp Hồ Chí Minh – Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn: Mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế số quốc gia Châu Á Thái Bình Dương cơng trình tác giả thực với hướng dẫn TS Phùng Đức Nam Nội dung nghiên cứu đúc từ trình học tập kết nghiên cứu thực tiễn thời gian qua Các thông tin, liệu nghiên cứu đề tài trung thực xác Các kết trình bày luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khoa học Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng năm Tác giả luận văn Trịnh Thị Hồng Ngọc MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU TÓM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Ý nghĩa đề tài 1.5 Bố cục đề tài CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRƯỚC ĐÂY 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Lý thuyết phát triển tài 2.1.2 Lý thuyết tăng trưởng kinh tế 11 2.1.3 Mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế 14 2.2 Bằng chứng thực nghiệm 16 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 26 3.1 Mơ hình nghiên cứu 26 3.2 Mô tả biến 27 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 33 3.4 Phương pháp nghiên cứu 35 3.4.1 Các phương pháp phân tích kiểm định 35 3.4.2 Phương pháp ước lượng hồi quy 39 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 41 4.1 Phân tích thống kê mô tả 41 4.2 Phân tích thành phần biến phát triển tài 44 4.3 Kiểm định tương quan đa cộng tuyến 47 4.3.1 Ma trận tương quan đơn tuyến tính cặp biến 47 4.3.2 Kiểm định đa cộng tuyến 49 4.3.3 Kiểm định tượng phương sai thay đổi phần dư - Greene (2000) 49 4.3.4 Kiểm định tượng tự tương quan– Wooldridge (2002), Drukker (2003) 49 4.3.5 Kiểm định tính dừng liệu bảng Breitung 50 4.4 Phân tích kết hồi quy 51 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 59 5.1 Kết luận nghiên cứu 59 5.2 Kiến nghị 59 5.3 Hạn chế đề tài 60 5.4 Hướng nghiên cứu mở rộng 61 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT KÝ HIỆU MÔ TẢ CST T VA R FD VE CM FDI FE M GD P GM M GNI GN P M1 M2 M3 NH TM NH TW NNI NN P OL S PC A RE M Chính sách tiền tệ Phát triển tài Đầu tư trực tiếp nước ngồi Mơ hình tác động cố định Tổng sản phẩm quốc nội Phương pháp hồi quy Tổng thu nhâp quốc gia Ngân hàng thương mại Ngân hàng trung ương Thu nhập quốc gia ròng Sản phẩm quốc gia rịng Bình phương bé Phân tích thành phần Tổng sản phẩm quốc gia Mơ hình tác động ngẫu nhiên Lượng cung tiền Vector tự hồi quy Lượng cung tiền Mơ hình vector hiệu chỉnh sai số Lượng cung tiền DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng Tên bảng Trang Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu thực nghiệm 23 Bảng 3.1 Tóm tắt biến mơ hình thực nghiệm 32 Bảng 4.1 Thống kê mơ tả biến mơ hình 43 Bảng 4.2 Kết phân tích thành phần Fdindex1 47 Bảng 4.3 Kết phân tích thành phần Fdindex2 47 Bảng 4.4 Kết ma trận tương quan đơn tuyến tính Pearson 48 Bảng 4.5 Kết kiểm tra phương sai thay đổi mơ hình 49 Bảng 4.6 Kết kiểm tra tự tương quan mơ hình 50 Bảng 4.7 Kiểm định tính dừng biến mơ hình 50 Bảng 4.8 Kết hồi quy mơ hình theo phương pháp SCC 53 TÓM TẮT Trong nghiên cứu này, tác giả tiến hành nghiên cứu thực nghiệm để điều tra mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế số quốc gia khu vực Châu Á Thái Bình Dương Bài nghiên cứu sử dụng mơ hình ước lượng hồi quy SCC dựa nghiên cứu Daniel Hoechle (2007) áp dụng phương pháp điều chỉnh độ lệch chuẩn Driscoll-Kraay (1998) Phương pháp hồi quy SCC liệu bảng cho kết ước lượng vững hiệu quả, khắc phục phương sai thay đổi, tự tương quan, nội sinh khắc phục tương quan chéo yếu tố không gian quốc gia, chứng minh mô liệu Monte Carlo Daniel Hoechle (2007) Nguồn liệu nghiên cứu sử dụng liệu bảng (Panel data) từ 17 quốc gia khu vực Châu Á Thái Bình Dương giai đoạn từ năm 1998 đến năm 2016, với kỳ quan sát tính theo năm Kết nghiên cứu cho thấy có tồn mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế số quốc gia khu vực Châu Á Thái Bình Dương Và phát triển tài có mối quan hệ tích cực với tăng trưởng kinh tế Kết phù hợp với nghiên cứu trước đây, nghiên cứu góp phần quan trọng việc củng cố nghiên cứu trước mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế Từ khóa: Phát triển tài chính, tăng trưởng kinh tế, thước đo phát triển tài chính, phân tích thành phần CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý chọn đề tài Một thống kê quan trọng để đánh giá hiệu kinh tế kinh tế tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế hàng năm Có nhiều nghiên cứu cố gắng xác định động lực tăng trưởng kinh tế tiềm tăng trưởng kinh tế với khác biệt không gian quốc gia thời gian từ hai quan điểm lý thuyết thực nghiệm Mức độ phát triển tài xác định động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, chứng kết luận diễn tranh luận cho liệu phát triển tài nguyên nhân hay bị ảnh hưởng tăng trưởng kinh tế Một tranh luận khác lý thuyết tăng trưởng vấn đề đo lường phù hợp xác thước đo đại diện cho phát triển tài Các lý thuyết có xác định nhiều kênh truyền dẫn thơng qua phát triển tài ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế thông qua ảnh hưởng chúng hành vi tiết kiệm đầu tư Theo Levine (2004), phát triển tài bao gồm: (1) xử lý thông tin khả đầu tư phân bổ nguồn vốn; (2) giám sát khoản đầu tư cung cấp cách thức quản trị doanh nghiệp sau cung cấp tài chính; (3) tạo thuận tiện cho việc giao dịch, đa dạng hóa quản trị rủi ro; (4) huy động tập hợp khoản tiết kiệm; (5) trao đổi hàng hóa dịch vụ Mỗi chức tài ảnh hưởng đến định tiết kiệm định đầu tư ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Giả thuyết cho phát triển tài động lực thúc đẩy quan trọng cho tăng trưởng kinh tế phổ biến số nhà nghiên cứu tăng trưởng thực nghiệm Vai trò mà thị trường tài vai trị trung gian tài tăng trưởng kinh tế khác quốc gia, tùy thuộc vào mức độ tự trị, luật pháp bảo vệ quyền sở hữu Theo đánh giá Aghion Howitt (2009), người dân sẵn sàng tiết kiệm nhiều hơn, cung cấp nguồn lực cho nhà đầu tư quốc gia có ngân hàng hoạt động hiệu Phụ lục 6: Kiểm định tính dừng Breitung unit-root test for gdppercapita Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed Included Not included lambda Breitung unit-root test for labor Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed Included Not included lambda Breitung unit-root test for k Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Included Not included Cross-sectional means removed lambda Breitung unit-root test for ge Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed Included Not included lambda Breitung unit-root test for open Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed Included Not included lambda Breitung unit-root test for cpsy Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed lambda Included Not included Breitung unit-root test for cpsdc Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed Included Not included lambda Breitung unit-root test for m2y Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed lambda Included Not included Breitung unit-root test for m2y Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed Included Not included S lambda xtunitroot breitung infl , demean lag(8) Breitung unit-root test for infl Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed Included Not included lambda Breitung unit-root test for dpr Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed lambda Included Not included Breitung unit-root test for fdindex1 Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed Included Not included lambda Breitung unit-root test for fdindex2 Ho: Panels contain unit roots Ha: Panels are stationary AR parameter: Common Panel means: Time trend: Cross-sectional means removed lambda Included Not included Phụ lục 7: Kết hồi quy Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum lag: Prob > F = R-squared = 0.4677 Root MSE = 0.9274 Number of obs = 342 0.0000 Drisc/Kra ay gdppercapita labor k ge open cpsy infl dpr _cons Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum lag: Prob > F R-squared = 0.4521 Number of obs = 0.0000 = 342 Root MSE = 0.9409 Drisc/Kra ay gdppercapita labor k ge open cpsdc infl dpr _cons Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum lag: Prob > F R-squared = 0.4603 Root MSE = Number of obs = = 34 = 34 0.0000 0.9338 Drisc/Kr aay gdppercapita labor k ge open m2y infl dpr _cons Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum Prob > F Number of obs = 0.0000 lag: R-squared Root MSE = 0.4540 = 0.9378 Drisc/Kra ay gdppercapita labor k ge open infl fdindex1 _cons Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum lag: Prob > F R-squared = 0.4573 Root MSE = Number of obs = = 34 = 34 0.0000 0.9350 Drisc/Kr aay gdppercapita labor k ge open infl fdindex2 _cons Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum lag: Prob > F R-squared = 0.4267 Root MSE = Number of obs = 0.9610 0.0000 Drisc/Kra ay gdppercapita labor k ge open dpr fdindex1 _cons Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum lag: Prob > F R-squared = 0.4335 Root MSE = Number of obs = = 34 = 34 0.0000 0.9553 Drisc/Kr aay gdppercapita labor k ge open dpr fdindex2 _cons Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum lag: Prob > F R-squared = 0.4566 Root MSE = Drisc/Kr aay Number of obs = 0.9370 0.0000 gdppercapita labor k ge open infl dpr fdindex1 _cons Regressio n with DriscollKraay standard errors Method: Pooled OLS Group variable (i): id maximum lag: Prob > F R-squared = 0.4599 Root MSE = Number of obs = = 0.0000 0.9341 Drisc/Kr aay gdppercapita labor k ge open infl dpr fdindex2 _cons 34 ... quan sát tính theo năm Kết nghiên cứu cho thấy có tồn mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế số quốc gia khu vực Châu Á Thái Bình Dương Và phát triển tài có mối quan hệ tích cực với tăng. .. lường phát triển tài với để tạo số tổng hợp có khả đại diện cho nhiều số phát triển tài khác nhằm nghiên cứu mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế số quốc gia khu vực Châu Á Thái Bình Dương. .. định mối quan hệ kiểm định tác động phát triển tài lên tăng trưởng kinh tế Bài nghiên cứu trả lời câu hỏi: - Có tồn mối quan hệ phát triển tài lên tăng trưởng kinh tế số quốc gia khu vực Châu Á Thái