Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán TP HCM​

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM PHẠM THANH TÚ NGHIÊN C ỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM Y ẾT TRÊN TH Ị TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TP.HCM LUẬN VĂN THẠC SỸ Chuyên ngành: K ế tốn Mã số ngành: 60340301 TP.Hồ Chí Minh, tháng 04 năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM PHẠM THANH TÚ NGHIÊN C ỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM Y ẾT TRÊN TH Ị TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TP.HCM LUẬN VĂN THẠC SỸ Chuyên ngành: K ế toán Mã số ngành: 60340301 CÁN B Ộ HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN MINH HÀ TP.Hồ Chí Minh, tháng 04 năm 2015 CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH T ẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHỆ TP HCM Cán hướng dẫn khoa học : PGS.TS Nguyễn Minh Hà (Ghi rõ h ọ, tên, học hàm, h ọc vị ch ữ ký) Luận văn Thạc sĩ bảo vệ Trường Đại học Công nghệ TP HCM ngày 19 tháng 04 năm 2015 Thành phần Hội đồng đánh giá Luận văn Thạc sĩ gồm: (Ghi rõ h ọ, tên, học hàm, h ọc vị Hội đồng chấm bảo vệ Luận văn Thạc sĩ) TT Họ tên PGS.TS Phan Đình Nguyên TS Nguyễn Thị Mỹ Linh TS Dương Thị Mai Hà Trâm TS Nguyễn Ngọc Ảnh TS Mai Đình Lâm Chức danh Hội đồng Chủ tịch Phản biện Phản biện Ủy viên Ủy viên, Thư ký Xác nhận Chủ tịch Hội đồng đánh giá Luận sau Luận văn sửa chữa (nếu có) Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV TRƯỜNG ĐH CÔNG NGH Ệ TP HCM PHÒNG QLKH – ĐTSĐH CỘNG HÒA XÃ H ỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập – Tự – Hạnh phúc TP.HCM,ngày…tháng… năm 2015 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: PHẠM THANH TÚ Giới tính: Nam Ngày, tháng, năm sinh: 16/01/1984 Nơi sinh: Long An Chuyên ngành: Kế toán MSHV: 1341850053 I- Tên đề tài: Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khoán TP.HCM II- Nhiệm vụ n ội dung: Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khoán TP.HCM Dựa lý thuy ết nắm giữ tiền mặt, nghiên cứu trước giới Việt Nam, tác giả xây dựng mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng việc nắm giữ tiền mặt Với số liệu thu thập 237 công ty niêm y ết thị trường chứng khoán TP.HCM thời gian 2011 – 2013 Thông qua x lý số liệu phần mềm SPSS, tác giả tìm nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt từ đưa số giải pháp cho việc nắm giữ tiền mặt cho công ty III- Ngày giao nhiệm vụ: 18/08/2014 IV- Ngày hoàn thành nhi ệm vụ: 14/03/2015 V- Cán b ộ hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Minh Hà CÁN B Ộ HƯỚNG DẪN (Họ tên ch ữ ký) KHOA QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH (Họ tên ch ữ ký) i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh” cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các s ố liệu, kết nêu Luận văn trung thực chưa công bố cơng trình Tơi xin cam đoan rằng, giúp đỡ cho việc thực Luận văn cảm ơn thơng tin trích dẫn Luận văn ghi rõ ngu ồn gốc TP Hồ Chí Minh, ngày 14 tháng 03 năm 2015 Học viên thực Phạm Thanh Tú ii LỜI CẢM ƠN Lời xin trân tr ọng cảm ơn Thầy Hiệu trưởng Ban Giám hi ệu trường Đại học Cơng nghệ TP.Hồ Chí Minh tổ chức tạo nhiều điều kiện thuận lợi cho có hội học lớp Cao học kế tốn niên khố 2013 – 2014 trường Đồng thời tơi xin chân thành cảm ơn đến toàn thể Quý Thầy Cô, người truyền đạt kiến thức cho suốt thời gian theo học cao học trường Đại học Cơng nghệ TP.Hồ Chí Minh Tơi vơ bi ết ơn đến Thầy PGS.TS Nguyễn Minh Hà, người tận tình hướng dẫn, giúp đỡ tơi suốt q trình thực Luận văn Tơi xin c ảm ơn tất bạn đồng nghiệp quan, bạn lớp học h ọc tập, chia s ẻ kinh nghiệm công việc Sau cù ng, xin g ởi lời cảm ơn đến gia đình tơi, người thân ln bên cạnh động viên, hỗ trợ thường xuyên, cho tinh th ần làm việc suốt trình học tập hồn thành lu ận văn TP Hồ Chí Minh, ngày 14 tháng 03 năm 2015 Học viên thực Phạm Thanh Tú iii TÓM T ẮT Bài nghiên c ứu xem xét y ếu tố tác động đến việc nắm giữ tiền mặt công ty niêm y ết thị trường chứng khoán TP.HCM Mẫu gồm 711 quan sát nghiên cứu liệu 237 công ty giai đoạn 2011-2013 Mơ hình nghiên cứu xây dựng 10 nhân tố ảnh hưởng: quy mô công ty, vốn lưu động rịng, dịng tiền, địn b ẩy tài chính, chi tiêu vốn, lợi nhuận, tuổi công ty, sở hữu nhà nước, chi trả cổ tức ngành ngh ề kinh doanh Ba lý thuyết liên quan đến nhân tố nắm giữ tiền mặt mơ hình đánh đổi, lý thuy ết trật tự phân hạng dòng ti ền tự Mơ hình nghiên cứu thực hồi quy phần mềm thống kê SPSS 20.0 Kết nghiên cứu cho thấy rằng, tỷ lệ nắm giữ tiền mặt trung bình cơng ty 12,5%, Biến Vốn lưu động ròng, dòng ti ền, đòn b ẩy tài chính, lợi nhuận tuổi cơng ty có mối tương quan dương đến việc nắm giữ tiền mặt chi phí vốn có mối tương quan âm Biến quy mô công ty, chi trả cổ tức, ngành nghề sở hữu nhà nước khơng có mối tương quan đến việc nắm giữ tiền mặt Từ kết nghiên cứu này, tác gi ả đưa số giải pháp đến việc nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khốn TP.Hồ Chí Minh quản trị vốn lưu động, xác định cấu địn b ẩy tài hợp lý nắm giữ tiền mặt cơng ty có th ời gian hoạt động lâu iv ABSTRACT This paper examines factors affecting the cash holdings of firms listed on TP.HCM Stock Exchange Sample of 711 observations of 237 companies for the period of 2011-2013 Research model was designed by 10 Factors affecting include: firm size, net working capital, cash flow, leverage, capital expenditure, profitability, firm age, government ownership, dividend payments and firm kind Research model was done regression analysis by SPSS 20.0 statistical software The study results show that the ratio average of cash holdings company’s 12.5% Variable net working capital, cash flow, leverage, profitability, and firm age are positive relationship to cash holdings Capital expenditure is negative relationship to cash holdings Variable Firm size, dividend payments, firm kind and government ownership non-significant relationship to cash holding From the results of this research, the authors offer a number of solutions relating to cash holdings for firms listed on TP.HCM Stock Exchange as working capital management, determination of reasonable financial leverage and cash holdings of firms has long operating time v MỤC LỤC Lời cam đoan i Lời cảm ơn ii Tóm t iii Abstract iv Mục lục v Danh mục từ viết tắt viii Danh mục bảng ix Danh mục hình x CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Tính cấp thiết đề tài 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Ý ngh ĩa đề tài nghiên c ứu 1.8 Kết cấu luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN C ỨU TRƯỚC .5 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Khái niệm tiền mặt 2.1.2 Các động nắm giữ tiền mặt 2.1.3 Các lý thuyết nắm giữ tiền mặt 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt công ty 11 2.2.1 Quy mô công ty 11 2.2.2 Vốn lưu động ròng 12 2.2.3 Dòng ti ền 12 2.2.4 Địn b ẩy tài 13 2.2.5 Chi tiêu vốn 14 2.2.6 Lợi nhuận 14 68 21 Kim, J., Kim, H., & Woods, D (2011) Determinants of corporate cashholding levels: An empirical examination of the restaurant industry International Journal of Hospitality management, 30(3), 568-574 22 Megginson, W.L., & Wei, Z (2010) Determinants and value of cash holdings: Evidence from China's privatized firms SSRN Working Paper Series, 1-37 23 Myers, S (1984) The capital structure puzzle Journal of Finance, No 39, pp 572 – 592 Có th ể download từ http://dx.doi.org/10.2307/2327916 24 Nadiri, M.I (1969) The determinants of real cash balances in the U.S total manufacturing sector The Quarterly Journal of Economics, 83(2), pp.173-196 25 Nguyen, P (2005) How sensitive are Japanese firms to earnings risk? Evidence from cash holdings 1-41 26 Ogundipe, L, O Ogundipe, S, E Ajao, S, K (2012), Cash holding and firm characteristics: Evidence from Nigerian Emerging Market, Journal of Business, Economics & Finance, Vol 1, No 2, pp 45 – 58 27 Opler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R., & Williamson, R (1999) The determinants and implications of corporate cash holdings Journal of financial economics, 52(1), 3-46 28 Saddour, K (2006) The determinants and the value of cash holdings: Evidence from French firms CEREG, 1-33 29 Sun, Z Wang, Y (2011) Ownership Structure and the Value of Excess Cash: Evidence from China Có th ể download http://www.ccfr.org.cn/cicf2011/papers/20110121115049.pdf 30 Wu, W Rui, O Wu, C (2011), Trade Credit, Cash Holdings and Financial Deepening: Evidence from a Transitional Economy Tài li ệu từ internet 31 Các báo cáo tài chính, ch ỉ số tài www.cafef.com, www.cophieu68.com, www.vietstock.com từ 69 32 Đinh Tuấn Kiên (2013), Sự cần thiết việc tốn khơng dùng ti ền mặt vai trị c n ền kinh tế thị trường, truy cập thông tin ngày 07 tháng 03 năm 2015, từ http://voer.edu.vn/pdf/d51daecf/1 Phụ lục Phụ lục A: Danh sách công ty niêm y ết sử dụng làm n guồn liệu STT MÃ CK T ÊN CƠNG TY ASM Cơn g ty cổ phần đầu tư xây dựng Sao Ma i tỉnh An Giang BCI CT CP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh CLG CT CP Đầu tư Phát triển Nhà đất Cotec D2D CT CP Phát triển Đô thị Công Nghiệp Số DIG Tổn g Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng DLG CT CP Tập đoàn Đức Long Gia Lai DRHCT CP Đầu tư Căn Nhà Mơ Ước DTACT CP Đệ Tam DXG Côn g ty C ổ phần Dịch vụ Xây d ựng Địa ố c Đất Xanh 10 HAG Côn g Ty C ổ Phần Hồng Anh Gia Lai 11 HDG Cơn g ty C ổ phần Tập đồn Hà Đơ 12 HQC CT CP Tư vấn – Thương mại – Dịch vụ Địa ố c Hồng Qn 13 IJC Cơn g ty c ổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 14 ITA CT CP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 15 ITC Côn g ty C ổ phần Đầu tư - Kinh doanh Nhà 16 KACCT CP Đầu tư Địa ốc Khang An 17 18 KBC Tổn g Công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc – Công ty C ổ phần KDHCT CP Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điề n 19 LCG Côn g ty C ổ phần LICOGI 16 20 LGL CT CP Đầu tư Phát triển Đô thị Long Gian g 21 22 LHG NBB Côn g ty c ổ phần Long Hậu Côn g ty C ổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 23 24 NTL NVN Côn g ty C ổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm Côn g ty c ổ phần Nhà Việt Nam 25 NVT CT CP Bất Động sản Du lịch Ninh Vân Bay 26 OGC CT CP Tập Đoàn Đại Dương 27 PDR CT CP Phát triển Bất Động sản Phát Đạt 28 PPI 29 QCG Côn g ty C ổ phần Phát triển hạ tầng & Bất động sản Thái Bình Dư ơng CT CP Quốc Cường Gia Lai 30 REE Côn g ty C ổ phần Cơ điện lạnh 31 SC5 Côn g ty C ổ phần Xây dựng số 32 SJS CT CP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghi ệp Sông Đà 33 SZL Côn g ty C ổ phần Sonadezi Long Thành 34 TDH CT CP Phát triển Nhà Thủ Đức 35 TIX CT CP Sản xuất Kinh doanh XNK Dịch vụ v Đầu tư Tân Bình 36 UDC CT CP Xây dựng Phát tri ển Đô thị Tỉnh B Rịa - Vũng Tàu 37 UIC CT CP Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Idico 38 39 VIC VNI Tập Đoàn VINGROUP - CTCP CT CP Đầu tư Bất động Sản Việt Nam 40 VPH Côn g ty C ổ phần Vạn Phát Hưng 41 VRC CT CP Xây lắp Địa ốc Vũng Tàu 42 CSM CT CP Công nghi ệp Cao su Miền Nam 43 DPR CT CP Cao su Đồng Phú 44 45 DRC HRC Côn g ty C ổ phần Cao su Đà Nẵng Côn g ty C ổ phần Cao su Hịa Bình 46 PHR Cơn g ty C ổ phần Cao su Phước Hòa 47 SRC CT CP Cao Su Sao Vàng 48 TNC CT CP Cao su Thống 49 TRC CT CP Cao su Tây Ninh 50 51 CMT ELC CT CP Công ngh ệ mạng truyền thông CT CP Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông 52 FPT Côn g ty C ổ phần FPT 53 54 ST8 ASP Cô ng ty Cổ phần Siêu Thanh Côn g ty C ổ phần Tập đồn Dầu khí An Pha 55 56 DPM PTL Tổn g Cơng ty Phân bón Hóa ch ất Dầu khí - CTCP CT CP đầu tư hạ tầng thị dầu khí PVC 57 PVD Tổn g CTCP Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí 58 PXI CT CP Xây dựng công nghiệp & dân dụng dầu khí 59 PXL CT CP đầu tư Xây dựng Thương mại dầu khí – Idico 60 PXS CT CP Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí 61 PXT Côn g ty C ổ phần Xây lắp Đường ống Bể a Dầu khí 62 DSN CT CP công viên nước Đầm Sen 63 PAN CT CP Xuyên Thái Bình 64 VNG CT CP Du lịch Golf Việt Nam 65 RIC Côn g ty C ổ phần Quốc tế Hoàng Gia 66 APC CT CP Chiếu xạ An Phú 67 DCL Côn g ty C ổ phần Dược phẩm Cửu Long 68 DHGCT CP Dược Hậu Giang 69 DMC CT CP Xuất nhập y tế DOMESCO 70 HAI Côn g ty c ổ phần Nông Dược Hai 71 OPC Côn g ty C ổ phần Dược phẩm OPC 72 VFG CT CP Khử trùng Vi ệt Nam 73 VMD CT CP Y Dược phẩm Vimedimex 74 TRA Côn g ty C ổ phần TRAPHACO 75 76 PNC BMC Cơn g ty C ổ phần Văn Hóa Phương Nam Cơn g ty C ổ phần Khống sản Bình Định 77 KSA CT CP Cơng Nghi ệp Khống sản Bình Thuận 78 79 KSB KSH Cơn g ty C ổ phần Khống sản Xây d ựng B ình Dương Cơn g ty C ổ phần Tập đồn Khống s ản Hamico 80 KSS CT CP khoáng sản Na Rì Hamico 81 82 KTB LBM CT CP Đầu tư Khoáng sản Tây Bắc CT CP Khoáng sản Vật liệu Xây dựng Lâ m Đồng 83 TNT Côn g ty c ổ phần Tài Nguyên 84 KHP Côn g ty C ổ phần Điện lực Khánh Hòa 85 PGC Tổn g Công ty Gas Petrolimex - CTCP 86 PGD CT CP Phân phối Khí thấp Áp Dầu khí Việt Nam 87 PPC CT CP Nhiệt điện Phả Lại 88 SJD Côn g ty C ổ phần Thủy điện Cần Đơn 89 TBC Côn g ty C ổ phần Thủy điện Thác Bà 90 TMP CT CP Thủy điện Thác Mơ 91 VSH CT CP Thủy Điện Vĩnh Sơn Sông Hinh 92 TIC CT CP Đầu tư Điện Tây nguyên 93 SFC CT CP Nhiên liệu Sài Gòn 94 SBA Côn g ty C ổ phần Sông Ba 95 MTG Côn g ty C ổ phần MT GAS 96 COM Côn g ty C ổ phần Vật tư Xăng Dầu 97 BMP Cơn g ty C ổ phần Nhựa Bình Minh 98 DAG CT CP Tập Đồn Nhựa Đơng Á 99 DTT Côn g ty C ổ phần Kỹ nghệ Đơ Thành 100 MCP CT CP In Bao bì Mỹ Châu 101 RDP Côn g ty C ổ phần Nhựa Rạng Đông 102 TPC CT CP Nhựa Tân Đại Hưng 103 TTP CT CP Bao bì Nhựa Tân Tiến 104 105 VPK DHC Côn g ty C ổ phần Bao Bì Dầu Thực vật Cơn g ty C ổ phần Đông hải Bến Tre 106 DQC Côn g ty C ổ phần Bóng đèn Điện Quang 107 108 EVE GDT CT CP Everpia Việt Nam Côn g ty C ổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành 109 GMC CT CP Sản xuất Thương mại May Sài Gòn 110 111 GTA HAP Côn g ty c ổ phần Chế biến gỗ Thuận An Côn g ty C ổ phần Tập đồn Hapaco 112 KMR Cơn g ty C ổ phần MIRAE 113 114 LIX NSC Côn g ty C ổ phần Bột giặt LIX Côn g ty C ổ phần Giống trồng Trung Ươ ng 115 PAC CT CP Pin Ắc quy Miền Nam 116 117 RAL SAM Côn g ty C ổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông Côn g ty C ổ phần Đầu tư Phát triển Sacom 118 SAV CT CP Hợp tác Kinh tế Xuất nhập Sa vimex 119 SHI Côn g ty C ổ phần Quốc tế Sơn Hà 120 SSC Côn g ty C ổ phần Giống Cây trồng Miền Na 121 TCM CT CP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thàn h Công 122 TLG CT CP Tập đoàn Thiên Long 123 TTF CT CP Tập Đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 124 VID CT CP Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông 125 VTB CT CP Viettronics Tân Bình 126 TYA Cơn g ty C ổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam 127 TMT Côn g ty c ổ phần ô tô TMT 128 TIE Côn g ty C ổ phần TIE 129 TDW CT CP Cấp Nước Thủ Đức 130 SRF Côn g ty C ổ phần Kỹ Nghệ Lạnh 131 PNJ CT CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 132 LGC Cơn g ty C ổ phần Cơ khí - Điện Lữ Gia 133 HSI CT CP Vật tư Tổng hợp Phân bón Hóa sinh 134 HPG Cơn g ty C ổ phần Tập đồn Hịa Phát 135 CLW CT CP cấp nước Chợ Lớn 136 DTL 137 HLA CT CP Đại Thiên Lộc Côn g ty C ổ phần Hữu Liên Á Châu 138 HMC Côn g ty C ổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh 139 HSG 140 POM Côn g ty C ổ phần Tập đoàn Hoa Sen CT CP Thép Pomina 141 SMCCT CP Đầu tư Thương mại SMC 142 TLH CT CP Tập Đồn Thép Ti ến Lên 143 VIS Cơn g ty Cổ phần Thép Việt Ý 144 BBC Côn g ty C ổ phần Bibica 145 BHS 146 CLC CT CP Đường Biên Hịa Cơn g ty C ổ phần Cát Lợi 147 KDCCT CP Kinh Đô 148 LAF CT CP Chế biến Hàng xuất Long An 149 LSS Cơn g ty C ổ phần Mía đường Lam Sơn 150 MSN Cơn g ty C ổ phần Tập đồn Ma San 151 NHSCT CP Đường Ninh Hòa 152 SBT Côn g ty C ổ phần Bourbon Tây Ninh 153 SCD Côn g ty C ổ phần Nước giải khát Chương Dương 154 SEC CT CP Mía đường Nhiệt điện Gia Lai 155 TAC Côn g ty C ổ phần Dầu thực vật Tường An 156 VLF CT CP Lương thực Thực phẩm Vĩnh Long 157 VNM Côn g ty C ổ phần Sữa Việt Nam 158 ALP Côn g ty C ổ phần Đầu tư Alphanam 159 BTT Côn g ty c ổ phần Thương Mại – Dịch vụ Bến Thành 160 CMVCT CP Thương nghiệp Cà Mau 161 GIL CT CP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh 162 HDC Cơn g ty c ổ phần Phát triển nhà Bà R ịa – Vũn g Tàu 163 HLG Cơn g ty C ổ phần Tập đồn Hoàng Long 164 KHA CT CP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội 165 PET Tổn g CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 166 PIT Cơn g ty C ổ phần Xuất nhập PETROLI MEX 167 SMA CT CP Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn 168 SVC 169 TNA CT CP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn CT CP Thương mại Xuất nhập Thiên N am 170 VHG CT CP Đầu tư Sản xuất Việt Hàn 171 TSC 172 HTL CT CP Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ CT CP Kỹ thuật Ơ tơ Trường Long 173 HAX Côn g ty C ổ phần Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh 174 FDC 175 AAM CT CP Ngoại Thương Phát triển Đầu tư T hành phố Hồ Chí Minnh CT CP Thủy sản Mekong 176 ABT CT CP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre 177 ACL 178 AGF Côn g ty C ổ phần Xuất Nhập Khẩu Thủy Sản Cửu Long An Giang CT CP Xuất nhập Thủy sản An Giang 179 ANV 180 ATA Côn g ty C ổ phần Nam Việt Côn g ty C ổ phần NTACO 181 AVF CT CP Việt An 182 CMX 183 FMC CT CP chế biến thủy sản xuất nhập C Mau Côn g ty C ổ phần Thực phẩm Sao Ta 184 HVG Côn g ty C ổ phần Hùng Vương 185 ICF CT CP Đầu tư Thương mại Thủy sản 186 MPC CT CP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú 187 TS4 Côn g ty C ổ phần Thủy sản số 188 VHC Côn g ty C ổ Phần Vĩnh Hoàn 189 VNH CT CP Thủy hải sản Việt Nhật 190 VTF CT CP Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng 191 DVP CT CP Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ 192 GMDCT CP Đại lý Liên hiệp Vận chuyển 193 GTT CT CP Thuận Thảo 194 HTV CT CP Vận tải Hà Tiên 195 MHC CT CP Hàng hải Hà Nội 196 PJT Côn g ty C ổ phần Vận tải Xăng dầu Đường th ủy Petrolimex 197 PVT Tổn g Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 198 SBC CT CP Vận tải Giao nhận Bia Sài Gịn 199 SFI 200 TCL Cơn g ty C ổ phần Đại lý Vận tải Safi CT CP Đai lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng 201 TMS CT CP Transimex-Saigon 202 VIP 203 VNA CT CP Vận tải Xăng dầu Vipco CT CP Vận tải Biển Vinaship 204 VNL CT CP Giao nhận Vận tải Thương mại 205 VNSCT CP Ánh Dương Việt Nam 206 VOS CT CP Vận tải Biển Việt Nam 207 VST CT CP Vận tải Thuê tàu bi ển Việt Nam 208 VTO 209 VSC CT CP Vận tải Xăng dầu Vitaco CT CP Container Việt Nam 210 STG CT CP Kho Vận Miền Nam 211 BT6 212 CTI Côn g ty C ổ phần Beton CT CP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDIC O 213 CYC CT CP Gạch men Chang Yih 214 DCT 215 DHA CT CP Tấm lợp Vật liệu Xây dựng Đồng Nai Cơn g ty C ổ phần Hóa An 216 DIC Côn g ty C ổ phần Đầu tư Thương mại DIC 217 DXV CT CP Vicem Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng 218 HT1 Côn g ty C ổ phần Xi măng Hà Tiên 219 HVXCT CP xi măng Vicem Hải Vân 220 NAV 221 Côn g ty C ổ phần Nam Việt NNCCT CP đá Núi Nhỏ 222 TCR CT CP Công nghi ệp Gốm sứ TAICERA 223 BCE CT CP Xây dựng Giao thông Bình Dương 224 CDCCT CP Chương Dương 225 CII CT CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM 226 CTD Côn g ty C ổ phần Xây dựng Cotec 227 HBC CT CP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hịa Bình 228 HTI CT CP Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO 229 L10 Côn g ty C ổ phần Lilama 10 230 LM8 CT CP Lilama 18 231 MCGCT CP Cơ điện Xây d ựng Việt Nam 232 PTC CT CP Đầu tư Xây dựng Bưu Điện 233 TDC CT CP Kinh doanh Phát tri ển Bình Dương 234 TV1 235 VNE CT CP Tư vấn Xây dựng Điện Tổn g CTCP Xây dựng Điện Việt Nam 236 HAS CT CP HACISCO 237 VSI CT CP Đầu tư Xây dựng Cấp thoát Nước Phụ lục B: Kết thống kê nắm giữ tiền mặt công ty chi trả cổ tức khơng có chi tr ả cổ tức DIV Frequency Valid Percent Valid Percent 45.1 Cumulative Percent 45.1 100.0 Khơng có chi trả cổ tức Có chi trả cổ tức 321 390 54.9 54.9 Total 711 100.0 100.0 45.1 CASH DIV Khơng có chi trả cổ tức Có chi trả cổ tức Total 321 Std Deviation 3088202 162564 390 2579005 125176 711 2848260 Mean 079751 N Phụ lục C: Kết thống kê nắm giữ tiền mặt công ty sản xuất phi sản xuất KIND Frequency Công ty phi sản Valid xuất Công ty sản xuất Total CASH KIND Công ty phi sản xuất Công ty sản xuất Total Percent Valid Percent Percent 438 61.6 61.6 61.6 273 38.4 38.4 100.0 711 100.0 100.0 137671 Std Deviation 438 3427858 105128 273 1494207 125176 711 Mean Cumulative N 2848260 Phụ lục D: Thống kê mô t ả biến mơ hình N Descriptive Statistics Minimum Maximum Mean 1251758 Std Deviation 28482600 25.05100 20.8222138 1.16577652 CASH 711 5.20000 lnSIZE 711 NWC 711 CF 711 LEV 711 93.42000 CAPEX 711 29000 48800 -.1865570 32287809 ROA 711 -3.37000 46.10000 5.6269381 8.31194762 AGE 711 31.72000 3.00000 1.5822785 52666464 STATE 711 1.00000 79700 2038805 23498983 DIV 711 0.00000 5485 498 KIND 711 3840 487 Valid N (listwise) 711 0.0000 18.66700 -.29400 4.91000 58.45000 2507412 33363215 4.5434037 13.27777750 96.55000 50.7208579 20.43633169 Phụ lục E: Ma trận tương quan biến mơ hình CASH lnSIZE NWC CF LEV CAPEX Pearson Correlation Sig (2tailed) N Pearson Correlation Sig (2tailed) N Pearson Correlation Sig (2tailed) N Pearson Correlation Sig (2tailed) N Pearson Correlation Sig (2tailed) N Pearson Correlation Correlations CASH lnSIZE NWC CF LEV CAPEX -.116** 764** 237** -.502** ** 276 002 000 000 000 000 711 -.116** 711 002 711 711 150** 099** 000 008 711 764** 711 -.150** 000 000 711 237** 711 -.099** 711 145** 000 008 000 711 -.276** 711 304** 000 711 -.502** 450** AGE 035 STATE 100** 145** DIV KIND -.056 000 345 008 000 139 711 -.064 711 304** 711 179** 711 -.073 711 093* 711 -.044 000 000 051 013 239 711 083* 027 711 ** 472 000 000 711 -.367** 711 466** 711 -.028 711 009 711 146** 000 000 448 806 000 711 087* 020 711 ** 274 000 711 -.303** 711 391** 711 087* 711 177** 711 178** 711 030 000 000 021 000 000 424 711 711 227** 711 711 530** 120** 000 000 001 711 -.041 711 220** 269 000 711 022 711 711 145** 711 711 711 472** 274** 000 000 000 711 179** ROA 711 711 367** 303** 711 227** 711 711 711 232** 097** 711 -.300** 711 -.053 087 565 711 -.035 Sig (2.000 000 000 000 000 tailed) N 711 711 711 711 711 Pearson 450** -.073 466** 391** ** Correlation 530 ROA Sig (2.000 051 000 000 000 tailed) N 711 711 711 711 711 093* -.028 087* Pearson 035 Correlation 120** AGE Sig (2.345 013 448 021 001 tailed) N 711 711 711 711 711 ** ** Pearson 100 -.044 009 177 -.041 Correlation STATE Sig (2.008 239 806 000 269 tailed) N 711 711 711 711 711 145** -.083* 146** 178** Pearson ** Correlation 220 DIV Sig (2.000 027 000 000 000 tailed) N 711 711 711 711 711 Pearson -.056 -.064 030 022 Correlation 087* KIND Sig (2.139 087 020 424 565 tailed) N 711 711 711 711 711 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) 711 -.232** 000 010 000 161 357 711 711 067 711 191** 711 373** 711 -.014 073 000 000 719 711 711 093* 711 096* 711 182** 013 010 000 711 711 147** 000 711 125** 001 711 711 048 000 711 -.097** 711 067 010 073 711 -.300** 711 191** 711 093* 000 000 013 711 -.053 711 373** 711 096* 711 147** 161 000 010 000 711 711 -.014 182** 711 -.125** 711 048 711 -.035 201 357 719 000 001 201 711 711 711 711 711 711 711 Phụ lục F: Kết chạy hồi quy đa biến phần mềm SPSS Variables Entered/Removed Variables Variables Entered Removed KIND, ROA, Model a lnSIZE, AGE, STATE, CAPEX, DIV, CF, NWC, b LEV Method Enter a Dependent Variable: CASH b All requested variables entered Model Summary R Std Error of the Estimate Durbin - a 679 674 16252525 824 a Predictors: (Constant), KIND, ROA, lnSIZE, AGE, STATE, CAPEX, DIV, CF, NWC, LEV 1,935 Model R Square Adjusted R Square Watson ANOVA Model Regression Sum of Squares 39.109 a df 10 Mean Square 3.911 026 Residual 18.490 700 Total 57.599 710 F Sig 148.060 000 b a Dependent Variable: CASH b Predictors: (Constant), KIND, ROA, lnSIZE, AGE, STATE, CAPEX, DIV, CF, NWC, LEV a Coefficients Unstandardized Standardized Model Coefficients B Coefficients Std Error (Constant) -.163 115 lnSIZE -.006 006 NWC 590 CF LEV t Sig Beta -1.421 156 -.025 -1.077 282 023 691 25.220 000 001 001 057 2.351 019 003 000 221 7.832 000 CAPEX -.213 022 -.241 -9.468 000 ROA 006 001 163 5.493 000 AGE 027 012 050 2.212 027 -.025 029 -.020 -.858 391 003 013 006 260 795 -.013 013 -.021 -.957 339 STATE DIV KIND a Dependent Variable: CASH ... tài: Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khoán TP. HCM II- Nhiệm vụ n ội dung: Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt. .. mặt công ty niêm yết thị trường chứng khoán TP. HCM Dựa lý thuy ết nắm giữ tiền mặt, nghiên cứu trước giới Việt Nam, tác giả xây dựng mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng việc nắm giữ tiền mặt. .. mặt Ở nghiên cứu này, tác giả nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khốn TP. HCM mơ hình nghiên cứu ngồi việc sử dụng lại biến quy mơ cơng ty,