Tác động của quản trị doanh nghiệp lên tính thanh khoản cổ phiếu các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH VŨ THỊ HÀ ANH TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP LÊN TÍNH THANH KHOẢN CỔ PHIẾU CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - 2017 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH VŨ THỊ HÀ ANH TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP LÊN TÍNH THANH KHOẢN CỔ PHIẾU CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Tài - Ngân hàng Mã ngành: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN TẤN HOÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - 2017 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu kết nghiên cứu luận văn trung thực không trùng lặp với đề tài khác Tất tham khảo kế thừa trích dẫn tham chiếu đầy đủ Tác giả Vũ Thị Hà Anh MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý chọn đề tài .1 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu .2 1.3 Động thực nghiên cứu Việt Nam 1.4 Tính nghiên cứu 1.5 Đối tượng nghiên cứu phương pháp nghiên cứu 1.6 Bố cục nghiên cứu .5 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Khái niệm quản trị doanh nghiệp 2.1.2 Mối quan hệ bất cân xứng thơng tin tính khoản cổ phiếu 2.1.3 Mối quan hệ quản trị công ty bất cân xứng thông tin 2.2 Tổng quan nghiên cứu trước 13 2.3 Phát triển giả thuyết 17 CHƯƠNG CÁC GIẢ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH 18 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 18 3.2 Xây dựng biến mơ hình nghiên cứu 20 3.2.1 Biến độc lập – số quản trị doanh nghiệp CGI .21 3.2.2 Biến phụ thuộc – tính khoản cổ phiếu 28 3.2.2.1 Chỉ số khoản ILQ 28 3.2.2.2 Chỉ số vòng quay TURN 28 3.2.2.3 Chỉ số khoản LR .29 3.2.3 Các biến kiểm soát 30 3.3 Phương pháp nghiên cứu .31 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 4.1 Thống kê mô tả biến 35 4.2 Ma trận tương quan biến 37 4.3 Phương pháp hồi quy Pooled OLS, Fixed Effect, Random Effect 39 4.4 Thực kiểm định để lựa chọn mơ hình phù hợp Pooled OLS, FEM, REM .44 4.5 Kiểm định tự tương quan phương sai thay đổi mơ hình GLS .45 4.6 Kết hồi quy theo phương pháp bình phương tối thiểu hai giai đoạn (2SLS) 49 4.7 Phân tích nhóm số quản trị doanh nghiệp 53 CHƯƠNG KẾT LUẬN 55 5.1 Kết luận từ kết nghiên cứu đạt 55 5.2 Hạn chế nghiên cứu 59 5.3 Kiến nghị cải thiện hiệu quản trị cơng ty tính hiệu thị trường chứng khoán .59 5.3.1 Kiến nghị cải thiện hiệu quản trị công ty 59 5.3.2 Kiến nghị nâng cao tính hiệu thị trường chứng khoán 63 5.4 Hướng nghiên cứu mở rộng đề tài 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu thực nghiệm liên quan 16 Bảng 3.1 Thước đo tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp 21 Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến 36 Bảng 4.2 Ma trận hệ số tương quan biến 38 Bảng 4.3 Kết mơ hình hồi quy theo phương pháp Pooled OLS 39 Bảng 4.4 Kết mơ hình hồi quy theo phương pháp Fixed Effect 40 Bảng 4.5 Kết mơ hình hồi quy theo phương pháp Random Effect 41 Bảng 4.6 Kết kiểm định Breusch and Pagan 45 Bảng 4.7 Kết kiểm định Hausman 45 Bảng 4.8 Kết kiểm định tự tương quan phương sai thay đổi 46 Bảng 4.9 Kết mơ hình hồi quy theo phương pháp GLS 46 Bảng 4.10 Kết mô hình hồi quy theo phương pháp 2SLS 50 Bảng 4.11 Kết mơ hình hồi quy theo phương pháp GLS phân tích tác động nhóm số quản trị doanh nghiệp lên biến phụ thuộc ILQ 53 CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý chọn đề tài Quản trị doanh nghiệp (corporate governance) vấn đề quan trọng quan tâm doanh nghiệp tổ chức Quản trị doanh nghiệp hiệu giúp nâng cao tính minh bạch, giảm thiểu tình trạng thơng tin bất cân xứng, giao dịch nội gián, bảo vệ quyền lợi chủ sở hữu, từ tăng hiệu thị trường chứng khốn tăng tính khoản cổ phiếu Trên giới, nhiều quy định hướng dẫn quản trị doanh nghiệp đưa nhằm xây dựng thị trường chứng khoán minh bạch hiệu Ví dụ, Các nguyên tắc quản trị OECD (2015) áp dụng cho thành viên quỹ đầu tư từ quốc gia với kinh tế thị trường Các quy tắc quản trị doanh nghiệp Anh ban hành Hội đồng báo cáo tài Anh (FRC) áp dụng cho công ty niêm yết sàn chứng khoán London (LSE) Quy tắc Sarbanes – Oxley (2002) ban hành Quốc hội Mỹ nhằm mục đích bảo vệ nhà đầu tư đưa hướng dẫn báo cáo tài Các nguyên tắc khuyến nghị quản trị doanh nghiệp – ASX (2014) áp dụng cho công ty niêm yết sàn chứng khốn Australia (ASX) Ngồi cịn có nhiều quy định khác liên quan đến quản trị doanh nghiệp quy định áp dụng quốc gia khác giới Tất quy định hướng dẫn thường xuyên cập nhật để phù hợp mức độ phát triển thị trường chứng khốn Ở Việt Nam, thơng tư 121/2012/TT-BTC ban hành Bộ Tài Chính năm 2012 đưa quy định quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng Điều tạo khuôn khổ pháp luật chặt chẽ liên quan Tuy nhiên, vấn đề quản trị doanh nghiệp chưa cơng ty Việt Nam trọng hồn thiện Quản trị doanh nghiệp đề tài quan tâm nghiên cứu Mặc dù có nhiều nghiên cứu tác động quản trị doanh nghiệp lên giá trị doanh nghiệp tác động quản trị doanh nghiệp lên tính khoản cổ phiếu lại chưa có nhiều quan tâm Trong đó, tính khoản cổ phiếu yếu tố quan tâm hàng đầu nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu thước đo tính hiệu thị trường chứng khốn Do đó, với mong muốn tìm hiểu mối liên hệ quản trị doanh nghiệp tính khoản cổ phiếu cơng ty niêm yết sàn chứng khốn Việt Nam, tác giả lựa chọn đề tài: “Tác động quản trị doanh nghiệp lên tính khoản cổ phiếu cơng ty niêm yết sàn chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh” để thực nghiên cứu luận văn cao học 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu Bài nghiên cứu thực với mục tiêu kiểm định tác động quản trị doanh nghiệp lên tính khoản cổ phiếu sau kiểm sốt yếu tố bao gồm quy mô doanh nghiệp, nghịch đảo giá cổ phiếu, tài sản hữu hình, địn bẩy, độ biến động tỷ suất sinh lợi, tuổi doanh nghiệp, tính sở hữu tập trung Các câu hỏi nghiên cứu đặt sau: “Có mối liên hệ hiệu quản trị doanh nghiệp tính khoản cổ phiếu hay không mối tương quan chiều hay ngược chiều?” 1.3 Động thực nghiên cứu Việt Nam Việt Nam thị trường với thị trường tài có nhiều tiềm phát triển với đặc điểm sau: - Các công ty Việt Nam dựa chủ yếu vào nguồn vốn vay ngân hàng phát hành cổ phần thông qua thị trường chứng khoán Các doanh nghiệp Việt Nam khơng dựa nhiều vào nguồn tài trợ cơng (ví dụ trái phiếu phủ) thị trường Mỹ Ngồi việc huy động nguồn vốn kinh doanh từ vốn vay huy động từ nguồn vốn chủ sở hữu phát hành thị trường chứng khoán kênh huy động vốn hiệu Tính khoản thị trường chứng khoán mối quan tâm hàng đầu công ty phát hành, nhà đầu tư quan quản lý - Thị trường Việt Nam hiệu hơn, tình trạng thơng tin bất cân xứng lựa chọn đối nghịch trầm trọng Do tính khoản nguồn vốn giảm nhiều Quản trị doanh nghiệp chưa quan tâm đầy đủ cần thiết thị trường chứng khoán phát triển khác quan quản lý đưa quy định liên quan quản trị công ty Thông tư 121/2012/TT-BTC quy định quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng ban hành ngày 26/7/2012 có hiệu lực ngày 17/9/2012 Tuy nhiên, với phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam, việc minh bạch hóa thông tin tăng hiệu quản trị doanh nghiệp ngày doanh nghiệp quan tâm cải thiện nhằm giảm thiểu bất cân xứng thông tin tăng niềm tin từ nhà đầu tư 1.4 Tính nghiên cứu Các nghiên cứu trước chủ yếu tập trung tìm hiểu tác động quản trị doanh nghiệp lên giá trị doanh nghiệp, tác động quản trị doanh nghiệp lên tính khoản cổ phiếu chưa nhận nhiều quan tâm Bài nghiên cứu nghiên cứu tác động tính quản trị doanh nghiệp lên tính khoản cổ phiếu với số mẫu tập trung vào cổ phiếu niêm yết sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh (HOSE) - thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2009 đến 2015 Với số liệu cập nhật đến năm 2015 làm cho thời gian nghiên cứu có tính bao qt rộng từ đưa kết nghiên cứu có tính xác cao Biến độc lập – biến quản trị doanh nghiệp nghiên cứu khơng dựa hồn tồn vào biến độc lập nghiên cứu Prommin cộng (2014) mà thay đổi cho phù hợp với quy định hành luật pháp Việt Nam Cụ thể là, chuẩn mực “Công bố mức độ thường xuyên họp Ban kiểm soát” thay “Tính độc lập Ban kiểm sốt” để phù hợp với quy định hành Thông tư 121/2012/TT-BTC ngày 26/6/2012 Quy định quản trị công ty áp dụng cho cơng ty đại chúng Ngồi ra, xây dựng mơ hình hồi quy, tác giả thêm vào biến tính sở hữu tập trung biến độc lập để xem xét tác động đến tính khoản cổ phiếu thay xem biến cơng cụ để kiểm định tính vững mơ nghiên cứu Prommin cộng (2014) 1.5 Đối tượng nghiên cứu phương pháp nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu quản trị doanh nghiệp khoản cổ phiếu công ty phi tài niêm yết sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh thị trường chứng khốn Việt Nam thời gian từ năm 2009 đến năm 2015 Để đo lường chất lượng quản trị doanh nghiệp, tác giả tổng hợp dựa yếu tố quản trị liên quan đến nhóm chuẩn mực quản trị doanh nghiệp bao gồm: Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Tiểu ban lương thưởng Tiểu ban bổ nhiệm Phương pháp đo lường số sử dụng nghiên cứu Sawicki (2009) để nghiên cứu tác động quản trị lên sách cổ tức quốc gia Châu Á, đồng thời điều chỉnh cho phù hợp với quy định Việt Nam thực tế thu thập số liệu tác giả Trong luận văn này, tác giả sử dụng thước đo khác tính khoản cổ phiếu, bao gồm thước đo tính khoản (ILQ) Amihud (2002), số vòng quay (TURN) số khoản (LR) Tác giả thực nghiên cứu tác động quản trị doanh nghiệp lên tính khoản cổ phiếu sau kiểm soát số biến như: quy mơ, địn bẩy, độ biến động tỷ suất sinh lợi, tài sản hữu hình, nghịch đảo giá cổ phiếu, tuổi doanh nghiệp, tính sở hữu tập trung Phương pháp ước lượng hồi quy áp dụng Pooled OLS, Fixed effects (FEM), Random effects (REM), Generalised least squares (GLS) Sau đó, có tồn tiềm tàng vấn đề nội sinh nên tác giả thực hồi quy 2SLS để giải vấn đề Phương pháp hồi quy GLS – biến độc lập BOARD – biến phụ thuộc LR Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares homoskedastic no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Log likelihood Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Wald chi2(8) Prob > chi2 = -7945.795 lr Coef board price size tang lev rv age own _cons 168.7393 8618470 1057.588 -349.5938 -3228.907 -.0866449 106.7848 -2943.57 -26893.7 Std Err 99.90843 1112236 64.38306 377.1467 396.6891 0297222 26.03406 389.0363 1755.619 z 1.69 7.75 16.43 -0.93 -8.14 -2.92 4.10 -7.57 -15.32 P>|z| 0.091 0.000 0.000 0.354 0.000 0.004 0.000 0.000 0.000 = = = = = = = 876 149 5.879195 391.59 0.0000 [95% Conf Interval] -27.07758 6438527 931.4 -1088.788 -4006.403 -.1448994 55.75898 -3706.067 -30334.65 364.5562 1.08e+07 1183.777 389.6003 -2451.41 -.0283904 157.8106 -2181.072 -23452.75 Phương pháp hồi quy GLS – biến độc lập AUDIT – biến phụ thuộc LR Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares homoskedastic no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Log likelihood Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Wald chi2(8) Prob > chi2 = -7946.066 lr Coef audit price size tang lev rv age own _cons -109.3617 8641156 1101.92 -275.1001 -3352.734 -.0829187 108.519 -2724.34 -27579.14 Std Err 71.97978 1113406 70.74672 373.2116 395.0225 0296728 25.98829 388.0248 1868.462 z -1.52 7.76 15.58 -0.74 -8.49 -2.79 4.18 -7.02 -14.76 P>|z| 0.129 0.000 0.000 0.461 0.000 0.005 0.000 0.000 0.000 = = = = = = = 876 149 5.879195 390.81 0.0000 [95% Conf Interval] -250.4395 6458920 963.2592 -1006.581 -4126.964 -.1410763 57.58286 -3484.855 -31241.26 31.71608 1.08e+07 1240.581 456.3811 -2578.504 -.024761 159.4551 -1963.826 -23917.02 Phương pháp hồi quy GLS – biến độc lập COMPENSATION – biến phụ thuộc LR Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares homoskedastic no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Log likelihood Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Wald chi2(8) Prob > chi2 = -7945.517 lr Coef compensation price size tang lev rv age own _cons -515.9175 8500842 1064.374 -323.8482 -3359.095 -.0809688 120.6745 -2736.833 -26791.44 Std Err 279.3829 1111596 64.47224 374.6513 394.6584 0296824 26.5712 385.1493 1748.576 z -1.85 7.65 16.51 -0.86 -8.51 -2.73 4.54 -7.11 -15.32 P>|z| 0.065 0.000 0.000 0.387 0.000 0.006 0.000 0.000 0.000 = = = = = = = 876 149 5.879195 392.39 0.0000 [95% Conf Interval] -1063.498 6322155 938.0105 -1058.151 -4132.611 -.1391453 68.59593 -3491.712 -30218.59 31.66291 1.07e+07 1190.737 410.4548 -2585.578 -.0227923 172.7531 -1981.954 -23364.3 Phương pháp hồi quy GLS – biến độc lập NOMINATION – biến phụ thuộc LR Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares homoskedastic no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Log likelihood Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Wald chi2(8) Prob > chi2 = -7943.817 lr Coef nomination price size tang lev rv age own _cons -730.5486 8462714 1059.567 -349.3681 -3365.269 -.0764283 122.9539 -2695.111 -26678.4 Std Err 279.5251 1109618 64.24297 373.7895 393.55 0297161 26.36076 384.6955 1741.456 z -2.61 7.63 16.49 -0.93 -8.55 -2.57 4.66 -7.01 -15.32 P>|z| 0.009 0.000 0.000 0.350 0.000 0.010 0.000 0.000 0.000 = = = = = = = 876 149 5.879195 397.33 0.0000 [95% Conf Interval] -1278.408 6287903 933.6536 -1081.982 -4136.613 -.1346708 71.2878 -3449.1 -30091.59 -182.6894 1.06e+07 1185.481 383.2459 -2593.925 -.0181857 174.6201 -1941.122 -23265.21 BẢNG TỔNG HỢP BIẾN QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP THEO TIÊU CHUẨN QUẢN TRỊ STT Mã CP AAM ABT ACL AGF ANV ASP ATA BBC BCI 10 BHS 11 BMC 12 BMP 13 BTP Tên công ty Công ty Cổ phần Thủy sản Mekong Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre Công ty cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản An Giang Công ty Cổ phần Nam Việt 2015 2014 2013 2012 2011 2010 100100000 100100000 100100000 100100000 000100000 001100000 2009 001100000 101110111 101110111 101110111 100110111 100100100 100100100 101100100 100100000 100100000 100100000 100100000 100100000 110110000 110110000 111111100 111110000 111111100 111111100 111100100 111111100 111111000 100101000 100101000 100100000 100100000 100100000 100101000 100100100 Cơng ty Cổ phần Tập đồn Dầu khí An Pha Công ty Cổ phần NTACO 100100011 100100011 100100011 100100000 100100000 110100001 110100001 CTCP Bibica CTCP Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh 111100100 111100100 111100100 111100000 111100000 111100000 111100000 101100000 100110000 100111000 100111000 100111000 100111000 100111000 110111100 110111100 110111100 110111100 110100100 110100100 110100100 CTCP Đường Biên Hòa 1 1 1 0 Công ty cổ phần 101100000 Khống sản Bình Định CTCP Nhựa Bình Minh 1 1 1 1 Công ty Cổ phần Nhiệt 111100000 điện Bà Rịa 111100100 111100100 111100100 111100000 111100000 111100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 111111011 111111011 111101000 101101000 101101000 101101000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 22 DHC CTCP Đầu Tư Hạ Tầng Kỹ Thuật TP.HCM Công ty Cổ phần Cát Lợi Công ty Cổ phần Vật tư - Xăng dầu CTCP Công Nghiệp Cao Su Miền Nam Công ty Cổ phần Gạch men Chang Yih Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp Số Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long Cơng ty Cổ phần Hóa An Cơng ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre 23 DHG CTCP Dược Hậu Giang 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 1 1 1 0 24 DIC Công ty Cổ phần Đầu tư 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 1 1 0 Thương mại DIC 14 CII 15 CLC 16 COM 17 CSM 18 CYC 19 D2D 20 DCL 21 DHA 25 DIG 26 DMC 27 DPM 28 DPR 111100010 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111101000 111101000 111101000 101101000 101101000 101101000 101101000 101100000 111111000 111111000 111111000 111100000 101100000 101100000 111100000 111100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100100 111100100 111100100 101100000 101100000 101100000 111101000 111101000 111101000 111101000 111101000 111101000 111101000 100100100 100100100 100100000 100100000 100100000 100100000 100100000 Tổng CTCP Đầu Tư 111100110 Phát Triển Xây Dựng CTCP XNK Y Tế 111111111 Domesco Tổng Cơng ty Phân Bón Hóa Chất Dầu Khí- 1 1 1 0 CTCP CTCP Cao Su Đồng Phú 1 1 0 111100010 111100010 111100000 101100000 101100100 101100000 111111111 111111111 111100100 111111000 101111000 101100000 111111100 111111100 111111100 111111100 111100100 111101100 111101000 111101000 111101000 101100000 101100000 101100000 29 DQC 30 DRC 31 DTT 32 DVP CTCP Bóng đèn Điện Quang 100111000 101111000 101111000 101111000 101100000 101111000 101100000 CTCP Cao Su Đà Nẵng 1 1 0 1 1 0 1 1 1 0 1 1 1 0 1 1 1 0 1 1 1 0 1 1 0 0 Công ty Cổ phần Kỹ 100110000 100110000 100110000 100110000 100110000 110100000 111100000 nghệ Đô Thành CTCP Đầu tư Phát 111100000 111100011 111111000 111100000 111100000 111100000 111100000 triển Cảng Đình Vũ 100100000 100100000 100100000 100100000 100111000 100111000 100111000 35 FMC CTCP Dịch Vụ Xây Dựng Địa Ốc Đất Xanh Công ty Cổ phần VICEM Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 36 FPT CTCP FPT 110111111 110111111 110111111 100111100 110111100 110111100 110111100 Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh Cơng ty Cổ phần Sản xuất Thương mại May Sài Gòn 110101100 110101100 110101100 110101100 100111100 100111100 101111100 CTCP GEMADEPT Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An CTCP Hoàng Anh Gia Lai Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hapaco 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 33 DXG 34 DXV 37 GDT 38 GIL 39 GMC 40 GMD 41 GTA 42 HAG 43 HAP 111111000 111101000 111101000 111101000 111111000 111101000 101101000 101100100 101100100 100100000 001100000 001111000 001111000 101111000 100101000 100101000 100101000 100101000 100101000 111101000 111101000 110100011 110100000 111100000 111111000 111101000 111100000 111110000 111110000 111110000 111110000 111110000 111111000 111111000 111111000 110101100 110101100 110101100 110101100 110101100 110101100 110100100 110111000 111111000 110101000 111101000 111101000 101101000 101101000 44 HAS Công ty Cổ phần HACISCO 111111000 110111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 Công ty Cổ phần Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh CTCP Xây Dựng Kinh Doanh Địa Ốc Hịa Bình Cơng ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa-Vũng Tàu Công ty Cổ phần Tập đồn Hồng Long Cơng ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh - Vnsteel CTCP Tập Đồn Hịa Phát 110111000 110111000 110111000 110111000 111111000 110111000 110111000 111111000 111111000 111111000 111101000 111101000 111101000 111111000 54 HTV CTCP Cao Su Hịa Bình CTCP Tập Đồn Hoa Sen CTCP Xi Măng Hà Tiên Công ty Cổ phần Vận tải Hà Tiên 55 HVG CTCP Hùng Vương 100100100 100100100 100100100 100100100 100100100 100100100 100100100 45 HAX 46 HBC 47 HDC 48 HLG 49 HMC 50 HPG 51 HRC 52 HSG 53 HT1 56 ICF 57 IMP 58 ITA 100111100 100111100 100111100 100111100 100111100 100111000 100110000 100110000 100110000 100110000 100110000 100110000 100110000 100100000 110100000 110100000 111100000 100100000 100100000 100100000 100100000 111100000 111100000 111100000 111100100 101100000 101100000 101100000 110111100 110111100 110111100 110111100 110111100 110111100 110111100 110111111 110111111 110111100 110111100 110111100 100111100 100111100 111101100 111101100 111101100 111101100 111101100 111101000 111101000 111100100 111100100 111100100 111100000 111100000 111100000 111100000 Công ty Cổ phần Đầu tư 1 0 0 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 0 0 1 0 0 1 1 0 0 1 1 0 0 Thương mại Thủy Sản CTCP Dược Phẩm 111111100 111111100 111111100 101100000 101111000 101100000 101111000 Imexpharm CTCP Đầu Tư Công 110100100 110100100 110100100 111100100 111100100 111100100 111100100 Nghiệp Tân Tạo 59 ITC 60 KBC 61 KDC 62 KHA 63 KHP 64 KMR 65 KSH 66 L10 67 LAF 68 LBM 69 LCG 70 LGC 71 LGL 72 LIX 73 LSS Công ty Cổ phần Đầu tư 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 1 0 1 1 1 0 - Kinh doanh nhà Tổng Công ty Phát 1 1 p0 Triển Đô Thị Kinh Bắc110101100 110101100 110100100 100100100 101100100 101100000 CTCP 110111100 110111100 110111100 111111100 110111100 110111100 111100100 CTCP Kinh Đô Công ty Cổ phần Đầu tư 1 1 0 1 1 1 0 1 1 0 1 1 1 0 1 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 0 0 Dịch vụ Khánh Hội Công ty Cổ phần Điện 111111100 111111110 111111110 111111100 111111100 111111100 111101100 lực Khánh Hòa Công ty Cổ phần Mirae 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 0 Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển KSH Công ty cổ phần Lilama 10 Công ty Cổ phần Chế biến Hàng xuất Long An Cơng ty Cổ phần Khống sản Vật liệu xây dựng Lâm Đồng Công ty cổ phần LICOGI 16 Công ty Cổ phần Đầu tư Cầu đường CII Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang 111111000 111111000 111100000 111100000 101100000 101100000 111100000 CTCP Bột Giặt Lix Công ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 101111000 101111000 101111000 101111000 101111000 101100000 101100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100111 111100000 101100000 101101000 001101000 001101000 001101000 111101000 111100000 111100000 111100000 111100000 101100000 101100000 101101100 101101100 101111100 101111100 101111000 111111000 111111000 111100000 111100000 111101000 111110000 111110000 111110000 111110000 100101000 100101000 100101000 100100000 100100000 100100000 101100000 111111100 111111100 111111000 111111000 111101000 111101100 111100100 75 MCP Công ty Cổ phần Cơ điện Xây dựng Việt Nam Công ty cổ phần In Bao bì Mỹ Châu 76 MHC Cơng ty Cổ phần MHC 101100100 111100000 110100000 100100000 100100000 100100000 111100000 77 MSN CTCP Tập Đồn Masan Cơng ty Cổ phần Nam Việt CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy CTCP Giống Cây Trồng Trung Ương CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm 101111100 101111100 101111100 101111100 101111100 101111100 101111100 CTCP Dược Phẩm OPC CTCP Pin Ắc Quy Miền Nam Tổng CTCP Dịch Vụ Tổng Hợp Dầu Khí Tổng Cơng ty Gas Petrolimex-CTCP CTCP Phân Phối Khí Thấp Áp Dầu Khí Việt Nam CTCP Cao Su Phước Hòa 110100111 110100100 110100100 111100100 111100100 111100000 111100000 Công ty Cổ phần Xuất nhập Petrolimex Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường thủy Petrolimex 110111100 110111100 111111100 111100100 111111100 111111100 111100100 74 MCG 78 NAV 79 NBB 80 NSC 81 NTL 82 OPC 83 PAC 84 PET 85 PGC 86 PGD 87 PHR 88 PIT 89 PJT 000101000 100101000 100101000 110111000 110100000 110100000 111100000 110100011 110100011 110100011 110100000 110100000 111100000 111100000 110111000 110111000 110111000 110111000 111100000 101100000 101100000 100111100 100110100 100110100 100110000 100100100 100100000 100100000 101111100 101100100 101110100 101100100 101100100 101100000 101111000 110100000 110100000 110100000 110100000 110100000 110100000 111100000 111100100 101100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100000 111111100 111111100 111111100 111111100 111111100 111111100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111111100 111111100 111111100 111100100 111101100 111101100 111101100 111100000 111100000 111111000 111111000 101111000 101111000 101111000 101100000 101100000 101100000 111100000 111100000 111100000 111100100 90 PNC 91 PNJ 92 PPC 93 PTC 94 PVD 95 PVT 96 RAL 97 RDP 98 REE 99 RIC 100 SAM 101 SAV 102 SBT 103 SC5 Công ty Cổ phần Văn hóa Phương Nam CTCP Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận CTCP Nhiệt Điện Phả Lại 110111000 110111000 110111000 110111000 100111000 100111000 101111000 100111100 100111100 100111100 100111100 100111100 100100100 100100100 111110100 111110100 111110100 101111100 111101100 111101100 111101100 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu điện Tổng CTCP Khoan Dịch Vụ Khoan Dầu Khí Tổng CTCP Vận Tải Dầu Khí Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 101100000 111100000 CTCP Cơ Điện Lạnh Cơng ty Cổ phần Quốc tế Hồng Gia CTCP Đầu Tư Phát Triển Sacom Công ty Cổ phần Hợp tác kinh tế Xuất nhập SAVIMEX CTCP Mía Đường Thành Thành Công Tây Ninh Công ty Cổ phần Xây dựng số 100111110 101111110 101100100 101100100 101100100 101100100 101100100 111100100 111111100 111111100 111111100 111111100 111111100 111111100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 110100000 111100000 111100000 111100000 011100000 011100000 011100000 100101000 100101000 100100011 101111000 101111000 101100000 101111100 101101100 101100100 101100100 111100100 111100100 111100100 111110100 111100000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111100000 111100000 111101011 111100000 111111000 111100000 111100001 111111100 111111100 111111100 111111100 111111100 111111000 111111100 110100000 110100000 101100000 001100000 001100000 001100000 001100000 104 SCD 105 SFC 106 SFI 107 SGT 108 SHI 109 SJD 110 SJS 111 SMC 112 SRC 113 SRF 114 SSC 115 ST8 116 SVC 117 SZL Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương Cơng ty Cổ phần Nhiên liệu Sài Gịn Cơng ty Cổ phần Đại lý Vận tải SAFI Công ty Cổ phần Cơng nghệ Viễn thơng Sài Gịn Cơng ty cổ phần Quốc tế Sơn Hà CTCP Thủy Điện Cần Đơn CTCP Đầu Tư Phát Triển Đô Thị KCN Sông Đà 111111100 111111100 101111100 111100000 111100000 101100000 101100000 111100000 101100100 101100000 111100000 111101000 111101000 111101000 110100000 110100000 110100000 111100000 111111000 111100000 111100000 110100000 110111000 110111000 110111000 110111000 110111000 110111000 110100000 110111000 110111000 110111000 110111000 110111000 100111000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 110100100 110100100 110100100 110100100 111100000 111100000 111100000 Công ty Cổ phần Ðầu tư 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 Thương mại SMC Công ty Cổ phần Cao 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111101000 Su Sao Vàng Công ty Cổ phần Kỹ 111110100 111100100 111100100 111100100 111100100 111111100 111111100 Nghệ Lạnh Công ty Cổ phần Giống 1 0 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 1 0 1 1 0 1 1 0 1 trồng Miền Nam Công ty Cổ phần Siêu 100111111 100111000 110111000 110111000 110101000 110101000 110100000 Thanh Công ty Cổ phần Dịch vụ tổng hợp Sài Gịn Cơng ty cổ phần Sonadezi Long Thành 111111111 111111111 111111111 101111111 101111111 101111111 101111111 111111000 111111000 111111000 101111000 101111000 101111000 101111000 118 TAC 119 TBC 120 TCL 121 TCM 122 TCO 123 TCR 124 TDH 125 TIC 126 TIE 127 TIX 128 TMP 129 TMS 130 TNA CTCP Dầu Thực Vật Tường An Công ty cổ phần Thủy điện Thác Bà Công ty Cổ phần Đại lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng CTCP Dệt May Đầu Tư Thương Mại Thành Công Công ty Cổ phần Vận tải Đa phương thức Duyên Hải Công ty Cổ phần Công nghiệp Gốm sứ Taicera Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức 111100000 111100000 111100000 111100000 111111000 111100000 111100000 111100100 101100000 101100000 001100000 111100000 111111000 111111000 111100000 101100000 101100000 101100000 101111000 101111000 101100000 111111100 111111100 111111100 111111100 111111100 111110100 111110000 111100000 111100000 101100000 100100000 100111000 100100000 000100000 111110000 111110000 111110000 111110000 111110000 111110000 111110000 101111100 111100100 101100100 101100100 101111000 101111000 101100000 Công ty Cổ phần Đầu tư 1 1 1 0 Điện Tây Nguyên 111111000 Công ty Cổ phần TIE CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập 111100000 Dịch vụ Đầu tư Tân Bình Cơng ty cổ phần Thủy 101100100 điện Thác Mơ Công ty Cổ phần 110100011 Transimex Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập 1 0 0 Thiên Nam 111111100 111111000 111111000 111111000 111111000 111100000 111111000 111111000 111100000 111100000 111111000 111100000 111100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100100 101100000 101100000 101100000 111100000 111100000 110100011 110100011 110111011 110100000 110100011 110100011 110100000 110100000 110100000 110100000 110100000 111100000 135 TS4 Công ty Cổ phần Cao su Thống Nhất Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng Công ty Cổ phần TRAPHACO Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh Công ty cổ phần Thủy sản số 136 TSC CTCP Vật Tư Kỹ Thuật 1 1 1 0 1 1 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 Nông Nghiệp Cần Thơ 131 TNC 132 TPC 133 TRA 134 TRC 137 TTF 138 TYA 139 UIC 140 VFG 141 VHC 142 VHG 143 VIC 144 VID 101100011 101100011 101100011 101100011 101100000 101100011 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 110100000 110100000 111100000 111111101 111111101 111111100 111111100 111111000 001111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 101100000 101111000 100100000 100100000 100100000 000100000 100100000 010100000 011100000 CTCP Tập Đoàn Kỹ Nghệ Gỗ Trường Thành Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Idico Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam 100111000 100111000 100111000 100100000 100100000 100100000 100100000 CTCP Vĩnh Hoàn CTCP Đầu Tư Cao Su Quảng Nam Tập Đồn Vingroup CTCP Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông 100100000 100100000 100100000 100100000 100111000 100111000 100100000 111111111 111111111 111111111 111111111 111111111 111111111 111111011 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111110000 011100000 011100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 101100000 111100000 110111000 110111000 110100000 110111000 110111100 110111100 110111100 110111100 110111100 110111100 110111100 110100000 110100000 110100000 110100000 110100000 110100000 110100000 145 VIP 146 VIS 147 VNA 148 VNE Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO Công ty Cổ phần Thép Việt Ý Công ty Cổ phần Vận tải Biển Vinaship Tổng công ty Cổ phần Xây dựng điện Việt Nam 111111100 111111100 111111100 111111100 111111100 111111000 111111100 111111100 111111100 111111100 101111100 101111100 101111100 111100100 111111000 111111000 111111000 111111000 111111100 111111100 111111100 111111000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 157 VTB Công ty Cổ phần Du 111100000 lịch Thành Thành Công Công ty cổ phần 101100000 Logistics Vinalink 111111111 CTCP Sữa Việt Nam CTCP Ánh Dương Việt 110110100 Nam Công ty Cổ phần Vạn 110111000 Phát Hưng Cơng ty Cổ phần Bao bì 111100000 dầu thực vật CTCP Container Việt 111100100 Nam CTCP Thủy Điện Vĩnh 111100100 Sơn Sông Hinh Công ty Cổ phần 111111000 Viettronics Tân Bình 158 VTO Cơng ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VITACO 149 VNG 150 VNL 151 VNM 152 VNS 153 VPH 154 VPK 155 VSC 156 VSH 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101100000 101111111 101111111 101111111 101111111 101111111 101111100 110110100 110110100 110110000 110110000 110110000 110110000 110111100 110111100 110111100 110111100 110111100 110111100 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100000 111100100 111100100 111100000 111100000 101100000 101100000 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111100100 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111111000 111100100 101100100 101100100 101100100 111100100 111111100 111100100