Một số biện pháp kiểm soát rủi ro cấp tín dụng thương mại trong lĩnh vực phân phối tại Công ty FPT

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM HỨA VĂN THANH MỘT SỐ BIỆN PHÁP KIỂM SỐT RỦI RO CẤP TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI TRONG LĨNH VỰC PHÂN PHỐI TẠI CÔNG TY FPT LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh, năm 2006 Chương I:Các nguồn tài trợ cho doanh nghiệp tổng quan tín dụng thương mại 1.1 Các nguồn tài trợ cho doanh nghiệp Trong vài trường hợp, doanh nghiệp không sẵn sàng để thực hội đầu tư đến với doanh nghiệp khơng có khả khơng muốn gia tăng tài trợ đến mức yêu cầu Khi doanh nghiệp gia tăng nguồn tài trợ nguồn cung cấp bị hạn chế gọi “giới hạn nguồn vốn cứng” Khi hạn chế tự thân doanh nghiệp, doanh nghiệp cảm thấy không đủ khả quản lý mở rộng đến mức Trường hợp gọi “giới hạn nguồn vốn mềm” Những nghiên cứu thực nghiệm cho thấy thực tế hạn chế nguồn vốn cứng xảy ra, nguồn tài trợ dường ln có sẵn cho dự án Hầu hết trường hợp giới hạn nguồn vốn thường giới hạn nguồn vốn mềm Cho dù nguồn vốn bị giới hạn cứng hay mềm, có nghĩa doanh nghiệp có nhiều nhu cầu vốn nguồn vốn có sẵn Khi xem xét định đầu tư vốn, doanh nghiệp phải đối phó với đối thủ cạnh tranh mình, họ khơng doanh nghiệp ngành kinh doanh khu vực địa lý mà đối thủ tìm nguồn tài trợ từ thị trường tài Các doanh nghiệp có may việc kêu gọi nhà đầu tư thực định tài trợ họ đứng thị trường vốn hiệu Tuy nhiên, tùy thuộc vào cấp độ thông tin doanh nghiệp cung cấp thị trường hấp dẫn nhà đầu tư đến mức Vậy thị trường hiệu thường có cấp độ thơng tin nào? Một cơng trình nghiên cứu Maurice Kendall, nhà thống kê người Anh ngạc nhiên nhận thấy giá chứng khốn khơng hữu chù kỳ giá thường xuyên nào, ông cho “một chuổi ‘lang thang’, tuần ông Thần may rủi rút số ngẫu nhiên đó…và cộng vào giá hữu để xác định giá tuần tới…” Nói cách khác, giá cổ phần hàng hóa theo mơt bước ngẫu nhiên, khơng thể đốn trước Theo nhà kinh tế học, thị trường hiệu phân biệt mức độ thông tin phán ánh giá chứng khốn, thường có ba mức độ sau: ™ Hình thức hiệu yếu: giá chứng khốn phản ánh thơng tin chứa đựng hồ sơ giá khứ, với cấp độ khơng thể tạo tỷ suất sinh lợi liên tục cách nghiên cứu tỷ suất sinh lợi khứ ™ Hình thức hiệu vừa phải: cấp độ giá phản ánh không giá q khứ mà cịn phản ánh tất thơng tin công bố khác, thông tin bạn có đọc tạp chí tài Nếu thị trường hiệu mức vừa phải, giá điều chỉnh trước thông tin công cộng việc công bố tỷ suất sinh lợi quý vừa qua, việc phát hành cổ phần mới… ™ Hình thức hiệu mạnh: giá phản ánh tất thơng tin có cách phân tích tỉ mỉ công ty kinh tế Trong thị trường vậy, quan sát thấy nhà đầu tư may mắn không may mắn, khơng tìm thấy siêu giám đốc đầu tư liên tục đánh bại thị trường Trong thị trường hiệu quả, có nhiều kênh để doanh nghiệp huy động nguồn vốn bị thiếu hụt, doanh nghiệp phải cân nhắc lựa chọn phương án huy động hiệu để đạt cấu trúc vốn mong muốn 1.1.1 Phát hành cổ phiếu Cổ phiếu chứng khoán vốn, giấy chứng nhận cấp cho cổ đông để chứng nhận số cổ phần mà cổ đơng mua cơng ty cổ phần, chứng thực việc đóng góp vào cơng ty cổ phần Các doanh nghiệp huy động tiền mặt cách phát hành cổ phiếu thị trường chứng khoán Vốn cổ phần bao gồm phần lớn cổ phần thường, doanh nghiệp phát hành cổ phần ưu đãi Doanh nghiệp tự phát hành cổ phiếu thơng qua hoạt động bán đấu giá thị trường chứng khoán nhờ đối tác bên đứng bao tiêu phát hành Các cổ đông nắm giữ cổ phần thường chủ sở hữu doanh nghiệp thế, có quyền kiểm sốt tối hậu cơng việc doanh nghiệp Trên thực tế quyền kiểm soát giới hạn vào quyền biểu quyết, đích thân hay ủy quyền, để bổ nhiệm hội đồng quản trị số vấn đề khác 1.1.2 Phát hành trái phiếu Trái phiếu chứng khoán nợ, giấy nợ chứng nhận người cầm có quyền địi nợ người phát hành Ngược lại với cổ phiếu, người mua trái phiếu trái chủ, chủ nợ doanh nghiệp phát hành Trái phiếu nguồn tài trợ dài hạn cho doanh nghiệp, doanh nghiệp vay trái phiếu cam kết hoàn trả vốn gốc tiền lãi cho trái chủ vào thời hạn cụ thể Tùy theo mục đích tài trợ doanh nghiệp mà phát hành loại trái phiếu thích hợp, thường có loại trái phiếu sau: ™ Trái phiếu có chiết khấu cao trái phiếu khơng có lãi ™ Trái phiếu trả lãi theo thu nhập ™ Trái phiếu có lãi suất thả ™ Trái phiếu có khả chuyển đổi thành cổ phiếu 1.1.3 Vay ngân hàng Bên cạnh hai hình thức tài trợ qua phát hành cổ phiếu trái phiếu, doanh nghiệp cịn huy động nguồn tài trợ qua hình thức tín dụng ngân hàng Đó khoản vay ngân hàng, thường xuất Bảng cân đối kế toán khoản mục “các khoản phải trả” Để tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng, doanh nghiệp thường phải có tài sản chấp để đảm bảo số tiền vay có hệ thống báo cáo tài rõ ràng để ngân hàng đánh giá trước cho vay Tài sản chấp khách hàng bất động sản, chứng từ có giá giá trị hàng hóa hình thành từ nguồn vốn vay 1.1.4 Chiếm dụng vốn đối tác thơng qua hình thức tín dụng thương mại Đây nguồn tài trợ ngắn hạn doanh nghiệp có nhờ quan hệ đối tác với nhà cung cấp Trên sở xác định quan hệ mua bán chịu nhà cung ứng xây dựng hạn mức tín dụng định cho doanh nghiệp dựa cam kết doanh số hai bên lịch sử toán ghi nhận Hạn mức tín dụng thương mại bao gồm số ngày toán chậm giá trị nợ tối đa thời điểm mà doanh nghiệp phép, vượt nhà cung ứng ngừng cung cấp hàng đến doanh nghiệp đưa giá trị tín dụng thương mại hạn mức cho phép Điều kiện xét hạn mức tín dụng thương mại doanh nghiệp với doanh nghiệp linh động hiệu nhiều so với hình thức tài trợ thơng qua phát hành cổ phiếu, trái phiếu Chính vậy, tín dụng thương mại nguồn tài trợ hữu hiệu với doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực phân phối, họ thường nỗ lực chiếm dụng vốn đối tác nhiều, lâu hiệu cao 1.2 Tín dụng thương mại 1.2.1 Khái niệm Tín dụng có nguồn gốc từ thuật ngữ La tinh credittum có nghĩa tin tưởng, tín nhiệm Quan hệ tín dụng hình thành phát triển qua nhiều hình thái kinh tế xã hội Tín dụng thương mại nguồn tài trợ qua hình thức bán hàng trả chậm đơn vị cung cấp để có nguyên liệu, hàng hóa phục vụ cho mục đích sản xuất, kinh doanh Khi mua hàng trả chậm, đơn vị bán hàng cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp Khoản phải trả doanh nghiệp mua hàng thể tổng số tiền mà doanh nghiệp nợ nhà cung cấp 1.2.2 Vai trị ™ Đối với doanh nghiệp o Tín dụng thương mại kênh tài trợ vốn thuận tiện cho doanh nghiệp điều kiện tài tại.Trong thực tế, có khác biệt chu kỳ sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp, việc thừa vốn doanh nghiệp thiếu vốn doanh nghiệp khác tượng phổ biến có tính tất yếu Trong điều kiện thành phẩm doanh nghiệp thừa vốn lại nguyên, nhiên, vật liệu doanh nghiệp thiếu vốn, quan hệ mua bán chịu thực thời hạn định hai có lợi Đó quan hệ tín dụng thương mại So với điều kiện ràng buộc kênh tài trợ từ việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu vay ngân hàng nguồn tài trợ thông qua chiếm dụng vốn đối tác doanh nghiệp khai thác triệt để nguyên nhân sau: ƒ Quan hệ tín dụng thương mại chủ yếu dựa sở tín chấp, khơng có ràng buộc tài sản chấp cho khoản tín dụng mà doanh nghiệp thụ hưởng việc doanh nghiệp thực cam kết toán với nhà cung ứng ƒ “Người cho vay” – nhà cung ứng thường khơng u cầu doanh nghiệp xuất trình phương án sản xuất kinh doanh hay chứng minh tính minh bạch báo cáo tài mà cần doanh nghiệp thực cam kết doanh số hai bên thỏa thuận ƒ Trong quan hệ mua bán chịu, người mua thường có nhiều lợi người bán cạnh tranh nhà cung ứng, từ doanh nghiệp có nhiều hội đàm phán điều khoản tín dụng thương mại có lợi cho mình, cụ thể đề nghị ngày công nợ lâu hay hạn mức nợ lớn ƒ Có tín dụng thương mại từ nhà cung ứng, doanh nghiệp có nguồn đầu vào ổn định để hoạch định kế hoạch sản xuất, kinh doanh dài hạn đơn vị Hơn nữa, đối tác lâu dài với nhà cung ứng hỗ trợ tư vấn thêm kỹ thuật sản phẩm, đào tạo kỹ bán hàng cho nhân viên cung cấp thông tin thị trường giúp doanh nghiệp ứng phó trước biến động ngành mà gây thiệt hại cho doanh nghiệp o Đưa hàng hóa thị trường nhanh hơn, hạn chế rủi ro giảm giá tồn kho lâu ngày o Phát triển hệ thống khách hàng trung thành giao dịch thường xuyên o Gia tăng doanh số bán chiếm lĩnh khu vực thị trường ™ Đối với xã hội o Tín dụng thương mại góp phần thúc đẩy sản xuất kinh doanh phát triển Thông qua việc mua bán chịu, tín dụng thương mại tài trợ nguồn vốn lưu động cho doanh nghiệp để mở rộng quy mơ sản xuất kinh doanh o Tín dụng thương mại góp phần làm phong phú nguồn hàng hóa thị trường, việc cấp hạn mức tín dụng cho kênh phân phối, đại lý nhà sản xuất đưa hàng hóa đến tay người tiêu dùng nhanh đáp ứng tốt nhu cầu tiêu dùng xã hội o Tín dụng thương mại cịn góp phần ổn định đời sống, tạo cơng ăn việc làm cho xã hội Nền kinh tế phát triển với hệ thống nhà phân phối hoạt động hiệu tạo nhiều công ăn việc làm cho xã hội 1.2.3 Nguyên tắc hoạt động tín dụng thương mại Quan hệ tín dụng thương mại hoạt động nguyên tắc chủ yếu sau: ™ Quan hệ tín dụng thương mại quan hệ mua bán chịu hàng hóa dựa tin tưởng tín nhiệm ™ Tín dụng thương mại hoạt động sở phân tán rủi ro phân loại khách hàng theo nhu cầu phát triển ™ Đối tượng giao dịch hàng hóa, ngun vật liệu ™ Giá trị hồn trả sau thời gian phép trả chậm thông thường giá trị ban đầu lúc mua bán Thông thường quy trình cấp tín dụng thương mại có bước sau: ™ Bước 1: thẩm định lực tài chính, kinh doanh khách hàng khả phát triển khách hàng thành khách hàng tiềm ™ Bước 2: theo dõi lịch sử giao dịch mua bán qua thời gian định ™ Bước 3: đánh giá kế hoạch cam kết doanh số khách hàng với nhà cung cấp Bước 4: định cấp hạn mức tín dụng cho khách hàng 1.3 Quản trị tín dụng thương mại Tín dụng thương mại nguồn tài ngắn hạn quan trọng thường chiếm tỷ trọng lớn tài sản lưu động doanh nghiệp thương mại Do vậy, việc quản trị tín dụng thương mại doanh nghiệp thường tập trung vào vấn đề sau: ™ Điều kiện bán hàng ™ Các cơng cụ tín dụng thương mại ™ Phân tích tín dụng ™ Quyết định tín dụng ™ Chính sách thu nợ 1.3.1 Điều kiện bán hàng Khơng phải lúc thương vụ liên quan đến tín dụng mà tùy thuộc vào quan hệ thương mại, loại sản phẩm, nhu cầu thu hồi vốn nhanh hay yêu cầu quy cách sản phẩm người mua mà người bán có điều kiện bán hàng tương ứng, chẵn hạn như: ™ Nếu doanh nghiệp sản xuất hàng theo quy cách khách hàng u cầu hay địi hỏi chi phí giao hàng lớn, doanh nghiệp yêu cầu người mua ứng tiền mặt trước giao hàng ™ Nếu khách hàng khơng giao dịch thường xun, điều kiện bán hàng thu tiền giao hàng ™ Nếu sản phẩm có giá trị cao thời gian sản xuất dài ngày doanh nghiệp đặt điều kiện bán hàng toán theo tiến độ công việc sản xuất sản phẩm ™ Nếu doanh nghiệp có nhu cầu quay vịng vốn nhanh khuyến khích khách hàng tốn trước hạn, tùy theo nhu cầu, đặc điểm doanh nghiệp, điều kiện sau dùng phổ biến: o Điều kiện “r/n, net 30”, khách hàng toán chậm sau 30 ngày kể từ ngày lập hóa đơn giao hàng tốn tiền trước vịng n ngày ( n