Sự quá tự tin của nhà quản lý và chính sách cổ tức của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - THI MỸ LINH SỰ QUÁ TỰ TIN CỦA NHÀ QUẢN LÝ VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - THI MỸ LINH SỰ QUÁ TỰ TIN CỦA NHÀ QUẢN LÝ VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số : 60.34.0201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS TRẦN THỊ HẢI LÝ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn kết nghiên cứu riêng tôi, không chép Nội dung luận văn có tham khảo sử dụng tài liệu, thơng tin đƣợc đăng tải tác phẩm, tạp chí trang web theo danh mục tài liệu luận văn Tác giả luận văn Thi Mỹ Linh LỜI CÁM ƠN Trƣớc tiên xin chân thành cám ơn – TS Trần Thị Hải Lý tận tình bảo, góp ý động viên tơi suốt q trình thực luận văn tốt nghiệp Tơi xin gửi lời tri ân đến quý Thầy, Cô trƣờng Đại học Kinh Tế TPHCM, ngƣời tận tình truyền đạt kiến thức cho tơi hai năm học cao học vừa qua Sau cùng, xin gửi lời đến cha mẹ, ngƣời thân gia đình bạn bè hết lòng quan tâm tạo điều kiện tốt để tơi hồn thành đƣợc luận văn tốt nghiệp DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 1: Tóm tắt biến dấu kỳ vọng Bảng 2: Thống kê giá trị trung bình biến tác động đến sách cổ tức năm 2010 Bảng 3: Thống kê giá trị trung bình biến tác động đến sách cổ tức năm 2011 Bảng 4: Thống kê giá trị trung bình biến tác động đến sách cổ tức năm 2010 2011 Bảng 5: Hệ số tƣơng quan biến Bảng 6: Tác động 10 biến độc lập đến tỷ lệ chi trả cổ tức Bảng 7: Bảng ANOVA Bảng 8: Hệ số phóng đại phƣơng sai Bảng 9: Kiểm định White phƣơng sai sai số thay đổi Bảng 10: Tác động 10 biến độc lập đến tỷ lệ chi trả cổ tức sau hiệu chỉnh độ lệch chuẩn có phƣơng sai sai số thay đổi Bảng 11: Kiểm định bỏ biến SIZE, Duality, State khỏi mơ hình Bảng 12: Tác động 07 biến độc lập đến tỷ lệ chi trả cổ tức Tóm lƣợc Bài nghiên cứu khảo sát tác động yếu tố hành vi, cụ thể tự tin Nhà quản lý đến sách cổ tức cơng ty Bên cạnh đó, tác giả khảo sát thêm biến số kiểm sốt khác việc giải thích sách cổ tức Sự kiêm nhiệm Chủ tịch công ty nhà quản lý công ty, Tỷ lệ dự trữ tiền mặt, Tỷ lệ tăng trưởng, Tình trạng sở hữu, Sự bổ nhiệm mặt trị, Sự tập trung sở hữu, Tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu, Tỷ lệ nợ, Quy mô công ty Kết nghiên cứu cung cấp chứng cho thấy có mối tương quan âm Sự tự tin Nhà quản lý tỷ lệ chi trả cổ tức công ty Các Giám đốc tự tin thường chi trả cổ tức với tỷ lệ thấp, họ lựa chọn giữ lại cổ tức nguồn tài trợ nội có lẽ họ tin tưởng vào khả mang lợi nhuận cao cho công ty cổ đông qua dự án đầu tư họ nhìn thấy triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ công ty tương lai thường giữ lại lợi nhuận đạt để tái đầu tư thay chi trả cổ tức cho cổ đơng Từ khố: Tài hành vi, tự tin, sách cổ tức MỤC LỤC Trang bìa Lời cam đoan Lời cám ơn Danh mục bảng biểu Tóm lƣợc GIỚI THIỆU .1 Chƣơng Khung lý thuyết sách cổ tức nhân tố ảnh hƣởng đến sách cổ tức .3 1.1 Lý thuyết khuôn khổ tài chính thống sách cổ tức .3 1.1.1 Lý thuyết MM-Miller Modigliani (1961) .3 1.1.2 Lập luận “clientele effects” – Hiệu ứng nhóm khách hàng 1.1.3 Lý thuyết “Signalling” – Vấn đề phát tín hiệu 1.1.4 Lý thuyết chu kỳ sống doanh nghiệp 1.2 Lý thuyết hành vi sách cổ tức 1.2.1 Cảm xúc nhà đầu tư lý thuyết đáp ứng nhu cầu cổ tức 1.2.2 Lý thuyết lệch lạc nhà đầu tư 1.2.3 Lý thuyết lệch lạc quản lý .8 1.2.3.1 Quá tự tin nhà quản lý .8 1.2.3.2 Bằng chứng thực nghiệm tác động tự tin nhà quản lý lên sách cổ tức Chƣơng Phƣơng pháp liệu nghiên cứu 11 2.1Xây dựng biến số 11 2.1.1 Biến phụ thuộc: Tỷ lệ cổ tức (DIV) 11 2.1.2 Các biến giải thích 11 2.1.2.1 Sự tự tin Giám đốc công ty (Overconfidence_OC) 11 2.1.2.2 Sự kiêm nhiệm vai trò Chủ tịch Hội đồng quản trị Giám đốc công ty (Duality) 13 2.1.2.3 Tỷ lệ dự trữ tiền mặt (CF) 14 2.1.2.4 Sự tăng trưởng công ty (Growth) 15 2.1.2.5 Tình trạng sở hữu cơng ty (State) 17 2.1.2.6 Sự bổ nhiệm mặt trị (Political) 18 2.1.2.7 Các biến số kiểm soát khác 20 a Sự tập trung sở hữu (OwnCon) 20 b Lợi nhuận Vốn chủ sở hữu (ROE) 21 c Tỷ lệ nợ (LEV) 22 d Quy mô công ty (SIZE) 23 2.2 Mơ hình nghiên cứu, Nguồn liệu phương pháp thu thập liệu 24 2.2.1 Mô hình nghiên cứu 24 2.2.2 Dữ liệu 26 Chƣơng Kết nghiên cứu 29 3.1 Thống kê mô tả 29 3.2 Tương quan biến 34 3.3 Kế hồi quy tỷ lệ chi trả cổ tức biến 37 3.4 Kết luận hàm ý 46 Tài liệu tham khảo Phụ lục Số liệu mẫu quan sát năm 2010, 2011 Phụ lục Kiểm định White phƣơng sai sai số thay đổi Trang GIỚI THIỆU Chính sách cổ tức chủ đề hấp dẫn quan trọng nghiên cứu tài Miller Modigliani (M & M) (1961) lập luận thị trường vốn hồn hảo, cổ tức khơng quan trọng không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty Nhưng thị trường vốn hồn hảo khơng có giới thực nên nhiều nhà nghiên cứu không đồng tình với ý kiến M & M họ cho thị trường vốn khơng hồn hảo cổ tức vấn đề Brealey Myers (2005) liệt kê cổ tức mười vấn đề quan trọng đến chưa giải thấu đáo lĩnh vực quản trị tài Black (1976) cho việc chia cổ tức toán đố kinh tế Các nghiên cứu ngày gia tăng mở rộng để tìm yếu tố khác ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả cổ tức doanh nghiệp Một số yếu tố ảnh hưởng đến sách cổ tức doanh nghiệp kể đến sau: khả khoản; khả vay nợ tiếp cận thị trường vốn; ổn định thu nhập; triển vọng tăng trưởng; quy mơ cơng ty Ngồi nghiên cứu nước có kinh tế tìm yếu tố mang tính đặc thù có ảnh hưởng đến sách cổ tức Sự tập trung quyền sở hữu, kiêm nhiệm vai trò Chủ tịch Hội đồng quản trị Giám đốc, tình trạng sở hữu công ty (công ty thuộc sở hữu Nhà nước hay không thuộc sở hữu Nhà nước), mối liên kết trị Giám đốc (Giám đốc đại diện vốn góp Nhà nước) Tuy nhiên nghiên cứu nằm khn khổ tài chuẩn tắc, theo nhà quản trị nhà đầu tư xem người lý trí Thực tế người thường bị tác động yếu tố tâm lý lạc quan, tự tin,…và yếu tố tâm lý tác động đến định tài chính, bao gồm định chi trả cổ tức công ty Một số nghiên cứu thuộc tài hành vi giới tự tin nhà quản lý có ảnh hưởng đến sách cổ tức Thứ nhất, môi trường Edinburg, Texas, 78541 United State of America (2011) – Senior manager overconfidence, managerial discretion and dividend policy: A study of Chinese listed companies Ulrike Malmendier (1); Geoffrey Tate (2), (1) Stanford University; (2) University of Pennsylvania (2005) – CEO overconfidence and Corporate investment Ulrike Malmendier (1); Geoffrey Tate (2); Jon Yan (3), (1) UC Berkely and NBER; (2) UCLA; (3) Stanford University (2009) – Managerial Beliefs and Corporate Financial Policies Cahit Adaoglu, Department of Banking and Finance, Eastern Mediterranean University, Gazimagusa, Mersin 10, Turkey (2000) – Instability in the dividend policy of Istanbul Stock Exchange (ISE) corporations: evidence from an emerging market 10 Husam-Aldin Nizar Al-Malkawi, Department of Finance and Banking, Faculty of Administrative and Financial Sciences, Al-Ahliyya Amman University, Jordan (2007) - Determinants of Corporate Dividend Policy in Jordan: An Application of the Tobit Model 11 Colin Camerer (1); Dan Lovallo (2), (1) Division of the Humanities and Social Sciences 228-77, California Institute of Technolochy, Pasadena, CA 91125; (2) Wharton School, University of Pennsylvania, Philadelphia, PA 19104 (1999) – Overconfidence and Excess Entry: An Experimental Approach 12 Joshua Klayman (1); Jack B.Soll (2); Claudia Gonzalez Vallejo (3); Sema Barlas (4), (1) University of Chicago; (2) INSEAD; (3) Ohio University; (4) Experian Direct Tech (1999) – Overconfidence: It Depends on How, What, and Whom you ask 13 Rafael La Porta and Andrei Shleifer (1); Florencio Lopez-de-Silanes (2); Robert Vishny (3), (1) Department of Economics, Harvard University, Cambridge, MA 02138, USA; (2) John F Kennedy School of Government, Harvard University, Cambridge, MA 02138, USA; (3) Graduate School of Business, University of Chicago, Chicago, IL 60637, USA (1999) – Investor protection and corporate governance 14 Mara Faccio (1); Larry H.P.Lang (2), (1) Mendoza College of Business, University of Notre Dame, Notre Dame, IN 46556-5646, USA; (2) Chinese University of Hong Kong, Shatin, Hong Kong (2001) – The Ultimate ownership of Western European Corporations PHỤ LỤC 1: Số liệu mẫu quan sát năm 2010, 2011 STT Mã CK Tên công ty DIV (%) OC Duality CF ACL Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Thủy Sản Cửu Long A Giang 0.3 0.03 GROWTH (%) 0.05834 43 AGF CTCP Xuất nhập Thủy sản An Giang 0.1 0.56 0.03515 ALP Công ty Cổ phần Alphanam 0.2 0.23 ANV Công ty Cổ phần Nam Việt 0.09 0.00 ASP Cơng ty Cổ phần Tập đồn Dầu khí An Pha BAS Công ty Cổ phần BASA BBC State Political OwnCon ROE LEV SIZE 0 0.1010 0.26103 0.6856 27.311 17 0 0.51 0.06764 0.5396 27.935 0.04968 45 0 0.50 0.09416 0.4482 28.07 0.03681 -21 0 0.45 0.04918 0.2153 28.29 26.17 0.05059 18 0 0.10 0.00673 0.7559 27.713 -0.18 0.00742 -33 0 0.36 -0.1789 0.5013 25.786 Công ty Cổ phần Bibica 0.1 0.18 0.11739 20 0 0.3873 0.07672 0.2824 27.355 BCI CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh 0.17 -0.01 0.04654 53 0 0.279 0.16334 0.5009 28.979 BHS Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa 0.35 -0.53 0.05788 47 0 0.22206 0.29369 0.5108 27.646 10 BMC Cơng ty Cổ phần Khống sản Bình Định 0.23 -0.06 0.23615 0.28 0.19235 0.287 25.857 11 BMI Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh 0.15 -0.02 0.07841 13 1 0.507 0.06215 0.38 28.972 12 BMP Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh 0.2 -0.54 0.06821 28 0.298 0.32293 0.132 27.613 13 BT6 Công ty Cổ phần Beton 0.1 0.03 0.10000 13 0 0.1658 0.20669 0.5937 27.726 14 CII CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM 0.18 0.12 0.03740 -5 0 0.16 0.26873 0.5866 28.895 15 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi 0.2 0.18 0.11194 15 1 0.51 0.21266 0.6656 27.125 16 CNT CTCP Xây dựng Kinh doanh Vật tư 0.15 0.30 0.04758 18 0 0.3445 0.08261 0.8646 28.262 17 COM Công ty Cổ phần Vật tư Xăng dầu 0.15 -0.13 0.04940 22 0 0.2439 0.10335 0.2307 26.864 18 CYC CTCP Gạch men Chang Yih -65.61 0.05909 23 0 0.78 -0.0045 0.6806 26.506 19 DCL Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long 0.2 4.98 0.03106 17 0 0.3708 0.04197 0.6467 27.398 20 DCT CTCP Tấm lợp Vật liệu Xây dựng Đồng Nai 0.1 0.78 0.00658 31 0 0.2101 0.07102 0.5847 27.573 21 DDM Công ty Cổ phần Hàng hải Đông Đô -1.01 0.01631 15 1 0.5598 -1.0333 0.9462 27.921 22 DHA 0.1 -0.17 0.02077 34 0 0.2486 0.16937 0.1549 26.656 23 DHG Cty Cổ phần dược Hậu Giang 0.4 -0.29 0.35308 17 0.4383 0.29771 0.2916 28.23 24 DIC 0.12 -0.01 0.04143 24 1 0.551 0.14591 0.6555 27.032 25 DMC CTCP Xuất nhập y tế DOMESCO 0.22 0.15 0.05398 0 0.3471 0.1515 0.2873 27.366 Cơng ty Cổ phần Hóa An Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC 26 DPM DPM Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - CTCP 0.2 -0.46 0.50528 101 1 0.6137 0.27498 0.1602 29.635 27 DPR CTCP Cao su Đồng Phú 0.3 -0.52 0.30302 19 1 0.5581 0.3211 0.2514 28.147 28 DQC Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang 0.12 -0.01 0.03100 -6 0.1593 0.05674 0.5482 28.181 29 DRC Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 0.1 -0.44 0.10154 23 1 0.505 0.26814 0.3125 27.693 30 DTT Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô thành 0.022 9.91 0.03766 54 0 0.1900 0.00709 0.1741 25.668 31 DXV CTCP Vicem Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng 0.08 -0.62 0.11016 1 0.6581 0.21809 0.8203 27.164 32 FBT CTCP Xuất nhập Lâm thủy sản Bến tre -1.30 0.01386 -4 0 0.3283 -0.5902 0.674 26.304 33 FMC Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 0.23 -0.22 0.08086 17 0.1725 0.16123 0.6689 26.942 34 GIL CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh 0.27 0.12 0.05991 0 0.1251 0.10064 0.3347 27.031 35 GMC CTCP Sản xuất Thương mại May Sài Gòn 0.2 -0.25 0.08483 25 0 0.1002 0.26022 0.5668 26.46 36 GMD CTCP Đại lý Liên hiệp Vận chuyển 0.06 -0.01 0.08357 26 0 0.0638 0.05207 0.3666 29.509 37 GTA 0.09 -0.02 0.04028 45 0 0.443 0.07785 0.2114 26.018 38 HAG Công Ty Cổ Phần Hoàng Anh Gia Lai -0.11 0.19117 47 0 0.4708 0.22859 0.466 30.563 39 HAP Công ty Cổ phần Tập đoàn Hapaco 0.14 0.04137 22 0 0.0479 0.08634 0.1749 27.19 40 HAS CTCP HACISCO 0.05 0.48 0.05232 -18 0 0.276 0.03576 0.3636 26.191 41 HAX Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh 0.12 0.26 0.10567 44 0 0.3263 0.08885 0.6075 26.46 42 HBC CTCP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hịa Bình 0.06 -0.32 0.13493 69 0 0.1760 0.20894 0.6377 28.28 43 HDC Công ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu 0.1 0.75 0.06492 23 0 0.1158 0.21084 0.5714 27.742 44 HLA Công ty Cổ phần Hữu liên Á Châu 0.08 5.73 0.04308 44 0 0.2078 0.03276 0.7922 28.412 45 HMC Công ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh 0.13 -0.23 0.04986 25 1 0.5567 0.11633 0.7215 27.714 46 HPG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hịa phát 0.3 -0.02 0.07026 40 0 0.2409 0.21089 0.5479 30.333 47 HRC Cơng ty Cổ phần Cao su Hịa Bình 0.25 -0.37 0.04988 24 1 0.5506 0.23192 0.1826 26.942 48 HSG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen 0.15 1.42 0.01103 38 0 0.3839 0.12584 0.6238 29.146 49 HSI CTCP Vật tư Tổng hợp Phân bón Hóa sinh 0.12 0.05 0.01880 11 0.0944 0.1337 0.7582 27.133 50 HT1 Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 0.05 1.08 0.00474 26 1 0.65 0.03306 0.8453 30.1 51 HTV CTCP Vận tải Hà Tiên 0.1 0.09 0.16418 15 0.5008 0.07548 0.1027 26.234 Công ty cổ phần Chế biến gỗ Thuận An 52 ICF CTCP Đầu tư Thương mại Thủy sản 53 IFS Công ty Cổ phần Thực phẩm Quốc tế 54 IMP 55 0.13 0.49 0.00397 -8 0 0.1834 0.11279 0.5247 26.656 6.13 0.00382 13 0 0.8060 0.05645 0.8021 27.198 CTCP Dược phẩm Imexpharm 0.22 -0.08 0.14781 19 0.2604 0.13655 0.2154 27.345 ITA CTCP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 0.5 -0.13 0.00666 71 0 0.1112 0.11522 0.3563 29.829 56 KDC Công ty Cổ phần Kinh Đô 0.12 -0.82 0.13340 17 0 0.1205 0.13979 0.2352 29.248 57 KHA CTCP Xuất nhập Khánh Hội 0.2 -0.03 0.07577 51 0.2499 0.15396 0.2899 26.79 58 KHP Cơng ty Cổ phần Điện lực Khánh Hịa 0.12 -0.45 0.31813 17 1 0.5153 0.18021 0.5316 27.693 59 KMR Công ty Cổ phần MIRAE 0.30 0.02304 52 0 0.2151 0.08436 0.2955 27.142 60 KSH Cơng ty Cổ phần Tập đồn Khống sản Hamico 0.2 -0.28 0.00044 191 0 0.043 0.17684 0.2216 25.965 61 L10 Công ty Cổ phần Lilama 10 0.15 -0.09 0.04364 42 1 0.51 0.20046 0.7788 27.207 62 LAF CTCP Chế biến Hàng xuất Long An 0.2 -0.63 0.35040 19 0.2303 0.33576 0.2947 26.594 63 LBM CTCP Khoáng sản Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng 0.12 -0.02 0.17236 31 0 0.0356 0.08128 0.3335 26.02 64 LCG Công ty Cổ phần LICOGI 16 0.2 -0.12 0.01173 54 0 0.0572 0.2017 0.4199 28.349 65 LGC Cơng ty Cổ phần Cơ khí - Điện Lữ Gia 0.16 0.06 0.01031 55 0 0.2498 0.24171 0.5966 26.676 66 LSS Công ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 0.35 -0.16 0.29893 13 0 0.170 0.25495 0.2319 28.069 67 MCP CTCP In Bao bì Mỹ Châu 0.16 -0.59 0.04087 18 0.4188 0.14172 0.4286 26.153 68 MHC CTCP Hàng hải Hà Nội -1.00 0.04860 -18 0 0.0741 -0.457 0.6199 26.279 69 MPC CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú -0.16 0.19035 32 0 0.2496 0.22892 0.6392 28.991 70 MTG Công ty Cổ phần MT GAS 0.035 24.00 0.03571 69 0 0.3156 0.00944 0.469 26.356 71 NAV Công ty Cổ phần Nam Việt 0.12 0.31 0.06027 -7 0 0.30 0.12203 0.3674 25.74 72 NBB Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 0.16 -0.11 0.09478 40 0.1526 0.15901 0.6686 28.488 73 NSC Công ty Cổ phần Giống trồng Trung ương 0.3 -0.16 0.05623 41 0.163 0.21032 0.3219 26.437 74 NTL Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm 0.3 -0.09 0.42179 85 0 0.0904 0.62171 0.5483 28.389 75 OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC 0.25 -0.21 0.07243 29 0 0.1933 0.17175 0.2665 26.717 76 PAC CTCP Pin ắc quy Miền Nam 0.15 -0.09 0.17875 19 1 0.5120 0.27092 0.5643 27.729 77 PET Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 0.16 -0.40 0.12177 56 0.3524 0.1689 0.7448 29.108 78 PGC Công ty Cổ phần Gas Petrolimex 0.1 -0.26 0.13592 19 0.52363 0.08686 0.5368 27.831 79 PIT Công ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX 0.1 0.00 0.10305 18 1 0.5173 0.07276 0.4799 26.783 80 PJT Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường thủy Petrolimex 0.1 -0.10 0.25065 -18 0.5121 0.11051 0.3213 25.729 81 PNC Công ty Cổ phần Văn Hóa Phương Nam 0.05 0.55 0.04154 12 0 0.1501 0.03892 0.6102 26.599 82 PNJ CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 0.25 -0.05 0.13707 85 0 0.1015 0.20252 0.5635 28.533 83 PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 26.02 0.11877 1 0.5100 0.00111 0.677 30.077 84 PTC CTCP Đầu tư Xây dựng Bưu điện 7.55 0.08210 0 0.30 0.00445 0.434 26.807 85 PVD Tổng CTCP Khoan Dịch vụ Khoan dầu khí 0.2 -0.08 0.05837 44 1 0.5038 0.16873 0.6419 30.315 86 PVT Tổng Cơng ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 1.61 0.14154 137 1 0.5840 0.03205 0.5994 29.68 87 RAL Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng đông 0.2 -0.08 0.03390 21 0 0.2056 0.08483 0.6294 27.788 88 REE Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh 0.16 0.09 0.23616 25 0 0.0575 0.12494 0.4097 29.233 89 RIC Công ty Cổ phần Quốc tế Hoàng Gia 0.05 1.25 0.02355 0 0.5249 0.0384 0.1985 27.77 90 SAM Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sacom 0.15 1.21 0.10419 -1 0.3102 0.04851 0.0648 28.593 91 SAV CTCP Hợp tác Kinh tế Xuất nhập Savimex 0.1 0.74 0.17492 0 0.2332 0.03338 0.4529 27.008 92 SBT Công ty Cổ phần Bourbon Tây Ninh 0.18 -0.25 0.06464 21 0 0.248 0.19291 0.0855 28.302 93 SC5 Công ty Cổ phần Xây dựng số 0.2 0.27 0.13529 18 0.14042 0.14119 0.8454 28.297 94 SCD Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương 0.15 0.00 0.42355 15 1 0.51 0.17093 0.249 26.038 95 SFC CTCP Nhiên liệu Sài Gòn 0.2 -0.18 0.21957 23 0 0.4999 0.33646 0.2917 26.162 96 SFI Công ty Cổ phần Đại lý Vận tải Safi 0.15 -0.06 0.32233 24 0 0.1421 0.16309 0.4871 26.709 97 SGT CTCP Công nghệ Viễn thông Sài gòn 1.72 0.00276 -16 0 0.2369 0.04178 0.6368 28.479 98 SJD Công ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 0.15 0.04 0.00163 -3 1 0.51 0.13569 0.4962 27.665 99 SJS CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 0.2 0.65 0.03649 63 0.363 0.20983 0.5106 29.128 100 SMC CTCP Đầu tư Thương mại SMC 0.16 -0.02 0.05793 32 0 0.1155 0.15026 0.7783 28.533 101 SSC Công ty Cổ phần Giống trồng Miền Nam 0.15 -0.01 0.23996 26 0 0.1857 0.24168 0.2011 26.284 102 SSI CTCP Chứng khốn Sài Gịn 0.1 0.33 0.33768 0 0.17640 0.12613 0.3708 29.805 103 ST8 Công ty Cổ phần Siêu Thanh 0.35 0.46 0.10527 13 0 0.2706 0.20664 0.2529 26.589 104 SZL Công ty Cổ phần Sonadezi Long Thành 0.2 -0.06 0.10294 -2 1 0.5119 0.11527 0.3881 27.408 105 TAC Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An 0.2 -0.52 0.12971 10 1 0.51 0.23712 0.6084 27.574 106 TCM CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công 0.15 -0.45 0.07281 25 0 0.4337 0.29207 0.6429 28.28 107 TCR CTCP Công nghiệp Gốm sứ TAICERA 0.06 -0.43 0.10367 0 0.292 0.09809 0.427 27.736 108 TDH Công ty Cổ phần Phát triển nhà Thủ Đức 0.2 0.05 0.04431 71 0.0889 0.18053 0.3631 28.48 109 TMS CTCP Kho vận Giao nhận Ngoại thương TP.HCM 0.1 -0.04 0.07728 22 0 0.1170 0.11876 0.3177 27.122 110 TNA CTCP Thương mại Xuất nhập Thiên Nam 0.25 -0.57 0.07881 27 0 0.2068 0.31695 0.6304 27.11 111 TNC Công ty Cổ phần Cao su Thống 0.15 -0.57 0.23237 1 0.51 0.19031 0.1161 26.455 112 TPC Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng 0.15 -0.40 0.12083 19 0 0.087 0.11427 0.1046 26.649 113 TRA Công ty Cổ phần TRAPHACO 0.2 -0.08 0.05022 19 0 0.3566 0.25402 0.3969 27.084 114 TRC Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh 0.3 -0.45 0.41823 21 1 0.6081 0.35784 0.2726 27.685 115 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 0.15 -0.14 0.00451 32 0 0.0900 0.10996 0.5588 27.032 116 TSC CTCP Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ 0.1 1.32 0.11645 28 0.421 0.07838 0.7743 27.446 117 TTF CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 0.05 0.83 0.00647 70 0 0.165 0.07557 0.6946 28.606 118 TTP Cơng ty Cổ phần Bao bì Nhựa Tân Tiến 0.2 -0.14 0.07016 17 0.2731 0.17086 0.2375 27.209 119 TYA Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam -0.10 0.24036 -2 0 0.64 0.10821 0.729 27.389 120 UIC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Idico 0.15 0.00 0.01577 24 1 0.51 0.12525 0.7265 26.978 121 VFC Công ty Cổ phần Vinafco -0.27 0.34856 -9 0 0.4293 0.0589 0.4673 27.048 122 VHC Cơng ty Cổ Phần Vĩnh Hồn -0.16 0.06938 31 0 0.4957 0.22867 0.4593 28.231 123 VHG Công ty Cổ phần Đầu tư Sản xuất Việt Hàn 0.09 0.14 0.49224 -11 0 0.1389 0.03264 0.1602 27.015 124 VIC Công ty Cổ phần Vincom 0.4186 -0.90 0.05794 285 0 0.4112 0.35542 0.6346 30.895 125 VID CTCP Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông 2.43 0.02460 28 0 0.1471 0.05046 0.6285 27.388 126 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Vipco 0.07 -0.23 0.02684 11 0.51 0.09032 0.602 28.403 127 VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý 0.2 -0.45 0.13679 29 1 0.51 0.18991 0.6493 28.137 128 VNA Công ty Cổ phần Vận tải biển Vinaship 0.15 -0.25 0.01703 18 1 0.51 0.11557 0.7023 27.796 Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam 129 VNE 3.90 0.05075 -12 0.2953 0.02897 0.6065 28.23 130 VNM Công ty Cổ phần Sữa 0.3176 Việt Nam -0.26 0.02446 34 0.4730 0.45404 0.2607 30.008 131 VNS Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam 0.2 -0.03 0.03576 51 0 0.205 0.21675 0.53 28.197 132 VPK Cơng ty Cổ phần Bao bì Dầu thực vật 0.00 0.04493 10 0 0.4416 0.14784 0.5168 25.77 133 VSC Công ty Cổ phần Container Việt Nam 0.4 -0.41 0.10921 33 0 0.0751 0.33246 0.334 27.422 134 VSG Công ty Cổ phần Container Phía Nam -1.00 0.00925 102 0.3 -0.4528 0.8199 26.935 135 VSH CTCP Thủy điện Vĩnh sơn Sông hinh 0.1 -0.38 0.22366 1 0.5455 0.12445 0.1977 28.739 136 VTB Công ty Cổ phần Viettronics Tân Bình 0.15 0.19 0.12746 -11 0.5554 0.10807 0.2374 26.406 137 VTO Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Vitaco 0.06 -0.38 0.04839 25 0.5192 0.08059 0.6638 28.752 138 ACL Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Thủy Sản Cửu Long A Giang 0.45 -0.39 0.03976 27 0 0.1634 0.38539 0.6243 27.4 139 AGF CTCP Xuất nhập Thủy sản An Giang 0.20 0.04 0.03850 16 0 0.51 0.09446 0.6183 28.172 140 ALP Công ty Cổ phần Alphanam 0.00 5.44 0.03229 -7 0 0.59 0.02103 0.3827 28.068 141 ANV Công ty Cổ phần Nam Việt 0.09 -0.36 0.06982 -15 0 0.46 0.05075 0.3022 28.398 142 ASP Cơng ty Cổ phần Tập đồn Dầu khí An Pha 0.00 -2.86 0.02717 21 0 0.10 -0.0691 0.7349 27.567 143 BAS Công ty Cổ phần BASA 0.00 -0.73 0.00079 -55 0 0.36 -0.3947 0.6045 25.685 144 BBC Công ty Cổ phần Bibica 0.12 0.02 0.07673 23 0 0.3873 0.08074 0.2695 27.39 145 BCI CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh 0.15 2.72 0.06878 0 0.279 0.04743 0.5522 29.088 146 BHS Cơng ty Cổ phần Đường Biên Hịa 0.35 -0.09 0.13948 49 0 0.2272 0.26843 0.5721 27.879 147 BMC Cơng ty Cổ phần Khống sản Bình Định 0.50 -0.77 0.16504 65 0.25 0.48606 0.27 26.274 148 BMI Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh 0.12 0.08 0.10778 1 0.507 0.06201 0.4179 29.035 149 BMP Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh 0.20 -0.24 0.07602 31 0.296 0.28068 0.1004 27.785 150 BT6 Công ty Cổ phần Beton 0.05 2.82 0.03404 14 0 0.2019 0.06838 0.7286 28.214 151 CII CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM 0.18 1.56 0.16386 -15 0 0.16 0.12769 0.7492 29.24 152 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi 0.25 -0.30 0.13683 19 1 0.51 0.26521 0.6381 27.163 153 CNT CTCP Xây dựng Kinh doanh Vật tư 0.00 2.45 0.03183 14 0 0.3445 0.04213 0.8747 28.288 154 COM Công ty Cổ phần Vật tư Xăng dầu 0.12 -0.01 0.08503 17 0 0.3032 0.09298 0.2022 26.829 155 CYC 0.00 6.87 0.01496 0 0.78 0.01213 0.7213 26.653 CTCP Gạch men Chang Yih 0.03 156 DCL Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long 0.00 -2.62 0.02155 10 0 0.3635 -0.1342 0.7273 27.459 157 DCT CTCP Tấm lợp Vật liệu Xây dựng Đồng Nai 0.10 -0.10 0.00325 20 0 0.2101 0.0826 0.6774 27.818 158 DDM Công ty Cổ phần Hàng hải Đông Đô 0.00 -0.18 0.01582 10 1 0.5123 0.00603 0.9766 27.898 159 DHA 0.30 0.22 0.04622 12 0 0.2486 0.12148 0.1683 26.668 160 DHG Cty Cổ phần dược Hậu Giang 0.20 -0.23 0.23404 19 0.4344 0.30077 0.3018 28.322 161 DIC 0.10 0.87 0.10824 18 0 0.088 0.07536 0.6567 27.167 162 DMC CTCP Xuất nhập y tế DOMESCO 0.22 0.16 0.07481 0 0.4469 0.13921 0.31 27.449 163 DPM DPM Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - CTCP 0.35 -0.55 0.43791 14 1 0.6177 0.37733 0.095 29.861 164 DPR CTCP Cao su Đồng Phú 0.15 -0.49 0.33845 42 1 0.5581 0.42013 0.2021 28.519 165 DQC Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang 0.15 -0.03 0.10094 18 0.1597 0.05002 0.5648 28.236 166 DRC Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 0.00 -0.50 0.04819 27 1 0.505 0.22518 0.4587 28.114 167 DTT Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô thành 0.00 -13.29 0.02974 0 0.1896 -0.0057 0.1135 25.575 168 DXV CTCP Vicem Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng 0.07 0.00 0.04985 -12 1 0.8238 0.07745 0.8532 27.224 169 FBT CTCP Xuất nhập Lâm thủy sản Bến tre 0.00 2.32 0.00451 -33 0 0.1816 0.06509 0.6238 26.228 170 FMC Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 0.25 0.05 0.17293 26 0.1725 0.16526 0.7793 27.38 171 GIL CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh 0.40 -0.33 0.34983 24 0 0.1385 0.20332 0.5667 27.359 172 GMC CTCP Sản xuất Thương mại May Sài Gòn 0.25 -0.24 0.04294 33 0 0.1294 0.26497 0.5906 26.706 173 GMD CTCP Đại lý Liên hiệp Vận chuyển 0.00 4.40 0.07518 0 0.0638 0.00146 0.3457 29.558 174 GTA 0.09 -0.02 0.14129 44 0 0.443 0.07247 0.2825 26.103 175 HAG Công Ty Cổ Phần Hoàng Anh Gia Lai 0.00 0.76 0.11325 34 0 0.4812 0.12427 0.6058 30.873 176 HAP Công ty Cổ phần Tập đoàn Hapaco 0.00 0.88 0.03821 0 0.0479 0.02025 0.2236 27.257 177 HAS CTCP HACISCO 0.00 14.48 0.17305 -19 0 0.276 0.00353 0.3176 26.093 178 HAX Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh 0.00 -2.85 0.04114 34 0 0.3263 -0.1088 0.6368 26.431 179 HBC CTCP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hịa Bình 0.10 0.00 0.09125 75 0 0.1760 0.20655 0.7785 28.821 180 HDC Công ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu 0.10 0.26 0.03807 13 0 0.1163 0.14823 0.5398 27.858 181 HLA Công ty Cổ phần Hữu liên Á Châu 0.00 17.23 0.02649 22 0 0.2078 0.00607 0.8034 28.512 Cơng ty Cổ phần Hóa An Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC Công ty cổ phần Chế biến gỗ Thuận An 182 HMC Cơng ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh 0.22 -0.51 0.02349 22 1 0.5567 0.23791 0.7123 27.812 183 HPG Công ty Cổ phần Tập đồn Hịa phát 0.00 0.44 0.06074 33 0 0.2409 0.16678 0.5456 30.495 184 HRC Công ty Cổ phần Cao su Hịa Bình 0.30 -0.17 0.05928 47 1 0.5506 0.28049 0.2637 27.154 185 HSG Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen 0.03 -0.06 0.02171 59 0 0.3839 0.08984 0.6986 29.409 186 HSI CTCP Vật tư Tổng hợp Phân bón Hóa sinh 0.13 0.08 0.02332 18 0.0944 0.13448 0.8218 27.444 187 HT1 Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 0.00 10.00 0.01024 29 1 0.65 -0.0051 0.8628 30.188 188 HTV CTCP Vận tải Hà Tiên 0.10 -0.26 0.04216 12 0.5008 0.10037 0.1005 26.269 189 ICF CTCP Đầu tư Thương mại Thủy sản 0.05 1.19 0.00144 0 0.1834 0.06432 0.5706 26.709 190 IFS Công ty Cổ phần Thực phẩm Quốc tế 0.00 -1.04 0.05865 0 0.8065 -0.6851 0.8801 27.278 191 IMP CTCP Dược phẩm Imexpharm 0.22 -0.09 0.16949 12 0.2738 0.10946 0.1434 27.442 192 ITA CTCP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 0.30 8.18 0.00663 12 0 0.1112 0.01254 0.3524 29.835 193 KDC Công ty Cổ phần Kinh Đô 0.24 0.58 0.16651 50 0 0.1205 0.07171 0.3373 29.391 194 KHA CTCP Xuất nhập Khánh Hội 0.15 0.88 0.04525 -30 0.2722 0.07443 0.2666 26.663 195 KHP Công ty Cổ phần Điện lực Khánh Hòa 0.12 -0.27 0.26893 23 1 0.5153 0.14662 0.4955 27.626 196 KMR Công ty Cổ phần MIRAE 0.00 11.69 0.00537 38 0 0.2151 0.00889 0.2899 27.159 197 KSH Công ty Cổ phần Tập đồn Khống sản Hamico 0.00 51.86 0.00103 15 0 0.043 0.0033 0.3959 26.043 198 L10 Công ty Cổ phần Lilama 10 0.12 0.23 0.04735 29 1 0.51 0.16172 0.796 27.305 199 LAF CTCP Chế biến Hàng xuất Long An 0.06 3.08 0.07190 22 0.2303 0.04445 0.6789 27.308 200 LBM CTCP Khoáng sản Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng 0.12 0.10 0.21743 18 0 0.0356 0.1041 0.3171 26.006 201 LCG Công ty Cổ phần LICOGI 16 0.05 0.11 0.02549 54 0 0.0572 0.13316 0.454 28.435 202 LGC Cơng ty Cổ phần Cơ khí - Điện Lữ Gia 0.00 6.28 0.00566 32 0 0.2498 0.03332 0.5921 26.694 203 LSS Cơng ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 0.25 -0.10 0.05761 23 0 0.183 0.29657 0.3587 28.416 204 MCP CTCP In Bao bì Mỹ Châu 0.22 -0.41 0.04229 23 0.3989 0.2029 0.4428 26.444 205 MHC CTCP Hàng hải Hà Nội 0.00 91.59 0.10223 -18 0 0.1284 0.00112 0.5775 26.241 206 MPC CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú 0.00 1.09 0.17264 37 0 0.2496 0.17896 0.7443 29.476 207 MTG Công ty Cổ phần MT GAS 0.00 2.90 0.00912 54 0 0.3156 0.02058 0.5268 26.463 208 NAV 0.12 -0.03 0.07723 0 0.30 0.12334 0.4278 25.856 Công ty Cổ phần Nam Việt 209 NBB Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 0.16 1.12 0.00735 39 0.1444 0.0695 0.5995 28.564 210 NSC Công ty Cổ phần Giống trồng Trung ương 0.30 -0.13 0.05243 32 0.163 0.28662 0.3977 26.616 211 NTL Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm 0.25 6.38 0.18035 71 0 0.0886 0.11706 0.5808 28.349 212 OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC 0.20 -0.07 0.02445 27 0.1933 0.16495 0.3446 26.869 213 PAC CTCP Pin ắc quy Miền Nam 0.22 0.39 0.04336 17 1 0.5133 0.17621 0.537 27.803 214 PET Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 0.18 -0.46 0.08853 26 0.3524 0.23543 0.6872 29.045 215 PGC Công ty Cổ phần Gas Petrolimex 0.06 -0.45 0.05041 20 0.52368 0.05478 0.4888 27.764 216 PIT Công ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX 0.05 1.67 0.18979 25 1 0.5183 0.03056 0.505 26.775 217 PJT Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường thủy Petrolimex 0.12 -0.05 0.37261 -15 0.5121 0.12625 0.2671 25.634 218 PNC Cơng ty Cổ phần Văn Hóa Phương Nam 0.00 -23.77 0.01358 0 0.1501 7.1E-05 0.6632 26.707 219 PNJ CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 0.25 -0.05 0.15509 70 0 0.1015 0.22744 0.6048 28.705 220 PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 0.00 10.00 0.10004 -1 1 0.6782 0.7499 30.097 221 PTC CTCP Đầu tư Xây dựng Bưu điện 0.00 7.83 0.01836 -21 0.30 0.00981 0.4244 26.796 222 PVD Tổng CTCP Khoan Dịch vụ Khoan dầu khí 0.15 -0.15 0.03605 39 1 0.5038 0.17204 0.6643 30.551 223 PVT Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 0.00 -0.36 0.10211 58 1 0.5840 0.01112 0.6268 29.714 224 RAL Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng đơng 0.30 -0.32 0.11562 28 0 0.2056 0.13122 0.6733 27.967 225 REE Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh 0.16 -0.05 0.08067 19 0 0.0607 0.13284 0.2701 29.298 226 RIC Cơng ty Cổ phần Quốc tế Hồng Gia 0.00 2.20 0.02490 0 0.5249 0.02303 0.1903 27.878 227 SAM Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sacom 0.00 -2.30 0.03957 0.3102 -0.082 0.1365 28.601 228 SAV CTCP Hợp tác Kinh tế Xuất nhập Savimex 0.07 1.14 0.11405 -2 0 0.2332 0.03274 0.546 27.172 229 SBT Công ty Cổ phần Bourbon Tây Ninh 0.30 -0.30 0.03820 55 0 0.248 0.30821 0.2276 28.474 230 SC5 Công ty Cổ phần Xây dựng số 0.10 0.71 0.01822 12 0.14042 0.06155 0.8452 28.33 231 SCD Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương 0.15 -0.03 0.52213 15 1 0.51 0.13471 0.2712 26.169 232 SFC CTCP Nhiên liệu Sài Gòn 0.16 -0.07 0.34456 16 0 0.4999 0.1696 0.1808 26.082 233 SFI Công ty Cổ phần Đại lý Vận tải Safi 0.15 0.05 0.41042 22 0 0.1421 0.1434 0.5018 26.82 234 SGT CTCP Cơng nghệ Viễn thơng Sài gịn 0.00 -1.28 0.02210 -45 0 0.2369 -0.1725 0.7357 28.532 235 SJD Công ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 0.15 -0.10 0.00102 1 0.51 0.16285 0.4509 27.637 236 SJS CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 0.00 -12.69 0.00834 53 0.363 -0.0448 0.6268 29.247 237 SMC CTCP Đầu tư Thương mại SMC 0.10 0.09 0.09954 29 0 0.1426 0.12686 0.7578 28.496 238 SSC Công ty Cổ phần Giống trồng Miền Nam 0.20 -0.03 0.22264 24 0 0.1857 0.2531 0.2726 26.478 239 SSI CTCP Chứng khốn Sài Gịn 0.10 3.15 0.29900 -4 0 0.17564 0.01557 0.2075 29.504 240 ST8 Công ty Cổ phần Siêu Thanh 0.20 0.08 0.25046 -3 0 0.3234 0.14714 0.1587 26.51 241 SZL Công ty Cổ phần Sonadezi Long Thành 0.18 0.22 0.06442 1 0.5119 0.09732 0.5234 27.618 242 TAC Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An 0.16 0.98 0.10058 16 1 0.51 0.07164 0.6584 27.662 243 TCM CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công 0.15 0.26 0.04603 31 0 0.4327 0.15392 0.6454 28.35 244 TCR CTCP Công nghiệp Gốm sứ TAICERA 0.06 0.01 0.11857 11 0 0.292 0.11456 0.5545 28.088 245 TDH Công ty Cổ phần Phát triển nhà Thủ Đức 0.00 3.94 0.02153 -3 0.0889 0.03385 0.3754 28.449 246 TMS CTCP Kho vận Giao nhận Ngoại thương TP.HCM 0.06 0.17 0.08713 18 0 0.1565 0.10834 0.274 27.198 247 TNA CTCP Thương mại Xuất nhập Thiên Nam 0.20 -0.07 0.06976 19 0 0.2068 0.17254 0.657 27.245 248 TNC Công ty Cổ phần Cao su Thống 0.20 -0.09 0.40772 -7 1 0.51 0.23356 0.1022 26.563 249 TPC Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng 0.20 -0.07 0.37773 21 0 0.159 0.1085 0.6509 27.622 250 TRA Công ty Cổ phần TRAPHACO 0.20 -0.10 0.05157 11 0 0.3565 0.22167 0.4811 27.455 251 TRC Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh 0.30 -0.46 0.45878 37 0.6081 0.45701 0.2339 28.017 252 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 0.16 0.27 0.00726 54 0 0.1464 0.10397 0.6568 27.285 253 TSC CTCP Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ 0.15 -0.24 0.14375 0 0.421 0.15397 0.7518 27.593 254 TTF CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 0.00 9.75 0.00733 78 0 0.162 0.01355 0.7616 28.836 255 TTP Cơng ty Cổ phần Bao bì Nhựa Tân Tiến 0.20 0.19 0.17941 15 0.2731 0.12546 0.1935 27.195 256 TYA Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam 0.00 -0.16 0.18626 10 0 0.60 0.12563 0.6375 27.233 257 UIC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Idico 0.15 -0.04 0.02073 22 1 0.51 0.12981 0.7352 27.072 258 VFC Công ty Cổ phần Vinafco 0.06 0.76 0.14076 0 0.3529 0.07251 0.1859 27.152 259 VHC Cơng ty Cổ Phần Vĩnh Hồn 0.25 -0.48 0.13683 19 0 0.4957 0.31724 0.4572 28.51 260 VHG Công ty Cổ phần Đầu tư Sản xuất Việt Hàn 0.00 -1.82 0.00954 0 0.1389 -0.0775 0.2601 27.003 261 VIC Công ty Cổ phần Vincom 0.59 1.14 0.03468 260 0 0.3917 0.12633 0.7676 31.201 262 VID CTCP Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông 0.00 -5.68 0.00302 22 0 0.1471 -0.0276 0.6548 27.421 263 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Vipco 0.05 0.55 0.02795 12 0.51 0.06308 0.5963 28.392 264 VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý 0.10 1.70 0.30348 32 1 0.51 0.05197 0.6029 27.907 265 VNA Công ty Cổ phần Vận tải biển Vinaship 0.10 -0.25 0.01724 1 0.51 0.09385 0.7524 27.962 266 VNE Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam 0.00 13.14 0.02631 24 0.2953 0.03498 0.6347 28.284 267 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 0.30 -0.15 0.20257 38 0.4504 0.33807 0.1993 30.377 268 VNS Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam 0.15 -0.18 0.02152 40 0 0.205 0.15543 0.5169 28.212 269 VPK Cơng ty Cổ phần Bao bì Dầu thực vật 0.15 -0.52 0.06964 15 0 0.4416 0.25628 0.3516 25.772 270 VSC Công ty Cổ phần Container Việt Nam 0.40 -0.22 0.06891 28 0 0.1809 0.29708 0.2497 27.477 271 VSG Cơng ty Cổ phần Container Phía Nam 0.00 0.08 0.02800 -5 0.3 -1.3397 0.9406 26.882 272 VSH CTCP Thủy điện Vĩnh sơn Sông hinh 0.10 -0.31 0.14430 -1 1 0.5455 0.14033 0.2992 28.839 273 VTB Cơng ty Cổ phần Viettronics Tân Bình 0.15 0.50 0.27452 0.5554 0.07613 0.2172 26.353 274 VTO Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Vitaco 0.04 0.00 0.07267 31 0.5192 0.06335 0.6354 28.681 PHỤ LỤC 2: Kiểm định White phương sai sai số thay đổi Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 3.599319 140.8364 207.3230 Prob F(62,211) Prob Chi-Square(62) Prob Chi-Square(62) 0.0000 0.0000 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 03/07/13 Time: 18:15 Sample: 274 Included observations: 274 Collinear test regressors dropped from specification Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C OWNCON OWNCON^2 OWNCON*ROE OWNCON*LEV OWNCON*SIZE OWNCON*DUALITY OWNCON*CF OWNCON*GROWTH OWNCON*STATE OWNCON*POLITICA OWNCON*OC ROE ROE^2 ROE*LEV ROE*SIZE ROE*DUALITY ROE*CF ROE*GROWTH ROE*STATE ROE*POLITICA ROE*OC LEV LEV^2 LEV*SIZE LEV*DUALITY LEV*CF LEV*GROWTH LEV*STATE LEV*POLITICA LEV*OC SIZE SIZE^2 SIZE*DUALITY SIZE*CF SIZE*GROWTH SIZE*STATE 0.484272 -0.070638 -0.061881 -0.033323 0.046025 0.002894 0.010606 0.080558 -0.000388 0.021594 -0.001024 -9.78E-05 0.479666 0.079505 0.054190 -0.018541 0.045960 0.064999 -0.000799 0.047469 -0.011847 -0.007747 0.075483 -0.002847 -0.003620 0.022835 0.087814 -0.000505 -0.008277 -0.006520 -0.000794 -0.036116 0.000694 -0.003404 0.004219 0.000130 -0.003966 0.393074 0.145146 0.034081 0.033405 0.032943 0.005184 0.012409 0.061304 0.000239 0.039920 0.019588 0.001080 0.172277 0.020679 0.045412 0.006486 0.015329 0.068231 0.000218 0.019087 0.019902 0.008738 0.119005 0.019906 0.004537 0.008656 0.045064 0.000219 0.014869 0.009488 0.001111 0.028827 0.000534 0.001786 0.007730 2.74E-05 0.002691 1.232012 -0.486667 -1.815716 -0.997538 1.397103 0.558273 0.854741 1.314071 -1.622676 0.540924 -0.052258 -0.090560 2.784266 3.844784 1.193297 -2.858710 2.998175 0.952622 -3.667214 2.486992 -0.595266 -0.886604 0.634285 -0.143017 -0.797882 2.638030 1.948634 -2.307765 -0.556656 -0.687206 -0.714915 -1.252870 1.301558 -1.905555 0.545798 4.754077 -1.473809 0.2193 0.6270 0.0708 0.3196 0.1639 0.5773 0.3937 0.1902 0.1062 0.5891 0.9584 0.9279 0.0059 0.0002 0.2341 0.0047 0.0030 0.3419 0.0003 0.0137 0.5523 0.3763 0.5266 0.8864 0.4258 0.0090 0.0527 0.0220 0.5784 0.4927 0.4755 0.2116 0.1945 0.0581 0.5858 0.0000 0.1420 SIZE*POLITICA SIZE*OC DUALITY DUALITY*CF DUALITY*GROWTH DUALITY*STATE DUALITY*POLITICA DUALITY*OC CF CF^2 CF*GROWTH CF*STATE CF*POLITICA CF*OC GROWTH GROWTH^2 GROWTH*STATE GROWTH*POLITICA GROWTH*OC STATE STATE*POLITICA STATE*OC POLITICA POLITICA*OC OC OC^2 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.001079 0.000235 0.078435 0.013674 -0.000113 -0.008749 -0.000628 7.01E-05 -0.212962 0.089445 -0.000500 -0.036717 -0.000691 0.001614 -0.003037 -4.69E-07 0.000121 -5.80E-06 4.38E-06 0.096950 0.007690 -0.000830 -0.030538 0.000516 -0.006074 1.67E-06 0.514002 0.371196 0.010161 0.021787 904.4342 3.599319 0.000000 0.002023 0.000244 0.048118 0.017062 7.82E-05 0.006561 0.004844 0.000329 0.213997 0.057301 0.000386 0.028851 0.023005 0.003775 0.000647 3.39E-07 0.000130 8.98E-05 7.41E-06 0.072197 0.006601 0.000893 0.053992 0.000706 0.006200 4.99E-06 0.533421 0.963322 1.630067 0.801434 -1.448218 -1.333394 -0.129542 0.213233 -0.995163 1.560961 -1.293812 -1.272621 -0.030023 0.427542 -4.694557 -1.383541 0.928730 -0.064581 0.590920 1.342839 1.165085 -0.929713 -0.565611 0.731106 -0.979600 0.334916 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.5943 0.3365 0.1046 0.4238 0.1490 0.1838 0.8971 0.8314 0.3208 0.1200 0.1971 0.2046 0.9761 0.6694 0.0000 0.1680 0.3541 0.9486 0.5552 0.1808 0.2453 0.3536 0.5723 0.4655 0.3284 0.7380 0.007155 0.012814 -6.141856 -5.311100 -5.808412 2.008344