Bài viết tập trung xem xét tình hình thực hiện thoái vốn nhà nước tại DN trong những năm gần đây, trên cơ sở đó đưa ra một số giải pháp nhằm đẩy nhanh thoái vốn nhà nước tại DN trong thời gian tới.
Số 11 (196) - 2019 THOÁI VỐN DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH THỐI VỐN NHÀ NƯỚC ĐẦU TƯ TẠI DOANH NGHIỆP TS Ngơ Thị Kim Hịa - Ths Hồng Phương Anh* Chủ trương cổ phần hóa thoái vốn nhà nước doanh nghiệp (DN) Đảng Chính phủ đặc biệt quan tâm coi nhiệm vụ quan trọng nhằm nâng cao hiệu hoạt động DN phát triển kinh tế thị trường Việt Nam Trên thực tế, năm vừa qua, tiến độ thực vấn đề nhiều bất cập Bài viết tập trung xem xét tình hình thực thối vốn nhà nước DN năm gần đây, sở đưa số giải pháp nhằm đẩy nhanh thoái vốn nhà nước DN thời gian tới • Từ khóa: thối vốn nhà nước; doanh nghiệp nhà nước; cổ phần hóa The Vietnamese Party and Government has paid special attention to equitization and divestment of State capital in enterprises and considered it as one of the most important tasks in order to improve the efficiency of enterprises’ operations and develop the market economy in Vietnam In fact, the progress of divestment of state capital has remained slow in recent years This paper focuses on reviewing the situation of State capital divestment in recent times and suggests some solution to accelerate State capital divestment in Vietnam • Keywords: state capital divestment, state enterprise, equitization Ngày nhận bài: 4/10/2019 Ngày chuyển phản biện: 6/10/2019 Ngày nhận phản biện: 19/10/2019 Ngày chấp nhận đăng: 23/10/2019 Thoái vốn nhà nước đầu tư DN phạm trù phổ biến bối cảnh kinh doanh đầu tư nay, mà Nhà nước muốn rút vốn đầu tư khỏi DN nhà nước Mục tiêu thoái vốn DN Mục tiêu thoái vốn nhà nước DN không đem lại thêm nguồn thu bổ sung cho ngân sách nhà nước mà góp phần làm tăng hiệu hoạt động DN sau cổ phần hóa thối vốn nhà nước, giảm tình trạng tổn thất cho ngân sách phải rót vốn thêm hay tiếp tục bảo lãnh cho DN hoạt động DN trở thành DN tư nhân danh nghĩa Vì vậy, DN, kể DN có quy mơ lớn tình trạng thua lỗ cần chủ động thoái vốn nhanh tốt để chấm dứt liên đới nhà nước việc phải tiêu tốn ngân sách vào DN dành việc cho tư nhân cho DN nước ngồi Có thể nói mục tiêu quan trọng thối vốn nhằm mục đích hỗ trợ cho kinh tế tư nhân nước ta phát triển nhanh bền vững Khái quát việc thực thoái vốn nhà nước đầu tư vào DN năm gần Theo Quyết định số 1232/QĐ-TTg ngày 17/8/2017 Thủ tướng Chính phủ, danh mục DN có vốn nhà nước thực thoái vốn giai đoạn 2017-2020 bao gồm có 400 DN Nhà nước; năm 2018 số DN phải thoái vốn 181 DN Song, theo thống kê 11 tháng năm 2018, DNNN thoái 5.067 tỷ đồng, thu 10.499 tỷ đồng Trong số 18 đơn vị thuộc Quyết định 1232/QĐ-TTg nói có đơn vị thuộc kế hoạch thối vốn năm 2018, cịn 16 đơn vị thuộc kế hoạch thối vốn năm 2017 Nhiều DN có quy mơ lớn xin giãn kế hoạch cổ phần, thối vốn xin áp * Học viện Tài 24 Tạp chí nghiên cứu Tài kế toán Số 11 (196) - 2019 THOÁI VỐN DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC dụng phi thị trường Tổng công ty Xi măng, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) số DN Thành phố Hồ Chí Minh…; số DN khác không thực phải chuyển kế hoạch sang năm 2019 Tổng công ty Xây dựng Hà Nội, Tổng công ty Dược Việt Nam, Tổng công ty máy thiết bị công nghiệp,… Kết cổ phần hóa thối vốn năm 2018 đánh giá khơng đồng đều, có thương vụ lớn khơng đạt mục tiêu kỳ vọng, ví dụ thương vụ IPO Becamex IDC thu 588 tỷ đồng so với dự kiến ban đầu 9.650 tỷ đồng (đạt 6,09%) Năm 2019 số kế hoạch thối vốn 108 DN tính đến hết quý II năm 2019 có DN thực thối vốn Tính lũy kế từ năm 2017 đến hết quý II năm 2019, với 88 DN thực thối vốn nhà nước (đạt 21,83% DN) có giá trị 4.549 tỷ đồng, thu 8.765 tỷ đồng Ngoài Quyết định 1232/QĐ-TTg, lũy kế từ năm 2017 đến hết quý II/2019, DN tính nước thối 3.785 tỷ đồng, thu 110.392 tỷ đồng, khoản thoái Sabeco chiếm 3.436 tỷ đồng, thu 109.965 tỷ đồng Đối với thối vốn tập đồn, tổng công ty, DNNN theo Đề án cấu lại, tính đến hết q II năm 2019, tập đồn, tổng cơng ty, DNNN thối vốn với tổng giá 1.333 tỷ đồng, thu 2.174 tỷ đồng Lũy kế từ năm 2016 đến hết quý II năm 2019, tập đồn, tổng cơng ty Nhà nước thực thối 15.821 tỷ đồng, thu 50.630 tỷ đồng Các đơn vị có kết thối vốn cao phải kể đến Tập đồn viễn thơng qn đội Viettel, thối 3.062 tỷ đồng, thu 3.540 tỷ đồng; Tổng công ty Đầu tư Kinh doanh vốn Nhà nước SCIC, thoái 1.448 tỷ đồng, thu 4.100 tỷ đồng; Tập đồn Dầu khí quốc gia, thối 362 tỷ đồng, thu 1.122 tỷ đồng Tổng số vốn thoái tháng đầu năm 2019 2.092 tỷ đồng, thu 3.831 tỷ đồng Lũy kế tổng số thoái vốn từ năm 2016 đến hết quý II năm 2019 24.157 tỷ đồng, thu 169.787 tỷ đồng Việc thực kế hoạch bán vốn DN nhiều tình trạng chuyển tiếp từ năm qua sang năm Ví dụ, năm 2017 có 74/21 DN (chiếm 61,15%) danh sách DN bán vốn chuyển sang năm 2018, số có nhiều DN tiếp tục chuyển kế hoạch sang năm 2019 lại tiếp tục chuyển sang năm 2010 Tại Diễn đàn M&A Việt Nam năm 2019, Phó tổng Giám đốc SCIC - ông Lê Song Lai cho biết hoạt động thoái vốn nhà nước chậm lại khoảng năm gần 2.1 Kết đạt Có thể thấy, năm qua, cố gắng lớn Chính phủ việc vừa hồn thiện pháp luật, sách theo hướng công khai, minh bạch, chặt chẽ, sát thực tiễn, vừa triển khai kế hoạch cổ phần hóa, thối vốn nhà nước DN nên cơng tác cổ phần hóa thoái vốn đạt kết định, nhiều DN thành cơng lớn, ví dụ Vinaconex, Sabeco, không thành công việc bán vốn nhà nước với giá cao theo ngun tắc cơng khai, minh bạch mà cịn thành cơng việc chuyển giao quyền quản trị, quản lý DN cho nhà đầu tư Sau nhà nước khơng cịn chi phối nhiều DN tiếp tục kinh doanh đạt hiệu cao, sử dụng lao động cũ, thu hút thêm lao động mới, tạo sản phẩm hàng hóa chất lượng cao cho xã hội, đóng góp vào tăng trưởng kinh tế tăng thu cho ngân sách nhà nước Đó thành cơng lớn tái cấu trúc DNNN 2.2 Hạn chế Bên cạnh kết đạt cổ phần hóa thối vốn năm qua, cịn số hạn chế định Nhìn chung, tiến độ thực thối vốn đánh giá chưa đạt kế hoạch đề Theo Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ “cơng việc q chậm trễ”, cịn theo Bộ Tài bên cạnh mặt tích cực, cơng tác cổ phần hóa, thối vốn cịn số hạn chế Bộ, ngành, địa phương, tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước chưa thực nghiêm túc, triển khai kế hoạch cổ phần hóa, thối vốn, cấu lại DNNN theo đạo Thủ tướng Chính phủ chấp hành chế độ báo cáo Vai trò, nhận thức, trách nhiệm người đứng đầu DN, đơn vị chưa cao, chưa liệt đổi hoạt động DN, công khai, minh bạch, quy định pháp luật, đảm bảo ngun Tạp chí nghiên cứu Tài kế toán 25 Số 11 (196) - 2019 THOÁI VỐN DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC tắc thị trường, chống lợi ích nhóm cổ phần hóa thối vốn nhà nước 2.3 Nguyên nhân Có thể khái quát chậm trễ nguyên nhân sau đây: Việc ban hành văn pháp luật có liên quan quy trình thối vốn; thẩm định định giá DN tỷ lệ sở hữu vốn đối tác nước Trách nhiệm thuộc phía quan nhà nước có thẩm quyền ban hành văn + Về quy trình thối vốn bắt buộc trước hết phải đấu giá công khai, chào bán cạnh tranh, khơng thành cơng cuối bán theo giá thỏa thuận bên mua DN (bên bán) Việc “bán đấu giá công khai vai trị cơng ty tư vấn khó có vị trí đáng kể Do vậy, quy trình khơng phù hợp với thơng lệ quốc tế, chẳng hạn q trình DD (Duediligence), khơng khớp vào quy trình đấu giá lần thứ Theo ơng Lai, Phó tổng Giám đốc SCIC nhà đầu tư khơng thể yên lòng chi khoản tiền lớn mà dựa vào công bố thông tin DN khơng thơng tin nghĩa Vì thế, “phải để quy trình bán vốn nhà nước xích gần với thông lệ thị trường” + Về vấn đề thẩm định định giá DN, nhiều thủ tục vướng mắc, gây khó khăn cho người mua việc định, đất đai, nhiều khơng có sở để định giá thủ tục đất đai nhiều DN chưa đảm bảo pháp lý “có nhiều DN từ cổ phần hóa đến gần 15 năm giấy tờ đất, có hợp đồng thuê đất hay có biên lai thu tiền sử dụng đất” nên định giá + Về tỷ lệ sở hữu đối tác nước ngoài, bị hạn chế tỷ lệ nên hạn chế nhiều đến tính cạnh tranh rào cản lớn cho việc thành công thương vụ lớn mà khả vốn nhà đầu tư nước nhiều hạn chế Vai trò, trách nhiệm nhận thức cấp, ngành, DN công tác cổ phần hóa thối vốn Thể vai trị, trách nhiệm nhận thức cấp, ngành, DN vấn đề cần thiết cho việc đơn đốc đẩy nhanh q trình cổ phần hóa, thoái vốn; phải xác định rõ mục tiêu thoái vốn Song nhiều ngành, nhiều địa phương, nhiều DN lúng túng chưa biết cần bán phần vốn nhà nước theo phương thức để tránh thất thoát tài sản nhà nước Một số giải pháp đẩy mạnh thoái vốn nhà nước DN Để đẩy mạnh thoái vốn nhà nước DN, cần thực tốt số giải pháp sau: Thứ nhất, tiếp tục quán triệt sâu sắc quan điểm, mục tiêu, nhiệm vụ, giải pháp đổi phát triển, tạo thống cao tồn hệ thống trị nhằm nâng cao nhận thức cấp, ngành, DN toàn thể người lao động DNNN cơng tác cổ phần hóa thối vốn nhà nước DN Từ có hành động liệt thực cổ phần hóa thối vốn DNNN Thứ hai, cần hoàn thiện kịp thời hệ thống pháp luật, khung khổ pháp lý tổ chức quản lý hoạt động DNNN, thể chế quy định phục vụ cho trình xếp, cổ phần hóa, thối vốn tái cấu DN nhà nước Cụ thể, cần xem xét rà soát ban hành luật sửa đổi, bổ sung có liên quan đến DNNN; ban hành quy định quyền trách nhiệm quan đại diện chủ sở hữu; rà soát, sửa đổi bổ sung quy định xếp, xử lý tài sản công, tiền sử dụng đất, thu tiền thuê đất, thuê mặt nước gắn với cổ phần hóa thối vốn nhà nước DN có vốn nhà nước Đồng thời, ban hành văn hướng dẫn nghị định Chính phủ việc đẩy mạnh tiến độ cổ phần hóa thối vốn nhà nước Thứ ba, hồn thiện nâng cao hiệu thiết chế có để hỗ trợ cấu lại DNNN, cổ phần hóa thoái vốn nhà nước đầu tư vào DN Nâng cao hiệu hoạt động Ủy ban Quản lý vốn nhà nước, Tổng công ty Đầu tư kinh doanh vốn nhà nước, Công ty quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam Cơng ty mua bán nợ Việt Nam Thứ tư, nhanh chóng hồn thiện tiêu chí phân loại DNNN, để có sở thúc đẩy triển khai 26 Tạp chí nghiên cứu Tài kế toán Số 11 (196) - 2019 THOÁI VỐN DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC đề án cổ phẩn hóa, thối vốn theo kế hoạch phê duyệt phục vụ cho việc thực đề án thời gian tới Thứ năm, tiếp tục đẩy mạnh cơng tác cổ phần hóa, thối vốn nhà nước theo kế hoạch đề DNNN tập trung vào lĩnh vực then chốt, thiết yếu; địa bàn quan trọng quốc phòng, an ninh; lĩnh vực mà DN thuộc thành phần kinh tế khác không đầu tư Cơ cấu lại DNNN cần tiếp tục đẩy mạnh theo hướng kiên cổ phần hóa, bán vốn DN mà NN không cần nắm không cần giữ cổ phần vốn góp chi phối, kể DN kinh doanh có hiệu Nhiệm vụ thối vốn nhà nước cần tn thủ pháp luật, tơn trọng chế thị trường, đảm bảo tính cơng khai minh bạch, đồng thời phải bảo đảm vốn, tài sản Nhà nước định giá đầy đủ hợp lý (Nghị Đại hội Đảng lần thứ XII) Các Bộ, ngành, địa phương DNNN cần quán triệt thực lộ trình, coi nhiệm vụ cổ phần hóa, thối vốn nhà nước nhiệm vụ trọng tâm, cần tập trung hoàn thành đề án phê duyệt Thực xử lý nghiêm lãnh đạo DN không thực thực khơng có hiệu tái cấu nhiệm vụ giao quản lý điều hành gắn với việc thực cổ phần hóa, thối vốn nhà nước Thứ sáu, đẩy mạnh việc minh bạch công khai thông tin theo thị trường hội nhập quốc tế hoạt động DNNN thông tin liên quan tới q trình cổ phần hóa, bán vốn nhà nước DNNN; thông tin DN cần phải rõ ràng, đầy đủ loại hình hoạt động kinh doanh DN; khả kinh doanh thực hay dựa vào lợi đất đai ưu đãi khác, chất lượng sản phẩm, thương hiệu DN… Để đáp ứng điều này, thiết sau cổ phần hóa, DN phải niêm yết thị trường chứng khoán Thứ bảy, nâng cao hiệu quản lý giám sát DNNN, tăng cường công tác tra, kiểm tra giám sát hoạt động tập đồn, tổng cơng ty nhà nước Cần kiên xử lý bất thường nhằm hạn chế xảy thua lỗ hoạt động DN; rà soát tồn yếu để giảm thiểu dự án đầu tư không hiệu Thứ tám, chủ sở hữu vốn nhà nước phân cấp quy định, thực việc thoái vốn cần đảm bảo quy định nhà nước ban hành, đảm bảo công khai, minh bạch, tối đa giá trị vốn nhà nước theo thị trường Việc thoái vốn mệnh giá, giá trị sổ sách kế toán phải đảm bảo nguyên tắc hạn chế tối đa tổn thất đầu tư Kết luận Vấn đề thoái vốn DN nhiều đối tượng khác quan tâm với mục tiêu sở lý luận thoái vốn, thực trạng thoái vốn năm vừa qua để đề xuất giải pháp mang tính khả thi nhằm đẩy nhanh có hiệu q trình thoái vốn nhà nước DN, tạo điều kiện bổ sung nguồn thu cho ngân sách nhà nước, thực tái đầu tư tập trung vốn cho lĩnh vực kinh doanh có nhu cầu cao; hạn chế liên đới nhà nước vào hoạt động sản xuất, tạo thuận lợi cho nhà đầu tư tư nhân nước nhà đầu tư nước Qua đó, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh DN nói riêng kinh tế nói chung Tài liệu tham khảo: Hong, Sungmin, 2018, thesis “Divestment of Stateowned shares and firm performance: the case of Vietnam”, KDI School of Public Policy and Management Ths.Trịnh Đức Chiểu, “Giải pháp đẩy mạnh cổ phần hóa, thối vốn DN”, Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương http://cafef.vn/day-manh-thoai-von-nha-nuoc-thoigian-toi-scic-cong-bo-danh-sach-108-doanh-nghiep-seban-co-phan-nam-2019-20190625094013156.chn http://baochinhphu.vn/Kinh-te/Thoai-von-doanhnghiep-Nha-nuoc-Nhieu-ap-luc-moi/366416.vgp https://vietstock.vn/2019/09/thoai-von-nha-nuoc-visao-nghen-746-704076.htm http://vpcp.chinhphu.vn/Home/Thu-tuong-chithi-day-manh-co-phan-hoa-thoai-von-nha-nuoc-taiDN/20191/25242.vgp http://vuongdinhhue.chinhphu.vn/Home/Co-phan-hoaDung-phap-luat-nhung-phai-nhanh/20197/1248.vgp https://vietnamnews.vn/economy/449203/soeequitisation-needs-faster-pace.html Tạp chí nghiên cứu Tài kế toán 27 ... phương thức để tránh thất thoát tài sản nhà nước Một số giải pháp đẩy mạnh thoái vốn nhà nước DN Để đẩy mạnh thoái vốn nhà nước DN, cần thực tốt số giải pháp sau: Thứ nhất, tiếp tục quán triệt... hỗ trợ cấu lại DNNN, cổ phần hóa thối vốn nhà nước đầu tư vào DN Nâng cao hiệu hoạt động Ủy ban Quản lý vốn nhà nước, Tổng công ty Đầu tư kinh doanh vốn nhà nước, Công ty quản lý tài sản tổ chức... đất, thuê mặt nước gắn với cổ phần hóa thối vốn nhà nước DN có vốn nhà nước Đồng thời, ban hành văn hướng dẫn nghị định Chính phủ việc đẩy mạnh tiến độ cổ phần hóa thối vốn nhà nước Thứ ba, hoàn