Biến động tỷ giá USD và động thái của FED

1 Tổng quan diễn biến tỷ giá USD EUR giai đoạn 2007-2018: USD/EUR cặp tiền tệ giao dịch nhiều giới Cặp tiền tệ đại diện cho hai kinh tế lớn giới phải đối mặt với nhiều biến động kể từ đồng EUR đời năm 1999 Dưới biểu đồ diễn biến tỷ giá đồng USD EUR giai đoạn 2007-2018 theo Cục Dự Trữ Liên bang Mỹ Biểu đồ thể tỷ giá đồng USD đổi đồng EUR Ngoài ra, nhóm chúng em cịn tìm hiểu thêm biểu đồ biểu diễn tỷ giá đồng USD theo EUR (Theo Cục trữ liên bang Mỹ), tức đồng EUR đổi đồng USD Các giai đoạn biến động tỷ giá đồng USD, nguyên nhân biến động bất thường USD số giai đoạn biện pháp FED (Cục Dự Trữ Liên bang Hoa Kỳ) trước giai đoạn đó: 2.1.Giai đoạn từ năm 2007-2009: 2.1.1 Diễn biến: Nhìn vào biểu đồ ta thấy, đồng USD bị giá so với đồng EUR Cụ thể vào năm 2007, USD = 0,69 EUR (xuống tới mức thấp vòng 10 năm từ 2007- 2018); năm 2009, USD = 0,7 EUR; có năm 2008, đồng USD khởi sắc lên giá USD = 0,72 EUR 2.1.2 Nguyên nhân: Nói đến giai đoạn 2007-2009, khủng hoảng tài tồn cầu mà bắt nguồn từ Hoa Kỳ kiện bỏ qua dù xảy thập kỷ Nguyên nhân lẽ tàn dư, hậu mà mang đến cho kinh tế giới nói chung cho Mỹ nói riêng vơ nặng nề Đồng đô la Mỹ dần vị bá chủ giới từ khủng hoảng mà Ngay bong bóng nhà vỡ cuối năm 2005, kinh tế Hoa Kỳ bắt đầu tăng trưởng chậm lại Tuy nhiên, bong bóng vỡ dẫn tới khoản vay không trả nhà đầu tư nhà tổ chức tài nước Giữa năm 2007, tổ chức tài Hoa Kỳ liên quan đến tín dụng nhà thứ cấp bị phá sản Giá chứng khoán Hoa Kỳ bắt đầu giảm dần Sự đổ vỡ tài lên đến cực điểm vào tháng 10 năm 2008 ngân hàng khổng lồ lâu đời sống sót qua khủng hoảng tài kinh tế trước đây, Lehma Brothers, MorganStanley, Citigroup, AIG, … lâm nạn Tình trạng đói tín dụng xuất làm cho khu vực kinh tế thực Hoa Kỳ rơi vào tình khó khăn Tình trạng đói tín dụng lại ảnh hưởng đến khu vực sản xuất khiến doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất, sa thải lao động, cắt giảm hợp đồng nhập đầu vào Thất nghiệp gia tăng ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập qua tới tiêu dùng hộ gia đình lại làm cho doanh nghiệp khó bán hàng hóa Nhiều doanh nghiệp bị phá sản có nguy bị phá sản, có ba nhà sản xuất tơ hàng đầu Hoa Kỳ General Motors, Ford Motor Chrysler LLC Các nhà lãnh đạo hãng ô tô nỗ lực vận động Quốc hội Hoa Kỳ cứu trợ, không thành công Hôm 12 tháng 12 năm 2008, GM phải tuyên bố tạm thời đóng cửa 20 nhà máy hãng khu vực Bắc Mỹ Tiêu dùng giảm, hàng hóa ế thừa dẫn tới mức giá chung kinh tế giảm liên tục, đẩy kinh tế Hoa Kỳ tới nguy bị giảm phát Bên cạnh đó, khủng hoảng làm cho dollar Mỹ lên giá Do dollar Mỹ phương tiện toán phổ biến giới nay, nên nhà đầu tư toàn cầu mua dollar để nâng cao khả khoản mình, đẩy dollar Mỹ lên giá Trong khoảng thời gian đó, người dân bán tháo tài sản, chứng khoán nợ bị giảm giá trị cộng với việc người dân thắt chặt chi tiêu - tiết kiệm nhiều đẩy cung la Mỹ tăng lên từ yếu tố làm đồng đô la Mỹ lên giá Nhưng sau năm, vào năm 2009, xuất lại giao dịch “Carry trade” 1đóng góp vào việc làm giảm giá trị đồng USD 2.1.3 Biện pháp FED: Ngay khủng hoảng tín dụng nhà thứ cấp nổ ra, FED bắt đầu can thiệp cách hạ lãi suất tăng mua MBS Đến tình hình phát triển thành khủng hoảng tài từ tháng năm 2007, FED tiếp tục tiến hành biện pháp nới lỏng tiền tệ để tăng khoản cho tổ chức tài Carry trade chiến lược giao dịch dựa chênh lệch lãi suất hai đồng tiền cặp tiền tệ Ý tưởng cốt lõi Carry trade mua vào đồng tiền có lãi suất cao bán đồng tiền có lãi suất thấp Cụ thể lãi suất cho vay qua đêm liên ngân hàng giảm từ 5,25% qua đợt xuống 2% vòng chưa đầy tháng (18/9/2007-30/4/2008) Lãi suất sau cịn tiếp tục giảm đến ngày 16/12/2008 0,25%, mức lãi suất gần thấy Tháng 12 năm 2007, Chính phủ Hoa Kỳ lập giao cho FED chủ trì chương trình Term Auction Facility để cấp khoản vay ngắn hạn có kỳ hạn từ 28 đến 84 ngày theo lãi suất cao mà tổ chức tài trả qua đấu giá Tính đến tháng 11 năm 2008, có 300 tỷ dollar FED đem cho vay theo chương trình FED tiến hành cho vay chấp tổ chức tài với số tiền tổng cộng tới 1,6 nghìn tỷ tính đến tháng 11 năm 2008 FED thực nghiệp vụ thị trường mở (mua lại trái phiếu phủ Hoa Kỳ mà tổ chức tài nước có) hạ lãi suất tái chiết khấu Giữa tháng 12 năm 2008, FED tuyên bố có kế hoạch thực sách nới lỏng tiền tệ mặt lượng 2.2.Giai đoạn từ năm 2010 – 2013 2.2.1 Diễn biến tỷ giá a) Năm 2010 Diễn biến ngược chiều tình hình kinh tế EU so với Mỹ tạo nên khơng lo ngại với giới đầu tư toàn giới điều làm cung – cầu tiền tệ EUR, USD lệch hẳn phía cầu USD Tỷ giá giảm từ mức đỉnh 1,514 (26/11/2009) xuống mức 1,3293 vào 30/4/2010 giảm sâu xuống 1,1917 vào 7/6/2010 trước phục hồi vào giai đoạn sau Diễn biến có phần trái ngược so với giai đoạn tháng 11/2009 đến tháng 5/2010 làm cho tỷ giá EUR/USD từ tháng 6/2010 có xu tăng ngược lại so với giai đoạn trước Tỷ giá EUR/USD tăng từ 1,1917 ngày 7/6/2010 lên 1,3289 vào 6/8/2010 diễn biến tương đối ổn định sau b) Năm 2011 Từ năm 2010, tỷ giá tăng từ mức 1,3121 (3/1/2011) đột ngột trở lại lên mức cao 1,48145 (1/4/2011) Sau tỷ giá giảm xuống dần đều, thấp mức 1,2981 (1/12/2011) c) Năm 2012 Tỷ giá tăng nhẹ lên mức 1,3366 (T2/2012) liên tục sụt giảm từ mức 1,32 xuống 1,23 mức thấp 1,22106 (2/7/2011) d) Năm 2013 Trong giai đoạn đột ngột tăng mạnh vào đầu năm mức 1,36478 (1/1/2013) tỷ giá tăng dần cuối năm 2.2.2 Nguyên nhân A Năm 2010 Diễn biến tỷ giá giai đoạn cuối năm 2010 lý giải dựa biến động tình hình kinh tế vĩ mô ngược chiều liên minh kinh tế EU Mỹ  EU Những quý đầu năm 2010 thời kì phát triển đáng mừng kinh tế Mỹ kể từ khủng hoảng tài đó, khu vực kinh tế chung Châu Âu lại xuất bất ổn mà bắt nguồn từ quốc gia Hy Lạp Diễn biến khủng hoảng nợ Hy Lạp ngày trầm trọng, gây nguy hiệu ứng “domino” cho toàn châu Âu khiến cho đồng EUR giảm tương đối so với USD Tháng tháng tồi tệ với kinh tế châu Âu, khủng hoảng nợ cơng khơng cịn riêng Hy Lạp mà trở thành khủng hoảng nợ công châu Âu với quốc gia chịu ảnh hưởng trực tiếp Tây Ban Nha, Ý… kéo theo Pháp, Đức bị hệ lụy; thời điểm tỷ giá EUR/USD giảm mạnh Trước tiên thấy phục hồi kinh tế khu vực châu Âu chậm khiêm tốn mà Đức Pháp phải chia sẻ gánh nặng lớn từ gói cứu trợ thành viên khó khăn cộng đồng, vậy, nguồn lực cho sách tài khóa nước họ  US Trong kinh tế châu Âu xuất bất ổn nghiêm trọng tình hình kinh tế Mỹ lại khả quan nhà đầu tư giới bắt đầu xem đồng tiền với trọng trách hầm trú ẩn an toàn Cơ sở vấn đề bao gồm: kỳ vọng tăng lãi suất tương lai FED làm tăng tính hấp dẫn đồng USD Kinh tế Mỹ quý 1/2010 tăng trưởng 3,2; với quý 4/2009 tạo nên tháng tăng truởng mạnh kể từ năm 2003 Tiêu dùng người dân quý 1/2010 tăng truởng mạnh năm Tiêu dùng người Mỹ, đóng góp 70% vào tăng truởng kinh tế Mỹ, tăng truởng 3,6% quý 1/2010, cao dự báo tăng truởng 3,3% giới chuyên gia.Tháng 3/2010, giới chủ lao động Mỹ tuyển dụng thêm 162 nghìn lao động, số lớn năm Tỷ lệ thất nghiệp kỳ vọng tiếp tục trì mức 9,7% Sau tình hình khủng hoảng nợ cơng Hy Lạp lắng dịu phủ Hy Lạp giải mâu thuẫn nước, tiếp nhận hỗ trợ từ quốc gia tổ chức quốc tế IMF tình hình kinh tế chung châu Âu có dấu hiệu hổi phục giai đoạn cuối quý đầu quý năm Kinh tế Đức quý 2/2010 tăng trưởng 2,2%, cao nhiều so với dự báo chuyên gia ghi nhận mức tăng trưởng mạnh 23 năm Việc kinh tế tăng trưởng mạnh quý 2/2010 khiến Bộ trưởng Kinh tế Đức công bố dự báo GDP năm 2010 tăng trưởng 2%, cao dự báo 1,4% phủ với dự báo giới chuyên gia Tăng trưởng GDP quý 1/2010 Đức điều chỉnh lên mức 0,5%, số công bố lần đầu 0,2% Tỷ lệ lợi tức nợ phủ nước thành viên có tài kiệt quệ khu vực đồng tiền chung châu Âu dần thu hẹp Nổi bật Tây Ban Nha: tháng 7, lãi suất trái phiếu phủ kỳ hạn giảm xuống 100 điểm Chi phí huy động vốn Tây Ban Nha Bồ Đào Nga giảm – biên độ không lớn Trong kinh tế châu Âu thể nhiểu tín hiệu lạc quan trái lại, kinh tế Mỹ cho thấy bất ổn nhà đầu tư lo ngại khả hồi phục thực kinh tế lớn giới này, đặc biệt nỗi lo suy thoái kép Một phần tăng trưởng chậm lại kinh tế Mỹ hiệu từ gói kích thích kinh tế phủ Mỹ dần hết hiệu lực Tăng trưởng hoạt động xây dựng nhà đạt 27,2% từ mức 27,9% quý trước Hoạt động đặc biệt tăng trưởng mạnh trước chương trình tín dụng thuế phủ Mỹ kết thúc vào cuối tháng 4/2010 Mức tăng trưởng đạt mạnh từ quý 3/1983 Vấn đề việc làm điều kiện kinh doanh tiếp tục rào cản cho hồi phục kinh tế Mỹ giai đoạn Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng Mỹ giảm từ 54,3 xuống 50,4 điểm, mức thấp kể từ tháng 2/2010 Vấn đề việc làm điều kiện kinh doanh tiếp tục rào cản cho hồi phục kinh tế Mỹ giai đoạn Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng Mỹ giảm từ 54,3 xuống 50,4 điểm, mức thấp kể từ tháng 2/2010 B Năm 2011 – 2013 a Năm 2011 Tính đến năm 2011, tỷ lệ nợ cơng bình qn nước phát triển lớn 100%/GDP, đặc biệt nước khu vực Châu Âu Ngoài ra, Mỹ Nhật khơng khỏi vịng xoáy Những khoản chi tiêu khổng lồ gói kích thích triển khai để vực dậy kinh tế sau khủng hoảng khiến vấn đề nợ công Mỹ ngày trở nên trầm trọng đẩy nước Mỹ phải đối diện với “vách đá tài chính” vào cuối năm 2012 với khả phải cắt giảm chi tiêu tăng thuế diện rộng Tính đến thời điểm tỷ lệ nợ cơng Mỹ xấp xỉ 110% GDP, gấp lần so với thời điểm cách 10 năm b Năm 2012 Vào năm 2011, 2012, chuyển biến chậm chạp mặt kinh tế cộng với thị trường tài nước đẩy đồng USD vào xu hướng tiếp tục giá so với hầu hết đồng tiền mạnh khác, chí giá mạnh so với đồng EURO thời điểm kinh tế khu vực đồng tiền chung Châu Âu lao dốc, số đồng USD có lúc giảm giá mạnh mức 75, thấp nhiều so với mức lớn 90 vào thời điểm Mặc dù không diễn liên tục xu hướng giá đồng USD kéo dài thập kỷ, vào nhiều thời điểm năm 2011 có nhiều lo ngại niềm tin vào đồng USD bị sụp đổ đặt thị trường tài toàn cầu vào rủi ro lớn c Năm 2013 Tuy nhiên, bước sang năm 2013, 2014, thị trường lại ghi nhận xu hướng phục hồi đồng USD Sự phục hồi kinh tế Mỹ khả cắt giảm mạnh gói QE phát tín hiệu vào năm 2013 tác động đến diễn biến đồng USD thị trường ngoại hối Xu hướng tăng giá đồng USD bắt đầu hình thành liên tục ổn định từ cuối tháng 7/2014 B.2.3 Các biện pháp FED FED tiến hành mua trái phiếu năm 2010 Với kế hoạch, hàng tháng FED mua khoảng 75 tỷ USD trái phiếu theo chương trình nới lỏng tín dụng xấp xỉ 35 tỷ USD trái phiếu theo chương trình tái đầu tư Gần 90% giá trị gói kích thích 600 tỷ USD tập trung vào trái phiếu đáo hạn từ 2,5-10 năm Đây lần thứ hai, FED định nới lỏng tín dụng sau bơm vào kinh tế 1.700 tỷ USD chủ yếu dạng tài sản liên quan đến nhà từ tháng 12-2008 đến tháng 3-2010 FED giữ nguyên mức lãi suất thấp 0,25% tái cam kết trì mức lãi suất thời gian Sở dĩ FED phải thực “những biện pháp khác thường” ngân hàng trung ương 'có nhiệm vụ đặc biệt việc hỗ trợ thúc đẩy gia tăng việc làm trì ổn định giá cả' Tháng 7/2011, tranh luận trần nợ cơng Mỹ sách nới lỏng tiền tệ FED Quyết định FED bơm thêm 600 tỷ USD vào thị trường tiền tệ có tác dụng dao hai lưỡi kinh tế Mỹ lẫn kinh tế giới Theo chuyên gia, ảnh hưởng biện pháp nới lỏng định lượng từ FED lớn Trong kỷ nguyên lãi suất siêu thấp FED, sách tài khóa Mỹ khơng lần “ngáng đường” tăng trưởng kinh tế Vào tháng 7/2011, nghị sỹ Mỹ đẩy kinh tế lớn giới mấp mé bờ vực vỡ nợ cấp quốc gia trí việc nâng trần nợ cơng Rốt cục, trần nợ Mỹ nâng lên, thị trường phải trải qua cú sốc lớn niềm tin, khiến hãng đánh giá tín nhiệm Standard & Poor’s cắt giảm điểm tín nhiệm Mỹ Động thái lần khiến thị trường tài tồn cầu chao đảo ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng kinh tế Mỹ Việc Chính phủ Mỹ cắt giảm chi tiêu sau khiến kinh tế Mỹ gặp thêm nhiều trở ngại Mùa hè 2013, FED bắt đầu thu hẹp chương trình nới lỏng định lượng (QE) Tháng 5/2013, Chủ tịch FED Ben Bernanke điều trần trước Quốc hội Mỹ nói FED bắt đầu giảm tốc độ chương trình bơm tiền vào thị trường thông qua việc mua trái phiếu, thường gọi chương trình nới lỏng định lượng (QE) Cơ sở để ông Bernanke đưa chủ trương thu hẹp QE kinh tế Mỹ liên tục phát tín hiệu khả quan Thị trường phản ứng mạnh trước khả FED giảm kích thích tăng trưởng Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm bị giới đầu tư bán tháo để tìm tài sản an toàn Tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm chạp, FED định giữ lãi suất thấp Một lý khác khiến FED giữ lãi suất siêu thấp suốt năm tăng trưởng kinh tế Mỹ khoảng thời gian chưa thực tốt Kinh tế Mỹ suy giảm mạnh, phục hồi sau chưa tương xứng Ngồi ra, điều kiện tín dụng nước tình trạng thắt chặt, cản trở truyền dẫn sách tiền tệ nới lỏng tới kinh tế thực Dù khả quan tình trạng suy thối vài lần xảy với châu Âu Nhật Bản năm qua, phục hồi chậm chạp kinh tế Mỹ đồng nghĩa nước nhiều thời gian để lấy lại khủng hoảng tài tồn cầu 2008-2009 2.3 Giai đoạn từ 2014 – 2018 2.3.1 Diễn biến a) Năm 2014 Trong năm này, tỷ giá bắt đầu có xu hướng giảm Cụ thể: giảm từ 1.3668 tháng đầu năm (1/2014) xuống 1.23(12/2014) b) Năm 2015 So với năm trước, tỷ giá tiếp tục giảm xuống 1.19(1/2015), sau chạm xấp xỉ 1.05 tháng 12/2015 c) Năm 2016 Tỷ giá giảm 1.048 tháng 12/ 2016, đạt ngưỡng đáy kỷ lục d) Năm 2017: Tỷ giá lúc có phần cải thiện hơn, nhìn chung tăng dần lên năm , vào cuối năm tỷ giá đạt mức 1.18 e) Năm 2018 Tỷ giá dù có phần giảm nhẹ so với 2017, cụ thể: 1.15(12/2018), nhiên đánh dấu khả quan so với thời kỳ chạm đáy tỷ giá năm 2016 2.3.2 Nguyên nhân Tại tỷ giá lại lao dốc từ 2014-2016? a) Năm 2014 Sự vỡ nợ Hy Lạp gây nhiều hậu tiêu cực ,đặc biệt đất nước vỡ nợ theo cách bất ngờ gây tình trạng hỗn loạn Điển đất nước này, người dân nhà đầu tư nước tháo chạy khỏi cách ạt rút tiền khỏi tài khoản ngân hàng chuyển nước b) Năm 2015 Liên tục xảy vụ khủng bố đẫm máu vào cuối năm 2014, đầu 2015 Paris nước khu vực khiến giá eur ngày giá, Trên thị trường tiền tệ, Euro giảm 0,5% so với USD xuống 1,0725 USD/Euro Trong bối cảnh bất ổn Trung Đông leo thang với việc phương Tây tăng cường chiến dịch khơng kích IS đây, nhà đầu tư tìm kiếm trú ẩn an toàn vào tài sản đầu tư USD, vàng Yen Nhật Marc Chandler, trưởng phận chiến lược ngoại hối Brown Brothers Harriman, nhận định, vụ khủng bố Paris tiếp tục đẩy thị trường theo xu hướng USD mạnh lên, giá trái phiếu tăng, giá cổ 10 phiếu, dầu thô giảm Như Euro năm 2015 giảm giá mạnh so với USD với nguyên nhân từ chênh lệch tăng trưởng tín hiệu sách trái chiều Mỹ EU, bất ổn trị từ EU, mờ nhạt hoạt động cứu trợ tài yếu hoạt động kinh tế khu vực Châu âu chi phối diễn biến không ổn định đồng EURO so với USD Trái với khu vực đồng tiền chung Châu Âu, Mỹ, tính thời điểm hết quý I năm 2015, đồng USD tăng khoảng 17% so với đồng Euro; 12,5% so với đồng Yên Nhật so với kỳ năm 2014 c) Năm 2016 Ngày 23/06/2016, trưng cầu dân ý việc Anh rời EU (Brexit) diễn với kết Anh chọn rời EU Thị trường tài giới Việt Nam ghi nhận phản ứng tiêu cực sau Trên thị trường tiền tệ, đồng bảng Anh, đồng Euro, đồng nhân dân tệ giảm giá; ngược lại, ngoại tệ an toàn USD yên Nhật lại tăng giá Anh rời khỏi EU làm suy giảm lực Liên minh châu Âu nước Anh bị giảm Một Anh cịn EU tác động lớn đến EU Anh quốc gia lớn EU với Pháp Đức triển vọng ảm đạm kinh tế châu Âu theo sau kiện “Brexit” kéo giảm cầu tiêu thụ hàng hóa qua làm giảm nhu cầu hàng hóa nhập vào EU Trong 2016, đồng EUR giảm 2.35% so với USD Như tỷ giá lao dốc, việc đồng USD tăng giá mạnh so đồng tiền khác giới kết hội tụ loạt nguyên nhân sau: Thứ nhất, khởi sắc rõ rệt kinh tế Mỹ so mức tăng khiêm tốn trì trệ kinh tế đầu tàu khác giới Thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) chấm dứt gói kích cầu trị giá 3,7 nghìn tỷ USD mà FED bơm suốt sáu năm qua để đối phó khủng hoảng bùng phát từ năm 2008, chấm dứt kênh tăng cung tiền mặt lớn vào thị trường Mỹ Thứ ba, sau thời gian dài giữ nguyên mức lãi suất 0,5%, FED liên tiếp ba lần tăng lãi suất đồng USD thêm 0,25%/lần vào cuối năm 2016 nửa đầu năm 2017 Thứ tư, USD tăng giá mức lãi suất thấp với gói kích cầu lớn đạt kỳ vọng lạm phát mục tiêu 2% nét chủ đạo sách tài - tiền 11 tệ Liên hiệp châu Âu (EU), Trung Quốc Nhật Bản Thứ năm, hệ lụy Brexit xu hướng cấu lại dự trữ ngoại hối quốc gia theo giá trị đồng tiền khác tạo hội tăng giá bổ sung cho USD d) Năm 2017 Trong năm 2017, đồng USD suy yếu 10% so với đồng euro 5,5% so với đồng Nhân dân tệ (NDT) USD đồng tiền có trình diễn tệ thứ sau đồng đô la New Zealand Đây mức suy yếu lớn đồng bạc xanh gần thập niên dù Fed nâng lãi suất lần năm 2017 vừa qua Theo Leonid Bershidsky điều nhiều lý phức tạp, bao gồm phổ biến đồng USD cơng cụ gọi vốn cho cơng ty nước ngồi phủ nước ngồi, sách đối ngoại Trump làm suy yếu vị tồn cầu nước Mỹ ngun nhân chủ yếu cho suy yếu đồng USD e) Năm 2018 USD giảm giá mạnh so với đồng tiền chủ chốt số nguyên nhân sau: Thứ nhất, việc áp thuế nhập thép nhôm Tổng thống Mỹ Donald Trump gián tiếp góp phần làm đồng USD yếu so với đồng tiền chủ chốt, EUR, JPY Bởi vì, sách thuế quan làm cho giá hàng hóa tiêu dùng Mỹ tăng lên, làm giảm chi tiêu tiêu dùng, ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Thứ hai, kế hoạch cải cách thuế Mỹ làm gia tăng thâm hụt ngân sách liên bang, qua góp phần làm suy yếu đồng USD Thứ ba, Trung Quốc giảm lượng mua trái phiếu kho bạc Mỹ, chí có nhiều nguồn tin cho biết quốc gia bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ Điều tác động tiêu cực đến USD 2.3.3 Các biện pháp FED Chính sách thị trường mở sách chiết khấu: Mùa hè 2014, đồng USD tăng giá Từ năm 2014 đến nay, đồng USD tăng giá khoảng 21%, trở thành vấn đề trọng tâm quan chức FED việc nâng lãi suất ngày 12 gần Tăng trưởng kinh tế yếu sách tiền tệ nới lỏng nước ngồi dẫn tới dịng vốn chảy mạnh vào tài sản USD, lãi suất USD tăng lên, áp lực tăng giá đồng bạc xanh thêm lớn Cho dù FED tăng lãi suất, việc đồng USD mạnh buộc FED phải tiến hành thắt chặt sách với tốc độ chậm rãi Trong phiên điều trần trước Quốc hội Mỹ hôm 3/12, Chủ tịch FED Janeet Yellen nói tỷ giá đồng USd nhân tố “khiến sách tiền tệ Mỹ nhiều khả diễn biến với tốc độ từ tốn” Vào mùa thu năm 2014, Fed định chấm dứt chương trình nới lỏng định lượng với tổng giá trị khoảng 4.000 tỷ USD thông qua nghiệp vụ mua trái phiếu Tháng 8/2015, đồng Nhân dân tệ phá giá Trong năm qua, FED phải đương đầu với loạt diễn biến bất lợi từ bên ngoài, bao gồm việc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) bất ngờ phá giá đồng Nhân dân tệ vào tháng vừa qua Bắc Kinh phá giá đồng nội tệ bối cảnh kinh tế Trung Quốc giảm tốc mạnh, chứng khoán Trung Quốc ạt lao dốc, giới đầu tư toàn cầu lo ngại cao độ Vụ phá giá Nhân dân tệ ảnh hưởng nhiều chuyên gia cho nguyên nhân khiến FED định hoãn tăng lãi suất USD họp diễn vào tháng Ngày 16/12/2015, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) định nâng lãi suất từ mức 0-0,25% lên 0,25-0,5%, kết thúc thời kỳ lãi suất thấp lịch sử Quyết định tăng lãi suất đưa sau quan chức Fed thừa nhận tiến triển tích cực thị trường lao động, thu nhập cải thiện, lạm phát tăng lên ngưỡng mục tiêu 2% giai đoạn trung hạn, khó khăn kinh tế đẩy lùi, không cần tiếp tục cho vay với mức lãi suất thấp mức Tăng lãi suất động thái mạnh mẽ Fed định rủi ro kể từ bà Janet Yellen lên làm Chủ tịch Fed vào năm 2014 Về lý trì hỗn tăng lãi suất, Fed đưa chứng cho rằng, tất nước phát triển khác tăng lãi suất sau khủng hoảng tài chính, phải giảm lãi suất trở lại kinh tế không đủ sức chịu đựng mức lãi suất cao Chủ tịch Janet Yellen cho rằng, định “nhích nhẹ” lãi suất nhằm mục tiêu trì 13 hoạt động kinh tế ngăn chặn nguy lạm phát tăng nóng tỷ lệ thất nghiệp gần mức bình thường 5% Quyết định tăng lãi suất đáp ứng kỳ vọng thị trường nhà đầu tư sau nhiều lần bị Fed trì hỗn, góp phần củng cố trì niềm tin nhà đầu tư vào sách Fed Sau định Fed, thị trường chứng khốn Mỹ đồng loạt tăng điểm, phát tín hiệu tin tưởng rằng, kinh tế Mỹ bước sang thời kỳ tăng trưởng ổn định Năm 2017, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) ngày 13/12/2017 thực lần nâng lãi suất lần thứ năm 2017, Chủ tịch mãn nhiệm FED, bà Janet Yellen, nói với nhà báo: "Sự thay đổi phản ánh kỳ vọng FED việc thị trường lao động tiếp tục vững mạnh, việc làm tiếp tục tạo ra, có nhiều hội cho người lao động tiền lương tăng lên" Năm 2018, Fed thức tăng lãi suất lần thứ tư năm, thêm 0,25 điểm %, nâng lãi suất cho vay qua đêm từ 2,25% lên 2,5% Đồng thời, báo hiệu chu kỳ thắt chặt Fed kết thúc trước biến động thị trường tài làm chậm tăng trưởng toàn cầu 14 KẾT LUẬN Như từ 2007-2018, thị trường tài - tiền tệ giới có nhiều biến động Trong bối cảnh đó, thị trường tài – tiền tệ Mỹ chịu nhiều tác động, đồng đô la Mỹ lên xuống liên tục, khiến biến động thị trường tăng lên (lãi suất, tỷ giá chứng khốn…) Tuy nhiên, phản ứng sách linh hoạt điều chỉnh sách kịp thời cục dự trữ liên bang Mỹ FED (đặc biệt ta nhận phần lớn FED dùng biện pháp tăng giảm lãi suất) giúp ổn định thị trường đạt kết tích cực, đưa kinh tế Mỹ dần ổn định , phát tín hiệu khả quan dần đạt tốc độ tăng trưởng tốt hơn) Bài học rút cho Việt Nam rằng, việc lựa chọn chế điều hành tỷ giá để đạt mục tiêu kiềm chế lạm phát ổn định thị trường tiền tệ khơng đơn giản, đặc biệt với tình trạng đơla hố Do nên nhìn vào biện pháp FED giai đoạn bất thường để rút học áp dụng cho phù hợp với hoàn cảnh điều kiện kinh tế Việt Nam, cải thiện chế tỷ giá linh hoạt phù hợp với xu hướng hội nhập kinh tế giới nhằm thúc đẩy trình tăng trưởng phát triển kinh tế 15 TÀI LIỆU THAM KHẢO https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/trangchu/hdk/hdkhcn/htnc/ htnc_chitiet? centerWidth=80%25&dDocName=SBVWEBAPP01SBV074410&leftWidth =20%25&rightWidth=0%25&showFooter=false&showHeader=false&_adf.c trl-state=1ci9uq20n7_9&_afrLoop=27374716162701095#%40%3F_afrLoop %3D27374716162701095%26centerWidth%3D80%2525%26dDocName %3DSBVWEBAPP01SBV074410%26leftWidth %3D20%2525%26rightWidth%3D0%2525%26showFooter%3Dfalse %26showHeader%3Dfalse%26_adf.ctrl-state%3Ddv7ur6bhm_4 http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-quoc-te/nhan-dinh-du-bao/nhin-lai-nhungcu-soc-tren-thi-truong-tai-chinh-tien-te-the-gioi-nam-2015-105817.html http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-quoc-te/dong-tien-chung-chau-au-hai-muoinam-nhin-lai-312405.html https://vn.investing.com/analysis/7-nguyen-nhan-khien-euro-tang-gia-28 http://vneconomy.vn/the-gioi/7-nam-lai-suat-thap-ky-luc-cua-nuoc-my20151216042050839.htm?fbclid=IwAR2soBaNL2kt2b-zd2z10D6GNHxfFyY9hOJTl-Crm7MA6NrTLfhxuUsc_U https://www.academia.edu/7068378/B%E1%BB%A8C_TRANH_TOAN_C %E1%BA%A2NH_T%E1%BB%B6_GIA_USD http://tapchinganhang.gov.vn/nhung-ket-qua-ve-dieu-hanh-ty-gia-giai-doan2011-2015.htm? fbclid=IwAR3DTKScY5dLwdMCKl9e36sIVpIF3N2FQF7Zapkb3_l6NMNSrBq_zcnMrs https://bnews.vn/20-nam-thang-tram-cua-dong-tien-chung-chauau/109384.html https://www.saga.vn/6-yeu-to-anh-huong-den-ty-gia-hoi-doai~42730 10.http://tapchinganhang.com.vn/thi-truong-tai-chinh-tien-te-2015-va-trienvong-2016.htm 16 ... đoạn biến động tỷ giá đồng USD, nguyên nhân biến động bất thường USD số giai đoạn biện pháp FED (Cục Dự Trữ Liên bang Hoa Kỳ) trước giai đoạn đó: 2.1.Giai đoạn từ năm 2007-2009: 2.1.1 Diễn biến: ... tháng FED mua khoảng 75 tỷ USD trái phiếu theo chương trình nới lỏng tín dụng xấp xỉ 35 tỷ USD trái phiếu theo chương trình tái đầu tư Gần 90% giá trị gói kích thích 600 tỷ USD tập trung vào trái... 2016 Tỷ giá giảm 1.048 tháng 12/ 2016, đạt ngưỡng đáy kỷ lục d) Năm 2017: Tỷ giá lúc có phần cải thiện hơn, nhìn chung tăng dần lên năm , vào cuối năm tỷ giá đạt mức 1.18 e) Năm 2018 Tỷ giá dù