Bài giảng Tài chính doanh nghiệp Bài 4: Vốn kinh doanh của doanh nghiệp

Bài này trình bày những kiến thức về vốn kinh doanh của doanh nghiệp. Mục tiêu của bài 4 nhằm: Trang bị những kiến thức cơ bản về vốn kinh doanh của doanh nghiệp: nội dung, đặc điểm chu chuyển của từng loại vốn; cung cấp những phương pháp, kỹ năng quản lý đối với từng loại vốn kinh doanh của doanh nghiệp; đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp.

Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp BÀI 4: VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP Hướng dẫn học • • Mục tiêu • • • Trang bị kiến thức vốn kinh doanh doanh nghiệp: nội dung, ñặc ñiểm chu chuyển loại vốn Cung cấp phương pháp, kỹ quản lý ñối với loại vốn kinh doanh doanh nghiệp ðánh giá ñược hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp Nộ i dung • • • • Khái niệm vốn kinh doanh Vốn cố định • • ðể học tốt này, học viên cần nắm vững khái niệm, nội dung, đặc điểm vai trị loại vốn hoạt ñộng kinh doanh doanh nghiệp Trong q trình học cần đưa trường hợp giả ñịnh ñồng thời liên hệ với thực tế, suy nghĩ biện pháp quản lý tác ñộng biện pháp ñó ñến hoạt ñộng doanh nghiệp việc khấu hao TSCð cao thấp, việc dư thừa hay thiếu hụt vốn tiền… Kết hợp nghiên cứu lý thuyết vận dụng vào giải tập, từ quay trở lại củng cố nhận thức lý thuyết ðọc tài liệu tham khảo: o Bài 3, Giáo trình Tài doanh nghiệp – Học viện Tài Chủ biên PGS TS N guyễn ðình Kiêm & TS Bạch ðức Hiển, NXB Tài 2008 o Chương 29 & 30, Tài doanh nghiệp đại Chủ biên TS Trần Ngọc Thơ, NXB Thống Kê, 2007 o Các sách, chế ñộ tài hành Nhà nước liên quan ñến với kinh doanh doanh nghiệp Vốn lưu ñộng Hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp Thời lượng học • v1.0 tiết 63 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp TÌNH HUỐNG DẪ N NHẬP Bn tài khơng dài vốn Chắc bạn nghe câu thành ngữ “Buôn tài không dài vốn” ðối với doanh nghiệp vốn kinh doanh tiền ñề yếu tố ñịnh hiệu kinh doanh doanh nghiệp Giữa doanh nghiệp cạnh tranh với nhau, công nghệ sản xuất tương tự việc quản lý sử dụng vốn cơng cụ định đến thành công hay thất bại doanh nghiệp Do vậy, vấn ñề nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh ln vấn đề trăn trở nhà quản trị tài chính: với số vốn có tạo lượn g doanh thu lơi nhuận nhiều hơn; khấu hao tài sản cố ñịnh để thu hối số vốn cố ñịnh ñã ứng ra; cách tăng vịng quay tồn vốn hay tài sản; để doanh nghiệp mở rộng quy mơ kinh doanh có số tiền mặt đủ lớn để tốn khoản nợ đến hạn đảm bảo cho việc giao dịch kinh doanh cần thiết… ðể trả lời cho câu hỏi đó, bạn tìm thấy lời giải nội dung 64 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp 4.1 Khái niệm vốn kinh doanh Vốn tiền ñề yếu tố cho hoạt ñộng kinh doanh doanh nghiệp ðể tiến hành hoạt ñộng sản xuất kinh doanh địi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn định tương ứng với quy mơ kinh doanh ñiều kiện kinh doanh doanh nghiệp như: Nhà xưởng, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu Vậy, vốn kinh doanh doanh nghiệp biểu hình thức tiền tệ tồn loại tài sản mà doanh nghiệp huy ñộng, sử dụng vào hoạt ñộng kinh doanh nhằm mục ñích sinh lời Vốn kinh doanh doanh nghiệp thường xuyên vận ñộng chuyển hố từ hình thái ban đầu tiền, tiếp chuyển sang hình thái khác cuối lại trở hình thái ban đầu tiền Sự vận ñộng vốn kinh doanh gọi tuần hồn vốn Q trình hoạt ñộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục, khơng ngừng Do đó, tuần hồn vốn kinh doanh diễn liên tục, lặp lặp lại có tính chất chu kỳ tạo thành chu chuyển vốn kinh doanh Sự chu chuyển vốn kinh doanh chịu chi phối lớn ñặc ñiểm kinh tế – kỹ thuật ngành kinh doanh mà doanh nghiệp ñang hoạt ñộng Căn vào tiêu thức định chia vốn kinh doanh thành loại vốn khác Dựa theo ñặc ñiểm chu chuyển giá trị vốn người ta chia vốn kinh doanh doanh nghiệp làm hai loại: Vốn lưu ñộng vốn cố ñịnh 4.2 Vốn cố ñịnh 4.2.1 Tài sản cố ñịnh vốn cố ñịnh doanh nghiệp 4.2.1.1 Tài sản cố ñịnh Muốn tiến hành hoạt động kinh doanh địi hỏi doanh nghiệp phải có tư liệu lao động Trong doanh nghiệp thường có nhiều loại tư liệu lao động khác nhau: xét mặt giá trị, có loại có giá trị lớn, có loại có giá trị tương đối nhỏ; xét mặt thời gian sử dụng, có loại có thời gian sử dụng dài, có loại có thời gian sử dụng tương ñối ngắn ðể thuận tiện nâng cao hiệu công tác quản lý, người ta chia tư liệu lao ñộng làm loại: Tài sản cố định cơng cụ Việc phân chia vậy, dựa vào tiêu chuẩn chủ yếu có tính chất định lượng thời gian giá trị M ột tư liệu lao ñộng ñược xếp vào tài sản cố định phải có đủ hai tiêu chuẩn định lượng sau: • Tiêu chuẩn thời gian: Có thời gian sử dụng từ năm trở lên • Tiêu chuẩn giá trị: Phải có giá trị tối thiểu mức ñịnh theo quy ñịnh Mức giá trị cụ thể ñược Nhà nước quy ñịnh phù hợp với tình hình kinh tế thời kỳ Ngoài hai tiêu chuẩn chủ yếu trên, tuỳ theo điều kiện nước người ta cịn đưa thêm tiêu chuẩn khác có tính chất định tính Những tư liệu lao động khơng đủ tiêu chuẩn quy định coi cơng cụ, dụng cụ nhỏ ñược xếp vào tài sản lưu ñộng v1.0 65 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp Trong số trường hợp, doanh nghiệp phải ñầu tư lượng giá trị lớn, kết đầu tư khơng tạo thực thể vật chất cụ thể, khoản đầu tư phục vụ cho nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh như: Chi phí mua phát minh, sáng chế, quyền tác giả v.v Những khoản ñầu tư ñã tạo loại tài sản khơng có hình thái vật chất ñủ tiêu chuẩn quy ñịnh ñược coi tài sản cố định vơ hình doanh nghiệp Như vậy, tài sản cố ñịnh tư liệu lao ñộng chủ yếu có giá trị lớn tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp ðể quản lý cần phải thực phân loại tài sản cố định Thơng thường có số phương pháp phân loại chủ yếu sau: • Phân loại tài sản cố định theo hình thái biểu cơng dụng kinh tế Theo phương pháp này, toàn tài sản cố ñịnh doanh nghiệp ñược chia làm loại: tài sản cố định hữu hình tài sản cố định vơ hình o Tài sản cố định hữu hình: Là tài sản cố định có hình thái vật chất, thuộc loại chia thành nhóm sau: Nhà cửa, vật kiến trúc: tồn cơng trình kiến trúc nhà làm việc, nhà kho, hàng rào, tháp nước, sân bãi, ñường sá, cầu cống, cầu tàu, cầu cảng M áy móc, thiết bị, cơng nghệ Phương tiện vận tải, thiết bị truyền dẫn, hàng hoá Thiết bị, dụng cụ quản lý Vườn lâu năm, súc vật làm việc cho sản phẩm: Là vườn lâu năm cà phê, chè, cao su, vườn ăn ; súc vật làm việc trâu, bò, ngựa cày kéo ; súc vật chăn ni để lấy sản phẩm bị sữa v.v Các loại tài sản cố định hữu hình khác o Tài sản cố định vơ hình: Là tài sản khơng có hình thái vật chất, thể lượng giá trị lớn đầu tư có liên quan trực tiếp ñến nhiều chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp Thơng thường tài sản cố định vơ hình gồm loại sau: Quyền sử dụng đất: Là tồn chi phí doanh nghiệp chia để có quyền sử dụng đất hợp pháp: tiền chi đền bù giải phóng mặt bằng, san lấp mặt bằng, lệ phí trước bạ Quyền phát hành, quyền, sáng chế: Thể tồn chi phí thực tế doanh nghiệp chi để có quyền phát hành, quyền, sáng chế Nhãn hiệu hàng hoá: Là chi phí thực tế liên quan trực tiếp tới việc mua nhãn hiệu hàng hoá Phần mềm máy vi tính: Phản ánh tồn chi phí thuộc doanh nghiệp chi để có phần mềm máy vi tính Giấy phép giấy phép nhượng quyền: Phản ánh giá trị khoản chi ñể doanh nghiệp có giấy phép giấy phép nhượng quyền thực công việc như: Giấy phép khai thác, giấy phép sản xuất loại sản phẩm 66 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp Tài sản cố định vơ hình khác Việc phân loại giúp cho người quản lý thấy ñược kết cấu tài sản theo cơng dụng kinh tế, từ đánh giá ñược trình ñộ trang bị sở vật chất kỹ thuật doanh nghiệp để có định hướng đầu tư, mặt khác tạo ñiều kiện thuận lợi cho việc quản lý thực khấu hao tài sản cố định • Phân loại tài sản cố định theo tình hình sử dụng Căn vào tình hình sử dụng tài sản cố định chia tồn tài sản cố ñịnh doanh nghiệp thành loại: o Tài sản cố ñịnh ñang dùng o Tài sản cố ñịnh chưa dùng o Tài sản cố ñịnh không cần dùng chờ lý Dựa vào cách phân loại người quản lý nắm tổng qt tình hình sử dụng tài sản cố ñịnh doanh nghiệp Trên sở đề biện pháp sử dụng tối đa tài sản cố định có, giải phóng nhanh tài sản cố định khơng cần dùng chờ lý ñể thu hồi vốn Trên ñây hai cách phân loại chủ yếu, ngồi cịn phân loại theo mục đích sử dụng, phân loại theo quyền sở hữu M ỗi cách phân loại đáp ứng u cầu định cơng tác quản lý 4.2.1.2 Vốn cố ñịnh doanh nghiệp Số vốn doanh nghiệp ứng để hình thành nên tài sản cố ñịnh ñược gọi vốn cố ñịnh doanh nghiệp Trong trình tham gia vào hoạt ñộng kinh doanh, vốn cố ñịnh thực chu chuyển giá trị Sự chu chuyển vốn chịu chi phối lớn ñặc ñiểm kinh tế – kỹ thuật tài sản cố ñịnh Những ñặc ñiểm chủ yếu mặt chu chuyển vốn cố định thể điểm sau: • Trong q trình tham gia vào hoạt động kinh doanh, giá trị vốn cố ñịnh ñược chuyển dịch dần phần một, giá trị vốn cố định thu hồi phần • Vốn cố ñịnh tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh hồn thành vịng chu chuyển tài sản cố ñịnh hết thời hạn sử dụng Từ đặc điểm rút khái niệm vốn cố ñịnh: Vốn cố ñịnh doanh nghiệp phận vốn ñầu tư ứng trước tài sản cố ñịnh mà ñặc ñiểm chu chuyển giá trị phần giá trị vốn ñược thu hồi dần nhiều chu kỳ kinh doanh hoàn thành vịng chu chuyển tài sản cố định hết thời hạn sử dụng 4.2.2 Hao mòn khấu hao tài sản cố định 4.2.2.1 Hao mịn tài sản cố định Trong q trình tham gia vào sản xuất kinh doanh, chịu tác ñộng nhiều nguyên nhân khác nên tài sản cố định bị hao mịn dần Sự hao mịn chia thành hao mịn hữu hình hao mịn vơ hình v1.0 67 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp • Hao mịn hữu hình giảm dần giá trị sử dụng theo giảm giá trị tài sản cố định Sự hao mịn hữu hình tài sản cố định, trước hết thân việc sử dụng tài sản cố ñịnh gây ra, hao mòn tỷ lệ thuận với thời gian sử dụng cường ñộ sử dụng chúng Sự hao mịn hữu hình cịn tác động yếu tố tự nhiên như: ñộ ẩm, nắng, mưa v.v… Cho dù tài sản cố định khơng sử dụng bị hư hỏng dần, tài sản cố ñịnh phải hoạt ñộng ñiều kiện trời • Hao mịn vơ hình giảm t mặt giá trị tài sản cố ñịnh Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến hao mịn vơ hình tiến khoa học, công nghệ Với phát triển mạnh mẽ khoa học công nghệ, máy móc, thiết bị khơng ngừng cải tiến, đổi nên có tính năng, cơng dụng cơng suất cao Vì vậy, máy móc, thiết bị sản xuất trước trở nên lạc hậu, lỗi thời bị giảm giá trị Hao mịn vơ hình cịn xảy chu kỳ sống sản phẩm bị chấm dứt sớm dẫn ñến tài sản cố ñịnh ñể chế tạo sản phẩm ñó bị giá trị 4.2.2.2 Khấu hao tài sản cố định • Khái niệm ý nghĩa khấu hao tài sản cố ñịnh ðể thu hồi giá trị tài sản cố định bị hao mịn, nhằm tái sản xuất tài sản cố ñịnh sau hết thời gian sử dụng, cần chuyển giá trị tài sản cố ñịnh vào giá trị sản phẩm việc khấu hao o Khấu hao tài sản cố ñịnh việc phân bổ cách có hệ thống giá trị tài sản cố ñịnh cần thu hồi suốt thời gian sử dụng hữu ích tài sản Xét mặt kinh tế, khấu hao tài sản cố ñịnh khoản chi phí sản xuất kinh doanh kỳ doanh nghiệp khoản chi tiêu tiền kỳ Trên góc độ tài chính, khấu hao tài sản cố định phương thức thu hồi vốn cố ñịnh doanh nghiệp Thực khấu hao nhằm thu hồi giá trị tài sản cố định để tái sản xuất Nếu doanh nghiệp tổ chức quản lý tốt tiền khấu hao khơng có tác dụng tái sản xuất giản đơn mà cịn thực tái sản xuất mở rộng tài sản cố định Về ngun tắc, việc tính khấu hao tài sản cố ñịnh phải dựa sở xem xét mức độ hao mịn tài sản cố định Doanh nghiệp phải tính khấu hao hợp lý, ñảm bảo thu hồi ñủ giá trị vốn ñầu tư vào tài sản cố ñịnh o Thực khấu hao tài sản cố định cách hợp lý có ý nghĩa kinh tế quan trọng ñối với doanh nghiệp: Khấu hao hợp lý tài sản cố ñịnh biện pháp quan trọng để thực bảo tồn vốn cố ñịnh, làm cho doanh nghiệp thu hồi ñược ñầy ñủ vốn cố ñịnh tài sản cố ñịnh hết thời hạn sử dụng Khấu hao hợp lý giúp cho doanh nghiệp thu hồi, tập trung vốn nhanh để thực kịp thời đổi máy móc, thiết bị cơng nghệ, từ ñó nâng cao ñược khả cạnh tranh 68 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp Khấu hao tài sản cố định khoản chi phí sản xuất kinh doanh kì; vậy, việc xác định khấu hao hợp lý nhân tố quan trọng ñể xác ñịnh ñúng giá thành sản phẩm ñánh giá kết hoạt ñộng kinh doanh doanh nghiệp • Phạm vi khấu hao tài sản cố định o ðể xác ñịnh hợp lý số khấu hao tài sản cố định, doanh nghiệp khơng vận dụng phương pháp khấu hao phù hợp mà cần nắm ñược phạm vi khấu hao tài sản cố ñịnh Về nguyên tắc tài sản cố định có doanh nghiệp có liên quan đến hoạt động kinh doanh phải trích khấu hao o Những tài sản cố định sau khơng phải trích khấu hao: Những tài sản cố định khơng tham gia vào hoạt động kinh doanh như: Tài sản cố ñịnh phục vụ hoạt ñộng phúc lợi doanh nghiệp nhà trẻ, câu lạc bộ, nhà truyền thống, nhà ăn ñược ñầu tư quỹ phúc lợi; tài sản cố ñịnh chưa cần dùng, không cần dùng chờ lý Doanh nghiệp khơng tính trích khấu hao tài sản cố ñịnh ñã khấu hao hết sử dụng vào hoạt ñộng kinh doanh Những tài sản cố định phục vụ nhu cầu chung tồn xã hội, khơng phục vụ cho hoạt động kinh doanh riêng doanh nghiệp ñê ñập, cầu cống ñường sá mà Nhà nước giao cho doanh nghiệp quản lý ðối với tài sản cố ñịnh chưa khấu hao hết ñã hư hỏng, doanh nghiệp phải xác ñịnh nguyên nhân, quy trách nhiệm ñền bù, bồi thường thiệt hại xử lý tổn thất theo quy ñịnh hành Các tài sản cố định khác khơng tham gia vào hoạt ñộng kinh doanh Quyền sử dụng ñất lâu dài tài sản cố định vơ hình doanh nghiệp khơng trích khấu hao ðối với doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác tham khảo qui ñịnh khấu hao Nhà nước ñể vận dụng vào ñiều kiện cụ thể doanh nghiệp Chủ tịch Hội đồng quản trị Giám đốc doanh nghiệp có tồn quyền định sau có ý kiến Hội đồng quản trị Ban giám ñốc vấn ñề liên quan ñến khấu hao tài sản cố ñịnh như: Qui ñịnh phạm vi tính khấu hao tài sản cố định, lựa chọn phương pháp khấu hao tài sản cố định thích hợp với loại tài sản cố ñịnh, lựa chọn dự án ñầu tư ñổi tài sản cố ñịnh cho phù hợp với ñiều kiện hoạt ñộng kinh doanh doanh nghiệp 4.2.3 Các phương pháp khấu hao tài sản cố định Việc lựa chọn phương pháp tính khấu hao thích hợp biện pháp quan trọng để bảo tồn vốn cố định quan trọng để xác định thời gian hồn vốn ñầu tư vào tài sản cố ñịnh ðể thực khấu hao, thông thường người ta sử dụng số phương pháp chủ yếu sau: v1.0 69 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp 4.2.3.1 Phương pháp khấu hao ñường thẳng (phương pháp khấu hao tuyến tính) ðây phương pháp khấu hao bình quân theo thời gian sử dụng tài sản cố định • Mức khấu hao: Theo phương pháp này, mức khấu hao hàng năm tài sản cố định xác định theo cơng thức sau: MKH = NG T Trong đó: o M KH: Mức khấu hao hàng năm tài sản cố ñịnh theo phương pháp ñường thẳng o NG: Nguyên giá TSCð Ngun giá tài sản cố định tồn chi phí mà doanh nghiệp để có tài sản cố định tính đến thời điểm đưa tài sản vào trạng thái sẵn sàng sử dụng o T: Thời gian sử dụng TSCð Thời gian sử dụng tài sản cố định thời gian dự tính tài sản cố ñịnh phát huy ñược tác dụng cho sản xuất, kinh doanh Việc xác ñịnh thời gian sử dụng hữu ích tài sản cố định dựa vào hai yếu tố chủ yếu: Tuổi thọ kỹ thuật tài sản cố ñịnh thời gian sử dụng tài sản cố ñịnh dựa theo thiết kế kỹ thuật Tuổi thọ kinh tế thời gian sử dụng tài sản cố định có tính đến lạc hậu, lỗi thời tài sản cố ñịnh tiến khoa học cơng nghệ • Tỷ lệ khấu hao Tỷ lệ khấu hao hàng năm tài sản cố ñịnh tỷ lệ phần trăm mức khấu hao hàng năm nguyên giá tài sản cố ñịnh Tỷ lệ khấu hao TSCð hàng năm theo phương pháp ñường thẳng ñược xác ñịnh theo công thức: TKH = MKH NG Từ đó, xác định: TKH = T Trong đó: T KH: Tỷ lệ khấu hao TSCð hàng năm theo phương pháp ñường thẳng MKH, NG, T: thích Trong cơng tác quản lý, người ta sử dụng loại tỷ lệ khấu hao: Tỷ lệ khấu hao tài sản cố ñịnh, tỷ lệ khấu hao loại tài sản cố ñịnh, tỷ lệ khấu hao tổng hợp bình qn loại tài sản cố định doanh nghiệp • ðánh giá phương pháp khấu hao theo ñường thẳng 70 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp o o Ưu điểm: Việc tính tốn đơn giản, dễ tính, ngun giá tài sản cố định ñược phân bổ ñều ñặn vào năm sử dụng tài sản cố định nên khơng gây biến ñộng mức tính vào giá thành sản phẩm hàng năm Hạn chế: Trong trường hợp không lường ñược hết phát triển nhanh chóng khoa học cơng nghệ, doanh nghiệp bị vốn cố định Phương pháp khơng thích hợp loại tài sản cố định có thời gian hoạt ñộng hay thời gian sử dụng không ñều năm thời kỳ năm 4.2.3.2 Phương pháp khấu hao nhanh M ột số phương pháp khấu hao ñược sử dụng nhằm thúc ñẩy việc thu hồi nhanh vốn cố định Vì thế, phương pháp gọi phương pháp khấu hao nhanh (Accerated Depreciation M ethod) Hai phương pháp khấu hao nhanh thường ñược sử dụng: phương pháp khấu hao theo số dư giảm dần (Declining Balance M ethod) phương pháp khấu hao theo tổng số thứ tự năm sử dụng hay gọi phương pháp khấu hao theo tổng số (Sum of the year digit M ethod) • Phương pháp khấu hao theo số dư giảm dần Theo phương pháp số khấu hao năm tài sản cố ñịnh ñược xác ñịnh cách lấy giá trị cịn lại tài sản cố định ñầu năm năm tính khấu hao nhân với tỷ khấu hao cố định hàng năm ñược xác ñịnh theo công thức sau: MKi = Gdi × TKD Trong đó: o M Ki: Số khấu hao TSCð năm thứ t o G di: Gá trị lại TSCðở ñầu năm thứ t o T KD: Tỷ lệ khấu hao hàng năm theo phương pháp số dư giảm dần tài sản cố ñịnh,i = (1,n) i: Thứ tự năm sử dụng TSCð Tỷ lệ khấu hao khơng đổi hàng năm tài sản cố ñịnh phương pháp ñược xác ñịnh cách lấy tỷ lệ khấu hao theo phương pháp ñường thẳng nhân với hệ số ñịnh: o TKD= TKH × HS Trong đó: o T KH: Tỷ lệ khấu hao theo phương pháp ñường thẳng o H S: Hệ số điều chỉnh Theo chế độ tài hành hệ số điều chỉnh xác định sau: Tài sản cố định có thời hạn sử dụng đến năm hệ số là: 1,5 (T ≤ 4) Tài sản cố định có thời hạn sử dụng năm nhỏ năm hệ số là: 2,0 ( < T ≤ 6) Tài sản cố định có thời hạn sử dụng năm hệ số là: 2,5 (T >6) Ví dụ: M ột thiết bị có nguyên giá 100 triệu, thời hạn sử dụng năm v1.0 71 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp = 20% Tỷ lệ khấu hao khơng đổi theo phương pháp số dư giảm dần là: 20% x 2.0 = 40% số khấu hao năm theo phương pháp xác định theo biểu sau: Như vậy, tỷ lệ khấu hao theo phương pháp ñường thẳng ðơn vị: 1.000đ STT Cách tính khấu hao Số khấu hao năm Số khấu hao luỹ kế Giá tr ị lại TSC ð 100.000 x 40% 40.000 40.000 60.000 60.000 x 40% 24.000 64.000 36.000 36.000 x 40% 14.400 78.400 21.000 21.600 x 40% 8.600 87.400 12.960 12.960 x 40% 5.084 92.224 7.776 Biểu 4.1: Khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần Qua phương pháp cho thấy, số khấu hao tài sản cố ñịnh lớn năm ñầu năm sau, mức khấu hao giảm Tuy nhiên, theo phương pháp số dư giảm dần, kỹ thuật tính tốn nên cuối năm năm cuối giá trị lại tài sản cố định cịn số dư ñịnh ðể giải vấn ñề này, thực cách đơn giản vào năm cuối thời hạn sử dụng tài sản cố ñịnh chuyển sang phương pháp khấu hao tuyến tính, Ví dụ trên: Có thể thấy năm thứ năm thứ người ta chuyển sang phương pháp khấu hao ñường thẳng khấu hao năm 21,6 triệu/2 10,8 triệu Phương pháp khấu hao ñược gọi phương pháp khấu hao số dư giảm dần có điều chỉnh • Phương pháp khấu hao theo tổng số o Theo phương pháp này, số khấu hao tài sản cố ñịnh năm ñược xác ñịnh cách lấy nguyên giá tài sản cố ñịnh nhân với tỷ lệ khấu hao năm o Số khấu hao tài sản cố ñịnh năm ñược xác ñịnh theo công thức: MKt = NG × TKt Trong đó: M kt: Số khấu hao TSCð năm thứ t theo phương pháp tổng số NG: Nguyên giá TSCð T Kt: Tỷ lệ khấu hao TSCð năm thứ t Tỷ lệ khấu hao TSCð theo phương pháp có cách tính: Cách 1: Tỷ lệ khấu hao T SC ð năm thứ t (T Kt) Số năm TSCð sử dụng tính từ đầu năm thứ t = Tổng số thứ tự năm sử dụng T SC ð Với ví dụ trên: M ột thiết bị có nguyên giá 100 triệu, thời hạn sử dụng năm, vậy, tỷ lệ khấu hao số khấu hao năm theo phương pháp tổng số ñược xác ñịnh: 72 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp Cơng thức tính sau: VTK ( + ) = M1 M × (K1 – K0) VTK (± ) = VLð1 − 360 L0 Trong đó: VTK ( ± ) : Số vốn lưu động tiết kiệm (–) hay phải tăng thêm (+) ảnh hưởng tốc ñộ luân chuyển vốn lưu ñộng kỳ so sánh so với kỳ gốc M 1: Tổng mức luân chuyển vốn lưu ñộng kỳ so sánh (kỳ kế hoạch) K1, K0: Kỳ luân chuyển vốn lưu ñộng kỳ so sánh, kỳ gốc L1, L0: Số lần luân chuyển vốn lưu ñộng kỳ so sánh, kỳ gốc VLð1 : Số vốn lưu động bình qn sử dụng kỳ so sánh Tiếp theo ví dụ trên: Trong năm kế hoạch, doanh nghiệp dự kiến cải tiến khâu dự trữ vật tư tiêu thụ sản phẩm nên tốc ñộ ln chuyển vốn lưu động tăng từ vịng lên vòng/năm Dự kiến, doanh thu doanh nghiệp 4.800 triệu ñồng Dựa vào tài liệu cho tính kỳ ln chuyển vốn lưu ñộng năm kế hoạch sau: K1 = 360 = 72 ngày Số vốn lưu ñộng doanh nghiệp tiết kiệm tăng tốc độ ln chuyển vốn là: VTK = 4.800 × (72 – 90) = – 240 triệu ñồng 360 VTK = 4.800 4.800 − = – 240 triệu ñồng hoặc: 4.3.3.2 Quản trị vốn tiền • Vốn tiền doanh nghiệp gồm tiền mặt tiền gửi ngân hàng Quản trị vốn tiền vấn ñề tài quan trọng doanh nghiệp, lẽ: o Vốn tiền yếu tố trực tiếp ñịnh khả toán doanh nghiệp o Tương ứng với quy mơ kinh doanh địi hỏi thường xun phải có lượng tiền tương xứng định đảm bảo cho tình hình tài doanh nghiệp trạng thái bình thường Trong doanh nghiệp nhu cầu lưu giữ vốn tiền thường ba lý hay ba động cơ: ðộng giao dịch: Nhằm đáp ứng u cầu giao dịch tốn hàng ngày chi trả tiền mua hàng, trả tiền lương, nộp thuế q trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ðộng ñầu cơ: Nhằm nắm bắt hội thuận lợi nảy sinh kinh doanh chớp thời mua nguyên vật liệu dự trữ giá thị trường giảm hay trước thị trường lên giá 82 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp ðộng dự phịng: Nhằm trì khả đáp ứng nhu cầu chi tiêu đề phịng rủi ro bất ngờ ảnh hưởng ñến việc thu chi tiền mặt doanh nghiệp o Vốn tiền loại tài sản có tính linh hoạt cao dễ ñối tượng hành vi tham ô, gian lận, lợi dụng o Việc thiếu hụt nghiêm trọng vốn tiền dẫn đến nguy doanh nghiệp bị phá sản • Nội dung chủ yếu quản lý vốn tiền bao gồm vấn ñề chủ yếu sau: o o o Quản lý chặt chẽ khoản thu chi tiền: Thực kiểm soát chặt chẽ khoản thu, chi tiền, khoản tạm ứng doanh nghiệp ñể tránh mát, lạm dụng Tuân thủ nguyên tắc khoản thu, chi tiền phải thơng qua quỹ, khơng chi tiêu ngồi quỹ Phân định rõ trách nhiệm quản lý vốn tiền kế toán thủ quỹ Việc xuất, nhập quỹ tiền mặt hàng ngày phải thủ quỹ thực sở chứng từ hợp thức hợp pháp Phải thực quy chế ñối chiếu, kiểm tra tồn quỹ tiền mặt với sổ quỹ hàng ngày Cần quản lý chặt chẽ khoản tạm ứng tiền mặt Xác ñịnh rõ ñối tượng tạm ứng, trường hợp tạm ứng, mức ñộ tạm ứng thời hạn ñược tạm ứng Theo dõi, quản lý chặt chẽ khoản tiền q trình tốn Chủ động lập thực kế hoạch lưu chuyển tiền tệ, ñảm bảo cân thu chi vốn tiền nâng cao tính sinh lời số vốn tiền tạm thời nhàn rỗi Dự báo quản lý chặt chẽ dòng tiền vào dòng tiền thời kỳ ñể chủ ñộng ñáp ứng nhu cầu tốn doanh nghiệp đến hạn Có kế hoạch chủ động sử dụng số vốn tiền tạm thời nhàn rỗi cho vay ngắn hạn, đầu tư ngắn hạn vào loại chứng khốn có tính khoản cao rủi ro thấp 4.3.3.3 Quản trị khoản phải thu • Trong hoạt động kinh doanh thường xuyên nảy sinh việc bán chịu: Doanh nghiệp xuất giao thành phẩm hàng hoá cho khách hàng sau thời gian ñịnh thu ñược tiền, từ làm nảy sinh khoản phải thu từ khách hàng Quản trị khoản phải thu từ khách hàng vấn ñề quan trọng phức tạp cơng tác quản lý tài doanh nghiệp, vì: o Việc quản trị khoản phải thu liên quan chặt chẽ tới việc tiêu thụ sản phẩm từ tác động khơng nhỏ đến doanh thu tiêu thụ lợi nhuận doanh nghiệp Khi doanh nghiệp tăng lượng hàng hoá bán chịu làm tăng khoản nợ khoản nợ phải thu, có khả tăng thêm lượng hàng hố bán ra, đó, tăng ñược doanh thu lợi nhuận o Việc quản trị khoản phải thu liên quan chặt chẽ ñến việc tổ chức bảo tồn vốn lưu động doanh nghiệp o Việc tăng nợ phải thu tăng thêm lượng hàng hoá bán chịu kéo theo việc tăng thêm số khoản chi phí chi phí quản lý nợ, chi phí thu hồi nợ (chi phí tiền lương nhân viên quản lý, chi phí điện thoại, cơng tác phí ) v1.0 83 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp o o Tăng nợ phải thu địi hỏi doanh nghiệp phải tìm thêm nguồn vốn vay để đáp ứng nhu cầu vốn cho q trình kinh doanh vậy, phải trả thêm lãi tiền vay Nợ phải thu tăng lên làm tăng rủi ro ñối với doanh nghiệp, dễ dẫn ñến tình trạng nợ khó địi khơng thu hồi khách hàng vỡ nợ gây tổn thất vốn cho doanh nghiệp Vì vậy, việc quản trị nợ phải thu địi hỏi doanh nghiệp phải lượng định, đánh giá tác ñộng việc bán chịu ñến việc tăng doanh thu, lợi nhuận việc tăng thêm chi phí, tăng rủi ro tăng nợ phải thu • ðể quản lý tốt nợ phải thu từ khách hàng cần ý số biện pháp chủ yếu sau: o Xác ñịnh sách bán chịu hay sách tín dụng thương mại ñối với khách hàng Nợ phải thu từ khách hàng doanh nghiệp chủ yếu phụ thuộc vào khối lượng hàng hố bán chịu cho khách hàng Vì thế, việc quản lý nợ phải thu trước hết cần phải xác định sách bán chịu doanh nghiệp ðể xác định sách bán chịu cần xem xét yếu tố: ðánh giá yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến sách bán chịu doanh nghiệp, gồm có: M ục tiêu mở rộng thị trường tiêu thụ, tăng doanh thu tăng lợi nhuận doanh nghiệp Tính chất thời vụ sản xuất tiêu thụ số sản phẩm (thời hạn bán chịu ngắn ngành thực phẩm tươi sống kỳ thu tiền bình quân cao ngành kiến trúc, sản xuất giới doanh nghiệp lớn ) Tình trạng cạnh tranh: Cần xem xét tình hình bán chịu đối thủ cạnh tranh để có đối sách bán chịu thích hợp có lợi Tình trạng tài doanh nghiệp: Khơng thể mở rộng việc bán chịu cho khách hàng doanh nghiệp có nợ phải thu mức cao có thiếu hụt lớn vốn tiền cân ñối thu chi tiền o Xác ñịnh tiêu chuẩn tín dụng hay tiêu chuẩn bán chịu Tiêu chuẩn bán chịu tiêu chuẩn tối thiểu lực tài khách hàng để doanh nghiệp chấp nhận bán chịu ðây phận cấu thành sách bán chịu doanh nghiệp, doanh nghiệp xác ñịnh tiêu chuẩn bán chịu mình.Tuỳ theo tình hình mức ñộ ñáp ứng tiêu chuẩn bán chịu khách hàng để áp dụng sách nới lỏng hay thắt chặt bán chịu cách phù hợp Xác ñịnh ñiều khoản bán chịu: ðiều khoản bán chịu ñiều khoản xác ñịnh thời hạn bán chịu tỷ lệ chiết khấu tốn cho khách hàng, thí dụ: ðiều khoản bán chịu xác định “2/10 nét 30”có nghĩa khách hàng ñược hưởng 2% chiết khấu toán tiền mua hàng thời hạn 10 ngày kể từ nhận hàng, khơng khách hàng ñược chịu thời gian 30 ngày 84 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp o o Thời hạn bán chịu: Là ñộ dài thời gian kể từ ngày người bán giao hàng cho người mua ñến ngày người mua trả tiền Việc tăng thời hạn bán chịu thu hút thêm khách hàng, làm tăng doanh thu từ có khả gia tăng lợi nhuận Tuy nhiên, làm tăng thêm vốn đầu tư chi phí cho nợ phải thu tăng thêm Chiết khấu toán: Là khoản tiền người bán giảm trừ cho người mua, người mua toán tiền mua hàng trước thời hạn theo hợp ñồng Việc thực chiết khấu tốn liên quan đến hai yếu tố : Thời hạn chiết khấu tỷ lệ chiết khấu toán Thời hạn chiết khấu toán khoảng thời gian người mua toán trước thời hạn người mua hưởng khoản chiết khấu toán Tỷ lệ chiết khấu toán tỷ lệ phần trăm doanh thu hay giá bán ghi hóa đơn khấu trừ cho người mua người mua toán thời hạn chiết khấu Việc tăng tỷ lệ chiết khấu toán thúc đẩy khách hàng tốn sớm trước hạn thu hút thêm ñược khách hàng làm tăng doanh thu, giảm chi phí đầu tư khoản phải thu, làm giảm doanh thu bán hàng, làm giảm lợi nhuận Nhìn chung việc thay đổi tiêu chuẩn bán chịu, điều khoản bán chịu đếu tác đơng đến doanh thu, chi phí lợi nhuận Vì thế, ñịnh thay ñổi yếu tố cần phân tích, đánh giá ảnh hưởng chúng đến kết cuối có làm gia tăng lợi nhuận hay khơng ? Phân tích vị tín dụng khách hàng M ột nội dung quan trọng việc thực sách tín dụng với khách hàng phân tích vị tín dụng khách hàng Việc phân tích vị tín dụng khách hàng nhằm ñánh giá mức ñộ ñáp ứng khách hàng tiêu chuẩn bán chịu doanh nghiệp ñề Doanh nghiệp cần thu thập thông tin khách hàng (báo cáo tài doanh nghiệp khách hàng, kết xếp hạng tín nhiệm, xếp hạng tín dụng, thơng tin liên quan ) phân tích, đánh giá, so sánh với tiêu chuẩn ñã thiết lập ñể ñịnh chấp thuận hay từ chối bán chịu hàng hóa cho khách hàng Thường xuyên kiểm soát nợ phải thu M sổ theo dõi chi tiết nợ phải thu tình hình tốn với khách hàng: Thường xun kiểm sốt để nắm vững tình hình nợ phải thu tình hình thu hồi nợ Cần thường xuyên xem xét đánh giá tình hình nợ phải thu, kỳ thu tiền trung bình so với dự kiến: Npt = Sd × Kpt Trong : Npt: Nợ phải thu dự kiến năm kế hoạch Sd: Doanh thu bán hàng bình quân ngày năm kế hoạch Kpt: Kỳ thu tiền bình qn năm kế hoạch Thơng thường kỳ thu tiền bình quân năm kế hoạch ñược xác ñịnh dựa sở xem xét kỳ thu tiền bình quân thực tế năm báo cáo yếu v1.0 85 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp tố dự kiến thay ñổi, ñiều chỉnh năm kế hoạch Kỳ thu tiền bình quân thực tế ñược xác ñịnh theo công thức sau : S ố dư bình quân khoản phải thu khách hàng năm Kỳ thu tiền bình quân = Doanh thu bán hàng bình qn ngày năm o Xác định mức giới hạn nợ phải thu: ðể tránh tình trạng mở rộng việc bán chịu mức, cần xác ñịnh mức giới hạn bán chịu qua hệ số nợ phải thu: N ợ phải thu từ khách hàng H ệ số nợ phải thu = Doanh số hàng bán o o Thường xuyên theo dõi phân tích cấu nợ phải thu theo thời gian: Cần phân tổ nợ phải thu theo khoảng thời gian hay nói cách khác theo “tuổi” nợ phải thu Trên sở đó, xác định trọng tâm quản lý ñề biện pháp quản lý thích hợp Áp dụng biện pháp thích hợp thu hồi nợ bảo toàn vốn: Chuẩn bị sẵn sàng chứng từ cần thiết ñối với khoản nợ ñến kỳ hạn toán, thực kịp thời thủ tục tốn, đơn đốc khách hàng tốn khoản nợ ñến hạn Chủ ñộng áp dụng biện pháp tích cực thích hợp thu hồi khoản nợ hạn Cần xác ñịnh rõ nguyên nhân dẫn ñến nợ q hạn để có biện pháp thu hồi thích hợp Có thể chia nợ q hạn thành giai đoạn để có biện pháp thu hồi phù hợp Trích lập dự phịng nợ phải thu khó địi để chủ động bảo tồn vốn lưu động Xem xét khả bán nợ phải thu cho Công ty mua bán nợ 4.3.3.4 Quản trị vốn hàng tồn kho • Tầm quan trọng quản trị vốn hàng tồn kho ðể ñảm bảo cho trình kinh doanh diễn bình thường, liên tục địi hỏi doanh nghiệp thường xun phải có lượng hàng tồn kho định Căn vào vai trị chúng q trình sản xuất kinh doanh, hàng tồn kho ñược chia thành loại: N guyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm M ỗi loại có vai trị khác nhau, nhờ có hàng tồn kho mà doanh nghiệp trì ñược trình sản xuất kinh doanh ñược tiến hành liên tục Thêm vào đó, việc dự trữ hợp lý hàng tồn kho cịn ngăn chặn gián đoạn sản xuất bất trắc xảy chậm trễ vận chuyển thiên tai hay khả cung ứng ñột ngột nhà cung ứng Tuy nhiên, dự trữ hàng tồn kho làm phát sinh chi phí liên quan 86 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp ñến tồn kho, việc dự trữ nhiều hàng tồn kho dẫn ñến vốn bị ứ ñọng kéo theo hệ lụy khác mặt tài • Mục tiêu quản trị vốn hàng tồn kho o Tổ chức hợp lý việc dự trữ hàng tồn kho ñảm bảo cho trình kinh doanh diễn liên tục, tránh gián ñoạn việc dự trữ gây o Giảm tới mức thấp ñược chi phí cần thiết cho việc dự trữ o Quản trị vốn hàng tồn kho trình xem xét đánh đổi lợi ích chi phí việc trì hàng tồn kho • Các chi phí liên quan đến dự trữ hàng tồn kho Việc trì hàng tồn kho làm phát sinh chi phí liên quan đến tồn kho: Chi phí lưu trữ hay chi phí tồn trữ (carrying costs), chi phí ñặt hàng (ordering costs) o Chi phí lưu giữ hay tồn trữ: Là chi phí liên quan đến việc thực dự trữ hàng tồn kho khoảng thời gian định Chi phí bao gồm: Chi phí lưu kho chi phí bảo quản; chi phí thiệt hại hư hỏng hay hàng tồn kho bị lỗi thời, giảm giá, biến chất; chi phí bảo hiểm; chi phí hội số vốn đầu tư vào hàng tồn kho Giả ñịnh việc sản xuất, cung ứng doanh nghiệp diễn ñều ñặn, gọi Q lượng hàng cho lần ñặt hàng Tại thời ñiểm ñầu kỳ, lượng hàng tồn kho Q thời ñiểm cuối kỳ lượng hàng tồn kho Từ đó, số lượng tồn kho Q+0 Q bình qn kỳ là: = 2 M ức tồn kho Q H àng tồn kho bình quân: T1 T2 T3 Q Thời gian Gọi Cl chi phí lưu giữ tính cho đơn vị hàng tồn kho Vậy, tổng chi phí lưu giữ hàng tồn kho kỳ (FL) là: FL = Cl × o v1.0 Q (1) Chi phí đặt hàng: Bao gồm chi phí giao dịch, chi phí vận chuyển chi phí giao nhận hàng theo hợp đồng Gọi Qn tổng số lượng vật tư, hàng hoá cần cung ứng theo hợp đồng kỳ Q (năm) số lần ñặt hàng kỳ là: n Q 87 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp Cd chi phí cho lần đặt hàng tổng chi phí đặt hàng kỳ (FD) Q ñược xác ñịnh: FD = Cd × n (2) Q Như vậy, tổng chi phí tồn kho kỳ (FT) doanh nghiệp là: FT = FL + FD FT = (Cl × Q Q ) + (Cd × n ) (3) Q M hình lượng đặt hàng kinh tế (EOQ) Qua cơng thức (3) cho thấy: Nếu số lượng đặt hàng Q lớn chi phí lưu giữ lớn, chi phí đặt hàng nhỏ Nếu số lượng đặt hàng Q nhỏ chi phí lưu giữ nhỏ, chi phí đặt hàng lớn Vậy, vấn ñề ñặt làm ñể xác ñịnh ñược lượng ñặt hàng tối ưu tức số lượng đặt hàng cho tổng chi phí tồn kho nhỏ Tổng chi phí tồn kho FT hàm số theo biến số Q hay FT = f(Q) ðể dF xác ñịnh lượng ñặt hàng tối ưu thực cách lấy ñạo hàm Và dQ cho đạo hàm khơng (0), sau giải phương trình tìm biến số Q Khi Q = QE (QE lượng hàng ñạt tối ưu) dF C1 Cd × Qn = = =0 dQ Q2 Q= 2x(Cd × Qn) = QE C1 Chi phí FT FL Fd Quy mơ đặt hàng QE H ình 4.1: Mơ hình biểu diễn mối quan hệ chi phí đặt hàng, chi phí lưu trữ v đóng chi phí tồn kho theo mức sản lượng tồn kho 88 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp Trên sở xác ñịnh ñược lượng ñặt hàng kinh tế, xác định số lần đặt hàng kỳ : Lc = Qn QE Trong đó: Lc : Số lần ñặt hàng tối ưu kỳ Qn, QE: Như thích Trong thực tế, để đề phịng trường hợp bất trắc xảy doanh nghiệp thực dự trữ bảo hiểm lượng hàng tồn kho ñịnh Do vậy, lượng hàng tồn kho trung bình có dự trữ bảo hiểm xác định: Q= Trong đó: QE + QBH Q : Lượng hàng tồn kho trung bình có dự trữ bảo hiểm QBH: Lượng hàng dự trữ bảo hiểm Xác định điểm tái đặt hàng: Ngồi việc cần phải đặt mua việc cần biết cần phải ñặt mua ñiều quan trọng Nếu nguyên vật liệu ñược ñặt mua sớm, dự trữ tăng lên tới mức không cần thiết, đặt mua q chậm, dự trữ bị cạn kiệt, làm cho sản xuất bị ngưng trệ khơng thỏa mãn nhu cầu khách hàng (trong trường hợp thiếu thành phẩm hay hàng hóa) ðiểm tái đặt hàng thể lượng hàng tồn kho mà dự trữ giảm xuống tới mức lượng hàng tồn kho doanh nghiệp phải thực tiếp tục ñặt hàng ñược xác ñịnh theo cơng thức sau: Qr = n × Qd Trong đó: Qr: ðiểm tái ñặt hàng hay ñiểm ñặt hàng lại n: Số ngày chờ nhận ñược hàng – Là số ngày kể từ doanh nghiệp ñặt hàng cho ñến nhận ñược hàng ñặt từ nhà cung cấp Qd: Số hàng hay vật tư sử dụng bình quân ngày ðiểm tái đặt hàng chưa tính đến dự trữ bảo hiểm Nếu tính dự trữ bảo hiểm điểm tái đặt hàng xác định là: Qrb = (n × Qd) + QBH Trong đó: Qrb: ðiểm tái đặt hàng có dự trữ bảo hiểm n, Qd, QBH: Như thích 4.4 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp ðể ñánh giá hiệu chung sử dụng vốn kinh doanh.Thông thường người ta sử dụng tiêu sau ñây: v1.0 89 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp 4.4.1 Vịng quay tồn vốn Chỉ tiêu xác định cơng thức: Vịng quay tồn v ốn kỳ Doanh thu kỳ = S ố vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ Chỉ tiêu phản ánh: Số vốn kinh doanh kỳ chu chuyển ñược lần hay vịng Số vốn kinh doanh bình qn sử dụng kỳ bao hàm vốn cố ñịnh vốn lưu ñộng, tính theo phương pháp bình qn số học 4.4.2 Tỷ suất sinh lời vốn ðể ñánh giá ñầy ñủ hiệu sử dụng vốn kinh doanh, người ta thường sử dụng tiêu sau: • Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay thuế vốn kinh doanh (hay gọi tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản) Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (ROA E) Lợi nhuận trước lãi v ay thuế (NI) = Vốn kinh doanh giá trị tài sản bình quân sử dụng kỳ (V KD) Chỉ tiêu phản ánh mức sinh lời ñồng vốn kinh doanh hay tài sản mà chưa tính đến ảnh hưởng thuế thu nhập doanh nghiệp cấu nguồn vốn kinh doanh Qua tiêu đánh giá trình độ sử dụng vốn trình độ kinh doanh doanh nghiệp ngành doanh nghiệp thời kỳ khác Ví dụ: Có hai doanh nghiệp A B có tình hình vốn kinh doanh kết kinh doanh năm N sau: ðơn vị: triệu ñồng C hỉ tiêu Doanh nghiệp A Doanh nghiệp B ðầu kỳ C uối kỳ ðầu kỳ C uối kỳ V ốn cố ñịnh 50 70 50 70 V ốn lưu ñộng 35 45 35 45 Cộng 85 115 85 115 V ốn chủ sở hữu 45 55 85 115 V ốn vay 40 60 - - Cộng 85 115 85 115 I Vốn kinh doanh II N guồn vốn kinh doanh Biểu 4.3: Tình hình vốn nguồn vốn kinh doanh 90 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp ðơn vị: triệu ñồng C hỉ tiêu Doanh nghiệp A Doanh nghiệp B Doanh thu 400 400 G iá vốn hàng bán 330 330 C hi phí bán hàng 15 15 C hi phí quản lý doanh nghiệp 35 20 Lợi nhuận trước lãi v ay v thuế 20 - Lãi tiền vay phải trả 20 Lợi nhuận trước thuế 15 20 4,2 5,6 10,8 14,4 Thuế thu nhập doanh nghiệp (28% ) Lợi nhuận sau thuế Biểu 4.4: Kết kinh doanh Yêu cầu: Xác ñịnh vốn kinh doanh bình qn doanh nghiệp xác định nguồn suất sinh lợi trước lãi vay thuế vốn kinh doanh Gợi ý: o Từ ví dụ trên, xác định vốn kinh doanh bình qn doanh nghiệp năm là: Doanh nghiệp A = (85 + 115)/2 = 100 triệu ñồng Doanh nghiệp B = (85 + 115)/2 = 100 triệu ñồng o Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản hay tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay thuế vốn kinh doanh doanh nghiệp: Doanh nghiệp A = 20/100 = 0,20 hay 20% Doanh nghiệp B = 20/100 = 0,20 hay 20% Như vậy, khả sinh lời kinh tế tài sản hai doanh nghiệp 20%/năm • Tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh mối quan hệ lợi nhuận trước thuế với vốn kinh doanh sử dụng kỳ, xác định cơng thức sau: Tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh kỳ (T SV ) = Lợi nhuận trước thuế kỳ (EBT) Vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ (V KD) Chỉ tiêu thể ñồng vốn kinh doanh kỳ tham gia tạo ñồng lợi nhuận sau ñã trả lãi tiền vay vốn kinh doanh Như vậy, phản ánh mức sinh lời đồng vốn có tính đến ảnh hưởng việc vay vốn chưa tính đến ảnh hưởng thuế thu nhập doanh nghiệp Theo ví dụ trên, tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh doanh nghiệp là: v1.0 91 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp o o Doanh nghiệp A = 15/100 = 15% Doanh nghiệp B = 20/100 = 20% • Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh mối quan hệ lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh sử dụng kỳ xác định theo cơng thức sau: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh kỳ (ROA ) Lợi nhuận sau thuế (EBIT) = Vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ (V KD) Chỉ tiêu phản ánh ñồng vốn kinh doanh kỳ tham gia tạo ñồng lợi nhuận sau thuế Theo ví dụ trên, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh doanh nghiệp là: Doanh nghiệp A = 10,8 tr : 100tr = 10,8% Doanh nghiệp B = 14,4 tr : 100tr = 14,4% • Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: Là mối quan hệ lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu sử dụng kỳ ñược xác ñịnh công thức sau: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE ) = Lợi nhuận sau thuế (EBIT) Vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng kỳ (V KD) o o Chỉ tiêu phản ánh hiệu ñồng vốn chủ sở hữu kỳ thu đồng lợi nhuận ròng Hiệu vốn chủ sở hữu, mặt, phụ thuộc vào hiệu sử dụng vốn kinh doanh hay nói phụ thuộc vào trình độ sử dụng vốn; mặt khác, phụ thuộc vào cấu nguồn vốn hay trình độ tổ chức nguồn vốn doanh nghiệp Với ví dụ trên, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu doanh nghiệp là: 10,8 10,8 = = 21, 6% 45 + 55 50 14,4 14, Doanh nghiệp B = = = 14, 4% 85 + 115 100 Qua ví dụ cho thấy, khả sinh lời vốn kinh doanh hai doanh nghiệp nhau, doanh nghiệp A tổ chức nguồn vốn tốt nên cuối doanh nghiệp A có hiệu vốn chủ sở hữu cao Doanh nghiệp A = 92 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • • • • v1.0 Vốn kinh doanh doanh nghiệp biểu tiền toàn giá trị tài sản ñược huy ñộng, sử dụng vào hoạt ñộng sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời Nó thường xun vận động chuyển hóa hình thái biểu Sự vận động tuần hồn vốn diễn liên tục tạo thành chu chuyển vốn Vốn doanh nghiệp ñược chia thành: Vốn cố ñịnh vốn lưu động Vốn cố định hình thành tài sản cố ñịnh nguồn vốn dài hạn Vốn lưu động hình thành tài sản lưu động nguồn vốn ngắn hạn Sự tuần hoàn vốn cố ñịnh vốn lưu ñộng biểu qua vòng quay tài sản cố định (khấu hao) vịng quay hàng tồn kho Các phương pháp quản trị vốn cố ñịnh vốn lưu động thực thơng qua cơng cụ kế hoạch số ñánh giá hiệu sử dụng vốn: tỷ suất sinh lời vốn vòng quay vốn 93 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp CÂU HỎI ÔN TẬP Viêc khấu hao hợp lý tài sản cố định có ý nghĩa kinh tế ñối với doanh nghiệp? Tại nói đầu tư đổi thiết bị, cơng nghệ kịp thời kịp thời yếu tố quan trọng ñể tăng lợi nhuận nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp? Hãy giải thích: nhà kinh tế cho Chính phủ cho phép doanh nghiệp áp dụng phương pháp khấu hao nhanh tài sản cố ñịnh cách giúp cho doanh nghiệp hỗn nộp phần thuế thu nhập doanh nghiệp ñể tập trung vốn cho ñầu tư ñổi thiết bị, công nghệ nâng cao lực cạnh tranh? Hãy phân tích yếu tố chủ yếu ảnh hưởng ñến nhu cầu vốn lưu ñộng doanh nghiệp? Với quy mơ kinh doanh khơng thay đổi, doanh nghiệp giảm bớt ñược mức dự trữ hàng tồn kho có ý nghĩa kinh tế gì? Việc doanh nghiệp mở rộng nhiều bán chịu hàng hóa cho khách hàng có tác động đến tình hình tài doanh nghiệp? BÀI TẬP Bài Doanh nghiệp A mua thiết bị chuyên dùng đưa vào sử dụng, có tài liệu sau: • Giá mua (chưa có thuế giá trị gia tăng): 528 triệu đồng • Chi phí vận chuyển, bốc dỡ: triệu đồng • Chi phí lắp đặt, chạy thử: triệu đồng • Thời gian sử dụng xác định là: năm u cầu: Xác định mức trích khấu hao hàng năm doanh nghiệp áp dụng: • Phương pháp khấu hao đường thẳng • Phương pháp khấu hao số dư giảm dần có điều chỉnh (dự kiến năm cuối chuyển sang thực khấu hao theo phương pháp đường thẳng) • Phương pháp khấu hao theo tổng số thứ tự năm sử dụng Hãy so sánh mức trích khấu hao hàng năm nhận xét tốc độ thu hồi vốn đầu tư Bài Cơng ty cổ phần An Bình có tài liệu sau: • Trong năm kế hoạch phòng kỹ thuật dự kiến cần sử dụng 10.000 thép theo tiêu chuẩn kỹ thuật cho việc sản xuất sản phẩm • Cơng ty chọn Cơng ty Hịa Bình người cung cấp, giá mua thép 600.000 đồng • Chi phí cho lần thực hợp ñồng hay ñơn ñặt hàng 1.500.000 đồng • Theo tính tốn từ thực tế Cơng ty rút ra: chi phí lưu kho năm tính cho thép 20% giá mua 94 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp u cầu: • Hãy xác định tổng chi phí dự trữ tồn kho năm doanh nghiệp với trường hợp sau: o Nếu lần ñặt mua 400 thép? o Nếu lần ñặt mua 1.000 thép? • Xác ñịnh số lượng thép tối ưu lần ñặt mua? So sánh tổng chi phí dự trữ tồn kho? • Cơng ty Hưng đưa lời chào bán tới cơng ty: Nếu lần đặt mua 2.500 thép cơng ty giảm giá bán xuống mức 595.000 đồng/tấn Vậy có nên chấp thuận lời chào hàng khơng? Bài tập Cơng ty TNHH Sơn ðức chun sản xuất kinh doanh sản phẩm A có tình sau: • Tài liệu năm báo cáo: o Doanh thu bán hàng năm 1.260 triệu ñồng o Nợ phải thu từ khách hàng năm: ðơn vị: triệu đồng • ðầu năm C uối q I C uối quý II C uối qúy III C uối quý IV 180 200 210 220 240 Tài liệu năm kế hoạch: o o Dự kiến tăng doanh thu bán hàng năm n thêm 20% so với năm báo cáo ðể ñáp ứng nhu cầu vốn tiền cho ñầu tư, Công ty dự kiến tăng tỷ suất chiết khấu toán cho khách hàng rút ngắn kỳ thu bình tiền bình qn, phấn đấu giảm bớt ngày so với năm báo cáo Yêu cầu: Xác ñịnh kỳ thu tiền bình quân nợ phải thu bình quân Công ty năm kế hoạch? Bài tập M ột doanh nghiệp chuyên sản xuất kinh doanh loại sản phẩm A, có tài liệu sau: Tài liệu năm báo cáo: • Ngun giá tài sản cố định có tính chất sản xuất đầu năm 264 triệu ñồng, số khấu hao lũy kế 12 triệu ñồng • Số sản phẩm sản xuất tiêu thụ năm 20.000 sản phẩm, giá bán chưa có thuế giá trị gia tăng 30.000 đồng sản phẩm • Chi phí sản xuất tiêu thụ năm: o Tổng chi phí cố định kinh doanh (khơng bao gồm lãi vay) là: 100 triệu đồng o Chi phí biến ñổi: 20.000 ñồng/ sản phẩm • Lãi tiền vay phải trả năm 20 triệu đồng • Số vốn lưu ñộng năm: v1.0 95 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp ðV tính: triệu đồng • ðầu năm C uối quý I C uối quý II C uối quý III C uối quý IV 140 146 150 154 160 Ngun giá tài sản cố định có tính chất sản xuất ngày 31 tháng 12 280 triệu ñồng, số khấu hao luỹ kế 32 triệu ñồng Tài liệu năm kế hoạch: • ðầu năm doanh nghiệp hồn thành việc đầu tư nâng cấp dây chuyền sản xuất Với việc ñầu tư bổ sung trên, dự kiến có thay đổi sau so với năm báo cáo: o o Số sản phẩm sản xuất, tiêu thụ tăng thêm 10% Tổng chi phí cố định kinh doanh (không bao gồm lãi vay) tăng thêm 44 triệu ñồng, chi phí biến ñổi cho sản phẩm giảm 15% • Lãi tiền vay vốn kinh doanh phải trả năm 21,997 triệu đồng • Giá bán sản phẩm năm báo cáo • Kỳ ln chuyển vốn lưu động dự kiến rút bớt 18 ngày so với năm báo cáo • Ngun giá tài sản cố định có tính chất sản xuất ngày 31 tháng 12 600 triệu ñồng, số khấu hao luỹ kế 60 triệu ñồng Yêu cầu: Xác ñịnh hiệu sử dụng vốn lưu ñộng năm kế hoạch so với năm báo cáo qua tiêu số vòng, kỳ luân chuyển số vốn tiết kiệm được? Xác định tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh năm kế hoạch doanh nghiệp? Biết rằng: Doanh nghiệp phải nộp thuế thu nhập với thuế suất 25% Bài tập Cơng ty cổ phần Phúc Thịnh dự định đầu tư sản xuất kinh doanh loại sản phẩm với tổng số vốn ñầu tư 2.000 triệu ñồng; ñó, ñầu tư TSCð 1.000 triệu ñồng, ñầu tư vốn lưu ñộng 500 triệu ñồng Dự tính sử dụng vốn chủ sở hữu 60% vốn vay 40% với lãi suất vay vốn 10%/năm Theo công suất thiết kế sản xuất 12.000 sản phẩm/năm Chi phí cố định kinh doanh 180 triệu ñồng/năm; chi phí biến ñổi cho sản phẩm 150.000 đồng Giá bán sản phẩm chưa có thuế giá trị gia tăng 200.000 đồng Cơng ty nộp thuế thu nhập với thuế suất 25% Yêu cầu: Nếu sản lượng sản phẩm sản xuất, tiêu thụ cơng ty năm tới đạt 10.000 sản phẩm, xác ñịnh tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu cơng ty? ðể đạt tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu 21%/năm cơng ty cần sản xuất tiêu thụ sản phẩm? Biết rằng: Trong phạm vi quy mô sản xuất tiêu thụ 12.000 sản phẩm doanh nghiệp khơng cấn tăng thêm vốn lưu động vốn vay 96 v1.0 ... I Vốn kinh doanh II N guồn vốn kinh doanh Biểu 4.3: Tình hình vốn nguồn vốn kinh doanh 90 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp ðơn vị: triệu ñồng C hỉ tiêu Doanh nghiệp A Doanh nghiệp B Doanh. .. 64 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp 4.1 Khái niệm vốn kinh doanh Vốn tiền ñề yếu tố cho hoạt ñộng kinh doanh doanh nghiệp ðể tiến hành hoạt ñộng sản xuất kinh doanh ñòi hỏi doanh nghiệp. .. chức nguồn vốn tốt nên cuối doanh nghiệp A có hiệu vốn chủ sở hữu cao Doanh nghiệp A = 92 v1.0 Bài 4: Vốn kinh doanh doanh nghiệp TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • • • • v1.0 Vốn kinh doanh doanh nghiệp biểu