II. Nguồn vốn kinh doanh
8. Thuế thu nhập doanh nghiệp (28% ) 4,2 5,
9. Lợi nhuận sau thuế 10,8 14,4
Biểu 4.4: Kết quả kinh doanh
Yêu cầu:
Xác ựịnh vốn kinh doanh bình quân của các doanh nghiệp và xác ựịnh nguồn suất sinh lợi trước lãi vay và thuế trên vốn kinh doanh.
Gợi ý:
o Từ vắ dụ trên, có thể xác ựịnh vốn kinh doanh bình quân của các doanh nghiệp trong năm là:
Doanh nghiệp A = (85 + 115)/2 = 100 triệu ựồng Doanh nghiệp B = (85 + 115)/2 = 100 triệu ựồng
o Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản hay tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế trên vốn kinh doanh của các doanh nghiệp:
Doanh nghiệp A = 20/100 = 0,20 hay 20% Doanh nghiệp B = 20/100 = 0,20 hay 20% Như vậy, khả năng sinh lời kinh tế của tài sản ở hai doanh nghiệp là như nhau và ựều là 20%/năm.
Ớ Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh là mối quan hệ giữa lợi nhuận trước thuế với vốn kinh doanh sử dụng trong kỳ, có thể xác ựịnh bằng công thức sau:
Lợi nhuận trước thuế trong kỳ (EBT) Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn
kinh doanh trong kỳ (TSV) =
Vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ (VKD)
Chỉ tiêu này thể hiện mỗi ựồng vốn kinh doanh trong kỳ tham gia tạo ra bao nhiêu ựồng lợi nhuận sau khi ựã trả lãi tiền vay vốn kinh doanh. Như vậy, nó phản ánh mức sinh lời của ựồng vốn có tắnh ựến ảnh hưởng của việc vay vốn nhưng chưa tắnh ựến ảnh hưởng của thuế thu nhập doanh nghiệp.
Theo vắ dụ trên, tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh của 2 doanh nghiệp là:
o Doanh nghiệp A = 15/100 = 15%
o Doanh nghiệp B = 20/100 = 20%
Ớ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh là mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế và vốn kinh doanh sử dụng trong kỳ ựược xác ựịnh theo công thức sau:
Lợi nhuận sau thuế (EBIT) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn
kinh doanh trong kỳ (ROA ) =
Vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ (VKD)
Chỉ tiêu này phản ánh mỗi ựồng vốn kinh doanh trong kỳ tham gia tạo ra bao nhiêu ựồng lợi nhuận sau thuế. Theo vắ dụ trên, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh của các doanh nghiệp là:
Doanh nghiệp A = 10,8 tr : 100tr = 10,8% Doanh nghiệp B = 14,4 tr : 100tr = 14,4%
Ớ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: Là mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế và vốn chủ sở hữu sử dụng trong kỳ ựược xác ựịnh bằng công thức sau:
Lợi nhuận sau thuế (EBIT) Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE ) =
Vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳ (VKD)
o Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả mỗi ựồng vốn chủ sở hữu ở trong kỳ có thể thu ựược bao nhiêu ựồng lợi nhuận ròng. Hiệu quả vốn chủ sở hữu, một mặt, phụ thuộc vào hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh hay có thể nói là phụ thuộc vào trình ựộ sử dụng vốn; mặt khác, phụ thuộc vào cơ cấu nguồn vốn hay trình ựộ tổ chức nguồn vốn của doanh nghiệp.
o Với vắ dụ trên, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp là: Doanh nghiệp A = 10,8 10,8 21, 6% 45 55 50 2 = = + Doanh nghiệp B = 14,4 14, 4 14, 4% 85 115 100 2 = = +
Qua vắ dụ trên cho thấy, khả năng sinh lời của vốn kinh doanh ở hai doanh nghiệp là như nhau, nhưng doanh nghiệp A tổ chức nguồn vốn tốt hơn nên cuối cùng doanh nghiệp A có hiệu quả vốn chủ sở hữu cao hơn.
TÓM LƯỢC CUỐI BÀI
Ớ Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ giá trị tài sản ựược huy ựộng, sử dụng vào hoạt ựộng sản xuất kinh doanh nhằm mục ựắch sinh lời. Nó thường xuyên vận ựộng và chuyển hóa hình thái biểu hiện. Sự vận ựộng và tuần hoàn của vốn diễn ra liên tục tạo thành sự chu chuyển của vốn.
Ớ Vốn của doanh nghiệp ựược chia thành: Vốn cố ựịnh và vốn lưu ựộng. Vốn cố ựịnh hình thành tài sản cố ựịnh và là nguồn vốn dài hạn. Vốn lưu ựộng hình thành tài sản lưu ựộng và là nguồn vốn ngắn hạn.
Ớ Sự tuần hoàn của vốn cố ựịnh và vốn lưu ựộng biểu hiện qua vòng quay tài sản cố ựịnh (khấu hao) và vòng quay hàng tồn kho.
Ớ Các phương pháp quản trị vốn cố ựịnh và vốn lưu ựộng ựược thực hiện thông qua công cụ kế hoạch và chỉ số ựánh giá hiệu quả sử dụng vốn: tỷ suất sinh lời vốn và vòng quay vốn.
CÂU HỎI ÔN TẬP