Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 25 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
25
Dung lượng
44,03 KB
Nội dung
NHỮNGVẤNĐỀCƠBẢNVỀTHẨMĐỊNHDỰÁNĐẦUTƯ 1.1. TỔNG QUAN VỀDỰÁNĐẦUTƯ 1.1.1. Khái niệm vềdựánđầutư : Hiện nay,có rất nhiều khái niệm vềdựánđầutư được nêu ra nhưng chưa có một khái niệm nào được đồng nhất. Theo Ngân hàng thế giới (WB) thì : “Dự án là tổng thể các chính sách, hoạt động và chi phí liên quan với nhau được hoạch định nhằm đạt được những mục tiêu nhất định trong một thời gian nhất định”. Giáo trình quản trị dựánđầutư trong nước và quốc tế của Phó giáo sư - Tiến sĩ Võ Thanh Thu đưa ra khái niệm : “Dự ánđầutư hay còn gọi là Luận chứng kinh tế kỹ thuật là văn kiện phản ánh trung thực kết quả nghiên cứu cụ thể các vấnđề : thị trường, kinh tế, kỹ thuật . có ảnh hưởng trực tiếp đến sự vận hành khai thác và tính sinh lợi của các công cuộc đầu tư”. Theo nghị định 42/CP của Chính phủ ngày 16/7/1996 thì : “Dự ánđầutư là tập hợp các đề xuất về việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối tượng nhất định nhằm đạt được sự tăng trưởng về số lượng, cải tiến hoặc nâng cao chất lượng của sản phẩm hay dịch vụ nào đó trong một khoảng thời gian nhất định”. Ở trên là những khái niệm nêu nên bản chất của dự án, còn về hình thức thì “Dự ánđầutư là tài liệu do chủ đầutư chịu trách nhiệm lập,trong đó thể hiện một cách khoa học,đầy đủ và toàn diện, toàn bộ nội dung các vấnđềcó liên quan đến công trình đầu tư.Nhằm giúp cho việc ra quyết địnhđầutư được đúng đắn và đảm bảo hiệu quả của vốn đầu tư. Với những khái niệm này thì dựánđầutư là một trong những căn cứ quan trọng nhất để quyết định việc bỏ vốn đầu tư, là phương tiện tìm đối tác đầu tư, là phương tiện thuyết phục các Tổ chức tài chính, tiền tệ trong và ngoài nước tài trợ hoặc cho vay vốn. 1.1.2. Vai trò của dựánđầutư : Trong hoạt động đầu tư, DAĐT có vai trò rất quan trọng. Về mặt thời gian, nó tác động trong suốt quá trình đầutư và khai thác công trình sau này. Về mặt phạm vi, nó tác động đến tất cả các mối quan hệ và các đối tác tham gia vào quá trình đầu tư. Khi nhà đầutư phát hiện cơ hội đầutư và có ý địnhđể bỏ vốn đầutư vào một lĩnh vực nào đó thì phải lập dựánđầu tư. Nói cách khác, để tiến hành đầutư nhất thiết phải códựánđầu tư.Do đó, dựánđầutưcó vai trò quan trọng đối với chủ đầu tư,nhà nước và các bên liên quan. Vai trò của dựánđầutư được thể hiện như sau : • Dựán là căn cứ quan trọng để quyết định sự bỏ vốn đầutư • Dựán là cơ sở để xây dựng kế hoạch đầu tư, theo dõi, đốn đốc và kiểm tra qúa trình thực hiện đầutư • Dựán là cơ sở quan trọng để thuyết phục các tổ chức tài chính, tín dụng xem xét tài trợ dựán • Dựán là cơ sở để các cơ quan quản lý Nhà nước xem xét, phê duyệt,cấp giấy phép đầutư • Dựán là căn cứ quan trọng để đánh giá,có những điều chỉnh kịp thời những tồn tại và những vướng mắc trong quá trình thực hiện và khai thác công trình. • Dựán là một trong nhữngcơ sở pháp lý để xem xét, xử lý khi có tranh chấp giữa các bên tham gia liên doanh đầu tư. Đối với các cơ quan thiết kế và lập dựán thì dựánđầutư là những phác thảo hoặc định hướng ban đầu,giúp cơ quan thiết kế có thể hoàn thiện bản thiết kế của mình theo đúng ý mà chủ đầutư muốn. 1.1.3 Nội dung của dựánđầutư : Thông thường.một dựánđầutư phải trình bày theo những nội dung sau: Một là : Các căn cứ lập dự án, sự cần thiết phải đầutư xây dựng dự án. Cần nêu căn cứ pháp lý và căn cứ thực tiễn của toàn bộ quá trình hình thành và thực hiện toàn bộ dự án. Hai là : Nghiên cứu về thị trường của dự án. Cần đề cập tới các vấn đề: 1* Giới thiệu sản phẩm, dịch vụ được lựa chọn đưa vào sản xuất, kinh doanh theo dự án; 2* Các luận cứ về thị trường đối với sản phẩm được lựa chọn 3* Dự báo nhu cầu hiện tại, tương lai của sản phẩm, dịch vụ đó 4* Xác định nguồn và các kênh đáp ứng nhu cầu đó 5* Xem xét, xây dựng màng lưới để tổ chức tiêu thụ sản phẩm của dựán Ba là : Nghiên cứu về phương diện kỹ thuật- công nghệ của dựán theo các nội dung chủ yếu sau: 6* Xác định địa điểm xây dựng dựán 7* Xác định quy mô, chương trình sản xuất 8* Xác định nhu cầu các yếu tố đầu vào cho sản xuất, nguồn và phương thức cung cấp; 9* Lựa chọn công nghệ và thiết bị. Bốn là : Nghiên cứu về tổ chức quản trị dự án. Tuỳ theo từng dựán cụ thể để xác định mô hình tổ chức bộ máy cho thích hợp, từ đó làm cơ sở cho việc tính toán nhu cầu nhân lực. Năm là : Nghiên cứu về phương diện tài chính của dự án. Cần giải quyết các nội dung chủ yếu sau: 10* Xác định tổng vốn đầu tư, cơ cấu các loại vốn và nguồn tài trợ 11* Đánh giá khả năng sinh lời của dựán 12* Xác định thời gian hoàn vốn của dựán 13* Đánh giá mức độ rủi ro của dự án. Sáu là : Xem xét về các lợi ích kinh tế- xã hội của dự án. Cần đánh giá, so sánh giữa lợi ích do dựán tạo ra cho xã hội, cho nền kinh tế và các chi phí mà xã hội phải trả trong việc sử dụng các nguồn lực cho đầutưdựán .chủ yếu xem xét trên các mặt sau: 14* Khả năng tạo ra nguồn thu cho ngân sách 15* Tạo công ăn việc làm 16* Nâng cao mức sống của nhân dân 17* Tăng thu và tiết kiệm ngoại tệ. 18* Phát triển cơ sở hạ tầng, tạo điều kiện cho các ngành, các dựán khác phát triển theo. Bảy là : Kết luận và kiến nghị: Thông qua những nội dung nghiên cứu trên, cần kết luận tổng quát về khả năng thực hiện của dự án, những khó khăn và thuận lợi trong quá trình chuẩn bị và thực hiện dự án, đồng thời đề xuất những kiến nghị đối với các cơ quan có liên quan đến dựánđể cùng phối kết hợp trong quá trình triển khai xây dựng dựánđầu tư. 1.2 THẨMĐỊNHDỰÁNĐẦUTƯ 1.2.1. Khái niệm thẩmđịnhdựánđầu tư: Một dựánđầutư khi được soạn xong dù được nghiên cứu tính toán rất kỹ càng thì chỉ mới qua bước khởi đầu. Để đánh giá tính hợp lý, tính hiệu quả,tính khả thi của dựán và ra quyết địnhdựáncó được thực hiện hay không, phải có một quá trình xem xét kiểm tra, đánh giá một cách độc lập và tách biệt với quá trình soạn thảo dự án. Quá trình đó gọi là thẩmđịnhdự án. Vậy thẩmđịnhdựánđầutư là việc tổ chức xem xét một cách khách quan, khoa học và toàn diện các nội dung cơbảncó ảnh hưởng tới công cuộc đầutưđể ra quyết địnhđầutư và cho phép đầu tư. Đây là một quá trình kiểm tra, đánh giá các nội dung của dựán một cách độc lập, tách biệt với quá trình soạn thảo dự án.Thẩm địnhdựán đã tạo ra cơ sở vững chắc cho hoạt động đầutưcó hiệu quả.Các kết luận rút ra từ quá trình thẩmđịnh là cơ sở để các cơ quan cóthẩm quyền của Nhà nước ra quyết địnhđầu tư, cho phép đầu tư. 1.2.2. Sự cần thiết phải thẩmđịnhdựánđầutư : Thẩmđịnhdựánđầutư là cần thiết bắt nguồn từ vai trò quản lý vĩ mô của Nhà nước đối với các hoạt động đầu tư.Nhà nước với chức năng công quyền của mình sẽ can thiệp vào quá trình lựa chọn các dựánđầu tư.Tất cả các dựánđầutư thuộc mọi nguồn vốn, mọi thành phần kinh tế đều phải đóng góp vào lợi ích chung của đất nước.Bởi vậy, trước khi ra quyết địnhđầutư hay cho phép đầu tư, các cơ quan cóthẩm quyền của Nhà nước cần biết xem dựán đó có góp phần đạt được mục tiêu của quốc gia hay không ?Nếu có thì bằng cách nào và đến mức độ nào ?.Việc xem xét này được gọi là thẩmđịnhdự án. Một dựánđầutưdù được tiến hành soạn thảo kỹ lưỡng đến đâu cũng vấn mang tính chủ quan của người soạn thảo.Vì vậy, để đảm bảo tính khách quan của dự án,cần thiết phải thẩm định.Người soạn thảo thường đứng trên giác độ hẹp để nhìn nhận các vấnđề của dự án.Các nhà thẩmđịnh thường có cách nhìn rộng hơn trong việc đánh giá dự án.Họ xuất phát từ lợi ích chung của toàn xã hội,của cả cộng đồng để xem xét các lợi ích kinh tế xã hội mà dựán đem lại. Mặt khác,khi soạn thảo dựáncó thể cónhững sai sót,các ý kiến có thể mâu thuẫn, không logic,thậm chí có thể cónhững câu văn,những chữ dùng sơ hở có thể gây ra những tranh chấp giữa các đối tác tham gia đầu tư.Thẩm địnhdựán sẽ phát hiện và sửa chữa những sai sót đó. Như vậy, thẩmđịnhdựán là cần thiết,nó là một bộ phận của công tác quản lý nhằm đảm bảo cho hoạt động đầutưcó hiệu quả. 1.2.3. Yêu cầu của việc thẩmđịnhdựánđầutư : Thẩmđịnhdựán được tiến hành đối với tất cả các dựán thuộc mọi nguồn vốn,thuộc các thành phần kinh tế bao gồm các dựánđầutư thuộc nguồn vốn Nhà nước như :Vốn ngân sách,vốn tín dụng ưu đãi . và các dựánđầutư không sử dụng vốn Nhà nước.Tuy nhiên, yêu cầu của công tác thẩmđịnh với các dựán này cũng khác nhau.Theo Nghị định 42/CP ngày 16/7/1996 của Thủ tướng Chính phủ : Tất cả các dựánđầutưcó xây dựng thuộc mọi thành phần kinh tế đều phải thẩmđịnhvề quy hoạch xây dựng các phương án kiến trúc,công nghệ, sử dụng đất đai,tài nguyên,bảo vệ môi trường sinh thái,phòng cháy nổ và các khía cạnh của dự án.Đối với các dựánđầutư sử dụng vốn Nhà nước còn phải được thẩmđịnhvề phương diện tài chính và hiệu quả kinh tế của dự án.Đối với các dựánđầutư sử dụng vốn ODA phải phù hợp với quy định của Nhà nước và thông lệ quốc tế. 1.2.4. Mục đích của việc thẩmđịnhdựánđầutư : 19* Đánh giá tính hợp lý của dựán : Tính hợp lý được biểu hiện một cách tổng hợp (biểu hiện trong tính hiệu quả và tính khả thi )và được biểu hiện ở từng nội dung, cách thức tính toán của dự án. 20* Đánh giá tính hiệu quả của dựán : Hiệu quả của dựán được xem xét trên hai phương diện là hiệu quả tài chính và hiệu quả kinh tế -xã hội của dự án. 21* Đánh giá tính khả thi của dựán :Đây là mục đích hết sức quan trọng trong thẩmđịnhdự án.Một dựán hợp lý và hiệu quả cần phải có tính khả thi.Tất nhiện, hợp lý và hiệu quả là hai điều kiện quan trọng đểdựáncó tính khả thi.Nhưng tính khả thi còn phải xem xét với nội dung và phạm vi rộng hơn của dựán (xem xét các kế hoạch tổ chức thực hiện, môi trường pháp lý của dựán .) Ba mục đích trên đồng thời cũng là những yêu cầu chung đối với mọi dựánđầu tư.Một dựán muốn được đầutư hoặc được tài trợ vốn thì dựán đó phải đảm bảo được các yêu cầu trên.Tuy nhiên, mục đích cuối cùng của việc thẩmđịnhdựán còn phụ thuộc vào chủ thể thẩmđịnhdự án. - Các chủ thể đầutư trong và ngoài nước thẩmđịnhdựán khả thi để đưa ra quyết địnhđầu tư. - Các định chế tài chính (Ngân hàng, Tổng cục đầutư và phát triển .)thẩm địnhdựánđầutưđể tài trợ hoặc cho vay vốn - Các cơ quan quản lý vĩ mô của Nhà nước (Bộ kế hoạch và đầu tư, Bộ và các Cơ quan ngang bộ, Uỷ ban nhân dân Tỉnh,Thành phố ) thẩmđịnhdựánđầutưđể ra quyết định cho phép đầutư hoặc cấp giấy phép đầu tư. 1.2.5. Ý nghĩa của việc thẩmđịnhdựánđầutư : Thẩmđịnhdựánđầutư giúp cho bảo vệ các dựán tốt khỏi bị bác bỏ,ngăn chặn các dựán tồi,góp phần bảo đảm cho việc sử dụng có hiệu quả vốn đầu tư. Bất kỳ một dựánđầutư nào mà chưa được tổ chức thẩmđịnh thì dựán đó chưa đủ độ tin cậy và sức thuyết phục thu hút nhà đầutư mạnh dạn bỏ vốn vào đầu tư.Vì vậy thẩmđịnhdựánđầutư là công việc cần thiết và có nhiều ý nghĩa.Ý nghĩa khác nhau tuỳ thuộc vào các chủ thể tiến hành thẩmđịnh 22* Thông qua việc thẩmđịnhdựánđầutư giúp cho chủ đầutư lựa chọn được phương ánđầutư tốt nhất. 23* Qua thẩmđịnh sẽ giúp xác địnhtư cách pháp nhân của các bên tham gia đầu tư. 24* Giúp cho việc xác định được những cái lợi,cái hại của dựán trên các mặt khi đi vào hoạt động,từ đó có biện pháp khai thác các khía cạnh có lợi và hạn chế các mặt có hại. 25* Giúp cho các cơ quan quản lý vĩ mô của Nhà nước đánh giá được tính phù hợp của dựán đối với quy hoạch phát triển chung của nghành, của địa phương và của cả nước trên các mặt mục tiêu, quy mô, quy hoạch và hiệu quả. 26* Giúp các nhà tài chính ra quyết định chính xác về việc cho vay hoặc tài trợ dự án. Đối với Ngân hàng, thẩmđịnhcó ý nghĩa sau : 27* Có quyết định chủ trương bỏ vốn đầutư đúng đắn cócơ sở đảm bảo hiệu quả của vốn đầu tư. 28* Phát hiện và bổ sung thêm các giải pháp nhằm nâng cao tính khả thi cho việc triển khai thực hiện dự án, hạn chế giảm bớt các yếu tố rủi ro. 29* Tạo ra căn cứ để kiểm tra viêc sử dụng vốn đúng mục đích, đối tượng và tiết kiệm vốn đầutư trong quá trình thực hiện. 30* Cócơ sở tương đối vững chắc để xác định được hiệu quả đầutư của dựán cũng như khả năng hoàn vốn, trả nợ của dựán và chủ đầu tư. 31* Rút kinh nghiệm và bài học để thực hiện các dựán sau được tốt hơn. 1.3. Phương pháp thẩmđịnh cho vay đối với dựánđầutư : Dựánđầutư sẽ được thẩmđịnh đầy đủ và chính xác khi có phương pháp thẩmđịnh khoa học kết hợp với các kinh nghiệm quản lý thực tiễn và các nguồn thông tin đáng tin cậy.Việc thẩmđịnhdựáncó thể được tiến hành theo nhiều phương pháp khác nhau tuỳ thuộc vào từng nôị dung của dựán cần xem xét.Những phương pháp thường được sử dụng đó là phương pháp so sánh, phương pháp phân tích độ nhạy cảm của dự án,phương pháp thẩmđịnh theo trình tự. 1.3.1. Phương pháp so sánh các chỉ tiêu : Đây là phương pháp phổ biến và đơn giản,các chỉ tiêu kinh tế kỹ thuật chủ yếu của dựán được so sánh với các dựán đã và đang xây dựng hoặc đang hoạt động.Sử dụng phương pháp này giúp cho việc đánh giá tính hợp lý và chính xác các chỉ tiêu của dự án.Từ đó có thể rút ra các kết luận đúng đắn vềdựánđể đưa ra quyết địnhđầutư được chính xác.Phương pháp so sánh thường sử dụng các chỉ tiêu sau để đối chiếu : 32* Tiêu chuẩn thiết kế xây dựng,tiêu chuẩn về cấp công trình do Nhà nước quy định hoặc điều kiện tài chính mà dựáncó thể chấp nhận được. 33* Tiêu chuẩn về công nghệ thiết bị trong quan hệ chiến lược đầutư công nghệ quốc gia,quốc tế. 34* Tiêu chuẩn đối với loại sản phẩm của dựán mà thị trường đòi hỏi, 35* Các chỉ tiêu tổng hợp như cơ cấu vốn đầu tư,suất đầutư 36* Các định mức về sản xuất,tiêu hao năng lượng,nguyên liệu, nhân công .của ngành theo các định mức kinh tế - kỹ thuật 37* Các chỉ tiêu về hiệu quả đầutư 38* Các tỷ lệ tài chính doanh nghiệp theo thông lệ phù hợp với hướng dẫn,chỉ đạo của Nhà nước,của Ngành đối với Doanh nghiệp cùng loại. 39* Các chỉ tiêu trong trường hợp códựán và chưa códự án. Trong việc sử dụng phương pháp so sánh cần lưu ý các chỉ tiêu dùng để tiến hành so sánh phải được vận dụng phù hợp với điều kiện và đặc điểm cụ thể của dựán và Doanh nghiệp,tránh khuynh hướng so sánh máy móc,cứng nhắc. 1.3.2. Phương pháp thẩmđịnh theo trình tự Việc thẩmđịnhdựán được tiến hành theo một trình tự biện chứng từ tổng quát đến chi tiết,từ kết luận trước làm tiền đề cho kết luận sau. */ Thẩmđịnh tổng quát : là việc xem xét tổng quát các nội dung cần thẩmđịnh của dự án.Qua đó phát hiện các vấnđề hợp lý hay chưa hợp lý cần phải đi sâu xem xét.Thẩm định tổng quát cho phép hình dung khái quát dự án, hiểu rõ quy mô, tầm quan trọng của dự án. Vì xem xét tất cả các nội dung của dự án, do đó ở giai đoạn này khó phát hiện được các vấnđề cần phải bác bỏ, hoặc các sai sót của dựán cần bổ sung hoặc sửa đổi. Chỉ khi tiến hành thẩmđịnh chi tiết, nhữngvấnđề sai sót của dựán mới được phát hiện. */ Thẩmđịnh chi tiết: Được tiến hành sau thẩmđịnh tổng quát. Việc thẩmđịnh này được tiến hành với từng nội dung của dựántừ việc thẩmđịnh các điều kiện pháp lý đến phân tích hiệu quả tài chính và kinh tế- xã hội của dự án. Mỗi nội dung xem xét đều đưa ra những ý kiến đánh giá đồng ý hay cần phải sửa đổi thêm hoặc không thể chấp nhận được. Tuy nhiên mức độ tập trung cho những nội dung cơbảncó thể khác nhau tuỳ theo đặc điểm và tình hình cụ thể của dự án. Trong bước thẩmđịnh chi tiết, kết luận rút ra nội dung trước có thể là điều kiện để tiếp tục nghiên cứu. Nếu một số nội dung cơbản của dựán bị bác bỏ thì có thể bác bỏ dựán mà không cần đi vào thẩmđịnh toàn bộ các chỉ tiêu tiếp sau. Chẳng hạn thẩmđịnh mục tiêu của dựán không hợp lý, nội dung phân tích kỹ thuật và tài chính không khả thi thì dựán sẽ không thực hiện được. 1.3.3. Phương pháp thẩmđịnhdựán dựa trên việc phân tích độ nhạy cảm của dựán : Phương pháp này thường dùng để kiểm tra tính vững chắc và hiệu quả tài chính của dự án. Cơ sở của phương pháp này là dự kiến một số tình huống vững chắc có thể xảy ra trong tương lai đối với dự án, như vượt chi phí đầu tư, sản lượng đạt thấp, giá các chi phí đầu vào tăng và giá tiêu thụ sản phẩm giảm, có thay đổi về chính sách thuế theo hướng bất lợi . Khảo sát tác động của những yếu tố đó đến hiệu quả đầutư và khả năng hoà vốn của dự án. Mức độ sai lệch so với dự kiến của các bất trắc thường được chọn từ 10% đến 20% và nên chọn các yếu tố tiêu biểu để xảy ra tác động xấu đến hiệu quả của dựánđể xem xét. Nếu dựánvẫn tỏ ra có hiệu quả kể cả trong trường hợp có nhiều bất trắc phát sinh đồng thời thì đó là nhữngdựán vững trắc có độ an toàn cao. Trong trường hợp ngược lại, cần xem lại khả năng phát sinh bất trắc đề suất kiến nghị các biện pháp hữu hiệu để khắc phục hay hạn chế. Nội dung biện pháp này được áp dụng với các dựáncó hiệu quả cao hơn mức bình thường nhưngcó nhiều yếu tố thay đổi do khách quan. 1.4. NỘI DUNG THẨMĐỊNHDỰÁNĐẦUTƯ (Dựa theo thông tư số 09 của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, vănbản hướng dẫn thẩmđịnhdựánđầutư trong hệ thống Tổng cục Đầutư Phát triển theo nghị quyết số 150 QĐ/ĐTPT/KH ngày 8-5-1996 của Tổng cục trưởng Tổng cục ĐTPT) Tuỳ theo quy mô đầu tư, hình thức và nguồn vốn đầu tư, yêu cầu về nội dung quản lý của Nhà nước đối với nghiên cứu khả thi khác nhau vì vậy mức độ thẩmđịnhdựáncó sự khác biệt. 1.4.1. Thẩmđịnh sự cần thiết và mục tiêu đầutư của dựán 40* Cần đánh giá xem dựáncó nhất thiết phải thực hiện không ? Tại sao phải thực hiện ? ( Xuất phát từ đòi hỏi cấp bách và thực tế của việc nâng cao số lượng, chất lượng sản phẩm, đảm bảo tính cạnh tranh, xuất khẩu, bảo vệ môi trường .). 41* Nếu được thực hiện thì dựán sẽ đem lại lợi ích gì cho chủ đầu tư, cho địa phương và nền kinh tế. 42* Mục tiêu cần đạt được của dựán là gì ? ( Hay chủ đầutư mong đợi điều gì sau khi dựán hoàn thành và đi vào sản xuất ? ) 43* Các mục tiêu của dựáncó phù hợp với mục tiêu chung của ngành, của địa phương hay không ? dựáncó thuộc diện nhà nước ưu tiên và khuyến khích đầutư không ? * Các điều kiện pháp lý để quyết định xét duyệt dựán bao gồm các vănbản và thủ tục sau: - Hồ sơ trình duyệt cóđủ theo quy định và có hợp lệ hay không ? - Tư cách pháp nhân và năng lực của chủ đầu tư, gồm : + Quyết định thành lập, thành lập lại các doanh nghiệp nhà nước hoặc cấp giấy phép hoạt động với các thành phần kinh tế khác. + Người đại diện chính thức. + Năng lực kinh doanh : Chủ yếu thẩmđịnh các vănbản thể hiện năng lực tài chính ( biểu hiện ở khả năng về nguồn vốn tự có, điều kiện thế chấp khi vay vốn + Địa chỉ liên hệ, giao dịch Trong điều kiện dựánđầutư của nước ngoài, cần có thêm các vănbản : + Bản cam kết thực hiện dựán nếu được phê duyệt. + Bản cam kết đã cung cấp thông tin chính xác vềnhữngvấnđề liên quan đến liên doanh + Một số vănbảnvề thoả thuận. + Bản cam kết tuân thủ luật pháp Việt Nam của phía nước ngoài. 1.4.2. Thẩmđịnh nội dung tài chính của dựán : * Thẩmđịnhvề tổng vốn đầutư của dựán - Căn cứ vào bảng dự trù vốn,Ngân hàng cần kiểm tra mức vốn tương xứng với từng khoản mục chi phí có so sánh với quy mô công suất và khối lượng xây lắp phải thực hiện, số lượng chủng loại thiết bị cần mua sắm.Cần tính toán sát với nhu cầu thực tế. - Vấnđề đảm bảo về vốn lưu động khi đưa dựán vào hoạt động cũng cần đặc biệt chú ý vì nếu không đảm bảo nguồn này vốn đầutư vào tài sản cốđịnh sẽ không phát huy được tác dụng. - Điều đặc biệt có ý nghĩa trong thẩmđịnh toàn bộ nội dung về tài chính là cán bộ thẩmđịnh phải đảm bảo tính chính xác hợp lý và độ tin cậy của các số liệu đưa vào tính toán chứ không nên căn cứ vào số liệu sẵn có trong dựán một cách máy móc,dập khuôn .Thực chất chỉ là tính toán lại các phép tính mà chủ đầutư đã làm. * Thẩmđịnhvề nguồn vốn và sự đảm bảo của nguồn vốn tài trợ dự án. - Cần thẩmđịnh rõ những nguồn nào đảm bảo cho dự án,với tỷ trọng mỗi nguồn là bao nhiêu (vốn tự có, vốn vay .).Tính đảm bảo của các nguồn vốn như thế nào. - Thẩmđịnhvề chi phí sản xuất ,doanh thu và thu nhập hàng năm của dự án. - Cần xác định giá thành của từng loại sản phẩm tương tự trên thị trường từ đó rút ra kết luận. - Doanh thu cần được xác định rõ từng nguồn dự kiến theo năm. Thông thường trong những năm đầu hoạt động, doanh thu đạt thấp hơn năm sau (50 - 60% doanh thu khi ổn định ). - Dự kiến lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng hàng năm (chi phí vận hành, doanh thu và lợi nhuận năm cần lập vào một bảng tổng hợp những chỉ tiêu chính để thấy mối quan hệ ). - Xác định dòng tiền hàng năm (tháng, quý ) [...]... với dựán thông thường,C0 là chi phí đầutưban đầu, còn lại là luồng tiền ròng do dựán mang lại trong các năm hoạt động.Trên cơ sở các luồng tiền dự tính,các chỉ tiêu về tài chính được tính toán làm cơ sở cho việc quyết địnhđầutư Giá trị hiện tại ròng (NPV) :Là chênh lệch giữa giá trị hiện tại của các luồng tiền dự tính dựán mang lại trong thời gian kinh tế của dựán và giá trị đầutưban đầu. Do... nhau như : Về phương diện kỹ thuật của dự án, tác động của môi trường kinh tế - xã hội,văn hoá, pháp luật mà hoạt động của Ngân hàng chỉ trong một khuôn khổ nhất định, do đó không thể thẩmđịnh được hết tất cả các yếu tố tác động đến dựán mà chỉ chủ yếu phân tích các yếu tố tài chính của dựán 1.5 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHẤT LƯỢNG THẨMĐỊNHDỰÁNĐẦUTƯ Hoạt động thẩm địnhdựánđầutư bị tác động... doanh lợi phản ánh tổng giá trị hiên tại được tính dựa vào mối quan hệ tỉ số giữa thu nhập ròng so với vốn đầutưbanđầu PI phản ánh khả năng sinh lời của dựán trên mỗi đơn vị tiền tệ được đầutư PV PI = P Trong đó : PV là thu nhập hiện tại ròng PV = P + NPV P là vốn đầutưbanđầu - Đối với các dựán độc lập phải lựa chọn dựáncó PI >=1 - Đối với các dựán loại trừ phải lựa chọn dựáncó PI >1... nhập của các tài sản tài chính tư ng đương.Đó là tỷ lệ thu nhập mà nhà đầutư mong đợi khi đầutư vào dựán Ý nghĩa : NPV phản ánh kết quả lỗ, lãi của dựán theo giá trị hiện tại (tại thời điểm 0) sau khi đã tính đến yếu tố chi phí cơ hội của vốn đầutư NPV dương có nghĩa là dựáncó lãi.NPV = 0 có nghĩa là dựán chỉ đạt mức trang trải đủ chi phí vốn .Dự áncó NPV âm là dựán bị lỗ Ưu và nhược điểm của... đối với công tác thẩmđịnh * Phương pháp thẩmđịnh Với nguồn thông tin có được, công việc của cán bộ thẩmđịnh là làm thế nào, lựa chọn phương pháp nào đểthẩmđịnhdựán là rất quan trọng Mỗi dựáncó một đặc trưng nhất định, không phải bất cứ dựán nào cũng có thể áp dụng được tất cả các chỉ tiêu trong hệ thống đểthẩmđịnh Việc sử dụng phương pháp nào cho thích hợp với từng dựán phụ thuộc vào khả... 1.5.1 Nhân tố chủ quan : * Con người : Cán bộ của ngân hàng chính là những người trực tiếp tiến hành thẩm địnhdựánđầutư Chất lượng của đội ngũ nhân viên ngân hàng có ảnh hưởng đến việc qui trình nghiệp vụ thẩmđịnhcó được thực hiện đúng và đạt chất lượng cao hay không Thẩmđịnhdựán là việc đưa ra quyết địnhđầutư trên quan điểm cá nhân nhưng chất lượng thẩmđịnh lại ảnh hưởng đến tài sản của toàn... với các dựán là khác nhau - Chỉ cho biết lợi nhuận tuyệt đối của dựánđầu tư, hiệu quả đồng vốn so với vốn banđầu * Tính toán chỉ tiêu Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) Ngoài mối quan tâm đến kết quả tuyệt đối của việc chấp nhận dự án, các chủ đầutưcó thể quan tâm đến tỷ lệ thu nhập bình quân các năm trên vốn đầu tư. Chỉ tiêu này cho phép có thể so sánh trực tiếp với chi phí của vốn đầutư vào dự án. Đó... quyết địnhđầutư Tựu trung lại SWOT sẽ giúp Ngân hàng dự báo được một cách chính xác những tác động của dựán khi quyết địnhđầutư được thực thi bao gồm: - Dòng tiền của dựán - Giá trị tài sản, thu nhập và lợi nhuận - Sự thay đổi các dòng tiền và lợi nhuận Trong đó, các chỉ tiêu NPV, IRR, PP cần được tính toán với một tỷ lệ chiết khấu thích hợp Ngoài các nội dung trên, khi thẩmđịnh tài chính dựán đầu. .. tăng thêm dự tính dựán đem lại cho nhà đầutư với mức rủi ro cụ thể của dựán Khi NPV = 0 có nghĩa là thu nhập chỉ vừa đủ bù đắp cho giá trị theo thời gian của đồng tiền và rủi ro của dựán Điều kiện đểdựán được lựa chọn theo NPV : NPV>0 Dự tính vốn đầutưbanđầu : Tức là luồng tiền tại thời điểm 0 (bắt đầu của năm thứ nhất C0).C0 là luồng tiền ra nên nó mang dấu âm.C0 bao gồm các khoản đầutư vào... động thẩm địnhdựán thì nhân tố con người luôn đóng vai trò quyết định, ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng thẩm địnhdựán * Thông tin Trong qúa trình thẩm địnhdự án, ngân hàng phải tiến hành thu thập các tài liệu, thông tin cần thiết cho phân tích, đánh giá doanh nghiệp, dựán và tiến hành sắp xếp thông tin, sử dụng các phương pháp xử lý thông tin một cách hợp lý theo các nội dung của qui trình thẩm . NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1. TỔNG QUAN VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1.1. Khái niệm về dự án đầu tư : Hiện nay,có rất nhiều khái niệm về dự án. DUNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ (Dựa theo thông tư số 09 của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, văn bản hướng dẫn thẩm định dự án đầu tư trong hệ thống Tổng cục Đầu tư Phát