Bài tiếu luận này sẽ đánh giá thực trạng cũng như các vấn đề khó khăn trong quá trình huy động vốn của các Doanh nghiệp Starup từ đó đưa ra các kiến nghị, giải pháp nhằm hoàn thiện môi trường pháp lý cũng như môi trường đầu tư cho các quỹ đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư thiên thần nhằm góp phần thúc đẩy các hoạt động đầu tư hiệu quả cho Doanh nghiệp.
HUY ĐỘNG VỐN CHO CÁC DOANH NGHIỆP STARUP: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Khởi nghiệp xu hướng tìm kiếm từ quỹ đầu tư mạo hiểm, tổ chức Doanh nghiệp, nhà đầu tư thiên thần nhằm tìm kiếm lợi nhuận tối đa Vấn đề khó khăn đặt cho nhà quản trị giải toán tăng trưởng Doanh nghiệp cần huy động vốn nào, tổng giá trị huy động phù hợp với khả tăng trưởng, đảm bảo mục tiêu lợi nhuận đạt mức tối đa chi phí chi mức tối thiểu Bài tiếu luận đánh giá thực trạng vấn đề khó khăn trình huy động vốn Doanh nghiệp Starup từ đưa kiến nghị, giải pháp nhằm hồn thiện môi trường pháp lý môi trường đầu tư cho quỹ đầu tư mạo hiểm nhà đầu tư thiên thần nhằm góp phần thúc đẩy hoạt động đầu tư hiệu cho Doanh nghiệp Bối cảnh chung Doanh nghiệp Starup Việt Nam giai đoạn hội nhập Theo thống kê tổ chức Topica Founder Institute, mơ hình khởi nghiệp thành công Việt Nam học hỏi xây dựng từ mơ hình tương tự thành cơng nước ngồi, nhiên thực tế khơng dễ dàng bê nguyên áp dụng vào Việt Nam Nhưng đa phần lẫn lộn khái niệm khởi nghiệp với việc thành lập doanh nghiệp tư nhân hay cơng ty nhỏ Chính điều ảnh hưởng tác động trực tiếp đến trình gọi vốn Doanh nghiệp khởi nghiệp Doanh nghiệp tư nhân Công ty nhỏ Có thể thơng qua vài yếu tố để thấy khác biệt DN Starup với Doanh nghiệp tư nhân Công ty nhỏ sau: Yếu tố Doanh nghiệp Starup Doanh nghiệp tư nhân Tính đột phá Là điều bắt buộc, sản phẩm Doanh nghiệp Starup phải hoàn toàn chưa xuất thị trường có phải tạo giá trị tốt Ví dụ: Khơng cần thiết, dựa mơ hình kinh doanh sẵn có Ví dụ: kinh doanh nhà hàng, vpp, Tính tăng trưởng Khơng giới hạn cho tăng trưởng Có thể chủ động giới hạn tăng trưởng tập trung vào phân khúc thị trường khách hàng định Tốc độ tăng trưởng Thường có xu hướng nhân Thường có xu hướng mở mơ hình kinh doanh thành công rộng công ty phạm vi khắp giới phân khúc thị trường định Lợi nhuận Nếu thành công lợi nhuận Phụ thuộc vào kế hoạch mở khổng lồ rộng thị trường Tài Thơng thường gọi vốn từ thân Gọi vốn từ thân, gia từ cộng đồng đình, bạn bè, vay ngân ( Theo Madela Schumacher-Hodge) Trên thực tế nay, Starup Việt Nam lĩnh vực thương mại điện tử tập trung phát triển mạnh mẽ nhằm đáp ứng nhu cầu mua sắm online giới trẻ Có thể điểm qua vài cơng ty giai đoạn ươm mầm hay giai đoạn seed fun, seria A, seria B sau: Cơng ty Số vốn Vòng Lĩnh Mô tả Nhà đầu tư đầu tư vực gọi vốn kinh doanh OnOnPay Không tiết lộ Ticket Box Không Ươm mầm Thương mại điện tử Cung cấp dịch vụ Captii Top-up – nạp tiền điện Venture thoại di động trực tuyến Seed Cơ sở hạ tầng Công ty công nghệ Seedcom Việt Nam hỗ trợ tảng cho doanh nghiệp hoạt động hiệu Seed Thương Sàn thương mại điện Angel tử Việt Nam cung cấp Investor giao dịch trực (Hung tuyến Dinh) tiết lộ Muabannhanh Không mại điện tiết lộ tử DKT JSC Không Seed tiết lộ Năng DKT JSC cổng Cyberagent suất thông tin cho dịch Ventures vụ thương mại điện tử Vexere.com triệu Series USD A Du lịch Dịch vụ đặt vé xe Cyberagent trực tuyến cổng Ventures thông tin vé xe khách lớn Việt Nam TiKi Sendo Không Series tiết lộ A Không Series Giải pháp doanh nghiệp Tiki.vn trang web thương mại điện tử tập trung vào mua sắm sản phẩm thông dụng Seedcom, Giao Trang TMĐT cung Beenos inc, Cyberagent Ventures tiết lộ Giaohangnhanh Không tiết lộ A dịch Series Thương A mại điện tử Foody Không Series tiết lộ C Phong cách sống cấp quần áo, đồ gia SBI dụng, mỹ phẩm, phụ Holdings, kiện, sản phẩm công Econtext nghệ… Asia Giaohangnhanh.vn Seedcom cung cấp dịch vụ logictics cho đơn vị bán hàng qua mạng Việt Nam Foody.vn ứng Tiger dụng tìm kiếm đánh Global giá khơng gian, Manament ăn nhà hàng, quán ăn Đông Nam Á iCare Benefits Không Series Thanh tốn Cung cấp dịch vụ tài cho ngân hàng, người dùng cá nhân hay khách hàng doanh nghiệp Unitus tiết lộ C Tìm việc nhanh Khơng Thâu tóm Giải pháp doanh nghiệp Trang web tìm kiếm 24h.com Taembe.vn 19.650 Không Thương USD tiết lộ mại điện Siêu thị trực tuyến chuyên cung cấp tả lót mặt hàng chăm sóc em bé tiết lộ tử Impact việc làm, tuyển dụng JFDI.Asia Deca.vn Websosanh Không Không Phong Siêu thị trực tuyến tiết lộ tiết lộ cách sống cung cấp mặt hàng dành cho mẹ bé Không Không Dịch vụ tiết lộ tiết lộ 24h.com Trang web so sánh giá Yello hàng hoá, dịch vụ Media Shopping Group ( Theo doanhnhansaigon.vn) Tổng quan Quỹ đầu tư mạo hiểm Nhà đầu tư thiên thần Theo Bách khoa toàn thư, đầu tư mạo hiểm (Venture capital) việc cung cấp vốn tài cho công ty giai đoạn khởi động tăng trưởng ban đầu Quỹ đầu tư mạo hiểm làm tiền cách sở hữu cổ phần công ty, cơng ty thường có cơng nghệ mơ hình kinh doanh ngành cơng nghiệp cơng nghệ cao, chẳng hạn công nghệ sinh học, CNTT, phần mềm, v.v Các quỹ đầu tư mạo hiểm điển hình xảy sau vòng cấp vốn, gieo mầm như vòng tài trợ tăng trưởng (còn gọi vòng chuỗi A) quan tâm việc tạo hồn vốn thơng qua kiện thực hóa xảy ra, chẳng hạn IPO bán công ty Điều quan trọng cần lưu ý đầu tư mạo hiểm tập hợp vốn chủ sở hữu tư nhân Vì tất quỹ đầu tư mạo hiểm vốn chủ sở hữu tư nhân, tất vốn chủ sở hữu tư nhân đầu tư mạo hiểm Theo Gavin Cassar (2004), vai trò cấu tài sản theo hình tài cơng ty thành lập cho thấy tầm quan trọng hữu hình tài sản ảnh hưởng hội tài Điều nhấn mạnh tầm quan trọng quy mô cấu vốn tiếp cận thị trường Doanh nghiệp Startup Theo nhóm tác giả Antonio Davila, George Foster, Mahendra Gupta (2003), có kiện tài Quỹ đầu tư mạo hiểm tác động vào mức tăng trưởng Doanh nghiệp Starup số tiền đầu tư có ảnh hưởng đến mức độ tăng trưởng Đồng thời tác động Quỹ đầu tư mạo hiểm tác động đến mối quan hệ tăng trưởng định giá tài Doanh nghiệp khởi nghiệp làm thay đổi số lượng nhân viên theo chiều hướng tăng vòng gọi vốn Theo Thomas Hellmann & Manju Puri (2000), đầu tư mạo hiểm đóng vai trò quan trọng phát triển Doanh nghiệp Starup Sự ảnh hưởng đầu tư mạo hiểm không phụ thuộc vào lựa chọn CEO, mà kéo dài tốc độ tăng trưởng vòng đời Doanh nghiệp Sự diện quỹ đầu tư mạo hiểm hỗ trợ cho việc cung cấp xây dựng nguồn nhân lực công ty, đồng thời quỹ đầu tư mạo hiểm kiểm soát việc thay đổi lãnh đạo Giám đốc điều hành Doanh nghiệp Starup Theo Stephen Prowse (1998), nhà đầu tư thiên thần nhà đầu tư cá nhân giàu có, có khả cấp vốn cho Doanh nghiệp Starup thơng thường để đổi lại họ có quyền sở hữu phần công ty yêu cầu lợi suất lớn mức độ rủi ro khoản đầu tư cao Các nhà đầu tư thiên thần thường xuất vòng gọi vốn thứ hai doanh nghiệp khởi nghiệp cạn kiệt tất khoản vốn tự có Thực tế, nhà đầu tư thiên thần thường có tảng kinh doanh có xu hướng đầu tư vào Doanh nghiệp Start-up hay công ty tổ chức chặt chẽ nhỏ khác Họ có cổ phần sở hữu đáng kể chủ động tham mưu cho công ty Theo Veroniek Collewaert (2011), nhà đầu tư thiên thần, thoái vốn phần q trình đầu tư lợi nhuận tối đa hóa mục tiêu quan trọng để xem xét định thoái vốn đầu tư đầu tư vào Doanh nghiệp khởi nghiệp Thực trạng giải pháp cho vấn đề gọi vốn doanh nghiệp Starup Việt nam Theo đánh giá chuyên gia cộng đồng Starup Việt nam có nét tương đồng với giới, bao gồm quỹ đầu tư Serie A, lượng vốn đầu tư khoảng 200 nghìn – triệu USD; Serie B rót vốn vòng khoảng 10 triệu USD Hiện Việt Nam, số lượng quỹ hoạt động nhiều vòng gọi vốn chủ yếu rơi vào 3,4 tên CyberAgent, Inspire Ventures… Ngoài nhiều quỹ liên tục vào để tìm kiếm hội Tiếp đến, số quỹ Seed đầu tư khoảng 100 nghìn USD Các vườn ươm hay bệ phóng doanh nghiệp FPT Ventures, Dragon Capital Group,Topica, Egg, 5Desire… Coworking space Hub.IT tiếng, tổ chức phủ hỗ trợ Cục Thương mại hóa Cơng nghệ (Bộ KHCN) Ngồi cộng đồng mạng, cộng đồng Launch lớn Việt Nam có khoảng 18.000 người, số Blog tiếng Việt Tuy nhiên theo đánh giá ông Mai Thanh Phong, Phó hiệu trưởng trường ĐH Bách khoa TP.HCM “Cái khó hệ sinh thái khởi nghiệp Việt Nam bước vào giai đoạn bắt đầu Do đó, cần nhận hỗ trợ, quan tâm Nhà nước bạn bè quốc tế” Rất nhiều trường Đại học thuộc lĩnh vực kinh tế, kỹ thuật, nông nghiệp tổ chức CLB DN, vườn ươm DN nhằm thúc đẩy việc kết hợp thực tiễn với lý thuyết tạo sân chơi cho sinh viên giảng viên nhiên có nhiều cơng trình nghiên cứu đạt kết cao nghiên cứu mức thử nghiệm mang thực tế thiếu kinh phí Bên cạnh thiếu đội ngũ chuyên gia lượng khách hàng thực quan tâm đến đề tài Bên cạnh có nhiều ý kiến cho tỷ lệ rủi ro đầu tư vào Việt Nam lớn Một phần chế sách chưa hồn thiện, phần ý thức chủ quan lực người khởi nghiệp Do đó, trước mắt, cần phải nâng cao lực đội ngũ người làm khởi nghiệp, để giảm thiểu rủi ro đầu tư vào lĩnh vực Thực tế cho thấy có khơng dự án khởi nghiệp tiềm Thế nhưng, đầu tư từ nước khơng có, dự án phải tìm nguồn tài trợ từ nước ngồi Theo quy định họ, đa phần yêu cầu phải lập cơng ty nơi có trụ sở quỹ đầu tư hỗ trợ Đây mát lớn đất nước, dự án khởi nghiệp thành cơng, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội địa phương Vậy, gọi Starup thành cơng Việt Nam để tiếp tục vòng gọi vốn đáp ứng nhu cầu tăng trưởng Về hình thức Doanh nghiệp Startup ln việc gọi vốn lần sau doanh nghiệp sử dụng hết lượng tiền giai đoạn đầu, vòng gọi vốn thường gọi “Seed fund”, theo kế hoạch họ theo kế hoạch họ bước vào vòng gọi vốn thứ 2, vòng thường gọi “Serie A” Vòng gọi vốn gọi “Serie B”, “Serie C”, “Serie D”… Do Doanh nghiệp Starup coi thành công định giá từ 10 triệu USD trở lên, doanh thu đạt ngưỡng triệu USD, gọi vốn thành cơng từ vòng Serie B trở lên Tất nhiên định nghĩa chưa hẳn đầy đủ, chưa tính đến ngoại lệ khác Tạm xét tới tiêu chí kể trên, có khoảng 30 Starup ngành CNTT Việt Nam tạm gọi thành cơng Có thể kể đến tên VCCorp, VNG, Cốc Cốc, Joomlart, Eway, Peacesoft, Tiki,… Cho đến nay, sau vòng tăng trưởng nhìn chung hoạt động Doanh nghiệp Star up Việt Nam đa phần tình trạng số cơng ty hoạt động đến vòng Seed kết thúc vòng tăng trưởng số Doanh nghiệp giai đoạn tăng trưởng Serie C cá biệt có VNG đạt đến giai đoạn giá trị xã hội – công ty đại chúng với sản phẩm trực tuyến phục vụ 11 triệu người/tháng 200 quốc gia giới Giải pháp cho vấn đề gọi vốn cho DN Starup Đối với Nhà nước Chính phủ nên thúc đẩy cải cách sách hồn thiện hệ sinh thái đầy đủ nghĩa Luật sách cần thơng thống kỹ cho start-up cần đào tạo, nâng cao nhiều Cơ chế thuế cần ưu đãi cho Doanh nghiệp Starup thuế suất thuế thu nhập Doanh nghiệp, thời gian miễn giảm thuế cho Doanh nghiệp, sách cụ thể nhằm thu hút vốn đầu tư từ Quỹ đầu tư mạo hiểm nhà đầu tư thiên thần Do đa phần Doanh nghiệp Starup phát triển sản phẩm tảng công nghệ cần Chính phủ hỗ trợ phần kinh phi cung cấ ́p không gian số, dịch vụ hỗ trợ trực tuyến; kinh phí sản xuất thử nghiệm, làm sản phẩm mẫu, hồn thiện cơng nghệ cho doanh nghiệp khởi nghiệp đổi sáng tao ̣ Đối với Doanh nghiệp Starup Cần phải nâng cao lực đội ngũ lực quản trị, lực kinh doanh, cách tiếp cận thị trường, quảng bá hình ảnh cho người làm khởi nghiệp Cần phải có chương trình đào tạo với cấu trúc rõ ràng tạo cho nhà khởi nghiệp có hội, kinh nghiệm để phát triển ý tưởng tăng hiệu gọi vốn qua vòng gọi vốn tăng trưởng Kết luận Với lợi quốc gia có dân số 90 triệu người, chủ yếu hệ Millennials (những người sinh năm 1980 đến 2000, sống gắn liền với internet), kinh tế internet Việt Nam nắm giữ tiềm phát triển lớn Điều đồng nghĩa với việc năm phát triển sóng Starup ngày cạnh tranh mạnh mẽ khốc liệt nhiều lĩnh vực fintech (Starup làm lĩnh vực kinh tế - tài chính), groupon ( mua theo nhóm), đào tạo, mua bán trực tuyến Việc thành công Doanh nghiệp Starup phụ thuộc vào nhiều yếu tố khơng thể khơng nói đến yếu tố gọi vốn từ vòng gọi vốn DN nhằm phát triển vòng đời DN đáp ứng mong mục tiêu tăng trưởng khơng giới hạn – đặc tính đặc trưng DN Starup Để góp phần tạo nên thành cơng vòng gọi vốn DN Starup cần quan tâm Nhà nước sách, pháp luật nói chung nhằm tạo sân chơi minh bạch, hiệu từ hỗ trợ cho việc thu hút quỹ đầu tư, tổ chức Doanh nghiệp cộng đồng xã hội trình gọi vốn nói riêng Danh mục tài liệu tham khảo [1] Gavin Cassar, 2004 The financing of business star-up, Journal of Business Venturing 19 , 261–283 [2] Antonio Davila, George Foster, Mahendra Gupta, (2003) Venture capital financing and the growth of startup firms, Journal of Business Venturing 18, 689–708 [3] Thomas Hellmann & Manju Puri (2000) Venture capital and the Professionalization of Start-up Firms: Empirical Evidence, Journal of Business Venturing 18, 689–708 [4] Stephen Prowse (1998) Angel investors and the market for angel investments, Journal of Banking & Finance 22, 785±792 [5] Collewaert, V (2012) Angel investors' and entrepreneurs' intentions to exit their ventures: A conflict perspective Entrepreneurship Theory and Practice, 36(4), 753779 [6] Các trang web: http://www.doanhnhansaigon.vn/ https://vi.wikipedia.org/ nhipsongso.tuoitre.vn