Phân tích về thị trường ngoại hối và tỷ giá hối đoái? Liên hệ Việt Nam trong 3 năm gần đây

Phân tích về thị trường ngoại hối và tỷ giá hối đoái? Liên hệ Việt Nam trong 3 năm gần đây. 1. Lí do chọn đề tài Từ 1986 đến nay, nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ với nhiều cột mốc quan trọng. Từ một nền kinh tế tự cung tự cấp là chủ đạo, nước ta đã chuyển mình hội nhập với kinh tế thế giới, mở ra một kỉ nguyên mới trong việc đưa nền kinh tế lên một tầm cao mới. Các doanh nghiệp muốn kinh doanh những mặt hàng mới nên nhất thiết phải nhập khẩu kinh tế mà trong nước không đáp ứng được. Chính vì vậy, nhu cầu xuất nhạp khẩu hàng hóa ngày càng trở thành vấn đề nóng với nước ta. Khi đánh giá đến xuất nhập khẩu chúng ta không thể bỏ qua vấn đề thị trường ngoại hối và tỷ giá hối đoái. Việc đề ra quy định về tỷ giá đã giúp các doanh nghiệp dễ dàng hơn trong việc thanh toán quốc tế qua các ngân hàng thương mại, giúp nền kinh tế hội nhập sâu rộng và ngày càng phát triển mạnh mẽ. 2. Mục đích Muốn mọi người nắm rõ kiến thức về thị trường ngoại hối, tỷ giá hối đoái và ảnh hưởng của nó đến nền kinh tế nước nhà. Nhằm đưa ra giải pháp và kiến nghị để hoàn thiện hơn chính sách quản lý ngoại hối và chính sách điều hành tỷ giá hối đoái đang áp dụng tại Việt Nam. 3. Tầm quan trọng của đề tài Là vấn đề có ý nghĩa đặc biệt quan trọng với nền kinh tế nước nhà. 4. Tác dụng sau khi nghiên cứu Rút ra được bài học kinh nghiệm để áp dụng vào Việt Nam. 5. Phương pháp nghiên cứu Nghiên cứu tài liệu. Phân tích tài liệu. 6. Lời cảm ơn Có thể bài thảo luận không tránh khỏi những thiếu sót trong quá trình nghiên cứu và trình bày. Rất mong nhận được sự đóng góp ý kiến của thầy cô và các bạn để đề tài được hoàn thiện hơn. Nhóm chúng em xin trân thành cảm ơn sự hướng dẫn của cô giáo Đỗ Thị Thanh Huyền đã giúp đỡ nhóm chúng em hoàn thành đề tài này. Nhóm em xin chân thành cảm ơn Chương 1: LÝ LUẬN CHUNG NHẤT 1.1. Các khái niệm liên quan đến tỷ giá hối đoái 1.1.1. Ngoại tệ • Ngoại tệ là đồng tiền của nước ngoài do một nước khác phát hành nhưng phải là một phương tiện chi trả có hiệu lực trong thanh toán. 1.1.2. Ngoại hối • Ngoại hối bao gồm 3 yếu tố cơ bản: Ngoại tệ Vàng Chứng từ có giá trị ngoại tệ như các cổ phiếu lưu hành bằng ngoại tệ, hối phiếu, chứng khoán có giá trị • Trong đó: Đối với hối phiếu, thời hạn hiệu lực của hối phiếu tùy thuộc vào kỳ hạn của hối phiếu đó. Đối với các chứng từ có giá trị khác như trái khoán, trái phiếu khi hết hạn phải quay lại nơi phát hành để lấy cả gốc lẫn lãi. Khi ngoại hối là vàng thì đó là phao cứu hộ cho sự ổn định tiền tệ quốc gia bởi lẽ nó là phương tiện chi trả cuối cùng trong thanh toán quốc tế. Vàng có khả năng chuyển sang bất kỳ ngoại tệ mạnh nào mà chủ sở hữu mong muốn. • Thị trường ngoại hối là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi (mua – bán) ngoại hối kể trên. 1.1.3. Tỷ giá hối đoái • Tỷ giá hối đoái là giá cả của một đơn vị tiền tệ của một nước tính bằng tiền tệ của một nước khác. • Một khái niệm khác: tỷ giá hối đoái là mức giá tại đó một đơn vị tiền tệ của nước này có thể đổi lấy tiền của một nước khác. VD: TGHĐ của USD được công bố ở Việt Nam là  22000 VNDUSD TGHĐ của Yên Nhật được công bố ở Nhật là 0,012 USDJPY • Hai cách niêm yết tỷ giá hối đoái Niêm yết trực tiếp (Direct quote): Tỷ giá hối đoái được định giá theo nội tệ. Ký hiệu E VD: 1 USD = 22000 VND => E = 22000 VNDUSD Niêm yết gián tiếp (Indirect quote): Tỷ giá hối đoái được định giá theo ngoại tệ. Ký hiệu e VD: 1 VND = 122000 USD => e = 122000 USDVND 1.2. Chức năng của tỷ giá Chức năng so sánh sức mua giữa các đồng tiền để thấy được năng suất lao động, giá thành, giá cả, hiệu quả trong kinh tế đối ngoại để từ đó có các biện pháp điều chỉnh kinh tế. Chức năng khuyến khích: Nhà nước hoàn toàn có thể điều tiết tỷ giá để khuyến khích

ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA KHÁCH SẠN – DU LỊCH  BÀI THẢO LUẬN Môn: Kinh tế vĩ mô Đề tài thảo luận: Phân tích thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái? Liên hệ Việt Nam năm gần đây? Giáo viên hướng dẫn: Nhóm : Lớp học phần : Hà Nội - 2019 LỜI MỞ ĐẦU Lí chọn đề tài Từ 1986 đến nay, kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ với nhiều cột mốc quan trọng Từ kinh tế tự cung tự cấp chủ đạo, nước ta chuyển hội nhập với kinh tế giới, mở kỉ nguyên việc đưa kinh tế lên tầm cao Các doanh nghiệp muốn kinh doanh mặt hàng nên thiết phải nhập kinh tế mà nước không đáp ứng Chính vậy, nhu cầu xuất nhạp hàng hóa ngày trở thành vấn đề nóng với nước ta Khi đánh giá đến xuất nhập bỏ qua vấn đề thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái Việc đề quy định tỷ giá giúp doanh nghiệp dễ dàng việc toán quốc tế qua ngân hàng thương mại, giúp kinh tế hội nhập sâu rộng ngày phát triển mạnh mẽ Mục đích - Muốn người nắm rõ kiến thức thị trường ngoại hối, tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến kinh tế nước nhà - Nhằm đưa giải pháp kiến nghị để hồn thiện sách quản lý ngoại hối sách điều hành tỷ giá hối đối áp dụng Việt Nam Tầm quan trọng đề tài - Là vấn đề có ý nghĩa đặc biệt quan trọng với kinh tế nước nhà Tác dụng sau nghiên cứu - Rút học kinh nghiệm để áp dụng vào Việt Nam Phương pháp nghiên cứu - Nghiên cứu tài liệu - Phân tích tài liệu Lời cảm ơn Có thể thảo luận khơng tránh khỏi thiếu sót trình nghiên cứu trình bày Rất mong nhận đóng góp ý kiến thầy bạn để đề tài hồn thiện Nhóm chúng em xin trân thành cảm ơn hướng dẫn cô giáo Đỗ Thị Thanh Huyền giúp đỡ nhóm chúng em hồn thành đề tài Nhóm em xin chân thành cảm ơn! Chương 1: LÝ LUẬN CHUNG NHẤT 1.1 Các khái niệm liên quan đến tỷ giá hối đoái 1.1.1 Ngoại tệ  Ngoại tệ đồng tiền nước nước khác phát hành phải phương tiện chi trả có hiệu lực toán 1.1.2 Ngoại hối  Ngoại hối bao gồm yếu tố bản: - Ngoại tệ - Vàng - Chứng từ có giá trị ngoại tệ cổ phiếu lưu hành ngoại tệ, hối phiếu, chứng khốn có giá trị  Trong đó: - Đối với hối phiếu, thời hạn hiệu lực hối phiếu tùy thuộc vào kỳ hạn hối phiếu - Đối với chứng từ có giá trị khác trái khoán, trái phiếu hết hạn phải quay lại nơi phát hành để lấy gốc lẫn lãi - Khi ngoại hối vàng phao cứu hộ cho ổn định tiền tệ quốc gia lẽ phương tiện chi trả cuối tốn quốc tế Vàng có khả chuyển sang ngoại tệ mạnh mà chủ sở hữu mong muốn  Thị trường ngoại hối nơi diễn hoạt động trao đổi (mua – bán) ngoại hối kể 1.1.3 Tỷ giá hối đoái  Tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ nước tính tiền tệ nước khác  Một khái niệm khác: tỷ giá hối đối mức giá đơn vị tiền tệ nước đổi lấy tiền nước khác VD: TGHĐ USD công bố Việt Nam  22000 VND/USD TGHĐ Yên Nhật công bố Nhật 0,012 USD/JPY  Hai cách niêm yết tỷ giá hối đoái - Niêm yết trực tiếp (Direct quote): Tỷ giá hối đoái định giá theo nội tệ Ký hiệu E VD: USD = 22000 VND => E = 22000 VND/USD - Niêm yết gián tiếp (Indirect quote): Tỷ giá hối đoái định giá theo ngoại tệ Ký hiệu e VD: VND = 1/22000 USD => e = 1/22000 USD/VND 1.2 Chức tỷ giá - Chức so sánh sức mua đồng tiền để thấy suất lao động, giá thành, giá cả, hiệu kinh tế đối ngoại để từ có biện pháp điều chỉnh kinh tế - Chức khuyến khích: Nhà nước hồn tồn điều tiết tỷ giá để khuyến khích ngành, chủng loại hàng hóa tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại - Chức phân phối: tỷ giá có khả phân phối lại thu nhập ngành hàng tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại; có khả phân phối lại thu nhập nước có quan hệ kinh tế với - Tỷ giá sử dụng vũ khí cạnh tranh thương mại để giành giật thị trường 1.3 Tỷ giá cân thị trường ngoại hối - Tỷ giá hối đối cân mức tỷ cung cầu nội tệ thị trường ngoại hối 1.3.1 Cầu nội tệ - Cầu nội tệ khối lượng tiền nội tệ mà người muốn mua có khả mua tương ứng với mức giá nội tệ (e) thị trường ngoại hối - Cầu nội tệ sinh từ nguồn: + Lượng hàng hóa, dịch vụ tài sản nước mà người nước muốn mua + Lượng vốn khoản chuyển nhượng vào nước - VD: Người Nhật muốn mua hàng hóa Việt Nam Các hãng sản xuất người làm cơng, sản xuất hàng hóa Việt Nam trả tiền Việt Nam Điều đòi hỏi người Nhật phải mua tiền Việt Nam thị trường ngoại hối Do tạo lên cầu đồng Việt Nam thị trường ngoại hối - Một nước xuất nhiều cầu đồng tiền nước lớn thị trường ngoại hối (và ngược lại) - Đường cầu nội tệ Tỳ giá hối đoái (e) Tăng giá nội tệ Giảm giá nội tệ Đường cầu nội tệ Lượng nội tệ + Đường cầu nội tệ (đường cầu loại tiền) hàm tỷ giá hối đối (một lượng tiền khác mà đơn vị tiền trao đổi hay “giá” đồng tiền thị trường ngoại hối) dốc xuống phía phải + Tỷ giá hối đối (e) cao tiền nước Việt Nam có giá trị, hàng hóa Việt Nam trở nên đắt người Nhật, nên hàng hóa Việt Nam xuất  lượng cầu nội tệ Việt Nam giảm + Tỷ giá hối đoái (e) thấp tiền nước Việt Nam bị sụt giá (mất giá) hàng hóa Việt Nam trở nên rẻ người Nhật, nên nhiều hàng hóa Việt Nam xuất  lượng cầu nội tệ Việt Nam tăng 1.3.2 Cung nội tệ - Cung nội tệ khối lượng tiền nội tệ mà người muốn có khả chuyển đổi thành ngoại tệ tương ứng với mức giá nội tệ (e) thị trường ngoại hối - Cung nội tệ sinh từ hai nguồn: + Lượng hàng hóa, dịch vụ tài sản nước ngồi mà người nước muốn mua + Lượng vốn khoản chuyển nhượng từ nước nước VD: Người Việt Nam muốn mua hàng hóa Nhật Bản Các hãng sản xuất người làm công, sản xuất hàng hóa Nhật trả tiền Nhật (Yên Nhật) Điều đòi hỏi người Việt Nam phải bỏ tiền đồng Việt Nam để mua lấy đồng Yên Nhật mua hàng hóa Nhật Bản Lượng tiền đồng Việt Nam bước vào thị trường tiền tệ quốc tế - Một nước nhập nhiều đồng tiền nước đưa vào thị trường quốc tế nhiều (và ngược lại) Đường cung nội tệ Tỷ giá hối đoái (e) Tăng giá nội tệ Đường cung nội tệ Giảm giá nội tệ Lượng nội tệ + Đường cung nội tệ (đường cung loại tiền) hàm tỷ giá hối đoái nó, dốc lên phía phải + Tỷ giá hối đối (e) cao tiền Việt Nam có giá trị, hàng hóa Nhật trở lên rẻ người Việt Nam nên hàng hóa Nhật nhập vào Việt Nam nhiều  lượng cung nội tệ Việt Nam tăng + Tỷ giá hối đối (e) thấp tiền Việt Nam bị sụt giá (mất giá), hàng hóa Nhật trở lên đắt người Việt Nam nên hàng hóa Nhật nhập vào Việt Nam  lượng cung nội tệ Việt Nam giảm - Như cân thị trường tương tác cung cầu nội tệ + Khi tỷ giá tăng cung nội tệ tăng, cầu nội tệ giảm + Khi tỷ giá giảm cung nội tệ giảm, cầu nội tệ tăng - Trường hợp với kinh tế nhỏ, mở cửa điều kiện vốn tự chu chuyển, lãi suất cố định tỷ giá thay đổi 1.3.3 Trạng thái cân thị trường ngoại hối (USD/VNĐ) e Sđ Tỷ giá hối đoái cân e1 e0 E e2 Dđ Q Lượng nội tệ Lượng nội tệ cân  e0 xác định cung cầu nội tệ cân  Khi tỷ giá e1  e0 thị trường ngoại hối dư cung nội tệ  khiến nội tệ giảm giá trở e0  Khi tỷ giá e2  e0 thị trường ngoại hối dư cầu nội tệ  khiến nội tệ tăng giá trở lại e0 1.4 - Chế độ tỷ giá Thực chất chế độ tỷ giá việc phủ đặt điều kiện để xác định tỷ giá Có ba chế độ tỷ giá: + Tỷ giá cố định + Tỷ giá thả + Tỷ giá thả có quản lí 1.4.1 Hệ thống tỷ giá cố định: Bretton Woods (1944 -1971) Gần cuối chiến thứ II, hội nghị quốc tế tổ chức Bretton Woods, New Hampshise (Mỹ) để hoạch định “một hệ thống tỷ giá hối đối có trật tự thuận lợi cho luồng thương mại tự do” - Hệ thống có yếu tố sau: + Giá vàng cố định 35 đô-la Mỹ Ounce Nghĩa giá trị đồng đôla Mỹ cố định theo vàng + Tiền nước tham gia hệ thống cố định theo đồng đôla Mỹ, ngân hàng trung ương nước có trách nhiệm trì tỷ giá hối đối họ việc mua bán đôla thị trường ngoại tệ + Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) tạo để quản lí hệ thống làm số chức ngân hàng trung ương quốc tế: Đảm bảo nước trì tỷ giá hối đoái thỏa thuận cho ngân hàng trung ương tham gia quỹ vay tiền, dự trữ họ khơng đủ để mua bán đủ lượng tiền đôla để hỗ trợ tỷ giá hối đoái họ nữa; bàn bạc với nước tham gia thay đổi tỷ giá hối đối họ - Ưu điểm + Tích cực thúc đẩy thương mại đầu tư quốc tế biến động tỷ giá ngun nhân làm cho kết kinh doanh trở nên không chắn làm phát sinh rủi ro giao dịch quốc tế, kìm hãm tăng trưởng phát triển doanh số giao dịch + Buộc sách kinh tế vĩ mơ phải có kỷ luật phủ cam kết trì tỷ giá cố định nghĩa họ tự nguyện chấp hành kỷ luật sách kinh tế vĩ mơ Khi sách kinh tế vĩ mô tỏ lỏng lẻo làm tăng áp lực phá giá tiền tệ - Nhược điểm + Dự trữ không tương xứng: Quy mô thương mại quốc tế tăng lên nhanh chóng năm 50 60 gây nên vận động tiền tệ lớn Điều đòi hỏi ngân hàng trung ương phải mua bán đơla nhiều lên nhằm trì tỷ giá hối đoái thỏa thuận Một số ngân hàng nhận thấy dự trữ đôla vàng khơng tương xứng để trì tỷ giá cố định + Các điều chỉnh tỷ giá hối đoái theo xu hướng lâu dài: Các tỷ lệ tăng trưởng xuất nhập tỷ lệ lạm phát khác nước, gây nên thay đổi dài hạn giá trị tương đối tiền tệ Nhiều nước đề nghị IMF thay đổi tỷ giá hối đoái họ + Các khủng hoảng mang tính đầu cơ: Khi rõ ràng đồng tiền đánh giá cao thấp so với tỷ giá nhà đầu mua bán lượng tiền lớn theo dự đoán họ thay đổi tỷ giá hối đoái Ngân hàng trung ương tiêu ngoại tệ lớn nhằm trì tỷ giá cố định thay đổi Vào năm 1971 nước khơng khả đảm bảo đồng đơla Mỹ chuyển đổi thành vàng tháng năm 1971 Chính phủ Mỹ buộc phải xóa bỏ chế độ vị vàng đồng USD 1.4.2 Các hệ thống tỷ giá hối đối thả (linh hoạt) - Ngun lí hệ thống là: + Cho phép tỷ giá hối đối xác định hồn tồn lực lượng cung cầu thị trường, khơng có can thiệp Chính phủ + Về mặt lý thuyết tỷ giá cần điều chỉnh cách tự động theo thay đổi lạm phát, cán cân thương mại luồng vốn trì “sự ngang sức mua” cho mua lượng hàng định từ lượng tiền hai nước Từ 1971, Mỹ số nước khác cho phép tiền họ thả hoàn toàn phần lớn - Ưu điểm + Tỷ giá thả nên ln tự điều chỉnh để đảm bảo cân thường xuyên cung cầu tiền tệ thị trường ngoại hối Trong trường hợp quốc gia bị thâm hụt cán cân vãng lai, đồng nội tệ giảm giá, dẫn đến nhập giảm, xuất tăng cán cân trở lại cân ngược lại + Cho phép phủ thực sách tiền tệ độc lập theo quan điểm riêng Theo quốc gia tự xác định mức lạm phát tùy theo hoàn cảnh cụ thể Những quốc gia ưu tiên mức lạm phát thấp tự áp đặt sách kinh tế vĩ mơ thắt chặt qua thời kì nội tệ lên giá + Nền kinh tế cách ly ảnh hưởng cú sốc giá từ bên Nếu giá nước ngồi tăng tỷ giá hối đối thay đổi phù hợp với điều kiện tỷ giá hối đoái ngang sức mua, nghĩa nội tệ lên giá để ngăn ngừa lạm phát mức không mong muốn + Góp phần ổn định kinh tế, tỷ giá biến động lên xuống giá lại khó giảm Khi kinh tế giảm sức cạnh tranh quốc tế tốt để mặc cho nội tệ giảm giá cố định tỷ giá để phải áp dụng sách điều chỉnh giá trị đồng tiền cách tốn để khôi phục sức cạnh tranh quốc tế mà hậu làm tăng tỷ lệ thất nghiệp, giảm tiền lương - Nhược điểm Trước năm 1971, nhiều nhà kinh tế ủng hộ việc để tỷ giá hối đoái thả tự dự tính tỷ giá tương đối ổn định đầu giữ chúng sát với ngang sức mua Trong thực tế tỷ giá chao đảo mạnh tách rời khỏi ngang sức mua thời kì dài Lí là: + Có vận động vốn khác biệt lãi suất nước gây Các mục tiêu sách nước làm cho nước theo đuổi sách tiền tệ khác nhau, chúng làm lãi suất thực tế khác làm cho luồng vốn lớn chảy vào nước có lãi suất cao, đẩy tỷ giá hối đoái nước lên điều kiện thương mại + Đầu tiền tệ quốc tế dẫn tới việc tăng giảm lớn tỷ giá hối đoái thay đổi không liên quan tới điều kiện thương mại + Sự thay đổi cấu kinh tế Các giá trị tương đối nhiều hàng hóa thay đổi với phát triển ngành công nghiệp suy giảm ngành cũ làm cho giá trị trao đổi thực tế thay đổi so với giá trị dự kiến thông qua ngang sức mua 1.4.3 Các hệ thống tỷ giá thả có quản lý (khơng nhất) - Một hệ thống tỷ giá thả có quản lý (hay không nhất) hệ thống tỷ giá hối đối phép thay đổi phù hợp với điều kiện thị trường, Chính phủ can thiệp vào để ngăn ngừa khơng cho vận động ngồi giới hạn định - Một số nước chấp nhận thực “khối tiền tệ”, họ tìm cách trì tỷ giá cố định với đồng tiền nước thuộc khối, lại cho phép khối thay đổi với lực lượng thị trường cách tương nước bên khối Ví dụ điển hình hệ thống tiền tệ châu Âu (EMS) - Các hệ thống gặp phải khó khăn dẫn đến kết thúc tương tự hệ thống Bretton Woods như: dự trữ khơng tương xứng, cần có điều chỉnh thường xun, khủng hoảng mang tính đầu - Cuối cùng, vào mùa thu năm 1992 hệ thống tiền tệ châu Âu (EMS) sụp đổ áp lực dự trữ khổng lồ đồng bảng Anh Đó giảm xuống giá trị ngang sức mua có di chuyển lớn tư vào nước Đức, nơi mà lãi suất cao gấp đôi - Các ngân hàng trung ương trưởng tài hầu muốn có hệ thống tỷ giá hối đoái ổn định hơn, khơng có trí việc hoạt động Hai giải pháp là: + Quyền rút vốn đặc biệt (SQRS): Năm 1969 IMF tạo tài sản dự trữ để ổn định hóa tỷ giá hối đối + Hội đồng tiền tệ châu Âu: Việc thành lập hội đồng tiền tệ châu Âu nhiều nhà kinh tế lãnh đạo châu Âu ủng hộ, chưa có khả thành thực, nhu cầu nước sách tiền tệ nước hội đồng có nhiều mâu thuẫn ~ Vấn đề thiết lập hệ thống tài quốc tế câu hỏi bỏ ngỏ Đây lĩnh vực nóng bỏng hệ thống kinh tế tồn cầu Mỗi nước ứng phó giới đầy biến động vậy? 1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá - Cung cầu ngoại hối thị trường nhân tố ảnh hưởng trực tiếp nhạy bén đến biến động tỷ giá hối đối Nói chung, mức cầu tiền tệ thường biến đổi ngược chiều với tỷ giá hối đoái VD: + Nếu USD tăng giá so với VND hàng nhập với giá cao, khó tiêu thụ nên mức cầu hàng nhập giảm, đưa đến mức cầu USD giảm theo đồng USD giảm + Nếu USD giảm giá so với VND hàng nhập rẻ hơn, nhà nhập mua nhiều USD tức mức cầu USD tăng nhiều, từ tỷ giá giảm xuống người nhập không mua USD để nhập hàng thêm nữa, USD trở lại mức giá bình thường - Mức chênh lệch lạm phát ảnh hưởng đến tỷ giá: + Với mức tỷ giá cân bằng, nước có tỷ lệ lạm phát cao đồng tiền giá nhiều Xuất phát từ công thức: er  en P P* (P: số giá nước P*: số giá nước ngồi en: tỷ giá hối đối nước er: tỷ giá hối đoái thực) - - - + Khi lạm phát nước tăng cao so với lạm phát nước ngoài, P tăng cao P* làm cho tỷ giá thực tế tăng Tình hình cán cân tốn quốc tế nước: + Khi mức cung ngoại tệ thị trường hối đoái lớn mức cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đối tăng tức giá ngoại tệ tính nội tệ giảm (tình trạng dư thừa ngoại tệ) + Nếu cán cân toán quốc tế nước bị thiếu hụt, có nghĩa tổng số chi ngoại tệ lớn tổng số thu ngoại tệ, tức cầu ngoại tệ lớn cung ngoại tệ, tỷ giá hối đoái giảm, ngoại tệ tăng giá nội tệ giảm giá Tình hình trị, kinh tế nước: + Tình hình trị ổn định tăng cường hội thu hút vốn ngoại tệ từ nước vào nước khiến tăng mức cung ngoại tệ; đồng thười người nước không muốn chuyển vốn nước mà để đầu tư nước khiến mức cầu ngoại tệ thay đổi (cầu ngoại tệ giảm) Kết tỷ giá hối đối tăng, giá ngoại tệ giảm tất nhiên giá nội tệ tăng + Tình hình kinh tế trị bất ổn, mức cầu ngoại tệ lớn mức cung ngoại tệ người có vốn nước vốn người nước nước có chiều hướng mua chuyển đổi ngoại tệ để chuyển vào nước, nên tỷ giá hối đoái giảm Hơn người có vốn nước ngồi e ngại mà khơng chuyển vốn vào nước Nó làm giảm tỷ giá hối đoái Vấn đề đầu tiền tệ: + Trên thị trường ngoại hối, người kinh doanh tiền tệ, tức mua bán tiền nhằm mục đích kiếm lời + Nếu dự đốn loại tiền tăng giá, tức khắc người ta mua loại tiền giá mua thấp để bán lại sau giá lên cao, hưởng chênh lệch giá + Nếu dự đoán loại tiền giảm giá giảm đến mức tăng trở lại, họ bán đồng tiền giá giá bán cao để sau mua lại số mà hưởng chênh lệch giá + Những việc làm làm cho mức cung mức cầu ngoại tệ thay đổi dẫn đến làm thay đổi tỷ giá - Mức chênh lệch lãi suất nước: + Nước có lãi suất cao thu hút vốn ngoại tệ vào nhiều tăng mức cầu đồng nội tệ làm tăng tỷ giá + Ngược lại, nước có lãi suất thấp không thu hút vốn ngoại tệ mức cầu đồng nội tệ giảm làm giảm tỷ giá - Ngoài ra, kinh tế nước tăng trưởng, mức lợi tính theo đầu người gia tăng hay thu nhập thực tế người dân tăng Dẫn đến thực tế nhu cầu hàng hóa dịch vụ nhập tăng làm tăng cung nội tệ để mua ngoại tệ tăng lên làm cho tỷ giá giảm Điều xuất sản phẩm nước mà người nước biết Nhu cầu kích thích gây áp lực tăng cường nhập khẩu, làm tỷ giá biến động giảm 1.6 Sự thay đổi tỷ giá tác động tới kinh tế - Nhìn chung, nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá bị tỷ giá tác động ngược trở lại - Đối với cán cân toán quốc tế, cán cân toán thâm hụt làm giảm tỷ giá Nhưng tỷ giá giảm lại khuyến khích xuất khẩu, bù đắp dần cán cân tốn đưa cán cân toán cân trở lại - Khi tỷ giá giảm xuống người nước ngồi có khuynh hướng mua hàng nước nhiều người nước muốn mua hàng nước Tỷ giá giảm làm cho xuất tăng, nhập giảm, làm tăng sức cạnh tranh hàng hóa nước tương quan giá khơng có thay đổi Vì nói, tỷ giá hối đối có khả làm thay đổi sức cạnh tranh quốc tế - Tác động tỷ giá lãi suất, công cụ đắc lực điều hành, quản lí kinh doanh, góp phần làm gia tăng cạnh tranh động lực thúc đẩy hoạt động đầu tư, tiêu dùng Khi tỷ giá biến động tăng, gây bất lợi cho kinh tế buộc ngân hàng trung ương phải can thiệp nhiều cách Một số thay đổi lãi suất triết khấu Việc làm làm thay đổi tồn hoạt động kinh tế xã hội VD: Tỷ giá giảm, ngân hàng trung ương điều chỉnh tăng lãi suất chiết khấu, ngân hàng thương mại phải tăng lãi suất cho vay lãi suất huy động Trong nước, doanh nghiệp hạn chế vay dân cư cắt giảm chi tiêu làm tăng cung đồng nội tệ Ngồi nước, việc làm thu hút đầu tư từ nước ngoài, tăng vốn tiền gửi ngắn hạn tăng cung ngoại tệ Hoặc ngân hàng trung ương can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, tổ chức kinh doanh ngoại hối, thực việc bán, mua ngoại tệ tỷ giá biến động giảm tăng - Chỉ thay đổi bất lợi hay biến động đột ngột tỷ giá ngun nhân kìm hãm phát triển kinh tế Chương 2: THỰC TRẠNG VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 2.2 Thực trạng thị trường ngoại hối a, Năm 2016: Thị trường ngoại hối ổn định, có biến động nhẹ vào cuối năm yếu tố mùa vụ ảnh hưởng tâm lý việc USD tăng giá thị trường giới sau kết bầu Tổng thống Mỹ Tỷ giá trung tâm tính đến cuối tháng 11 tăng khoảng 1% so với đầu năm Tỷ giá ngân hàng thương mại thị trường phi thức tăng trở lại, phổ biến mức 22.700 VND/USD vào cuối tháng 11, tăng khoảng 0.22% so với đầu năm Tổng tài sản hệ thống tài năm 2016 ước tính tăng 13,5%, tổng số vốn chủ sở hữu tăng 6,8% so với cuối năm 1025 Quy mô hệ thống tài tương đương 187,6% GDP, thấp nhiều so với số bình qn nhóm nước quốc gia hàng đầu ASEAN (318% GDP) Quá trình tái cấu hệ thống Tổ chức tín dụng đến cuối năm 2016 tháo gỡ khó khăn hệ thống tình trạng căng thẳng khoản kiểm sốt, khoản chung tồn hệ thống ổn định,… Tuy nhiên, q trình tái cấu Tổ chức tín dụng số hạn chế xử lí nợ xấu hệ thống Tổ chức tín dụng chưa triệt để, chủ yếu áp dụng nhiều biện pháp kỹ thuật Nhìn chung, hệ thống tài đảm bảo tốt khả cung ứng vốn cho kinh tế Trong năm 2016, hệ thống tài cung ứng khoảng triệu 230 nghìn tỷ đồng cho kinh tế Trong đó, khu vực ngân hàng cung ứng 68,1%; thị trường vốn cung ứng 31,9% Tính đến cuối năm 2016, tổng nguồn vốn hệ thống tài cung ứng cho kinh tế tương đương 181,2% GDP b, Năm 2017: Năm 2017, tỷ giá USD/VND ổn định Tính đến tháng 12/2017, tỷ giá trung tâm ước tính tăng khoảng 1,5- 1,7% so với đầu năm Trong đó, tỷ giá ngân hàng thương mại giảm khoảng 0,2%, tỷ giá thị trường tự giảm khoảng 1,5% so với đầu năm Theo lý giải Ủy ban Giám sát tài Quốc gia, nguyên nhân khiến tỷ giá tương đối ổn định đồng USD giá thị trường quốc tế (chỉ số USD Index giảm 9,1% so với đầu năm) bất chấp Cục Dự trữ liên bang (Fed) tăng lãi suất nhiều lần tác động sách chống thâm hụt thương mại Tổng thống Donald Trump Bên cạnh đó, chênh lệch lãi suất VND USD mức lớn (khoảng 6- 7%), nghiêng việc nắm giữ VND Huy động ngoại tệ tăng thấp, ước tăng 4% so với cuối năm 2016, Ngân hàng Nhà nước mua khoảng tỷ USD từ hệ thống ngân hàng Do vậy, lượng lớn ngoại tệ tổ chức kinh tế cá nhân bán chuyển sang VND Ngoài ra, phải kể đến yếu tố cán cân toán tổng thể tiếp tục thặng dư năm qua Trong đó, lý giải thêm nguyên nhân này, Ủy ban Giám sát tài Quốc gia cho năm qua, cán cân thương mại tiếp tục xuất siêu; Cán cân vốn tài năm 2017 ước thặng dư mức cao (dự báo mức 4,03% GDP); FDI tăng khá, dòng vốn đầu tư gián tiếp tăng trưởng mạnh (dự báo cuối năm 2017 mức 12 tỷ USD, cao mức 11,6 tỷ USD 2016) Thống kê cho thấy, cán cân tốn tổng thể ước tính thặng dư lầ 3,4% GDP Nhờ đó, Ngân hàng Nhà nước bổ sung dự trữ ngoại hối lên mức cao kỷ lục Mới đây, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Lê Minh Hưng cho biết tính đến cuối tháng 12/ 2017, tổng dự trữ ngoại hối Nhà nước xấp xỉ 52 tỷ USD Trong đó, riêng năm 2017, Ngân hàng Nhà nước mua khoảng 13 tỷ USD để dự trữ ngoại hối c, Năm 2018: Tính đến ngày cuối tháng 3/ 2018, cán cân toán tổng thể thặng dư mức khoảng tỷ USD Cụ thể, cán cân thương mại xuất siêu tháng đầu năm 2018, đạt mức 504 triệu USD Bên cạnh đó, cán cân tài dự kiến thặng dư mức cao, đầu tư trực tiếp nước (FDI) vào Việt Nam tăng hai tháng đầu năm 2018: FDI giải ngân đạt 1,4 tỷ USD, tăng 12,9% so với kì năm trước Dòng vốn đầu tư gián tiếp tăng mạnh bối cảnh thị trường chứng khoán tăng trưởng tốt Các số chứng khoán giá trị giao dịch tăng mạnh so với kì năm 2017 Vay ngắn hạn tăng cao, chủ yếu phục vụ doanh nghiệp FDI nhập hàng hóa, dịch vụ phục vụ sản xuất Trong quý I/ 2018, mức vay nước ngắn hạn tiếp tục mức cao doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp FDI có nhu cầu vay nước ngắn hạn để nhập hàng hóa phục vụ sản xuất Trong quý 3/2018, thặng dư thương mại đạt tỷ USD, đồng thời lượng vốn FDI tiếp tục giải ngân góp phần với sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) giữ cho tỷ giá hối đối khơng thay đổi mạnh Tuy nhiên, theo số liệu từ Cơng ty chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HSC), NHNN phải bán 3,7 tỷ USD từ tháng tới để ổn định tỷ giá Theo số liệu Tổng cục Thống kê, tính tới thời điểm 20/9/2018, tăng trưởng tín dụng đạt mức 9,52% so với tháng 12/2017, thấp so với kì hai năm trước (2016: 10,46%, 2017: 11,02%) Bên cạnh đó, tăng trưởng huy động vốn ngân hàng đạt 9,15%, thấp so với kì hai năm trước 2.2 Thực trạng tỷ giá hối đoái a, Năm 2016 Trong năm 2016, tỷ giá hối đoái thị trường ngoại tệ ổn định, góp phần tích cực thực mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô hạn chế nhập Chỉ số giá USD tháng 12/2016 tăng 0,8% so với cuối năm 2015 số giá USD bình quân năm 2016 tăng 2,23% so với bình quân năm 2015 Đáng ý so với tháng 12/2015, số giá USD liên tục giảm ngoại trừ tháng tăng 0,18% tháng 12 tăng 0,8% Theo đó, số giá USD bình quân so với kì năm trước giảm mạnh liên tục từ 5,18% đầu năm xuống chưa đầy nửa vào cuối năm Biến động số giá USD năm 2016 Nguồn: TCTK Chỉ số giá USD so với tháng trước có lần tăng lần giảm năm 2016 với biên độ dao động hẹp, giảm mạnh 0,64% vào tháng 2/2016 tăng cao 1,52% vào tháng 12/2016 Mặc dù có số “cơn sóng nhẹ” thị trường ngoại hối vào thời gian đầu cuối năm 2016, song, tỷ giá hối đoái giao dịch thực tế dao động không nhiều so với tỷ giá trung tâm Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố đến lượt mình, tỷ giá trung tâm điều chỉnh linh hoạt theo tín hiệu thị trường, đồng thời phản ánh can thiệp có hiệu lực NHNN vào cân đối cung cầu thị trường ngoại hối khiến cho tâm lý găm giữ ngoại tệ tình trạng la hóa giảm Bên cạnh đó, sách tỷ giá hối đối hỗ trợ tích cực sách lãi suất USD sách tín dụng cho vay ngoại tệ NHNN bối cảnh cán cân thương mại hàng hóa tiếp tục thặng dư dòng vốn nước ngồi tiếp tục đổ vào Việt Nam Do đó, NHNN mua lượng lớn ngoại tệ, đưa dự trữ ngoại hối lên mức cao từ trước đến đảm bảo tính khoản cho thị trường ngoại hối Tuy từ đầu tháng 10 đến cuối năm 2016, đặc biệt sau kết bầu cử tổng thống Mỹ cơng bố (ngày 9/11), tỷ giá hối đối có xu hướng tăng nhẹ lên quanh mức USD/VND = 22.350 vào tháng 11, song, số giá USD tháng 11/2016 tăng có 0,22% so với tháng trước Tỷ giá mua bán USD ngân hàng thương mại (NHTM) đến cuối năm 2016, đứng mức mua vào 22.730 đồng/USD bán 22.800 đồng/USD b, Năm 2017 Trong 10 tháng năm 2017, Việt Nam xuất siêu 1,23 tỷ USD, nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) thực giải ngân 14,2 tỷ USD, tăng 11,8% so với kì năm 2016, với nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước (FII), viện trợ phát triển thức (ODA) tăng mang lại nguồn cung dồi thị trương ngoại tệ Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước có động thái điều chỉnh giảm tỷ giá mau vào đồng USD liên tiếp ngày hồi tháng 10/2017 Với bước giảm đồng, giá mua vào đồng USD niêm yết Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước sau ngày giảm tổng cộng 15 đồng, từ 22,725 VND/USD xuống 22,710 VND/USD Trước điều chỉnh trên, Ngân hàng Nhà nước lần nâng giá mua vào USD năm 2017, tháng 1,4 Tính chung, số liệu cập nhật gần cuối năm 2017 Tổng cục Thống kê, số giá đô la Mỹ tháng 12/2017 tăng 0,02% so với tháng trước giảm 0,05% so với kỳ năm 2016; bình quân năm 2017 tăng 1,40% so với năm 2016 c, Năm 2018 Tỷ giá trung tâm giảm mạnh trở lại cho dù diễn biến USD thị trường giới khơng có đột biến thị trường ngoại hối nước yên ả Động thái cho bất ngờ trước đó, bất chấp việc USD thị trường giới xu hướng điều chỉnh giảm sau FED dự báo giảm tốc độ tăng lãi suất Ngân hàng Nhà nước đặn tăng tỷ giá trung tâm suốt từ cuối tháng 11/2018 ngày 27/1, với 2- đồng, đồng Cụ thể, từ cuối tháng 11 đến nay, số USD giảm khoảng 1,5% xoay quanh 95,75 điểm Trong đó, tỷ giá USD/VND thị trường có xu hướng giảm đồng USD giới Hiện giá bán USD ngân hàng dao động khoảng 23,230- 23,250 đồng/USD, giá mua vào khoảng 23,130- 23,150 đồng/USD, giảm khoảng 110- 120 đồng chiều so với thời điểm cuối tháng 11/2018 Chương 3: CÁCH GIẢI QUYẾT 3.1 Về chế, sách ngoại hối  Thị trường ngoại hối Việt Nam đóng vai trò quan trọng thúc đẩy kinh tế phát triển nhanh, nên việc phát triển hồn thiện theo hướng tồn diện đại phù hợp với trình độ chuẩn mực quốc tế đòi hỏi cấp bách Để thị trường ngoại hối phát triển ngồi việc thực giải pháp chung như: - Tiếp tục đổi sách tỷ giá theo hướng tỷ giá hình thành cách khách quan sở cân cung cầu ngoại tệ thị trường, có điều tiết Nhà nước - Phát triển mạnh mẽ thị trường ngoại tệ, liên ngân hàng sonh song với việc hoàn thiện phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng - Mở rộng phát triển thị trường ngoại tệ liên ngân hàng sở đại hóa cơng nghệ hóa giao dịch…thì cần có giải pháp sau: - Hoàn thiện văn pháp quy đảm bảo hoạt động giao dịch ngoại hối diễn thị trường hợp pháp có biện pháp phòng ngừa, ngăn chặn đầu cơ, lũng đoạn thị trường để thu lợi gây rối loạn thị trường kinh tế pháp lệnh ngoại hối ban hành phát huy số tác dụng định chưa “Luật hóa” hoạt động giao dịch ngoại hối - Nâng cao vai trò NHNN thị trường ngoại hối, chức tổ chức quản lí thị trường ngoại hối, NHNN cần thực tốt chức người mua, bán cuối thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, đảm bảo cung cầu ngoại tệ in ngân NHNN cần sách cân đối ngoại tệ VND hợp lí Thời gian vừa qua, lượng ngoại tệ Việt Nam ngày nhiều, NHTM dự lượng lớn USD vào cuối ngày dẫn đến trạng thái ngoại tệ vượt mức cho phép Tuy nhiên NHNN không thực mua vào để cân trạng thái cho NHTM, điều dẫn đến NHTM phải tìm biện pháp “tiêu cực” để cân trạng thái ngoại tệ cuối ngày ngân hàng - Luật hóa hoạt động thị trường ngoại hối bao gồm hoạt động đầu tư vay cho vay bảo lãnh bán giao dịch ngoại hối - Tạo môi trường cho người tổ chức kinh doanh có nhu cầu tốn đưa ngoại tệ nước ngồi cách đáng đáp ứng đầy đủ phép, không bị cản trở hay gây phiền hà - Giải pháp thực giúp tạo mơi trường pháp lí hệ thống cho hoạt động kinh doanh ngoại hối Vai trò NHNN nâng cao 3.2 - Về công tác quản lí ngoại hối Quản lí tốt dự trữ ngoại hối tăng tích lũy ngoại tệ Mức dự trữ ngoại tệ in vấn đề quan quản lí bàn thảo Nếu dự trữ lớn yếu tố dẫn đến lạm phát, mặt khác chi phí cho việc dự trữ khối lượng tiền lớn tốn Ngược lại, nguồn dự trữ khơng đảm bảo khả toán khoản nợ đến hạn nguy hiểm, dự trữ ngoại tệ phương tiện cuối kinh tế quốc gia, nhóm mục đích phòng vệ an ninh tài bị đe dọa, giảm thiểu nguy khủng hoảng kinh tế xảy Để xử lí tốn này, quốc gia phát triển thường sử dụng tiền dự trữ đầu tư vào trái phiếu phủ Mỹ - trái phiếu phủ an tồn lại có lãi suất thấp - Việt Nam có quy mô dự trữ chưa phải mức có tốc độ tăng trưởng mạnh năm nên cần có số đổi cơng tác quản lí dự trữ ngoại hối theo hướng nâng cao hiệu đầu tư dự trữ ngoại hối thông qua việc xây dựng tiêu chuẩn, lựa chọn cấu dự trữ ngoại tệ theo luật lệ quốc tê - Việt Nam cần phải đa dạng hóa nguồn dự trữ ngoại tệ thông qua việc đầu tư vào nhiều loại trái phiếu phủ khác - Bên cạnh đó, Việt Nam nên nghiên cứu mơ hình đầu tư phần dự trữ vào kênh khác để tối ưu hóa hiệu đồng tiền dự trữ, tăng cường công tác quản lý rủi ro phải đáp ứng mục tiêu quản lý dự trữ ngoại hối an toàn thành khoản - Thực tế Việt Nam nay, Bộ Tài quản lí phần ngồi tệ để đáp ứng nhu cầu chi tiêu Ngân sách Nhà nước Một số ý kiến cho theo quy định Luật Ngân sách Nhà nước, Ngân sách Nhà nước có nguồn thu chi ngoại tệ nên Bộ Tài giữ lại ngoại tệ để chi hợp lí Tuy nhiên việc phân tán quản lí dự trữ ngoại hối Nhà nước không tạo thuận lợi cho ngân hàng Nhà nước việc đảm bảo khả tốn quốc tế thực sách tiền tệ quốc gia - Trong thời gian trước mắt xem đồng USD có vị trí quan trọng dự trữ ngoại tệ cần đa dạng hóa ngoại tệ dự trữ phòng tránh rủi ro USD bị giá - Xây dựng sách phát triển xuất hạn chế nhập khẩu, nhập hàng hóa cần thiết cho nhu cầu sản xuất mặt hàng thiết yếu nước - Nới lỏng tiến tới tự hóa quản lí ngoại hối, hoạt động bao gồm việc giảm dần tiến đến loại bỏ can thiệp trực tiếp ngân hàng việc xác định tỷ giá, xóa bỏ quy định mang tính hành chính, kiểm sốt ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam Nhà nước thực vai trò điều tiết cần thiết 3.3 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đối 3.3.1 Chính sách chiết khấu Đây sách mà ngân hàng Trung Ương cách thay đổi lãi suất cho vay chiết khấu để điều chỉnh tỷ giá hối đoái thị trường Khi muốn cho tỷ giá hối đoái giảm xuống, ngân hàng Trung Ương nâng cao lãi suất chiết khấu, làm cho lãi suất thị trường tăng lên, kết làm cho nguồn vốn ngắn han thị trường quốc tế chạy vào nước để thu lợi tức cao Lượng vốn nước ngồi chạy vào góp phần làm dịu căng thẳng cầu vượt cung ngoại hối, làm cho tỷ giá giảm xuống Còn ngân hàng Trung Ương muốn cho tỉ giá tăng lên làm ngược lại cách giảm lãi suất chiết khấu xuống 3.3.2 Chính sách hối đối Đây sách mà Ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường ngoại hối cách mua bán ngoại hối thị trường.Cụ thể: Khi tỷ giá lên cao, ngân hàng Trung Ương tăng cường bán ngoại hối thị trường làm cung ngoại hối thị trường tăng lên làm giảm bớt căng thẳng cung cầu ngoại hối thị trường kéo tỷ giá tụt xuống Khi tỉ giá giảm xuống , ngân hàng Trung Ương mua vào ngoại hối, tăng nhu cầu ngoại hối thị trường làm giảm bớt căng thẳng quan hệ cung cầu ngoại hối thị trường dẫn tới tỉ giá hối đoái từ từ tăng lên Một hình thức khác sách hối đối việc thành lập quỹ bình ổn hối đối Nhà nước thành lập quỹ hình thức ngoại tệ, vàng phát hành loại trái phiếu ngắn hạn, chủ động mua vào bán ngoại tệ để kịp thời can thiệp làm thay đổi quan hệ cung cầu ngoại hối thị trường, nhằm mục đích điều chỉnh tỉ giá Song để thực tốt biện pháp vấn đề quan trọng Ngân hàng trung ương phải có dự trữ ngoại hối lớn, cán cân toán nước bị thiếu hụt thường xun khó có đủ số ngoại hối để thực phương pháp 3.3.3 Phá giá tiền tệ Đây nâng cao cách thức tỷ giá hối đối hay nói khác việc nhà nước thức hạ thấp sức mua đồng tiền nước so với ngoại tệ Ví dụ tháng 12 năm 1971, phủ Mỹ thức phá giá đồng tiền la với mức 7,89%, tức giá GBP tăng từ 2,40 USD( trước phá giá ) lên 2,605 USD, hay sức mua đô la giảm từ 0,416 GBP xuống 0,383 GBP Phá giá tiền tệ có tác dụng đẩy mạnh xuất hàng hoá hạn chế nhập hàng hố, góp phần cải thiện cán cân thương mại, làm cho tỷ giá hối đoái bớt căng thẳng 3.3.4 Nâng giá tiền tệ Đây việc nhà nước thức nâng giá đơn vị tiền tệ nước so với ngoại tệ, làm cho tỉ giá hối đoái giảm xuống Ảnh hưởng nâng giá tiền tệ ngoại thương nước hoàn toàn ngược lại với phá giá tiền tệ, nghĩa là, có tác dụng hạn chế xuất đẩy mạnh nhập góp phần trì ổn định tỉ giá đảm bảo tỉ giá không tụt xuống Trong chiến tranh thương mại nhằm chiếm lĩnh thị trường bên ngoài, quốc gia có kinh tế phát triển "nóng" muốn làm "lạnh" kinh tế dùng biện pháp nâng giá tiền tệ để giảm đầu tư vào nước tăng cường chuyển vốn đầu tư nước KẾT LUẬN Qua nghiên cứu thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái Việt Nam cho thấy tỷ giá hối đối cơng cụ hữu hiệu linh hoạt quản lý điều hành sách tiền tệ Đây nhân tố vơ nhảy cảm có tác động sâu rộng đến mặt đời sống kinh tế xã hội quốc gia Tỷ giá xem cầu nối quan trọng kinh tế nước với kinh tế khu vực giới thông qua hoạt động thương mại đầu tư tài quốc tế Do việc sâu nghiên cứu để có sở vững nhằm định hướng sách đề xuất giải pháp hoàn thiện chế điều hành tỷ giá hối đoái vấn đề quan trọng Trong xu hướng hội nhập, sách tỷ giá phải khơng ngừng hồn thiện nhằm phù hợp với biến động kinh tế Việc điều hành tỷ giá cần phải có thận trọng định thực biện pháp quản lý cần phải đặt mối quan hệ hữu hình thành lên hệ thống đan xen hỗ trợ lẫn nhau, để có kết hợp linh hoạt đồng bộ, nhằm khai thác mạnh hạn chế nhược điểm biện pháp Nước ta bước tiến trình hội nhập vào kinh tế giới Do khơng tránh khỏi yếu sai sót lựa chọn chế độ điều hành sách tỷ giá hối đối Chính sách tỷ giá đạt hiệu định phối hợp chặt chẽ với sách tài - tiền tệ sách kinh tế khác, đặc biệt sách lãi suất, sách quản lý ngoại hối, sách đầu tư, sách chuyển dịch cấu xuất nhập chế kinh tế ... khả phân phối lại thu nhập nước có quan hệ kinh tế với - Tỷ giá sử dụng vũ khí cạnh tranh thương mại để giành giật thị trường 1 .3 Tỷ giá cân thị trường ngoại hối - Tỷ giá hối đoái cân mức tỷ cung... bán ngoại hối thị trường làm cung ngoại hối thị trường tăng lên làm giảm bớt căng thẳng cung cầu ngoại hối thị trường kéo tỷ giá tụt xuống Khi tỉ giá giảm xuống , ngân hàng Trung Ương mua vào ngoại. .. người Việt Nam nên hàng hóa Nhật nhập vào Việt Nam nhiều  lượng cung nội tệ Việt Nam tăng + Tỷ giá hối đối (e) thấp tiền Việt Nam bị sụt giá (mất giá) , hàng hóa Nhật trở lên đắt người Việt Nam