Hướng dẫn đọc và phân tích báo cáo tài chính

Hướng dẫn đọc phân tích báo cáo tài (NHANH) Dec thể thiếu, không đầu tư cổ Đọc phân tích báo cáo tài kỹ không phiếu mà nhiều mảng khác quản trị tài doanh nghiệp, kiểm tốn, kế tốn, ngân hàng Vấn đề kiến thức mà bạn học trường đại học khơng giúp nhiều cho bạn Tại sao? Vì bạn khơng dạy cách áp dụng kiến thức nào… Hay điểm cần ý phân tích báo cáo tài gì? Trong viết GoValue hướng dẫn đầy đủ chi tiết cho bạn cách đọc phân tích báo cáo tài chính, kèm theo cách áp dụng thực tế đầu tư chứng khốn BÁO CÁO TÀI CHÍNH LÀ GÌ? Báo cáo tài (BCTC) cung cấp thơng tin liên quan đến hoạt động tài doanh nghiệp, như: tài sản, nợ, vốn chủ sở hữu, doanh thu, lợi nhuận, dòng tiền… Báo cáo thường công bố định kỳ vào cuối quý vào cuối năm Bộ báo cáo tài hồn chỉnh bao gồm: • Báo cáo Ban giám đốc • Báo cáo cơng ty kiểm tốn độc lập • Bảng cân đối kế tốn • Báo cáo kết hoạt động kinh doanh • Báo cáo lưu chuyển tiền tệ • Thuyết minh báo cáo tài Bạn nên bắt đầu nào? Bạn muốn tải PDF viết để đọc lại cần thiết? GoValue gửi file đến email cho bạn File PDF - Cách chơi chứng khoán cho người bắt đầu TÔI MUỐN NHẬN FILE PDF Bước #1: Xem ý kiến Kiểm toán viên Rất nhiều người đọc BCTC thường bỏ qua phần Ý kiến kiểm toán, khi… … phần quan trọng mà bạn cần ý đến Tại sao? Các số liệu BCTC khơng có ý nghĩa kiểm tốn khơng chắn tính trung thực Hãy xem ý kiến Kiểm tốn viên (KTV) báo cáo doanh nghiệp gì? Có mức độ hay ý kiến KTV tính trung thực báo cáo Đó là: Ví dụ: • Chấp nhận tồn phần • Ngoại trừ • Không chấp nhận • Từ chối Khi KTV đưa ý kiếm kiểm toán Chấp nhận tồn phần Điều có nghĩa BCTC phản ánh trung thực, hợp lý… Bạn tin tưởng sử dụng báo cáo cho việc phân tích Vì BCTC có sai sót đáng kể KTV phát doanh nghiệp điều chỉnh theo đề nghị KTV Mức độ tin cậy BCTC giảm dần tương ứng với ý kiến kiểm toán Và ý kiến Từ chối đưa cho BCTC doanh nghiệp, tốt nhất, bạn nên tránh xa doanh nghiệp Bước #2: Đọc hiểu Bảng cân đối kế toán Đây bảng số liệu quan trọng doanh nghiệp Nó thể tình hình tài doanh nghiệp thời điểm định “Bảng cân đối kế toán cho bạn biết thời điểm thứ đâu?” Kết cấu Bảng cân đối gồm phần Tài sản Nguồn vốn Bạn cần nhớ phương trình cân bằng: Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu Tài sản Đây thứ thuộc sở hữu doanh nghiệp, có khả tạo lợi ích kinh tế cho doanh nghiệp Tài sản phân thành loại, là: Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Là loại tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt vòng năm chu kỳ kinh doanh Bao gồm mục như: • Tiền tương đương tiền: gồm tiền mặt tiền gửi ngân hàng Đây loại tài sản có tính khoản cao doanh nghiệp Khoản mục số khoản mục bị tác động kế tốn • Các khoản phải thu: số tiền mà khách hàng chưa tốn (còn nợ) cho doanh nghiệp Đây khoản mục mà bạn cần theo dõi sát • Hàng tồn kho: Là giá trị hàng dự trữ doanh nghiệp Đó là: nguyên vật liệu, bán thành phẩm, thành phẩm hàng hóa… Tùy thuộc doanh nghiệp mà tỷ trọng phân bổ hàng tồn kho khác Ví dụ, doanh nghiệp sản xuất tồn kho lượng lớn nguyên vật liệu Trong đó, doanh nghiệp thương mại thường tồn kho chủ yếu hàng hóa, thành phẩm Tài sản dài hạn Là tài sản có thời gian sử dụng năm Trong đó, Tài sản cố định khoản mục quan trọng Tài sản cố định bao gồm: Tài sản hữu hình (như máy móc thiết bị, nhà xưởng, máy tính…) Tài sản vơ hình (như sáng chế, quyền phát minh…) Nợ phải trả Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu nằm Nguồn vốn, phản ánh nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp Nợ phải trả thể nghĩa vụ tài doanh nghiệp bên ngồi Ví dụ như: chủ nợ, nhà nước, nhà cung cấp, người lao động… Tương tự tài sản, Nợ phải trả chia làm loại: Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Nợ ngắn hạn khoản nợ nghĩa vụ tài phải tốn năm Nợ dài hạn khoản nợ nghĩa vụ tài phép tốn năm Các khoản mục phần bao gồm: • Phải trả người bán: Thể số tiền mà doanh nghiệp chưa tốn (còn nợ) cho nhà cung cấp • Thuế khoản phải nộp nhà nước, Phải trả người lao động…: Tương tự, khoản phải trả doanh nghiệp nhà nước (về thuế GTGT, thuế TNDN…), phải trả cho người lao động • Vay nợ ngắn hạn/dài hạn: Là khoản tiền vay nợ tín dụng Nếu khoản nợ nợ chiếm dụng (doanh nghiệp không chi phí sử dụng vốn), với khoản vay doanh nghiệp phải trả chi phí sử dụng vốn (trả lãi vay cho ngân hàng) Vốn chủ sở hữu • Vốn góp chủ sở hữu: hay vốn cổ phần, số vốn thực tế góp vào doanh nghiệp • Lợi nhuận chưa phân phối: Nếu năm tài chính, doanh nghiệp định tái đầu tư phần lợi nhuận giữ lại chuyển từ Báo cáo kết hoạt động kinh doanh vào tài khoản • Ngồi có loại quỹ Quỹ đầu tư phát triển,… Mục đại diện cho tổng giá trị tài sản ròng doanh nghiệp Để Bảng cân đối kế tốn cân số chênh lệch Tài sản Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Cách đọc Bảng cân đối kế tốn • B1: Liệt kê mục lớn Tài sản – Nguồn vốn • B2: Tính tốn tỷ trọng khoản mục Tài sản Nguồn vốn, thay đổi khoản mục thời điểm báo cáo • B3: Note lại mục chiếm tỷ trọng lớn, có biến động lớn mặt giá trị thời điểm báo cáo Tại quan tâm đến thay đổi lớn tỷ trọng lớn? Về lý thuyết, tất nhiên, bạn phải tìm hiểu thay đổi diễn Bảng cân đối kế toán Tuy nhiên cơng việc tốn nhiều thời gian, công sức Việc lựa chọn khoản mục chiếm tỷ trọng lớn cấu Tài sản – Nguồn vốn giúp bạn trả lời câu hỏi: Phần lớn tài sản doanh nghiệp tập trung đâu? Nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp chủ yếu đến từ nguồn nào? Sự thay đổi khoản mục thường “trọng yếu” hơn, quan trọng hơn, thể rõ tình hình tài doanh nghiệp Tất nhiên, muốn, bạn giành thời gian tìm hiểu thêm mục lại Bảng cân đối kế toán Chúng ta lập bảng tính Excel để theo dõi thay đổi Ví dụ Trong viết này, tơi sử dụng báo cáo tài Cafe ngày 31/12/2017 NT2 để làm mẫu Cuối năm 2017, tài sản NT2 giảm -23,2% so với kỳ năm 2016 Tài sản NT2 tập trung chủ yếu ở: Tiền khoản tương đương tiền, Các khoản phải thu ngắn hạn, Tài sản cố định Đây khoản mục bạn cần phải quan tâm trước tiên phần Tài sản NT2 Chúng ta sâu vào tìm hiểu thay đổi đến Bước#5 viết (Đọc hiểu Thuyết minh BCTC) Bên cạnh đó, việc tính tốn tỷ trọng Tài sản giúp bạn đánh giá sơ liệu doanh nghiệp có đầu tư tài sản cách hợp lý? NT2 doanh nghiệp sản xuất điện, sở hữu nhà máy nhiệt điện khí Nhơn Trạch Vậy rõ ràng tài sản đầu tư lớn NT2 tài sản tài sản cố định (cụ thể, chiếm >60% cấu tài sản doanh nghiệp) Điều hợp lý! Năm 2017, theo tìm hiểu, tỷ giá biến động khơng có lợi Điều khiến cho NT2 chịu lỗ tỷ giá 290 tỷ đồng (gấp 24 lần so với số lỗ năm 2016) Dẫn tới LNST NT2 bị điều chỉnh giảm mạnh Kết luận: Như hướng dẫn bạn cách đọc Báo cáo tài hồn chỉnh Tuy nhiên, thấy phần tranh doanh nghiệp Các số đứng độc lập, chưa thể rõ mối quan hệ với nhau, hay chí mối quan hệ báo cáo với Để làm điều này, bạn cần phải biết tính tốn số tài phân tích chúng ******** PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Phân tích số tài phần khơng thể thiếu bạn đọc BCTC Các số giúp bạn: • Đánh giá xem hoạt động doanh nghiệp tăng trưởng hay suy giảm, sức khỏe tài sao… • Ngồi ra, cơng cụ giúp dự báo tình hình tài doanh nghiệp tương lai Lưu ý tính tốn số tài Để đánh giá tình hình doanh nghiệp qua số tài chính, bạn cần: • So sánh với kỳ trước: để đánh giá xu hướng phát triển doanh nghiệp theo chiều ngang • So sánh với doanh nghiệp ngành, với trung bình ngành: để đánh giá điểm mạnh – yếu doanh nghiệp • Khi tính tốn số, bạn cần quan tâm xem số thể tính thời điểm, hay thời kỳ để nhận xét tình hình doanh nghiệp Cụ thể: Những số tài tính từ Bảng CĐKT số mang tính thời điểm; Báo cáo KQKD mang yếu tố thời kỳ Ở viết này, giới thiệu cho bạn số tài tiêu biểu, thường sử dụng việc phân tích, đánh giá doanh nghiệp Bước #6: Phân tích khả tốn Doanh nghiệp cần phải trì lượng vốn luân chuyển hợp lý để đáp ứng kịp khoản nợ ngắn hạn, trì hàng tồn kho để đảm bảo hoạt động sản xuất, kinh doanh Doanh nghiệp tồn đáp ứng nghĩa vụ toán đến hạn Để đánh giá khả toán doanh nghiệp, sử dụng hệ số toán để đánh giá khả toán doanh nghiệp Hệ số khả toán hành Hệ số thể khả chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền để toán cho khoản nợ ngắn hạn Thông thường, hệ số thấp (đặc biệt < 1): Doanh nghiệp gặp khó khăn việc toán khoản nợ Đây dấu hiệu báo hiệu rủi ro toán mà doanh nghiệp gặp phải Hệ số cao cho thấy doanh nghiệp có khả chi trả cho khoản nợ đến hạn Tuy vậy, số trường hợp, hệ số cao chưa tốt Có thể doanh nghiệp sử dụng chưa hiệu tài sản Muốn đánh giá xác hơn, bạn cần xem xét thêm điều kiện kinh doanh, tình hình hoạt động thực tế doanh nghiệp Hệ số khả toán lãi vay Nợ doanh nghiệp gồm: nợ vay khoản phải trả (NCC, người lao động…) Trong đó, sử dụng nợ vay doanh nghiệp phải trả chi phí sử dụng – lãi vay Do vậy, bạn cần đánh giá xem liệu có rủi ro tốn lãi vay doanh nghiệp hay không? Một doanh nghiệp vay nợ nhiều, kinh doanh không hiệu quả, mức sinh lời đồng vốn thấp (hoặc thua lỗ) khó đảm bảo toán tiền lãi vay hạn Hệ số vòng quay khoản phải thu Như trên, doanh nghiệp chiếm dụng vốn từ NCC, từ người lao động,… … chiếu ngược lại, doanh nghiệp bị khách hàng chiếm dụng vốn, hình thành nên khoản phải thu Nếu doanh nghiệp liên tục cho khách hàng mua chịu, mà khơng thu tiền, khơng sớm muộn, khơng có đủ tiền để phục vụ cho sản xuất, kinh doanh Như đề cập với bạn Báo cáo LCTT, tầm quan trọng dòng tiền doanh nghiệp sao? Và để đánh giá việc tốc độ thu hồi công nợ (các khoản phải thu) doanh nghiệp, sử dụng Hệ số vòng quay khoản phải thu: Và lấy 360 ngày (1 năm) chia cho vòng quay khoản phải thu, ta được: Kỳ thu tiền bình quân cho biết: Sau bao lâu, doanh nghiệp thu tiền bán hàng? Hệ số phụ thuộc vào sách bán chịu, sách tốn doanh nghiệp Hệ số vòng quay hàng tồn kho Hệ số phản ánh việc: đồng vốn hàng tồn kho quay vòng lần kỳ? Thơng thường, hệ số vòng quay hàng tồn kho lớn có nghĩa hàng tồn kho ít, sản phẩm doanh nghiệp tiêu thụ nhanh, vốn không bị ứ đọng hàng tồn kho Tuy nhiên, để kết luận hệ số vòng quay hàng tồn kho cao xấu hay tốt Bạn cần phải xem xét đến đặc điểm ngành nghề kinh doanh, sách hàng tồn kho doanh nghiệp Ví dụ, doanh nghiệp sản xuất nhận thấy giá nguyên liệu giảm Họ đẩy mạnh việc dự trữ nguyên vật liệu Khi đó, hàng tồn kho dự trữ tăng lên, làm cho vòng quay hàng tồn kho giảm xuống Việc mua nguyên liệu với giá rẻ, khiến cho giá thành sản xuất giảm xuống, từ giúp gia tăng lợi nhuận Tương tự, bạn tính được: Ví dụ Chúng ta tính tốn số khả toán NT2 từ – năm để nhìn thấy xu hướng • Hệ số tốn hành: Mặc dù năm gần đây, hệ số có xu hướng giảm Tuy nhiên, >1, nên khả toán NT2 khơng có phải lo lắng • Chi phí lãi vay NT2 đảm bảo chắn, mà hệ số khả toán lãi vay giữ mức cao • Kỳ thu tiền bình quân NT2 ổn định, trung bình khoảng 84 ngày • Vòng quay hàng tồn kho khơng có nhiều ý nghĩa NT2 Bởi vì, hàng tồn kho doanh nghiệp dầu DO – ngun liệu dự phòng (thuyết minh BCTC) cơng cụ dụng cụ phục vụ cho hoạt động sửa chữa, đại tu nhà máy Bước #7: Phân tích đòn bẩy tài Chúng ta sử dụng Hệ số nợ để đánh giá Hệ số cho thấy tỷ trọng nợ tổng nguồn vốn doanh nghiệp Hệ số nợ doanh nghiệp hợp lý? Thật khó để đánh giá tỷ lệ nợ hợp lý với doanh nghiệp Tỷ lệ phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: hình thức doanh nghiệp, quy mơ doanh nghiệp, hay mục đích vay… Nhưng thơng thường… …Hệ số nợ thấp thể doanh nghiệp có mức độ an tồn cao, rủi ro tài thấp Ngược lại, doanh nghiệp có hệ số nợ cao tiềm ẩn nhiều rủi ro Tập đồn Hoa Sen (Mã CK: HSG) ví dụ Hãy xem BCTC Q 3.2018 Tập đồn Tính đến quý 3.2018, nợ phải trả HSG đạt 18.000 tỷ đồng Hệ số nợ doanh nghiệp tăng lên gần 0,78 Sẽ chẳng có đáng nói Hoa Sen làm ăn hiệu quả, lợi nhuận tăng trưởng tăng đương với số nợ vay Đằng này, vay nợ nhiều, lợi nhuận Hoa Sen không tăng mà giảm, hàng tồn kho cao khoản phải thu ngắn hạn tăng Và yếu tố dẫn tới, kết kinh doanh Hoa Sen năm sau thấp năm trước, quý sau thấp quý trước Bạn nhớ Tips: Nhận diện sớm rủi ro tài từ Bảng cân đối kế tốn mà tơi giới thiệu Bước #2 viết NWC HSG < Như vậy, HSG sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho đầu tư dài hạn Điều vô mạo hiểm Chưa kể đến, số 18.000 tỷ đồng nợ phải trả kia, có đến 12.000 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn Như áp lực lãi vay HSG khơng phải nhỏ Hãy thử tính tốn hệ số khả tốn! Liệu bạn có dám đầu tư vào HSG thời điểm tại? Bước #8: Phân tích khả sinh lời Doanh nghiệp hoạt động mục tiêu lợi nhuận Do đó, lợi nhuận tiêu phản ánh hiệu toàn trình đầu tư, sản xuất kinh doanh Thơng qua phân tích khả sinh lời, bạn đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu Chỉ số thể hiện: đồng doanh thu doanh nghiệp thu đồng lợi nhuận sau thuế? Nó phản ánh hiệu việc quản lý chi phí doanh nghiệp Doanh nghiệp có tỷ lệ ROS ổn định cao đối thủ doanh nghiệp có lợi cạnh tranh lớn, quản trị chi phí tốt Thậm chí doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực kinh doanh Tỷ suất lợi nhuận phụ thuộc vào đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành kinh doanh, chiến lược cạnh tranh doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận gộp (hay Biên lợi nhuận gộp) “Từ đồng doanh thu thuần, doanh nghiệp thu đồng lợi nhuận gộp” – ý nghĩa số Chỉ số phản ánh hiệu việc quản lý chi phí sản xuất doanh nghiệp (NVL, nhân cơng, ), khả tạo lợi nhuận khả cạnh tranh doanh nghiệp thị trường Doanh nghiệp trì biên lợi nhuận gộp cao, ổn định qua nhiều năm… …thường doanh nghiệp có lợi cạnh tranh tốt, sản phẩm đáp ứng nhu cầu thị trường Lợi cạnh tranh là: sản phẩm độc quyền, thương hiệu, chi phí thấp… doanh nghiệp tăng trưởng thị trường tiềm lại chưa có nhiều đối thủ cạnh tranh… Tỷ suất lợi nhuận sau thuế tổng tài sản Hệ số phản ánh: đồng tài sản tạo đồng LNST? Hay hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp sao? Thông thường, ROA cao tốt Với doanh nghiệp ngành sắt thép, giấy, hóa chất… ROA tiêu vơ quan trọng Vì doanh nghiệp sử dụng tài sản dài hạn máy móc, thiết bị… để nâng cao tỷ suất lợi nhuận ROA cao thể việc doanh nghiệp quản lý hiệu chi phí khấu hao, chi phí đầu vào tốt Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu Đây tiêu nhà đầu tư quan tâm Hệ số thể hiện: mức LNST thu đồng vốn chủ bỏ kỳ ROE cao, thể hiệu việc sử dụng vốn chủ cao Chỉ số phản ánh tổng hợp khía cạnh trình độ quản trị tài chính, trình độ quản trị chi phí, trình độ quản trị tài sản, trình độ quản trị nguồn vốn doanh nghiêp Dựa ROE, bạn đánh giá liệu doanh nghiệp có lợi cạnh tranh hay khơng? Những doanh nghiệp có ROE cao (thường 20%) ổn định nhiều năm (kể thị trường khó khăn) doanh nghiệp có lợi cạnh tranh bền vững Tuy nhiên, ROE cao tốt Hãy cẩn thận! Có thể hoạt động kinh doanh doanh nghiệp khơng có thay đổi, doanh nghiệp lại mua lại cổ phiếu quỹ doanh nghiệp tách từ công ty mẹ khiến cho vốn cổ phần giảm, khiến ROE tăng Thu nhập cổ phần thường Chỉ tiêu phản ánh: cổ phần thường năm thu đồng lợi nhuận sau thuế? Hay gọi số EPS Ví dụ EPS NT2 năm 2017 đạt 2.768 đồng Có nghĩa là: cổ phiếu bạn sở hữu nhận 2.768 đồng LNST EPS cao phản ánh lực kinh doanh doanh nghiệp mạnh Doanh nghiệp có tiền để trả cổ tức cho cổ đơng nhiều Tuy nhiên, khơng phải cổ phiếu có EPS cao đáng mua Tơi có ví dụ cho bạn Hiện cổ phiếu A giá 10.000 đồng có EPS 1.000 đồng Cổ phiếu B giá 30.000 đồng, EPS 1.500 đồng Khi đó, lựa chọn cổ phếu A, EPS A thấp Bởi vì: với 30.000 đồng, bạn mua cổ phiếu A, năm lợi nhuận bạn có 3.000 đồng Trong đó, lựa chọn B, bạn mua cổ phiếu B lợi nhuận năm 1.500 đồng mà Ví dụ Quay trở lại ví dụ NT2 • Các số sinh lời NT2 có suy giảm năm qua Nhưng doanh nghiệp trì hệ số mức cao • Biên lợi nhuận gộp NT2 > 20% Như vậy, NT2 có lợi cạnh tranh định ngành Tips: Hệ số Dupont Hệ số Dupont sử dụng để phân tích mối liên hệ số tài Mơ hình giúp phát nhân tố ảnh hưởng đến tiêu cần phân tích Tơi ví dụ cho bạn mơ hình Dupont yếu tố để phân tích số ROE ROE phụ thuộc vào yếu tố: • Tỷ lệ LNST/LNTT: Hiện doanh nghiệp chịu mức thuế suất TNDN 5% Tuy nhiên, lợi thuế NT2 Bởi doanh nghiệp điện khác nhận mức thuế suất ưu đãi tương tự • Tỷ lệ LNTT/EBIT: tác động chi phí lãi vay tới ROE? Ở ví dụ này, tỷ lệ khơng có biến động lớn qua năm • Tỷ lệ EBIT/Dthu hay EBIT margin: nhân tố ảnh hưởng đến ROE NT2 Tỷ lệ giảm qua năm • Tỷ lệ Dthu thuần/TS bquân: thể hiệu sử dụng tài sản Hiệu sử dụng tài sản năm 2017 NT2 giảm so với 2016 Lý năm 2017, NT2 thực đại tu nhà máy Chính doanh thu năm 2017 thấp EBIT margin giảm theo • TS bqn/VCSH bqn: cơng thức khác đòn bẩy tài Tỷ lệ có xu hướng giảm Đây tín hiệu tốt Qua phân tích Dupont, thấy rằng: • (i) Hiệu sử dụng tài sản; • (ii) EBIT margin yếu tố cần cải thiện doanh nghiệp muốn tăng tỷ suất sinh lời ROE Bước #9: Phân tích dòng tiền Mục đích việc phân tích dòng tiền đánh giá lực tài chính, chất lượng dòng tiền doanh nghiệp Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh/Doanh thu Tỷ lệ cho biết doanh nghiệp nhận đồng đồng doanh thu thuần? Mặc dù khơng có số cụ thể để tham chiếu, rõ ràng… … Tỷ lệ cao tốt Bạn nên so sánh với liệu khứ để phát sai khác Tỷ suất dòng tiền tự Tỷ tiêu phản ánh chất lượng dòng tiền doanh nghiệp Dòng tiền tự phản ánh số tiền sẵn có nhằm sử dụng cho hoạt động doanh nghiệp Trong đó: Dòng tiền tự (Free Cashflow) = Lưu chuyển tiền từ HĐKD – Dòng tiền đầu tư cho TSCĐ Chúng ta phải trừ Dòng tiền cho hoạt động đầu tư TSCĐ, vì: Dòng tiền đầu tư TSCĐ xem để trì lợi cạnh tranh hiệu hoạt động cho doanh nghiệp Như vậy, dòng tiền tự lớn, chứng tỏ tình hình tài doanh nghiệp tích cực Bạn thấy đó, NT2 trì tỷ lệ dòng tiền từ HĐKD Doanh thu cao, >26% Rất ổn định Bên cạnh đó, khơng cần phải đầu tư lớn vào TSCĐ nữa, nên gần 100% dòng tiền từ HĐKD doanh nghiệp thoải mái sử dụng Cụ thể, chúng sử dụng để chi trả nợ vay, trả cổ tức cho cổ đông… NT2 bắt đầu trả cổ tức từ năm 2015 với tỷ suất cao đặn Đây dấu hiệu tốt, thể tình hình tài lành mạnh doanh nghiệp Phân tích xu hướng dòng tiền Để thực phân tích xu hướng dòng tiền… … Số liệu dòng tiền hoạt động cộng dồn theo năm Mục đích để loại bỏ biến động dòng tiền thời điểm cụ thể, Ngồi ra, việc quan sát dòng tiền giai đoạn dài giúp bạn xác định doanh nghiệp giai đoạn chu kỳ kinh doanh Đây yếu tố quan trọng để bạn đưa định có nên tài trợ vốn cho doanh nghiệp giai đoạn hay không? Như NT2, giai đoạn 2007 – 2011 giai đoạn đầu tư cho nhà máy, mà dòng tiền hoạt động đầu tư gia tăng, dòng tiền hoạt động tài tăng tương ứng Doanh nghiệp vay để tài trợ cho dự án Tuy nhiên, từ 2011 trở đi, nhà máy bắt đầu vào vận hành Dòng tiền từ HĐKD bắt đầu gia tăng Hoạt động đầu tư khơng lớn giai đoạn trước, nên dòng tiền đầu tư giai đoạn chủ yếu ngang Dòng tiền thu từ HĐKD ổn định, giúp NT2 chủ động toán khoản nợ vay Điều giúp cho nợ vay doanh nghiệp giảm dần qua năm Giúp cải thiện sức khỏe tài cho doanh nghiệp ******** WHAT’S NEXT? Như vậy, biết cách đọc BCTC vận dụng số tài để phân tích doanh nghiệp Hãy luyện tập chăm Kiên nhẫn, kiên trì giọt mồ hôi kết hợp phi thường bất bại để làm nên thành công! – Napoleon Hill Tuy nhiên, bạn nửa chặng đường đường đầu tư “Định giá doanh nghiệp” bước bạn cần học để hoàn thiện kỹ đầu tư Tơi xin giới thiệu đến bạn viết: cách định giá đơn giản đầu tư GoValue Download file excel phân tích & định giá cổ phiếu (TEMPLATE) Phân tích Dupont Định giá cổ phiếu theo cơng thức Benjamin Graham Định giá cổ phiếu theo phương pháp DCF NHẬN FILE 5/5 (22 Reviews) • 143 Shares • 2.4K ... cần ý phân tích báo cáo tài gì? Trong viết GoValue hướng dẫn đầy đủ chi tiết cho bạn cách đọc phân tích báo cáo tài chính, kèm theo cách áp dụng thực tế đầu tư chứng khoán BÁO CÁO TÀI CHÍNH LÀ... chuyển sang báo cáo quan trọng thứ 2, Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (KQKD) Báo cáo KQKD báo cáo tổng kết doanh thu, chi phí hoạt động doanh nghiệp kỳ báo cáo (quý năm tài chính) Báo cáo KQKD... vào cuối quý vào cuối năm Bộ báo cáo tài hồn chỉnh bao gồm: • Báo cáo Ban giám đốc • Báo cáo cơng ty kiểm tốn độc lập • Bảng cân đối kế tốn • Báo cáo kết hoạt động kinh doanh • Báo cáo lưu chuyển