Bài giảng Bài 07: Chi phí tài chánh của vốn do TS. Cao Hào Thi biên soạn trình bày các nội dung chính như: Chi phí vốn, cấu trúc nguồn vốn, xác định MARR của dự án,...
Bài 07 Chi phí tài chánh của vốn TS. CAO HÀO THI Chức năng cơng ty TIỀN VỐN CÔNG TY ĐẦU TƯ NGUYÊN LIỆU SẢN PHẨM CHỨC NĂNG TÀI CHÁNH TIỀ N CHỨC NĂNG ĐẦU TƯ Chi phí vốn CẤU TRÚC NGUỒN VỐN CHI PHÍ VỐN MARR LỰA CHỌN DỰ ÁN Chi phí vốn CẤU TRÚC NGUỒN VỐN VỐN CỔ ĐƠNG = E VỐN VAY = D => TỔNG VỐN V = E + D Chi phí vốn Chi phí vốn là suất thu lợi nội tại của ngân lưu do quyết định tài chánh gây ra Là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện tại của nguồn vốn nhận được với giá trị hiện tại của các khoản chi trả trong tương lai Po = Co + Ct / (1+ i)^t Chi phí vốn WACC ? WACC = %E*re+ %D*rd %E = E/V %D = D/V rd% TỔNG VỐN V = E + D Chi phí vốn Chi phí vốn là suất thu lợi nội tại của ngân lưu do quyết định tài chánh gây ra Là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện tại của nguồn vốn nhận được với giá trị hiện tại của ... Khi D/V tăng thì E[EPS] tăng và rủi ro cũng tăng Chi phí vốn r % re WACC rd D/V Chi phí vốn RR % MARR % VỐN Chi phí vốn XÁC ĐỊNH MARR CỦA DỰ ÁN Xác định WACC của cơng ty Nếu dự án có độ rủi ro trung bì soa với các dự án của cơng ty thì: