Bài giảng Kinh tế học vĩ mô: Chương 7 - TS. Phan Thế Công

Bài giảng Kinh tế học vĩ mô - Chương 7: Kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở cung cấp cho người học các kiến thức: Lý thuyết về lợi thế so sánh và xu hướng tự do hóa thương mại quốc tế, các hạn chế thương mại quốc tế; cán cân thanh toán quốc tế, tỷ giá giá hối đoái; tác động của chính sách vĩ mô dưới các hệ thống tỷ giá hối đoái khác nhau và vốn luân chuyển hoàn hảo.

KINH TẾ HỌC VĨ MÔ MACROECONOMICS CHƯƠNG KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ TS.GVC Phan Thế Công PHAN THE CONG, PHD Nội dung chương 7.1 Lý thuyết tuyệt đối lợi so sánh • Phân tích lý thuyết lợi so sánh xu hướng tự hóa thương mại quốc tế, hạn chế thương mại quốc tế • Phân tích cán cân tốn quốc tế, tỷ giá giá hối đối • Phân tích tác động sách vĩ mơ hệ thống tỷ giá hối đối khác vốn ln chuyển hồn hảo • 7.1.1 Lý thuyết lợi tuyệt đối • 7.1.2 Lợi tương đối (Lợi so sánh) PHAN THE CONG, PHD • • • • PHAN THE CONG, PHD 7.1.1 Lý thuyết lợi tuyệt đối 7.1.1 Lý thuyết lợi tuyệt đối Adam Smith (1723-1790), nhà triết học người Xcốt-len, người khám phá khoa học kinh tế học đại A.Smith (1776) người đưa lý thuyết lợi tuyệt đối thương mại quốc tế Lợi tuyệt đối lợi có điều kiện so sánh chi phí để sản xuất loại sản phẩm, nước sản xuất sản phẩm có chi phí cao nhập sản phẩm từ nước khác có chi phí sản xuất thấp Lợi xem xét từ hai phía, nước sản xuất sản phẩm có chi phí thấp thu lợi nhuận nhiều bán sản phẩm thị trường quốc tế Còn nước sản xuất sản phẩm với chi phí cao có sản phẩm mà nước khơng có khả sản xuất sản xuất khơng đem lại lợi nhuận, người ta gọi bù đắp yếu khả sản xuất nước Ngày nay, nước phát triển việc khai thác lợi tuyệt đối có ý nghĩa quan trọng chưa có khả sản phẩm số loại sản phẩm, đặc biệt tư liệu sản xuất có chi phí chấp nhận • Khi tiến hành nhập tư liệu sản xuất công nhân nước bắt đầu học cách sử dụng máy móc thiết bị mà trước họ chưa biết sau họ học cách sản xuất chúng Về mặt vai trò đóng góp ngoại thương nước công nghiệp phát triển nước phát triển thông qua việc bù đắp yếu khả sản xuất tư liệu sản xuất yếu kiến thức công nghệ nước phát triển đánh giá lợi tuyệt đối Vậy, nước có lợi tuyệt đối nước có chi phí sản xuất thấp so với nước khác (Sự khác biệt cơng nghệ nước) • Những ngun nhân làm cho nước có lợi tuyệt đối điều kiện tự nhiên thuận lợi, điều kiện vốn, trang thiết bị kỹ thuật trình độ quản lý, PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD Bảng 7.1 Hao phí sức lao động để USA Nhật Bản Bảng 7.2: Lợi ích đạt từ thương mại quốc tế qua lợi tuyệt đối Ví dụ lợi tuyệt đối: USA Nhật Bản sản xuất thức ăn ôtô theo giả định: Sản xuất hai loại hàng hóa thức ăn hóa chất, đầu vào sử dụng lao động, có khác biệt cơng nghệ, sản xuất cố định theo quy mô, lao động lưu động nhân tố, quốc gia, khơng có chi phí vận tải Mỹ trở nên hiệu sản xuất thức ăn (đòi hỏi < lao động), Nhật Bản có hiệu sản xuất ơtơ (đòi hỏi < lao động) Trong kinh tế khép kín, hai nước sản xuất hai loại hàng hóa, người tiêu dùng mong muốn có hai Theo Adam Smith, hai nước đạt từ thương mại quốc tế thơng qua chun mơn hóa (Mỹ sản xuất nhiều thức ăn, Nhật Bản sản xuất nhiều ôtô hơn) Bây giờ, giả sử Mỹ giảm sản xuất đơn vị ơtơ, đó, có dư thừa lao động lao động sản xuất : = đơn vị thức ăn Để giữ mức sản xuất ôtô cố định, Nhật Bản nên sản xuất thêm ôtô, điều đòi hỏi lao động Sáu lao động sản xuất : = 1,5 đơn vị thức ăn Sản lượng tăng thêm thể đạt từ thương mại Hao phí lao động Sản phẩm Mỹ Nhật X (thức ăn) Y (ô tô) Chỉ tiêu Mỹ Nhật Thay đổi giới Qô tô QThức ăn -1 +3 +1 -1,5 1,5 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD Bảng 7.3: Hao phí sức lao động để EU Việt Nam 7.1.2 Lợi tương đối (Lợi so sánh) • Lợi so sánh: quốc gia lợi chun mơn hóa sản xuất xuất hàng hóa mà sản xuất với chi phí tương đối thấp (hay tương đối có hiệu nước khác); ngược lại, quốc gia lợi nhập hàng hóa mà sản xuất với chi phí tương đối cao (hay tương đối khơng hiệu nước khác) • Ngun tắc lợi so sánh cho nước thu lợi từ thương mại tuyệt đối có hiệu hay tuyệt đối khơng hiệu nước khác việc sản xuất hàng hóa Nguyên tắc David Ricardo (1772-1823) đưa PHAN THE CONG, PHD Quốc giá \ Hàng hóa EU Việt Nam • • • • EU Việt Nam Thay đổi giới +1 -1 Thức ăn -2 +5 30 Nếu hai nước EU Việt Nam sản xuất hai loại hàng hóa thức ăn hóa chất, đầu vào sử dụng lao động, có khác biệt cơng nghệ, sản xuất cố định theo quy mô, lao động lưu động nhân tố quốc gia, chi phí vận tải EU có hiệu cao sản xuất hai hàng hóa, sử dụng < lao động cho thức ăn < 30 lao động cho hóa chất Tại EU bn bán với Việt Nam? EU có hiệu gấp gần lần Việt Nam sản xuất hóa chất Theo Ricardo, hai nước đạt thương mại quốc tế thơng qua chun mơn hóa (EU sản xuất nhiều hóa chất, Việt Nam sản xuất nhiều thức ăn) 10 PHAN THE CONG, PHD Giả sử Việt Nam sản xuất hóa chất, họ có 30 lao động tự Ba mươi hai lao động sản xuất 30 : = đơn vị thức ăn Để giữ cho mức sản xuất cố định, Eu nên sản xuất thêm đơn vị hóa chất, điều đòi hỏi cần lao động Tám lao động sản xuất : = đơn vị lương thực Chúng ta có bảng số liệu tổng hợp thương mại sau: Hóa chất Bảng 7.4: Lợi ích đạt từ TMQT qua lợi so sánh Kết luận Thức ăn Hóa chất 7.2 Xu hướng hạn chế thương mại quốc tế • 7.2.1 Những quan điểm hạn chế thương mại quốc tế • 7.2.2 Những cơng cụ để hạn chế thương mại quốc tế Sự tăng lên sản xuất đại diện đạt thương mại quốc tế Như vậy, nhờ thương mại quốc tế mà hai nước có lợi Thương mại quốc tế dựa lý thuyết lợi so sánh góp phần thúc đẩy phân công lao động xã hội q trình hợp tác hai bên có lợi phạm vi quốc tế, đồng thời làm tăng khả sản xuất tăng khả tiêu dùng quốc gia 11 PHAN THE CONG, PHD 12 PHAN THE CONG, PHD 7.2.1 Những quan điểm hạn chế TMQT 7.2.1 Những quan điểm hạn chế TMQT a Thuế quan • Khi tiến hành thương mại quốc tế khơng khuyến khích sản xuất nước phát triển • Khi có thương mại quốc tế khơng đảm bảo quốc phòng an ninh • Có thể tạo điều kiện gây nên độc quyền nước • Có thể làm mai văn hố sắc dân tộc Với hạn chế đó, xuất quan điểm bảo hộ mậu dịch,… • Mỗi quốc gia cần áp dụng sách cần thiết để điều chỉnh dòng vận động hàng hố nước với hàng hố nước ngồi nhằm bảo vệ hàng hố nội địa, bảo hộ công nghiệp non trẻ nước nhà tạo nhiều công ăn việc làm cho người lao động • Thuế quan thứ thuế đánh vào hàng hố nhập • Mức thuế quan có tính chất cấm đốn với mức thuế quan cao đến mức hồn tồn làm cho người ta nản lòng việc nhập khẩu, đóng cửa, cấm đốn việc bn bán mặt hàng Mức thuế quan khơng có tính chất cấm đoán mức thuế quan vừa phải, làm giảm sút khơng xố bỏ thương mại • Thuế quan làm tăng giá hàng hoá, giảm khối lượng tiêu thụ, giảm khối lượng hàng nhập tăng khả sản xuất nước, tăng thu nhập cho Chính phủ 13 14 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.2.1 Những quan điểm hạn chế TMQT 7.2.1 Những quan điểm hạn chế TMQT a Thuế quan a Thuế quan • Giả sử nước nhỏ cần nhập quần áo đề phục vụ cho nhu cầu tiêu dùng nước Nếu khơng có thương mại quốc tế, giá bán sản phẩm nước 8USD doanh nghiệp sản xuất nước cung cấp lượng sản phẩm 200 P S D P S D Hình : Ví dụ tác động thuế quan nước nhỏ H I K L H I E F K 100 150 L 200 250 300 Q E 100 F 150 200 250 300 Q 15 16 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.2.1 Những quan điểm hạn chế TMQT 7.2.1 Những quan điểm hạn chế TMQT a Thuế quan b Hạn ngạch Tác dụng thuế quan: • Thuế quan làm thay đổi điều kiện thương mại theo hướng có lợi cho nước lớn làm thiệt hại bạn hàng nước • Thuế quan góp phần làm giảm thất nghiệp với mức thuế quan nâng mức cung nước giảm mức cầu nhập khẩu, làm tăng GNP thực tế làm giảm thất nghiệp • Thuế quan biện pháp tạm thời để bảo vệ sản xuất ngành cơng nghiệp non trẻ • Hạn ngạch: Là mức giới hạn mà Chính phủ quy định khối lượng hàng hố nhập • Nếu với hình thức thuế quan, lượng hàng nhập phụ thuộc vào mức độ linh hoạt cung - cầu thị trường bảo hộ hạn ngạch hình thức Nhà nước xác định trước khối lượng hàng nhập cấp giấy phép cho số tổ chức có đủ tiêu chuẩn nhập khối lượng • Tác dụng hạn ngạch gần giống thuế quan 17 PHAN THE CONG, PHD 18 PHAN THE CONG, PHD 7.2.1 Những quan điểm hạn chế TMQT 7.2.1 Những quan điểm hạn chế TMQT b Hạn ngạch b Hạn ngạch • Trên đồ thị mơ tả thị trường loại hàng hoá sản xuất nước Giả sử Chính phủ định lượng quần áo nhập troeng năm ∆Q1 Nếu tổ chức nhập bán với giá mua hàng thị trường quốc tế P2 đó: • Q2 phản ánh khả sản xuất nước • Q2’ phản ánh nhu cầu quần áo nước • ∆Q2 = Q2’ - Q2 phản ánh lượng quần áo cần nhập P • Chính phủ định nhập lượng quần áo ∆Q1 = Q1’ Q1 lượng quần áo nhập ∆Q1 Để giải lượng quần áo thiếu hụt Chính phủ chủ trương tăng sản xuất nước cách nâng giá bán đến mức P1 (P1 = P2 + chênh lệch giá) Với mức giá P1 có: Q1 khả sản xuất nước Q1’ nhu cầu quần áo nước • Hiệu bảo hộ hạn ngạch gần giống hiệu thuế quan là: P S S E P0 H P1 P2 Hình 8.2: Tác động hạn ngạch nước nhỏ Hình 8.2: Tác động hạn ngạch nước nhỏ K A Q1 Q0 Q1’ Q2’ K A B D D Q2 H P2 B E P0 P1 Q 19 PHAN THE CONG, PHD Q2 Q1 Q0 Q1’ PHAN THE CONG, PHD 7.3 Cán cân toán quốc tế 7.3 Cán cân toán quốc tế • Cán cân toán quốc tế đối chiếu khoán tiền thu từ nước với khoản tiền trả cho nước quốc gia thời kỳ định • Cán cân toán toán quốc tế ghi chép giao dịch kinh tế quốc gia với phần lại giới thời kỳ định Những giao dịch tiến hành cá nhân, doanh nghiệp cư trú nước hay phủ quốc gia Đối tượng giao dịch bao gồm loại hàng hóa, dịch vụ, tài sản thực, tài sản tài chính, số chuyển khoản Thời kỳ thường năm Những giao dịch đòi hỏi tốn từ phía người cư trú nước tới người cư trú nước ghi vào bên tài sản nợ Các giao dịch đòi hỏi tốn từ phía người cư trú nước cho người cư trú nước ghi vào bên tài sản có • Cán cân toán = Cán cân vãng lai + Cán cân vốn + Sai 21 số thống kê PHAN THE CONG, PHD 7.3.1 Tài khoản vãng lai Ví dụ xác định cán cân toán kinh tế Mỹ năm 1999: Bảng 7.5: Cán cân toán Mỹ, 1999 (tỷ USD) TÀI KHOẢN VÃNG LAI (1) Xuất ròng hàng hóa (2) Xuất ròng dịch vụ (3) Thu nhập đầu tư ròng (4) Thanh tốn chuyển nhượng ròng (5) Cán cân tài khoản vãng lai (1 + + + 4) TÀI KHOẢN VỐN (6) Thay đổi tài sản cư dân Mỹ nước (7) Thay đổi tài sản cư dân nước Mỹ (8) Thay đổi tài sản phủ Mỹ nước ngồi (9) Thay đổi tài sản phủ nước ngồi Mỹ (10) Cán cân tài khoản vốn (6 + + + 9) SAI SỐ THỐNG KÊ CÁN CÂN THANH TOÁN (5 + 10 + 11) – 347.2 79.6 – 24.7 – 46.6 – 338.9 – 381.0 706.2 8.3 44.5 378.0 – 39.1 22 PHAN THE CONG, PHD 7.3.1 Tài khoản vãng lai (TIẾP) • Tài khoản vãng lai (còn gọi cán cân vãng lai) cán cân toán quốc gia ghi chép giao dịch hàng hóa dịch vụ người cư trú nước với người cư trú nước Những giao dịch dẫn tới toán người cư trú nước cho người cư trú nước ghi vào bên "nợ" (theo truyền thống kế toán ghi mực đỏ) Còn giao dịch dẫn tới tốn người cư trú ngồi nước cho người cư trú nước ghi vào bên "có" (ghi mực đen) • Thặng dư tài khoản vãng lai xảy bên có lớn bên nợ Tài khoản vãng lai thặng dư quốc gia xuất nhiều nhập khẩu, hay tiết kiệm nhiều đầu tư • Tài khoản vãng lai thâm hụt quốc gia nhập nhiều hay đầu tư nhiều Mức thâm hụt tài khoản vãng lai lớn hàm ý quốc gia gặp hạn chế tìm nguồn tài để thực nhập đầu tư cách bền vững • Khoản mục cán cân vãng lai chia thành nhóm nhỏ: thương mại hàng hố, dịch vụ, yếu tố thu nhập, chuyển tiền 23 PHAN THE CONG, PHD Q2’ 20 Q 24 PHAN THE CONG, PHD 7.3.1 Tài khoản vãng lai (tiếp) 7.3.1 Tài khoản vãng lai (tiếp) * Cán cân xuất nhập hàng hóa: Cán cân phản ánh khoản thu chi xuất nhập hàng hoá thời kỳ định Khi cán cân thương mại thặng dư điều có nghĩa nước thu từ xuất nhiều phải trả cho nhập ngược lại * Cán cân xuất nhập dịch vụ (Cán cân thương mại vơ hình): Cán cân phản ánh khoản thu chi từ hoạt động dịch vụ vận tải (cước phí vận chuyển thuê tàu, bến bãi, ) du lịch, bưu chính, cố vấn pháp luật, dịch vụ kỹ thuật, quyền, phát minh, Thực chất cán cân dịch vụ cán cân thương mại gắn với việc xuất nhập dịch vụ Khi ghi chép sổ sách: Xuất dịch vụ phản ánh bên Có; Nhập dịch vụ phản ánh bên Nợ * Cán cân thu nhập (Yếu tố thu nhập): Phản ánh dòng tiền thu nhập chuyển vào chuyển Bao gồm: Thu nhập người lao động (tiền lương, tiền thưởng, thu nhập khác, ) người không cư trú trả cho người cư trú ngược lại Thu nhập từ hoạt động đầu tư như: FDI, ODA, Các khoản toán toán từ tiền lãi, cổ tức đến khoản thu nhập từ đầu tư nước từ trước Thu nhập chảy vào phản ánh bên Có (làm tăng cung ngoại tệ) Khi chuyển thu nhập phản ánh bên Nợ (làm giảm cung ngoại tệ) * Chuyển tiền đơn phương: Bao gồm khoản chuyển giao chiều khơng hồn lại như: Viện trợ khơng hồn lại; khoản bồi thường, q tặng, q biếu; Trợ cấp tư nhân, trợ cấp phủ Các khoản thu đơn phương xem tăng thu nhập nội địa thu từ nước ngoài, làm tăng cung ngoại tệ (phản ánh vào bên có) Các khoản phải trả đơn phương phải toán cho người nước (phát sinh cầu ngoại tệ (phản ánh vào bên Nợ) 25 26 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.3.2 Tài khoản vốn • • 7.3.2 Tài khoản vốn Tài khoản vốn (còn gọi cán cân vốn) phận cán cân toán quốc gia Nó ghi lại tất giao dịch tài sản (gồm tài sản thực bất động sản hay tài sản tài cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ) người cư trú nước với người cư trú quốc gia khác Khi tuyên bố tài sản nước người sống nước lớn tuyên bố tài sản nước người sống nước ngồi, quốc gia có thặng dư tài khoản vốn (hay dòng vốn vào ròng) Theo quy ước, dòng vốn vào ròng phải thâm hụt tài khoản vãng lai Tài khoản vốn phản ánh chuyển dịch tư nước với nước khác (luồng vốn đầu tư vào hay đầu tư quốc gia) Các luồng vốn gồm hai loại: luồng vốn ngắn hạn luồng vốn dài hạn 27 PHAN THE CONG, PHD • • Cán cân vốn ngắn hạn: bao gồm khoản vốn ngắn hạn chảy vào (Có) chảy (Nợ) Bao gồm: Tín dụng thương mại, tín dụng ngắn hạn ngân hàng; Các khoản tiền gửi ngắn hạn Cán cân vốn dài hạn: phản ánh khoản vốn dài hạn bao gồm: FDI (Khi FDI chảy vào phản ánh Có, FDI chảy phản ánh Nợ); Các khoản tín dụng quốc tế dài hạn: Tín dụng thương mại dài hạn (khoản vay cho vay tổ chức tín dụng nước theo điều kiện thực tế: Khi vay phản ánh bên Có, cho vay trả nợ phản ánh bên Nợ); Tín dụng ưu đãi dài hạn (Các khoản vay ODA: Khi vay phản ánh bên Có, cho vay phản ánh bên Nợ); Các khoản đầu tư gián tiếp khác bao gồm khoản mua, bán cổ phiếu, trái phiếu quốc tế chưa đạt đến số lượng kiểm sốt cơng ty (Nếu bán cổ phiếu, trái phiếu tức vốn vào phản ánh bên Có Còn mua vốn tức phản ánh bên Nợ); Các khoản vốn chuyển giao khơng hồn lại (Khoản viện trợ khơng hồn lại cho mục đích đầu tư, Các khoản nợ xố, tài sản người di cư: Vào ghi Có, Ra ghi Nợ) 28 PHAN THE CONG, PHD 7.3.3 Lỗi sai số thống kê 7.3.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân TTQT • Khoản mục có sai lệch thống kê nhầm lẫn, bỏ sót khơng thu thập số liệu • Nguyên nhân ghi chép khoản toán hoá đơn quốc tế thực vào thời gian khác nhau, địa điểm khác phương pháp khác Do vậy, ghi chép sở để xây dựng thống kê cán cân toán quốc tế chắn khơng hồn hảo Từ đó, dẫn đến sai số thống kê a Cán cân thương mại yếu tố quan trọng định đến vị trí cán cân toán mà cán cân thương mại lại phụ thuộc yếu tố tác động trực tiếp đến b Lạm phát: Với điều kiện nhân tố khác không đổi, tỷ lệ lạm phát quốc gia cao so với nước khác có quan hệ mậu dịch, làm giảm sức cạnh tranh hàng hóa nước thị trường quốc tế làm cho khối lượng xuất giảm 29 PHAN THE CONG, PHD 30 PHAN THE CONG, PHD 7.3.5 Một số giải pháp trì cân cán cân toán 7.3.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân TTQT c Ảnh hưởng thu nhập quốc dân: Nếu mức thu nhập quốc gia tăng theo tỷ lệ cao tỷ lệ tăng quốc gia khác, tài khoản vãng lai quốc gia giảm yếu tố khác d Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái: Nếu tiền nước bắt đầu tăng giá so với tiền quốc gia khác, tài khoản vãng lai nước giảm, yếu tố khác Hàng hóa xuất từ nước trở nên đắt nước nhập đồng tiền họ mạnh Kết nhu cầu hàng hóa giảm e Sự ổn định trị đất nước, sách đối ngoại quốc gia f Khả trình độ quản lý kinh tế phủ • Mục tiêu quan trọng sách kinh tế quốc gia đảm bảo cán cân toán cân Khi cán cân tốn bội thu hay bội chi nước thường sử dụng biện pháp để điều chỉnh • Khi cán cân bội thu, nước thường sử dụng số bội thu để tăng cường đầu tư nước bổ sung quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia 31 PHAN THE CONG, PHD 32 PHAN THE CONG, PHD 7.3.5 Một số giải pháp trì cân cán cân tốn • Bội chi cán cân có tác động tiêu cực đến việc phát triển kinh tế quốc gia, quan hệ kinh tế đối ngoại quan hệ kinh tế - xã hội khác Chúng ta xem xét số biện pháp nhằm điều chỉnh cán cân toán bội chi bội chi sau: • Giảm chi tiêu ngân sách nhà nước tác động đến tổng cầu góp phần cải thiện cán cân tốn ngắn hạn Giảm chi tiêu ngân sách nhà nước thường đơi với sách thắt chặt tiền tệ, thuế khóa như: tăng lãi suất cho vay để giảm đầu tư, dùng công cụ thuế để hạn chế tiêu dùng hạn chế nhập hàng tiêu dùng 33 PHAN THE CONG, PHD 7.3.5 Một số giải pháp trì cân cán cân tốn (tiếp) • Tăng cường thu hút vốn đầu tư nước ngoài: Để tăng cường thu hút vốn đầu tư nước ngồi áp dụng biện pháp sau: Nâng lãi suất tiền gửi nhằm thu hút ngoại tệ từ nước vào; Vay nước ngồi tìm kiếm nguồn viện trợ nhà nước; Tạo môi trường đầu tư thuận lợi, thủ tục dễ dàng, ưu đãi thuế, chuyển lợi nhuận nước ngồi • Điều chỉnh tỷ giá hối đối nhằm khuyến khích xuất tăng thu ngoại tệ đồng thời hạn chế nhập tiết kiệm ngoại tệ • Áp dụng sách bảo hộ mậu dịch nhằm kích thích xuất hàng hóa nước ngồi, tăng thu ngoại tệ bù đắp thiếu hụt, sử dụng hàng rào thuế quan hạn chế nhập • Sử dụng quyền rút vốn đặc biệt SDR IMF Khi quốc gia thành viên thức IMF sử dụng quyền rút vốn đặc biệt thực xuất vàng để trang trải 34 khoản nợ nước PHAN THE CONG, PHD 7.3.5 Một số giải pháp trì cân cán cân tốn (tiếp) • Tăng khả xuất hàng hóa, dịch vụ tùy thuộc vào điều kiện tài nguyên, trình độ phát triển khoa học cơng nghệ quốc gia trình độ khoa học cơng nghệ giữ vị trí định • Có sách hợp lý động để thu hút khách du lịch, kiều hối, xuất lao động, xuất công nghệ nhằm tăng thu ngoại tệ • Quản lý thu chi ngoại tệ theo nguyên tắc tăng thu giảm chi ngoại tệ • Đổi sách quản lý kinh tế đối ngoại để thu hút vốn đầu tư • Nâng cao trình độ quản lý điều hành kinh tế phủ cấp quyền 7.4 Tỷ giá hối đối • 7.4.1 Tỷ giá hối đoái yếu tố tác động đến tỷ giá hối đối • 7.4.2 Thị trường ngoại hối • 7.4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái 35 PHAN THE CONG, PHD 36 PHAN THE CONG, PHD 7.4.1 Tỷ giá hối đoái yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái 7.4.1 Tỷ giá hối đoái yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái Cách xác định tỷ giá hối đối • Tỷ giá hối đối tỷ giá mua bán ngoại hối thị trường hối đoái Tỷ giá hối đoái số lượng đơn vị tiền nội tệ cần thiết để mua đơn vị ngoại tệ Nói cách khác tỷ giá mua bán (trao đổi) đồng tệ đồng ngoại tệ • Tỷ giá hối đối sử dụng cơng cụ quản lý hoạt động thương mại quốc tế nước, để đảm bảo cho nước tham gia thương mại cách có lợi • Thơng thường có xu hướng thay đổi tỷ giá hối đoái: là, xu hướng phá giá tỷ giá hối đoái (nghĩa làm giảm giá đồng tiền tệ) Xu hướng thường áp dụng để khuyến khích đầu tư sản xuất kinh doanh, khuyến khích xuất Hai là, xu hướng tăng tỷ giá hối đoái nghĩa tăng giá đồng tệ Xu hướng thường áp dụng để khuyến khích nhập khẩu, tăng điều kiện cạnh tranh nước, hạn chế đầu tư sản xuất kinh doanh 37 • Để tránh nhầm lẫn phân tích, thường quy ước sử dụng ký hiệu sau: • Ký hiệu e tỷ giá hối đoái đồng nội tệ tính theo đồng tiền nước ngồi Ký hiệu E tỷ giá hối đoái đồng ngoại tệ tính theo đồng nội tệ • Ví dụ: Việt Nam ta coi đồng nội tệ VND, đồng ngoại tệ thường sử dụng USD tỷ giá hối đoái đồng ngoại tệ so với đồng nội tệ là: e = USD/VND = 1/16500 tỷ giá hối đoái đồng ngoại tệ so với đồng nội tệ là: E = VND/USD = 16500/1 38 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.4.1 Tỷ giá hối đoái yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái 7.4.1 Tỷ giá hối đoái yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối • Cán cân thương mại: Trong điều kiện khác không đổi nhập nước tăng đường cung tiền nước dịch chuyển sang phía phải, ngược lại xuất nước tăng đường cầu tiền dịch chuyển sang phía phải (e tăng) • Tỷ lệ lạm phát tương đối: Nếu tỷ lệ lạm phát nước cao tỷ lệ lạm phát nước khác nước cần nhiều tiền để mua lượng tiền định nước Điều làm cho đường cung tiền dịch chuyển sang phải tỷ giá hối đối giảm xuống • Sự vận động tư bản: Khi người nước mua tài sản tài chính, lãi suất có ảnh hưởng mạnh Khi lãi suất nước tăng lên cách tương đối so với nước khác tài sản tạo tỷ lệ tiền lời cao có nhiều người dân nước ngồi muốn mua tài sản Điều làm cho đường cầu tiền nước dịch chuyển sang phải làm tăng tỷ giá hối đối • Dự trữ đầu ngoại tệ: Tất làm dịch chuyển đường cung cầu tiền tệ Đầu gây thay đổi lớn tiền, đặc biệt điều kiện thông tin liên lạc đại cơng nghệ máy tính đại trao đổi hàng tỷ đôla giá trị tiền tệ ngày 39 PHAN THE CONG, PHD 7.4.2 Thị trường ngoại hối 7.4.2 Thị trường ngoại hối (tiếp) • Thị trường ngoại hối nơi đồng tiền quốc gia trao đổi với đồng tiền quốc gia khác Những chủ thể kinh tế tham gia thị trường thường thể chế tài chính, ngân hàng trung ương phủ, cơng ty, nhà đầu tiền tệ, v.v 41 PHAN THE CONG, PHD 40 PHAN THE CONG, PHD • Cầu tiền: Là khối lượng tiền mà người dân nước muốn mua có khả mua (chuyển đổi) đồng tiền nước mức giá khác thị trường ngoại hối Đường cầu loại tiền hàm số tỷ giá hối đoái, đường dốc xuống phía phải Tỷ giá hối đối cao hàng hố nước trở nên đắt người nước hàng hố xuất • Cung tiền: Là khối lượng tiền mà người dân nước muốn có khả chuyển đổi đồng tiền nước mức giá khác thị trường ngoại hối Đường cung tiền hàm tỷ giá hối đối nó, đường dốc lên phía phải Tỷ giá hối đối cao hàng hố nước ngồi rẻ hàng hoá ngoại nhập vào thị trường quốc tế nhiều 42 PHAN THE CONG, PHD 7.4.2 Thị trường ngoại hối 7.4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đối • Nếu xuất tăng lên, cầu tiền thị trường ngoại hối tăng lên, đường cầu tiền dịch chuyển sang phải, tỷ giá hối đoái tăng lên • Nếu nhập tăng lên, cung tiền thị trường ngoại hối tăng, đường cung tiền dịch chuyển sang phải, tỷ giá hối đối giảm xuống • • • • Hệ thống tỷ giá cố định Các hệ thống tỷ giá hối đoái thả (linh hoạt) Các hệ thống tỷ giá thả có quản lý Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ giá hối đoái thực tế e Se E e0 De 43 M0 M 44 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái 7.4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái Hệ thống tỷ giá cố định Hệ thống tỷ giá cố định • Tỷ giá hối đối cố định, đơi gọi tỷ giá hối đoái neo, kiểu chế độ tỷ giá hối đối giá trị đồng tiền gắn với giá trị đồng tiền khác hay với rổ đồng tiền khác, hay với thước đo giá trị khác, vàng chẳng hạn • Khi giá trị tham khảo tăng giảm, giá trị đồng tiền neo vào tăng giảm Đồng tiền sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định gọi đồng tiền cố định 45 Trong xu hướng mở cửa hội nhập kinh tế, việc theo đuổi chế độ tỷ giá cố định dẫn đến số vấn đề sau:  Nếu tỷ lệ lạm phát nước cao giới, nước dần khả cạnh tranh thị trường quốc tế, gây tổn thất cho cán cân toán quốc tế ảnh hưởng xấu đến sản xuất nước  Để đảm bảo tỷ giá hối đối cố định, phủ thường phải sử dụng công cụ hạn chế nhập thuế quan, hạn ngạch,.v.v hạn chế luồng vốn luân chuyển quốc tế nhằm kiềm chế thâm hụt cán cân toán Điều mâu thuẫn với yêu cầu tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế  Hệ thống tỷ giá hối đối cố định khơng cho phép sử dụng sách tiền tệ vào mục tiêu ổn định giá tạo thêm công ăn việc làm, mà sử dụng vào mục tiêu trì giá cố định mức công bố 46 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái 7.4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái Các hệ thống tỷ giá thả có quản lý Các hệ thống tỷ giá hối đoái thả (linh hoạt) • Tỷ giá hối đối thả xác định hoàn toàn lực lượng cung cầu thị trường, khơng có can thiệp Chính phủ • Về mặt lý thuyết, tỷ giá cần điều chỉnh cách tự động theo thay đổi lạm phát, cán cân thương mại luồng vốn trì “sự ngang sức mua” cho mua lượng hàng định từ lượng tiền hai nước • Một hệ thống tỷ giá thả có quản lý (hay khơng nhất) hệ thống tỷ giá hối đối phép thay đổi phù hợp với điều kiện thị trường, đơi Chính phủ can thiệp vào để ngăn ngừa khơng cho vận động ngồi giới hạn định Khơng tỷ giá hồn tồn thả theo lực lượng cung cầu hệ thống tỷ giá thả nổi, ngân hàng trung ương có can thiệp định vào thị trường ngoại hối 47 PHAN THE CONG, PHD 48 PHAN THE CONG, PHD 7.4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái 7.4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái Các hệ thống tỷ giá thả có quản lý Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ giá hối đối thực tế • Mục đích can thiệp ngân hàng trung ương hệ thống tỷ giá thả có quản lý hạn chế thu hẹp biên độ giao động tỷ giá hối đoái Như vậy, hệ thống tỷ giá hối đoái thả có quản lý kết hợp hệ thống tỷ giá hối đoái thả với can thiệp ngân hàng trung ương • Sử dụng hệ thống phát huy điểm mạnh hạn chế yếu điểm hai hệ thống tỷ giá hối đối thả cố định • Tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đoái không xét đến tương quan giá hay tương quan lạm phát hai nước • Tỷ giá hối đối thực tỷ giá hối đối có xét đến tương quan giá hai nước tương quan tỷ lệ lạm phát hai nước • Tỷ giá hối đoái thực tế = Tỷ giá hối đoái danh nghĩa x Giá nước / Giá nội địa = Tỷ giá hối đoái danh nghĩa x Tỷ lệ lạm phát nước / Tỷ lệ lạm phát nước 49 50 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.5 Tác động sách vĩ mơ hệ thống tỷ giá hối đoái khác tư vận động tự 7.5 Tác động sách vĩ mơ hệ thống tỷ giá hối đối khác tư vận động tự • • 7.5.1 Hoạt động sách tài khóa hệ thống tỷ giá hối đối khác • 7.5.2 Hoạt động sách tiền tệ tỷ giá hối đoái khác Một kinh tế nhỏ tham gia vào thị trường chung giới, sách lãi suất nước khơng ảnh hưởng đến mức lãi suất chung giới Lãi suất nước có xu hướng giao động xung quanh mức lãi suất giới r* r LM0 E0 r = r* BP = r* GIẢ SỬ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ CÂN BẰNG IS0 Y0 51 52 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.5 Tác động sách vĩ mơ hệ thống tỷ giá hối đoái khác tư vận động tự • • • Giả sử lãi suất nước tăng lên mức lãi suất giới (r > r*), có nhiều cơng dân nhà đầu tư nước muốn đầu tư vào nước ta để thu khoản tiền lãi cao Một luồng vốn “chảy” vào nước (đến r = r*) Trường hợp r < r*, số vốn nước “khoác áo đi”, cân lãi suất lặp lại Để mơ tả tình sử dụng đường cán cân toán cân điều kiện luồng vốn vận động hoàn toàn tự do, đường song song với trục hoành mức lãi suất r = r*, bổ sung vào mơ hình IS - LM Y 7.5.1 Hoạt động CSTK hệ thống tỷ giá hối đoái khác a Tác động sách tài khố kinh tế mở với hệ thống tỷ giá cố định, tư vận động hoàn toàn tự r r LM0 LM0 E0 r* r = r* BP = IS0 Y0 r1 E0 E2 r* Y 53 PHAN THE CONG, PHD LM1 E1 IS0 Y0 Y1 Y2 IS1 Y 54 PHAN THE CONG, PHD 7.5.1 Hoạt động CSTK hệ thống tỷ giá hối đoái khác 7.5.1 Hoạt động CSTK hệ thống tỷ giá hối đoái khác a Tác động sách tài khố kinh tế mở với hệ thống tỷ giá cố định, tư vận động hoàn toàn tự a Tác động sách tài khố kinh tế mở với hệ thống tỷ giá cố định, tư vận động hồn tồn tự • • Giả sử kinh tế đạt mức sản lượng thấp, tiêu dùng giảm, đầu tư giảm, thất nghiệp gia tăng Nhà nước sử dụng sách tài khóa mở rộng việc tăng chi tiêu Chính phủ Trong thời hạn ngắn, giá chưa kịp thay đổi, tổng cầu tăng lên Đường IS0 dịch chuyển sang bên phải đến vị trí IS1, kinh tế đóng, cân thiết lập E1 r LM0 LM1 E1 r1 E0 E2 r* Y0 Y1 • IS1 IS0 Y2 Y • 55 Tuy nhiên, kinh tế mở, E1 lãi suất tăng mức lãi suất giới r1 > r* Tư đổ dồn vào nước, tỷ giá hối đoái (e) tăng lên NHTƯ can thiệp cách mua dự trữ ngoại hối, đẩy nội tệ vào lưu thông Dân chúng chuyển từ tài sản nước sang tài sản nước Cung tiền tệ thực tế tăng lên Đường LM0 dịch chuyển sang LM1 Cân thiết lập E2 với sản lượng tăng lên, mức lãi suất cân đường r* Như vậy, CSTK trường hợp hạn chế tháo lui đầu tư, điều phải xảy kinh tế đóng, nhằm khuyến khích tăng sản lượng Tác động sách tài khoá kinh tế mở mạnh tác động kinh tế đóng, mặt ngắn hạn PHAN THE CONG, PHD r LM0 r1 • LM0 E1 r1 E0 r* Y1 IS1 Y2 Y r Giả sử kinh tế cân E0 Chính phủ thực sách tài khoá mở rộng, tổng cầu tăng lên, lãi suất tăng tỷ giá hối đoái tăng (e tăng, E giảm), xuất giảm Như vậy, có tháo lui hồn tồn, khơng đầu tư nước mà lãi suất giảm từ r1 → r* LM0 E1 r1 E0 r* IS0 Y0 IS1 Y1 Y IS1 IS0 Y1 Y 57 58 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.5.1 Hoạt động CSTK hệ thống tỷ giá hối đoái khác 7.5.2 Hoạt động CSTT tỷ giá hối đối khác b) Tác động sách tài khoá kinh tế mở với hệ thống tỷ giá thả tư vận động hoàn toàn tự • Y0 56 Chính sách tài hố mở rộng làm dịch chuyển đường IS0 đến vị trí IS1 Trong kinh tế mở, điểm cân (E1) lãi suất cao lãi suất thị trường giới Tư tràn vào nước Cán cân toán thặng dư Đồng tiền nội địa tăng giá, xuất giảm Kết đường IS1 dịch chuyển vị trí ban đầu: cân thiết lập vị trí ban đầu E0, sản lượng khơng tăng lên cán cân thương mại xấu Như vậy, tác động sách tài khố kinh tế mở với hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi, tư vận động tự hiệu lực so với sách tài khố kinh tế đóng IS0 b) Tác động sách tài khoá kinh tế mở với hệ thống tỷ giá thả tư vận động hoàn tồn tự r • E2 7.5.1 Hoạt động CSTK hệ thống tỷ giá hối đoái khác b) Tác động sách tài khố kinh tế mở với hệ thống tỷ giá thả tư vận động hoàn toàn tự Y0 E0 r* PHAN THE CONG, PHD 7.5.1 Hoạt động CSTK hệ thống tỷ giá hối đoái khác LM1 E1 a) Tác động sách tiền tệ kinh tế mở với hệ thống tỷ giá cố định, tư vận động hoàn toàn tự r r LM0 LM0 LM1 E1 r1 E0 E0 r* IS0 E2 r* Y0 Y1 IS1 r1 IS0 59 PHAN THE CONG, PHD E1 Y Y0 Y1 Y 60 PHAN THE CONG, PHD 10 7.5.2 Hoạt động CSTT tỷ giá hối đoái khác 7.5.2 Hoạt động CSTT tỷ giá hối đối khác a) Tác động sách tiền tệ kinh tế mở với hệ thống tỷ giá cố định, tư vận động hoàn tồn tự a) Tác động sách tiền tệ kinh tế mở với hệ thống tỷ giá cố định, tư vận động hoàn toàn tự • r • Giả sử kinh tế trạng thái cân E0 NHTƯ thực sách tiền tệ mở rộng, với việc tăng cung tiền danh nghĩa Với mức giá cho, cung tiền thực tế tăng lên, đường LM0 dịch phải đến LM1 Lãi suất giảm xuống mức lãi suất giới r1 < r* LM0 LM1 E0 E2 r* r1 E1 • IS0 Y0 Y1 Y 61 Các nhà đầu tư nước tìm kiếm hội đầu tư nước Một luồng vốn chảy nước NHTƯ phải bán dự trữ ngoại tệ để giữ tỷ giá hối đối khơng đổi Q trình kéo dài mức cung tiền lãi suất trở lại mức ban đầu Sản lượng cân không đổi Y0, lãi suất cố định r* Như vậy, sách tiền tệ kinh tế mở tỏ hiệu lực so với kinh tế đóng Ở tác động mở rộng tiền tệ bị triệt tiêu luồng vận động tư nước lãi suất giảm đi, đầu tư tư nhân nước có tăng lên r LM0 LM1 E0 E2 r* r1 E1 IS0 Y0 Y1 Y 62 PHAN THE CONG, PHD PHAN THE CONG, PHD 7.5.2 Hoạt động CSTT tỷ giá hối đoái khác 7.5.2 Hoạt động CSTT tỷ giá hối đoái khác b) Tác động sách tiền tệ kinh tế mở với hệ thống tỷ giá thả tư vận động hồn tồn tự b) Tác động sách tiền tệ kinh tế mở với hệ thống tỷ giá thả tư vận động hồn tồn tự r • Trên đồ thị mơ tả tác động việc tăng cung tiền, đường LM0 chuyển đến LM1 Lãi suất giảm làm giá hối đoái đồng nội địa giảm (e giảm, E tăng) LM0 LM1 E0 E2 LM0 LM1 E0 E2 r* E1 r* r1 E1 r1 r Y0 Y1 Y0 IS1 IS0 Y Y2 64 TÀI LIỆU THAM KHẢO r LM0 LM1 E0 E2 r* E1 r1 IS1 IS0 Y0 Y1 Y Y2 Tài liệu tham khảo bắt buộc • [1] Kinh tế học vĩ mô, Bộ Giáo dục Đào tạo, NXB Giáo dục, tái lần thứ 6, năm 2006 • [3] N.Gregory Mankiw, Macroeconomics, Fourth Edition, 2000 • [4] Nguyễn Văn Công, Bài tập Kinh tế vĩ mơ I, NXB Lao động, 2006 • [5] Rudiger D, Stainley F & Richard S, Macroeconomics, Eighth Edition, 2001 • [6] Nguyên lý Kinh tế học vĩ mô, Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Lao động - Xã hội, 2005 • [7] Nguyễn Văn Ngọc, Hướng dẫn giải tập Kinh tế vĩ mô, NXB Thống kê, 2001 Các trang Web tạp chí tìm Tài liệu tham khảo khuyến khích khác • [7] Trang Web tranh luận Kinh tế học: http://economics.about.com/ • [11] Trang Web Kinh tế học giảng viên: http://congphanthe.googlepages.com/ 65 PHAN THE CONG, PHD Y Y2 PHAN THE CONG, PHD b) Tác động sách tiền tệ kinh tế mở với hệ thống tỷ giá thả tư vận động hoàn toàn tự Y1 63 PHAN THE CONG, PHD 7.5.2 Hoạt động CSTT tỷ giá hối đối khác • Đồng tiền nội địa giảm giá làm tăng khả cạnh tranh Xuất ròng tăng lên, làm đường IS0 dịch chuyển sang bên phải đến IS1 Lãi suất trở mức lãi suất thị trường giới Cân thiết lập E2 Chính sách tiền tệ mở rộng làm sản lượng tăng lên từ Y0 → Y2 • Như sách tiền tệ có tác động lớn kinh tế mở, tỷ giá linh hoạt, tư chuyển động hoàn toàn tự IS1 IS0 66 PHAN THE CONG, PHD 11 KẾT THÚC MÔN HỌC XIN CẢM ƠN! 67 PHAN THE CONG, PHD 12 ... SAI SỐ THỐNG KÊ CÁN CÂN THANH TOÁN (5 + 10 + 11) – 3 47. 2 79 .6 – 24 .7 – 46.6 – 338.9 – 381.0 70 6.2 8.3 44.5 378 .0 – 39.1 22 PHAN THE CONG, PHD 7. 3.1 Tài khoản vãng lai (TIẾP) • Tài khoản vãng lai... kinh tế phủ cấp quyền 7. 4 Tỷ giá hối đối • 7. 4.1 Tỷ giá hối đối yếu tố tác động đến tỷ giá hối đối • 7. 4.2 Thị trường ngoại hối • 7. 4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái 35 PHAN THE CONG, PHD 36 PHAN. .. khích khác • [7] Trang Web tranh luận Kinh tế học: http://economics.about.com/ • [11] Trang Web Kinh tế học giảng viên: http://congphanthe.googlepages.com/ 65 PHAN THE CONG, PHD Y Y2 PHAN THE CONG,