1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Lecture Microeconomics: Theory and applications (12/e): Chapter 14 - Browning, Zupan

34 33 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 34
Dung lượng 759,87 KB

Nội dung

Chapter 14 - Game theory and the economics of information. In this chapter students will be able to: Understand the basics of game theory: a mathematical technique to study choice under conditions of strategic interaction; describe the prisoner’s dilemma and its applicability to oligopoly theory as well as many other situations; show how limited price information affects price dispersion for a product;...

Prepared by Dr. Della Lee Sue, Marist College MICROECONOMICS: Theory & Applications Chapter 14: Game Theory and the Economics of  Information By Edgar K. Browning & Mark A. Zupan John Wiley & Sons, Inc 12th Edition, Copyright 2015 Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Learning Objectives     Understand the basics of game theory: a mathematical  technique to study choice under conditions of strategic  interaction Describe the prisoner’s dilemma and its applicability to  oligopoly theory as well as many other situations Explore how the outcome in the case of a prisoner’s  dilemma differs in a repeated­game versus a single­period  setting Analyze asymmetric information and market outcomes in  the case where consumers have less information than  sellers (continued) Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Learning Objectives           (continued)    Explain how insurance markets may function when  information is imperfect and there is the possibility of either  adverse selection or moral hazard Show how limited price information affects price dispersion  for a product Investigate advertising and the extent to which it serves to  artificially differentiate products versus provide information  to consumers about the availability of products and their  prices and qualities Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Understand the basics of game theory: a mathematical technique to study  choice under conditions of strategic interaction 14.1 GAME THEORY Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Game Theory  Game theory – a method of analyzing situation in which  the outcomes of your choices depend on others’ choices,  and vice versa  Elements common to all game theory:  Players – decision makers whose behavior we are trying  to predict and/or explain  Strategies – the possible choices of the players  Payoffs – the outcomes or consequences of the strategies  chosen Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Determination of Equilibrium  Payoff matrix – a simple way of representing how each  combination of choices affects players’ payoffs in a game  theory setting  Dominant strategy – a case where a player is better off  adopting a particular strategy regardless of the strategy  adopted by the other player  Dominant­strategy equilibrium – the simplest game  theory outcome, resulting from both players having  dominant strategies Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Table 14.1 Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Nash Equilibrium  Definition: a set of strategies such that each player’s choice is the best  one possible given the strategy chosen by the other player(s)  All dominant­strategy equilibria are Nash equilibria  Not all Nash equilibria are dominant­strategy equilibria  Not all games have a Nash equilibria  Nash equilibrium is closely related to the analysis of the Cournot  oligopoly model Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Table 14.2 ­ Nash Equilibrium Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Describe the prisoner’s dilemma and its applicability to oligopoly theory  as well as many other situations 14.2 THE PRISONER’S DILEMMA  GAME Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 10 Game Theory and Oligopoly: A  Summary  Game theory – provides a technique that is suited to  investigate strategic interactions between oligopolies  No general theory of oligopoly exists Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 20 Analyze asymmetric information and market outcomes in the case where  consumers have less information than sellers 14.4 ASYMMETRIC INFORMATION Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 21 Asymmetric Information  Imperfect information – the case when market participants  lack some information relevant to their decisions  Asymmetric information – a case in which participants on  one side of the market know more about a good’s quality  than do participants on the other side  The “Lemons” Model Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 22 The “Lemons” Model    Market application: pre­owned cars Long­run outcome: low­quality cars tend to drive out high­ quality cars in the presence of asymmetric information Market responses:  availability of information can increase market  efficiency  information is scarce and, consequently, costly  Benefit from information will not always be worth  the cost  it might be efficient for consumers to be less than fully  informed Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 23 Explain how insurance markets may function when information is  imperfect and there is the possibility of either adverse selection or moral  hazard 14.5 ADVERSE SELECTION AND  MORAL HAZARD Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 24 Adverse Selection  Adverse selection – a situation in which asymmetric  information causes higher­risk customers to be more likely  to purchase or sellers to be more likely to supply low­ quality goods  Application – insurance markets in which the assumption  of full information (both firms and customers know the  risks) is modified  Possible outcome – higher­risk customers tend to be  insured and lower­risk customers choose to remain  uninsured Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 25 Market Responses to Adverse Selection  Outcome is mitigated: there are potential gains to market  participants from adjusting their behavior to account for the  adverse selection problem  Lower benefits, reduce costs, spread risk  Examples:  Upper limit on insurance coverage  Requirement of physical exams and/or a waiting period   Group plans covering all employees Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 26 Moral Hazard  Moral hazard – a situation that occurs when, as a result of  having insurance, an individual becomes more likely to  engage in risky behavior  The problem arises when insurance companies lack  knowledge of the actions people take that may affect the  occurrence of unfavorable events  Another problem: lower cost to the insured individual  increases the demand for services which raises the cost of  health care and insurance premiums Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 27 Market Responses to Moral Hazard Application: medical insurance market  Limitation on the services covered by insurance  Requirement of the insured person to pay part of the  costs:  Coinsurance rate – the share of the cost borne by the  patient  Deductibles – the amount that the patient must pay  before insurance coverage is effective Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 28 Show how limited price information affects price dispersion for a product 14.6 LIMITED PRICE INFORMATION Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 29 Limited Price Information    Price dispersion – a range of prices for the same  product, usually as a result of customers’ lacking price  information Search costs – the costs that customers incur in acquiring  information Price dispersion will fall when the benefit from search is  higher than the cost Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 30 Investigate advertising and the extent to which it serves to artificially  differentiate products versus provide information to consumers about the  availability of products and their prices and qualities 14.7 ADVERTISING Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 31 Advertising   Firms advertise to attempt to increase the demand for their product:  Advertising as information about availability, price, and quality  Artificial product differentiation: the use of advertising to  differentiate products that are essentially the same  Demand curve might also become less price elastic Effects of advertising:  Reduce price dispersion and lower the average price  Solve the lemons problems by giving high­quality sellers an  advantage over low­quality sellers  Introduce consumers to new products Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 32 Figure 14.1 – Advertising and a Firm’s  Demand Curve Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 33 Advertising, the Full Price of a Product,  and Market Efficiency  Full price – the sum of the money price and the search  costs that consumers incur  Advertising is a substitute for the consumer’s own search  efforts, and thereby reduce search costs  Advertising is a low­cost way of conveying information,  and thereby increases market efficiency Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved 34 ... Understand the basics of game theory:  a mathematical  technique to study choice under conditions of strategic  interaction Describe the prisoner’s dilemma and its applicability to  oligopoly theory as well as many other situations... to consumers about the availability of products and their  prices and qualities Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Understand the basics of game theory:  a mathematical technique to study ... choice under conditions of strategic interaction 14. 1 GAME THEORY Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved Game Theory  Game theory – a method of analyzing situation in which 

Ngày đăng: 04/02/2020, 15:41

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN