Lecture Microeconomics: Theory and applications (12th edition): Chapter 5 - Browning, Zupan

Chapter 5 - Using consumer choice theory. In this chapter students will be able to: Determine how an excise subsidy affects consumer welfare and why it results in a deadweight loss, examine how the public provision of a certain quantity of a good such as education may lead to less consumption of the good, analyze how a voucher program would affect the quantity of educational services chosen by parents for their children.

 Determine how an excise subsidy affects consumer welfare and why it results in a deadweight loss

 Examine how the public provision of a certain quantity of a good such as education may lead to less consumption of the good

 Analyze how a voucher program would affect the quantity 

of educational services chosen by parents for their children

(continued)

 Explore the impact of per­bag charges versus a fixed annual fee on the amount of trash generated by a community, 

CARE, AND CONSUMER WELFARE

Determine how an excise subsidy affects consumer welfare and why it  results in a deadweight loss.

Consumer Welfare

Excise subsidy – a form of subsidy in which the government pays part of the per­unit price of a good and allows 

consumers to purchase as many units as desired at the 

subsidized price

 Example: tax credit for a expenditures on a specific good or service

 Lowers the price to the consumer or taxpayer

Subsidy      

Sum Transfer

 Lump­sum transfer – a form of subsidy in which the 

government gives the consumer a cash grant to be spent in any way the recipient wants

 Cash transfer: has an income effect

 Excise subsidy: has both an income effect and a 

substitution effect 

 Consequently, consumers prefer a cash grant but they do not necessarily purchase more of an otherwise 

subsidized good

 Implication – The consumer could be better off with an alternative subsidy of the same cost to the government

 Deadweight loss – a measure of the aggregate loss in well­being resulting from output not being at the efficient level

 It does NOT mean that the consumer is worse off under the excise subsidy than with no subsidy at all

Consumer Surplus

 The government has two ways to subsidize consumption:

 Reduce the price

 Provide a particular quantity of the good or service at a price below the market price

INSURANCE: OBAMACARE

Examine how the public provision of a certain quantity of a good such as  education may lead to less consumption of the good.

 Patient Protection and Affordable Care Act, enacted March 

23, 2011

 Major goal: reduce the number of people without health insurance

 Program components:

 subsidization of individual health insurance purchases (discussed here)

 Expansion of existing government welfare programs

 Health insurance policy offering specific coverage 

(determined by the government) to those eligible for the subsidy

 Regressive (subsidy decreases as income increases)

 Following slides: application of consumer choice theory to examine the effects of subsidization

Figure 5.3 – Health Insurance Subsidy’s  Effect on the Budget Line

 Outcome: deadweight loss (inefficiency)

 Considerations in ObamaCare legislation

 Mandate to require health insurance policy

 Pay a fine instead of participation in program

Choice and the Resultant Deadweight Loss

Insurance Harms Subsidy Recipients

VOUCHER PROPOSAL

Analyze how a voucher program would affect the quantity of educational  services chosen by parents for their children.

Proposal

 Alternative form of subsidy: government offers a specific quantity of a good at a cost that is below market price

 Example: public school voucher

 Voucher program: a subsidy in which parents receive vouchers that can be used to purchase education at any school of their choice

Analyze Voucher Proposals

 Expected outcomes

 Some families purchase a larger quantity of educational services

 Some families purchase a type of education that they view as superior

 Unintended consequences

 Competition between public and private schools could lead to improved quality of education in both schools

 The education system could become more segmented

Education

Explore the impact of per­bag charges versus a fixed annual fee on the  amount of trash generated by a community, recycling, and household  welfare.

 Original trash collection plan: residents pay a fixed annual price for pick up

 Those with less garbage subsidized those with more 

garbage

 New plan: residents purchase garbage collection bags at a price that exceeds their cost, which generates a net revenue that is used to finance garbage collection services

 Each household pays cost of own trash disposal

 Everyone has an incentive to reduce amount of trash 

generated

Figure 5.7 ­ Consumer Choice: Garbage  Disposal      

Price­per­bag system:

 Each household has an incentive to reduce the amount of garbage generated so everyone gains

 Households with less than the average amount of trash gain 

 BUT since the subsidy to the heavy users is removed, those who generate more than the average amount of 

trash lose

System

SAVE OR BORROW

Develop an intertemporal model that illuminates the consumer’s choice to  save or borrow and shows how changes in the consumer’s endowment  and the interest rate affect that choice.

 Endowment point: the consumption mix available to the individual if no saving or borrowing takes place

 By saving or borrowing, the consumer can choose a 

different market basket

Consumer Choice over Two Time Periods              

Intertemporal Choice

Figure 5.11 ­ Social Security and Saving

on Saving or Borrowing

Understand how the theory of consumer choice can explain what types of  financial assets an individual intent on saving for the future should invest 

in, or purchase.

Figure 5.13 ­ The Return­Risk Tradeoff

Figure 5.14 ­ Differences in Individuals’  Risk­Return Preferences

Risk

 Insurance – an arrangement by which the consumer pays a premium in return for the promise that the insurer will 

provide compensation for losses due to misfortune

 Diversification – investing a given amount of resources in numerous independent projects instead of a single project in order to minimize exposure to risk

Figure 5.16 – Pricing Insurance