Hoàn thành chương 6 Mô hình IS - LM người học có thể: Hiểu được khái niệm và cách xây dựng đường ISLM, tác động của chính sách tài khóa đến đường IS (thay đổi độ dốc hay dịch chuyển), tác động của chính sách tiền tệ đến đường LM, phối hợp tác động của chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ đến đường IS-LM, phân tích tác động của chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ trong các trường hợp cực đoan của mô hình IS-LM.
Chương Mơ hình IS - LM NỘI DUNG CỐT LÕI • Hiểu khái niệm cách xây dựng đường ISLM • Tác động sách tài khóa đến đường IS (thay đổi độ dốc hay dịch chuyển) • Tác động sách tiền tệ đến đường LM • Phối hợp tác động sách tài khóa sách tiền tệ đến đường IS-LM • Phân tích tác động sách tài khóa sách tiền tệ trường hợp cực đoan mơ hình IS-LM • Mơ hình IS-LM giá thay đổi • Định lượng cho sách mơ hình IS-LM Mơ hình IS – LM (Đồ thị Yi) • Mơ hình IS – LM gọi mơ hình Hicks – Hansen, nhà kinh tế học John Hicks (1904 – 1989) nhà kinh tế học Hoa kỳ Alvin Hasen( 1887 – 1975) đưa phát triển tảng lý thuyết tổng quát keynes • Mơ hình IS – LM sử dụng để kết hợp hoạt động khác kinh tế: Đó kết hợp thị trường hàng hố thị trường tiền tệ Có nghĩa mơ hình nghiên cứu cân hai thị trường hàng hố tiền tệ • Trong tiếng Anh: IS – LM :Investment/ Saving – Liquidity Preference/ Money Supply Kinh tế vĩ mơ 6.1.Mơ hình IS- LM mức giá cố định( Đồ thị Yi) 6.1.1.Đường IS • Đường IS đường biểu thị tổ hợp khác lãi suất thu nhập thoả mãn cân thị trường hàng hố • Trong mơ hình Keyness, thị trường hàng hố cân đường AD cắt đường chéo( AD = Y), I = S Khi lãi suất thay đổi, đầu tư tư nhân thay đổi làm AD thay đổi, đường AD dịch chuyển dẫn đến Y thay đổi, tương ứng với mức lãi suất ta có mức thu nhập • Tập hợp tổ hợp ta đường, đường IS Đường IS • Dựng đường IS AD AD= Y AD2 AD1 Thị trường hàng hóa (3) (4) Y1 i I1 Thị trường đầu tư Y2 Y E1 (1) i2 E2 IS (2) I1 I2 I Y1 Y2 Đường IS Y 6.1.Mơ hình IS- LM mức giá cố định( Đồ thị Yi) *Phương trình đường IS AD = Y = C + I + G Ta có:Y = m A – m mi i Hoặc: A Y mi m.mi Trong đó: m: số nhân chi tiêu i= mi :độ nhạy cảm đầu tư lãi suất A : nhu cầu chi tiêu tự định A (C I G MPC.T ) Kinh tế vĩ mô 6.1.Mơ hình IS- LM mức giá cố định( th Yi) *Xác định độ dốc IS: Từ Y = m A - m mi i A - Y m.mi mi Trong ®ã: ( ) hệ số góc đờng IS i = m.mi Dấu ( - ) phản ánh quan hệ tỷ lệ ngợc chiều gia Y i( tức đờng IS dèc xng díi vỊ phÝa ph¶i) Đé dèc cđa IS phơ thc vµo m vµ mi m : MPC, MPI, t mi: độ nhạy cảm đầu t lãi suất Khi m mi lớn, độ dốc đờng IS nhỏ ngợc lại 6.1.Mụ hỡnh IS- LM mức giá cố định( Đồ thị Yi) *Phương trình đường IS AD = Y = C + I + G Ta có:Y = m A – m mi i Hoặc: A Y mi m.mi Trong đó: m: số nhân chi tiêu i= mi :độ nhạy cảm đầu tư lãi suất A : nhu cầu chi tiêu tự định A (C I G MPC.T ) 6.1.Mơ hình IS- LM mức giá cố định( Đồ thị Yi) • CSTK làm cho đường IS dịch chuyển thay đổi độ dốc Khi CP thay đổi G thay đổi T đường IS dịch chuyển, CP thay đổi thuế suất đường IS thay đổi độ dốc i IS’’ IS’ IS Y Kinh tế vĩ mơ 6.1.Mơ hình IS- LM mức giá cố định( Đồ thị Yi) *Các trng hợp cực đoan xảy Khi đầu t hoàn toàn độc lập với lãi suất (mi = 0), hệ số góc vô lớn, đờng IS có dạng thẳng đứng Hàm số đờng IS đợc xác định theo phơng trỡnh Y = m A Khi đầu t vô nhạy cảm với lãi suất, mi vô lớn Mức độ thay đổi nhỏ lãi suất làm sản lợng biến đổi vô lớn, hệ số góc vô nhỏ đờng IS cã d¹ng n»m ngang 6.1.Mơ hình IS- LM mức giá cố định( Đồ thị Yi) 6.1.2 Đường LM BiĨu thÞ mèi quan hƯ l·i st víi thu nhập thị trờng tiền tệ cân bằng( MD = MS ) Đường LM Thị trường tiền tệ i i MS i2 LM E2 (3) (2) i1 E1 MD2 (1) MD1 Mn/P Mr Y1 Y2 Y 6.1.Mơ hình IS- LM mức giá cố định( Đồ thị Yi) • Phương trình đường LM Kinh tế vĩ mơ Y= MS + k i =- MS h h i k + k Y h 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ TH Y V i) *CS tiền tệ làm dịch chuyển LM i MS1 i MS2 LM1 LM2 i1 i2 MD M Y Y Cung ứng tiền tệ thực tế tăng từ MS1 đến MS2, thu nhập cầu tiền thực tế không đổi, lãi suất giảm từ i1 xuống i2 thị trường tiền tệ cân Đêng LM dịch chuyển xuống (sang phải), ngược lại 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) 6.1.3.Cân thị trường hàng hoá thị trường tiền tệ ( Mơ hình IS – LM) i LM Thị trờng hàng hoá thị trờng tiền tệ cân E Ta có mức lãi suất cân mức thu nhập cân bằng( i0 Y0) Khi đờng IS dịch chuyển đờng LM dịch chuyển ®Ịu dÉn ®Õn sù thay ®ỉi cđa l·i st vµ thu nhËp c©n b»ng E i0 IS Y Y0 Đồ thị Yi 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) • Dịch chuyển đường IS dịch chuyển đường LM i i LM LM1 LM2 i2 i1 i1 i2 IS2 IS IS1 Y1 Y2 Y Đường IS dịch phải, i tăng,Y tăng Kinh tế vĩ mô Y1 Y2 Y Đường LM dịch phải, i giảm, Y tăng 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) 6.1.4.Tác động CSTK CSTT mô hình ISLM • Tác động CSTK: CSTK làm cho đường IS dịch chuyển thay đổi độ dốc • Với CSTK nới lỏng: Khi CP tăng chi tiêu hàng hóa dịch vụ cắt giảm thuế, đường IS dịch chuyển sang phải, thu nhập tăng lãi suất tăng lên • Với CSTK thắt chặt: Khi CP cắt giảm chi tiêu tăng thuế đường IS dịch chuyển sang trái, Y giảm, i giảm • Khi CP thay đổi thuế suất đường IS thay đổi độ dốc: * Nếu giảm thuế suất, độ dốc đường IS giảm, Y tăng i tăng * Nếu tăng thuế suất, độ dốc đường IS tăng lên,Y giảm i giảm 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) Tác động CSTK i Khi phủ tăng chi tiêu hàng hóa dịch vụ cắt giảm thuế tự định làm i2 tăng AD, đường IS dịch i chuyển sang phải (IS1→IS2), lãi suất tăng (i1→i2) thu nhập tăng (Y1→Y2) IS1 IS2 LM B A Y1 Y2 Y 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) • Tác động CSTK: Trường hợp CP giảm thuế suất i Khi CP giảm thuế suất,đường IS giảm độ dốc( IS0→ IS1), thu nhập tăng(Y0→Y1), lãi suất tăng( i0→ i1) LM i1 i0 IS1 IS0 Y Y0 Y1 Kinh tế vĩ mô 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) Tác động CSTT: Chính sách tiền tệ làm cho đường LM dịch chuyển: CSTT nới lỏng, đường LM dịch chuyển sang phải, Y tăng, i giảm CSTT thắt chặt, đường LM dịch chuyển sang trái, y giảm, i tăng Khi NHTW tăng mức cung tiền, đường LM dịch chuyển sang phải( LM1→LM2), thu nhập tăng( Y1→Y2), lãi suất giảm( i1→ i2) i LM1 IS LM2 A i1 i2 B Y1 Y2 Y 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) Kết hợp CSTK CSTT: Các sách kinh tế khơng hồn tồn độc lập với Tùy theo mục tiêu cụ thể giai đoạn có kết hợp khác i *Trêng hỵp 1: NÕu NHTW giữ cho møc cung tiền tệ không thay đổi Khi phủ tng chi tiêu làm dịch chuyển đờng IS sang phải, dẫn ®Õn thu nhËp vµ l·i suÊt tăng IS2 IS1 LM i2 B A i1 Y1 Y2 Y 6.1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) Phèi hỵp tác động CS tài khoá CS tiền tệ *Trêng hỵp 2: NÕu NHTW mn giữ cho l·i st không đổi Khi phủ tng chi tiêu, đờng IS dịch chuyển sang phải NHTW phải tng cung ứng tiền tệ để gi cho lãi suất không đổi, ờng LM dịch chuyển sang phải Lãi suất không đổi thu nhập tng,sự gia tng nhanh so với trờng hợp NHTW gi cho cung tiền tệ không đổi i LM2 A i B Y1 Kinh tế vĩ mô LM1 IS2 IS1 Y2 Y Tác động sách tài khoá sách tiền tệ mô hỡnh IS-LM Phối hợp tác động CS tài khoá CS tiền tệ *Trờng hợp 3: Mục tiêu CS tiền tệ gi cho thu nhập không đổi Việc tng chi tiêu phủ làm dịch chuyển đờng IS sang phải, thu nhập tng lãi suất tng Nền kinh tế hoạt động vợt khỏi mức sản lỵng tiỊm năng, chÝnh phđ mn giữ cho thu nhËp không đổi, NHTW phải giảm cung ứng tiền tệ lµm cho l·i suÊt tăng i i2 LM2 IS2 LM1 IS1 A B i1 Y Y Kết hợp CSTK CSTT mơ hình IS- LM Tóm lại: Thơng thường kết hợp CSTK CSTT mơ hình IS – LM nhằm thực mục tiêu kinh tế vĩ mô điều kiện cụ thể: • Một là, Nếu kinh tế thời kỳ suy thối phủ thường kết hợp CSTK nới lỏng CSTT nới lỏng • Hai là, Nếu kinh tế có lạm phát cao tăng trưởng q nóng Chính phủ thường kết hợp CSTK thắt chặt với CSTT thắt chặt • Ba là, kinh tế hoạt động mức toàn dụng, CP buộc phải thắt chặt CSTK phủ thường kết hợp với CSTT nới lỏng để thực mục tiêu ổn định sản lượng • Bốn là, Nếu phủ phải tăng chi tiêu cắt giảm thuế CP kết hợp với CSTT thắt chặt để thực mục tiêu ổn định sản lượng Phân tích tác động CSTK CSTT trường hợp cực đoan mơ hình IS- LM • Khi đường IS thẳng đứng Đường IS thẳng đứng đầu tư độc lập với lãi suất ( mi= 0)→ PT đường IS: Y = m.A i IS1 CSTK nới lỏng đẩy đường IS dịch chuyển sang phải , thu nhập tăng, lãi suất tăng, đầu tư độc lập với lãi suất nên ko có thối giảm đầu tư số nhân phát huy hết tác dụng IS2 LM Y Kinh tế vĩ mơ Phân tích tác động CSTK CSTT trường hợp cực đoan mơ hình IS- LM • Tác động CSTT đường IS thẳng đứng i IS CSTT nới lỏng làm dịch chuyển đường LM sang phải, xuống dưới→ lãi suất giảm xuống, sản lượng ko đổi đầu tư ko phụ thuộc vào i LM1 LM2 i1 i2 Y Y1,2 Phân tích tác động CSTK CSTT trường hợp cực đoan mơ hình IS- LM • Đường IS nằm ngang: Khi đầu tư vơ nhạy cảm với i( mi vô lớn), đường IS gần nằm ngang i LM1 CSTT nới lỏng làm dịch chuyển đường LM sang phải, i ko đổi, sản lượng tăng từ Y1→Y2 Trường hợp ko có tác động thối giảm LM2 IS i0 Y1 Y2 Y Phân tích tác động CSTK CSTT trường hợp cực đoan mơ hình IS- LM • Đường LM nằm ngang: i i IS1 IS IS2 io LM Y1 Y2 Y CSTK nới lỏng làm dịch chuyển đường IS sang phải → thu nhập tăng( Y1→Y2), i ko đổi Kinh tế vĩ mô i1 LM1 i2 LM2 Y1 Y2 Y CSTT nới lỏng làm dịch chuyển đường LM xuống dưới, lãi suất giảm( i1 →i2), thu nhập tăng ( Y1 → Y2) Phân tích tác động CSTK CSTT trường hợp cực đoan mơ hình IS- LM • Đường LM thẳng đứng: i LM CSTK mở rộng làm dịch chuyển đường IS sang phải, lãi suất tăng, thu nhập ko đổi, xảy trường hợp thối giảm hồn tồn i2 i1 IS2 IS1 Y Y1,2 6.2 Mơ hình IS- LM giá thay đổi • Hiệu ứng Pigou: Khi mức giá chung giảm xuống, cải hộ gia đình tăng lên, tiêu dùng tăng làm tổng cầu tăng, đường IS dịch chuyển sang phải, thu nhập tăng, lãi suất tăng i IS1 IS2 LM Khi P giảm → C tăng → AD tăng → đường IS dịch chuyển sang phải→ Y tăng, i tăng i1 i2 Y1 Y2 Y 6.2 Mơ hình IS- LM giá thay đổi • Hiệu ứng ổn định giảm phát: Khi mức giá chung giảm làm cho mức cung tiền thực tế tăng lên, đường LM dịch chuyển sang phải, thu nhập tăng lên lãi suất giảm xuống i LM1 LM2 P giảm → Mn/P( MS) tăng → Đường LM dịch phải → Y tăng i giảm i1 i2 IS Y1 Y2 Kinh tế vĩ mơ Y 10 6.2 Mơ hình IS- LM giá thay đổi • Hiệu ứng gây ổn định giảm phát: Hiệu ứng giải thích vấn đề giá giảm gây giảm thu nhập Lý thuyết giảm phát nợ Lý thuyết giải thích tác động thay đổi mức giá tới việc phân phối lại tài sản chủ nợ nợ: Khi mức giá giảm làm tăng mức nợ thực tế( lượng sức mua người vay phải trả cho chủ nợ) Do nợ ln có xu hướng chi tiêu nhiều chủ nợ nên mức chi tiêu nợ giảm nhiều mức tăng chủ nợ, tác động ròng làm giảm chi tiêu, AD giảm, đường IS dịch trái, Y giảm, i giảm i IS1 LM IS2 i1 i2 Y Y2 Y1 6.2 Mơ hình IS- LM giá thay đổi • Lý thuyết hiệu ứng giảm phát dự kiến: Xuất phát từ: ir = in – gp Do đầu tư phụ thuộc vào lãi suất thực tế( ir) MD phụ thuộc vào lãi suất danh nghĩa( in).Khi người dự kiến tương lai mức giá giảm, tức tỷ lệ lạm phát nhỏ dự kiến Với mức lãi suất danh nghĩa cho trước, điều làm cho lãi suất thực tế tăng lên, đầu tư giảm, AD giảm, đường IS dịch trái Y giảm, i giảm 6.3 Định lượng cho sách mơ hình IS- LM • CSTK CSTT với mục tiêu tăng trưởng kinh tế: Khi CP cần tăng mức sản lượng ∆Y = Y* - Y0 sử dụng CSTK CSTT i * CSTK: Khi cần tăng mức sản lượng ∆Y, CP cần thay đổi chi tiêu thuế mức là: ∆AD = ∆G = - MPC ∆T= ∆Y/k’ Trong đó: k’ số nhân CSTK m" h k' h m" k mi Y* IS2 i1 i2 Y1 Kinh tế vĩ mô LM IS1 Y2 Y’2 Y 11 6.3 Định lượng cho sách mơ hình IS- LM * Chính sách tiền tệ: i Khi tăng sản lượng ∆Y , cần tăng mức cung tiền thực tế lượng: ∆MS = ∆Y/k’’ Trong đó: k’’ số nhân CSTT k" m" mi h m" k mi Y* LM1 LM2 IS ∆MS i1 i2 Y1 Y Y2 6.3 Định lượng cho sách mơ hình IS - LM • CSTK CSTT với mục tiêu ổn định sản lượng Khi mục tiêu ổn định sản lượng kết hợp CSTK CSTT thoả mãn PT: k’ ∆AD + k’’.∆MS = 0: * Nới lỏng CSTK + Thắt chặt CSTT Khi CP tăng chi tiêu, đường IS dịch chuyến sang phải, Y tăng, i tăng Để ổn định sản lượng, NHTW giảm mức cung tiền, đẩy đường LM dịch chuyển sang trái, đưa Y Y ban đầu * Thắt chặt CSTK + Nới lỏng CSTT( chế tác động ngược lại) i LM2 ∆MS i’2 LM1 i2 i1 ∆G IS2 IS1 Y1 Y Y2 6.3 Định lượng cho sách mơ hình IS - LM CSTK CSTT với mục tiêu ổn định lãi suất Khi mục tiêu CP ổn định lãi suất việc kết hợp sách tài khóa sách tiền tệ thực trường hợp: * CSTK nới lỏng + CSTT nới lỏng( kinh tế rơi vào suy thoái kinh tế) * CSTK thắt chặt + CSTT thắt chặt( kinh tế tăng trưởng nóng) i IS0 IS1 ∆G i1 i0 LM0 Y0 Y1 Y’1 Kinh tế vĩ mô LM1 ∆MS Y 12 L/O/G/O Thank You! www.themegallery.com Kinh tế vĩ mô 13 ... (1) MD1 Mn/P Mr Y1 Y2 Y 6. 1.Mơ hình IS- LM mức giá cố định( Đồ thị Yi) • Phương trình đường LM Kinh tế vĩ mô Y= MS + k i =- MS h h i k + k Y h 6. 1 MƠ HÌNH IS – LM (ĐỒ THỊ Y VÀ i) *CS tiÒn tệ... CSTK nới lỏng + CSTT nới lỏng( kinh tế rơi vào suy thoái kinh tế) * CSTK thắt chặt + CSTT thắt chặt( kinh tế tăng trưởng nóng) i IS0 IS1 ∆G i1 i0 LM0 Y0 Y1 Y’1 Kinh tế vĩ mô LM1 ∆MS Y 12 L/O/G/O... G MPC.T ) Kinh tế vĩ mơ 6. 1.Mơ hình IS- LM mc giỏ c nh( th Yi) *Xác định độ dèc cña IS: Tõ Y = m A - m mi i A - Y m.mi mi Trong đó: ( ) hệ số góc ®êng IS i = m.mi DÊu ( - ) ph¶n ánh quan