Hoàn thành chương 4 Tiền tệ và chính sách tiền tệ người học có thể: Biết chức năng của tiền và các hình thái của tiền tệ, hiểu các thuật ngữ: Khối tiền tệ, Tiền mạnh (Tiền cơ sở), hiểu được vai trò, chức năng của Ngân hàng TW và các ngân hàng trung gian trong hệ thống ngân hàng, hiểu cách tạo và phá hủy tiền của Ngân hàng trung gian, nắm vững về cung tiền, cầu tiền và sự cân bằng trên thị trường tài chính và tiền tệ.
CHƯƠNG TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ “Tiền tệ mở rộng” “Tiền tệ thắt chặt” Nội dung tìm hiểu: Tiền gì? Tiền tạo nào? Các Ngân hàng đóng vai trị gì? Cung tiền, cầu tiền cân thị trường tiền tệ Chính sách tiền tệ Những “ rào cản” sách tiền tệ áp dụng Việt Nam? NỘI DUNG CỐT LÕI • Biết chức tiền hình thái tiền tệ • Hiểu thuật ngữ: Khối tiền tệ, Tiền mạnh (Tiền sở) • Hiểu vai trị, chức Ngân hàng TW ngân hàng trung gian hệ thống ngân hàng • Hiểu cách tạo phá hủy tiền Ngân hàng trung gian • Nắm vững cung tiền, cầu tiền cân thị trường tài tiền tệ • Hiểu mục tiêu, công cụ nguyên tắc áp dụng Chính sách tiền tệ tác động Chính sách Tổng cầu kinh tế • Những rào cản sách tiền tệ VN Kinh tế vĩ mô Tiền phương tiện thừa nhận chung để làm trung gian cho việc mua bán hàng hóa Khơng có tiền? Hàng đổi hàng Tự cung tự cấp Kinh tế vĩ mô Chức tiền chức Phương tiện trao đổi Cất giữ giá trị Đơn vị hoạch tốn Phương tiện tốn Các hình thái tiền Tiền hàng hóa Tiền pháp định Tiền Ngân hàng Tồn hình thức hàng hóa Tạo nhờ pháp lệnh CP Tài khoản ghi nhận giá trị Tài khoản Séc Các hình thái tiền Kinh tế vĩ mơ Tính khoản Khốithanh lượng tiền Khối tt M1 Tiền giao dịch Trực tiếp làm phương tiện lưu thông, phương tiện toán Khối tt M2 Khối tt M3 Khối tt L Tiền tài sản hay “ chuẩn tệ” Bao gồm M2 tiền gửi khác (trái phiếu ngắn hạn, hối phiếu) Bao gồm M3 loại chứng khốn khả nhượng M1=Tiền mặt+ tiền gửi khơng kỳ hạn M3=M2+Tiền gửi khác M2=M1+ Tiền gửi định kỳ L = M3+Các loại CKKN Ngân hàng Ngân hàng trung ương Ngân hàng thương mại Ngân hàng Trung Ương (NHTW) • Ngân hàng Ngân hàng • Ngân hàng trực thuộc Chính Phủ Quốc Hội Kinh tế vĩ mơ Chức NHTW Độc quyền phát hành tiền Là nguời cho vay cuối Hỗ trợ cho phủ thực sách tài khóa Điều tiết thị trường tài chính: nơi diễn hoạt động mua bán sản phẩm phát hành sở tài ngân hàng, doanh nghiệp, nhà nước Ngân hàng thương mại • Là tổ chức giao dịch với công chúng việc nhận tiền gửi cho vay Chức NHTM Là ngân hàng nhận tiền gửi cho vay Cung cấp dịch vụ tốn Tạo tiền lưu thơng Kinh tế vĩ mô Cung tiền Cầu tiền Cung tiền sở tiền Cung tiền (M) lượng tiền có khả cung ứng thị trường, bao gồm tiền mặt hệ thống ngân hàng (C) cộng với tiền gửi ngân hàng (Deposit – D) M=C+D Cơ sở tiền tệ (B - Monetary base): tiền mặt hệ thống ngân hàng (Cash – C) dự trữ NHTM (R – Resevers) B=C+R Hoạt động NHTM Ngân hàng hoạt động theo ngun tắc dự trữ 100%: Các NH khơng có vai trị việc thay đổi cung tiền Kinh tế vĩ mô Hoạt động NHTM Ngân hàng hoạt động theo nguyên tắc dự trữ phần: NHTM không cần dự trữ số tiền gửi Trái lại, họ giữ phần số tiền huy động cho vay phần lại Tỷ trọng tiền gửi mà NH giữ dạng dự trữ gọi tỷ lệ dự trữ: r = rbb + rty R=r*D Với: R: Tổng tiền dự trữ Hoạt động NHTM - Dự trữ bắt buộc: Là lượng tiền mà NHTM phải ký gửi vào quỹ dự trữ NHTW Rbb = rbb * D - Dự trữ tùy ý: Là lượng tiền mà NHTM giữ lại quỹ tiền mặt Rty = rty * D Q trình tạo tiền • Giả sử Ngân hàng trì tỷ lệ dự trữ r = 10% số tiền gửi ban đầu 100$ Kinh tế vĩ mơ Ngân hàng thứ Nợ Có Dự trữ $10 Ngân hàng thứ hai Nợ Có Tiền gửi $100 Cho vay $90 Dự trữ $9 Tiền gửi $90 Cho vay $81 Ngân hàng thứ ba Có Dự trữ $8,1 Nợ Tiền gửi $81 Cho vay $72,9 • Tổng số tiền mà Ngân hàng tạo từ tiền gửi ban đầu: Tiền gửi ban đầu Cho vay NH Cho vay NH Cho vay NH Cho vay NH Tổng cung tiền: = 100 = (1-r)x100 = (1-r)2x100 = (1-r)3x100 = (1-r)4x100 = [1+(1-r)+(1-r)2+(1-r)3+(1-r)4…] x 100 = (1/r)x100 = (1/0,1)*100 = 1000$ Số nhân tiền • Là lượng tiền mà hệ thống ngân hàng tạo từ đồng dự trữ ( Ký hiệu: kM) kM = 1/r Quan điểm phát hành tiền? Kinh tế vĩ mô Các quan điểm phát hành tiền Quan điểm cổ điển Giá trị lượng tiền phát hành = Giá trị quý kim dự trữ Quan điểm đại: M.Friedmen M.V = P.Y → M = P.Y/V Mơ hình cung ứng tiền tệ Ta có: R=r*D M=C+D Suy : M = C + R r Vậy, để tăng cung tiền, NHTW phải làm gì? TĂNG CUNG TIỀN • Mua trái phiếu • Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc • Giảm lãi suất chiết khấu Kinh tế vĩ mơ GIẢM CUNG TIỀN • Bán trái phiếu • Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc • Tăng lãi suất chiết khấu Đường cung tiền tệ • Đường cung tiền tệ kiểm soát Ngân hàng trung ương • Lượng cung tiền tệ khơng phụ thuộc vào lãi suất i MS Lượng tiền Cầu tiền tệ • Cầu tiền tệ lượng tiền mà người sẵn lòng nắm giữ mức lãi suất, yếu tố khác không thay đổi Kinh tế vĩ mô 10 Cầu tiền tệ • Các động nắm giữ tiền: - Nhu cầu giao dịch ( Transactions demand) - Nhu cầu dự phòng ( Precautionary demand) - Nhu cầu đầu ( Speculative demand) Đường cầu tiền tệ • Lãi suất cho vay giảm cầu tiền tăng ( yếu tố khác không đổi) ngược lại nên đường cầu tiền tệ đường dốc xuống i MD Lượng tiền Thị trường tiền tệ cân Thay đổi lãi suất? Kinh tế vĩ mơ 11 Chính sách tiền tệ mở rộng • Mục tiêu sách tiền tệ mở rộng làm tăng tổng cầu (AD) (giảm thất nghiệp, tăng lạm phát) • Biện pháp: Tăng MS dẫn đến i giảm, I tăng, AD tăng, Y tăng, P tăng, UR giảm Chính sách tiền tệ thắt chặt • Mục đích sách giảm áp lực lạm phát • Biện pháp: Giảm MS, tăng i, giảm I, giảm AD, P giảm Kinh tế vĩ mơ 12 Những “rào cản” sách tiền tệ áp dụng Việt Nam • Áp dụng mức tăng trưởng tín dụng chung cho NHTM • Sự lách luật NHTM gây khó khăn việc áp dụng sách tiền tệ • Thị trường liên Ngân hàng bị biến động tính khoản số NHTM gặp khó khăn • Tình trạng la hóa chưa giải triệt để, tín dụng ngoại tệ tăng cao tiềm ẩn rủi ro nguồn vốn nước bị rút đột ngột Bài tập • Giả định hộ gia đình giữ tiền mặt 30% tiền gửi (C/D=0,3) Ngân hàng dự trữ 10% tiền gửi ( 5% dự trữ bắt buộc 5% dự trữ tùy ý) ( R/D= 0,1) Cho biết lượng tiền mặt 2000$ a Tính lượng cung tiền số tiền b Ngân hàng TW tiến hành mua 10 trái phiếu với mệnh giá 10$/1 trái phiếu Chính phủ thị trường mở Cơ số tiền thay đổi bao nhiêu? c Giả sử tỷ lệ dự trữ bắt buộc NHTW quy định tăng lên 15% Cơ số tiền thay đổi nào? Kinh tế vĩ mô 13 ... Cho vay NH Cho vay NH Cho vay NH Tổng cung tiền: = 100 = (1-r)x100 = (1-r)2x100 = (1-r)3x100 = (1-r)4x100 = [1+(1-r)+(1-r)2+(1-r)3+(1-r )4? ??] x 100 = (1/r)x100 = (1/0,1)*100 = 1000$ Số nhân tiền... yếu tố khác không thay đổi Kinh tế vĩ mơ 10 Cầu tiền tệ • Các động nắm giữ tiền: - Nhu cầu giao dịch ( Transactions demand) - Nhu cầu dự phòng ( Precautionary demand) - Nhu cầu đầu ( Speculative... Ngân hàng trực thuộc Chính Phủ Quốc Hội Kinh tế vĩ mô Chức NHTW Độc quyền phát hành tiền Là nguời cho vay cuối Hỗ trợ cho phủ thực sách tài khóa Điều tiết thị trường tài chính: nơi diễn hoạt động