Bài giảng Kinh tế vĩ mô: Chương 4 - ThS. Quan Minh Quốc Bình

 Bài giảng "Kinh tế vĩ mô - Chương 4: Thị trường tiền tệ" cung cấp cho người học các kiến thức: Tổng quan về tiền tệ (khái niệm về tiền, lịch sử phát triển, chức năng của tiền, đo lường khối lượng tiền), hệ thống ngân hàng và cung tiền (khái niệm, cơ sở tiền tệ và cung tiền, hoạt động của NHTM và quá trình tạo tiền, mô hình cung tiền, ngân hàng trung ương và các công cụ điều tiết cung tiền). Mời các bạn cùng tham khảo.

KINH TẾ HOC ̣ VĨ MƠ Thi Tr ̣ ường Tiền Tệ © 2007 Thomson South­Western Mợt sớ câu hỏi của chương: Tiền là gì? Tại xã hội cần tiền? Các chức của tiền? Tại ngân hàng trung ương ḿn kiểm soát cung tiền? • Mối liên hệ giữa cung cầu tiền và lãi suất? • • • • Nôi Dung Cua Ch ̣ ̉ ương I Tổng quan về tiền tệ  Khái niệm về tiền  Lịch sử phát triển  Chức năng của tiền  Đo lường khối lượng tiền II. Hệ thống ngân hàng và cung tiền Khái niệm về NHTW và NHTM  Cơ sở tiền tệ và cung tiền  Hoạt động của NHTM và q trình tạo tiền  Mơ hình cung tiền  Ngân hàng trung ương và các cơng cụ điều tiết cung tiền © 2007 Thomson South­Western Nôi Dung Cua Ch ̣ ̉ ương III. Thị trường tiền tệ  Cầu tiền  Hàm số cầu tiền  Cân bằng thị trường tiền tệ Lãi śt danh nghĩa và lãi śt thực IV. Chính sách tiền tệ  Khái niệm  Mục tiêu của chính sách tiền tệ  Cơng cu cua chi ̣ ̉ ́nh sách tiền tệ Cơ chế tác động của chính sách tiền tệ © 2007 Thomson South­Western THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ I Tổng quan về tiền tệ  Khái niệm về  tiề n     Tiền là bất cứ phương tiên na ̣ ̀o  được chấp nhận chung  để  làm trung gian  trong việc thanh tốn cho viêc mua hàng hóa  ̣ hay dịch vụ hoặc sử dụng trong việc trả các món nợ.  © 2007 Thomson South­Western I Tổng quan về tiền tệ  Lịch sử phát triển   Tiền hàng hóa kim  loaị Tiền hàng hóa phi  kim Tiền qui ước Tiền qua ngân hàng © 2007 Thomson South­Western I Tổng quan về tiền tệ  Lịch sử phát triển   →  Tiền  bằ ng  hàng  hóa  hay  hóa  tệ  (commodity  money):  Là  một  loại  hh  nào  đó  được  cơng  nhận  làm  vật trung gian cho việc trao đổi hh.  Ví  du:  ̣ muối,  vỏ  sò,  gia  súc,  nô  lệ,  bạc,  vàng…     Giá  trị  của  tiền  bằng  với  giá  trị  của  vật  dùng làm tiền  Tiền bằng hàng hóa phát triên t ̉ ừ phi kim  đến kim loại (vàng, bạc) © 2007 Thomson South­Western I. Tổng quan về tiền tệ  Lịch sử phát triển →  Tiền qui  ước hay chỉ tệ  (token money, fiat money): Là loại tiền  mà giá trị của nó hồn tồn mang tính chất tượng trưng theo sự qui  ước của XH    Còn được gọi là tiền pháp định   Giá  trị  của  tiền  thường  lớn  hơn  giá  trị  của  vật  dùng  làm  tiền  Gồm: tiền kim loại và tiền giấy + Tiền kim loại (coin) thường có giá trị nhỏ + Tiền giấy (paper money) Tiền  giấy  khả  hoán  (convertible  paper  money):  được  bảo  đảm bằng vàng (cơ chế bản vị vàng)     Tiền  pháp  định  (tín  tệ):  được  bảo  đảm  bằng  sắc  lệch:  tiền  giấy  ngày  nay.  Tự  thân  không  có  giá  trị,  nhưng  được  pháp  luật  © 2007 Thomson South­Western I Tổng quan về tiền tệ  Lịch sử phát triển → Tiền ngân hàng (Bank money or IOU money):  Là loại tiền được tạo ra từ khoản tiền gửi khơng kỳ hạn sử  dụng séc (tài khoản thanh tốn)  ở ngân hàng trung gian hay  các trung gian tài chính khác  Còn gọi là tiền ghi sổ hay bút tệ © 2007 Thomson South­Western . Tổng quan về tiền tệ  Chức năng của tiền - Phương tiên trao đ ̣ ổi (medium of exchange) Tiền được sử dụng như vật trung gian cho việc mua bán hh­dv Với chức năng này, tiền giúp loai b ̣ ớt những bất tiên cua ha ̣ ̉ ̀ng  đơi ha ̉ ̀ng, làm cho viêc mua ba ̣ ́n hàng hóa dễ dàng hơn  Chức năng cất trữ có giá trị (store of value) Tiền có thê giu ̉ ́p người ta tích trữ giá tri d ̣ ưới dang tiê ̣ ́t kiêm,  ̣ người ta có thê du ̉ ̀ng tiền đê chuyên quyê ̉ ̉ ́t đinh mua ha ̣ ̀ng hóa từ  hời gian này sang thời gian khác (hiên tai sang t ̣ ̣ ương lai)  Chức năng thước đo giá trị (unit of account) Tiền đóng vai trò của một đơn vị chuẩn để người ta niêm yết giá của  hàng hóa và dịch vụ. Khi đó, ta có thê đo l ̉ ường và so sánh giá tri ̣ hàng hóa với nhau © 2007 Thomson South­Western 2. Hàm số cầu tiền thực Lãi suất Hàm  số  cầu  tiền  thực  phụ thuộc vào GDP thực Y  và  lãi  suất  r:  QMD/P  =f(Y,r)  r r DM QM ( )1 P QM ( )2 P QM P 37 2. Sự dịch chuyển của đường DM Lãi suất • Thu nhập thực – r r C A DM B – DM QM QM QM ( )1 ( )2 ( )3 P P P Q MD P • Khi GDP thực tăng,  nhu cầu giao dịch  tăng, đường DM dịch  sang phải Khi GDP thực giảm,  đường DM dịch sang  trái Sáng kiến tài chính – Các hình thức gửi  tiền có tính thanh  38 r III. Cân Bằ ng Thi Tr ̣ ườ ng  Tiê ̀ n Tê ̣ TT  Ti ề n  tệ  cân  bằng  khi  SM • E thừa r r r D A • C QM P QM P B D M thiếu QM P cung  tiền  bằng  cầu  tiền  tức là: SM =DM  Nếu  lãi  suất  thực  khác  với  lãi  suất  cân  bằng,  thị  trường  sẽ  tự  điều  chỉnh  để trở về điểm cân bằng 39 Thay đổi điểm cân bằng do cầu tiền thay  đổi  r SM • A1 r A0 r QM P • DM M0 Q P DM Cầu  tiền  tăng  làm  tăng lãi suất VD sản lượng tăng,  làm đường DM dịch  qua phải 40 Thay đổi điểm cân bằng do cung tiền thay  đổi r SM r r r SM SM tăng M1 DM giảm M1 QM P • QM P • QM P Nếu  NHTW  tăng  lượng  cung  tiền  thì  đường  SM  dịch  qua  phải,  lãi  suất  cân  bằng giảm Nếu M1 giảm, đường  SM  dịch  qua  trái,  lãi  suất cân bằng tăng 41 Lã i suấ t thực và  lã i suấ t danh  nghĩ a Lãi suất danh nghĩa: – – Lãi suất trả và nhận thị trường lãi suất mà chưa được điều chỉnh theo lạm phát Lãi suất thực: – lãi suất danh nghĩa chuyển thành sau tính vào tác động của lạm phát Lãi suất thực = (lãi suất danh nghĩa) – (tỷ lệ lạm phát) Lã i suấ t thực và  lã i suấ t danh nghĩ a Ví dụ: – – – – – Với tiền gửi $100 vào tài khoản ngân hàng Lãi suất danh nghĩa là 9% Trong năm đó, tỷ lệ lạm phát 3.5% Lãi suất thực = LS danh nghĩa – tỷ lệ lạm phát = 9.0% – 3.5% = 5.5% Sức mua của $100 tiền gửi tăng lên là 5.5% V. Chí nh sá ch tiền tệ:  1. Khá i niêm: ̣ Chính sách tiền tê (CSTT) la ̣ ̀ những hành đông cua ngân ha ̣ ̉ ̀ng  Trung Ương nhằm quan ly ̉ ́ cung tiền và lãi suất với muc đi ̣ ́ch theo  đuôi ca ̉ ́c muc tiêu kinh tê ̣ ́ vĩ mô  CSTT mở rông (expansionary monetary policy) ̣ :  là CSTT cua  ̉ NHTW nhằm tăng cung tiền và giam la ̉ ̃i suất  CTTT  thắ t  chăt  ̣ (contractionary  monetary  policy):  là  CSTT  cua NHTW nhă ̉ ̀m giam cung tiê ̉ ̀n và tăng lãi suất.  © 2007 Thomson South­Western V. Chí nh sá ch tiền tệ:  2. Muc tiêu cua CSTT: ̣ ̉ Ôn đinh nê ̉ ̣ ̀n kinh tế với:  Mức san l ̉ ượng thực bằng với mức san l ̉ ượng tiềm năng  Ty lê thâ ̉ ̣ ́t nghiêp thâ ̣ ́p  Ôn đinh gia ̉ ̣ ́ cả © 2007 Thomson South­Western V. Chí nh sá ch tiền tệ:  3. Cơng cu cua chi ̣ ̉ ́ nh sá ch tiề n tê : ̣  Can thiệp trực tiếp:  Kiểm sốt tín dụng  Ấn đinh la ̣ ̃i śt Can thiêp gia ̣ ́ n tiế p:  Nghiêp vu thi tr ̣ ̣ ̣ ường mở (làm thay đôi c ̉ ơ sở tiền)  Ty lê d ̉ ̣ ự trữ bắt buôc (la ̣ ̀m thay đôi sô ̉ ́ nhân)  Ty lê chiê ̉ ̣ ́t khấu (làm thay đơi c ̉ ơ sở tiền và sớ nhân tiền) © 2007 Thomson South­Western IV. Chí nh sá ch tiền tệ:  4. Cơ chế  tá c đông cua chi ̣ ̉ ́ nh sá ch tiề n tê ̣ I • • I1 ΔI I2 Δr I(r) • r r r Đầu tư có quan hệ  nghịch với lãi suất Hàm  đầu  tư  viết  lại  là:  I=I0+I1Y+I2r  I0>0, 0