Lecture Dynamic business law - Chapter 48: The nature of property, Personal property, and bailments

After studying this chapter you will be able to understand: What are the classifications of property? How is personal property transferred? What are the rights and responsibilities of parties to a bailment?

Chapter 48 The Nature of  Property, Personal  Property, and  Bailments Copyright © 2015 McGraw­Hill Education. All rights reserved. No reproduction or distribution without the prior written consent of McGraw­Hill Education Categories of Property  Real Property:  Land and anything permanently  attached to it (fixtures)  Personal Property:  Property not attached to land, or  movable property 48­2 Transfer of Personal Property   Voluntary Transfer:  Sale and Purchase:  Acquiring party gives consideration (value) to seller  in exchange for title to property  Gift:  No consideration given to transferor (donor) by transferee (donee) Involuntary Transfer:  Abandoned Property:  Property that original owner has discarded  Lost Property:  Property that true owner has unknowingly/accidentally  dropped/left somewhere  Mislaid Property:  Property owner has intentionally placed property  somewhere, but has forgotten its location 48­3 Elements Necessary For A Valid Gift  Delivery of property (from donor to donee)  “Actual” delivery:  Physical presentation of gift  “Constructive” delivery:  Delivery of item that gives access to  gift/represents it (Example:  Car keys)  Donative intent (of donor to make an immediate gift)  Acceptance of property (by donee) 48­4 “Inter Vivos” Gift Versus Gift “Causa  Mortis”  “Inter Vivos” Gift:  “Between the living”; gift made by donor  during his/her lifetime  Gift “Causa Mortis”:  Gift made in contemplation of donor’s  “imminent and impending” (immediate) death  For gift “causa mortis” to be effective, elements of  delivery, donative intent and acceptance must occur before  donor’s death 48­5 Bailment (Definition): Special relationship in which one party (bailor)  transfers possession of personalty to another party  (bailee), to be used by bailee in an agreed­upon  manner and for an agree­upon time period 48­6 Bailor Has Right To Expect Bailee To:  Take reasonable care of bailed property  Use bailed property only as stipulated in the bailment  agreement  Not alter the bailed property in any unauthorized manner; and  Return bailed property in good condition at end of bailment 48­7 Duties of Bailor  Bailor must provide bailee with any agreed­ upon compensation for bailment  Bailor must reimburse bailee for any necessary  costs incurred by bailee during bailment 48­8 Documents of Title  Bill of Lading:  Document issued by party engaged in  business of transporting goods that verifies receipt of  goods for shipment  Warehouse Receipt:  Receipt issued by party who is  engaged in business of storing goods for  compensation 48­9 Special Bailments  Common Carriers (licensed to provide transportation  services to public)  Innkeepers (regularly in business of making lodging  available to public) 48­10 ...Categories of Property  Real Property:  Land and anything permanently  attached to it (fixtures)  Personal Property:  Property not attached to land, or  movable property 48­2 Transfer of Personal Property... transfers possession of personalty to another party  (bailee), to be used by bailee in an agreed­upon  manner and for an agree­upon time period 48­6 Bailor Has Right To Expect Bailee To:  Take reasonable care of bailed property... Use bailed property only as stipulated in the bailment  agreement  Not alter the bailed property in any unauthorized manner; and  Return bailed property in good condition at end of bailment 48­7 Duties of Bailor  Bailor must provide bailee with any agreed­