luận văn thạc sĩ phát triển dịch vụ tư vấn doanh nghiệp tại công ty TNHH MTV chứng khoán ngân hàng đông á

LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tơi Những nội dung trình bày luận văn hồn tồn trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Phần lớn số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá thu thập từ nguồn khác có ghi rõ ràng phần tài liệu tham khảo Ngoài ra, luận văn sử dụng số đánh số liệu tác giả khác, quan khác, người viết có thích nguồn gốc sau trích dẫn để dễ dàng tra cứu kiểm chứng Hà Nội, ngày tháng năm 2018 Học viên Nguyễn Hạ Vy LỜI CẢM ƠN Trước hết, cao học viên xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến Thầy PGS.TS Nguyễn Văn Minh (T), người tận tình hướng dẫn, giúp đỡ, động viên cao học viên suốt thời gian thực luận văn tốt nghiệp Xin chân thành cảm ơn Ban Giám đốc Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn Ngân hàng Đông Á, anh, chị nhân viên công ty hỗ trợ, chia sẻ nhiều thông tin quý báu giúp cao học viên hoàn thành luận văn Học viên Nguyễn Hạ Vy MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN ii LỜI CẢM ƠN iiii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT vivii DANH MỤC BẢNG BIỂU viiviii LỜI MỞ ĐẦU 11 Tính cấp thiết đề tài 11 Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan 22 Mục tiêu nhiệm vụ nghiên cứu đề tài 33 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 44 Phương pháp nghiên cứu 44 Kết cấu đề tài 44 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ DỊCH VỤ TƯ VẤN DOANH NGHIỆP CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 55 1.1 Những vấn đề cơng ty chứng khốn 55 1.1.1 Khái niệm mơ hình tổ chức cơng ty chứng khoán 55 1.1.2 Nguyên tắc hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn 66 1.1.3 Đặc điểm cơng ty chứng khốn 88 1.1.4 Hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn .99 1.1.5 Chức công ty chứng khoán 1313 1.1.6 Vai trò cơng ty chứng khốn 1313 1.2 Dịch vụ tư vấn doanh nghiệp cơng ty chứng khốn 1414 1.2.1 Khái niệm 1414 1.2.2 Các danh mục tư vấn cơng ty chứng khốn 1717 1.2.3 Vai trò hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 1717 1.2.4 Nguyên tắc hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 1919 1.2.5 Cơ sở pháp lý 1919 1.2.6 Quy trình thực 2020 1.2.7 Nội dung hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp .2323 1.3 Hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp CTCK 3131 1.3.1 Các tiêu đánh giá 3131 1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn 3434 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3939 CHƯƠNG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA CƠNG TY TNHH MTV CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG ĐƠNG Á 4069 2.1 Khái quát Công ty TNHH MTV Chứng khốn Ngân hàng Đơng Á .4069 2.1.1 Giới thiệu công ty 4069 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển 4271 2.1.3 Cơ cấu tổ chức 4473 2.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp DAS 4473 2.2.1 Thực trạng hoạt động kinh doanh DAS năm vừa qua 4473 2.2.1.1 Tình hình tài .4473 2.2.2 Thực trạng hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp DAS 5483 2.2.2.4 Về hệ thống thông tin 73102 2.2.3 Phân tích hiệu hoạt động tư vấn tài DAS 73102 2.2.3.3.Chi phí hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 78107 2.2.4 Đánh giá chung hoạt động tư vấn tài doanh nghịêp DAS 81110 KẾT LUẬN CHƯƠNG .88117 CHƯƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỦACƠNG TY TNHH MTV CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG ĐÔNG Á 89118 3.1 Xu hướng phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam DAS 89118 3.1.1 Định hướng TTCK đến năm 2020, tầm nhìn 2030 .89118 3.1.2 Chiến lược phát triển DAS tới năm 2020 91120 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp DAS 94123 3.3 Kiến nghị .100129 3.3.1 Đối với TTGDCK 100129 3.3.2 Đối với UBCK Nhà nước 100129 KẾT LUẬN CHƯƠNG 107136 KẾT LUẬN 108137 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 110139 YLỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG BIỂU vii DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ, HÌNH VỄ .viii LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan .2 Mục tiêu nhiệm vụ nghiên cứu đề tài .3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .4 Phương pháp nghiên cứu .4 Kết cấu đề tài CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHỐN VÀ DỊCH VỤ TƯ VẤN DOANH NGHIỆP CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Những vấn đề cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn .5 1.1.2 Nguyên tắc hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán 1.1.3 Đặc điểm cơng ty chứng khốn .8 1.1.4 Hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán 10 1.1.5 Chức cơng ty chứng khốn 13 1.1.6 Vai trò cơng ty chứng khoán 14 1.2 Dịch vụ tư vấn doanh nghiệp công ty chứng khoán 15 1.2.1 Khái niệm .15 1.2.2 Các danh mục tư vấn cơng ty chứng khốn 17 1.2.3 Vai trò hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 18 1.2.4 Nguyên tắc hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 19 1.2.5 Cơ sở pháp lý .20 1.2.6 Quy trình thực 21 1.2.7 Nội dung hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 23 1.3 Hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp CTCK .31 1.3.1 Các tiêu đánh giá 31 1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn 34 KẾT LUẬN CHƯƠNG 40 CHƯƠNG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA CƠNG TY TNHH MTV CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG ĐƠNG Á 41 2.1 Khái quát Công ty TNHH MTV Chứng khốn Ngân hàng Đơng Á 41 2.1.1 Giới thiệu công ty 41 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển 43 2.1.3 Cơ cấu tổ chức .45 2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp DAS .46 2.2.1 Thực trạng hoạt động kinh doanh DAS năm vừa qua .46 2.2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp DAS 55 2.3 Hiệu hoạt động tư vấn tài DAS 74 2.3.1 Doanh thu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 74 2.3.2 Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp .77 2.3.3 Chi phí hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 78 2.3.4 Lợi nhuận hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 79 2.4 Đánh giá chung hoạt động tư vấn tài doanh nghịêp DAS 81 2.4.1 Kết 82 2.4.2 Hạn chế .84 2.4.3 Nguyên nhân 86 KẾT LUẬN CHƯƠNG 88 CHƯƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỦACƠNG TY TNHH MTV CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG ĐƠNG Á 89 3.1 Xu hướng phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam DAS .89 3.1.1 Định hướng TTCK đến năm 2020, tầm nhìn 2030 89 3.1.2 Chiến lược phát triển DAS tới năm 2020 91 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp DAS 94 3.3 Kiến nghị 100 3.3.1 Đối với Sở GDCK .100 3.3.2 Đối với UBCK Nhà nước 100 3.3.3 Đối với Chính phủ, Bộ Tài cấp Bộ ngành liên quan .102 3.3.4 Kiến nghị với Ngân hàng TMCP Đông Á 106 KẾT LUẬN CHƯƠNG 107 KẾT LUẬN 108 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 110 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Tên viết tắt DAS Tên tiếng Việt Công ty TNHH MTV chứng khốn ngân hàng Đơng Á CTCK Cơng ty chứng khốn TVTC Tư vấn tài IB Dịch vụ ngân hàng đầu tư HNX Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí HSX Minh TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước SGDCK Sở giao dịch chứng khoán Tên tiếng Anh Dong A Security Investment Banking Hanoi Stock Exchange Ho Chi Minh Stock Exchange Vietnam Securities Depository VSD Trung tâm Lưu ký chứng khoán HĐTV BCTC DNNN IPO TPDN TPCP CPH NY ĐKGD CTCP HĐKD BP DN DAB Hội đồng thành viên Báo cáo tài Doanh nghiệp Nhà nước Initial Public Offering Chào bán lần đầu công chúng Trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu Chính phủ Cổ phần hóa Niêm yết Đăng ký giao dịch Công ty cổ phần Hoạt động kinh doanh Bộ phận Doanh nghiệp Dong A Bank Ngân hàng TMCP Đông Á DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Yêu cầu vốn CTCK theo quy định pháp luật Bảng 2.1: Báo cáo kết HĐKD rút gọn DAS từ năm 2014 đến năm 2017 46 Bảng 2.2: Các tiêu tài chủ yếu DAS từ năm 2014 đến năm 2017 46 Bảng 2.3: Kết hoạt động kinh doanh DAS từ năm 2014 đến năm 2017 48 Bảng 2.4: Kết hoạt động môi giới DAS từ năm 2014 đến năm 2017 .51 Bảng 2.5: Kết hoạt động tự doanh DAS từ năm 2014 đến năm 2017 .52 Bảng 2.6: Kết hoạt động lưu ký DAS từ năm 2014 đến năm 2017 53 Bảng 2.7: Kết hoạt động TVTC DAS từ năm 2014 đến năm 2017 54 Bảng 2.7: Tỷ trọng loại hình dịch vụ tổng doanh thu hoạt động TVTC DAS từ năm 2014 đến năm 2017 57 Sơ đồ 2.5 : Quy trình phát hành chứng khoán .69 Sơ đồ 2.6 : Quy trình tổ chức tư vấn đấu giá 70 Bảng 2.7: Cơ cấu nhân theo trình độ DAS 72 Hình 2.7 : Cơ cấu nhân theo trình độ DAS 72 Bảng 2.8: Tỷ suất chênh lệch doanh thu hoạt động TVTC DAS qua năm (2014 – 2017) 74 Bảng 2.9: Doanh thu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp CTCK .75 Bảng 2.10: Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn TCDN tổng doanh thu DAS từ năm 2014 đến năm 2017 77 Bảng 2.11: Chi phí hoạt động TVTC DAS từ năm 2014 đến năm 2017 78 Bảng 2.12: Chi phí hoạt động TVTC số CTCK (2014-2017) 79 Bảng 2.13: Lợi nhuận hoạt động TVTC DAS từ năm 2014 đến năm 2017 .79 Bảng 2.14: Tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tư vấn doanh thu TVTC DAS từ năm 2014 đến năm 2017 81 Bảng 1.1: Yêu cầu vốn CTCK theo quy định pháp luật Sơ đồ 1.1: Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn 513 Sơ đồ 1.2: Quy trình hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 21 Sơ đồ 2.1 : Cơ cấu tổ chức DAS 4473 Bảng 2.1: Báo cáo kết HĐKD rút gọn DAS từ năm 2014 đến năm 2017 4574 Hình 2.1 : Tình hình thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn 2012-2017 4675 Hình 2.2 : Chỉ số VN-Index HNX-Index từ năm 2010 đến ngày 22/09/2017 4675 Bảng 2.3: Kết hoạt động kinh doanh DAS từ năm 2014 đến năm 2017 4776 Hình 2.2: Kết hoạt động kinh doanh DAS từ năm 2014 đến năm 2017 4776 Bảng 2.4: Kết hoạt động môi giới DAS từ năm 2014 đến năm 2017 5079 Bảng 2.5: Kết hoạt động tự doanh DAS từ năm 2014 đến năm 2017 5180 Bảng 2.6: Kết hoạt động lưu ký DAS từ năm 2014 đến năm 2017 5281 Bảng 2.7: Kết hoạt động TVTC DAS từ năm 2014 đến năm 2017 5382 Hình 2.4: Tỷ trọng doanh thu hoạt động tổng doanh thu từ năm 2014 đến năm 2017 DAS (ĐVT: %) 5382 Bảng 2.7: Tỷ trọng loại hình dịch vụ tổng doanh thu hoạt động TVTC DAS từ năm 2014 đến năm 2017 5685 Hình 2.5: Tỷ trọng nghiệp vụ tổng doanh thu TVTC DAS từ năm 2014 đến năm 2017 5685 Sơ đồ 2.2 : Quy trình định giá doanh nghiệp 5988 Sơ đồ 2.3 : Quy trình cổ phần hóa 6190 Sơ đồ 2.4: Quy trình nghiệp vụ niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán 6392 Sơ đồ 2.5 : Quy trình phát hành chứng khốn 6897 Sơ đồ 2.6 : Quy trình tổ chức tư vấn đấu giá 6998 Bảng 2.7: Cơ cấu nhân theo trình độ DAS 71100 Hình 2.7 : Cơ cấu nhân theo trình độ DAS 71100 66 ưu đãi phương tiện thông tin đại chúng mạng xã hội, báo đài, website, … - Tổ chức buổi hội thảo giới thiệu sản phẩm dịch vụ, tổ chức buổi tư vấn phân tích chứng khoán trực tuyến mạng xã hội - Tổ chức buổi hội thảo định hướng nghề nghiệp chiêu sinh trường Đại học hàng đầu Việt Nam - Tham dự hội thảo chuyên đề nước nước ngồi lĩnh vực có liên quan đến thị trường tài TTCK cho nhà đầu tư - Chủ động triển khai hợp tác với tổ chức đầu tư nước, tổ chức phát hành - Triển khai chương trình tri ân khách hàng như: miễn phí ứng trước tiền bán chứng khốn, tặng ưu đãi phí giao dịch thấp 07 ngày giao dịch cho nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch, miễn phí lưu ký chứng khoán khách hàng nhân viên doanh nghiệp sử dụng dịch vụ TVTC DAS, hỗ trợ phí trả VSD SGDCK cho giao dịch chuyển quyền sở hữu chứng khoán,… - Tổ chức khảo sát, thu thập phản hồi khách hàng qua email gọi điện trực để nắm bắt nhu cầu khách hàng thị trường, đồng thời phổ biến cho khách sản phẩm dịch vụ chương trình ưu đãi từ xây dựng cải tiến sản phẩm dịch vụ đáp ứng cao nhu cầu khách hàng thị trường  Bảy là, nâng cấp hệ thống thông tin dịch vụ định giá Hiện nay, hệ thống thông tin áp dụng vào hoạt động TVTC giúp nhân viên tiết kiệm thời gian nâng cao tính xác, hợp pháp hồ sơ tư vấn Tuy nhiên, DAS cần nâng cấp thêm tính cho dịch vụ xác định giá trị doanh nghiệp Đặc thù hoạt động định giá cần tham khảo ý kiến quan ngành thẩm định giá để so sánh, làm sở tính tốn Để tăng hiệu DAS cần hồn chỉnh hệ thống thơng tin tham khảo thông tin giá trị tài sản Hệ thống ngồi khả lưu trữ thơng tin loại tài sản định 67 giá, bảng kết định giá thực hiện, hệ thống cần phải tập hợp hướng dẫn phương pháp quy trình thực chun viên có nhiều kinh nghiệm truyền lại Các liệu tập hợp thành hệ thống, xếp loại theo hạng mục đặc điểm tài sản định giá Ngoài ra, cần thiết lập thêmmục liên kết trực tuyến với tổ chức thẩm định khác, tạo điều kiện tốt cho việc tham khảo ý kiến chuyên gia ngành thẩm định Tăng cường hợp tác với tổ chức thẩm định chuyên nghiệp uy tín thị trường ngồi nước Ngồi việc giải nhanh gọn hồ sơ phức tạp, tăng độ xác hồ sơ thẩm định, tăng uy tín với khách hàng, DAS tranh thủ hội để đào tạo nhân viên theo tiêu chuẩn thẩm định chuyên nghiệp, nâng cao chất lượng đội ngũ thẩm định Tuy nhiên, biện pháp chi phí cao, DAS cần cân nhắc thực 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Đối với Sở TTGDCK Cần có phối hợp đồng bộ, chặt chẽ hai Sở TTGDCK Đặc biệt hoạt động bán đáu giá cổ phẩn, để hoạt động phát triển, thu hút đông đảo công chúng tham gia, hai trung tâm cần phối hợp với để đấu giá trực tuyến Các trung tâm nên trang bị khoa học công nghệ đại đảm bảo cho hoạt động đấu giá, hoạt động niêm yết đăng ký giao dịch chứng khoán diễn thuận lợi Đồng thời, nên phối hợp chặt chẽ với công ty chứng khoán, tổ chức tư vấn để hoạt động diễn nhanh chóng, đáp ững nhu cầu khách hàng 3.3.2 Đối với UBCK Nhà nước Các hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp ln chịu tác động, điều chỉnh nhiều từ phía quan quản lý, mà cụ thể UBCK Nhà nước.Đây quan quản lý trực tiếp thường xuyên hoạt động CTCK Do đó, UBCK cần tiếp 68 tục tạo điều kiện cho CTCK triển khai hoạt động Để nhiệm vụ thực tốt hơn, UBCK cần thực số vấn đề sau:  Thứ nhất, hoàn thiện chế, sách thúc đẩy phát triển cho CTCK - Tiếp tục hoàn thiện chế, sách pháp luật cho hoạt động TTCK, tạo khuôn khổ pháp lý thống cho hoạt động tư vấn, xác định giá trị doanh nghiệp nhằm tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh tổ chức cung ứng dịch vụ, nâng cao chất lượng hàng hóa thị trường vốn - Đưa biện pháp nâng cao chất lượng quản trị công ty, tạo chế xử lý CTCK hoạt động hiệu thúc đẩy tổ chức kinh doanh chứng khoán phát triển  Thứ hai , thúc đẩy cổ phần hóa - Phối hợp chặt chẽ Cục Tài doanh nghiệp đơn vị liên quan nhằm đẩy mạnh chương trình cổ phần hóa thối vốn Tạo chế khuyến khích tổ chức định giá thực ln việc tư vấn lập phương án CPH, bán đấu giá cổ phần niêm yết, đăng ký giao dịch TTGDCK để đảm bảo q trình CPH niêm yết có tính liên tục, quán, tiết kiệm thời gian chi phí cho doanh nghiệp tư vấn - Trợ giúp cho CTCK hoàn thiện nghiệp vụ dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp  Thứ ba, xây dựng tiêu chuẩn cổ phần hóa đồng với tiêu chuẩn niêm yết Do q trình cổ phần hóađang bị tách rời khỏi hoạt động IPO niêm yết nên UBCK cần xây dựng tiêu chuẩn cổ phần hóa đồng với tiêu chuẩn niêm yết Đồng thời bắt buộc DNNN đáp ứng điều kiện niêm yết phải thực việc niêm yết thông qua IPO nhằm đảm bảo tính khoản cổ phiếu chào bán, chun nghiệp hóa hình ảnh doanh nghiệp thị trường  Thứ tư, khuyến khích CTCK triển khai phương thức dựng sổ (book building) - Để trình tìm kiếm mức giá đảm bảo an toàn hơn, UBCKkhuyến 69 khích CTCK triển khai phương thức dựng sổ phát hành thông qua IPO Việc áp dụng phương thức tạo tiền đề để CTCK cạnh tranh cách bình đẳng thể khả tư vấn 70  Thứ năm, nâng cao chức đào tạo, cấp chứng hành nghề chứng khoán UBCK cần tăng cường dịch vụ hỗ trợ mở lớp đào tạo chuyên sâu chuyên môn nghiệp vụ, kỹ cho cán tư vấn Tăng cường hợp tác đào tạo với nước ngồi nhiều hình thức 3.3.32 Đối với Chính phủ, Bộ Tài cấp Bộ ngành liên quan Chương trình CHP Chính phủ giúp TTCK thị trường vốn có thêm nhiều cơng ty niêm yết Các doanh nghiệp nhờ gọi vốn thuận lợi thông qua phát hành cổ phiếu, giúp cấu vốn kinh tế cân Thời gian qua dù thị trường có nhiều biến động, Chính phủ cần có biện pháp đảm bảo tiến độ CHP, đồng thời cảnh báo nguy chậm tiến độ số DNNN gây thất thoát vốn Thêm vào đó, việc thu hút, giải ngân vốn FDI Việt Nam diễn sơi động, tảng thuận lợi cho việc M&A Hoạt động giúp Chính phủ thực tái cấu kinh tế hiệu Và ngược lại, trình tái cấu kinh tế tạo nhiều hội M&A cho tất doanh nghiệp ngồi nước Theo đó, Chính phủ cần tạo sách bình đẳng cơng ty cổ phần với DNNN để thúc đẩy quy mô TTCK, giảm né tránh DNNN không tham gia CHP, để tăng nguồn cung cho TTCK, tạo nguồn khách hàng ổn định cho nghiệp vụ tư vấn tài doanh nghiệp CTCK Mặc dù Luật Chứng khốn nước ta phát huy hiệu lực từ năm 2007, song tồn nhiều khó khăn trình thi hành, đòi hỏi phải có văn pháp lý khác hướng dẫn thực cho đồng cách thức thực hoạt động dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp CTCK 71  Thứ nhất: Nâng cao tầm quan trọng định giá doanh nghiệp - Cần bổ sung quy định rõ việc xác định giá trị doanh nghiệp sở quan trọng để xác định giá khởi điểm bán cổ phần - Cần có quy định hướng dẫn cụ thể việc định giá tài sản cố định (hữu hình vơ hình) - Trong q trình định giá doanh nghiệp, việc điều chỉnh giá trị gây nhiều khó khăn cho nhân viên tư vấn, dù CTCK thường dùng hai phương pháp NAV DCF thường đem lại kết chênh lệch lớn, nguyên nhân làm chậm q trình CPH Do đó, Chính phủ cần có biện pháp can thiệp để hoàn thiện phương pháp định giá kèm theo hướng dẫn cụ thể Bộ Tài - Thắt chặt quy định thẩm định xác định giá trị đất đai, xử lý vấn đề tài trước trình CPH cần tăng cường, tránh trường hợp doanh nghiệp điều chỉnh lại sổ sách kế toán theo kết xác định, đảm bảo ngăn chặn thất thoát vốn tài sản nhà nước  Thứ hai: Quyết liệt cơng tác cổ phần hóa - Đề nghị Chính phủ tiếp tục giao tiêu cổ phần hóa cho bộ, ngành, địa phương, tập đồn, tổng cơng ty nhà nước Kế hoạch triển khai danh mục doanh nghiệp cổ phần hóa ngành, địa phương cần xác định cách cụ thể - Thường xuyên kiểm tra tiến độ triển khai CPH bộ, ngành, tổng công ty nhà nước…, kịp thời xử lý khó khăn, tuyên dương đơn vị làm tốt.Áp dụng nghiêm ngặt Nghị định 145 xử phạt doanh nghiệp CPH không niêm yết TTCK - Đào tạo, nâng cao kỹ năng, chuyên môn thực CPH lãnh đạo Nhà nước lãnh đạo doanh nghiệp Tiếp tục cải tiến trình CPH tập trung số vấn đề sau: cải tiến quy trình, phương thức định giá doanh nghiệp Xây dựng phương án bán cổ phiếu cho người đầu tư, xác định số lượng tương đối định giá cổ phần bán cho cán người đầu tư doanh nghiệp, đồng thời, quy định rõ trách nhiệm doanh nghiệp CPH việc bán chịu cổ phần cho người lao 72 động nghèo thơng qua việc kiểm sốt cổ phần hóa bán chịu  Thứ ba: Mạnh dạn cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước có số vốn lớn hiệu kinh doanh tốt - Hiện nay, số lượng DNNN cổ phần hóa khoảng 900 doanh nghiệp, nhiên số có khoảng 120 doanh nghiệp có vốn điều lệ 10 tỷ đồng có khoảng 50-60% số có đủ tiêu chuẩn để niêm yết giao dịch TTGDCK Như vậy, doanh nghiệp CPH hầu hết doanh nghiệp vừa nhỏ, làm ăn hiệu Vấn đề muốn có hàng hóa chất lượng cao niêm yết TTCK cần mạnh dạn tiến hành CPH số doanh nghiệp lớn Nhà nước làm ăn tốt lĩnh vực mũi nhọn cần nắm giữ Nhà nước Có vậy, TTCK trở nên sôi động có mặt chứng khốn chất lượng cao thị trường - Về phía Bộ, ngành liên quan, nên phối hợp với Chính phủ khuyến khích tạo điều kiện cho DNNN đẩy nhanh tiến trình CPH, thành lập ban đạo CPH, nhanh chóng đưa công ty cổ phần lên niêm yết đăng ký giao dịch chứng khoán TTGDCK Trước thực trạng nhiều doanh nghiệp CPH chưa niêm yết, cần phải có kế hoạch tiến hành rà sốt công bố đại chúng, công ty đủ điều kiện niêm yết mà “chây ì” bị xử lý - Các Bộ, quan ngang Bộ, quan thuộc Chính phủ, Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương theo chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn mình, có trách nhiệm phối hợp với UBCK việc thực quy định Nhà nước hoạt động TTCK, đặc biệt q trình cổ phần hóa DNNN, đảm bảo tính thống nhất, đồng phục vụ việc thực kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội ngành địa phương - Bộ Tài cần tăng cường kiểm tra, giám sát tổ chức trung gian, cơng ty kiểm tốn, tư vấn, tham gia hoạt động hỗ trợ trình chuyển đổi doanh nghiệp nhằm đảm bảo quy định pháp luật tuân thủ, đồng thời giúp CTCK kịp thời tháo gỡ vướng mắc trình thực nhằm đảm 73 bảo cơng tác tư vấn thành cơng Ngồi ra, cần cân nhắc mức phí dành cho cơng tác tư vấn tài doanh nghiệp nhằm khuyến khích đảm bảo khoản phí đủ để trang trải chi phí cho việc tư vấn tổ chức tư vấn, đồng thời đem lại doanh thu cho họ lẽ khối lượng công việc cần thực trình tư vấn lớn tốn nhiều thời gian Để phù hợp với tình hình phát triển chung TTCK nay, Bộ Tài cần xử lý nhanh thủ tục DNNN trình lên xem xét, giảm thời gian chờ đợi Xây dựng chiến lược chung tổng thể toàn ngành, thực liên kết doanh nghiệp thực nghiêm túc tiến trình CPH Như vậy, để tự cạnh tranh thị trường hội nhập sâu vào kinh tế tạo sức ép mang tính tự nhiên để DNNN tham gia vào tiến trình CPH khơng mang tính chất cưỡng chế trước  Thứ tư: Nhất quán cấu lại hệ thống tài chính, đưa Việt Nam trở thành thị trường M&A hấp dẫn cộng đồng nhà đầu tư Đối với lĩnh vực tái cấu DNNN, Chính phủ cần kiên trì quán việc thu hẹp diện doanh nghiệp có 100% vốn Nhà nước, tiếp tục thối vốn doanh nghiệp CPH lần đầu đốc thúc doanh nghiệp niêm yết TTCK để tăng cường thông tin cho nhà đầu tư Bên cạnh đó, Chính phủ cần ưu tiên giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô để bảo đảm cho thương vụ M&A hoạt động đầu tư diễn thuận lợi  Thứ năm: Nâng cao hệ thống pháp luật - Bổ sung, sửa đổi Luật Chứng khoán Tăng cường nhiệm vụ quyền hạn UBCK Nhà nước việc tra, xác minh vi phạm hoạt động chứng khoán TTCK - Bổ sung quy định quản trị công ty cho đồng với Luật Doanh nghiệp nhằm bảo đảm cấu quản trị hợp lý, quyền lợi cổ đơng, đẩy mạnh tính minh bạch hoạt động công ty - Tăng cường hệ thống pháp luật như: Luật Các tổ chức tín dụng, Luật Doanh nghiệp, Luật Đầu tư… nhằm bảo đảm khung khổ thể chế kinh tế, bảo vệ lợi ích hợp 74 pháp nhà đầu tư, đẩy mạnh cắt giảm điều kiện kinh doanh Tháo gỡ vướng mắc phát triển thị trường vốn, phát triển dịch vụ tư vấn pháp luật, kiểm toán, định giá Xây dựng mơ hình kinh doanh, đầu tư bối cảnh cách mạng khoa học kỹ thuật phát triển nhanh mạnh mẽ, dần thay đổi mơ hình kinh tế truyền thống 3.3.4 Kiến nghị với Ngân hàng TMCP Đông Á Ngân hàng TMCP Đông Á (DAB) Ngân hàng mẹ DAS, DAS hoạt động độc lập tài với DAB chịu chi phối ngân hàng mẹ từ nguồn vốn hoạt động Do đó, DAB cần nâng cao lực tài Ngân hàng mạnh kéo theo phát triển vững mạnh DAS Bên cạnh đó, ngân hàng nên có cá sách phù hợp vừa kích thích DAS phát triển, vừa hạn chế rủi ro Đặc biệt, dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp, để thu hút giữ chân khách hàng, DAB nên tằng cường dịch vụ khách hàng DAS như: nới lỏng cho vay vốn khách hàng sử dụng dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp DAS, giới thiệu thêm tổ chức tín dụng khác cho khách hàng, nâng cao khả toán,… 75 KẾT LUẬN CHƯƠNG Như vậy, sở thực trạng TTCK Việt Nam thực tế hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn ngân hàng Đơng Á Trong chương này, tác giả trình bày hai nội dung Đó là: Định hướng hoạt động kinh doanh Công ty TNHH MTV chứng khốn ngân hàng Đơng Á đến năm 2020 đề xuất để phát triển hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty với góc nhìn từ phía nhà nước thân công ty Các đề xuất tập trung vào vấn đề: phát triển hệ thống luật định, quy định công tác TVTC doanh nghiệp, xây dựng trung tâm thông tin phục vụ công tác TVTC, nâng cao vai trò nguồn nhân lực làm nghiệp vụ TVTC Các giải pháp nhiều mang tính chủ quan tác giả, đòi hỏi phải thực thời gian lâu dài đòi hỏi cố gắng Nhà Nước đặc biệt thân công ty Tuy nhiên thực được, tác giả tin hoạt động TVTC doanh nghiệp CTCK đặc biệt Cơng ty Chứng khốn ngân hàng Đông Á phát triển hơn, đáp ứng tối đa nhu cầu thi trường 76 KẾT LUẬN Thị trường chứng khốn Việt Nam ngày hồn thiện Điều đặt yêu cầu ngày cao cơng ty chứng khốn Để đáp ứng được, CTCK phải nâng cao hiệu hoạt động mặt, đó, mảng tư vấn tài doanh nghiệp – hoạt động ngày trở nên quan trọng TTCK Tuy hoạt động không liên quan trực tiếp đến hoạt động khác cơng ty TTCK, song thể ưu việt mình, mang đến loạt hàng hóa cho TTCK, mang lại doanh thu hình ảnh cho CTCK, đồng thời góp phần vào trình phát triển TTCK kinh tế nước nhà Tư vấn tài doanh nghiệp hoạt động phức tạp bao gồm nhiều quy trình như: tư vấn định giá doanh nghiệp, tư vấn xây dựng phương án CPH, tư vấn niêm yết đăng ký giao dịch, tư vấn bán đấu giá cổ phần, tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp,… Đây loại hình dịch vụ đòi hỏi nhiều chất xám hoạt động mạnh Công ty TNHH MTV Chứng khốn ngân hàng Đơng Á chưa đạt nhiều kết kỳ vọng.Vì vậy, cần thiết phải sâu nghiên cứu để tìm giải pháp đắn nhằm nâng cao hiệu hoạt động Trên sở nhận thức tầm quan trọng hoạt động này, thời làm việc Công ty TNHH MTV Chứng khốn ngân hàng Đơng Á, tơi cố gắng tìm hiểu, nghiên cứu để thấy mặt mạnh điểm yếu tồn cần khắc phục nhằm góp phần nhỏ hồn thiện hoạt động tư vấn tài cơng ty Đề tài tốt nghiệp “Phát triển hoạt động tư vấn doanh nghiệp Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn Ngân hàng Đơng Á” thực nhiệm vụ chủ yếu: Thứ nhất: Trình bày rõ vai trò, ý nghĩa việc nâng cao hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp nói chung hoạt động kinh doanh CTCK nói riêng Thứ hai: Nêu thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn ngân hàng Đơng Á 77 Thứ ba: Đưa số giải pháp nhằm phát triển hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn ngân hàng Đơng Á thời gian tới Trong q trình nghiên cứu khơng tránh khỏi thiếu sót, vậy, mong đóng góp giúp đỡ thầy để em hồn thiện đề tài Xin chân thành cảm ơn PGS.TS Nguyễn Văn Minh (T) giúp em hoàn thành chuyên đề 78 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt GS TS Ngô Thế Chi; PGS TS Nguyễn Trọng Cơ (2008), Giáo trình Phân tích Tài doanh nghiệp, NXB Tài PGS TS Nguyễn Thị Phương Liên (2009), “Giáo trình Kinh doanh chứng khốn”, NXB Thống kê PGS TS Bùi Kim Yến (2007), “Giáo trình Thị trường chứng khoán”, NXB Lao động – Xã hội TS Đào Lê Minh , Ủy ban chứng khoán Nhà nước (2002), “Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khốn”, NXB Chính trị Quốc gia GS TS Ngô Thế Chi; PGS TS Nguyễn Trọng Cơ (2008), “Giáo trình Phân tích Tài doanh nghiệp”, NXB Tài chính.PGS TS Nguyễn Quang Hùng (2017), Tập giảng: Phân tích Kinh tế doanh nghiệp, Trường Đại học Thương mại PGS TS Nguyễn Thị Phương Liên (2009), Giáo trình Kinh doanh chứng khoán, NXB Thống kê Nguyễn Thị Thu Vân (1998), “Một số vấn đề công ty hồn thiện pháp luật cơng ty Việt Nam nay”, NXB Chính trị Quốc gia PGS TS Nguyễn Quang Hùng (2017), Tập giảng: “Phân tích Kinh tế doanh nghiệp”, Trường Đại học Thương mại ThS Nguyễn Thị Minh Thảo, ThS Nguyễn Thị Liên Hương, ThS Trịnh Công Sơn (2016), Tập giảng: “Quản trị tổ chức tài phi ngân hàng”, Trường Đại học Thương mại 10 PGS TS Bùi Kim Yến (2007), Giáo trình Thị trường chứng khốn, NXB Lao động – Xã hội 11 Luận án Tiến sĩ: “Hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp Việt Nam”, Trần Đình Cường, 2012, Học viện tài 12 ThS Nguyễn Thu Hiền (2016), “Hồn thiện kế tốn định giá doanh nghiệp cổ phần hóa theo phương pháp tài sản”, Tạp chí Tài kỳ II tháng 79 12/2016 13 TS Lê Đức Tố (2018), “Năng lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn điều kiện nay”, Tạp chí Tài tháng 8/2018 14 UBCKNN, Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020 15 SCIC, Lộ trình phát triển đến năm 2020, tầm nhìn 2030 16 Luật Chứng khốn 2006, Luật Chứng khoán sửa đổi bổ sung năm 2010 17 Báo cáo tài kiểm tốn Báo cáo thường niên Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn NH Đơng Á năm 2014, 2015, 2016, 2017 18 Báo cáo tài kiểm tốn CTCP chứng khốn Alpha, CTCP chứng khốn An Bình CTCP chứng khốn Tân Việ tnăm 2014, 2015, 2016, 2017 Tiếng Anh 80 How the Stock Market Really Works, Leo Gough – 5thed, Prentice Hall, 2011 19 Leo Gough (2011), How the Stock Market Really Works, 5th - ed, Prentice Hall 20 Kotler, P., Hamlim, M.A., Rein, I., & Haider, D.H (2002), Marketing Asian places, Attracting invesment, industry, and tourism to cities, states, and nations, Singapore, John Wiley & Son (Asia) 21 Global Advanced Master of Business Administration, Griggs University 22 Các trang web: http://dag.vn / http://vietstosk.vn / www.investing.com / www.hsx.vn / www.ssc.gov.vn / www.moj.gov.vn / www.thoibaotaichinhvietnam.vn / www.financeplus.vn / ... động dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn Ngân hàng Đơng Á Chương 3: Đề xuất giải pháp phát triền hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn Ngân hàng Đông. .. thác, thúc đẩy nghiệp vụ tư vấn tài nhằm tăng lợi nhuận cho công ty Từ lý trên, lựa chọn đề tài: Phát triển dịch vụ tư vấn doanh nghiệp Công ty TNHH MTV chứng khốn Ngân hàng Đơng Á làm luận văn. .. doanh nghiệp thành lập hoạt động theo pháp luật chứng khoán để thực một, số tồn nghiệp vụ: Mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán