Đang tải... (xem toàn văn)
I- Các vấn đề cơ bản về Quản trị tài chínhII- Phân tích các báo cáo tài chính DNIII- Giá trị tiền tệ theo thời gian và định giá chứng khoánIV- Quản trị dự án đầu tư dài hạnV- Cơ cấu nguồn vốn và chi phí sử dụng vốnVI- Quản trị vốn ngắn hạn
MƠN: Quản trị Tài -Số đơn vị học trình: + Lý thuyết: 40 tiết + Bài tập: 20 tiết - Cách đánh giá: + Kiểm tra kỳ : 30% + Thi viết: 70% (đề mở) MÔN: Quản trị Tài Tài liệu tham khảo: -TS Trần Ngọc Thơ,Tài doanh nghiệp đại, NXB Thống kê, năm 2005 - Hệ thống tập -TS Nguyễn Văn Thuận, Quản trị tài chính, Trường ĐH kinh tế Tp.HCM, NXB Thống kê, năm 1998 -Võ Văn Cần, Quản trị tài ĐH Thủy sản Nha Trang, năm 2005 - Các chuẩn mực kế toán - Slides giảng dạy Nội dung I- Các vấn đề Quản trị tài II- Phân tích báo cáo tài DN III- Giá trị tiền tệ theo thời gian định giá chứng khoán IV- Quản trị dự án đầu tư dài hạn V- Cơ cấu nguồn vốn chi phí sử dụng vốn VI- Quản trị vốn ngắn hạn Chương I: Những vấn đề QTTC NỘI DUNG I- Khái niệm QTTC II- Mục tiêu QTTC DN III- Vị trí vai trò nhà QTTC IV- Sự phân định quyền sở hữu quyền quản lý V- Mơi trường tài I- Khái niệm QTTC Các chuyên gia TC đối mặt với câu hỏi: (1) Trong nhiều hội đầu tư DN phải đưa lựa chọn hội đầu tư nào? (2) DN nên dùng nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn đó? (3) DN nên thực sách cổ tức sao? QTTC hoạt động liên quan đến việc đầu tư, tài trợ phân phối cổ tức nhằm đạt mục tiêu đề 1- Quyết định đầu tư • Là định quan trọng tạo giá trị doanh nghiệp Quyết định đầu tư định liên quan đến tổng giá trị tài sản giá trị phận tài sản - DN cần loại tài sản phục vụ cho hoạt động SXKD? - DN cần đầu tư vào TSLĐ vào TSCĐ? - DN cần đầu tư vào TSCĐ nào? 2- Quyết định tài trợ • Quyết định tài trợ định liên quan đến lựa chọn nguồn vốn tài trợ cho mua sắm tài sản - DN nên sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay, vốn ngắn hạn hay dài hạn? - DN nên để lợi nhuận để tái đầu tư để phân chia cổ tức? - DN làm để huy động nguồn tài trợ đó? 3- Quyết định chi trả cổ tức • Quyết định chi trả cổ tức định kết hợp định - DN nên quản lý tài sản cho hiệu - DN quản lý nguồn tài trợ - Giám đốc tài xây dựng sách chi trả cổ tức cho đạt mục tiêu DN đề CÔNG TY CỔ PHẦN LÀ GÌ? • Cổ phần: Phần vốn góp vào tổ chức kinh doanh, sản xuất • Cổ phiếu: Là loại giấy chứng nhận quyền sở hữu vốn quyền thu lợi tức từ vốn (cổ tức) • Cổ đông: Là cá nhân hay tập thể nắm giữ cổ phiếu CƠNG TY CỔ PHẦN LÀ GÌ? • • • • • Công ty cổ phần nội Công ty cổ phần đại chúng Hội đồng quản trị Đại hội đồng cổ đông Bản điều lệ V- Mơi trường tài 1- Thị trường tài (Financial Market) 2- Các định chế tài (Financial Institutions) 3- Các cơng cụ tài 1- Thị trường tài • Thị trường tài thị trường giao dịch loại tài sản tài chính: cổ phiếu, trái phiếu, tín phiếu… • Thành phần tham gia mua bán hàng hố thị trường tài chính? - Hộ gia đình, doanh nghiệp, tổ chức tín dụng trung gian, phủ 1- Thị trường tài Cơ cấu thị trường tài a) Căn vào hàng hóa giao dịch: - Thị trường tiền tệ: giao dịch công cụ vốn ngắn hạn - Thị trường vốn: giao dịch công cụ vốn trung dài hạn + Thị trường cho vay trung dài hạn chấp (Mortgage Market) + Thị trường tín dụng thuê mua (Leasing Market) + Thị trường chứng khoán (Securities Market) Cơ cấu thị trường tài - Thị trường vốn dịch vụ hỗ trợ + Thị trường bảo hiểm tái bảo hiểm + Thị trường kiểm toán tư vấn tài CÂU HỎI: ? Chứng khốn giao dịch thị trường có tính khoản cao ? Chứng khoán tạo lợi nhuận hàng năm cao cho nhà đầu tư Cơ cấu thị trường tài b) Căn vào phương thức giao dịch: - Thị trường giao ngay: + Thị trường tiền tệ: T+2 + Thị trường vốn: Mỹ: T+5 Thái Lan: T+3 Hàn Quốc: T+2 Việt Nam: T+4 (1 năm sau ngày mở sàn) - Thị trường giao sau: 3,6 tháng Cơ cấu thị trường tài c) Căn vào nơi chốn giao dịch - Thị trường tài chính thức: Tập trung địa điểm, Nhà nước quản lý, tuân theo khung pháp lý VD: Sở giao dịch hối đối - Thị trường khơng thức (Over The Counter - OTC) Khơng tập trung, có thỏa thuận bên, diễn khắp nơi, khơng có quản lý VD: chơi hụi 1- Thị trường tài d) Căn vào q trình lưu thơng hàng hóa - Thị trường sơ cấp (primary market) (thị trường cấp - thị trường nguyên sinh) - Thị trường thứ cấp (Secondary Market) (Thị trường cấp - thị trường thứ sinh) e) Căn vào phạm vi đối tượng tham gia: - Thị trường mở: Đối tượng tham gia - Thị trường đóng: Chỉ có ngân hàng thương mại tham gia 2- Các định chế tài Tại có tổ chức tài chính? - Thị trường tài khơng hồn hảo, người mua người bán chứng khốn khơng có đầy đủ thông tin cần thiết - Không thể chia nhỏ chứng khốn theo nhu cầu - Chi phí thơng tin chi phí giao dịch lớn 2.1- Các tổ chức nhận ký thác (Deposisitory Institutions) - Tổ chức nhận ký thác loại hình chủ yếu tổ chức tài chính, nhận ký thác từ đơn vị thặng dư vốn cung cấp tín dụng cho đơn vị thiếu hụt vốn đầu tư mua chứng khoán, bao gồm: + Ngân hàng thương mại Là tổ chức hoạt động chủ yếu thường xuyên nhận tiền gửi cơng chúng hình thức ký thác sử dụng vay thực dịch vụ tài khác + Tổ chức tiết kiệm:giống NHTM chủ yếu tập trung vào khách hàng cá nhân cơng ty + Hiệp hội tín dụng: tổ chức phi lợi nhuận, chủ yếu hoạt động thành viên hội 2.2- Các tổ chức không nhận ký thác (Non-Deposisitory Institutions) - Là tổ chức huy động nguồn vốn hình thức: phát hành tín phiếu, trái phiếu, cổ phiếu + Cty tài chính: huy động vốn cách phát hành chứng khoán sử dụng vốn huy động cho vay, chủ yếu tập trung vào phân khúc thị trường cụ thể + Quỹ đầu tư hổ tương: huy động vốn cách bán cổ phần cho nhà đầu tư sử dụng vốn để đầu tư chứng khốn thị trường tài 2.2- Các tổ chức không nhận ký thác (Non-Deposisitory Institutions) + Cơng ty chứng khốn: cung cấp dịch vụ tài chính: tư vấn, mơi giới, kinh doanh, bao tiêu chứng khốn + Cơng ty bảo hiểm: bán chứng nhận bảo hiểm cho công chúng huy động vốn đầu tư thị trường chứng khoán + Quỹ trợ cấp hưu trí: huy động vốn phần thời gian lao động, chi trả hưu sức lao động, dùng vốn đầu tư vào thị trường chứng khoán + Ngân hàng đầu tư: ngân hàng đầu mối tham gia bán chứng khoán sơ cấp 3- Các cơng cụ tài 3.1- Cơng cụ thị trường vốn: - Trái phiếu (bonds): chứng nhận nợ dài hạn cơng ty phủ phát hành - Chứng khoán cầm cố bất động sản (mortgages) : chứng nhận nợ dài hạn nhằm tài trợ cho mua bất động sản - Cổ phiếu (stocks): chứng khoán vốn chứng nhận đầu tư sở hữu phần công ty cổ phần 3- Các cơng cụ tài 3.2- Cơng cụ thị trường tiền tệ: - Tín phiếu kho bạc (Treasury bill): chứng khốn có thời hạn khơng năm kho bạc phát hành để bù đắp thiếu hụt ngân sách - Chứng tiền gửi (Certificate of deposit): tổ chức nhận ký thác phát hành nêu rõ số tiền gửi, thời hạn lãi suất - Hối phiếu (Bill of exchange): phát hành yêu cầu toán nhận nợ - Thuận nhận ngân hàng (Bank’s acceptance): thoả thuận ngân hàng chấp nhận toán số tiền ghi hối phiếu 3- Các cơng cụ tài 3.2- Cơng cụ thị trường tiền tệ: - Thoả thuận mua lại (Repurchase agreement – repo): Thoả thuận ngân hàng (công ty) bán chứng khốn phủ mà họ sở hữu kèm theo cam kết sau mua lại chứng khốn - Ký thác dollar ngoại biên (eurodollar deposit): ký thác dollar ngân hàng lãnh thổ Hoa Kỳ 3- Các cơng cụ tài 3.3- Cơng cụ chứng khoán phái sinh: Chứng khoán phái sinh chứng khoán phát sinh chứng khoán sơ cấp - Hợp đồng kỳ hạn (forward contract) - Hợp đồng tương lai (future contract) - Hợp đồng hoán đổi (swap contract) - Quyền chọn (option)