Từ những số liệu tài chính chung của các công ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh, qua đó đánh giá thực trạng toàn ngành và đưa ra những giải pháp nâng cao điểm mạnh cũng như hạn chế tối thiểu những mặt chưa hoàn thiện trong công tác quản lý vốn lưu động nhằm tối đa hóa lợi nhuận đem về những giá trị tốt đẹp và bền vững nhất cho ngành xây dựng Việt Nam.
BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Giáo viên hướng dẫn Sinh viên thực Mã sinh viên Chuyên ngành : Ths Chu Thị Thu Thủy : Nguyễn Ngọc Diệp : A16787 : Tài – Ngân hàng HÀ NỘI – 2014 LỜI CẢM ƠN Lời cho em xin gửi lời cảm ơn đến toàn thể Ban Giám Hiệu khoa Kinh Tế Quản lý, chuyên ngành Tài – Ngân hàng trường Đại Học Thăng Long tạo điều kiện cho em làm Khóa luận tốt nghiệp Đây hội tốt Em thực hành kỹ học lớp giúp ích lớn để Em ngày tự tin thân Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Cô Chu Thị Thu Thủy suốt thời gian vừa qua không quản ngại khó khăn nhiệt tình dạy, giúp đỡ để em hồn thành tốt Khóa luận tốt nghiệp Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến toàn thể bạn bè, người thân, gia đình người ln bên cạnh em, cổ vũ tinh thần lớn lao ủng hộ em suốt thời gian qua Do trình độ lý luận nhận thức hạn chế, thời gian kiến tập có hạn nên Khóa luận em khơng tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận góp ý, bảo thầy tổ môn Nhất hướng dẫn Cô Chu Thị Thu Thủy để giúp em hồn thành Khóa luận cách tốt Em xin chân thành cảm ơn ! LỜI CAM ĐOAN Thang Long University Library Em xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép cơng trình nghiên cứu người khác Các liệu thơng tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Em xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Nguyễn Ngọc Diệp MỤC LỤC CHƯƠNG 1:CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN HỒ CHÍ MINH 1.1 Tổng quan VLĐ quản lý vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm vai trò vốn lưu động ngành xây dựng 1.1.1.1 Khái niệm vốn lưu động : 1.1.1.2 Đặc Điểm vốn lưu động : 1.1.1.3 Vai trò vốn lưu động : 1.1.2 Phân loại vốn lưu động doanh nghiệp : 1.1.2.1 Phân loại vốn lưu động theo vai trò vốn lưu động trình sản xuất kinh doanh : 1.1.2.2 Phân loại vốn lưu động theo hình thái biểu : 1.1.2.3 Phân loại vốn theo quan hệ sở hữu vốn : 1.1.2.4 Phân loại vốn theo thời gian huy động vốn sử dụng vốn: 1.1.3 Kết cấu vốn lưu động doanh nghiệp : 1.1.3.1 Kết cấu vốn lưu động : 1.1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng đên kết cấu vốn lưu động : 1.1.4 Nguồn hình thành vốn lưu động : 1.1.5 Quản lý vốn lưu động : 1.1.5.1 Khái niệm quản lý vốn lưu động 1.1.5.2 Nội dung quản lý vốn lưu động : 1.1.6 Nguyên tắc sách quản lý vốn lưu động 21 1.1.6.1 Nguyên tắc quản lý vốn lưu động : 21 1.1.6.2 Chính sách quản lý vốn lưu động: 22 1.2 Hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp : 24 1.2.1 Khái niệm hiệu hiệu quản lý vốn lưu động 24 1.2.1.1 Khái niệm hiệu : 24 Thang Long University Library 1.2.1.2 Khái niệm hiệu quản lý vốn lưu động : 24 1.2.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp: 25 1.2.3 Các phương pháp đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động : 27 1.2.3.1.Phương pháp tỷ số 27 1.2.3.2 Phương pháp so sánh : 28 1.2.3.3 Phương pháp phân tích Dupont 28 1.2.4.Các tiêu đo lường hiệu quản lý vốn lưu động : 30 1.2.4.1.Các tiêu đo lường hiệu quản lý vốn lưu động chung : 30 1.2.4.2 Các tiêu đo lường hiệu quản lý thành phần vốn lưu động 33 1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến việc quản lý VLĐ : 37 CHƯƠNG 2:THỰC TRẠNG VỀ VIỆC QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 38 2.1 Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam 38 2.1.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam 38 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh 39 2.1.3 Số lượng cổ phiếu qua năm 40 2.2 Đặc điểm, tình hình phát triển triển vọng ngành xây dựng 41 2.2.1 Đặc điểm, tình hình phát triển ngành 41 2.2.2 Triển vọng ngành 43 2.3 Thực trạng việc quản lý vốn lưu động công ty ngành xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh 45 2.3.1 Nhóm tiêu thể tỷ số khả sinh lời (ROA, ROE, ROS) 45 2.3.2 Chỉ tiêu thể tỷ suất sinh lời Vốn lưu động 52 2.3.3 Nhóm tiêu thể khả toán: 55 2.3.4 Nhóm tiêu phân tích vốn lưu động : 59 2.3.5 Các tiêu đo lường hiệu quản lý thành phần vốn lưu động 62 2.4 Đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động 65 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VÔN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH 69 3.1 Phương hướng phát triển ngành xây dựng: 69 3.2 Các giải pháp nâng cao hiệu quản lý vốn lưu động công ty xây dựng 69 3.2.1 Giải pháp xác định nhu cầu vốn lưu động 69 3.2.2 Tăng cường công tác quản lý sử dụng hàng tồn kho 70 3.2.3 Quản lý khoản phải thu: 71 3.2.4 Quản lý sử dụng ngân quỹ 74 3.3 Một số kiến nghị với Nhà nước: 75 3.3.1.Phát triển thị trường bất động sản lành mạnh 76 3.3.2 Một số kiến nghị khác: 77 Kết Luận 77 PHỤ LỤC 79 1.1.Thu nhập sau thuế: 79 1.2 Doanh thu 80 1.3 Chỉ tiêu ROA, ROE, ROS 82 1.4 Các tiêu vốn lưu động 83 Tài liệu tham khảo 86 Thang Long University Library DANH MỤC VIẾT TẮT Mã MCK Tên tổ chức niêm yết khoán ACC BCE BT6 C47 CDC CIG CII CLG CTD CTI FCN HAS HBC HDG HTI HU1 HU3 LCG LGC LGL MDG PPI PTC PXI Công ty cổ phần bê tông Becamex CTCP Xây dựng Giao thông Bình Dương Cơng ty Cổ phần Beton Cơng ty cổ phần xây dựng 47 CTCP Chương Dương CTCP COMA18 CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM CTCP Đầu tư Phát triển Nhà đất Cotec Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO CTCP Kỹ Thuật Nền Móng Cơng trình Ngầm Fecon CTCP HACISCO CTCP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hòa Bình CTCP Tập đồn Hà Đơ CTCP Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO Công ty cổ phần đầu tư xây dựng HUD1 Công ty cổ phần đầu tư xây dựng HUD3 Công ty Cổ phần LICOGI 16 CTCP Đầu tư Cầu Đường CII CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang CTCP Miền Đông CTCP Phát triển hạ tầng & Bất động sản Thái Bình Dương CTCP Đầu tư Xây dựng Bưu Điện CTCP Xây dựng Công nghiệp & Dân dụng Dầu khí PXS CTCP Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí PXT Cơng ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí REE Cơng ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh SC5 Công ty Cổ phần Xây dựng số SRF UDC Công ty cổ phần Kỹ Nghệ Lạnh CTCP Xây dựng Phát triển Đô thị Tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu VNE Tổng CTCP Xây dựng Điện Việt Nam VSI CTCP Đầu tư Xây dựng Cấp thoát Nước DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1 Phân tích cấu vốn lưu động chi tiết theo hình thái biểu Bảng 1.2 Bảng kết cấu nguồn tài trợ ngắn hạn vốn lưu động khoản nợ ngắn hạn Bảng 2.1 Thống kê ROA từ năm 2011 đến 2013 45 Bảng 2.2 Thống kê ROE từ năm 2011 đến năm 2013 47 Bảng 2.3 Thống kê ROS từ năm 2011 đến năm 2013 50 Bảng 2.4 Thống kê Tỷ suất sinh lời vốn lưu động từ năm 2011 đến 2013 53 Bảng 2.5 Thống kê hệ số toán thời từ năm 2011 đến 2013 55 Bảng 2.6 Thống kê hệ số toán nhanh từ năm 2011 đến 2013 57 Bảng 2.7 Thống kê hệ số toán nhanh tức thời từ năm 2011 đến 2013 58 Bảng 2.8 Thống kê tốc độ luân chuyển vốn lưu động từ năm 60 Bảng 2.9 Thống kê thời gian vòng luân chuyển 61 Bảng 3.1 Thống kê tỉ số hàm lượng vốn lưu động từ năm 2011 đến 2013 62 Bảng 3.2 Thống kê vòng quay hàng tồn kho từ năm 2011 đến 2013 62 Bảng 3.3 Thống kê tỷ suất sinh lời hàng tồn kho 64 Bảng 3.4 Thống kê tình hình quản lý khoản phải thu ACC 65 Thang Long University Library DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ Sơ đồ 1.1.Quản lý tiền mặt theo mơ hình Miller - orr 15 Biểu đồ 2.1 Số lượng Công ty niêm yết TTCK VN qua năm 40 Biểu đồ 2.2 Tốc tăng trưởng GDP bình qn theo nhóm ngành thời kì 2006 – 2013 tháng đầu năm 2014 (%) 42 Biểu đồ 2.3 Tỷ trọng đóng góp ngành xây dựng qua năm 43 Biểu đồ 2.4 Thống kê ROA từ năm 2011 đến 2013 46 Biểu đồ 2.5 Thống kê ROE từ năm 2011 đến 2013 48 Biểu đồ 2.6 Thống kê ROS từ năm 2011 đến năm 2013 50 Biểu đồ 2.7 Thống kê Tỷ suất sinh lời vốn lưu động từ năm 2011 đến 2013 54 Biểu đồ 2.8 Thống kê hệ số toán thời từ năm 2011 đến 2013 55 Biểu đồ 2.9 Thống kê hệ số toán từ năm 2011 đến 2013 57 Biểu đồ 3.1 Thống kê hệ số toán tức thời từ năm 2011 đến 2013 59 Biểu đồ 3.2 Thống kê tốc độ luận chuyển vốn lưu động từ năm 2011 đến 2013 60 Biểu đồ 3.3 Tốc độ tăng GDP bình quân năm thời kỳ 2006 – 2013 tháng đầu năm 2014 (%) 66 Mơ hình 1: Mơ hình nới lỏng sách bán chịu 71 Mơ hình 2: Mơ hình thắt chặt sách bán chịu 72 LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài nghiên cứu : iện cạnh tranh kinh tế nước ta ngày trở nên gay gắt trước H xu hướng khu vực hố, tồn cầu hố Nhất nước ta vừa gia nhập tổ chức thương mại giới WTO phải đối đầu với nhiều thách thức cạnh tranh lĩnh vực kinh tế công nghiệp, du lịch dịch vụ Bên cạnh khó khăn có nhiều thuận lợi cho doanh nghiệp nước phát triển môi trường kinh doanh mở rộng, hội học hỏi ,chiếm lĩnh công nghệ-kĩ thuật đối tác nước Trong năm gần đây, với đổi chế quản lý, hệ thống sở hạ tầng nước ta có nhiều bước phát triển vượt bậc đóng góp cho phát triển nỗ lực không ngừng ngành xây dựng bản, ngành mũi nhọn chiến lược đất nước Sản phẩm ngành xây dựng có tính chất kinh tế, kỹ thuật, văn hóa, nghệ thuật cao, góp phần quan trọng việc đẩy mạnh tốc độ tăng trưởng phát triển khoa học kỹ thuật nâng cao đời sống vật chất tinh thần cho người dân Tuy nhiên, có nhiều doanh nghiệp xây dựng phải đối mặt với thách thức vốn, đặc biệt vốn lưu động q trình xây dựng, yếu tố vơ quan trọng việc góp phần tạo nên thành cơng dự án Vấn đề quản lý sử dụng có hiệu vốn vấn đề quan trọng Chúng ta biết vốn điều kiện thiếu để thành lập doanh nghiệp tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh.Vốn kinh doanh bao gồm vốn cố định vốn lưu động Các doanh nghiệp muốn tồn phát triển bền vững cần phải có chiến lược bước thích hợp Trước tình hình đó, vấn đề nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động đặc biệt quan tâm Đặc biệt doanh nghiệp xây dựng đầu tư lượng tiền mặt định để mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu phục vụ cho trình xây dựng Như vậy,vốn lưu động điều kiện để doanh nghiệp vào hoạt động nói cách khác vốn lưu động điều kiện tiên q trình sản xuất kinh doanh Chính lẽ đó, vốn lưu động yếu tố quan trọng chiếm tỷ trọng lớn toàn vốn kinh doanh sản xuất, đặc biệt doanh nghiệp xây dựng Tuy nhiên, nhiều nguyên nhân khách quan chủ quan, hiệu sử dụng vốn lưu động thấp so với mục tiêu Thực tế ảnh hưởng tiêu cực tới hiệu hoạt động cơng ty xây dựng nói riêng tồn ngành nói chung Với nhận thức vậy, kiến thức tích lũy suốt thời gian học tập trường em định lựa chọn đề tài: “Quản trị vốn lưu động số giải pháp Thang Long University Library Mơ hình 2: Mơ hình thắt chặt sách bán chịu Với mơ hình thắt chặt sách bán chịu, cơng ty phải phân tích tình hình kinh doanh khách hàng xem có nên thúc giục, đặt hạn thời gian trả nợ, hay biện pháp cần thiết để bắt khách hàng trả nợ hạn hay không Việc thắt chặt sách bán chịu giúp cơng ty giảm chi phí tài có đủ bù đắp lợi nhuận khơng Chính sách bán chịu thắt chặt có nghĩa cơng ty đưa điều kiện khách hàng rõ ráng hợp đồng: - Có tài sản đảm bảo, có bảo lãnh ngân hàng - Có hạn mức bán chịu, qui trình thu tiền cụ thể (có ghi hợp đồng) - Đặt trường hợp phải yêu cầu tham gia bên thứ 3, cơng ty mua bán nợ chun nghiệp, chí tòa án (điều có thỏa thuận hợp đồng) Mơ hình sách giúp cho cơng ty giảm khoản phải thu tới mức thấp nhất, giảm rủi ro nợ hạn, với sách khơng hấp dẫn khách hàng mới, chí khách hàng.Việc đưa mơ hình sách bán chịu việc dễ dàng với cơng ty, để thực theo mơ hình ước lượng lợi ích việc sử dụng mơ hình cơng ty cần có phận chun trách có kinh nghiêm Để định xem công ty nên áp dụng mơ hính sách bán chịu cho cơng ty, ta kiểm nghiệm qua việc so sánh lợi nhuận công ty thu với chi phí cho khoản phải thu cơng ty phải bỏ Qua việc phân tích sách bán chịu phân tích uy tín khách hàng cơng ty định tiêu chuẩn bán chịu Công ty có sách bán chịu khác tùy vào loại khách hàng 72 Thang Long University Library Quản lý tốt khoản phải thu làm tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động, tạo điều kiện mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, làm tăng doanh thu lợi nhuận cho công ty Đồng thời, điều tạo uy tín đứng vững vàng cho công ty thị trường sở thiết lập mối quan hệ tốt đẹp với bạn hàng, hạn chế khoản vốn bị chiếm dụng đến mức thấp Tuy nhiên, việc quản lý khoản phải thu, phải trả cần đảm bảo cho phù hợp lợi ích bên với Để thúc đẩy tốc độ thu hồi công nợ, chi nhánh cần ý đến vấn đề sau: -Tìm hiểu rõ thực trạng nguồn vốn cơng trình mà chi nhánh thi công Tại công ty nhiều cơng ty xây dựng khác, cơng trình có nguồn vốn đầu tư khác ảnh hưởng tới tiến độ thi cơng có q trình tốn khác -Đối với cơng trình có vốn ngân sách nhà nước cấp trình toán phải chờ kết thẩm định giá trị khối lượng cơng việc hồn thành bàn giao quan có thẩm quyền, sau q trình tốn bị chậm chễ chờ tiêu kế hoạch nhà nước hay ngành… -Theo kinh nghiệm thực tế thi công qua năm cơng ty, thường cơng trình có nguồn vốn ngồi ngân sách nhà nước tốn nhanh nhất, sau cơng trình ngân sách nhà nước cấp phục vụ sử dụng kinh doanh, chậm chế cơng trình có vốn từ ngân sách nhà nước dành cho phúc lợi dân sinh Việc tìm hiểu nguồn gốc nguồn vốn đầu tư cho công trình mà chi nhánh trúng thầu giúp cho chi nhánh đề phương án thi công phù hợp, phương án huy động vốn cho việc khởi đầu thi công kế hoạch thu hồi vốn sau -Thực tốt cơng tác hồn thiện hồ sơ toán Hồ sơ toán sở trình thu hồi vốn cơng ty xây dựng, nên dù có cần qua thẩm định hay khơng từ bước khởi đầu chi nhánh cần thực tốt cơng tác hồn thiện hồ sơ toán với chủ đầu tư Đối với cơng trình có nguồn vốn ngân sách nhà nước cấp ngồi việc hồn thiện hồ sơ tốn cơng ty nên thống với chủ đầu tư quan thẩm định cơng trình, tránh tình trạng sau thi cơng hồn thiện hồ sơ toán song chi nhánh xin thẩm định quan chủ đầu tư lại xin thẩm định quan khác… Ngoài chi nhánh lựa chọn phương án thống với chủ đầu tư thẩm định hạng mục cơng trình, làm đến đâu kiểm tra đến tránh tình trạng phá làm lại -Nhất quán sách thu hồi cơng nợ 73 Ngồi việc tìm hiểu nguồn gốc vốn đầu tư hồn thiện hồ sơ tốn sách tín dụng khách hàng khâu quan trọng định thành công hai giải pháp trên, cụ thể là: + Đối với khách hàng mới, uy tín: Chi nhánh cần u cầu khách hàng chấp, ký cước bảo lãnh, bảo đảm toán ngân hàng hay tổ chức có tiềm lực tài Trên sở hợp đồng ký kết, vi phạm phạt theo lãi suất hạn thoả thuận hợp đồng + Với khách hàng truyền thống, khách hàng lớn, có uy tín: áp dụng hình thức tốn trả chậm đến 30 ngày, tối đa 60 ngày sau hoàn thành thủ tục bàn giao cơng trình xây lắp 30 ngày cung cấp sản phẩm, dịch vụ + Khách hàng nội công ty: Xác định dư nợ thường xun với thời hạn tốn khơng q 30 ngày sản phẩm hàng hoá dịch vụ, không 60 ngày sản phẩm xây lắp, thường xuyên đối chiếu bù trừ công nợ khoản nợ đến hạn + Ngồi ra, cơng ty cần tính tốn tỷ lệ chiết khấu tốn để khuyến khích khách hàng tốn sớm Thực tế công ty, việc quản lý khoản phải thu, phải trả, khoản hạn chưa phân tích đánh giá cách xác Việc lập dự phòng chưa dựa sở phân độ rủi ro dự tính, số liệu chi tiết phản ánh sổ kế tốn chưa xác Cần đối chiếu xem xét khoản nợ hạn có khó đòi hay khơng đánh giá xác khoản nợ khó đòi bị xố sổ 3.2.4 Quản lý sử dụng ngân quỹ Trong công tác quản lý ngân quỹ công ty, công ty chưa lập kế hoạch tiền mặt, hạn chế việc xác định lượng dự trữ tiền mặt hợp lý Vì việc xác định mức tồn quỹ tối thiểu lập kế hoạch tiền mặt cần thiết công ty Công ty cần phải lập bảng thu-chi ngân quỹ so sánh thu chi tiền để tìm nguồn tài trợ thâm hụt ngân quỹ, đầu tư ngắn hạn dư thừa ngân quỹ, có tính đến số dư tiền đầu kỳ cuối kỳ tối ưu Chứ không nên gửi khoản tiền dư thừa vào ngân hàng tỷ lệ sinh lời thấp gây hiệu sử dụng vốn tiền cơng ty Có nhiều hình thức đầu tư ngắn hạn khác có khả sinh lời cao mà cơng ty lựa chọn cho vay, đầu tư chứng khốn, góp vốn liên doanh… Cơng ty cần đa dạng hóa danh mục đầu tư để tối đa hóa lợi nhuận Tuy nhiên, hình thức đầu tư thường sử dụng đầu tư chứng khốn có tính khoản cao đặc biệt điều kiện thị trường chứng 74 Thang Long University Library khoán Việt Nam vào hoạt động gặt hái thành công định Khi cần thiết công ty chuyển đổi chứng khốn tiền mặt Khi lập kế hoạch tiền mặt chi nhánh nên lưu ý vấn đề sau: Xác định mức số dư tiền mặt phù hợp Lượng tiền mặt dự trữ tối ưu doanh nghiệp phải thỏa mãn nhu cầu chính: Chi cho khoản phải trả phục vụ hoạt động sản xuất - kinh doanh hàng ngày doanh nghiệp như: Trả cho nhà cung cấp hàng hóa dịch vụ, trả người lao động, trả thuế Dự phòng cho khoản chi ngồi kế hoạch Dự phòng cho hội phát sinh ngồi dự kiến thị trường có thay đổi đột ngột Cơng ty sử dụng phương pháp Baumol mơ hình Miller Orr để xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý Sau xác định lưu lượng tiền mặt dự trữ thường xuyên, doanh nghiệp nên áp dụng sách, quy trình sau để giảm thiểu rủi ro thất thoát hoạt động Số lượng tiền mặt quỹ giới hạn mức thấp để đáp ứng nhu cầu tốn khơng thể chi trả qua ngân hàng Ưu tiên lựa chọn nhà cung cấp có tài khoản ngân hàng Thanh tốn qua ngân hàng có tính minh bạch cao, giảm thiểu rủi ro gian lận, đáp ứng yêu cầu pháp luật liên quan Theo Luật thuế Giá trị gia tăng (sửa đổi), có hiệu lực từ ngày 01/01/2009, tất giao dịch từ 20 triệu đồng trở lên khơng có chứng từ tốn qua ngân hàng không khấu trừ thuế giá trị gia tăng đầu vào Xây dựng quy trình thu chi tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, bao gồm: danh sách mẫu bảng biểu, chứng từ (hợp đồng kinh tế, hóa đơn, phiếu nhập kho, biên giao nhận ) Xác định quyền hạn mức phê duyệt cấp quản lý sở quy mô doanh nghiệp Đưa quy tắc rõ ràng trách nhiệm quyền hạn phận liên quan đến q trình tốn để việc tốn diễn thuận lợi xác Tuân thủ nguyên tắc bất kiêm nhiệm, tách bạch vai trò kế tốn thủ quỹ Có kế hoạch kiểm kê quỹ thường xuyên đột xuất, đối chiếu tiền mặt tồn quỹ thực tế, sổ quỹ với số liệu kế toán Đối với tiền gửi ngân hàng, định kỳ đối chiếu số dư sổ sách kế toán doanh nghiệp số dư ngân hàng để phát kịp thời xử lý khoản chênh lệch có 3.3 Một số kiến nghị với Nhà nước: Trong bối cảnh kinh tế đại, mức độ cạnh tranh công ty ngày khốc liệt, công ty khơng ngừng tìm kiếm biện pháp hợp lý nhằm nâng 75 cao hiệu hoạt động tài Và giải pháp đưa thiết thực công ty ngành xây dựng Tuy nhiên, để giải pháp thực tốt, có động lực thúc đẩy cơng ty từ phía Nhà nước cần có hỗ trợ tích cực thơng qua ban hành quy định, sách cụ thể phân tíh tài chính, quản lý tài chính, mơi trường kinh doanh thuận lợi cho cơng ty Xuất phát từ suy nghĩ em xin đề xuất số ý kiến quan nhà nước 3.3.1.Phát triển thị trường bất động sản lành mạnh Có thể nhận thấy ngành xây dựng có mối quan hệ mật thiết với thị trường bất động sản (BĐS) Khi thị trường BĐS phát triển bền vững thị trường xây dựng kéo theo bền vững Mặc dù thời gian qua thị trường bất động sản có nhiều tiến triển nhận thấy năm 2013 thị trường hoạt dộng hiệu quả, điều xuất phát từ nguyên nhân cụ thể sau: Trước hết cấu hàng hóa BĐS thiếu cân đối Thị trường nhà năm trước có phát triển cân đối, doanh nghiệp (DN) trọng nhiều vào đầu tư loại nhà cao cấp Đến nay, thị trường hộ cao cấp dần rơi vào bão hòa, nhà xây nhiều nhu cầu có khả tốn thực tế lại thấp Thị trường thiếu hàng hóa có quy mô giá phù hợp phần lớn nhu cầu người dân, đặc biệt thiếu loại hình nhà cho thuê Theo thống kê, loại hình chiếm 6,5% tổng số nước Ngoài hệ thống tài BĐS chưa hồn thiện, thị trường BĐS phụ thuộc lón vào động thái sách tiền tệ tín dụng Nguồn vốn cho thị trường BĐS chủ yếu từ hệ thống Ngân hàng tiết kiệm người dân Nguồn tín dụng trung dài hạn khơng có, lãi suất cho vay cao dẫn đến ngân hàng siết chặt cho vay Cuối tiến đọ khai thác dự án BĐS chậm, làm giảm khả cung hàng hóa cho thị trường Mặc dù chế sách tháo gỡ thủ tục hành đơn giản tốc độ triển khai dự án BĐS chưa cải thiện Để chấn chỉnh thị trường BĐS, không để thị trường BĐS trở thành nhân tố tác động gây lạm phát cao kinh tế “bong bóng”, kiểm sốt hiệu dòng vốn đầu tư vào thị trường BĐS để chống đầu cơ, tránh gây sốc, làm đóng băng thị trường BĐS, gây tác động xấu lan truyền đến hệ thống tổ chức tín dụng đời sống xã hội, cần tập trung số nội dung quan trọng sau: -Tái cấu hàng hóa BĐS cho phù hợp với nhu cầu thị trường -Kiểm sốt hiệu quat dòng vốn đầu tư vào thị trường BĐS để chống đầu tư tránh gây sốc, làm đóng băng thị trường BĐS 76 Thang Long University Library -Cần nghiên cứu sớm, tạo hành lang pháp lý để hình thành định chế tài phi ngân hàng -Thực biện pháp nhằm tăng tính khoản cho hợp đồng tín dụng để sản phẩm BĐS nhà đủ điều kiện tham gia thị trường -Coi trọng tính khả thi dự án BĐS từ phía Nhà nước khâu quy hoạch -Tiếp tục tập trung nguồn lực đẩy mạnh chương trình nhà xã hội trọng điểm -Tăng cường công tác tra, kiểm tra việc chấp hành quy định pháp luật 3.3.2 Một số kiến nghị khác: Ngoài việc phát triển thị trường BĐS nhằm đảm bảo bền vững cơng ty xây dựng Chính phủ cần xác định rõ mục tiêu chiến lược phát triển kinh tế, hướng đầu tư, có sách phát triển kinh tế nhiều thành phần cách ổn định lâu dài, định hướng Cụ thể ổn định thị trường, ổn định giá cả, trì tỷ lệ lạm phát mức độ hợp lý Việc tạo môi trường kinh tế - trị - xã hội ổn định điều kiện thuận lợi cho trình phát triển kinh tế, nâng cao thu nhập mức sống dân cư, khiến cho khả tích lũy tiêu dùng dân chúng ngày tăng lên, thúc đẩy mạnh mẽ cầu hàng hóa, dịch vụ tiêu dùng Hơn nữa, việc có mơi trường kinh tế - trị - xã hội ổn định giúp cho doanh nghiệp an tâm sản xuất kinh doanh, đáp ứng nhu cầu đa dạng, phong phú hàng hóa, dịch vụ tiêu dùng dân cư Để nâng cao hoạt động tài cơng ty, Nhà nước cần tiếp tục hồn thiện hệ thống chế quản lý tài công ty Hệ thống chế quản lý tài đóng vai trò quan trọng quản trị tài cơng ty Đây sở pháp lý thống để đơn vị tiến hành hạch toán kinh doanh, lập báo cáo tài phục vụ cho cơng tác phân tích tài quản trị tài đơn vị Chính phủ cần có biện pháp hồn thiện phát triển thị trường tài mà đặc biệt thị trường chứng khoán để tạo nhiều kênh huy động vốn cho công ty ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Kết Luận Khóa luận thực với mục đích nâng cao hiệu quản lý vốn lưu động công ty xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HSX), việc nghiên cứu vốn lưu động chủ đề nghiên cứu suốt chương Cụ thể sau: Chương Cơ sở lý luận chung quản lý vốn lưu động hiệu quản lý vốn lưu động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết thị trường chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Chương 77 thực trạng việc quản lý vốn lưu động công ty ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Từ sở lý luận để đưa giải pháp nâng cao hiệu quản lý vôn lưu động công ty cổ phần niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Chương Chương chương kết hợp chương trước để đư đề suất, giải pháp em cảm thấy cần thiết phù hợp công ty cổ phần xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HSX) Do trình độ thời gian hạn chế nên khóa luận em nhiều sai sót, mong nhận bảo thầy cô Một lần em xin đặc biệt cảm ơn bảo tận tình giáo Ths Chu Thị Thu Thủy để em hồn thiện tốt khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn! Hà nội, ngày 25/10/2014 Sinh viên thực Nguyễn Ngọc Diệp 78 Thang Long University Library PHỤ LỤC 1.1 Thu nhập sau thuế: (Đơn vị : đồng) Mã CK Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 ACC 61.426.782.292 61.402.585.081 34.276.518.940 BCE 56.504.999.518 51.553.698.858 47.055.423.011 BT6 47.753.305.880 49.252.097.846 18.153.960.657 C47 24.280.988.317 21.486.743.390 21.589.412.138 CDC 17.065.013.505 2.469.311.727 2.125.415.477 CIG 1.626.847.560 - 11.922.031.969 1.720.875.931 CII 184.003.411.387 265.834.226.590 143.437.434.711 CLG 23.504.772.342 11.138.381.484 9.533.799.207 CTD 211.064.102.351 218.527.457.715 257.137.686.890 CTI 6.986.870.529 1.210.957.945 2.736.746.254 FCN 78.980.444.791 99.552.765.907 76.676.470.566 HAS 516.865.845 4.953.117.595 3.502.557.294 HBC 149.552.740.761 130.888.432.550 23.708.219.994 HDG 131.320.482.902 39.138.964.103 143.196.843.087 HTI 45.599.653.169 39.883.906.082 37.623.513.424 HU1 52.735.132.487 19.115.915.032 7.352.572.201 HU3 48.269.891.375 24.063.087.531 14.309.211.773 LCG 437.855.734.758 5.047.359.868 LGC 5.323.405.420 839.662.064 LGL 5.664.787.476 4.759.594.337 MDG 5.696.092.961 4.294.685.127 1.752.698.277 PPI 6.707.040.698 916.245.725 87.533.093 PTC 1.835.550.833 - 58.543.778.537 1.203.444.894 PXI 49.913.678.588 7.533.302.150 1.727.648.633 79 - 301.789.902.619 3.896.262.276 - 53.628.886.417 PXS 117.291.266.650 67.429.844.870 75.946.101.769 PXT 34.666.316.257 4.690.396.604 REE 512.811.192.270 656.841.850.289 975.754.197.638 SC5 19.160.438.297 8.733.234.605 53.722.075.695 SRF 52.764.843.189 39.132.149.919 38.572.076.704 UDC 11.306.456.315 6.471.207.529 1.581.011.954 VNE 22.354.955.446 12.415.351.420 15.159.555.031 VSI 34.285.433.886 11.557.982.120 6.592.131.286 - 35.584.340.837 1.2 Doanh thu Mã CK Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 ACC 336.370.374.295 377.423.309.351 361.050.436.868 BCE 605.890.234.455 719.464.853.517 762.567.372.198 1.208.837.095.017 1.242.600.549.176 1.031.026.779.86 1.295.434.231.083 995.658.237.997 1.426.359.784.39 CDC 269.448.394.848 208.293.218.143 189.644.670.365 CIG 78.673.547.279 43.255.256.004 146.089.415.488 CII 151.929.796.830 156.002.482.044 368.835.865.782 CLG 205.976.313.324 143.666.225.685 367.772.519.611 4.509.632.778.509 4.477.276.306.689 6.189.651.406.15 367.973.377.889 330.352.541.534 612.593.803.907 907.456.429.012 966.008.096.751 1.103.888.856.07 57.741.663.749 127.893.884.354 83.010.027.981 1.768.168.209.514 3.055.297.567.051 3.432.447.311.41 1.117.187.679.950 930.451.919.719 988.682.967.327 BT6 C47 CTD CTI FCN HAS HBC HDG 80 Thang Long University Library HTI 164.320.625.458 155.108.447.516 182.071.717.413 HU1 1.022.909.408.774 465.380.084.762 585.352.881.757 HU3 767.084.674.926 378.370.944.808 362.632.741.254 LCG 1.799.924.065.687 1.017.204.474.662 226.926.342.348 LGC 179.949.532.321 144.352.265.400 211.904.544.002 LGL MD G 358.486.488.788 81.710.529.135 28.928.642.601 146.478.915.606 166.283.339.569 207.165.119.815 PPI 158.093.613.582 191.574.017.582 103.626.860.986 PTC 247.287.171.939 163.150.866.668 101.054.289.142 PXI 1.651.895.150.986 846.211.140.715 683.206.318.466 1.061.913.056.154 1.196.874.258.212 1.009.344.450.99 870.121.869.168 663.536.180.092 349.989.525.446 1.810.439.179.855 2.395.619.558.460 2.413.406.985.29 1.112.135.997.258 1.351.090.624.783 1.235.004.885.68 SRF 597.739.031.961 653.350.914.987 585.879.829.182 UDC 452.882.195.980 325.714.100.200 224.765.144.770 VNE 534.196.000.537 635.283.626.284 872.706.198.544 VSI 386.306.404.137 250.650.075.674 272.112.343.849 PXS PXT REE SC5 81 1.3 Chỉ tiêu ROA, ROE, ROS Mã CK ACC BCE BT6 C47 CDC CIG CII CLG CTD CTI FCN HAS HBC HDG HTI HU1 HU3 LCG LGC LGL MDG PPI PTC PXI PXS PXT ROA 24% 8% 3% 2% 3% 0% 4% 3% 9% 1% 12% 0% 5% 1% 9% 5% 7% 19% 1% 1% 1% 1% 0% 4% 7% 4% 22% 7% 3% 1% 0% -2% 5% 1% 6% 0% 11% 2% 3% 2% 6% 2% 3% 0% 0% 1% 1% 0% -16% 1% 5% 1% ROE 14% 6% 1% 1% 0% 0% 2% 1% 6% 0% 5% 1% 1% 6% 4% 1% 2% -16% 1% -9% 0% 0% 0% 0% 5% -5% 32% 15% 11% 16% 7% 1% 13% 16% 15% 4% 31% 0% 23% 20% 15% 29% 29% 39% 3% 2% 3% 3% 1% 15% 25% 15% 30% 14% 10% 14% 1% -9% 19% 5% 10% 1% 28% 3% 17% 6% 13% 11% 15% 0% 1% 1% 2% 0% -31% 2% 14% 2% ROS 17% 13% 4% 13% 1% 1% 10% 4% 11% 1% 13% 2% 2% 19% 12% 5% 9% -38% 2% -19% 1% 0% 1% 1% 12% -20% 18,3% 9,3% 4,0% 1,9% 6,3% 2,1% 121,1% 11,4% 4,7% 1,9% 8,7% 0,9% 8,5% 11,8% 27,8% 5,2% 6,3% 24,3% 3,0% 1,6% 3,9% 4,2% 0,7% 3,0% 11,0% 4,0% 16,3% 7,2% 4,0% 2,2% 1,2% -27,6% 170,4% 7,8% 4,9% 0,4% 10,3% 3,9% 4,3% 4,2% 25,7% 4,1% 6,4% 0,5% 0,6% 5,8% 2,6% 0,5% -35,9% 0,9% 5,6% 0,7% 82 Thang Long University Library 9,5% 6,2% 1,8% 1,5% 1,1% 1,2% 38,9% 2,6% 4,2% 0,4% 6,9% 4,2% 0,7% 14,5% 20,7% 1,3% 3,9% -133,0% 1,8% -185,4% 0,8% 0,1% 1,2% 0,3% 7,5% -10,2% REE SC5 SRF UDC VNE VSI 10% 1% 7% 1% 1% 4% 10% 0% 6% 0% 1% 2% 14% 3% 5% 0% 1% 1% 13% 6% 17% 3% 3% 18% 16% 3% 13% 2% 2% 7% 19% 16% 11% 0% 2% 4% 28,3% 1,7% 8,8% 2,5% 4,2% 8,9% 27,4% 0,6% 6,0% 2,0% 2,0% 4,6% 40,4% 4,3% 6,6% 0,7% 1,7% 2,4% 1.4 Các tiêu vốn lưu động Mã CK Tỷ suât sinh lời VLĐ Tốc độ luân chuyên VLĐ hàm lượng vốn lưu động Thời gian vòng luân chuyển ACC 34,4% 28,9% 17,8% 2 191 203 192 1 BCE 8,9% 7,5% 6,7% 1 376 345 332 1 BT6 4,1% 4,3% 1,6% 1 347 331 396 1 C47 2,7% 1,9% 1,6% 1 254 405 340 1 CDC 2,8% 0,4% 0,3% 0 807 1182 1308 CIG 0,4% -2,4% 0,4% 0 1.968 4172 1146 12 CII 13,6% 24,7% 11,1% 0 3.205 2481 1261 CLG 6,5% 3,0% 1,5% 1 628 940 636 CTD 11,8% 7,2% 6,4% 143 245 232 1 CTI 1,6% 0,3% 0,5% 1 426 458 295 1 83 FCN 20,7% 18,3% 7,7% 2 151 203 324 1 HAS 0,3% 2,9% 1,7% 1.133 489 892 HBC 11,7% 5,1% 1,0% 1 259 300 192 1 HDG 11,4% 3,1% 7,8% 1 373 489 193 1 HTI 246,2% 104,2% 90,2% 4 41 89 194 0 HU1 5,5% 2,4% 0,9% 1 338 605 195 HU3 7,5% 3,5% 1 302 657 196 2 LCG 33,8% 0,5% 2,2% 31,0% 1 259 396 197 1 LGC 5,7% 1,0% 2 186 212 198 1 LGL 1,2% 1,1% 2,8% 15,6% 0 464 1974 199 12 MDG 1,8% 1,6% 0,7% 1 784 589 200 2 PPI 1,0% 0,1% 0,0% 0 1511 1298 201 4 PTC 0,6% -23,5% 0,5% 1 440 549 202 2 PXI 6,2% 1,6% 0,2% 2 176 202 203 1 PXS 16,8% 19,3% 11,4% 237 105 204 1 PXT 5,2% 0,7% -6,4% 1 278 387 205 1 REE 20,7% 21,0% 38,1% 1 493 469 206 1 84 Thang Long University Library SC5 1,1% 0,4% 3,5% 1 589 572 207 2 SRF 9,0% 6,7% 6,3% 1 352 323 208 1 UDC 1,1% 0,6% 0,1% 0 853 1150 209 VNE 2,1% 1,5% 1,5% 1 702 465 210 1 VSI 11,0% 4,2% 2,4% 1 291 396 211 1 85 Tài liệu tham khảo 1.Silde Quản lý tài doanh nghiệp cô giáo Ths Chu Thị Thu Thủy 2.GT- Phân tích báo cáo tài chính,NXB Đại học KTQD – Hà Nội(2011) 3.GT- Phân tích hoạt động kinh doanh , NXB Thống Kê – Hà Nội (2004) 4.GT – Quản lý tài doanh nghiệp , NXB Lao động – Xã hội Hà Nội ( 2008) 5.GT- Phân tích kinh doanh , NXB Đại học KTQD – Hà Nội(2013) 6.Tài doanh nghiệp,NXB Tài Chính (2009) 7.Higgins (2004) Analysis Financial Management New York : McGraw-Hill www.hsx.com 9.www.cafef.vn 10.www.stock.vn 11.www.cophieu68.com 12.www.gos.gov.vn 13.www.baoxaydung.com.vn 14.www.hbbs.com.vn 86 Thang Long University Library ... trạng quản lý vốn lưu động hiệu quản lý vốn lưu động vốn lưu động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Chương : Giải pháp nâng cao hiệu quản lý vốn. .. chọn đề tài: Quản trị vốn lưu động số giải pháp Thang Long University Library nâng cao hiệu quản trị vốn lưu động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ... : Quản trị vốn lưu động số giải pháp nâng cao hiệu quản trị vốn lưu động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh.” Ngồi phần mở đầu, kết luận, mục