Bài viết này nhìn lại cơ chế tạo lập nguồn vốn trong hoạt động tín dụng đầu tư phát triển (ĐTPT) của Nhà nước từ năm 2006 đến năm 2018 và phân tích tác động của cơ chế này đến với hoạt động cho vay ĐTPT thời gian qua. Trên cơ sở đó, đề xuất một số giải pháp mở rộng và nâng cao hiệu quả tạo lập nguồn vốn nhằm đáp ứng yêu cầu cho tăng trưởng cũng như đảm bảo an toàn trong hoạt động tín dụng ĐTPT của Nhà nước thời gian tới.
TẠO LẬP NGUỒN VỐN CHO HOẠT ĐỘNG TÍN DỤNG ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN CỦA NHÀ NƯỚC HIỆN NAY Bài viết nhìn lại chế tạo lập nguồn vốn hoạt động tín dụng đầu tư phát triển (ĐTPT) Nhà nước từ năm 2006 đến năm 2018 phân tích tác động chế đến với hoạt động cho vay ĐTPT thời gian qua Trên sở đó, đề xuất số giải pháp mở rộng nâng cao hiệu tạo lập nguồn vốn nhằm đáp ứng yêu cầu cho tăng trưởng đảm bảo an tồn hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước thời gian tới Đặt vấn đề Nguồn vốn yếu tố đầu vào quan trọng hoạt động kinh tế Đối với hoạt động tín dụng, nguồn vốn trở nên có vai trò quan trọng đối tượng kinh doanh bản, định quy mô ảnh hưởng đến hiệu hoạt động định chế cho vay Do đó, việc tạo lập nguồn vốn ln vấn đề sống quan tâm hoạt động tổ chức từ trước đến Cũng giống loại hình tín dụng khác kinh tế, việc tạo lập nguồn vốn quan tâm trọng hoạt động tín dụng (ĐTPT) Nhà nước Tuy nhiên, không giống việc tạo lập nguồn vốn tổ chức tín dụng thơng thường, việc tạo lập nguồn vốn hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước có điểm khác biệt xuất phát từ yêu cầu thời hạn sử dụng vốn dự án vay vốn tín dụng ĐTPT từ đặc thù chế hoạt động quan thực thi sách tín dụng ĐTPT Nhà nước Tại Chiến lược phát triển Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) đến năm 2020 tầm nhìn đến năm 2030, mục tiêu đặt tăng trưởng tín dụng đạt tốc độ bình quân khoảng 10%/năm giai đoạn 20132020 phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn sau năm 2020 Chiến lược đặt mục tiêu xác định cấu vốn chủ sở hữu vốn huy động quan có lộ trình tăng vốn chủ sở hữu nhằm đưa tỷ lệ an toàn vốn năm 2020 đạt 10% tiến tới áp dụng tiêu an tồn tài theo chuẩn mực quốc tế từ sau năm 2020 Đến thời điểm tại, việc thực số mục tiêu xác định Chiến lược nói khơng đạt kế hoạch đặt Mặc dù vậy, trường hợp Chiến lược tiếp tục thực mà khơng có điều chỉnh, đòi hỏi quy mơ nguồn vốn cho VDB cần phải có tăng trưởng lớn, bao gồm vốn chủ sở hữu vốn huy động Tuy nhiên, việc thực yêu cầu bối cảnh vấn đề khó khăn xuất phát từ nhiều ngun nhân khác 2 Chính vậy, việc nghiên cứu nhằm tìm giải pháp nhằm tạo lập nguồn vốn nhằm đáp ứng yêu cầu tăng trưởng tín dụng đảm bảo an tồn tài hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước giai đoạn cần thiết, có ý nghĩa quan trọng việc nâng cao hiệu hoạt động VDB, quan thực thi sách tín dụng ĐTPT Nhà nước đảm bảo thành công sách Tình hình tạo lập nguồn vốn hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước thời gian qua Chính sách tín dụng ĐTPT Nhà nước đưa vào áp dụng Việt Nam từ năm 2000 theo Nghị định số 43/2009/NĐ-CP Chính phủ Cơ quan giao thực sách Quỹ Hỗ trợ phát triển (DAF), tổ chức tài nhà nước Chính phủ thành lập theo Nghị định số 50/1999/NĐ-CP Theo quy định Chính phủ, DAF sử dụng nhiều nguồn vốn khác để thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước, bao gồm vốn điều lệ, vốn ngân sách nhà nước cấp hàng năm, vốn thu hồi nợ hàng năm, vốn từ phát hành trái phiếu phủ, vốn vay nợ, viện trợ nước ngồi Chính phủ dùng vay lại, vốn DAF huy động… Đồng thời, DAF ngân sách nhà nước cấp bù chênh lệch lãi suất phí quản lý thực sách Đến năm 2006, Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 108/2006/QĐ-TTg thành lập Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) sở tổ chức lại DAF giao cho ngân hàng thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước Giống tổ chức tiền thân, VDB ngân sách nhà nước cấp bù chênh lệch lãi suất phí quản lý, sử dụng vốn điều lệ, nguồn vốn có nguồn gốc từ ngân sách nhà nước vốn huy động để thực sách tín dụng ĐTPT Trải qua gần 15 năm hoạt động, nguồn vốn VDB có tăng trưởng đáng kể Từ mức 100.000 tỷ đồng lúc thành lập (2006), tổng nguồn vốn VDB tăng lên gấp gần lần năm gần Quy mô nguồn vốn qua năm thể Biểu đồ Biểu đồ 1: Quy mô nguồn vốn VDB giai đoạn 2006-2018 (Nguồn: Báo cáo thường niên Báo cáo tài năm VDB) Trong tổng nguồn vốn hoạt động VDB, nguồn vốn sử dụng để thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước chủ yếu vốn chủ sở hữu (mà đó, phần lớn vốn điều lệ1) vốn huy động (trong đó, phổ biến huy động từ phát hành trái phiếu Chính phủ trái phiếu Chính phủ bảo lãnh), lại, nguồn vốn khác chiếm tỷ trọng không đáng kể Diễn biến cấu nguồn vốn sử dụng để thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước qua năm thể Biểu đồ Biểu đồ 2: Cơ cấu nguồn vốn thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước giai đoạn 2006-2018 Tại thời điểm thành lập (2006), VDB có vốn điều lệ 5.000 tỷ đồng Đến năm 2007, mức vốn điều chỉnh lên 10.000 tỷ đồng theo Quyết định số 44/2007/QĐ-TTg ngày 30/3/2007 Thủ tướng Chính phủ Tại Quyết định số 369/QĐ-TTg ngày 28/02/2013 Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt Chiến lược phát triển VDB đến năm 2020 tầm nhìn đến năm 2030, lộ trình tăng vốn điều lệ VDB dự kiến đạt 20.000 tỷ đồng vào năm 2015 30.000 tỷ đồng vào năm 2020 Đến năm 2015, Thủ tướng Chính phủ ban hành Điều lệ tổ chức hoạt động VDB kèm theo Quyết định số 1515/QĐ-TTg ngày 03/9/2015, quy định vốn điều lệ VDB 30.000 tỷ đồng Tuy nhiên, đến hết năm 2018, vốn điều lệ thực có VDB đạt 15.000 tỷ đồng 4 (Nguồn: Báo cáo thường niên Báo cáo tài năm VDB) Số liệu Biểu đồ cho thấy, giống hầu hết tổ chức tín dụng khác kinh tế, hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước chủ yếu thực nguồn vốn VDB huy động Tuy nhiên, khác với tổ chức tín dụng lại, việc huy động vốn VDB phần lớn thực hình thức phát hành trái phiếu Chính phủ trái phiếu Chính phủ bảo lãnh Số liệu từ báo cáo tài năm VDB cho thấy vốn huy động từ phát hành trái phiếu chiếm tỷ trọng lớn số vốn huy động tổng nguồn vốn hoạt động VDB (xem Biểu đồ 3) Điều có nghĩa phát hành trái phiếu có vai trò quan trọng việc tạo lập nguồn vốn cho hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước Trước đây, theo quy định tín dụng ĐTPT Nhà nước, VDB phát hành trái phiếu Chính phủ để huy động vốn Tuy nhiên, theo quy định Luật Quản lý nợ công, từ ngày 01/01/2010, VDB không tiếp tục phát hành trái phiếu Chính phủ, thay vào phát hành trái phiếu Chính phủ bảo lãnh 5 Biểu đồ 3: Tỷ trọng nguồn vốn trái phiếu tổng nguồn vốn VDB (Nguồn: Tính tốn từ báo cáo tài năm VDB) Tuy nhiên, điều đáng nói là, chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn tín dụng ĐTPT, song, nguồn vốn phát hành trái phiếu VDB thường có kỳ hạn khơng dài Số liệu kết phát hành trái phiếu giai đoạn 2011-2018 cho thấy, loại trái phiếu mà VDB phát hành để huy động vốn phục vụ chủ yếu trái phiếu kỳ hạn năm, năm năm, lại trái phiếu kỳ hạn năm, 10 năm 15 năm chiếm tỷ trọng không đáng kể Trong năm trở lại đây, cấu phát hành trái phiếu VDB có điều chỉnh, song, ngoại trừ năm 2017 có lượng trái phiếu kỳ hạn 10 năm 15 năm phát hành nhiều, lại năm khác, loại trái phiếu phát hành chiếm tỷ trọng lớn chủ yếu trái phiếu có kỳ hạn 10 năm, đó, phổ biến trái phiếu có kỳ hạn năm năm (xem Biểu đồ 4) Biểu đồ 4: Cơ cấu trái phiếu phát hành VDB giai đoạn 2011-2018 (Nguồn: Tính tốn từ báo cáo phát hành trái phiếu năm VDB) Trong đó, việc tài trợ vốn tín dụng ĐTPT VDB chủ yếu thực hình thức cho vay với kỳ hạn dài, đại phận dự án sử dụng vốn tín dụng ĐTPT Nhà nước có thời hạn vay vốn 8-10 năm, chí nhiều dự án vay vốn lên đến 15 năm, chí 20 năm lâu Đây điểm khiến cho việc tạo lập nguồn vốn quản trị khoản hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước VDB trở nên khó khăn phức tạp so với hoạt động tổ chức tín dụng thơng thường Đồng thời, đặc điểm cấu nguồn vốn ảnh hưởng khơng nhỏ đến việc triển khai hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước thời gian qua Ảnh hưởng nguồn vốn đến hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước Ở giai đoạn đầu triển khai hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước, chế tạo lập nguồn vốn hoạt động quy định phù hợp với việc cho phép quan thực thi sách tín dụng ĐTPT Nhà nước sử dụng nhiều nguồn vốn giá rẻ kỳ hạn dài để phục vụ hoạt động cho vay ĐTPT vốn vay nợ, viện trợ nước Chính phủ dùng vay lại, vốn vay quỹ tích luỹ trả nợ nước ngồi, tiết kiệm bưu điện, bảo hiểm xã hội… Với chế tạo lập nguồn vốn này, quan thực thi sách tín dụng ĐTPT Nhà nước có nhiều thuận lợi sử dụng nhiều nguồn vốn có chi phí thấp kỳ hạn dài để thực sách tín dụng ĐTPT 7 Tuy nhiên, với trình cải cách tài cơng, việc quản lý sử dụng quỹ tài - tiền tệ trước có quan hệ với quan thực thi sách tín dụng ĐTPT Nhà nước có thay đổi Chẳng hạn, với việc Tổng cơng ty Bưu Việt Nam (VNPost) tham gia góp vốn vào Ngân hàng thương mại cổ phần Liên Việt giá trị Công ty Dịch vụ Tiết kiệm Bưu điện theo cho phép Thủ tướng Chính phủ, từ năm 2011, VDB khơng huy động vốn từ quỹ tiết kiệm bưu điện để thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước Hoặc với việc Quỹ tích lũy trả nợ sử dụng nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi để gửi có kỳ hạn ngân hàng thương mại, tổ chức tài nước sở chào lãi suất cạnh tranh theo quy định Thủ tướng Chính phủ, VDB khơng thể huy động nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi Quỹ không cạnh tranh với ngân hàng thương mại lãi suất huy động Hoặc với việc Chính phủ quy định quỹ bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế, bảo hiểm thất nghiệp mua trái phiếu Chính phủ bảo lãnh ngân hàng sách phát hành với thời hạn tối đa không năm làm hội VDB việc huy động nguồn vốn có kỳ hạn dài từ Bảo hiểm xã hội năm trước đây… Đồng thời với thay đổi nói trên, chế tạo lập nguồn vốn hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước có thay đổi theo hướng bước chuyển nguồn vốn cho vay quan thực thi sách tín dụng ĐTPT sang sử dụng nguồn vốn huy động từ thị trường tài nhằm đáp ứng yêu cầu giảm dần bao cấp từ ngân sách hoạt động tín dụng nhà nước đặt Chiến lược tài Việt Nam đến năm 2020 Chiến lược phát triển VDB đến năm 2020 tầm nhìn đến năm 20304 Theo quy định hành, nguồn vốn mà VDB sử dụng để thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước bao gồm vốn chủ sở hữu, vốn huy động nước, nguồn vốn ngân sách nhà nước cấp nguồn vốn hợp pháp khác Tuy nhiên, với tình hình khả tại, nguồn vốn mà VDB tạo lập để thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước tập trung chủ yếu vào việc phát hành trái phiếu có kỳ hạn khơng dài Với tính chất đặc điểm trên, nguồn vốn phục vụ hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước VDB có nhiều hạn chế, thể mặt sau đây: Thứ nhất, làm tăng rủi ro khoản VDB Một giải pháp tái cấu trúc đầu tư công gắn với nâng cao hiệu đầu tư nguồn vốn ngân sách nhà nước đưa Chiến lược Tài đến năm 2020 đổi phương thức phát triển tín dụng nhà nước theo nguyên tắc thương mại nhằm đảm bảo tính bền vững Một mục tiêu đặt Chiến lược phát triển VDB đến năm 2020 tầm nhìn đến năm 2030 bước giảm cấp bù ngân sách nhà nước tiến tới tự chủ tài hoạt động ngân hàng 8 Như trình bày phần trên, nguồn vốn thực sách tín dụng ĐTPT phần lớn VDB huy động thông qua phát hành trái phiếu với kỳ hạn tương đối ngắn (3-5 năm), khoản vay lại có thời hạn dài Chênh lệch thời hạn cho vay kỳ hạn huy động vốn tạo áp lực lớn khoản cho VDB Thêm vào đó, việc khách hàng VDB năm gần gặp khó khăn việc trả nợ dự án vay vốn tín dụng ĐTPT khơng phát huy hiệu kỳ vọng làm cho nợ xấu VDB tăng cao Tình hình làm cho nguồn vốn VDB trở nên căng thẳng phải sử dụng nguồn vốn khác để toán nợ đến hạn khoản vốn huy động mà lẽ toán số nợ gốc thu hồi từ dự án vay vốn tín dụng ĐTPT Thứ hai, làm tăng số cấp bù từ ngân sách nhà nước Theo quy định Chính phủ, VDB ngân sách nhà nước cấp bù chênh lệch lãi suất thực sách tín dụng ĐTPT Nhà nước Số cấp bù xác định sở chênh lệch lãi suất hoà đồng nguồn vốn với lãi suất cho vay dư nợ vay tín dụng ĐTPT Với quy định nói trên, hàng năm, ngân sách nhà nước phải cấp cho VDB số tiền lớn để bù đắp phần chênh lệch lãi suất đầu vào lãi suất cho vay ĐTPT lãi suất cho vay quy định thấp, nguồn vốn sử dụng vay phần lớn hình thành từ phát hành trái phiếu với lãi suất huy động tương đối cao Thứ ba, hạn chế khả tăng trưởng tín dụng ĐTPT Nhà nước Bắt đầu từ năm 2007, lãi suất tín dụng ĐTPT Nhà nước quy định theo hướng tiến tới bù đắp chi phí vốn chi phí hoạt động VDB5 Việc quy định nhằm giảm bớt gánh nặng cho ngân sách nhà nước đưa hoạt động tín dụng ĐTPT VDB tiến dần đến phù hợp với thông lệ hoạt động ngân hàng Tuy nhiên, nguồn vốn VDB năm vừa qua chủ yếu tạo lập từ việc phát hành trái phiếu với chi phí tương đối cao, nên lãi suất tín dụng ĐTPT Nhà nước theo mà tăng lên, làm tính hấp dẫn nguồn vốn tín dụng ĐTPT Hệ VDB gặp nhiều khó khăn việc cho vay có nhiều năm (2014, 2015, 2016…) khơng hồn thành kế hoạch tín dụng ĐTPT Nhà nước mà Thủ tướng Chính phủ giao Thứ tư, ảnh hưởng tiêu cực cân đối tài VDB Theo quy định Nghị định số 151/2006/NĐ-CP, lãi suất tín dụng ĐTPT xác định lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn năm cộng tỷ lệ % Còn theo quy định Nghị định số 75/2011/NĐ-CP, lãi suất tín dụng ĐTPT xác định lãi suất bình quân nguồn vốn cộng với phí hoạt động VDB Hiện theo quy định Nghị định số 32/2017/NĐ-CP, lãi suất tín dụng ĐTPT xác định lãi suất trái phiếu VDB kỳ hạn năm cộng tỷ lệ chi phí quản lý hoạt động dự phòng rủi ro VDB 9 Mặc dù số chênh lệch lãi suất hoạt động tín dụng ĐTPT phát sinh lớn, song điều đáng nói việc cân đối gặp nhiều khó khăn nên năm gần đây, ngân sách nhà nước thường xun khơng bố trí đủ dự toán để cấp bù chênh lệch lãi suất cho VDB theo số thực tế phát sinh Tính đến hết năm 2018, số tiền cấp bù chênh lệch lãi suất phí quản lý mà ngân sách nhà nước chưa cấp đủ cho VDB lên tới 13.000 tỷ đồng (trong đó, chủ yếu tiền cấp bù chênh lệch lãi suất) Sự thiếu hụt nói gây cho VDB khó khăn khơng nhỏ việc đảm bảo nguồn vốn để đáp ứng yêu cầu cho vay phải sử dụng nguồn vốn khác (mà chủ yếu phát hành trái phiếu) để bù đắp cho phần thiếu hụt từ số cấp bù chênh lệch lãi suất mà ngân sách nhà nước chưa cấp cho VDB Và tất nhiên, việc sử dụng nguồn vốn thay làm cho tình hình tài VDB xấu chi phí huy động vốn bị tăng lên đáng kể Ngoài ra, việc sử dụng vốn huy động để bù đắp cho phần thiếu hụt từ số cấp bù chênh lệch lãi suất nói làm cho tình hình khoản VDB thêm căng thẳng Một số đề xuất tạo lập nguồn vốn cho hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước Để đảm bảo nguồn vốn đáp ứng yêu cầu triển khai hoạt động tín dụng ĐTPT Nhà nước, viết đề xuất số giải pháp mà quan liên quan cần triển khai thời gian tới sau: Một là, Chính phủ quan quản lý nhà nước liên quan: - Bố trí cấp đủ vốn điều lệ cho VDB theo lộ trình phê duyệt Chiến lược phát triển VDB đến năm 2020 tầm nhìn đến năm 2030 để sớm đạt mức vốn điều lệ quy định Điều lệ tổ chức hoạt động VDB - Tạo điều kiện để VDB phát hành trái phiếu kỳ hạn phù hợp với yêu cầu cho vay dự án ĐTPT có thời hạn thu hồi vốn dài thuộc đối tượng sử dụng vốn tín dụng ĐTPT Nhà nước - Bố trí nguồn vốn để toán khoản cấp bù chênh lệch lãi suất phí quản lý mà ngân sách nhà nước chưa tốn đủ cho VDB, đồng thời, khơng để tình trạng nợ đọng tương tự xảy thời gian tới - Xem xét bố trí ngân sách nhà nước để hỗ trợ phần tiền lãi mà VDB phải trả từ việc huy động vốn nhằm bù đắp cho số tiền chênh lệch lãi suất mà ngân sách nhà nước khơng tốn kịp thời cho VDB năm qua Hai là, VDB: - Đẩy mạnh huy động vốn hình thức khác cho phép Điều lệ tổ chức hoạt động VDB nhằm mở rộng quy mô đa dạng hoá kỳ hạn nguồn vốn, đáp ứng nhu cầu cho vay thời hạn khác với lãi suất phù hợp với chi phí nguồn vốn tương ứng 10 - Mở rộng hợp tác với tổ chức tài quốc tế nhằm tìm kiếm hội huy động nguồn vốn có kỳ hạn dài với giá rẻ từ tổ chức này, nguồn vốn dành cho lĩnh vực có nhiều dự án thuộc đối tượng vay vốn tín dụng ĐTPT Nhà nước (xây dựng cơng trình cấp nước sạch, cơng trình xử lý nước thải, rác thải; xây dựng nhà máy phát điện sử dụng nguồn lượng tái tạo; sản xuất phương tiện thiết bị tiết kiệm lượng…) - Thực biện pháp quản trị rủi ro khoản có hiệu nhằm đáp ứng yêu cầu sử dụng vốn vay với thời hạn dài bối cảnh nguồn vốn huy động có kỳ hạn khơng tương xứng - Nâng cao hiệu triển khai biện pháp quản trị rủi ro tín dụng, bao gồm việc đẩy mạnh thu hồi xử lý nợ, nhằm hạn chế tình trạng nguồn vốn bị ứ đọng khoản nợ xấu giảm thiểu tình trạng vốn khoản nợ gây ra./ Tài liệu tham khảo: Công văn số 244/TTg-ĐMDN ngày 21/02/2011 Thủ tướng Chính phủ việc VNPost góp vốn vào Ngân hàng TMCP Liên Việt Luật Quản lý nợ công số 29/2009/QH12 Nghị định số 151/2006/NĐ-CP ngày 20/12/2006 Chính phủ tín dụng đầu tư phát triển tín dụng xuất Nhà nước Nghị định số 30/2016/NĐ-CP ngày 28/4/2016 Chính phủ quy định chi tiết hoạt động đầu tư từ quỹ bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế, bảo hiểm thất nghiệp Nghị định số 32/2017/NĐ-CP ngày 31/3/2017 Chính phủ tín dụng đầu tư Nhà nước Nghị định số 50/1999/NĐ-CP ngày 08/7/1999 Chính phủ tổ chức hoạt động Quỹ Hỗ trợ phát triển Nghị định số 75/2011/NĐ-CP ngày 30/8/2011 Chính phủ tín dụng đầu tư tín dụng xuất Nhà nước Nguyễn Cảnh Hiệp (2017), “Khả tiếp cận nguồn vốn tín dụng đầu tư Nhà nước: nhìn từ yếu tố lãi suất”, Tạp chí Nghiên cứu kinh tế, số (471), tháng 8/2017, Tr.49-55 Quyết định số 01/2013/QĐ-TTg ngày 07/01/2013 Thủ tướng Chính phủ ban hành Quy chế lập, sử dụng quản lý Quỹ tích lũy trả nợ 10 Quyết định số 108/2006/QĐ-TTg ngày 19/5/2006 Thủ tướng Chính phủ việc thành lập Ngân hàng Phát triển Việt Nam 11 Quyết định số 1515/QĐ-TTg ngày 03/9/2015 Thủ tướng Chính phủ ban hành Điều lệ tổ chức hoạt động Ngân hàng Phát triển Việt Nam 11 12 Quyết định số 369/QĐ-TTg ngày 28/02/2013 Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt Chiến lược phát triển Ngân hàng Phát triển Việt Nam đến năm 2020 tầm nhìn đến năm 2030 13 Quyết định số 44/2007/QĐ-TTg ngày 30/3/2007 Thủ tướng Chính phủ việc ban hành Quy chế quản lý tài Ngân hàng Phát triển Việt Nam 14 Quyết định số 450/QĐ-TTg ngày 18/4/2012 Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt Chiến lược Tài đến năm 2020 ... kiện để VDB phát hành trái phiếu kỳ hạn phù hợp với yêu cầu cho vay dự án ĐTPT có thời hạn thu hồi vốn dài thu c đối tượng sử dụng vốn tín dụng ĐTPT Nhà nước - Bố trí nguồn vốn để tốn khoản cấp bù... hiểm xã hội… Với chế tạo lập nguồn vốn này, quan thực thi sách tín dụng ĐTPT Nhà nước có nhiều thu n lợi sử dụng nhiều nguồn vốn có chi phí thấp kỳ hạn dài để thực sách tín dụng ĐTPT 7 Tuy nhiên,... căng thẳng phải sử dụng nguồn vốn khác để toán nợ đến hạn khoản vốn huy động mà lẽ toán số nợ gốc thu hồi từ dự án vay vốn tín dụng ĐTPT Thứ hai, làm tăng số cấp bù từ ngân sách nhà nước Theo quy