MẪU BÁO CÁO TÌNH HÌNH KINH TẾ VIỆT NAM 6 THÁNG ĐẦU NĂM

ỦY BAN GIÁM SÁT CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM TÀI CHÍNH QUỐC GIA Độc lập - Tự - Hạnh phúc Số: /UBGSTCQG Hà Nội, ngày 29 tháng năm 2012 BÁO CÁO TÌNH HÌNH KINH TẾ VIỆT NAM THÁNG ĐẦU NĂM VÀ DỰ BÁO CẢ NĂM 2012 (Tài liệu phục vụ họp Chính phủ tháng 6/2012) I Kinh tế giới: Trong tháng đầu năm, kinh tế giới có nhiều dấu hiệu phục hồi khả quan, đặc biệt Mỹ thị trường Tuy nhiên, khủng hoảng nợ công Châu Âu tưởng chừng lắng dịu trở nên nghiêm trọng kể từ tháng 5, khiến cho lo ngại xuất mặt phạm vi toàn cầu Gần đây, việc giải khủng hoảng có thêm nhiều hy vọng với chiến thắng Đảng ủng hộ gói cứu trợ bầu cử Chính phủ Hy Lạp, mềm mỏng EU điều kiện cứu trợ tài dành cho quốc gia này, trí “cứu eurozone cách” nhà lãnh đạo G20 cam kết đóng góp nước lớn nhỏ giới nhằm nâng quỹ đối phó với khủng hoảng IMF lên 465 tỷ USD Tuy nhiên, khủng hoảng đánh giá rủi ro lớn khó định lượng kinh tế toàn cầu với tâm điểm lo ngại chuyển sang Tây Ban Nha Italia Ngày 18/06, lợi suất trái phiếu Tây Ban Nha kỳ hạn 10 năm tăng mạnh đạt mức cao kỷ lục 7,3% Trọng tâm lo ngại hướng tới suy giảm tăng trưởng kinh tế hầu hết quốc gia, từ nước phát triển Mỹ EU5 đến quốc gia Trung Quốc6 nước Châu Á, khối BRIC Do đó, phản ứng sách nước tương đối thống quan điểm điều chỉnh giảm bớt sách thắt Thị trường chứng khốn tồn cầu sụt giảm tháng 5: Nikkei 225 giảm 10,3%; FTSE100 giảm 8,5%; Nasdaq giảm mạnh với mức giảm 7,3% DowJones giảm 6,7%, DAX Đức giảm 2% Giá hàng hóa sụt giảm mạnh Trong vòng tháng, dầu WTI giảm 26% 83,26 USD/thùng 12 quốc gia có kinh tế cam kết đóng góp cho IMF, dẫn đầu Trung Quốc với 43 tỷ USD Tiếp đó, Ấn Độ, Braxil, Nga, Mexico cam kết đóng góp nước 10 tỷ USD Từ đầu tháng 5, tổ chức xếp hạng tín dụng Moody’s Egan-Jones liên tiếp xem xét hạ bậc xếp hạng tín nhiệm Tây Ban Nha Chỉ số PMI tháng Mỹ giảm từ mức 54,8 xuống 53,5 Tại EU, số quản lý thu mua (PMI) tháng đạt 45,1 điểm, giảm so với mức 45,9 điểm tháng trước Trong đó, hoạt động sản xuất Đức, Pháp Tây Ban Nha xuống mức thấp kể từ năm 2009 GDP quý I Trung Quốc tăng 8,1%, thấp nhiều so với tỉ lệ 8,9% tháng trước thấp kể từ quý II/2009 Chỉ số PMI tháng giảm mạnh từ 53,3 xuống 50,4 chặt chuyển sang hỗ trợ kích thích tăng trưởng thơng qua nới rộng sách tiền tệ và/hoặc sách tài khóa Tại Mỹ, Chính phủ xem xét lại vấn đề thắt chặt tài khóa năm 2013 Cục dự trữ liên bang Mỹ sẵn sàng tung gói QE3, đồng thời mở rộng chương trình Operation Twist thêm 267 tỷ USD Tại Trung Quốc, bên cạnh việc hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc lãi suất cho vay, nhiều biện pháp khác đưa ra, từ giảm thuế đến Phản ứng sách NHTW nước FED mở rộng chương trình Operation Twist biện pháp kích thích tiêu thêm 267 tỷ USD đến cuối năm 2012 sẵn dùng, tăng tốc phê duyệt dự sàng tung QE3 nhằm vực dậy kinh tế Trung Quốc lần hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc án đầu tư cơng cơng ty xuống 20% năm hạ 0,25% quyền địa phương Ngay lãi suất từ 3,5% xuống 3,25% (lần đầu tiền từ năm 2008) Hoãn thắt chặt quy tắc vốn Nhật Bản, sau lần thứ năm ngân hàng sang năm 2013 Credit Suisse dự tăng thêm gói kích thích tiền tệ báo nước tung gói kích thích 315 tỷ USD nhiều dự đoán cho BOJ nới ECB Anh giữ nguyên lãi suất thấp kỷ lục lỏng sách nhằm thúc đẩy xuất mức 1% 0,5% Anh tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng Tại EU, trì quy mơ chương trình mua sắm tài sản 506 tỷ USD lãi suất thấp kỷ lục để hỗ trợ tăng Brazil hạ lãi suất cho vay mức thấp kỷ lục trưởng trì trước suy 8,5% Ấn Độ lần năm hạ lãi suất thoái nhiều quốc gia khu xuống 8% tháng vực II Kinh tế Việt Nam Australia hạ lãi suất từ 3,75% xuống 3,5%, mức thấp từ năm 2009 Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất 11 tháng liên tục 2.1 Tổng quan tình hình kinh tế vĩ mơ tháng đầu năm Nhờ việc thực liệt Nghị 11/NQ-CP loạt biện pháp hỗ trợ doanh nghiệp Chính Phủ, tháng đầu năm, mục tiêu kiểm sốt lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ đạt kết tích cực Cụ thể, số giá tiêu dùng tháng giảm 0,26% so với tháng trước, đưa số CPI lũy kế tháng đầu năm tăng mức 2,5% mức thấp kể từ năm 2004 Sản xuất công nghiệp dần hồi phục với số phát triển công nghiệp IIP tháng sau tăng cao tháng trước mức ổn định hơn8, doanh số bán lẻ hàng hóa tiêu dùng loại trừ yếu tố giá tăng dần kể từ đầu năm lượng hàng tồn kho doanh nghiệp có xu hướng giảm dần 9; xuất Trong tháng 4, BoJ nâng giá trị quỹ mua tài sản lên 40 nghìn tỷ yên (tương đương 494 tỷ USD) từ mức 30 nghìn tỷ yên Đồng thời, BoJ tăng thời gian đáo hạn trái phiếu từ năm lên năm So với kỳ năm trước, IIP tháng tăng 6,5% , tháng tăng 6,5%, tháng tăng 6,8% tháng tăng 8% Chỉ số tồn kho giảm từ mức 34,4% tháng xuống 29,4% tháng 26 % tháng tiếp tục đạt tốc độ tăng trưởng (22,2%), thấp kỳ năm trước (30,3%) kết tích cực xét điều kiện kinh tế giới thương mại toàn cầu giảm sút đáng kể so với 2011 Trên thị trường tiền tệ - tín dụng, khoản hệ thống ngân hàng cải thiện, mặt lãi suất giảm dần, tỷ giá ổn định suốt thời gian dài giúp dự trữ ngoại hối cải thiện rõ rệt (tăng 30% so với đầu năm) Cán cân toán quốc tế dự báo thặng dư khoảng 7,5 tỷ USD tháng đầu năm 2012 nhờ vào cải thiện cán cân thương mại CDS Việt Nam nửa đầu tháng có xu hướng điều chỉnh giảm trở lại từ mức cao tháng 353,54 ngày 4/6 mức 340,61 vào tháng Bên cạnh đó, nhà đầu tư có quan điểm tích cực triển vọng kinh tế Việt Nam theo kết khảo sát công ty Grant Thornton, số người lạc quan tăng gấp so với quý 4/2011 lên mức 34% Tuy nhiên, sản xuất kinh doanh doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn so với nhiều năm trở lại Sản xuất cơng nghiệp nhiều dấu hiệu trì trệ, tốc độ tăng trưởng số phát triển công nghiệp thấp so với kỳ năm ngoái 10 Số lượng doanh nghiệp giải thể ngừng hoạt động tháng đầu năm tăng 5,4% so với kỳ, 70% doanh nghiệp thua lỗ quý I/2012, khả hấp thụ vốn tín dụng doanh nghiệp suy yếu hàng tồn kho mức cao (ở mức 26% tháng 6), lực tài suy giảm phải chịu chi phí đầu vào cao thời gian dài Kết tăng trưởng kinh tế Quý I/2012 đạt 4% Quý II ước đạt 4,66%, thấp so với kỳ năm 2011 (lần lượt 5,57% 5,68%) 2.2 Kết thực Nghị số 13/NQ-Chính phủ Sau tháng triển khai thực hiện, Nghị 13 nhiều tổ chức quốc tế doanh nghiệp nước đón nhận với thái độ lạc quan triển vọng tích cực Nghị thể rõ thiện chí cam kết sách Chính phủ việc chia sẻ khó khăn DN việc điều chỉnh định hướng sách tài khóa - tiền từ “thắt chặt” sang “hỗ trợ” theo xu chung giới Nhìn tổng thể, Nghị 13 đưa giải pháp có tính tồn diện, giải đồng gánh nặng doanh nghiệp: (i) Giảm gánh nặng tài chính, bổ sung nguồn vốn đầu tư cho DN ngắn 10 IIP tháng đầu năm tăng 4,5%, thấp so với mức 9,7% kỳ năm ngoái hạn; (ii) Giảm gánh nặng lãi suất cấu lại nợ (iii) Giảm bớt gánh nặng thể chế tăng cường xúc tiến đầu tư, thương mại Cụ thể: Về nhóm CSTK, sách “tín dụng thuế” VAT, giảm thuế TNDN… dù chưa bao quát tất các đối tượng cần hỗ trợ doanh nghiệp vừa nhỏ gặp khó khăn phần góp phần hỗ trợ DN giai đoạn vốn đầu tư hạn hẹp Các giải pháp gia tăng chi tiêu đầu tư công, đẩy nhanh vốn đầu tư cho dự án từ NSNN, tăng chi thường xuyên, cho phép mua sắm khoản kinh phí bố trí nguồn chưa sử dụng năm 2011 xem biện pháp hữu hiệu nhằm gia tăng tổng cầu suy giảm kinh tế Về nhóm CSTT, giải pháp cấu lại nợ, mở rộng đối tượng cho vay, hạ lãi suất tín dụng dành cho nhóm đối tượng ưu tiên hạ trần lãi suất huy động theo xu hướng giảm CPI bước đầu giúp cho doanh nghiệp có điều kiện thuận lợi việc tiếp cận nguồn vốn ngân hàng, hỗ trợ nguồn vốn lưu động doanh nghiệp Số liệu từ NHNN cho thấy tăng trưởng tín dụng tính đến ngày 12/6 tăng 0,17% so với đầu năm, cải thiện đáng kể so với mức -0,28% tính đến ngày 31/5 Bên cạnh giải pháp góp phần giảm bớt rủi ro kỳ hạn hệ thống ngân hàng Lãi suất huy động thực tế tiếp tục xuống dừng lại mức tối đa 9%/năm cho kỳ hạn năm mức lãi suất niêm yết thấp vòng năm qua Trong đó, kỳ hạn dài năm không bị áp trần nên không nhiều xuất mức lãi suất lên tới 12%/năm Điều giúp cho đường cong lãi suất bắt đầu cong trở lại nhiều NH Đây tín hiệu tích cực mà suốt vài năm qua, đường cong lãi suất hệ thống trở thành đường thẳng chí dốc xuống lãi suất kỳ hạn ngắn cao lãi suất kỳ hạn dài Tuy nhiên, điểm hạn chế lớn Nghị Quyết 13 nguồn tài hỗ trợ cho tổng cầu khiêm tốn, do: (i) biện pháp xem đánh trúng khó khăn doanh nghiệp giải việc ứ đọng đầu (đặc biệt hàng tồn kho vật liệu xây dựng…) đẩy nhanh vốn đầu tư cho dự án NSNN quy mô vốn nhỏ 2.000 tỷ đồng (ii) việc giãn thuế VAT ứng với tổng giá trị khoảng 12.000 tỷ đồng chiếm 0,5% dự nợ tín dụng tồn kinh tế nên không hỗ trợ nhiều cho doanh nghiệp Hệ khả hấp thụ vốn kinh tế cải thiện yếu, biểu tốc độ tăng trưởng tín dụng tháng gần tăng nhẹ tính chung tháng đầu năm ước tăng 0,4% so với đầu năm, thấp nhiều so với kỳ vọng Nhìn chung, Nghị số 13/NQ-Chính phủ tạo hiệu ứng tâm lý tác động tích cực nhiều lĩnh vực liều lượng chưa đủ, cần có giải pháp bổ sung để hỗ trợ cho doanh nghiệp, thúc đẩy sản xuất kinh doanh tăng trưởng kinh tế 2.3 Một số nhận định tình hình kinh tế vĩ mơ thị trường tài thời gian tới: - Lạm phát năm dự báo khó vượt mức 6% Cùng với lực cầu kinh tế yếu, tăng trưởng tín dụng tháng đầu năm mức thấp (khoảng 0,5% so với đầu năm) với độ trễ tháng thường thấy, lạm phát bình quân tháng cuối năm dự báo tăng không 0,5%/tháng lũy kế năm khó vượt qua mức 6% - Tín dụng năm dự báo tăng khoảng 8% Tín dụng có xu hướng tăng nhẹ trở lại tháng gần khả hấp thụ vốn doanh nghiệp thấp, nợ xấu ngân hàng nợ đọng kinh tế cao nên tín dụng từ đến cuối năm khó tăng mạnh 11 Theo ước tính UBGSTCQG, mức tăng nhiều khả khoảng 8% ảnh hưởng đến kế hoạch tổng đầu tư toàn xã hội đạt 33,5% GDP - Tăng trưởng GDP dự báo khoảng 5,3%-5,6% Với mức tăng trưởng tín dụng năm dự báo khoảng 8% nguồn vốn tín dụng trung dài hạn cho kinh tế năm 2012 ước giảm khoảng 80 nghìn tỷ đồng, tương đương mức giảm khoảng 0,6 điểm % tăng trưởng GDP Tuy nhiên, điểm đáng lưu ý việc lạm phát kiềm chế mức thấp (dự báo khoảng 6%) so với mục tiêu (10%) giúp giảm áp lực quy mơ tổng đầu tư tồn xã hội khoảng 36 nghìn tỷ đồng Do đó, theo đánh giá UBGSTCQG, CSTK thực linh hoạt theo tinh thần NQ 13 nguồn bổ sung chi thu vượt dự toán, ứng chi dự án có khả hồn thành 11 Ngay phương hướng dịch chuyển dòng tiền theo chiều hướng có lợi cho tăng trưởng tín dụng tháng cuối năm thị trường TPCP tín phiếu NHNN khơng sơi động giai đoạn tháng đầu năm lợi suất tín phiếu trái phiếu khơng nhiều hấp dẫn so với lãi suất khác năm 2013, tăng đầu tư cho kiên cố hóa kênh mương… với việc lạm phát giữ mức thấp bù đắp phần lớn cho sụt giảm tín dụng Kết ước lượng UBGSTCQG dựa phương pháp tiếp cận tổng cầu phương pháp tính tốc độ tăng trưởng GDP dựa tổng đầu tư toàn xã hội cho thấy tăng trưởng GDP năm 2012 đạt khoảng 5,3% -5,6% có phối hợp chặt chẽ CSTK-CSTT việc tổ chức triển khai tích cực đảm bảo tính khẩn trương, đồng III Kiến nghị Kiên định mục tiêu trung hạn kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, trì tốc độ tăng trưởng kinh tế hợp lý, đảm bảo an sinh xã hội Trong tháng cuối năm, cần áp dụng giải pháp thực sách tài khóa tiền tệ linh hoạt nhằm tăng tổng cầu kinh tế đảm bảo đạt tổng đầu tư toàn xã hội theo kế hoạch 33,5% GDP Cụ thể: (i) Về sách tài khóa: Trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng 2012 dự báo khoảng 8% dư địa CSTT bị thu hẹp nhiều, cần linh hoạt chi tiêu đầu tư cơng nhằm bù đắp phần thiếu hụt tín dụng, đảm bảo mức tổng đầu tư toàn xã hội theo kế hoạch, góp phần trì nguồn lực tăng trưởng ngắn hạn Theo đó, cần thực biện pháp: (i) Đẩy nhanh tiến độ giải ngân dự án đầu tư kế hoạch năm 2012; (ii) Thực ứng chi phần vốn đầu tư cho dự án xây dựng từ vốn NSNN năm 2013 Đặc biệt tập trung tăng đầu tư công vào dự án xây dựng vùng nơng thơn có sẵn kế hoạch triển khai thực hiện, có tốc độ giải ngân khả hấp thụ vốn nhanh (ii) Về sách tiền tệ: Chính sách lãi suất – tín dụng: với việc điều chỉnh lãi suất điều hành xuống thêm 1% vào ngày 11/6 vừa qua, chênh lệch lãi suất VND USD giảm nhiều, giảm nhiều gây ảnh hưởng đến ổn định tỷ giá Trên sở dự báo lạm phát khoảng 6% vào cuối năm 2012, dư địa công cụ lãi suất NHNN khoảng 100 điểm Do đó, theo quan điểm UBGSTCQG, NHNN cần thận trọng việc áp dụng công cụ lãi suất theo sát diễn biến CPI tỷ giá lúc hết CSTT CSTK phải phối hợp việc tính tốn định lượng tổng cầu kinh tế phối hợp thực thi hướng tới mục tiêu Về quy mô, liều lượng biện pháp tăng tổng cầu: Trên tinh thần ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô trung dài hạn, biện pháp tăng tổng cầu kinh tế cần phân bổ với qui mô liều lượng phù hợp với khả hấp thụ kinh tế tháng lại năm 2012, đồng thời đảm bảo không gây lạm phát cho năm 2013 Đối chiếu với số liệu lịch sử cho thấy, lượng vốn 90 nghìn tỷ đồng/tháng đưa vào kinh tế mức lạm phát tháng sau 2%/tháng Do đó, để ổn định kinh tế vĩ mô trung dài hạn, UBGSTCQG kiến nghị: cần đảm bảo nguyên tắc: lượng vốn đầu tư đưa vào kinh tế tháng lại năm nên khoảng 80-85 nghìn tỷ đồng/tháng 12; khả tăng vốn tín dụng giải ngân vốn ngân sách cần phối hợp hài hòa đảm bảo mục tiêu chung Nơi nhận: - Như trên; - Lưu VT ỦY BAN GIÁM SÁT TÀI CHÍNH QUỐC GIA 12 Với mức vốn đầu tư FDI nay, vốn đầu tư từ nguồn vốn ngân sách, kể nguồn TPCP ứng chi nguồn năm 2013 ước bình qn 22-25 nghìn tỷ đồng/tháng, tốc độ tăng tín dụng mức 1,5%/tháng ... trái phiếu từ năm lên năm So với kỳ năm trước, IIP tháng tăng 6, 5% , tháng tăng 6, 5%, tháng tăng 6, 8% tháng tăng 8% Chỉ số tồn kho giảm từ mức 34,4% tháng xuống 29,4% tháng 26 % tháng tiếp tục... dụng tháng đầu năm mức thấp (khoảng 0,5% so với đầu năm) với độ trễ tháng thường thấy, lạm phát bình quân tháng cuối năm dự báo tăng không 0,5% /tháng lũy kế năm khó vượt qua mức 6% - Tín dụng năm. .. thiện rõ rệt (tăng 30% so với đầu năm) Cán cân toán quốc tế dự báo thặng dư khoảng 7,5 tỷ USD tháng đầu năm 2012 nhờ vào cải thiện cán cân thương mại CDS Việt Nam nửa đầu tháng có xu hướng điều chỉnh