Tăng cường minh bạch thông tin tại các doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG - TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ TĂNG CƯỜNG MINH BẠCH THÔNG TIN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM Ngành: Kinh doanh Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 62.34.01.02 (Mã số mới: 9340101) NGUYỄN THỊ HẢI VÂN Hà Nội - 2019 Luận án hoàn thành tại: Trường Đại học Ngoại thương Người hướng dẫn khoa học: PGS, TS Lê Thị Thu Thủy Phản biện 1: Phản biện 2: Phản biện 3: Luận án bảo vệ trước Hội đồng đánh giá luận án cấp trường họp Vào hồi ngày tháng năm Có thể tham khảo luận án Thư viện Quốc gia thư viện trường Đại học Ngoại thương DANH MỤC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ Nguyễn Thị Hải Vân (2018), Tăng cường minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước Việt Nam, Tạp chí Tài kỳ (691) tháng 10/2018, trang 42 – 45 Nguyễn Thị Hải Vân (2018), Nâng cao vai trò Nhà nước đảm bảo minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước Việt Nam, Tạp chí Kinh tế châu Á – Thái Bình Dương số 527 (10/2018), trang 62 – 64 MỤC LỤC MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ MINH BẠCH THÔNG TIN TẠI DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC 1.1 Lý luận chung minh bạch thông tin doanh nghiệp 1.2 Một số lý thuyết liên quan đến minh bạch thông tin 1.3 Lý luận chung doanh nghiệp nhà nước minh bạch thông tin doanh nghiệp 1.4 Kinh nghiệm minh bạch thông tin doanh nghiệp Nhà nước số quốc gia CHƯƠNG THỰC TRẠNG MINH BẠCH THÔNG TIN 10 TẠI DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VN 10 2.1 Khái quát doanh nghiệp nhà nước VN 10 2.2 Thực trạng quy định pháp luật minh bạch thông tin DNNN 14 2.3 Thực trạng minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước VN 15 2.4 Phân tích nhân tố tài ảnh hưởng đến minh bạch thông tin DNNN 17 2.5 Đánh giá tình hình minh bạch thơng tin DNNN 199 CHƯƠNG GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG MINH BẠCH THÔNG TIN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VN 20 3.1 Định hướng thực minh bạch thông tin DNNN VN thời gian tới 20 3.2 Các giải pháp tăng cường minh bạch thông tin DNNN 20 3.3 Kiến nghị quan đại diện sở hữu 22 3.4 Kiến nghị quan quản lý Nhà nước bên liên quan khác 22 KẾT LUẬN 24 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Một vấn đề quản trị doanh nghiệp phát sinh tượng bất đối xứng thông tin quan hệ đại diện người chủ sở hữu người quản lý doanh nghiệp Người chủ sở hữu - bên ủy thác - giao vốn đầu tư cho người quản lý - bên đại diện - điều hành công việc kinh doanh hàng ngày doanh nghiệp Tuy nhiên, bên đại diện thường có lợi thơng tin so với bên ủy thác có xu hướng khai thác lợi thơng tin để thu lợi cho cá nhân thay cho chủ đầu tư Doanh nghiệp nhà nước (DNNN) xét theo nghĩa rộng loại hình doanh nghiệp cổ phần đại chúng với sở hữu toàn người dân Tuy nhiên, quyền sở hữu nhân dân ủy thác cho Chính phủ thực thi Do vậy, việc tăng cường công khai, minh bạch tạo điều kiện thuận lợi để quan quản lý nhà nước toàn xã hội giám sát hoạt động doanh nghiệp nhà nước, tránh gian lận, sử dụng khơng hiệu quả, thất thốt, lãng phí nguồn lực quốc gia; từ tạo sức ép để doanh nghiệp hoạt động hiệu đồng thời, tạo sở liệu ban đầu để quan quản lý nhà nước xây dựng sách điều hành kịp thời, hiệu Mặc dù vậy, nay, nhiều doanh nghiệp nhà nước VN chưa tuân thủ nghiêm túc quy định cơng khai hố, minh bạch hố thơng tin ban hành Tình trạng DNNN khơng cơng bố thông tin, chậm công bố thông tin, công bố không đầy đủ phổ biến Vấn đề đặt làm để thúc đẩy trình cổ phần hóa DNNN, đẩy mạnh q trình tái cấu DN hướng tới hiệu hoạt động tốt hơn, phát triển bền vững hơn, xứng đáng thành phần kinh tế trụ cột kinh tế? Câu trả lời phần nằm việc tăng cường minh bạch thơng tin DNNN Trong đó, VN, nghiên cứu minh bạch thông tin DNNN lại hạn chế Xuất phát từ thực trạng đó, tác giả lựa chọn đề tài “Tăng cường minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước VN” để thực luận án Mục tiêu, câu hỏi nhiệm vụ nghiên cứu Luận án sở tổng hợp lý luận minh bạch thông tin DNNN, đánh giá thực trạng minh bạch thông tin DNNN VN nhằm đề xuất giải pháp tăng cường minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước VN Để đạt mục tiêu trên, có câu hỏi nghiên cứu đề sau: 1) Thực trạng thực minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước VN thời gian qua nào? Có khác biệt minh bạch thông tin DNNN chưa niêm yết DNNN niêm yết thị trường chứng khoán hay không? 2) Các nhân tố tác động đến minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước VN mức độ tác động? 3) Làm để tăng cường minh bạch thông tin DNNN VN thời gian tới? Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận án vấn đề lý luận thực tiễn minh bạch thông tin DNNN VN Phạm vi nghiên cứu Về nội dung: Luận án nghiên cứu đánh giá thực trạng minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước VN (doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ từ 50% vốn điều lệ trở lên) Do hạn chế khả tiếp cận hệ thống quản trị thông tin DNNN, luận án sâu phân tích tình hình minh bạch thơng tin sở tiếp cận thông tin công bố Khi đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến việc minh bạch thông tin DNNN VN, luận án tập trung phân tích nhân tố tài doanh nghiệp tác động đến việc minh bạch thông tin doanh nghiệp Về không gian: Luận án không sâu vào việc minh bạch thông tin DNNN cụ thể mà đánh giá tổng thể tình hình minh bạch thơng tin DNNN sở khảo sát thông tin DNNN công bố bên ngồi qua kênh thơng tin website doanh nghiệp, cổng thông tin DNNN Bộ Kế hoạch đầu tư, cổng thông tin quan đại diện vốn chủ sở hữu Nhà nước phương tiện truyền thông khác Đối với kinh nghiệm minh bạch thông tin DNNN số quốc gia, luận án lựa chọn nước lân cận VN có tiến việc thực minh bạch thông tin DNNN Hàn Quốc Malaysia học rút có khả áp dụng cho VN Về thời gian: - Về kết hoạt động DNNN, luận án sử dụng số liệu từ năm 2010 - Đối với việc khảo sát minh bạch thông tin, tác giả chủ yếu khảo sát năm gần 2016, 2017 2018 để đưa đánh giá cập nhật tình hình minh bạch thơng tin DNNN VN Phương pháp nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu gồm hai bước chính: Nghiên cứu tổng thể phương pháp nghiên cứu định tính nghiên cứu kiểm định phương pháp nghiên cứu định lượng - Nghiên cứu tổng thể phương pháp định tính Luận án lược khảo văn pháp luật, hướng dẫn thực hành minh bạch thơng tin doanh nghiệp nói chung doanh nghiệp nhà nước nói riêng giới VN, thu thập liệu thứ cấp từ tạp chí chuyên ngành, báo cáo, kết nghiên cứu cơng bố ngồi nước minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước giới VN - Nghiên cứu kiểm định phương pháp định lượng Luận án thu thập số liệu thứ cấp thơng tin tài doanh nghiệp nhà nước để đánh giá mức độ ảnh hưởng nhân tố tài đến việc minh bạch thông tin DNNN thông qua việc chạy mơ hình hồi quy đa biến với phần mềm Stata Những đóng góp luận án Bên cạnh việc kế thừa nghiên cứu trước đây, Luận án có đóng góp sau: - Là cơng trình tổng hợp vấn đề lý luận thực tiễn minh bạch thông tin DNNN, bao gồm khái niệm, đặc điểm, nội dung, tiêu chí đánh giá, nhân tố ảnh hưởng minh bạch thông tin DNNN - Luận án phân tích đánh giá thực trạng minh bạch thông tin DNNN VN thời gian qua, từ đó, nêu rõ bất cập nguyên nhân - Luận án tiến hành phân tích định lượng nhân tố tài ảnh hưởng đến việc minh bạch thơng tin DNNN chưa niêm yết có niêm yết thị trường rút kết luận, DNNN có quy mơ lớn kết hoạt động kinh doanh tốt có xu hướng minh bạch thơng tin tốt - Luận án đề xuất phương hướng giải pháp tăng cường minh bạch thông tin DNNN VN bao gồm giải pháp cho DNNN kiến nghị quan đại diện chủ sở hữu vốn Nhà nước, quan quản lý Nhà nước bên liên quan CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ MINH BẠCH THÔNG TIN TẠI DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC 1.1 Lý luận chung minh bạch thông tin doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm 1.1.1.1 Thông tin Thông tin khái niệm trừu tượng có nhiều cách tiếp cận khác Theo Luật tiếp cận thông tin số 104/2016/QH13 VN, thông tin tin, liệu chưa đựng văn bản, hồ sơ, tài liệu có sẵn, tồn dạng viết, in, điện tử, tranh ảnh, vẽ, băng đĩa, ghi hình, ghi âm dạng khác quan Nhà nước tạo 1.1.1.2 Thông tin doanh nghiệp Với cách hiểu trên, thông tin doanh nghiệp hiểu tập hợp số liệu, tin báo, liệu phản ánh tình hình hoạt động doanh nghiệp, có liên quan đến doanh nghiệp giúp cho đối tượng tiếp nhận sử dụng để định nhằm đạt mục đích mong muốn 1.1.1.3 Minh bạch thông tin Minh bạch thông tin thị trường hiểu việc chủ thể kinh tế (người dân, doanh nghiệp phủ) cập nhật thông tin liên quan đến thị trường cách đầy đủ, tin cậy, kịp thời tiếp cận cách dễ dàng (Vishwanath Kaufmann, 1999) Trong báo cáo WB công bố minh bạch thông tin lĩnh vực tài chính, tác giả Tara Vishwanath Daniel Kaufman (1999) đưa khái niệm minh bạch thông tin cho rằng: “Minh bạch thông tin mô tả luồng thơng tin trị, xã hội kinh tế công bố cách tin cậy, kịp thời… Ngược lại, việc thiếu minh bạch thông tin việc người cố tình khơng cho tiếp cận thông tin làm sai lệch thông tin không đảm bảo thơng tin cung cấp thích hợp chất lượng” Ở góc độ doanh nghiệp, Busman cộng 2004 đưa khái niệm minh bạch thơng tin tài sẵn có thơng tin cụ thể doanh nghiệp cho nhà đầu tư cổ đơng bên ngồi Từ phân tích đây, tác giả cho rằng: “Minh bạch thông tin việc cơng bố thơng tin cách thích hợp, tin cậy, kịp thời theo cách thức mà công chúng tiếp cận” Xuất phát từ cách hiểu minh bạch thông tin trên, theo tác giả, tăng cường minh bạch thông tin hiểu biện pháp nhằm tăng tính thích hợp, tin cậy, kịp thời khả tiếp cận thông tin công bố doanh nghiệp Các biện pháp bao gồm hoạt động liên quan đến quản trị công ty, xây dựng hệ thống thông tin doanh nghiệp hay hoạt động làm tăng tính thích hợp, tin cậy, kịp thời khả tiếp cận thông tin công bố doanh nghiệp 1.1.2 Phân loại thông tin doanh nghiệp 1.1.2.1 Theo nội dung thơng tin i Thơng tin tài Thơng tin tài thơng tin liên quan đến dịng tiền, kết kinh doanh tình hình tài doanh nghiệp thời kỳ xác định Thông tin tài thơng tin q khứ thơng tin mang tính dự báo, thơng thường biểu đơn vị tiền tệ (Nivra, 2008) ii Thơng tin phi tài Thơng tin phi tài thơng tin mang tính chất dự kiến chương trình quản lý, hội, rủi ro, nhân tố nhấn mạnh đến khả tạo giá trị dài hạn doanh nghiệp Thông tin phi tài bao gồm giao dịch với bên liên quan, mục tiêu phi thương mại cam kết sách, cấu sở hữu cấu trúc quản trị, mức độ rủi ro (risk exposure), quản trị rủi ro (WB, 2014) 1.2.2.2 Theo tính chất bắt buộc thông tin i Thông tin bắt buộc Thông tin bắt buộc thông tin mà luật pháp yêu cầu phải công bố theo nội dung tiến độ Nội dung thông tin công bố bắt buộc gồm thơng tin tài chính, thơng tin Hội đồng quản trị Ban Giám đốc điều hành, giao dịch với bên liên quan… thể báo cáo thường niên, báo cáo niên độ, báo bạch ii Thông tin tự nguyện Thông tin tự nguyện thông tin không bắt buộc công bố theo luật định mà doanh nghiệp tự nguyện cơng bố lợi ích uy tín, hình ảnh doanh nghiệp, quan hệ với nhà đầu tư, nhằm bổ sung thiếu hụt thông tin bắt buộc để thỏa mãn nhu cầu người sử dụng Nội dung thông tin tự nguyện đa dạng 1.1.3 Vai trị minh bạch thơng tin kinh tế 1.1.3.1 Đối với doanh nghiệp i Minh bạch thông tin giúp tăng hội tiếp cận nguồn lực tài bên ngồi, từ giảm chi phí sử dụng vốn tăng giá trị tài sản cho doanh nghiệp ii Minh bạch thông tin góp phần tăng hiệu hoạt động doanh nghiệp iii Minh bạch thông tin giảm tác động từ khủng hoảng tới doanh nghiệp 1.1.3.2 Đối với bên liên quan doanh nghiệp Minh bạch thông tin giúp cổ đông nhà đầu tư hiểu rõ hiệu hoạt động doanh nghiệp, đánh giá trình độ quản lý Hội đồng quản trị Ban Giám đốc điều hành; Minh bạch thông tin đồng thời giúp chủ nợ, nhà cung cấp, khách hàng người lao động đánh giá vị trí mình, thích ứng với thay đổi định hình mối quan hệ họ với doanh nghiệp 1.1.3.3 Đối với quan quản lý nhà nước kinh tế quốc dân Minh bạch thông tin giúp cho quan quản lý nhà nước thực chức quản lý, giám sát thị trường cách dễ dàng hiệu hơn; kịp thời có giải pháp phù hợp để hạn chế ngăn chặn hành vi sai lệch Minh bạch thơng tin góp đảm bảo sử dụng hữu hiệu nguồn lực quốc dân; từ thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế Minh bạch thơng tin góp phần giảm thiểu tác động tiêu cực khủng hoảng kinh tế giới kinh tế quốc gia 1.2 Một số lý thuyết liên quan đến minh bạch thông tin 1.2.1 Lý thuyết thông tin bất cân xứng Thơng tin bất cân xứng tình trạng bên tham gia giao dịch có thơng tin với mức độ khác nhau; bên có nhiều thơng tin hơn, thơng tin xác tiếp cận dễ dàng sớm so với bên lại, từ trục lợi từ thơng tin có Tình trạng thơng tin khơng đầy đủ, khơng kịp thời, khơng xác, khơng tin cậy khơng tạo điều kiện tiếp cận công chủ thể tham gia thị trường biểu không minh bạch thông tin Bất cân xứng thông tin dẫn đến hai hệ phổ biến nhất, lựa chọn bất lợi rủi ro đạo đức Điều làm bóp méo định tham gia thị trường chủ thể kinh tế, chí dẫn đến thất bại thị trường Từ đó, Michael Spence (1973) đưa cách thức phát tín hiệu Joseph Stiglitz (1975) giới thiệu chế sàng lọc để giảm thông tin bất cân xứng 1.2.2 Lý thuyết đại diện Theo nghiên cứu Michael C Jensen William H Meckling tác phẩm “Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure” (1976), lý thuyết người chủ - người đại diện (sau gọi lý thuyết đại diện) xác định mối quan hệ ủy nhiệm hợp đồng mà theo hay nhiều cá nhân (bên ủy nhiệm – principal) cam kết với cá nhân khác (bên đại diện – agents) thay mặt họ thực số cơng việc bao gồm việc ủy quyền định kinh tế cho bên đại diện Do vậy, có xung đột mục tiêu lợi ích chủ sở hữu nhà quản lý, tình trạng thông tin bất cân xứng chủ sở hữu (ít thơng tin hơn) nhà quản lý (nhiều thơng tin hơn) Lý thuyết đại diện thường sử dụng để giải thích việc minh bạch thơng tin hay gia tăng việc thuyết minh tự nguyện người điều hành doanh nghiệp (Robert Bushman and Smith, 2001) Hành vi người đại diện (nhà quản lý) vấn đề gia tăng mức độ công bố thông tin hay minh bạch thông tin xem xét cân nhắc lợi ích chi phí cho việc cơng bố thơng tin 1.2.3 Lý thuyết thơng tin hữu ích Theo lý thuyết thơng tin hữu ích, thơng tin tài thiết lập dựa giả thiết: tồn cân đối mặt thông tin người lập báo cáo tài người sử dụng thông tin; nhu cầu người sử dụng thông tin kế tốn khơng xác định trước cần xác định thông qua dẫn chứng thực tế; việc đáp ứng thông tin người sử dụng thực thơng qua bên có lợi ích liên quan đến tình hình tài doanh nghiệp; tính hữu ích thơng tin cần đánh giá mối tương quan lợi ích – chi phí Minh bạch thơng tin, đặc biệt thơng tin tài xây dựng tảng tính hữu ích thơng tin tài đối tượng sử dụng thông tin doanh nghiệp 1.3 Lý luận chung doanh nghiệp nhà nước minh bạch thông tin doanh nghiệp 1.3.1 Khái niệm doanh nghiệp nhà nước Trên giới, có nhiều cách hiểu doanh nghiệp nhà nước Theo Ngân hàng Thế giới, DNNN chủ thể kinh tế Nhà nước sở hữu kiểm soát tạo phần lớn thu nhập từ việc cung cấp hàng hóa dịch vụ (WB, 1995) Theo OECD (2005) “doanh nghiệp nhà nước dùng để doanh nghiệp mà nhà nước có quyền kiểm sốt thơng qua sở hữu toàn bộ, đa số hay thiểu số quan trọng” Tại VN, luật Doanh nghiệp 2005 quy định doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp Nhà nước sở hữu 50% vốn điều lệ (Điều 4, khoản 22) Luật Doanh nghiệp ban hành năm 2014 định nghĩa doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ (Điều 4, khoản 8) Tuy nhiên, nhiều quy định điều chỉnh doanh nghiệp nhà nước theo định nghĩa Luật Doanh nghiệp 2014 áp dụng cho doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ, có quy định công bố thông tin (doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ thực công bố thông tin theo Điều 108, 109 – Luật Doanh nghiệp 2014, áp dụng cho doanh nghiệp nhà nước) Mặt khác, chủ trương giảm bớt số lượng DNNN 100% vốn sở hữu nhà nước, đẩy mạnh cổ phần hóa DNNN, dẫn tới thực tế số lượng doanh nghiệp có sở hữu đa số Nhà nước lớn Đây đối tượng quan trọng cần nghiên cứu nhằm đảm bảo phát triển lành mạnh bền vững doanh nghiệp phần vốn nhân dân Nhà nước đại diện sở hữu Nhằm phù hợp với chuẩn mực quốc tế khái niệm OECD, luận án cho rằng, doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp mà nhà nước thực thi quyền sở hữu kiểm soát thơng qua sở hữu từ 50% số cổ phần có quyền biểu trở lên; hoạt động nhằm thực mục tiêu thương mại mục tiêu sách cơng kết hợp hai 1.3.2 Mơ hình quản lý vốn DNNN Mơ hình quản lý vốn DNNN đa dạng quốc gia khác Theo OECD (2017), có mơ hình để quản lý vốn DNNN sau: - Mơ hình phi tập trung: Vốn nhà nước quản lý chuyên ngành quy định tương ứng với lĩnh vực Các quốc gia trì mơ hình Malaysia, Pakistan - Mơ hình phi tập trung có quan điều phối: Theo mơ hình này, có thống điều hành thơng qua việc Chính phủ thành lập quan quan lý tập trung nhằm xây dựng kiểm soát việc thực quản trị công ty minh bạch thông tin - Mơ hình tập trung hình thức cơng ty nắm giữ vốn Nhà nước: Quốc gia Bhutan Kazakhstan trì mơ hình cho phép thành lập công ty Druk Holding and Investments (Bhutan) công ty SamrukKazyna (Kazakhstan) để quản lý vốn Nhà nước doanh nghiệp 10 mặt kinh tế Nội dung thông tin cơng bố gồm khoản tốn tổng hợp, chi phí hoạt động, khoản phát triển (đầu tư) bảng cân đối tổng hợp… Ủy ban doanh nghiệp Malaysia (Companies Commission of Malaysia - CCM) trực thuộc Bộ Thương mại nội địa, Hợp tác xã Tiêu dùng Malaysia, quan thực chức quản lý nhà nước đăng ký doanh nghiệp Ủy ban Công ty Malaysia cung cấp dịch vụ thành lập đăng ký doanh nghiệp công khai thông tin công ty doanh nghiệp Một chức năng, nhiệm vụ quan trọng CCM tăng cường thúc đẩy việc cung cấp thông tin doanh nghiệp theo quy định pháp luật, xây dựng phát triển sở liệu, qua thông tin doanh nghiệp Ủy ban Công ty tiếp nhận phân tích cung cấp cho cơng chúng; Ngồi ra, cơng chúng đầu tư tiếp cận thơng tin DNNN thơng qua trang web Chương trình Chuyển đổi GLCs Quỹ đầu tư Chính phủ Khazanah National Hàng năm, Quỹ đầu tư Chính phủ Khazanah Nasional Malaysia cơng bố danh mục đầu tư, chiến lược đầu tư, thông tin hiệu tài danh mục đầu tư, sáng kiến trách nhiệm xã hội… - Áp dụng mơ hình quan chun trách làm đại diện chủ sở hữu doanh nghiệp nhà nước Hàn Quốc thiết lập Ủy ban Liên Quản lý Tổ chức công để phối hợp tốt sở hữu DNNN Chức sở hữu DNNN kể từ năm 2007 giám sát Ban Chỉ đạo Liên (CPIM) (thay cho quan giám sát tương tự) Tại Malaysa, Khazanah tổ chức đầu tư vốn nhà nước Malaysia có cấu gồm cơng ty mẹ (Khazanah Nasional Berhad), công ty cơng ty có cổ phần, vốn góp cơng ty mẹ Mơ hình hỗ trợ việc minh bạch thông tin thực hiệu DNNN CHƯƠNG THỰC TRẠNG MINH BẠCH THÔNG TIN TẠI DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VN 2.1 Khái quát doanh nghiệp nhà nước VN 2.1.1 Vị trí, vai trò DNNN VN Doanh nghiệp nhà nước (DNNN) VN đời với phát triển thành phần kinh tế Nhà nước, đến gần 50 năm Cho đến nay, DNNN giữ vai trò quan trọng kinh tế quốc dân Đại hội XI khẳng định vai trò chủ đạo kinh tế Nhà nước 2.1.2 Quá trình đổi doanh nghiệp Nhà nước Theo Trần Du Lịch, trình đổi DNNN chia làm giai đoạn: (1) Giai đoạn 1991-1993: chấn chỉnh tổ chức lại sản xuất kinh doanh khu vực kinh tế quốc doanh; khắc phục tượng thành lập xí nghiệp quốc doanh tràn lan ngành địa phương giai đoạn 1986-1990 (2) Giai đoạn 1994-1997: tổ chức lực lượng doanh nghiệp nhà nước thành Tổng công ty nhà nước giữ vai trò chủ lực lực lượng DNNN; đồng thời xếp lại, đa dạng hóa sở hữu DNNN có quy mơ nhỏ; xóa bỏ dần chế độ chủ quản cấp doanh nghiệp nhà nước (3) Giai đoạn 1998-2001:Tiếp tục củng cố xếp lại DNNN theo tinh thần Nghị TW (khóa VIII), bật thời kỳ thực mạnh mẽ q trình cỗ phần hóa DNNN (4) Giai đoạn từ năm 2001 đến nay: tổ chức mơ hình tổng cơng ty đầu tư tài nhà nước, tiếp tục CPH DNNN bật chủ trương tổ chức thí điểm Tập đồn kinh tế nhà nước (từ năm 2005 đến 2010) 2.1.3 Số lượng doanh nghiệp nhà nước Với khái niệm DNNN chương luận án, theo tác giả, DNNN VN phân loại thành nhóm sau: 11 * DNNN 100% vốn Nhà nước (bao gồm tập đồn kinh tế, tổng cơng ty, cơng ty TNHH MTV) hay cịn gọi DN có Nhà nước chủ sở hữu * DNNN có vốn góp Nhà nước từ 50% trở lên 100%, gồm loại: - DN có vốn Nhà nước niêm yết thức TTCK (cơng ty cổ phần niêm yết) - DN có vốn Nhà nước chưa niêm yết (công ty TNHH thành viên trở lên, công ty cổ phần chưa niêm yết) Cũng với cách hiểu trên, Tổng cục Thống kê đưa số tổng hợp số lượng DNNN VN sau: Bảng 2.1 Tổng hợp số lượng DNNN VN Đơn vị: Doanh nghiệp 2010 2014 2015 2016 2017 Số lượng - DNNN, gồm 3281 3048 2835 2662 2486 + DNNN 100% vốn NN 1801 1470 1315 1276 1204 + DNNN 50% vốn NN 1502 1578 1520 1386 1282 268831 388232 427710 488395 541753 48007 49222 220824 339010 7248 11046 279360 402326 1,2% 0,8% - DN ngồi Nhà nước, + Tư nhân + Khác -DN có vốn đầu tư nước ngồi Tổng Tỷ trọng DNNN/Tổng số DN 47741 48409 45495 379969 439986 496258 11940 14002 16178 442485 505059 560417 0,6% 0,5% 0,4% Nguồn: Tổng cục Thống kê 2018 Trong Báo cáo Chính phủ (2017), tính đến cuối năm 2016 cịn 583 DNNN Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ (gồm tập đồn kinh tế, 67 tổng cơng ty Nhà nước, 17 cơng ty TNHH MTV hoạt động theo mơ hình công ty mẹ- công ty con, 492 doanh nghiệp độc lập thuộc Bộ ngành, địa phương); 273 doanh nghiệp có cổ phần, vốn góp Nhà nước (gồm 34 tập đồn, tổng cơng ty, cơng ty mẹ cổ phần, 239 công ty cổ phần độc lập) Số lượng doanh nghiệp có cổ phần, vốn góp Nhà nước có biến động nguyên nhân: (1) số DNNN không thuộc diện Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ thực cổ phần hố, thức chuyển thành công ty cổ phần năm 2015; (2) số doanh nghiệp cổ phần thực chuyển giao quyền đại diện chủ sở hữu phần vốn nhà nước Tổng Công ty Đầu tư Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC); (3) Nhà nước hoàn thành thối tồn vốn nhà nước số doanh nghiệp cổ phần theo phương án thoái vốn nhà nước phê duyệt Đối với DNNN cổ phần hóa niêm yết thị trường chứng khốn VN có tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước từ 50% trở lên, tác giả thống kê số liệu năm 2017 sau: Bảng 2.2 Số lượng DNNN niêm yết giai đoạn 2010-2018 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Tổng số 69 89 125 131 133 158 168 180 157 DNNN 78 sàn HOSE 26 47 54 55 57 76 75 80 DNNN 79 HNX 43 42 71 76 76 82 93 100 Nguồn: Stockplus Như vậy, theo thời gian, số lượng DNNN niêm yết ngày tăng Số lượng DNNN niêm yết năm 2017 gấp gần lần số lượng DN năm 2010 12 2.1.4 Số lượng người lao động làm việc doanh nghiệp nhà nước Đến nay, DNNN khối DN tạo công ăn việc làm cho nhiều người lao động Bảng 2.3: Số lượng lao động trung bình làm việc doanh nghiệp Nhà nước Đơn vị: nghìn người 2016 2017 2010 2014 2015 483 DNNN 516 504 484 483 583 DNNN 100% vốn Nhà nước 734 694 651 585 390 DNNN 50% vốn Nhà nước 258 265 284 388 18 DN Nhà nước 22 18 18 16 + Tư nhân 13 9,8 9,8 9,8 8,6 + Khác 24 19,7 19 18 16,9 2972 312 316 297 279 34,8 30 -DN có vốn đầu tư nước Tổng 29 27,7 25,9 Nguồn: Tổng cục Thống kê 2018 2.1.5 Giá trị tài sản cố định đầu tư tài dài hạn DNNN Mặc dù số lượng DNNN không nhiều so với DN Nhà nước, vậy, giá trị tài sản cố định đầu tư tài dài hạn DNNN tương đương, chí năm 2015 cịn cao Giá trị đầu tư năm 2016 DNNN có giảm nhẹ, tính riêng DNNN có 50% vốn Nhà nước giá trị đầu tư lại tăng khoảng 20% Bảng 2.4: Giá trị tài sản cố định đầu tư tài dài hạn DN Đơn vị: nghìn tỷ đồng 2016 2017 2010 2014 2015 - DNNN, gồm: 1758,9 3358,6 4599,7 4366,6 4566,5 + DNNN 100% vốn Nhà nước + DNNN 50% vốn Nhà nước 1140,9 618,0 2429,5 929,1 3171,4 1426,3 2597,8 2589,2 1768,8 1977,3 - DN ngồi Nhà nước, đó: 2129,7 3455,8 3862 + Tư nhân 126,1 95,6 124,2 5856,5 86,5 6891,6 236,9 + Khác 2003,6 3360,2 5770,0 6654,7 3737,8 Nguồn: Tổng cục Thống kê 2018 2.1.6 Mơ hình tổ chức doanh nghiệp nhà nước Tại VN, DNNN quản lý theo Luật Doanh nghiệp (2014) i DNNN 100% vốn Nhà nước Theo Luật Doanh nghiệp 2014, DNNN 100% vốn Nhà nước hoạt động loại hình Cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên tổ chức quản lý hoạt động theo hai mơ hình sau đây: 1) Chủ tịch công ty, Giám đốc Tổng giám đốc Kiểm soát viên; 2) Hội đồng thành viên, Giám đốc Tổng giám đốc Kiểm sốt viên ii DNNN có sở hữu vốn Nhà nước từ 50% đến 100% DNNN có sở hữu vốn Nhà nước từ 50% đến 100% tùy theo loại hình DN mà có mơ hình quản trị cơng ty tương ứng, gồm công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên công ty cổ phần iii Tập đoàn Kinh tế 13 Cơ cấu tổ chức Tập đồn kinh tế bao gồm: cơng ty mẹ (cấp 1), công ty (cấp 2) chi nhánh doanh nghiệp trực thuộc cấp Cơ cấu quản lý Tập đoàn Kinh tế Hội đồng quản trị/Hội đồng thành viên – Tổng Giám đốc – Ban Kiểm soát Hội đồng quản trị/Hội đồng thành viên – Tổng Giám đốc – Các Kiểm sốt viên 2.1.7 Mơ hình quản lý doanh nghiệp nhà nước Thông thường chức nhiệm vụ chủ sở hữu DNNN thực Thủ tướng, ngành Ủy ban nhân dân cấp tỉnh (UBNDCT) Căn vào thẩm quyền mình, họ định đại diện phần vốn Nhà nước, người có quyền đề cử thành viên Hội đồng quản trị Giám đốc điều hành công ty; đồng thời trực tiếp tham gia phê duyệt chiến lược kinh doanh, kế hoạch kinh doanh, ngân sách, dự án đầu tư quy mô lớn, cho vay đầu tư/thoái vốn, bổ nhiệm nhân Mối quan hệ DNNN cấp phủ chia thành hai cấp: cấp trung ương (Thủ tướng bộ) cấp tỉnh (UBNDCT) Thủ tướng trực tiếp đại diện cho quyền sở hữu Nhà nước công ty mẹ Tập đồn kinh tế, Tổng cơng ty Nhà nước, DNNN quy mô lớn quan trọng, Thủ tướng thành lập Một thay đổi lớn mơ hình quản lý vốn Nhà nước Chính phủ vừa ban hành Nghị 09/2018/NQ-CP thành lập Ủy ban Quản lý vốn nhà nước doanh nghiệp Ủy ban Quản lý vốn nhà nước doanh nghiệp quan thuộc Chính phủ, thực chức đại diện chủ sở hữu doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ phần vốn nhà nước đầu tư công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên theo quy định pháp luật 2.1.8 Kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhà nước VN 2.1.8.1 Kết hoạt động kinh doanh chung i Về doanh thu Doanh thu DNNN chiếm tỷ trọng đáng kể so với tổng doanh thu doanh nghiệp thuộc loại hình khác Bảng 2.5: Doanh thu DNNN từ 2010-2016 Đơn vị: nghìn tỷ đồng 2010 2014 2015 2016 2017 Năm - DNNN gồm + DNNN 100% vốn Nhà nước + DNNN 50% vốn Nhà nước - DN Nhà nước, đó: + Tư nhân + Khác -DN có vốn đầu tư nước Tổng 2.033,50 2.960,80 2.722,20 2865,5 3126,3 1.517,6 1785,4 1660 1811,3 2036,9 515,9 1175,4 1056,2 1054,2 1089,4 4048,2 7039,5 8075,1 9762,1 11737,1 391,4 532,7 516,2 3776,8 6506,8 7558,9 9220,4 11263,6 136 3515,7 4151,9 4808,8 7487,7 13516 541,7 473,5 5800,9 14949,2 17436,4 20664,3 Nguồn: Tổng cục Thống kê 2018 ii Về lợi nhuận, tỷ suất lợi nhuận DNNN theo thống kê đạt mức 5-6% doanh thu, đỉnh điểm năm 2016 đạt 6,3% (DNNN 100% vốn Nhà nước) 6,9% (DNNN từ 50% vốn NN trở lên) cao tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp thuộc khối Nhà nước, thấp DN liên doanh với nước (bảng 2.6) 2.1.8.2 Kết hoạt động kinh doanh DNNN Nhà nước sở hữu 100% vốn Xét riêng DNNN Nhà nước sở hữu 100% vốn, 03 năm 2014-2016, tình hình tổng tài sản, doanh thu lợi nhuận có sụt giảm việc thu hẹp số lượng DNNN Tuy vậy, điều đáng lo ngại tỷ suất lợi nhuận có xu hướng giám từ mức 15,2% năm 2014, giảm 14 xuống 10% năm 2016 Điều cho thấy hiệu kinh doanh DNNN Nhà nước 100% vốn chủ sở hữu nhiều vấn đề 2.1.8.3 Kết hoạt động kinh doanh DNNN cổ phần hóa niêm yết Đối với cơng ty cổ phần hóa niêm yết TTCK VN có tỷ trọng vốn Nhà nước từ 50% trở lên, tỷ suất lợi nhuận sau thuế/doanh thu đạt mức 10%, cao so với DNNN Nhà nước sở hữu 100% vốn nêu 2.1.9 Đánh giá chung doanh nghiệp nhà nước VN Cho đến nay, DNNN VN công cụ quan trọng để bảo đảm thực hiệu sách ổn định vĩ mơ, kiềm chế lạm phát, đối phó với biến động thị trường tạo nguồn thu cho ngân sách Nhà nước Các DNNN có vốn góp Nhà nước đóng vai trị chủ yếu việc thực nhiệm vụ cung ứng sản phẩm, dịch vụ cơng ích, số DNNN lĩnh vực dịch vụ viễn thông, đầu tư kết cấu hạ tầng phát huy mạnh kinh tế thị trường Các DNNN nơi tạo công ăn việc làm đáng kể cho người lao động mang lại doanh thu lớn cho kinh tế Tuy vậy, DNNN nhiều hạn chế như: Hiệu sản xuất kinh doanh đóng góp số DNNN thấp, chưa tương xứng với nguồn lực Nhà nước đầu tư, thua lỗ, thất lớn cịn xảy ra; Cơ chế quản trị DNNN chậm đổi mới, hiệu quả, chưa phù hợp với thông lệ, chuẩn mực quốc tế; Việc tách chức quản lý Nhà nước chức quan đại diện chủ sở hữu vốn nhà nước DNNN thực chậm; Nhiều DNNN chưa thực đầy đủ chế độ báo cáo doanh nghiệp với quan đại diện chủ sở hữu quan tài theo quy định; Cơ chế xử lý trách nhiệm người đứng đầu xảy sai phạm xử lý vi phạm giám sát đánh giá hiệu hoạt động DNNN chưa thực đầy đủ, nghiêm túc 2.2 Thực trạng quy định pháp luật minh bạch thông tin DNNN Hệ thống văn pháp luật điều chỉnh công bố minh bạch thông tin DNNN phân thành hai nhóm sau: 2.2.1 Quy định DNNN Nhà nước sở hữu 100% vốn Ngoài Luật Doanh nghiệp năm 2014, DNNN Nhà nước sở hữu 100% vốn cần tuân thủ quy định công bố, minh bạch thông tin văn pháp luật sau: Nghị định số 81/2015/NĐ-CP ngày 18 tháng năm 2015 công bố thông tin doanh nghiệp nhà nước quy định nội dung công bố thông tin bắt buộc, việc tổ chức thực công bố thông tin, cổng thông tin điện tử DN quy định xử lý vi phạm công bố thông tin 2.2.2 Quy định doanh nghiệp niêm yết có vốn góp Nhà nước từ 50% trở lên 100% Ngoài quy định Luật Doanh nghiệp 2014, DNNN niêm yết có vốn góp Nhà nước từ 50% 100% cịn phải tuân thủ quy định pháp luật chứng khoán Luật Chứng khoán năm 2006 Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán năm 2010, Thông tư số 155/2015/TT-BTC (Thông tư 155) hướng dẫn cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn, Thơng tư 121/2012/TT-BTC ngày 26/7/2012 Bộ Tài quy định quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng 2.2.3 Đánh giá quy định pháp luật liên quan đến minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước Hệ thống văn pháp luật liên quan đến minh bạch thông tin DNNN đầy đủ Các quy định pháp luật đánh giá hoàn chỉnh tiệm cận với yêu cầu minh bạch thông tin tổ chức quốc tế Tuy vậy, DNNN không niêm yết DNNN sở hữu 100% Nhà nước, chế tài xử phạt lại chung chung, chủ yếu dừng mức cảnh cáo, khiển trách xử phạt hành với mức xử phạt thấp Mặt khác, phương tiện công bố thông tin, DNNN 100% sở hữu nhà nước chủ yếu công bố website quan quản lý liên quan bao gồm quan đại diện chủ sở hữu, Bộ Kế hoạch đầu tư, Bộ Tài chính… dẫn đến việc công bố thông tin trùng lặp, chồng chéo, nghĩa vụ công bố thông 15 tin quan lại không rõ ràng Trong đó, DNNN niêm yết, cách thức công bố thông tin doanh nghiệp đơn vị chủ quản sở giao dịch chứng khoán quy định rõ ràng luật 2.3 Thực trạng minh bạch thông tin doanh nghiệp nhà nước VN 2.3.1 Minh bạch thông tin bắt buộc 2.3.1.1 Đối với DNNN khơng niêm yết i Về tính thích hợp Theo báo cáo Bộ Kế hoạch Đầu tư tình hình cơng bố thơng tin DNNN năm 2017, tính đến 31/12/2017, có 265/622 doanh nghiệp (chiếm 42,6% số doanh nghiệp) gửi báo cáo đến Bộ Kế hoạch Đầu tư để thực công bố thông tin Cổng thông tin doanh nghiệp Trong tổng số loại báo cáo phải thực công bố theo quy định Nghị định số 81/2015/NĐ-CP hầu hết doanh nghiệp số 265 doanh nghiệp công bố thông tin chưa thực công bố đầy đủ, trung bình doanh nghiệp cơng bố khoảng 5/9 loại báo cáo Theo Bộ Kế hoạch Đầu tư (2018), tính đến 31/12/2017, có 55/77 doanh nghiệp (chiếm 71,42%) Tập đồn kinh tế, Tổng cơng ty nhà nước doanh nghiệp lớn thuộc Bộ, UBND tỉnh, thành phố thuộc trung ương thực công bố thông tin theo quy định Nghị định 81/2015/NĐ-CP; nhiên, hầu hết doanh nghiệp chưa thực đầy đủ thời hạn theo yêu cầu Nghị định Chỉ có 2/5 Tập đồn kinh tế (VNPT, PVN) thực nghiêm túc, đầy đủ việc công bố thông tin theo quy định (đã công bố 9/9 báo cáo đến thời hạn công bố) Tác giả tiến hành khảo sát việc minh bạch thông tin DNNN dựa thông tin công bố rộng rãi phương tiện Về tiêu chí khảo sát, thông qua khảo sát sơ bộ, DNNN công bố hạn chế thông tin tự nguyện Do vậy, tác giả tiến hành khảo sát việc công bố thông tin bắt buộc theo Nghị định 81/2015/NĐ-CP Các thông tin liệt kê tính điểm Đối với nội dung có thực công bố thông tin, DN điểm Nội dung không thực điểm Bảng 2.12 Bảng khảo sát minh bạch thông tin bắt buộc DNNN STT Câu hỏi Cơng ty có website khơng? Website có mục riêng Cơng bố thơng tin/Cơng khai thơng tin khơng? Cơng ty có cơng bố chiến lược phát triển doanh nghiệp ? Công ty có cơng bố kế hoạch sản xuất kinh doanh đầu tư phát triển năm (05) năm doanh Côngcủa ty có cơngnghiệp bố kế ?hoạch sản xuất kinh doanh đầu tư phát triển hàng năm doanh Cơng ty cónghiệp? cơng bố báo cáo đánh giá kết thực kế hoạch sản xuất kinh hàng bố năm? Cơngdoanh ty có cơng báo cáo đánh giá kết thực kế hoạch sản xuất kinh doanh 03 năm gần tínhquả đếnthực nămhiện báo cáo?nhiệm vụ cơng ích trách Cơng ty có cơng bố báo cáo kết nhiệm xãcóhội khácbố? báo cáo tình hình thực xếp, đổi doanh nghiệp Cơng ty cơng hàng Cơngnăm? ty có công bố báo cáo thực trạng quản trị cấu tổ chức doanh 10 nghiệp? Cơng ty có cơng bố báo cáo tài sáu (06) tháng, báo cáo tài năm 11 doanh nghiệp? 12 Cơng ty có cơng bố báo cáo chế độ tiền lương, tiền thưởng doanh nghiệp? Nguồn: Nghị định 81/2015/NĐ-CP Kết khảo sát sau: 16 Bảng 2.13 Kết khảo sát minh bạch thông tin bắt buộc DNNN không niêm yết Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 DNNN DNNN DNNN vốn NN vốn NN vốn NN DNNN DNNN DNNN Giá trị từ 50% từ 50% từ 50% Tổng 100% Tổng 100% Tổng 100% trở lên trở lên trở lên vốn NN vốn NN vốn NN và 100% 100% 100% Trung bình 6,4 6,2 6,5 7,4 7,4 7,5 6,0 5,7 6,0 Cao 9 10 10 10 11 11 11 Thấp 2 3 3 2 Số quan sát 28 11 17 30 16 17 33 18 15 Nguồn: Tác giả tổng hợp ii Về tính kịp thời Theo báo cáo Bộ Kế hoạch đầu tư, nhiều DNNN chậm trễ việc công bố thơng tin Ví dụ tổng Cơng ty đường sắt VN, kế hoạch sản xuất kinh doanh đầu tư phát triển năm 2016, hạn công bố vào ngày 31/03/2016 đến ngày 21/12/2016 Tổng công ty Đường sắt VN công bố, tức muộn gần tháng so với quy định iii Về tính tin cậy Có để đánh giá tính tin cậy thông tin công bố DNNN Báo cáo tình hình cơng bố thơng tin DNNN năm 2016 cho thấy kết có Tập đồn kinh tế th kiểm tốn độc lập để hồn thiện báo cáo tài năm 2015 theo quy định Trong đó, có Tập đồn kinh tế th cơng ty kiểm toán quốc tế VN để thực kiểm toán (VNPT thuê E&Y, EVN PVN thuê Delloite), Tập đồn kinh tế th cơng ty kiểm tốn nước để thực kiểm tốn (VRG th Cơng ty TNHH MTV Kiểm toán Thẩm định giá VN AVA, Vinachem th Cơng ty TNHH Hãng Kiểm tốn AASC, TKV th Công ty TNHH PKF) Mặt khác, thông tin xử phạt DNNN vi phạm quy định cơng bố thơng tin liên quan đến tính tin cậy thông tin hạn chế Do vậy, tác giả chưa có đủ sở để đánh giá tính cơng khai, minh bạch khách quan việc đánh giá hoạt động sản xuất, kinh doanh, doanh thu, lợi nhuận DNNN iv Về khả tiếp cận thông tin Hiện nay, kênh thông tin phổ biến để nhà đầu tư tiếp cận thơng tin DNNN kênh thông tin quan quản lý Nhà nước (Bộ Kế hoạch đầu tư), quan quản lý sở hữu DNNN, thông tin từ trung gian thông tin tài chính, kênh thơng tin từ thân DNNN Đối với kênh thông tin quan quản lý Nhà nước, cụ thể công thông tin điện tử Bộ Kế hoạch đầu tư (www.business.gov.vn), chủ yếu thơng tin định kỳ cịn thơng tin bất thường cập nhật cổng thơng tin Tính cập nhật trang thơng tin bị hạn chế nhiều DN chưa có thông tin công bố Đối với cổng thông tin quan đại diện chủ sở hữu Nhà nước, tính đến 31/12/2017, có 6/15 Bộ quan ngang Bộ (chỉ tính đơn vị có doanh nghiệp nhà nước), 8/63 tỉnh, thành phố thuộc trung ương 6/6 Tập đoàn kinh tế thuộc diện phải thực cơng bố thơng tin có chun mục riêng công bố thông tin theo quy định Đối với website DNNN: hầu hết DN có mục Công bố thông tin công khai thông tin cung cấp thơng tin báo cáo tài năm, báo cáo quản trị cơng ty, tình hình sản xuất kinh doanh hàng tháng Tuy vậy, thông tin theo yêu cầu pháp luật cần minh bạch lại chưa đầy đủ không cập nhật v Về trách nhiệm bên công bố thông tin Trên website DNNN, thông tin người công bố thông tin ủy quyền công bố thông tin cán chuyên trách công bố thông tin khó tìm kiếm Vì vậy, nhà 17 đầu tư có thắc mắc, u cầu giải trình khó khăn để tiếp cận người chuyên trách cơng ty Các thơng tin giải trình chủ yếu tuân thủ theo quy định pháp luật việc giải trình, cịn việc giải trình theo u cầu nhà đầu tư hoi 2.3.1.2 Đối với DNNN niêm yết thị trường chứng khoán Năm 2016, 2017 2018, Cổng thông tin trực tuyến tài chứng khốn Vietstock, phối hợp với Báo Tài Cuộc sống, với bảo trợ Hiệp hội nhà quản trị tài VN tiến hành khảo sát mức độ tuân thủ quy định công bố thông tin bắt buộc theo Thơng tư 155/2016/TT-BTC Bộ Tài cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Kết cho thấy, số lượng DNNN đạt chuẩn công bố thông tin tăng lên 2.3.2 Minh bạch thông tin tự nguyện 2.3.2.1 Đối với DNNN không niêm yết Hầu hết DNNN khảo sát không công bố thông tin tự nguyện Điều cho thấy, việc minh bạch thông tin tự nguyện DNNN chưa niêm yết thực yếu số lượng chất lượng 2.3.2.2 Đối với DNNN niêm yết TTCK Tác giả vào nghiên cứu Phạm Đức Hiếu Đỗ Thị Hương Lan (2015), nghiên cứu Vũ (2012) Thông tư 155/2015/TT-BTC hướng dẫn công bố thơng tin thị trường chứng khốn, tác giả liệt kê 30 tiêu chí đánh giá thuộc nhóm thơng tin tự nguyện mà cơng ty niêm yết công bố, bao gồm: Thông tin Công ty Chiến lược (10 tiêu chí); Thơng tin tài thị trường vốn (12 tiêu chí); Thơng tin dự báo (8 tiêu chí) (xem Phụ lục 2) Mỗi tiêu chí có cơng bố thơng tin đạt điểm Tác giả tiến hành khảo sát tình hình minh bạch thông tin tự nguyện 158 DNNN niêm yết sàn HOSE năm 2017 2018 dựa thông tin mà DN công bố, bao gồm báo cáo thường niên, website doanh nghiệp Bảng 2.15: Kết khảo sát minh bạch thông tin tự nguyện DNNN niêm yết Điểm Tối thiểu Tối đa Trung Độ lệch chuẩn bình VDSC (Thơng tin doanh nghiệp Chiến 2,1/10 2,2456 lược) VDFC (Thơng tin Tài Thị trường 11 4,2/12 1,8791 Vốn) VDFL (Thông tin dự báo) 2,1/8 1,4120 ViDI (Chỉ số công bố thông tin VN) 22 8,4/30 3,6378 Nguồn: Kết điều tra tác giả Như vậy, tình hình minh bạch thông tin tự nguyện DNNN niêm yết năm 2017 2018 yếu Mức điểm trung bình 8,4/30 điểm, tương ứng gần 30%, mức thấp điểm cao 22/30 điểm Nếu xét theo nhóm thơng tin cơng bố nhóm thơng tin doanh nghiệp chiến lược DN thực với độ lệch chuẩn cao nhất, thơng tin tài tốt 2.4 Phân tích nhân tố tài ảnh hưởng đến minh bạch thông tin DNNN 2.4.1 Xây dựng mơ hình Giả thuyết nghiên cứu Bảng 2.18: Các giả thiết mơ hình Dấu tác động Dấu tác động theo Biến giải thích theo lý thuyết giả thuyết Quy mô công ty (SIZE) + + Hiệu kinh doanh (ROA, ROE) + + Hiệu sử dụng tài sản (TURN) + + 18 Tài sản cố định hữu hình (TANG) +/+ Địn bẩy tài (LEV) Mơ hình xây dựng dựa đặc điểm tài doanh nghiệp nhằm kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ minh bạch thông tin gồm: quy mô doanh nghiệp, hiệu kinh doanh doanh nghiệp, hiệu sử dụng tài sản, tỷ trọng tài sản cố định địn bẩy tài chính, đó: Mơ hình (1) MBTTit = β0 + β1SIZE(X)it + β2 ROA(X)it + β1 TURNit + β4 TANGit + β5LEVit + εi Mơ hình (2) MBTTit = β0 + β1SIZE(X)it + β2 ROE(X)it + β1 TURNit + β4 TANGit + β5LEVit + εi Trong đó: MBTTit: biến phụ thuộc, thể mức độ minh bạch thông tin DN i thời gian t; Biến MBTT DNNN khơng niêm yết (Nhóm 1) dựa tính điểm bảng 2.12 Biến MBTT DNNN niêm yết thị trường chứng khốn (Nhóm 2) dựa kết khảo sát Vietstock năm 2016, 2017 2018, doanh nghiệp đạt chuẩn công bố thơng tin có giá trị 1, doanh nghiệp khơng đạt chuẩn nhận giá trị SIZEit = logarit tự nhiên tổng tài sản DN i thời gian t-1; ROAit: Tỷ suất sinh lời tổng tài sản DN i thời gian t-1; ROEit: tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu DN i thời gian t-1 TURNit: Vòng quay tổng tài sản DN i thời gian t-1; TANGit: số thể tỷ lệ tài sản cố định tổng tài sản DN i thời gian t-1; LEVit: số thể tỷ lệ nợ phải trả tổng tài sản, tính theo cơng thức Nợ/Tổng tài sản thời gian t-1 Các số liệu tài doanh nghiệp thu thập từ báo cáo tài DNNN chưa niêm yết niêm yết năm 2016, 2017 2018 Đối với nhóm 1, sau loại số quan sát khơng có đủ số liệu tài chính, mẫu cịn lại 91 quan sát Đối với nhóm 2, mẫu gồm 217 quan sát 2.4.2 Mô tả thống kê tương quan Các DN thuộc nhóm có mức trung bình điểm MBTT 6,6/12 điểm, DN có tổng tài sản trung bình la 66400 tỷ đồng, ROA trung bình 3,8%, ROE trung bình 6,6%, hệ số tài sản cố định (TANG) trung bình 32% tổng tài sản hệ số nợ trung bình 48%,vịng quay tài sản trung bình 0,91 vịng DN thuộc nhóm có tổng tài sản trung bình 4620 tỷ đồng, ROA trung bình 8%, ROE trung bình 13,7%, hệ số tài sản cố định (TANG) trung bình 28,6%% tổng tài sản hệ số nợ trung bình 46%,vịng quay tài sản trung bình 1,2 vịng Như vậy, trừ quy mô tỷ lệ tài sản cố định DNNN thuộc nhóm bé hơn, khả sinh lời DNNN nhóm (gồm ROE, ROA) tốt nhóm Hệ số nợ nhóm tương đương Xét khíа сạnh tương quаn giữа сáс biến nhóm doanh nghiệp, hệ số tương quаn giữа сáс biến nhỏ 0,5, nằm trоng giới hạn сhо рhéр mứс độ tương quаn Dо đó, сó thể khẳng định mơ hình khơng xảy rа tượng đа сộng tuyến 2.4.3 Kết hồi quy Tác giả tiến hành chạy mơ hình OLS với biến phụ thuộc MBTT biến độc lập biến kiểm sốt cho nhóm DNNN nêu Kết thể bảng 2.21 Bảng 2.23 Kết hồi quy nhóm DNNN Nhóm Nhóm Nhóm Nhóm Hệ số PHệ số PHệ số PHệ số PLnSize 0,228* value 0,055 0,0001 value 0.998 0,223* value 0,057 0,0015 value 0,957 TURN 0,321 0,451 0,0168 0.571 0,388 0,349 0,0202 0,496 TANG 1,473 0,181 -0,0994 0.493 1,469 0,174 -0,0763 0,602 19 LEV -4,26E- 0,823 0,0274 0.878 2,34E-16 0,902 -0,1189 0,469 16 ROE 14,051*** 0,008 0,7867*** 0,005 ROA 7,322** 0,026 1,3471*** 0.002 Hệ số -1,309 0,706 0,3062 0.681 -1,30404 0,703 0,4054 0,588 chặn R 14% 16% 12% 15,5% Số quan 91 217 91 217 sát Nguồn: Tác giả tổng hợp từ phần mềm Stata Chú thích:* **, *** để hệ số ước lượng (được in đậm) Bảng 2.23 hệ số có ý nghĩa thống kê mức độ tương ứng 10%, 5% 1% Qua kết hồi quy trên, nhóm 1, mơ hình cho thấy, Prob (F-statistic) mơ hình 0,0065, mơ hình 0,0076 cho biết mơ hình xây dựng phù hợp với R2 tương ứng 14% 12% thể rằng, 14 % 12% mức độ biến động minh bạch thông tin DNNN giai đoạn 2016-2018 giải thích biến mơ hình (1) (2) Kết cho thấy, biến quy mô khả sinh lợi có ý nghĩa thống kê mơ hình tỷ lệ thuận với việc minh bạch thông tin DN 2.5 Đánh giá tình hình minh bạch thơng tin DNNN 2.5.1 Kết đạt - Việc công bố công khai thông tin hoạt động doanh nghiệp nhà nước có cải thiện theo thời gian, bước đầu tạo minh bạch xã hội, trở thành công cụ hữu hiệu để Nhà nước giám sát việc sử dụng nguồn lực Nhà nước doanh nghiệp này, tránh gian lận, sử dụng khơng hiệu quả, thất thốt, lãng phí nguồn lực - Các DNNN hầu hết có kênh thông tin riêng để phục vụ việc công bố thơng tin bên ngồi - Các nội dung thơng tin ngày đầy đủ hơn, kịp thời - Việc minh bạch thông tin DNNN đánh giá làm tăng tính ổn định, tạo lịng tin xã hội doanh nghiệp nhà nước, bước đầu giúp quan nhà nước việc quản lý, sử dụng vốn Nhà nước đầu tư doanh nghiệp 2.5.2 Hạn chế - Việc minh bạch thông tin bắt buộc DNNN cịn thực cách hình thức - Việc minh bạch thông tin tự nguyện chưa thực nghiêm túc - Vai trị cơng bố thông tin quan đại diện chủ sở hữu cịn mờ nhạt - Trách nhiệm cơng bố thông tin chưa trọng 2.5.3 Một số nguyên nhân hạn chế 2.5.3.1 Nguyên nhân từ DNNN Thứ nhất, hiệu hoạt động DNNN coi nguyên nhân dẫn đến động lực minh bạch thông tin Thứ hai, thân DNNN chưa nhận thức đầy đủ vai trò cơng bố thơng tin, lợi ích mang lại tác động trực tiếp đến hiệu hoạt động doanh nghiệp khả thu hút nhà đầu tư thị trường Thứ ba, quản trị công ty DNNN hầu hết chưa hiệu Thứ tư vấn đề chi phí lợi ích minh bạch hóa thơng tin đối tượng cơng bố thơng tin thị trường Các lợi ích minh bạch thông tin, đề cập chương việc tăng hiệu kinh doanh, khả huy động vốn, tăng giá cổ phiếu điều kiện VN chưa rõ nét Do đó, DNNN chưa có động lực để thực minh bạch thông tin TTCK 2.5.3.2 Nguyên nhân bên DNNN Thứ năm, quy định pháp luật liên quan đến xử lý vi phạm cơng bố thơng tin cịn chưa đủ mức răn đe so với mức độ nghiêm trọng việc không minh bạch thơng tin Thứ sáu q trình xử phạt vi phạm minh bạch thông tin quan quản lý Nhà nước chưa trọng vào việc xem xét trách nhiệm bên liên quan để xử lý người, việc 20 Thứ bảy quản lý nhà nước hạn chế chồng chéo Thứ tám hệ thống hạ tầng kỹ thuật, thông tin phục vụ hoạt động công bố thông tin yếu kém, làm tăng rủi ro cho nhà đầu tư Thứ chín thân quan đại diện sở hữu vốn Nhà nước, phụ trách DNNN thực việc minh bạch thông tin không tốt Điều dẫn đến tâm lý chung DNNN không tuân thủ yêu cầu Bộ chủ quản đặt ra, phớt lờ quy định công bố thông tin Thứ mười hoạt động kiểm tốn độc lập xếp hạng tín nhiệm chưa thực hiệu CHƯƠNG GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG MINH BẠCH THÔNG TIN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VN 3.1 Định hướng thực minh bạch thông tin DNNN VN thời gian tới Có thể nói, vai trò DNNN kinh tế VN thời gian qua phủ nhận Trong tương lai, Đảng Chính phủ ta xác định, DNNN tiếp tục lực lượng nòng cốt kinh tế nhà nước, lực lượng vật chất quan trọng, công cụ hỗ trợ để Nhà nước điều tiết kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mơ, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội đất nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa Quan điểm thực việc minh bạch thông tin DNNN - Việc minh bạch thông tin DNNN đảm bảo nguyên tắc, doanh nghiệp nhà nước hoạt động theo chế thị trường, lấy hiệu kinh tế làm tiêu chí đánh giá chủ yếu, tự chủ, tự chịu trách nhiệm, cạnh tranh bình đẳng với doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác theo quy định pháp luật - Minh bạch thông tin xu tất yếu tất kinh tế - Sức ép phát triển Cách mạng công nghiệp 4.0 với liệu lớn (big data), internet vạn vật (internet of things), công nghệ học máy (machine learning), blockchain khiến cho minh bạch thông tin mạnh mẽ - Minh bạch thông tin DNNN hướng tới thông lệ, chuẩn mực quốc tế 3.2 Các giải pháp tăng cường minh bạch thông tin DNNN 3.2.1 Tăng cường hiệu kinh doanh DNNN Kết nghiên cứu Chương cho thấy, DNNN có quy mơ lớn, hiệu kinh doanh cao trọng đến việc minh bạch thơng tin doanh nghiệp Do vậy, việc tăng cường hiệu kinh doanh DN giải pháp quan trọng để thực tăng cường minh bạch thông tin Để nâng cao hiệu kinh doanh, DNNN cần trọng đến nội dung sau: - Tái cấu trúc lại lĩnh vực ngành nghề, đánh giá lại hiệu dự án, tránh đầu tư tràn lan, ngồi lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, khơng kiểm soát hiệu - Tái cấu trúc thị trường: DNNN cần đánh giá lại thị trường kinh doanh, dự báo biến động thị trường, đánh giá lại sản phẩm kinh doanh, trọng đến việc đổi chất lượng, bao bì, triển khai chiến lược kinh doanh, marketing cách chuyên nghiệp - Tối ưu hóa nguồn lực sử dụng doanh nghiệp, bao gồm máy móc, tài sản cố định, lực đội ngũ nhân viên, lực lượng lao động, rút ngắn quy trình sản xuất, loại bỏ lãng phí doanh nghiệp - Tái cấu vốn doanh nghiệp, giảm dần tỷ lệ nợ lớn DNNN, giải tồn đọng tài thông qua công ty mua bán nợ thị trường hóa khoản nợ để giải tồn đọng - Cần thống kê đánh giá doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận cao thấp để qua Nhà nước xem xét lại việc đầu tư Theo đó, với doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận thấp hạn chế đầu tư Nhưng doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận cao 20-30% tăng cường đầu tư để sau vài năm có tập đồn kinh tế lớn 21 -Tăng cường đào tạo, bồi dưỡng nâng cao trình độ cán quản lý doanh nghiệp đáp ứng yêu cầu quản trị chế thị trường 3.2.2 Hồn thiện hệ thống quản trị cơng ty Nhằm hồn thiện hệ thống quản trị cơng ty DNNN, cần trọng vào nội dung sau đây: i Vai trò thành viên HĐQT độc lập chế định HĐQT Để đảm bảo cân đảm bảo tính hữu hiệu hoạt động hội đồng quản trị (HĐQT), DNNN cần trọng đến tham gia thành viên độc lập chế định HĐQT Thành viên độc lập, chế quy trình định HĐQT quan trọng có liên quan đến nhiều vấn đề quan trọng như: phê chuẩn kế hoạch chiến lược, phê chuẩn kế hoạch kinh doanh tài DN, định liên quan đến việc tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên, bầu chọn chủ tịch HĐQT, tăng vốn điều lệ, phát hành cổ phiếu, tái cấu tổ chức ii Đảm bảo quyền cổ đông Việc đảm bảo thực thơng qua chế khuyến khích cổ đông thực quyền họ, đặc biệt quyền biểu quyết, liên kết thành nhóm để thực quyền mình, cổ đơng quyền tự tiếp cận với thông tin khác DN ngồi thơng tin theo quy định phải thực đầy đủ, đắn kịp thời iii Hệ thống kiểm soát kiểm toán nội Một hệ thống kiểm soát hiệu lực kiểm tốn nội có tính độc lập cao đảm bảo cho hiệu quản trị cơng ty, từ minh bạch quản trị trách nhiệm giải trình trở thành mục tiêu ưu tiên hàng đầu doanh nghiệp 3.2.3 Nâng cao nhận thức trách nhiệm nhà quản lý DNNN minh bạch thơng tin Quy trình tuyển dụng nhà quản lý DNNN cần chặt chẽ đáp ứng chuẩn quốc tế nữa, nhà quản lý giỏi khơng có lực chun mơn, kinh nghiệm, mạng lưới quan hệ mà cịn có trực tuân thủ pháp luật 3.2.4 Xây dựng Bộ quy tắc ứng xử đạo đức doanh nghiệp nhà nước Việc ban hành thực quy tắc ứng xử đạo đức doanh nghiệp, quy định nghĩa vụ minh bạch thông tin cá nhân, có nhà quản lý doanh nghiệp, thành viên HĐQT bên liên quan doanh nghiệp cổ đông, người lao động, chủ nợ góp phần tăng cường việc minh bạch hóa thơng tin doanh nghiệp 3.2.5 Phát triển hệ thống thông tin doanh nghiệp Trước hết, nâng cao chất lượng thông tin thể yếu tố đảm bảo tính xác số liệu trình bày báo cáo tài Bên cạnh đó, nâng cao dung lượng thơng tin thể yếu tố tăng cường thông tin trình bày bảng báo cáo tài Mặt khác, doanh nghiệp cần trọng đến việc xây dựng sách cơng bố thơng tin doanh nghiệp chế xác định trách nhiệm cá nhân tham gia vào q trình cơng bố thơng tin DNNN cần có kế hoạch phát triển hạ tầng cơng nghệ thơng tin nhằm chủ động tham gia tích hợp vào sở liệu quan quản lý Nhà nước, đồng thời cung cấp báo cáo tài với ngơn ngữ định dạng tiên tiến 3.2.6 Chú trọng đến minh bạch thông tin phát triển bền vững DNNN Để tăng cường minh bạch thông tự nguyện DNNN, thân DN cần nâng cao nhận thức báo cáo phát triển bền vững, chất cung cấp thông tin tự nguyện, bao gồm thông tin môi trường, xã hội cộng đồng Hiện nay, tổ chức đưa chuẩn mực, khung hướng dẫn báo cáo phát triển bền vững mà theo tác giả toàn diện khía cạnh mơi trường, xã hội, kinh tế; là: GRI (Tổ chức Sáng kiến Báo cáo toàn cầu, GRI - Global Report Innitiative), SASB (Ủy ban chuẩn mực kế toán bền vững (Sustainability accounting standards board) IIRC (Hội đồng báo cáo tích hợp quốc tế - International integrated reporting council) Trong GRI chuẩn mực biết đến sử dụng rộng rãi việc lập báo cáo phát triển bền vững Đối với doanh nghiệp bắt đầu lập báo cáo phát triển bền vững, để đơn giản doanh nghiệp tham 22 khảo chuẩn mực SASB GRI để thấy thơng tin trọng yếu, hữu ích với nhà đầu tư, hiệu mặt chi phí tối thiểu mà cần báo cáo Khi doanh nghiệp có kinh nghiệm lập báo cáo phát triển bền vững đơn lẻ theo chuẩn mực GRI, SASB rồi, doanh nghiệp tiến tới bước cao tích hợp thông tin thu từ báo cáo phát triển bền vững vào trình quản trị hoạt động doanh nghiệp Khi doanh nghiệp hình thành tư tích hợp, việc lập báo cáo tích hợp dựa nguyên tắc IIRC đơn giản doanh nghiệp trình bày lại trình hoạch định chiến lược quản trị doanh nghiệp 3.3 Kiến nghị quan đại diện sở hữu 3.3.1 Xây dựng triển khai báo cáo tổng hợp toàn DNNN sở thường niên theo thông lệ quốc tế Theo OECD (2005), báo cáo tổng hợp cần tập trung chủ yếu vào thông tin tài giá trị DNNN Báo cáo cung cấp thông tin tổng hợp giá trị tài sản Nhà nước, tuyên bố sách quản lý vốn Nhà nước thông tin liên quan đến cách thức triển khai sách Các thơng tài báo cáo bao gồm vòng quay tài sản, lợi nhuận, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, tổng vốn đầu tư, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nợ, tỷ lệ trả cổ tức Báo cáo cung cấp thơng tin phân tích DNNN cụ thể Theo khuyến nghị OECD, báo cáo nên cung cấp sở tháng 3.3.2 Xây dựng công cụ giám sát hoạt động DNNN theo thông lệ tốt giới Các quan chủ sở hữu cần tích cực, chủ động việc xây dựng tiêu, địch mức mà DNNN phải thực Việc xây dựng tiêu cần có so sánh với doanh nghiệp ngành, lĩnh vực, bổ sung tiêu theo thông lệ tốt suất lao động, giá trị xuất khẩu, trình độ cơng nghệ, mức độ công bố thông tin doanh nghiệp 3.3.3 Xây dựng hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin để vận hành chức đại diện chủ sở hữu quan đại diện chủ sở hữu Hạ tầng công nghệ tốt giúp định quản lý quan chủ sở hữu đắn hơn, kịp thời hơn, hiệu Có thể áp dụng cơng cụ thuật tốn, phân tích liệu, kể áp dụng trí tuệ nhân tạo để phục vụ cho cơng tác phân tích, dự báo định quan chủ sở hữu Để thực điều này, quan chủ sở hữu cần đầu tư xây dựng vận hành hệ thống thông tin giám sát, kết nối trực tuyến với DNNN, hệ thống tự động đánh giá, so sánh tiêu thực với tiêu kế hoạch, đánh giá tiến độ thực dự án, thực nhiệm vụ xã hội sở liệu thu thập từ DN 3.3.4 Áp dụng quy tắc quản trị công ty dành cho DNNN Năm 2015, SCIC ký thỏa thuận hợp tác với Cơ quan hợp tác quốc tế Nhật Bản (JICA) để JICA hỗ trợ việc xây dựng quy tắc quản trị công ty (gọi tắt CGC) cho doanh nghiệp có vốn góp SCIC Điểm khác biệt CGC với văn pháp lý nhà nước quản trị công ty khơng có tính bắt buộc mà doanh nghiệp “áp dụng” “giải trình” CGC đặt yêu cầu cao luật định, nhằm giúp doanh nghiệp hoàn thiện hệ thống quản trị doanh nghiệp Đồng thời, với đặc thù doanh nghiệp danh mục đầu tư SCIC có khác biệt lớn quy mô, lĩnh vực hoạt động, mơ hình kinh doanh, cấu tổ chức, phương thức quản lý, hồ sơ rủi ro… Khi triển khai có hiệu đơn vị thành viên thuộc SCIC, quy tắc hồn thiện áp dụng doanh nghiệp 100% vốn Nhà nước có vốn Nhà nước từ 50% trở lên 3.4 Kiến nghị quan quản lý Nhà nước bên liên quan khác 3.4.1 Đẩy mạnh trình cổ phần hóa, giảm sở hữu Nhà nước, xóa bỏ ưu đãi cho DNNN Đây vừa chủ trương phát triển DNNN tương lai mà giải pháp để tăng cường minh bạch thông tin DNNN Việc cổ phần hóa giúp giảm số lượng DNNN 100% sở hữu vốn Nhà nước sang hình thức cơng ty cổ phần, cơng ty TNHH thành viên trở lên, từ tạo áp lực công bố thông tin DNNN 3.4.2 Đổi mơ hình quản lý DNNN 23 Mặc dù mơ hình để quản lý vốn Nhà nước DNNN có nhiều tiến bộ, vậy, nhiều chồng chéo quản lý Cơ chế khơng phù hợp Chính phủ giao làm đại diện sở hữu nhà nước, nhiều ngành thực thi thẩm quyền chủ sở hữu khơng có quan chức phủ cụ thể chịu trách nhiệm hiệu hoạt động DNNN Cụ thể, DNNN VN cần quan đại diện sở hữu nhà nước chuyên trách chủ động 3.4.3 Cải thiện khung pháp luật công bố thông tin DNNN 3.4.3.1 Thống quy định công bố thông tin DNNN Hiện nay, quy định cơng bố thơng tin có khác biệt DNNN 1000% vốn sở hữu Nhà nước, DNNN từ 50% vốn sở hữu Nhà nước chưa niêm yết DNNN từ 50% vốn sở hữu Nhà nước niêm yết TTCK VN Trong đó, quy định DNNN niêm yết chặt chẽ, cụ thể nhất, kèm theo quy định xử lý vi phạm cụ thể Xét thấy DNNN đối tượng DN đặc biệt cần có quản lý, giám sát chặt chẽ vốn Nhà nước, tác giả cho cần có thống quy định pháp luật loại DNNN kể 3.4.3.2 Cụ thể hóa quy định xử phạt vi phạm công bố thông tin Cần xem xét áp đặt quy định xử phạt vi phạm công bố thông tin công ty cổ phần cho DNNN Như vậy, cần nâng mức xử phạt công bố thông tin để tăng tác dụng răn đe thành phần tham gia thị trường bổ sung chi tiết quy định việc quy trách nhiệm cho cá nhân chịu trách nhiệm công bố thông tin doanh nghiệp 3.4.4 Các kiến nghị khác 3.4.4.1 Làm rõ chế giám sát quan đại diện chủ sở hữu Bộ Tài cần chủ trì giúp Chính phủ tổ chức giám sát việc thực việc công bố thông tin quan đại diện chủ sở hữu Chính phủ cần giao tiêu để giám sát hoạt động kiểm tra việc công bố thông tin quan cách thường xuyên 3.4.4.2 Tiến tới áp dụng chuẩn mực kế toán kiểm toán quốc tế cho DNNN VN cần sớm áp dụng chế độ thơng tin tài tin cậy kịp thời Báo cáo tài DNNN cần cơng khai để đảm bảo tính minh bạch, trách nhiệm giải trình kỷ luật ngân sách Bên cạnh kiểm toán nội bộ, DNNN cần kiểm toán độc lập theo Chuẩn mực kiểm toán quốc tế (IAS) 3.4.4.3 Nâng cao khả truy trách nhiệm giải trình nhà nước từ phía người dân Luật Tiếp cận thơng tin Quốc hội thơng qua năm 2016 thức có hiệu lực từ 1/7/2018 Để luật thực triển khai hiệu quả, cần thiết phải có chế theo dõi, đánh giá giám sát việc thực thi quyền tiếp cận thông tin Một chế giám sát có tính chất truyền thống chế giám sát nội hệ thống hành thơng qua việc giải khiếu nại hành Xu hướng chung quốc gia thời gian gần thành lập Uỷ ban thông tin độc lập để chuyên trách thực chức giám sát việc thực thi quyền tiếp cận thông tin Quyết định Uỷ ban có tính chất cưỡng chế quan hành phải tuân theo 3.4.4.4 Tăng cường vai trị tổ chức xếp hạng tín nhiệm Các cơng ty xếp hạng tín nhiệm VN cần có đầu tư, chuẩn bị kỹ nguồn lực thực hiện, bao gồm nguồn lực tài phi tài chính, kể nguồn thơng tin để xếp hạng tín nhiệm lẫn phương pháp, đội ngũ xếp hạng tín nhiệm Mặt khác, chế hoạt động tổ chức, công ty này, cần hướng tới việc, thơng tin xếp hạng tín nhiệm phải yêu cầu bắt buộc vay vốn DNNN Đây cách thức mà tập đồn, cơng ty xếp hạng tín nhiệm tiếng giới thực cách trì hoạt động cách bền vững 3.4.4.5 Tăng cường vai trị quan truyền thơng, quan nghiên cứu, người dân việc giám sát minh bạch thông tin DNNN 24 KẾT LUẬN Trong nửa kỉ phát triển, DNNN VN trải qua nhiều thăng trầm, lớn mạnh vượt bậc gặp nhiều khó khăn, thách thức Tuy nhiên, minh bạch thông tin vấn đề nhức nhối DNNN Điều ảnh hưởng trực tiếp đến lòng tin người dân nhà đầu tư phát triển bền vững DN Từ phân tích, luận giải mặt lý luận thực tiễn minh bạch thơng tin DNNN, luận án hồn thành có đóng góp sau: - Hệ thống hóa vấn đề lý luận minh bạch thông tin DNNN Đặc biệt, sở hệ thống hóa cách hiểu khác minh bạch thông tin, luận án đưa khái niệm cụ thể minh bạch thông tin doanh nghiệp - Dựa lý thuyết thông tin, luận án cần thiết minh bạch thông tin DNNN nhà đầu tư, thân doanh nghiệp, Nhà nước kinh tế nói chung - Làm rõ nội dung minh bạch thông tin DNNN gồm minh bạch thông tin bắt buộc minh bạch thông tin tự nguyện, tiêu chí đánh giá - Phân tích kinh nghiệm minh bạch thông tin DNNN quốc gia láng giềng với VN Hàn Quốc, Malaysia, từ rút học cho việc thực minh bạch thơng tin DNNN - Phân tích đánh giá thực trạng hoạt động, mơ hình quản lý DNNN VN - Phân tích khung pháp luật điều chỉnh việc công bố thông tin DNNN VN đưa đánh giá - Phân tích đánh giá thực trạng minh bạch thơng tin DNNN VN thời gian qua, từ đó, nêu rõ bất cập nguyên nhân bất cập: DNNN VN có nỗ lực việc minh bạch thơng tin cịn nhiều vấn đề cần giải quyết: Minh bạch thông tin bắt buộc cịn nhiều yếu chất lượng thơng tin (tính thích hợp, đầy đủ, tin cậy, kịp thời), khả tiếp cận người sử dụng trách nhiệm người công bố thông tin; Minh bạch thông tin tự nguyện cịn chưa trọng; vi phạm cơng bố thông tin phổ biến chế phát xử phạt chưa hiệu quả, vai trò quan đại diện chủ sở hữu việc minh bạch thơng tin cịn mờ nhạt - Luận án tiến hành phân tích định lượng nhân tố ảnh hưởng đến việc minh bạch thông tin DNNN chưa niêm yết có niêm yết thị trường rút kết luận, DNNN có kết hoạt động kinh doanh tốt có xu hướng minh bạch thông tin tốt - Luận án đề xuất phương hướng giải pháp tăng cường minh bạch thông tin DNNN VN bao gồm giải pháp cho DNNN kiến nghị quan đại diện chủ sở hữu vốn Nhà nước, quan quản lý Nhà nước bên liên quan Tuy vậy, điều kiện tiếp cận thông tin với DNNN hạn chế, luận án chưa thể quan sát yếu tố ảnh hưởng đến việc minh bạch thông tin DNNN yếu tố quản trị cơng ty, việc kiểm tốn DNNN để từ rút đánh giá toàn diện việc minh bạch thông tin DNNN VN Đây hạn chế luận án mà tác giả hy vọng hoàn thiện nghiên cứu ... minh bạch thông tin doanh nghiệp 1.2 Một số lý thuyết liên quan đến minh bạch thông tin 1.3 Lý luận chung doanh nghiệp nhà nước minh bạch thông tin doanh nghiệp 1.4 Kinh nghiệm minh. .. thích hợp, tin cậy, kịp thời khả tiếp cận thông tin công bố doanh nghiệp 1.1.2 Phân loại thông tin doanh nghiệp 1.1.2.1 Theo nội dung thơng tin i Thơng tin tài Thơng tin tài thơng tin liên quan... bạch thông tin doanh nghiệp Nhà nước 1.3.4.1 Minh bạch thông tin bắt buộc Thông tin bắt buộc thông tin mà pháp luật yêu cầu doanh nghiệp phải công bố Minh bạch thông tin bắt buộc doanh nghiệp thường