Tỷ giá hối đoái Đài Loan (full)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN THƯƠNG MẠI VÀ KINH TẾ QUỐC TẾ BÀI TẬP NHÓM HỌC PHẦN: KINH TẾ QUỐC TẾ ĐỀ TÀI: CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA ĐÀI LOAN Hà Nội-9/2018 LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan tìm hiểu độc lập riêng nhóm em Các số liệu, tài liệu sử dụng phân tích tập lớn có nguồn gốc rõ ràng, cơng bố theo quy định Các kết nghiên cứu tập chúng em tự tìm hiểu, phân tích cách trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Việt Nam Tất tài liệu tham khảo có trích dẫn nguồn gốc tài liệu rõ ràng Sinh viên LỜI CẢM ƠN Tác giả xin chân thành cảm ơn đến Ban giám hiệu, quý thầy cô Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Viện Thương mại & Kinh tế quốc tế, thầy cô trực tiếp giảng dạy nhiệt tình, truyền đạt kinh nghiệm trợ giúp cho tác giả suốt thời gian theo học Trường Đặc biệt, tác giả xin bày tỏ lời cảm ơn kính trọng đến PGS.TS Nguyễn Thường Lạng tâm huyết ủng hộ, động viên, khuyến khích dẫn tận tình cho tác giả thực hồn thành Bài tập chắn khơng thể tránh khiếm khuyết, mong nhận ý kiến đóng góp chân thành Q thầy bạn bè Hà Nội, ngày 11 tháng 09 năm 2018 Sinh viên MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .2 LỜI CẢM ƠN DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH ẢNH .6 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT LỜI NÓI ĐẦU CHƯƠNG I : NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1.Khái niệm vai trò 1.1.1.Khái niệm 1.1.2.Vai trò 1.2.Nội dung sách tỷ giá hối đối .11 1.2.1.Trước năm 2008 .11 1.2.2.Sau năm 2008 12 1.3.Các công cụ .12 1.3.1.Công cụ trực tiếp .12 1.3.2.Công cụ gián tiếp .13 1.3.2.1 Các công cụ phổ biến 13 1.3.2.2.Các công cụ cá biệt 13 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI .15 2.1.Thực trạng tỷ giá Đài Loan 15 2.2.Tình hình điều chỉnh tỷ giá hối đoái .16 2.2.1 Luật ngân hàng nhà nước Đài Loan .16 2.2.2 Chính sách tỷ giá hối đoái Đài Loan 18 2.2.3.Trước năm 2008 20 2.2.2.Sau năm 2008 21 2.3.Đánh giá sách Đài Loan .22 2.3.1.Thành công 22 2.3.2.Hạn chế 25 2.3.3.Nguyên nhân hạn chế 26 2.3.3.1.Nguyên nhân khách quan 26 2.3.3.2.Nguyên nhân chủ quan 27 2.4 Liên hệ với Việt Nam 27 2.4.1 Luật ngân hàng nhà nước Việt Nam (Luật số: 46/2010/QH12, sửa đổi năm 2013) 27 2.4.1.1 Luật ngân hàng nhà nước Việt Nam thực sách tiền tệ quốc gia 27 2.4.1.2 Luật ngân hàng nhà nước Việt Nam “Quản lí ngoại hối hoạt động ngoại hối” .28 2.4.2 Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam 30 2.4.2.1 Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam 30 2.4.2.2 Công cụ thực sách tiền tệ quốc gia 33 2.4.3 Liên hệ với tỷ giá hối đoái Việt Nam .33 CHƯƠNG 3: TRIỂN VỌNG TỶ GIÁ HỒI ĐOÁI 36 3.1 Triển vọng .36 3.1.1 Dự báo 36 3.1.2 Định Hướng .37 3.2 Giải pháp điều chỉnh 38 3.2.1 Giải pháp ngắn hạn 38 3.2.2 Giải pháp dài hạn 39 KẾT LUẬN 41 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 42 DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH ẢNH ST T Hình/Bản g 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 3.1 3.1 Tên hình/Bảng Trang Tỷ giá hối đối đồng la Đài Loan từ năm 1984-2018 Biến động tỷ giá Đài Loan trước năm 2008 Biến động tỷ giá Đài Loan sau năm 2008 Tỷ giá VND/USD năm 2017 có diễn biến ổn định gần ngang quý cuối năm Tỷ giá 100 TWD/VND Biến động 15 đồng tiền so với VND từ đầu năm 2018 đến 27/6/2018 Biến động 15 đồng tiền so với VND từ đầu năm 2017 Biến động tỷ giá đồng TWD 2014-2018 (Đơn vị : TWD / USD) Bảng Tỷ giá đô la Đài Loan lịch sử (TWD/USD) 15 21 21 30 34 34 35 37 36 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ST T Chữ viết tắt 10 WEF NT$ -NTD TWD USD VND EUR JPY NHTW NHTM CBC 11 12 13 FSC GDP ASEAN 14 ECFA 15 16 17 18 19 20 XK NK XNK NHNN CSTT TCTD Nghĩa Tiếng Anh World Economic Forum New Taiwan Dollar Taiwan Dollar United States Dollar Vietnamese Dong Euro Japannese Yen Central Bank Commercial Bank Central Bank China Tiếng Việt Diễn đàn kinh tế giới Đồng đô la Đài Loan Đồng đô la Đài Loan Đồng đô la Mỹ Việt Nam đồng Đồng tiền chung châu Âu Đồng yên Nhật Bản Ngân hàng Trung Ương Ngân hàng thương mại Ngân hàng trung ương Đài Loan Forest Stewardship Council Hội Ðồng Quản Lý Rừng Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội Association of South East Hiệp hội quốc gia Asian Nations Đông Nam Á Economic Cooperation Hiệp định khung hợp tác Framework Agreement kinh tế Trung Quốc Đài Loan Export Xuất Import Nhập Export-Import Xuất nhập State bank Ngân hàng nhà nước Monetary policy Chính sách tiền tệ Credit institutions Tổ chức tín dụng LỜI NĨI ĐẦU Khơng biết đến vẻ đẹp thiên nhiên, Đài Loan mệnh danh “con rồng châu Á” với kinh tế Đài Loan phát triển vào hàng bậc khu vực châu Á Kinh tế Đài Loan xếp thứ 15 toàn cầu thứ châu Á, theo Báo cáo cạnh tranh toàn cầu 2017 - 2018 Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) Ngoài phát triển mạnh mẽ ngành nghề nông-lâm-ngư nghiệp chủ yếu dựa vào tài nguyên thiên nhiên phong phú, Đài Loan phát triển nhanh chóng ngành thương mại, kỹ thuật, điện tử đại, Đài Loan có kinh tế tự động giảm hướng dẫn phủ nước ngồi đầu tư thương mại Xuất nhập nguồn lao động động lực cung cấp cho cơng nghiệp hóa Đài Loan thặng dư thương mại, tiền dự trữ nước xếp vào lọai lớn so với nước phát triển Có nhiều tập đồn cơng nghiệp lớn, ngồi có khoảng 80.000 xí nghiệp vừa nhỏ, chiếm 98% tổng số xí nghiệp Đài Loan, đạt 50% tổng giá trị sản xuất công nghiệp 60% tổng giá trị sản phẩm xuất Các xí nghiệp vừa nhỏ góp phần tạo nên tăng trưởng kinh tế Đài Loan suốt 40 năm qua nơi sử dụng lao động nước ngồi nhiều Mức thu nhập bình quân theo đầu người 14.000USD/năm, xếp thứ 25 giới.Tiền Đài Loan có tên đồng Đài tệ(NT$) gồm tiền giấy tiền kim loại, dễ chuyển sang Đô la Mỹ (USD) ngoại tệ khác ngân hàng Có thể thấy, hội nhập kinh tế tồn cầu giúp Đài Loan tận dụng lợi so sánh nước khác, mang lại cho Đài Loan hội vươn phát triển Thương mại toàn cầu hay biến động thị trường quốc tế bị chi phối mạnh tỷ giá hối đối Do vậy, nhóm chúng em định thực đề tài “Tỷ giá hối đoái Đài Loan” nhằm tìm hiểu đánh giá biến động tỷ giá hối đoái Đài Loan, xem xét thành công hạn chế từ sách tỷ giá hối đối mang lại, qua dự báo đề xuất giải pháp tỷ giá hối đoái Đài Loan năm Do Đài Loan nước với không gian ngoại giao hạn chế, sách kinh tế khơng thực cơng khai, gây khó khăn cho q trình tìm tài liệu, nên làm chúng em nhiều hạn chế mặt kiến thức chuyên môn Vì vậy, chúng em mong nhận góp ý hướng dẫn từ Thầy Chúng em xin chân thành cảm ơn CHƯƠNG I : NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1.Khái niệm vai trò 1.1.1.Khái niệm Tỷ giá hối đối theo Krugman cộng giá đồng tiền tính theo đồng tiền khác Đó tỷ lệ mà đồng tiền sử dụng để đổi lấy đồng tiền khác, cụ thể số lượng ngoại tệ dùng để mua đồng tiền nội tệ chi phí tính đồng tiền nội tệ để mua đơn vị ngoại tệ Luận án sử dụng cách yết giá đồng ngoại tệ tính theo số đơn vị nội tệ, tức tỷ giá tăng khiến nội tệ giá ngoại tệ lên giá (và ngược lại) Riêng trường hợp tính toán truyền dẫn biến động tỷ giá đến mức giá nhập cấp độ vi mô, cách yết giá đồng nội tệ tính theo số đơn vị ngoại tệ sử dụng Thuật ngữ “chính sách tỷ giá hối đối” (exchange rate policy), nay, khơng xa lạ nghiên cứu liên quan đến tài quốc tế, nhiên chưa có khái niệm thức sách tỷ giá đưa Mặc dù vậy, nghiên cứu đồng thuận cho việc điều hành tỷ giá phận sách tiền tệ nói riêng, sách kinh tế vĩ mơ nói chung khái niệm, mục tiêu, nội dung sách tỷ giá phải quán với sách kinh tế Do vậy, sách tỷ giá hối đối hiểu là: Những hoạt động can thiệp có chủ đích Ngân hàng Trung ương thơng qua chế độ tỷ giá định hệ thống công cụ can thiệp để tác động tới cung cầu thị trường ngoại hối nhằm đạt mục tiêu đề Về bản, sách tỷ giá hối đoái trọng vào hai vấn đề lớn: Lựa chọn chế độ tỷ giá điều chỉnh tỷ giá thông qua hệ thống công cụ can thiệp phù hợp 1.1.2.Vai trò - Vai trò so sánh sức mua đồng tiền : Thơng qua vai trò này, tỷ giá trở thành cơng cụ hữu hiệu để tính tốn so sánh giá trị nội tệ với giá trị ngoại tệ, giá hàng hóa nước với giá quốc tế, suất lao động nước với suất lao động quốc tế ; sở đó, tính toán hiệu ngoại thương, hiệu việc liên doanh với nước ngoài, vay vốn nước ngoài, hiệu sách kinh tế đối ngoại nhà nước - Tỷ giá hối đối có ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập : Thông qua tỷ giá, nhà nước tác động đến tổng kim ngạch xuất nhập cán cân thương mại quốc tế Khi đồng tiền nội tệ giá (tỷ giá tăng) giá hàng xuất quốc gia trở nên rẻ hơn, sức cạnh tranh hàng hoá thị trường quốc tế nâng cao Chẳng hạn, lô hàng xuất trị giá 16.000 triệu VND Thời điểm 1/2006 tỷ giá thị trường USD/VND 16.000 lơ hàng bán thị trường quốc tế với giá triệu USD Thời điểm 12/2006 tỷ giá USD/VND 17.000 lơ hàng bán với giá 16.000/17.000= 0,941 triệu USD, rẻ ban đầu Khi ấy, mức cầu mở rộng khối lượng hàng hố xuất gia tăng Trong đó, giá hàng nhập từ nước trở nên đắt hơn, hạn chế nhập Như vậy, tăng lên tỷ giá làm kinh tế thu nhiều ngoại tệ, cán cân thương mại cán cân toán quốc tế cải thiện Ngược lại, giá đồng nội tệ tăng lên so với đồng ngoại tệ (tỷ giá hối đoái giảm) làm cho xuất giảm đi, nhập tăng lên cán cân toán trở nên xấu Tuy nhiên, xem xét tác động tỷ giá đến thay đổi hoạt động thương mại quốc tế cán cân toán cần lưu ý hiệu ứng xảy mà phải trải qua khoảng thời gian định Khoảng thời gian thời gian thích ứng việc thay đổi giá hàng hố người tiêu dùng ngồi nước Trong thời gian đầu, cán cân tốn bị giảm đi, sau đạt trạng thái cải thiện dần Hiệu ứng gọi đường J (đường J cho biết cán cân thương mại thay đổi theo thời gian sau đồng nội tệ giảm giá) Có thể xem hình vẽ -Tỷ giá hối đối có ảnh hưởng tới tình hình lạm phát tăng trưởng kinh tế Khi sức mua đồng tiền nước giảm (có thể nhà nước chủ trương phá giá tiền tệ để đẩy mạnh xuất chẳng hạn), tỷ giá hối đoái tăng lên làm giá hàng nhập đắt Nếu hàng nhập để trực tiếp tiêu dùng làm tăng số giá tiêu dùng (CPI) trực tiếp Nếu hàng nhập dùng cho sản xuất làm tăng chi phí sản xuất dẫn tới tăng giá thành sản phẩm Kết tăng lên số giá tiêu dùng Vì vậy, lạm phát xảy Nhưng tỷ giá tăng, ngành sản xuất hàng xuất lợi phát triển, kéo theo phát triển ngành sản xuất nước nói chung, nhờ thất nghiệp giảm kinh tế tăng trưởng Ngược lại tỷ giá hối đoái giảm (giá đồng nội tệ tăng lên), hàng nhập từ nước ngồi trở nên rẻ Từ lạm phát kiềm chế, lại dẫn tới sản xuất thu hẹp tăng trưởng thấp Tóm lại, tỷ giá hối đối có ảnh hưởng mạnh mẽ sâu sắc đến quan hệ kinh tế đối ngoại, tình trạng cán cân toán, tăng trưởng kinh tế, lạm phát 10 đ) Các loại ngoại hối khác Nhà nước Ngân hàng Nhà nước quản lý Dự trữ ngoại hối nhà nước theo quy định pháp luật ngoại hối nhằm thực sách tiền tệ quốc gia, bảo đảm khả toán quốc tế bảo toàn Dự trữ ngoại hối nhà nước Thủ tướng Chính phủ định việc sử dụng Dự trữ ngoại hối nhà nước cho nhu cầu đột xuất, cấp bách Nhà nước; trường hợp sử dụng Dự trữ ngoại hối nhà nước dẫn đến thay đổi dự tốn ngân sách thực theo quy định Luật ngân sách nhà nước Ngân hàng Nhà nước báo cáo Thủ tướng Chính phủ theo định kỳ đột xuất quản lý Dự trữ ngoại hối nhà nước Bộ Tài kiểm tra việc quản lý Dự trữ ngoại hối nhà nước Ngân hàng Nhà nước thực theo quy định Chính phủ Điều 33 Hoạt động ngoại hối Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng Nhà nước thực việc mua, bán ngoại hối thị trường nước mục tiêu sách tiền tệ quốc gia; mua, bán ngoại hối thị trường quốc tế thực giao dịch ngoại hối khác theo quy định Thủ tướng Chính phủ Điều 34 Mua, bán ngoại tệ Dự trữ ngoại hối nhà nước với ngân sách nhà nước Thủ tướng Chính phủ quy định mức ngoại tệ Bộ Tài giữ lại từ nguồn thu ngân sách để chi khoản chi ngoại tệ thường xuyên ngân sách nhà nước Số ngoại tệ lại Bộ Tài bán cho Dự trữ ngoại hối nhà nước tập trung Ngân hàng Nhà nước 2.4.2 Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam 2.4.2.1 Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam 30 Hình 2.4: Tỷ giá VND/USD năm 2017 có diễn biến ổn định gần ngang quý cuối năm Ngày 31/12/2015, NHNN ban hành Quyết định số 2730/QĐ-NHNN việc công bố tỷ giá trung tâm Đồng Việt Nam với Đô la Mỹ, tỷ giá tính chéo Đồng Việt Nam với số ngoại tệ khác Theo chế này, tỷ giá trung tâm VND với USD NHNN công bố hàng ngày sở để NHTM xác định tỷ giá mua, tỷ giá bán VND với Đô la Mỹ Tỷ giá trung tâm xác định sở tham chiếu diễn biến tỷ giá bình quân gia quyền thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, diễn biến tỷ giá thị trường quốc tế số đồng tiền nước có quan hệ thương mại, vay, trả nợ, đầu tư lớn với Việt Nam, cân đối kinh tế vĩ mô, tiền tệ phù hợp với mục tiêu sách tiền tệ Cách thức điều hành tỷ giá cho phép tỷ giá biến động linh hoạt hàng ngày theo diễn biến cung cầu ngoại tệ nước, biến động thị trường giới, đảm bảo vai trò quản lý NHNN theo định hướng điều hành sách tiền tệ Như vậy, nói, NHNN đưa chế tỷ giá hối tích hợp tổng thể mục tiêu lợi ích Một câu hỏi đặt lại chế tỷ vậy? Khó có câu trả lời hồn hảo nhận thấy rằng, việc xác định chế tỷ giá hối đoái cho quốc gia cần nhiều nghiên cứu quy mô nhà lập sách cố gắng tích hợp nhiều mục tiêu dung hòa nhiều lợi ích tốt Điều thách thức với Ngân hàng Trung ương (NHTW) Tuy nhiên, nhận thấy, nguyên tắc chung chế phải hạn chế rủi ro cho kinh tế, khuyến khích nắm giữ nội tệ trì vị NHTW, trì mức cân ngoại 31 (khơng thâm hụt hay thặng dư cán cân tốn mức thời gian dài) … Trong bối cảnh phức tạp nay, việc xác định chế tỷ giá hối đoái cụ thể phù hợp cho Việt Nam không đơn giản Dưới vài nhận xét chế tỷ giá hối đoái Việt Nam trước 1999 từ 1999 – 2015, sở đó, đánh giá việc chuyển đổi chế tỷ giá phù hợp hướng Từ đầu năm 2016, NHNN thực chế tỷ giá với định hướng nhằm nâng cao vị thể VND, vài hàm ý sách trung hạn sau: Thứ nhất, tỷ giá nên điều hành linh hoạt Nhìn lại khứ, chừng mực đó, nhận thấy rằng, chế tỷ giá Việt Nam tồn tương đối lâu Trong thực tế, NHNN phải thường xuyên thay đổi biên độ, thay đổi tỷ giá trung tâm đặc biệt gần đây, cam kết mức biến động VND; NHNN thường xuyên chịu nhiều sức ép thị trường doanh nghiệp Từ kinh nghiệm khứ, Việt Nam có lượng ngoại tệ lớn mức độ hội nhập quốc tế sâu, rộng với, mức độ kinh tế thị trường Việt Nam nâng cao… việc VND điều hành linh hoạt từ năm 2016 năm với tầm nhìn cụ thể đến năm 2020, hay 2030 Thứ hai, cần tập trung giải pháp chống đầu ngoại tệ, gắn với giải pháp chống la hóa, vàng hóa kinh tế Từ 2016, với chế tỷ giá mới, kỳ vọng không đầu cơ, làm giá với VND, nhiên, kinh nghiệm năm qua cho thấy, VND có thời gian giá có liên quan đến đầu thị trường (diễn biến tỷ giá kịch trần số giai đoạn rõ ràng phản ánh kỳ vọng thị trường hành vi đầu thị trường, khơng loại trừ số ngân hàng lớn) Ngồi ra, thực tế chống la hóa, chống vàng hóa thời gian qua (chống găm giữ đầu tệ) góp phần ổn định VND Do vậy, NHNN nên tiếp tục kiên định với giải pháp chống đô la hóa giải pháp kinh tế đưa lãi suất huy động tiền gửi ngoại tệ xuống mức 0% hay kể áp dụng lãi suất âm; thắt chặt trạng thái ngoại tệ nhằm ngăn chặn NHTM găm giữ ngoại tệ; NHNN chủ động khẳng định vai trò người tạo lập thị trường cơng cụ phòng tránh rủi ro hối đối… Hạn chế việc nhập vàng mức cần trọng: Thống đốc NHNN khẳng định, vàng hàng thiết yếu; nhập vàng dẫn đến giảm dự trữ ngoại hối lại gây hiệu ứng giá VND tạo nên vòng xốy Về lý thuyết, đốn rằng, vàng hóa kinh tế làm tăng thêm danh mục tài sản lựa chọn đầu tư nắm giữ cho dân chúng, điều dẫn đến lấn át VND… Thứ ba, NHNN không nên tuyên bố cam kết giữ VND Theo chế tỷ giá mới, theo Quyết định số 2730/QĐ-NHNN ngày 31/12/2015 cho phép tỷ giá biến 32 động linh hoạt hàng ngày theo diễn biến cung cầu ngoại tệ nước, biến động thị trường giới, đảm bảo vai trò quản lý NHNN theo định hướng điều hành sách tiền tệ Đó hướng phù hợp cần đảm bảo lâu dài bền vững NHNN không đưa lời hứa cứng nhắc cam kết cố định hay mức trước nhằm hạn chế can thiệp tốn trữ ngoại hối hay đầu tiền tệ Việc điều hành kiên định nguyên tắc đảm bảo định hướng VND đến chế linh hoạt chống đầu cơ, thay vào đó, NHNN mua bán ngoại tệ thị trường theo mục tiêu trung hạn người dẫn dắt thị trường Thứ tư, cần hạn chế tác động tỷ giá từ NSNN Theo nguyên tắc điều hành tỷ giá thực từ 2016, diễn biến tỷ giá tham chiếu cân đối kinh tế vĩ mô, tiền tệ… điều hàm ý rằng, việc cân đối NSNN tác động đến tỷ giá hối đoái VND thị trường Trên góc độ lý thuyết, NSNN thâm hụt mức dẫn đến hiệu ứng lãi suất tăng VND lên giá; việc NSNN huy động từ nước để bù đắp thâm hụt ngân sách, cần ngoại tệ để trả nợ, làm VND giá (NSNN dùng VND để mua ngoại tệ để trả nợ đến hạn) Khi đó, chi phí nợ cơng tăng dự tính Hay nói cách khác, năm qua, tình trạng cân ngoại cân ngân sách cân gây hiệu ứng đến sách tiền tệ (Đào Minh Tú Lê Văn Hinh, 2015) Thứ năm, cần tăng cường lực cạnh tranh hàng hóa xuất Việt Nam giải pháp tăng suất… Thời gian qua, thị trường thường kỳ vọng vào việc hạ giá VND (phá giá) để kích thích xuất Tuy nhiên, rõ ràng cách thức dường không phù hợp cho thương mại Việt Nam cấu hàng xuất chủ yếu hàng sơ chế, tài ngun thơ hàng nơng, thủy sản… Do đó, thay chủ trương phá giá nội tệ, Việt Nam nên có giải pháp tăng cường lực cạnh tranh Việt Nam giải pháp tổng thể (như tăng giá trị gia tăng, hạn chế xuất hàng thô, sơ chế; thay đổi cấu hàng xuất theo hướng gia tăng sản phẩm có hàm lượng khoa học công nghệ cao, sản phẩm tinh chế, hạn chế xuất sản phẩm nguyên liệu thô, sản phẩm sơ chế… dựa nhiều vào hay kỳ vọng vào việc phá giá VND để khuyến khích xuất thời gian vừa qua) Điều góp phần tăng trưởng xuất bền vững thực chất tránh tâm lý ỷ lại, đòi hỏi phá giá VND Trong điều kiện đó, doanh nghiệp nước phải giác ngộ để tăng cường khả thích ứng trang bị lực quản lý rủi ro tỷ giá 2.4.2.2 Cơng cụ thực sách tiền tệ quốc gia Theo Luật NHNN năm 2010, Thống đốc NHNN định việc sử dụng công cụ thực chinh sách tiền tệ (CSTT) quốc gia, bao gồm tái cấp vốn, lãi 33 suất, tỷ giá hối đoái, dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở công cụ, biện pháp khác theo quy định Chính phủ - Tái cấp vốn: Tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng NHNN nhằm cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện toán cho tổ chức tín dụng (TCTD) NHNN quy định thực việc tái cấp vốn cho TCTD theo hình thức cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá; chiết khấu giấy tờ có giá; hình thức tái cấp vốn khác - Lãi suất: NHNN công bố lãi suất tái cấp vốn, lãi suất loại lãi suất khác để điều hành CSTT, chống cho vay nặng lãi Trong trường hợp thị trường tiền tệ có diễn biến bất thường, NHNN quy định chế điều hành lãi suất áp dụng quan hệ TCTD với với khách hàng, quan hệ tín dụng khác - Tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam hình thành sở cung cầu ngoại tệ thị trường có điều tiết Nhà nước NHNN cơng bố tỷ giá hối đối, định chế độ tỷ giá, chế điều hành tỷ giá (Xem Bảng số liệu tỷ giá trung tâm NHNN) Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố tỷ giá trung tâm Đồng Việt Nam với Đô la Mỹ, áp dụng cho ngày 11/09/2018 sau: Tỷ giá trung tâm Đô la Mỹ = Bằng chữ Số văn Ngày ban hành Tỷ giá 22.703 VND Hai mươi hai nghìn bảy trăm linh ba Đồng Việt Nam 268/TB-NHNN 11/09/2018 - Dự trữ bắt buộc: Dự trữ bắt buộc số tiền mà TCTD phải gửi NHNN để thực CSTT quốc gia NHNN quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc loại hình TCTD loại tiền gửi TCTD nhằm thực CSTT quốc gia NHNN quy định việc trả lãi tiền gửi dự trữ bắt buộc, tiền gửi vượt dự trữ bắt buộc loại hình TCTD loại tiền gửi - Nghiệp vụ thị trường mở: NHNN thực nghiệp vụ thị trường mở thông qua việc mua, bán giấy tờ có giá TCTD; quy định loại giấy tờ có giá phép giao dịch thông qua nghiệp vụ thị trường mở 2.4.3 Liên hệ với tỷ giá hối đoái Việt Nam Về sách tỷ giá : Việt Nam Đài Loan có sách tỷ giá tương đối giống nhau, sách tỷ giá thả có quản lí 34 Bên cạnh đó, đồng Đơ la Đài Loan có mối liên hệ chặt chẽ với đồng VND, khì NTD đồng tiền giới Việt Nam đưa tham chiếu để tính tỷ giá trung tâm là: USD, EUR, NDT, Yên Nhật, Đô la Singapore, Won (Hàn Quốc), đô la Đài Loan, Bath (Thái Lan) Theo cập nhất cổng thông tin điện tử Ngân hàng nhà nước Việt Nam, tỷ giá ngày 11/9 100 TWD= 74962,84 VND Hình 2.5 :Tỷ giá 100 TWD/VND Nguồn: NHNN Việt Nam Nguồn: Vietcombank Hình 2.6 : Biến động 15 đồng tiền so với VND từ đầu năm 2018 đến 27/6/2018 35 Nguồn : Vietcombank Hình 2.7: Biến động 15 đồng tiền so với VND từ đầu năm 2017 Nhìn vào bảng biến động tỷ giá đồng NTD , ta thấy xu hướng giảm đồng TWD Tuy nhiên tỷ giá đồng TWD coi tương đối ổn định so với tỷ giá đồng tiền khác qua năm 2017 nửa đầu năm 2018, có dịch chuyển nhẹ theo hướng giảm giá đồng NTD Việt Nam Đài Loan hai nước trọng xuất khẩu, vậy, hai nước giữ tỷ giá tương đối thấp để thúc đẩy xuất nước Đài Loan bạn hàng, nhà đầu tư tương đối lớn Việt Nam, việc trì ổn định tỉ giá đem lại dấu hiệu tích cực thương mại hai nước 36 CHƯƠNG 3: TRIỂN VỌNG TỶ GIÁ HỒI ĐOÁI 3.1 Triển vọng 3.1.1 Dự báo Đài Loan rồng châu Á với phát triển nhanh chóng, ổn định Với kinh tế tốt, điều mặc định đồng tiền nước có giá trị Tuy nhiên lên giá đồng nội tệ gây ảnh hưởng số tổn thương định cho kinh tế, đặc biệt ngoại thương Theo phát biểu ngân hàng Đài Loan, tỷ giá Đài Loan kiếm soát mức 30TWD/USD để đảm bảo thúc đẩy xuất khẩu, ổn định tỷ giá Tỷ giá đô la Đài Loan lịch sử (TWD/USD) TWD / TWD / TWD / TWD / Năm USD Năm USD Năm USD Năm USD 1984 39,65 1995 26,50 2006 32,51 2016 32,24 1985 39,90 1996 27,47 2007 32,85 2017 30,40 1986 37,89 1997 28,79 2008 31,54 1987 31,90 1998 33,54 2009 33,03 1988 28,64 1999 32,32 2010 31,49 1989 26,42 2000 31,27 2011 29,39 1990 26,89 2001 33,82 2012 29,55 1991 26,82 2002 34,54 2013 29,68 1992 25,16 2003 34,40 2014 30,31 1993 26,39 2004 33,38 2015 31,77 1994 26,46 2005 32,15 Tỷ giá hối đối trung bình hàng năm cho Đô la Đài Loan (Đô la Đài Loan Đô la Mỹ ) thể bảng này: 1984 đến Bảng 3.1 : Tỷ giá đô la Đài Loan lịch sử (TWD/USD) Nguồn : Forecast-Chart.com Với phương pháp truy hồi, Forecast-Chart.com đưa dự báo tỷ giá hồi đối Đài Loan kì vọng vào 5/2019 vào khoảng 29,95 đô la Đài Loan sang USD, bên cạnh HDTFA=1,59 cho thấy tỷ giá hối đối tháng năm 2019 dễ dàng giảm từ 31,54 đến 28,37 TWD / USD Như vậy, thấy thời gian tới, tỷ giá TWD tương đối ổn định gần với mong muốn Ngân hàng Đài Loan giữ mức 30 TWD/USD 37 Hình : Biến động tỷ giá đồng TWD 2014-2018 (Đơn vị : TWD / USD) Nguồn : Forecast-Chart.com 3.1.2 Định Hướng Hội nhập kinh tế quốc tế xu hướng giới, chiến lược thành công giúp nước phát triển Đài Loan nước thành công hội nhập kinh tế quốc tế Tuy nhiên hội nhập sâu phụ thuộc vào kinh tế bên ngồi lớn Do vậy, thực tế đòi hỏi điều hành sách kinh tế vĩ mơ có sách tỷ giá hối đối cần chủ động linh hoạt Sự phụ thuộc vào Đại lục cho điểm hạn chế kinh tế Đài Loan nay, biến động kinh tế Đại Lục gây ảnh hưởng không nhỏ cho kinh tế Đài Loan Vì Trung Quốc đối tác thương mại lớn Đài Loan Trong khu vực xuất khẩu, Đại Lục (bao gồm Hongkong), ASEAN (6 nước), Mỹ, EU Nhật Bản thị trường xuất lớn Đài Loan Trong năm 2010, tỷ lệ xuất sang Đại Lục, Hongkong ASEAN có xu hướng tiếp tục tăng lên, đạt 60%, điều cho thấy thị trường xuất Đài Loan Nhật Bản ra, chủ yếu tập trung vào khu vực châu Á Còn thị trường nhập xuất cấu đặc điểm khác nhau, thị trường nhập lớn Đài Loan từ Nhật Bản; Đại Lục Hongkong đứng vị trí thứ 2; Trung Đơng thị trường lớn thứ 3; Nhập từ ASEAN, Âu châu Mỹ khơng nhiều Về cấu hàng hóa xuất khẩu, XK sản phẩm công nghiệp chiếm 99%, nông sản phẩm chế biến nông sản phẩm 38 chiếm 1% Trong XK sản phẩm cơng nghiệp XK sản phẩm cơng nghiệp nặng cơng nghiệp hóa chất chủ yếu Về cấu hàng hóa nhập khẩu, NK tư liệu sản xuất, thiết bị tăng nhanh nhất, điều cho thấy nhu cầu thu hút đầu tư nước Đài Loan tăng lên Vào năm 2017, đồng TWD lên giá kỉ lục chạm ngưỡng USD = 29,4826 TWD vào ngày 31/12/2017 Đồng TWD lên giá vừa khẳng định vị kinh tế Đài Loan, nhiên mang lại lo ngại cho xuất đầu tư nước Bên cạnh đó, xảy chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, gây khơng ảnh hưởng đến xuất Đài Loan, tỷ giá hồi đoái tăng xuất lại giảm Vì vậy, định hướng điều chỉnh tỷ giá hồi đoái Đài Loan thời gian tới : Cần có lộ trình bước linh hoạt tỷ giá ổn định vĩ mô dài hạn, hạn chế điều tiết tỷ giá thị trường dự trữ ngoại hối 3.2 Giải pháp điều chỉnh Chiến lược phát triển đài loan nhiều nước khác khu vực châu Á, phát triển nhờ vào xuất việc kiểm sốt đưa mức tỷ giá phù hợp điều tiết thị trường để ổn định tỷ giá, tăng lợi xuất điều vô cần thiết 3.2.1 Giải pháp ngắn hạn  Tiếp tục trì chế độ tỷ giá hối đoái quản lý, ngân hàng trung ương nói tỷ giá hối đối la (NTD) xác định thị trường, ngoại trừ thị trường bị gián đoạn yếu tố theo mùa bất thường  Duy trì tỷ giá ổn định nhằm đảm bảo xuất khẩu, thời kì kinh tế nhạy cảm Như nêu trên, quan hệ thương mại căng thẳng Mỹ Trung ảnh hưởng không nhỏ đến xuất Đài Loan, phương diện tỷ giá không giải quyết, điều tiết tỷ giá hổi đối giảm giá để tăng xuất khẩu, điều không đạt mục tiêu mà có nguy bị phản ứng lại can thiệp Chính phủ việc giữ tỷ giá thấp so với giá trị thực, thiếu minh bạch  Giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp xuất nhập 39 Để đảm bảo xây dựng chế độ tỷ giá ngày linh hoạt, ra, cần thiết phải trì lượng dự trữ ngoại hối ổn định Để nâng cao khả phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp này, cần có phối hợp nhiều bên có liên quan Thứ nhất, doanh nghiệp cần nâng cao nhận thức tầm quan trọng việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá an tồn doanh nghiệp, qua giúp đảm bảo hiệu kinh doanh khẳng định lợi cạnh tranh Bên cạnh trọng đến rủi ro thay đổi tỷ giá TWD/USD đem lại, doanh nghiệp cần quan tâm đến biến động nhều đồng tiền khác Thứ hai, NHTM với tư cách đơn vị cung cấp dịch vụ cần xác định vai trò quan trọng việc phát triển thị trường ngoại hối phái sinh, thị trường phát triển khơng giúp doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro tỷ đem lại lợi nhuận cho thân ngân hàng Thứ ba, cần có kết hợp NHTM, hiệp hội ngành nghề sở đào tạo, công ty tư vấn việc tổ chức tập huấn, bồi dưỡng nhằm giúp doanh nghiệp có hiểu biết đầy đủ rõ ràng loại cơng cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá, đồng thời tiến hành tư vấn cách thức sử dụng cơng cụ cách bản, theo phương a dự trữ ngoại hối lâu dài đến từ nguồn thu xuất 3.2.2 Giải pháp dài hạn  Đài Loan nên giảm phụ thuộc vào thương mại để tạo tăng trưởng Đầu tư nước chi tiêu phủ đóng góp tương đối cho tăng trưởng Nhu cầu tạo mạnh mẽ nội bộ, từ phủ nhà sản xuất nước đặt sở cho đường tăng trưởng bền vững tương lai Với nợ phủ thấp Đài Loan nợ nước tổng thể, tăng đầu tư phủ chi tiêu cho chương trình để nâng cao suất đóng góp cho tăng trưởng mạnh mẽ tương lai Điều làm giảm tính dễ bị tổn thương Đài Loan thay đổi bên theo nhu cầu, thể chuyến thăm du lịch Trung Quốc giảm xuống Đài Loan năm  Đẩy mạnh tự hóa thị trường tiền tệ thị trường vốn nhằm hướng tới mục tiêu thả tỷ giá có quản lý  Đưa tỷ giá theo xu hướng dùng thị trường, giảm dần tác động phủ 40 Các sách can thiệp phủ Đài Loan nhằm giữ giá trị đồng tiền nước thấp thực tế, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho xuất khẩu, nhiên điều lâu dài bị nước phản đối có sách để bảo vệ kinh tế họ  Lựa chọn công cụ tỷ giá phù hợp Các công cụ điều hành tỷ giá đưa là: (i) Không nên phá giá để đẩy mạnh xuất mà cần có giải pháp phù hợp nâng cao khả cạnh tranh hàng hóa; (ii) sử dụng biên độ dao động phù hợp (iii) tăng cường sử biện pháp can thiệp gián tiếp thay can thiệp trực tiếp can thiệp mang tính hành  Tiếp tục trì mức dự trữ ngoại hối cao để đảm bảo ổn định tỷ giá Những năm qua Đài Loan ln nước có mức dự trữ ngoại hối cao Ngoài nguyên tắc việc trì tính khoản, bảo mật lợi nhuận, việc sử dụng dự trữ ngoại hối Ngân hàng dành riêng năm gần để thúc đẩy phát triển kinh tế nâng cấp cơng nghiệp Với mục đích này, Ngân hàng áp dụng biện pháp:  Thông qua thị trường ngoại hối, Ngân hàng trích lập khoản tiền mà doanh nghiệp nước cần để nhập mặt hàng máy móc thiết bị  Ngân hàng trích lập 20 tỷ USD, tỷ EUR 80 tỷ JPY làm quỹ hạt giống cho thị trường cho vay ngoại tệ Đài Bắc Thị trường thiết lập hệ thống mạng máy tính với cơng ty mơi giới trung tâm tài quốc tế lớn  Ngân hàng gửi phần dự trữ ngoại hối chi nhánh nước ngân hàng nước để thúc đẩy hoạt động tài quốc tế hỗ trợ cơng ty Đài Loan Phần lớn dự trữ ngoại hối gửi vào ngân hàng nước với xếp hạng tín dụng xuất sắc Dự trữ ngoại tệ đô la Mỹ chiếm phần lớn tổng dự trữ, đồng euro đồng Yên Nhật Thành phần tương tự ngân hàng trung ương lớn khác giới 41 KẾT LUẬN Hiện nay, quốc gia muốn tồn phát triển đơn độc mà cần liên kết hợp tác với nhiều lĩnh vực Đài Loan ngoại lệ Tuy nhiên, muốn tham gia vào sân chơi chung, Đài Loan cần phải tuân thủ theo quy tắc, luật lệ đặt Theo tinh thần hiệp định thương mại tự mà Đài Loan ký kết tiếp tục đàm phán, tự hóa xu chủ đạo tất lĩnh vực, từ thương mại đến đầu tư luân chuyển vốn Thực tế buộc hoạt động điều hành sách kinh tế vĩ mơ có sách tỷ giá hối đối Đài Loan phải thay đổi thích ứng Như vậy, việc tiến hành thực nghiên cứu nhằm đưa đề xuất giải pháp điều hành sách tỷ giá hối đối có hiệu điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế sâu rộng cần thiết Đài Loan Bài viết giải thích số vấn đề sau:  Tình hình biến động tỷ giá hối đối đồng đô la Đài Loan trước sau năm khủng hoảng kinh tế năm 2008  Những thành công hạn chế kinh tế Đài Loan sau khủng hoảng nhờ đóng góp sách điều chỉnh tỷ giá hối đoái  Triển vọng cho tỷ giá hối đoái Đài Loan số kiến nghị, đề xuất 42 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO  10 kho ngoại hối lớn giới (2012) Truy cập lần cuối ngày 30/8/2018 https://dantri.com.vn/kinh-doanh/10-kho-ngoai-hoi-lon-nhatthe-gioi-1331557869.htm  CHÍNH SÁCH KINH TẾ ĐỐI NGOẠI CỦA ĐÀI LOAN (2012) Truy cập lần cuối ngày 28/8/2018 http://www.inas.gov.vn/176-chinh-sachkinh-te-doi-ngoai-cua-dai-loan.html  Chính sách tỷ giá vai trò kiềm chế lạm phát kiểm sốt vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi Việt Nam (2012) Truy cập lần cuối ngày 28/8/2018 http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu-trao-doi/chinh-sach-ty-giatrong-vai-tro-kiem-che-lam-phat-va-kiem-soat-von-dau-tu-gian-tiep-nuocngoai-o-viet-nam-8377.html  Chuyện xảy kinh tế lớn điều chỉnh tỷ giá? (2015) Truy cập lần cuối ngày 28/8/2018 https://bnews.vn/chuyen-gi-xay-ra-khi-motnen-kinh-te-lon-dieu-chinh-ty-gia-/2878.html  Đài Loan – vùng đất đột phá sáng tạo (2018) Được truy cập lần cuối ngày 6/9/2018.http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-quoc-te/dai-loanvung-dat-cua-nhung-dot-pha-sang-tao-140627.html  Đài Loan đứng trước áp lực lớn, trở thành “vật hy sinh” Donald Trump? (2016) Truy cập lần cuối ngày 28/8/2018 https://viettimes.vn/dai-loan-dung-truoc-ap-luc-lon-se-tro-thanh-vat-hysinh-dau-tien-cua-donald-trump-88857.html  Đài Loan tiến hành tự cường kiểu Nhật đối phó với Trung Quốc (2017) Truy cập lần cuối ngày 3/6/2018 https://baomoi.com/dai-loan-tien-hanhtu-cuong-kieu-nhat-doi-pho-voi-trung-quoc/c/21882903.epi  Does Currency Pressure Work? The Case of Taiwan (2017) Truy cập lần cuối vào ngày 30/8/2018 pressure-work-case-taiwan https://www.cfr.org/blog/does-currency-  Giáo trình Kinh Tế Quốc Tế Nhà xuất bản: Đại học Kinh tế Quốc dân (2013) Tái lần thứ  Hàn Quốc Đài Loan rút khỏi chiến tranh tiền tệ châu Á (2014) Truy cập lần cuối ngày 30/8/2018 http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-quocte/tin-tuc/han-quoc-va-dai-loan-rut-khoi-chien-tranh-tien-te-chau-a48153.html 43  Kinh tế Đài Loan năm 2010: thay đổi tiêu lớn (2011) Truy cập lần cuối ngày 28/8/2018 http://vietnamexport.com/kinh-te-dai-loannam-2010-su-thay-doi-cua-7-chi-tieu-lon/vn258833.html  Taiwan / U.S Foreign Exchange Rate (DEXTAUS) (2018) truy cập lần cuối ngày 5/9/2018 https://fred.stlouisfed.org/series/DEXTAUS  Taiwan Dollar Currency Exchange Rate Forecast (2018) Truy cập lần cuối ngày dollar.html 30/8/2018 http://www.forecast-chart.com/usd-taiwan-  Taiwan Faces Currency Challenges (2016) Truy cập lần cuối ngày 28/8/2018 challenges https://www.wilsoncenter.org/article/taiwan-faces-currency-  Taiwan Monetary Policy September 2017 (2017) Truy cập lần cuối ngày 28/8/2018 https://www.focuseconomics.com/countries/taiwan/news/monetary-policy/central-bankleaves-main-interest-rate-unchanged  Taiwan Money Supply M0 (2018) Truy cập lần cuối ngày 30/8/2018 https://tradingeconomics.com/taiwan/money-supply-m0  Taiwanese Monetary Policy: Between a Rock and Hard Place (2014) Truy cập lần cuối ngày 30/8/2018 https://thediplomat.com/2014/01/taiwanese-monetary-policy-between-arock-and-hard-place/  Trang thông tin điện tử ngân hàng nhà nước Việt Nam Truy cập lần cuối ngày 11/9/2018 44 ... tìm hiểu đánh giá biến động tỷ giá hối đoái Đài Loan, xem xét thành công hạn chế từ sách tỷ giá hối đối mang lại, qua dự báo đề xuất giải pháp tỷ giá hối đoái Đài Loan năm Do Đài Loan nước với... ro tỷ giá, có tác dụng hạn chế đầu ngoại tệ, làm giảm áp lực lên tỷ giá cung cầu cân đối 14 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 2.1.Thực trạng tỷ giá Đài Loan Tỷ giá hối đoái đô la Đài Loan. .. 2.7 3.1 3.1 Tên hình/Bảng Trang Tỷ giá hối đối đồng la Đài Loan từ năm 1984-2018 Biến động tỷ giá Đài Loan trước năm 2008 Biến động tỷ giá Đài Loan sau năm 2008 Tỷ giá VND/USD năm 2017 có diễn biến