C1 kyvongsủa

KỲ VỌNG VÀ MƠ HÌNH ĐỘNG 1.1 Mở đầu 1.2 Các mơ hình kỳ vọng thơ 1.3 Mơ hình kỳ vọng thích nghi 1.4 Các biến kỳ vọng trễ điều chỉnh 1.5 Điều chỉnh phận với kỳ vọng thích nghi 1.6 Trễ phân bổ hữu hạn: Các trễ đa thức 1.7 Các trễ hợp lý 1.8 Các kỳ vọng hợp lý Tóm tắt Bài tập 1.1 Mở đầu Các kỳ vọng đóng vai trò then chốt hầu hết hoạt động kinh tế Sản xuất phụ thuộc vào lượng bán hàng kỳ vọng, đầu tư phụ thuộc lợi nhuận kỳ vọng, lãi suất dài hạn phụ thuộc lãi suất ngắn hạn kỳ vọng, tốc độ lạm phát kỳ vọng… Do đó, quan trọng nghiên cứu mơ hình kỳ vọng cách ước lượng mơ hình Trong mục sau ta nghiên cứu ba mơ hình hình thành kỳ vọng khác nhau: Các mơ hình kỳ vọng thơ Các mơ hình kỳ vọng thích nghi 3.Các mơ hình kỳ vọng hợp lý Trong trường hợp ta tập trung vào vấn đề kinh tế lượng mô hình kinh tế liên quan Vì kỳ vọng đóng vai trò quan trọng hoạt động kinh tế, giới có nhiều điều tra khảo sát tiến hành tổ chức khác để tìm kỳ vọng biến kinh tế khác người tiêu dùng Ngày có điều tra sẵn có dự đốn nhiều biến kinh tế: tiền cơng, lãi suất, tỷ giá hối đối, v.v… 1.2 Các mơ hình kỳ vọng thơ Các mơ hình sớm kỳ vọng đòi hỏi sử dụng giá trị khứ biến liên quan ngoại suy đơn giản giá trị khứ, độ đo biến kỳ vọng Thí dụ, xét phương trình đầu tư công ty y t a  bxt*1  u t yt = đầu tư thời kỳ t xt1= lợi nhuận kỳ vọng thời kỳ t+1 ut = số hạng sai số (1.1) Nếu khơng có lưu ý khác, ta giả thiết kỳ vọng hình thành thời kỳ trước Như xt ký hiệu kỳ vọng lợi nhuận thời kỳ t hình thành thời kỳ t – Cho xt lợi nhuận thực thời kỳ t Khi mơ hình ngây thơ xt1 xt1= xt (1.2) Nghĩa là, công ty tin lợi nhuận thời kỳ sau y nguyên lợi nhuận thời kỳ Một mô hình ngoại suy đơn giản nói lợi nhuận thời kỳ sau gia tăng lượng gia tăng kỳ gần Điều cho ta xt*1  xt  xt  xt 1 , hay (1.3) xt*1  xt  xt 1 Một mơ hình ngoại suy khác nói lợi nhuận tăng với tỷ lệ phần trăm tốc độ tăng thời kỳ gần Điều cho ta xt1 x  t xt xt hay xt1  x2t xt (1.4) Trong tất trường hợp ta ước lượng phương trình (1.1) sau cơng thức thích hợp xt từ (1.2), (1.3) (1.4) Vì cơng thức xt rút từ ngồi khơng xét đến phương trình (1.1) cần ước lượng, kỳ vọng xem ngoại sinh (rút từ bên ngồi mơ hình kinh tế xét) Trong mục sau, ta thảo luận trường hợp kỳ vọng nội sinh (nghĩa rút cách có tính đến mơ hình kinh tế mà ta xét) Các cơng thức xt cần thay đổi thích hợp ta có liệu theo quý tháng Trong trường hợp có dao động theo quý tháng, gọi dao động mùa Thí dụ, lượng bán quý năm so sánh với lượng bán q năm ngối Vì vậy, cơng thức (1.4) phải viết xt1 x  t xt xt liệu quý Hoặc lượng bán tháng 12 năm so sánh với lượng bán tháng 12 năm ngoái tết Nguyên đán Vì vậy, cơng thức (1.4) phải viết xt1 x  t xt 11 xt 12 liệu tháng (1.5) đây, lại lần nữa, xt ký hiệu lợi nhuận kỳ vọng x t ký hiệu lợi nhuận thực Lưu ý ta so sánh quý tháng tương ứng lấy tỷ lệ phần trăm làm chuẩn Các công thức kiểu (1.5) Ferber sử dụng để kiểm tra độ xác dự đốn dự báo đại lý vận chuyển đường sát với giá trị thực Ông so sánh dự báo đại lý vận chuyển giá trị thực dự báo cho công thức (1.5) với giá trị thực thấy dự báo đại lý vận chuyển đường sắt dự báo cho công thức ngây thơ Để so sánh, ông sử dụng sai số tuyệt đối trung bình AAE cho AAE =  thùctÕ dù b¸o n Hirsch Lovell tiến hành nghiên cứu tương tự dựa Điều tra kỳ vọng bán hàng tồn kho nhà máy Cục kinh tế doanh nghiệp, Bộ Thương mại Mỹ Tuy nhiên, họ thấy số liệu dự đoán xác dự đốn từ mơ hình ngây thơ Còn cơng thức ngây thơ khác thường sử dụng, Ferber sử dụng, công thức kỳ vọng hồi quy Trong công thức có hai thành phần: Một thành phần tăng trưởng dựa tốc độ tăng trưởng gần (1.5) Một thành phần trở-về-chuẩn, gọi thành phần hồi quy: Công thức (1.5) viết  x  x xt1 xt  t   t   xt  xt  1   (1.6)  “hệ số nghịch đảo” Ferber ước lượng phương trình giống (1.6) sử dụng dự báo đại lý vận chuyển đường sắt cho xt giá trị thực cho xt Các mơ hình ngây thơ mà ta xét khơng có lý để khun dùng Tuy nhiên, chúng thường sử dụng chuẩn mực mà nhờ ta đánh giá liệu điều tra kỳ vọng 1.3 Mô hình kỳ vọng thích nghi 1.3.1 Mơ hình kỳ vọng thích nghi Các mơ hình xét sử dụng vài giá trị khứ hình thành kỳ vọng Một số mơ hình khác sử dụng tồn lịch sử q khứ Các mơ hình gọi mơ hình trễ phân bố kỳ vọng Xét xt1  0xt  1xt     k xt k (1.7) Mơ hình gọi trễ phân bố hữu hạn số giá trị trễ (quá khứ) hữu hạn 0, 1, , k trọng số mà ta cho gí trị q khứ Mơ hình ngây thơ (1.2) tương ứng với 0 = 1 = 2 = … = k = Các trễ phân bố kiểu (1.7) có lịch sử lâu dài Irving Fisher1 có lẽ người sử dụng chúng Ông gợi ý trọng số giảm theo cấp số cộng  (k  1 i)  i  0 víi i k víii  k Như trọng số (k+1), k, (k-1), (k-2)….Tổng trọng số:  (k  1)(k  2) Ta ràng buộc tổng Vấn đề với ràng buộc có xu xt, chẳng hạn xt tăng theo thời gian, xt1 cho (1.7) liên tục dự đốn thấp giá trị thực Ta hiệu chỉnh điều cách nhân xt1 với (1 + g), g tốc độ tăng trung bình xt Như việc sử dụng mơ hình trễ phân bố ta thực điều chỉnh tốc độ tăng trưởng quan sát khứ (đó thực tư tưởng cơng thức kiểu (1.4) Các mơ hình trễ phân bố ý nhiều năm 1950 Koyck, Cagan,3 Nerlove4 đề xuất sử dụng phân phối trễ vô hạn với trọng số giảm theo cấp số nhân Phương trình (1.7) viết là:  xt*1   i xt  i (1.8) i 0 Nếu i giảm theo cấp số nhân ta viết i = 0i 01,96 bác bỏ H0 có nghĩa có tự tương quan dương ; (b) h