Khảo sát sự biến động về giá một số loại cổ phiếu trên thị trường hiện nay

BỘ YTẾ TRƯỜNG ĐẠI HỌC Dược HÀ NỘI LÊ ANH DŨNG KHẪO SÁT Sự VỂ GIÁ MỘT s ố LOẠI ■• BIẾN ĐỘNG • • • CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG HIỆN NAY (KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP Dược s ĩ KHOẮ 1998-2003) - Người hướng dẫn: PGS-TS Từ Minh Koóng Th.s Nguyễn Thanh Bình - Nơi thực hiện: Bộ mơn quản lý kinh tế Dược Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt - Thời gian thực : 05/3-20/5/2003 HÀ NỘI, 5-2003 Ịìíỉ-Ĩ ĩ LỜI CẢM ƠN Nhân dịp hồn thành khố luận tốt nghiệp cho phép tơi bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc lời cảm ơn chân thành tới: Thầy hiệu trưởng PGS- TS Từ Minh Koóng - giúp đỡ tạo điều kiện thuận lợi để tơi hồn thành khố luận tốt nghiệp Thạc sĩ Nguyễn Thanh Bình - Bộ môn Quản lý Kinh T ế Dược, người thầy trực tiếp hướng dẫn, giúp đỡ tạo điều kiện thuận lợi để tơi hồn thành khố luận tốt nghiệp Tơi xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành tới: - Các thầy cô Bộ môn Tổ chức- Quản lý Dược - Ban giám đốc công ty cổ phần Dược trang thiết bị y tế- Traphaco - Ban giám đốc công ty cổ phần Dược phẩm Hà Tây - Ban giám đốc công ty cổ phần Dược phẩm Nam Hà - Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt - Trung tâm nghiên cứu bồi dưỡng nghiệp vụ chứng khoán thuộc uỷ ban chứng khốn nhà nước Cùng tồn thể thầy cơ, cán phòng ban Trường đại học Dược Hà Nội tạo điều kiện thuận lợi cho trình học tập trường Các anh chị em, bạn bè thân thiết giúp đỡ nhiều học tập Cuối xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới cha mẹ kính u, người nuôi dưỡng, dạy bảo chăm lo cho sống học tập Hà Nội ngày 20 tháng 05 năm 2003 Sinh viên Lê Anh Dũng MỤC LỤC Trang ĐẶT VẤN ĐỂ .1 Phần 1.TỔNG QUAN 1.1- Điểm qua q trình đòi phát triển thị trường Chứng khoán 1.2-Những nét Thị trường chứng khoán 1.2.1- Khái niệm Thị trường chứng khoán 1.2.2-Khái niệm chứng khoán 1.2.3- Các số thị trường chứng khoán 1.3-Vai trò cần thiết Thị trường Chứng khốn việc phát triển kinh tế .7 1.3.1-Vai trò TTCK việc phát triển kinh tế nói chung 1.3.2- Sự cần thiết phải có TTCK Việt Nam 13 1.3.3-Các văn pháp lý việc phát hành niêm yết chứng khoán 19 1.4-Thực trạng tiến trình cổ phần hố DNNN Trong ngành Dược Việt Nam 20 Phần ĐỐI TƯỢNG- NỘI DUNG- PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU.22 2.1- Đối tượng nghiên u 22 2.2- Phương pháp nghiên cứu .22 2.3- Nội dung nghiên u 22 Phần KẾT QUẢ KHẢO SÁT VÀ BÀN LUẬN 23 3.1- Thực trạng thị trường chứng khoán Việt N am 23 3.2-Khảo sát số loại cổ phiếu niêm y ế t 25 3.2.1-£ồng ty cổ phần điện lạnh-REE 25 3.2.2-Công ty cổ phần cáp vật liệu viễn thông- SACOM 26 3.2.3-Cơng ty cổ phần giấy Hải Phòng- HAPACO 27 3.2.4-Công ty cổ phần kho vận giao nhận ngoại thương -TRANSIMEX .28 3.2.5-Phân tích biến động giá cổ phiếu TTCK 29 3.2.6-Chế độ cổ tức công t y 35 3.2.7-Nhận xét, đánh g iá 38 3.3 Kết khảo sát số công ty cổ phần Dược phẩm 39 3.3.1-Cổ phần hoá ngành Dược Việt N am 39 3.3.2- Kết khảo s t 44 Phần 4- KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 48 4.1-Kết Luận .48 4.1.1-Thị trường chứng khoán Việt Nam 48 4.1.2-Với ngành Dược 48 4.2-Kiến nghị 49 CHÚ GIẢI CHỮVIẾT TẮT CPH: cổ phần hố CTCP: Cơng ty cổ phần DN: Doanh nghiệp DNDNN: Doanh nghiệp Dược nhà nước DNNN: Doanh nghiệp nhà nước ĐTCK: Đầu tư chứng khốn ĨTC : Over the counter = Thị trường chứng khoán phi tập trung TTCK: Thị trường chứng khoán TTGDCK: Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN: uỷ ban chứng khoán nhà nước ĐẶT VẤN ĐỂ Trong xu quốc tế hố, tồn cầu hố nay, thị trường chứng khoán (TTCK) yếu tố kinh tế thị trường đại trở thành hệ thống tài khơng thể thiếu đời sống kinh tế nước theo chế thị trường Nhận định rõ vấn đề đó, Đại hội Đảng lần thứ VIII tháng 06/1996 đề nhiệm vụ chiến lược phát triển đất nước giai đoạn sau: “Tăng nhanh khả tiêm lực tài đất nước, lành mạnh hố tài quốc g ia Phát triển thị trường tiền tệ thị trường vơh, hình thành bước thị trường chứng khoán ” Trong giai đoạn đẩy mạnh cơng nghiệp hố - đại hố Việt Nam nhu cầu nguồn vốn trung dài hạn cần thiết, nguồn vốn tích luỹ kinh tế thấp Nhận định rõ tầm quan trọng việc hình thành TTCK Việt Nam, ngày 28/11/1996, Chính phủ thức định thành lập Uỷ ban chứng khoán Nhà nước quan quản lý nhà nước trực tiếp TTCK Việt Nam Ngày 28 tháng 07 năm 2000 TTCK Việt Nam thức hình thành, đánh dấu bước phát triển kinh tế Việt Nam Trải qua gần năm hoạt động TTCK Việt Nam với nhiều biến đổi thăng trầm, TTCK đà phát triển Nhưng ngành Dược, thuốc loại hàng hoá đặc biệt, thiết yếu cho sống cho việc bảo vệ sức khoẻ nhân dân Vì vậy, Đảng Nhà nước có chủ trương xây dựng ngành Dược Việt Nam đại ngang tầm với yêu cầu chăm sóc sức khoẻ nhân dân [1,11] Để phát triển doanh nghiệp Dược, việc thu vốn lợi từ hoạt động sản xuất, kinh doanh, xuất nhập thuốc, nguyên liệu làm thuốc trang thiết bị y tế DN Dược chưa huy động vốn cách tham gia TTCK- thị trường thuận lợi cho việc huy động vốn phục vụ sản xuất kinh doanh TTCK lĩnh vực hoàn toàn ngành Dược Vói mong muốn tìm hiểu TTCK Việt Nam sau gần năm hoạt động để thấy lợi hạn chế công ty tham gia niêm yết TTCK Việt Nam Từ kiến nghị, đề xuất số giải pháp thúc đẩy trình phát triển ngành Dược xu cổ phần hố hồ vói TTCK Việt Nam, đưa ngành Dược Việt Nam lên tầm cao Với lý trên, khuôn khổ thời gian điều kiện cho phép, tiến hành đề tài: “Khảo sát biến động giá sô loại cổ phiếu thị trường nay”, nhằm mục tiêu: Đánh giá thực trạng TTCK Việt Nam thông qua biến động giá số số chứng khoán loại cổ phiếu niêm yết Tìm hiểu khả tham gia TTCK số công ty Dược xu CPH Từ đề xuất số ý kiến, giải pháp cho việc tham gia niêm yết chứng khốn số cơng ty cổ phần Dược Phần TỔNG QUAN 1.1- ĐIỂM QUA VỂ QUÁ TRÌNH RA ĐỜI VÀ PHÁT TRIEN thị TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Từ thời Trung cổ, phương Tây xuất hình thức Thị trường chứng khốn(TTCK) Tại thành phố có vị trí địa lí thuận lợi, lái buôn thương gia thường tụ họp lại buổi chợ để thương lượng trao đổi hàng hoá Điều đặc biệt thương lượng có nói miệng mà khơng cần có giấy tờ hay hàng mẫu Ban đầu cá nhân riêng lẻ thoả hiệp với nhau, ngồi riêng chỗ để bàn bạc Sau có nhiều người tham gia, chỗ ngồi nới rộng trở thành thị trường với phép tắc qui luật riêng Thị trường chứng khốn bắt đầu hình thành Năm 1453 quảng trường Bruges(BỈ) điễn buổi họp Từ kỷ thứ XV thị trường chứng khoán xuất số nước Châu Âu, thành phố có thương nghiệp phát triển Venise (ý), Lyon (Pháp) 1545, London (Anh) 1566 Đầu kỷ XVII (1608), thị trường chứng khoán Amsterdam (Hà Lan), nơi có vai trò chủ yếu thương mại quốc tế xuất Sang đầu kỷ XVIII (1703) thị trường chứng khoán Petecbua (Nga) mở ra, năm 1792 thị trường chứng khoán Mỹ đời [8,10,15,17,24] Sự phát triển luân chuyển Chứng khoán thời kỳ chủ yếu tăng tín dụng nhà nước Mặc dù chứng khoán nhà nước bán cho nhà tư mang tính dài hạn nhờ có thị trường Chứng khốn nên họ biến cơng trái nhà nước thành tiền tệ lúc Ngồi cơng trái có cổ phiếu song số lượng hạn chế thời kỳ cơng ty cổ phần chưa phát triển Thế kỷ XVII, có số cơng ty cổ phần kinh doanh thương nghiệp với nước thuộc địa công ty Anh - Tây ấn, công ty Anh- Đông ấn Sự phát sinh công ty cổ phần lúc đầu quan hệ với hệ thống thuộc địa mà quan hệ với tín dụng nhà nước nhà nước cho thành lập công ty cổ phần điều kiện công ty cho nhà nước vay nhiều tiền qua việc mua công trái Thị trường chứng khoán lan rộng, xâm nhập phát triển vào khu vực Đông Nam vào năm 1960-1970, nước Đông Âu Trung Quốc vào cuối năm 1980, đầu năm 1990 [10,15,17,24] Ở Việt Nam, từ năm 1986, Đảng nhà nước ta bắt đầu thực đường lối sách đổi nhằm chuyển từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang kinh tế thị trường có quản lý nhà nước Những sách kéo theo hàng loạt thay đổi tích cực tạo nên sở quan trọng ban đầu để tiến tới thị trường tài Việt Nam [15,16] Báo cáo trị ban chấp hành Trung ương Đảng (khố VII) Đại hội đại biểu tồn quốc lần thứ VIII Đảng vạch nhiệm vụ “chuẩn bị điều kiện cần thiết để bước xây dựng thị trường Chứng khoán phù hợp với điều kiện Việt Nam định hướng phát triển kinh tế - xã hội đất nước” Thực chủ trương trên, Chính phủ nước Cộng hồ xã hội chủ nghĩa Việt Nam Nghị định số 75/CP 28-11-1996 việc thành lập uỷ ban chứng khoán nhà nước; Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11-7-1998 chứng khoán Thị trường chứng khoán văn pháp luật khác để giúp TTCK nhanh chóng hình thành Việt Nam.(Phụ lục 1) 1.2-NHỮNG NÉT c BẢN VỂ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 1.2.1-khái niệm Thị trường chứng khốn [3,5,10,15,17,23] Thị trường chứng khoán nơi diễn giao dịch, mua bán sản phẩm tài (cổ phiếu, trái phiếu, khoản vay ngân hàng có kỳ hạn năm) Thị trường chứng khốn khơng phải quan mua vào bán loại chứng khốn, khơng phải nơi sở hữu chứng khoán mà nơi giao dịch, việc mua bán chứng khoán thực thơng qua nhà mơi giới Thị trường chứng khốn chia thành loại Thị trường sơ cấp: Là thị trường phát hành chứng khốn Người phát hành(Chính phủ hay doanh nghiệp) muốn huy động vốn phải phát hành thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp: Là thị trường mà chứng khoán mua bán sau chứng khoán bán thị trường sơ cấp Trên thị trường thứ cấp, lợi nhuận thu từ việc bán chúng khoán thuộc nhà đầu tư ( người buôn bán) không thuộc công ty phát hành chứng khoán Thị trường chứng khoán phi tập chungi OTC): Là nơi mà người bán thương lượng với người mua Các chứng khoán giao dịch thị trường chứng khoán công ty vừa nhỏ không đủ tiêu chuẩn niêm yết sở giao dịch 1.2.2-Khái niệm chứng khoán [3,5,10,15,17,23] Chứng khốn loại giấy tờ có giá trị có kỳ hạn năm phát hành lưu thơng thị trường chứng khốn Chứng khốn gồm: * Cổ phiếu(Stock): loại chứng từ (Dưới hình thức giấy tờ hay ghi tên bảng điện tử) công ty cổ phần phát hành xác nhận quyền sở hữu hợp pháp người có cổ phần với tài sản người phát hành * Trái phiếu(bond): Là loại chứng thư xác nhận quyền làm chủ nợ chủ sở hữu đơn vị phát hành Trái phiếu loại chứng khốn có lợi tức cố định, ấn định trước, gọi lãi xuất Trái phiếu doanh nghiệp phát hành, doanh nghiệp quốc doanh, tư doanh, cổ phần Chứng khốn cơng ty quản lý quỹ đại diện cho quỹ đầu tư chứng khoán phát hành, xác định quyền hưởng lợi người đầu tư quỹ * Các loai chứng khoán khác: Là cơng cụ tài hình thành Mỹ, bao gồm: - Giấy đảm bảo quyền mua cổ phiếu: chứng CTCP phát hành cho cổ đông công ty ghi nhận quyền mua cổ phiếu công Bảng 3.11: Doanh thu, lọi nhuận, cổ tức CTCP Dược Hà Tây qua năm Năm 2000 2001 2002 Doanh thu (triệu đồng) Lợi nhuận ( triệu đồng) Tỷ suất LN/Doanh thu (%) Cổ tức (/năm) 208.256 1.005 0,48 233.097 2.014 165.808 2.075 1,25 20% 0,86 20% 1.25 Tỷ lê ^ V 2001 2000 2002 Năm □ Tỷ suất LN/Doanh thu (%) Hình 3.6: Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu CTCP Dược Hà Tây qua năm Nhận xét: Sau CPH năm 2001 tỷ suất lợi nhuận/doanh thu CTCP Dược Hà Tây tăng từ 0,48 đồng năm 2000 lên 0,86 đồng năm 2001 1,25 đồng năm 2002 Có kết năm đầu CPH công ty miễn giảm 50% thuế doanh nghiệp, sản phẩm công ty thị trường chấp nhận Mặc dù doanh thu năm 2002 thấp năm 2001 lợi nhụân năm 2002 lại cao cơng ty giảm chi phí khơng cần thiết 3.3.I.3 Công ty cổ phần Dược Nam Hà Tên công ty: CÔNG TY c ổ PHAN dược PHAM n a m 42 hà Tên giao dịch: NAPHACO Tên đối ngoại: NAM HA PHARMACEUTICAL JOIN STOCK COMPANY Trụ sở công ty: 415- Đường Hàn Thuyên- TP Nam Định- Nam Định Lĩnh vực hoạt động: Sản xuất, kinh doanh thuốc nguyên liệu làm thuốc, kinh doanh, xuất nhập y dụng cụ Vốn điều lệ nay: 4.414.000.000 đồng Cơ cấu cổ đông ; Cổ đông Nhà nước: 30,00% Cổ đông Cơng ty: 70,00% Cổ đơng ngồi Cơng ty: 0,00% Cổ đơng nước ngồi: 0,00% Loại cổ phần: cổ phần phổ thông Số lượng: 44.140 cổ phần Mệnh giá: 100.000 đồng/cổ phần Bảng 3.12: Doanh thu, lợi nhuận, cổ tức CTCP Dược Nam Hà qua năm Năm Doanh thu (triệu đồng) Lợi nhuận ( triệu đồng) Tỷ suất LN/Doanh thu(%) cổ tức (/tháng) 2000 246.445 671,2 0,27 0,83%- 0,85% 43 2001 243.143 807,0 0,33 0,85%- 0,90% 2002 250.917 828,0 0,33 0,89%-0,96% □ Tỷ suất LN/Doanh thu(%) Hình 3.7:Tỷ suất lợi nhuận/ doanh thu CTCP Dược Nam Hà qua năm Nhận xét: Tỷ suất lợi nhuận công ty thấp so với Hà Tây Traphaco Mặc dù doanh thu năm 240 tỷ lợi nhuận công ty đạt chưa tỷ Tỷ suất lợi nhuận/ doanh thu năm 2000 0,33 đồng năm 2001 tăng lên 0,37 đồng năm 2003 lại giảm 0,33 đồng 3.3.2 Kết khảo sát Thông tin công ty cho biết vốn điều lệ, cấu vốn, lợi nhuận cổ tức cơng ty Từ thơng tin đem so sánh với điều kiện tiêu chuẩn để tham gia niêm yết TTCK cho thấy: Bảng 3.13: So sánh điều kiện niêm yết với CTCP Dược Điều kiện niêm yết CTCP, DNCP Vốn tối thiểu 10 tỷ đồng Có lãi 2năm trước niêm yết 20% vốn 100 cổ đông nhỏ nắm giữ Traphaco Đã CPH 9,9 tỷ đồng Có lãi Hà Tây ĐãCPH 8,4 tỷ đồng Có lãi Nam Hà ĐãCPH 4,414 tỷ đồng Có lãi 10% 18% 0% -Về vốn điều lệ, theo điều 21 Nghị định 48/1998/CP chứng khoán thị trường chứng khốn tổ chức phát hành trái phiếu công chúng muốn 44 niêm yết cổ phiếu TTCK phải có vốn điều lệ từ 10 tỷ đồng trở lên Trong công ty vốn CTCP Dược thiết bị y tế Traphaco cao mức 9,9 tỷ; CTCP Dược phẩm Hà Tây 8,4 tỷ; CTCP Dược phẩm Nam Hà 4,414 tỷ xét theo Nghị định 48/1998/CP cơng ty chưa đạt điều kiện vốn điều lệ - Về lợi nhuận, năm sau CPH năm 2001, 2002 lợi nhuận công ty đạt từ tỷ đến tỷ công ty làm ăn có lãi Bên cạnh đó, Ban giám đốc công ty cho biết sau cổ phần hoá giá trị doanh nghiệp tăng từ đến 2,7 lần; đời sống cán tăng từ 10% đến 15 %; thực đủ sách thuế sách khác theo yêu cầu nhà nước Các điều kiện thoả mãn với Nghị định 48/1998/CP yêu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi năm liên tục gần -Về tỷ lệ cổ tức, cổ tức phần lợi nhuận công ty dành để trả cho chủ sở hữu, phần lại cơng ty để tái đầu tư mua sắm máy móc, cải tiến dây chuyền sản xuất tích luỹ dự trữ Vì mà lợi nhuận năm sau cao năm trước cổ tức trả năm trước Với mức trả cổ tức hàng năm Traphaco 18%/năm, Hà Tây 20%/năm cao nhiều so với lãi suất tiền gửi ngân hàng(7,2%/năm) Cùng với phát triển ổn định công ty mức cổ tức điều thu hút ý nhà đầu tư công ty tham gia TTCK - Về cấu cổ đông, công ty niêm yết nói cổ đơng ngồi cơng ty chiếm tỷ lệ lớn từ 25,00% đến 42,30% cơng ty cổ phần Dược tỷ lệ cổ đơng ngồi cơng ty chiếm lượng nhỏ Ở CTCP Dược phẩm Nam Hà tỷ lệ 0,00%, điều cho thấy có khả năng: Thứ nhất, số lượng cán công nhân viên CTCP Dược lớn nên công ty ưu tiên cho cán công ty mua trước dư bán cho cổ đơng ngồi cơng ty Thứ hai, người đầu tư chưa quan tâm tới cổ phần công ty Dược Nhưng theo điều 21 Nghị định 48/1998/CP yêu cầu phải tối thiểu 20% vốn cổ phần 45 bán cho 100 người đầu tư ngồi tổ chức phát hành,thì với tỷ lệ 10% 18% Hà Tây Traphaco chưa đủ Trong điều kiện để tham gia niêm yết chứng khoán TTCK nêu vấn đề bật CTCP Dược có lượng vốn điều lệ thấp Nếu so sánh với số vốn 20,08 tỷ HAP 9,9 tỷ vốn điều lệ Traphaco nửa, so với 180 tỷ SAM 225 tỷ vốn điều lệ REE số 9,9 tỷ nhỏ bé Có nhiều ý kiến nhà quản lý cho cần phải thu hẹp vốn điều lệ để thu hút tham gia công ty cổ phần vừa nhỏ vào niêm yết TTCK Việt Nam Để đáp ứng ý kiến có văn xin sửa đổi Nghị định 48/CP thay đổi mức vốn điều lệ tỷ Thực tế, tiếp xúc với Ban Giám Đốc công ty cho thấy họ chưa sẵn sàng tham gia với nhiều lý khác - Thứ nhất, công ty cho việc huy động vốn cách vay vốn ngân hàng dễ dàng, cần đủ tài sản chấp cơng ty vay ngân hàng khoản vốn đủ để phục vụ cho việc phát triển , sản xuất công ty Thực chất thủ tục vay vốn ngân hàng nước ta phức tạp khó khăn [20] Hơn nữa, với việc huy động vốn từ ngân hàng lãi suất cao tỷ suất lợi nhuận công ty không cao không đủ trả lãi cho ngân hàng ví dụ CTCP Dược Nam Hà CTCP Dược Hà Tây năm 2000, 2001 Bên cạnh huy động vốn từ ngân hàng có thời gian đáo hạn huy động vốn từ cổ phiếu khơng - Thứ hai, TTCK lĩnh vực cán công nhân viên kể nhà quản lý cơng ty Vì để tham gia TTCK cần phải đầu tư thời gian tiền để đào tạo Đúng vậy, TTCK xa lạ đại phận dân cư nhà nước quan tâm, đầu tư Bước đầu chương trình đưa chứng khốn nơng thơn Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn(Agriseco) 46 Tiếp đến chiến dịch tiếp thị đầu tư tỉnh lãnh đạo UBCKNN công ty chứng khốn nhằm mục đích phổ cập, tun truyền kiến thức chứng khoán TTCK cho doanh nghiệp người dân để họ có nhìn gần gũi với TTCK nói chung TTCK Việt Nam nói riêng [18] - Thứ ba, qua khảo sát cho thấy công ty ngại tiếp xúc với hệ thống kiểm tốn, phải cơng ty khơng muốn cơng bơ thơng tin ngồi Nếu tham gia TTCK thơng tin phải kiểm tốn trước cơng bố - Thứ tư, TTCK chưa tạo niềm tin cho nhà đầu tư công ty tham gia niêm yết Là thị trường mới, giai đoạn thử nghiệm nên TTCK Việt Nam phải chịu chi phối, điều tiết nhà nước Sau tháng năm 2001 có can thiệp mức nhà nước nhằm ổn định thị trường, làm tính tự nhiên TTCK đồng thời làm giảm lòng tin nhà đầu tư vào TTCK Việt Nam - Thứ năm, công ty cho sản xuất kinh doanh ngành Dược ngành sản xuất, kinh doanh đặc biệt với hai mục đích lợi nhuận bảo vệ sức khoẻ nhân dân, tham gia vào TTCK ngành Dược chịu quản lý chặt nhà nước Nhưng kinh tế Việt Nam kinh tế thị trường có quản lý nhà nước khơng có ngành Dược bị quản lý mà tất ngành phải chịu quản lý nhà nước - Thứ sáu, CTCP Dược Nam Hà Traphaco có ý kiến vấn đề xã hội hố tức 20% cho cổ đơng ngồi cơng ty khó thực Thực chất vấn đề công ty không muốn chia sẻ quyền lợi quản lý cơng ty cho cổ đơng ngồi hay nói cách khác cơng ty ngại cồng bố thơng tin ngồi 47 Phần KẾT LUẬN VÀ KIÊN NGHỊ 4.1 KẾT LUẬN 4.1.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường chứng khoán Việt Nam bước sang năm hoạt động thứ ba, song đầu tư chứng khốn lĩnh vực với nguời dân Tính đến tháng 4/2003 TTCK Việt Nam có 21 công ty tham gia niêm yết, so với 929 DNNN CPH số lượng cơng ty niêm yết nhỏ- chiếm 2,3% Ngành Dược ngành kinh tế kỹ thuật quan trọng chưa có cơng ty tham gia niêm yết cổ phiếu TTCK Việt Nam Giá cổ phiếu niêm yết số VN index ln thay đổi theo tình hình kinh tế, trị xã hội Các nguyên nhân làm thay đổi cung- cầu chứng khoán dẫn đến thay đổi giá cổ phiếu số VN Index Sau niêm yết, công ty thu hút vốn đầu tư đồng thời có phương án khả thi việc sử dụng vốn thông qua đại hội cổ đông nên lợi nhuận năm sau tăng năm trước Do vậy, cổ tức chia cho cổ đông tăng, tỷ lệ cổ tức công ty từ 12% đến 37% cho cổ phiếu cao tỷ lệ lãi suất tiền gửi ngân hàng nên cổ đông tin tưởng gắn bó với cơng ty 4.1.2 Với ngành Dược Ngành Dược với 58 CTCP so với 929 DNNN CPH chiếm 7,2% số khiêm tốn, chưa có cơng ty dược tham gia niêm yết với số lý sau: Cả cơng ty khảo sát có số vốn 10 tỷ đồng quy mô vừa nhỏ điều kiện tham gia niêm yết vốn tối thiểu 10 tỷ đồng Nhận thức TTCK chưa đầy đú ban lãnh đạo, với cán bộ, cơng nhân cơng ty, họ chưa thấy hết lợi ích cơng ty 48 tham gia vào TTCK Việt Nam Bên cạnh công ty làm ăn ổn định, tâm lý người lao động ban lãnh đạo ngại có thay đổi Tham gia vào TTCK, công ty phải thưòng xun cơng bố thơng tin tài hay thay đổi công ty bị công ty kiểm tốn kiểm tra, kiểm sốt chặt chẽ cơng bố thông tin, lý khiến nhà quản lý CTCP Dược ngại tham gia TTCK Kết khảo sát cho thâý, công ty chưa lòng với kết đạt công ty thực công ty không muốn phát triển cách tham gia TTCK 4.2 KIẾN NGHỊ Những kết đạt TTCK gần ba năm quan trọng, tạo sở , móng cho phát triển thị trường tương lai Tuy nhiên, TTCK mẻ Việt Nam nói chung, với ngành Dược nói riêng, gặp khơng khó khăn mơi trường kinh tế, khn khổ pháp lý cho thị trường cách thức tổ chức thực chuyển biến tâm lý nhà đầu tư Chính vậy, để CTCP Dược tham gia vào TTCK Việt Nam, đưa ngành Dược Việt Nam lên tầm cao cần có đồng hai bên- thân CTCP Dược, Bộ Y tế hỗ trợ UBCKNN Từ kết khảo sát, vào phân tích đánh giá bàn luận đề tài có đề xuất số ý kiến sau 1-UBCKNN cần tăng cường tuyên truyền, giới thiệu CK TTCK, nâng cao hiểu biết người dân, đặc biệt với ban lãnh đạo công ty, để họ thấy thuận lợi hạn chế tham gia TTCK 2- Bên cạnh quản lý nhà nước, UBCKNN cần tạo ổ định cho thị trường tự phát triển từ tạo niềm tin cho doanh nghiệp, cho nhà đầu tư 49 3- UBCKNN cần giảm mức vốn điều lệ để công ty vừa nhỏ tham gia niêm yết tạo nhiều mặt hàng cho TTCK việt Nam 4- Với ngành Dược, trước tiên Bộ Y tế cần đạo làm tốt công tác CPH DN Dược Tiếp nghiên cứu để thấy rõ lợi ích việc tham gia niêm yết chứng khoán nhằm thu hút vốn đầu tư phục vụ sản xuất, kinh doanh đảm bảo nhu cầu thuốc chữa bệnh cho người dân 5- Bộ Y tế cần tạo hành lang pháp lý thuận lợi nhằm thúc đẩy CTCP Dược tham gia niêm yết chứng khoán, đưa ngành Dược Việt Nam lên tầm cao 6- Với DN Dược cần mạnh dạn đổi tư duy, cần tuyên truyền tới cán cơng nhân viên lợi ích mà việc tham gia niêm yết chứng khoán TTCK mang lại, đồng thời chuẩn bị tốt điều kiện để tham gia vào TTCK Việt Nam 50 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ môn Tổ chức quản lý Dược, " Giáo trình quản lý kinh tế Dược”, Trường Đại học Dược Hà Nội Bộ Y tế- Hội nghị tổng kết công tác Dược năm 2002 triển khai kế hoạch công tác Dược năm 2003, tr.15 Lê Minh cẩn(2002), "Cẩm nang thuật ngữ Thị trường chứng khoán Anh-Việt", Nhà xuất tổng hợp Đồng Nai Hồ Kim Chung(2000), " Hướng dẫn đầu tư vào thị trường chứng khốn", Nhà xuất trẻ Bùi Trí Dũng(2002), " Đầu tư chứng khoán' N h xuất trẻ Trần Thị Thái Hà(2001), "Nghề môi giới chứng khốn", Nhà xuất Chính trị quốc gia Helen Hayward-Duncan Green(2000), " Đồng vốn trừng phạt", Nhà xuất Chính trị quốc gia Bùi Ngun Hồn(1998), "Thị trường chứng khốn cơng ty cổ phần", Nhà xuất Chính trị quốc gia Bùi Ngun Hồn- GS.Raymond(2000), "Thuật ngữ thơng dụng vê chứng khốn thị trường chứng khốn ", Nhà xuất Chính trị quốc gia 10 Học viện ngân hàng(2001), "Giáo trình thị trường chứng khoán", Nhà xuất thống kê 11 Lê Viết Hùng (2000), "Bài giảng phân tích hoạt động kinh doanh Doanh nghiệp Dược", Trường Đại học Dược Hà Nội 12 Lê Viết Hùng (2000), "Bài giảng Tài doanh nghiệp", Bộ môn Tổ chức kinh tế Dược, Trường Đại học Được Hà Nội 13 Vương Bảo Liên(2002), " Sách lược thao tác đầu tư chứng khoán", Nhà xuất trẻ 14 Vũ Thị Kim Liên(6-2000), "Khả tham gia phát hành niêm yết chứng khoán doanh nghiệp", Đầu tư chứng khoán số 6, tr.6 15 Nguyễn Văn Luân, Trần Quốc Tuấn (2001), "Thị trường chứng khoán Việt Nam", Nhà xuất Thống kê 16 Vũ Ngọc Nhung, Hồ Ngọc cẩn (2002), "144 câu hỏi đáp Thị trường chứng khoán Việt Nam", Nhà xuất Thống kê 17 Nguyễn Công Nghiệp(1995), "thị trường chứng khốn- trò chơi thủ pháp làm giàu", Nhà xuất thống kê 18 Dương Nguyễn(27-1-2003), "Xã hội hố đầu tư chứng khốn, khơng?", Đầu tư chứng khốn số 164, tr.32 19 Lê Minh Tồn(2001), "Cơng ty cổ phần- quyền nghĩa vụ cổ đông", Nhà xuất Chính trị quốc gia 20 Nguyễn Sơn(2- 2000), "Gửi tiết kiệm hay đầu tư vào chứng khoán?", Đầu tư chứng khoán số 2, tr.3 21 Nước cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam(l-l-2000), Luật doanh nghiệp 22 Đỗ Xuân Thắng(2000), " Nghiên cứu đánh giá tiến trình cổ phần hố DNNN hiệu hoạt động kinh doanh sốD N Dược trước sau cổ phần hoá", Luận văn cao học- trường đại học Dược Hà Nội 23 Tin TTCK( 17-9-2002), "Cú sốc thị trường chứng khoán", Đầu tư chứng khoán số 93, tr 24 uỷ ban chứng khoán nhà nước, "Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khốn”, Nhà xuất Chính trị quốc gia 25 Tạp chí chứng khốn Việt Nam tháng 1/2002 tr 11 26 Tin thị trường chứng khoán- số hàng ngày, trung tâm giao chứng khốn TP Hồ Chí Minh 27 Các trang Website: Http://www.Traphaco.com Của CTCP Dươc Traphaco Httr>://www.vir.com.vn Của báo Đầu tư chứng khốn Http://www.Bvsconline.com Của cơng ty chứng khoán Bảo Việt Htlp://www.stockmarkct.vnn.vn Http://www.vnexpress.net/chưngkhoan PHỤ LỤC Các văn pháp luật cổ phần hoá 1- Quyết định số 01/1998/QĐ-BTC Bộ tài ngày 2-1-1998 việc ban hành quy chế quản lý, sử dụng tiền bán cổ phần lợi tức cổ phần nhà nước 2-Nghị định số 44/1998/NĐ-CP Chính phủ ngày 29-6-1998 chuyển DNNN thành công ty cổ phần 3- Thơng tư số 104/ 1998/TT-BTC Bộ tài hướng dẫn vấn đề tầi chuyển DNNN thành CTCP 4- Thông tư số 117/1998/TT-BTC Bộ tài ngày 22-8-1998 hướng dẫn thực ưu đãi thuế lệ phí trước bạ theo định điều 13 Nghị định số 44/1998/NĐ-CP Chính phủ ngày 29-6-1998 chuyển DNNN thành công ty cổ phần 5- Thông tư số 06/1998/TT-NHNN Ngân hàng nhà nước Việt Nam ngày 15-8-1998 hướng dẫn thực số nội dung liên quan đến ngân hàng chuyển DNNN thành công ty cổ phần (đã thay thông tư 07 ngày 28-9-1998) Các văn pháp luật chứng khoán TTCK 1- Nghị định 75/CP ngày 28-11-1996 Chính phủ việc thành lập UBCKNN 2- Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11-7-1998 Chính phủ chứng khoán TTCK 3- Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11-7-1998 Thủ tướng Chính phủ việc thành lập Trung tâm giao dịch chứng khốn 4- Thơng tư số 01/1998/TT-UBCK uỷ Ban chứng khoán nhà nước ngày 13-10-1998 hướng dẫn thi hành Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11-71998 việc phát hành cổ phiếu trái phiếu công chúng 5- Quyết định số 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13-10-1998 Chủ tịch ƯBCKNN việc ban hành quy chế tổ chức hoạt động TTCK 6- Quyết định số 04/1998/QĐ-UBCK1 ngày 27-3-1999 Chủ tịch UBCKNN việc ban hành quy chế thành viên, niêm yết, công bố thông tin giao dịch chứng khoán 7- Quyết định số 39/2000/QĐ-TTg ngày 27-3-2000 Thủ tướng Chính phủ quy định tạm thời ưu đãi thuế hoạt động kinh doanh chứng khoán 8- Quyết định số 99/2000/QĐ-BTC ngày 13/6/2000 Bộ trưởng Bộ tài chế độ kiểm tốn cơng ty chứng khốn f| PHỤ LỤC DANH SÁCH CƠNG TY NIÊM YẾT CHÚNG KHỐN TÍNH ĐẾN THÁNG 4/2003 Tên công ty TT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 CTCP điên lanh CTCP cáp vật liệu viễn thông CTCP giấy Hải Phòng CTCP giao nhận kho vận ngoại thương CTCP chế biến hàng XK Long An CTCP khách sạn Sài gòn CTCPđồ hộp Hạ Long CTCP nhựa đà Nẵng CTCP bánh keo Biên Hoà CTCP nước giả khát Sài Gòn CTCP SXKD XNK Bình Thanh CTCP khí xây dựng Bình Triệu CTCP bao bì Bỉm Sơn CTCPbê tông 620 CHâu Thới CTCP đại lý liên hiệp vận chuyển CTCP XNK thuỷ sản An Giang CTCP hợp tác kinh tế XNK CTCP thuỷ sản Số CTCPXNK KHánh Hôi CTCP xây lắp bưu điện Hà Nội CTCP viễn thông Mã cổ phiếu REE SAM HAP TMS LAF SGH CAN DPC BBC TRI GIL BTC BPC BT6 GMD AGF SAV TS4 KHA HAS VTC Ngày niêm yết 28/07/2000 28/08/2000 04/08/2000 04/08/2000 15/12/2000 16/07/2001 22/10/2001 28/11/2001 19/12/2001 28/12/2001 02/01/2002 21/01/2002 11/04/2002 18/04/2002 22/04/2002 02/05/2002 09/05/2002 08/08/2002 19/08/2002 18/01/2003 06/02/2003 ... lý trên, khuôn khổ thời gian điều kiện cho phép, tiến hành đề tài: Khảo sát biến động giá sô loại cổ phiếu thị trường nay , nhằm mục tiêu: Đánh giá thực trạng TTCK Việt Nam thông qua biến động. .. loạt thị trường đời phát triển thị trường hàng hoá tư liệu sản xuất tư liệu tiêu dùng, thị trường sức lao động, thị trường khoa học kỹ thuật, thị trường thông tin thị trường tiền tệ, thị trường. .. khoản lãi công ty cổ phần chia cho cổ phiếu qua năm * Cổ tức/ thi giá (Dividend/price): tỉ lệ cổ tức công ty cổ phần với giá chứng khốn tính theo giá thị trường, cổ tức/ thị giá sở so sánh việc