CẨM NANG THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH PHÁI SINH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI TẠI VIỆT NAM

CẨM NANG THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH PHÁI SINH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI TẠI VIỆT NAM Giới thiệu sản phẩm Hướng dẫn khách hàng Hướng dẫn sử dụng BSC Trading Web Hướng dẫn đọc báo cáo Giới thiệu sản phẩm Trang ➢ Hợp đồng tương lai ➢ Hợp đồng tương lai số ➢ Minh họa ➢ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI (HĐTL) ❖ HĐTL gì? Hợp đồng tương lai (futures contract) thỏa thuận mua bán hàng hóa giao hàng vào ngày xác định tương lai ❖ Tài sản sở: thứ gì, thơng thường chủ yếu hàng hóa (commodities) cơng cụ tài (financial instruments): • Cổ phiếu, số cổ phiếu • Trái phiếu công cụ lãi suất thị trường tiền tệ • Ngoại tệ • Hàng hóa nơng nghiệp, kim loại, lượng, ❖ Các điều khoản Hợp đồng HĐTL giao dịch Sở Giao dịch phái sinh, không giao dịch thị trường OTC Sở Giao dịch phái sinh quy định chuẩn hóa điều khoản hợp đồng, bao gồm: - Loại tài sản sở - Quy mô hợp đồng (hệ số nhân) - Thời điểm đáo hạn - Nguyên tắc giao dịch - Phương thức toán ❖ Cơ chế giao dịch HĐTL: Giao dịch khớp lệnh Các lệnh mua, bán loại hợp đồng tương lai đưa vào khớp lệnh theo phương thức đấu giá liên tục, định kỳ thỏa thuận (như thị trường sở) Khi khớp lệnh giá mua/bán khối lượng hàng xác định Vì việc giao hàng trả tiền thực tương lai giao dịch cam kết mua/bán nên người mua không cần chuẩn bị sẵn tiền người bán khơng cần phải có hàng trước giao dịch Ký quỹ Để đảm bảo đến thời điểm toán nghĩa vụ hợp đồng thực hiện, người bán giao hàng người mua trả tiền, hai bên phải ký quỹ trước giao dịch Số tiền ký quỹ chuyển trước vào tài khoản ký quỹ Thành viên bù trừ Trung tâm toán bù trừ (CCP) Yêu cầu ký quỹ tối thiểu trước giao dịch gọi Ký quỹ ban đầu, tính % giá trị giao dịch Giao hàng Giao hàng thực tương lai, sau hợp đồng đáo hạn Có phương thức giao hàng chuyển giao tiền chuyển giao vật chất - - Đối với hình thức chuyển giao tiền: người bán người mua toán cho khoản chênh lệch giá hợp đồng giá toán cuối hợp đồng Giá toán cuối thường xác định giá thị trường giao vào ngày đáo hạn hợp đồng Đối với hình thức chuyển giao vật chất: người bán giao hàng hóa sở, người mua giao tiền ❖ Cấu trúc thị trường Sở Giao dịch chứng khoán cung cấp hệ thống giao dịch khớp lệnh đề điều khoản HĐTL Trung tâm toán bù trừ (CCP) quản lý vị giao dịch, nhận quản lý ký quỹ từ Thành viên bù trừ đảm bảo bên giao dịch thực nghĩa vụ toán Ngân hàng Thanh toán thực chức nhận toán tiền cho giao dịch thị trường phái sinh theo yêu cầu CCP Thành viên giao dịch nhận lệnh từ người mua/bán, sau chuyển lệnh vào Sở Giao dịch thông báo kết giao dịch cho Nhà đầu tư Thành viên bù trừ nhận ký quỹ từ người mua/bán, sau ký quỹ chuyển cho Trung tâm toán bù trừ (CCP) Nhà đầu tư đặt lệnh giao dịch Thành viên giao dịch nộp ký quỹ Thành viên bù trừ Thơng thường Cơng ty chứng khốn vừa Thành viên giao dịch vừa Thành viên bù trừ ❖ Định giá HĐTL Giá giao dịch HĐTL xác định cung cầu thị trường tạo việc đặt lệnh người mua người bán Lệnh khớp thông qua đấu giá liên tục Sở Giao dịch Tuy nhiên, cần lưu ý không nên đặt giá xa so với giá trị hợp lý hợp đồng, giá giao dịch thường kéo giá trị hợp lý Giá HĐTL xác định theo nguyên tắc cân chi phí, giá HĐTL giá giao cộng thêm chi phí nắm giữ từ tới thời điểm tương lai Giá HĐTL= Giá giao ngay+ Chi phí nắm giữ Cụ thể, thời điểm t, người bán giao hàng giá St (Giá giao ngay) Nếu người bán giữ hàng đến thời điểm T tương lai để giao hàng cho người mua phải chịu thêm chi phí giữ hàng C từ thời điểm t đến thời điểm T (Chi phí nắm giữ) Do đó, người bán nên ký hợp đồng giao hàng xung quanh giá trị hợp lý Ft sau: Ft = St + C(t, T) ➢ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CHỈ SỐ CỔ PHIẾU Là loại hợp đồng tương lai có tài sản/cơng cụ sở số cổ phiếu Tương tự loại hợp đồng tương lai khác, hợp đồng tương lai số cổ phiếu công cụ giao dịch Sở giao dịch tập trung với điều khoản chuẩn hóa Một số hợp đồng tương lai số cổ phiếu giới Tên công cụ Hợp đồng tương lai số S&P 500 Hợp đồng tương lai số DAX Hợp đồng tương lai số Nikkei 225 Hợp đồng tương lai số KOSPI 200 Hợp đồng tương lai số ASX SPI 200 Hợp đồng tương lai số VN30 Ví dụ HĐTL số VN30: Sàn giao dịch Sở GD hàng hóa Chicago - CME (Mỹ) Sở GD CKPS Eurex (Đức) Sở GD CKPS Osaka - OSE (Nhật Bản) Sở GDCK Hàn Quốc - KRX Sở GDCK Úc - ASX Sở GDCK Hà Nội - HNX Hợp đồng tương lai số VN30 Tài sản sở Chỉ số VN30 Giá niêm yết 900 điểm số Bước giá 0.1 điểm số Hệ số nhân hợp đồng 100.000 đồng Tháng đáo hạn Tháng năm 2018 Phương thức toán Bằng tiền ❖ Hệ số nhân hợp đồng giá trị tương ứng với điểm số ❖ Quy mô hợp đồng giá trị hợp đồng tính (Điểm số sở x Hệ số nhân hợp đồng) ❖ Định giá xác định theo nguyên lý cân chi phí Trong đó: S: giá sở e: số = 2.71 r: lãi suất vay d: lợi suất cổ tức bình quân số T: thời gian nắm giữ đến đáo hạn ❖ Đáo hạn Hợp đồng Sở Giao dịch HNX quy định tháng đáo hạn hợp đồng số tháng gần nhất, tháng tháng cuối quý Ngày đáo hạn ngày thứ Năm lần thứ ba tháng đáo hạn ❖ Phương thức toán tiền Vào ngày đáo hạn hợp đồng, vị mở, người bán nhận chuỗi toán hàng ngày tiền với tổng giá trị chênh lệch giá hợp đồng giá toán cuối ❖ Giá toán cuối Trung tâm toán bù trừ quy định, thông thường xác định từ giá số sở ngày giao dịch cuối Sau ngày giao dịch cuối cùng, HĐTL tương ứng bị hủy niêm yết Các vị hợp đồng tài khoản nhà đầu tư khơng ➢ MINH HỌA ❖ Hợp đồng tương lai số VN30 Sản phẩm Mã HĐ Sở giao dịch Chỉ số sở Giá niêm yết Bước giá Hệ số nhân hợp đồng Tháng đáo hạn Phương thức toán HĐTL Chỉ số VN30 VN30F1808 HNX Chỉ số VN30 950 điểm số 0.1 điểm số 100.000 đồng Tháng năm 2018 Bằng tiền ❖ Giao dịch Sở giao dịch phái sinh Sản phẩm Mở vị bán Đóng vị HNX VN30 Futures tháng Bán 10 hợp đồng tháng 8, giá 950 Mua 10 hợp đồng tháng 8, giá 930 ❖ Vị Ban đầu Bán 10 HĐ tháng Mua lại 10 HĐ tháng Vị sau - 10 hợp đồng (vị short) +10 hợp đồng (đóng vị thế) ❖ Tài khoản ký quỹ Tỷ lệ ký quỹ ban đầu Số tiền ký quỹ ban đầu Chênh lệch (giá bán – giá mua) Hệ số nhân hợp đồng Lợi nhuận cho mua bán HĐ Lợi nhuận cho mua bán 10 HĐ Tổng tiền cuối tài khoản 14% 133,000,000 đồng (950 - 930) = 20 (điểm số) 100,000 đồng 20*100,000 = 2,000,000 (đồng/hợp đồng) 10*2,000,000 = 20,000,000 (đồng) 133,000,000 + 20,000,000 = 153,000,000 (đồng) ❖ Tỷ suất lợi nhuận (TSLN) TSLN tài khoản ký quỹ TSLN số Hệ số đòn bẩy 20,000,000/133,000,000 = 15% 20/950 = 2.1% 15%/2.1% = 7.1 (lần) Hướng dẫn khách hàng Trang ➢ ➢ ➢ ➢ ➢ ➢ ➢ ➢ Mẫu hợp đồng tương lai số VN30 Quy định giao dịch Các loại lệnh giao dịch Mở tài khoản BSC Nộp/rút tiền tài khoản phái sinh Nộp/rút tiền tài khoản ký quỹ CCP Giao dịch Quản lý tỷ lệ ký quỹ tài khoản ❖ Màn hình bảng giá mã hợp đồng: - Khi nhập “Mã chứng khoán” vùng đặt lệnh load lên thông tin Mã chứng khốn vùng “THƠNG TIN CHỨNG KHỐN” - Tại hình vùng THƠNG TIN CHỨNG KHỐN , hiển thị đầy đủ thơng tin sau: ✓ Ơ Mã chứng khoán màu trắng: load theo mã chứng khoán đặt lệnh vùng Đặt lệnh, cho phép nhập Mã chứng khoán khác để tra cứu ✓ Giá khớp: Load theo mã chứng khốn, giá khớp gần HNX trả ✓ Ngày đáo hạn: Hiển thị ngày đáo hạn Mã chứng khốn load theo Mã chứng khoán màu trắng ✓ Trần: Hiển thị giá trần load theo Mã chứng khốn màu trắng ✓ Sàn: Hiển thị giá sàn load theo ô Mã chứng khoán màu trắng 27 ✓ Tham chiếu: Hiển thị giá tham chiếu load theo ô Mã chứng khoán màu trắng ✓ Tổng khối lượng khớp: Tổng khối lượng khớp toàn thị trường HNX trả load theo Mã chứng khốn màu trắng ✓ Tổng GT khớp: Tổng giá trị khớp toàn thị trường HNX trả load theo Mã chứng khốn màu trắng ✓ Bảng gồm cột “KL đặt mua, Giá, KL đặt bán” hiển thị giá mua/ bán tốt thị trường HNX trả load theo Mã chứng khốn màu trắng ❖ Phần thơng tin lệnh chờ: - Sau đặt lệnh giao dịch thành cơng, hình“LỆNH CHỜ KHỚP” hiển thị lệnh đặt chờ khớp ngày - Khách hàng chủ động theo dõi danh sách lệnh thực đặt vào hệ thống trạng thái lệnh tại; - Khách hàng thực giao dịch Hủy/Sửa lệnh nút tương ứng ✓ Đối với giao dịch hủy lệnh, khách hàng lựa chọn hủy nhiều lệnh lúc cách chọn vào tích đầu lệnh chọn nút sau nhập mật giao dịch (mã PIN), chọn nút chọn OK để hoàn tất việc thực giao dịch ✓ Đối với giao dịch sửa lệnh, khách hàng thực tương tự với thao tác hủy lệnh Tuy nhiên khách hàng cần lưu ý nguyên tắc sửa lệnh có thay đổi khối lượng (1) sửa tăng khối lượng, lệnh khách hàng xếp 28 lại thứ tự chờ khớp sở (2) sửa giảm khối lượng thứ tự chờ khớp giữ nguyên ❖ Phần thông tin lệnh khớp: - Sau lệnh giao dịch khớp thành cơng, hình “LỆNH KHỚP” hiển thị lệnh khớp ngày TKGD mà khách hàng có giao dịch ngày; - Tại khách hàng kiểm tra lại lịch sử khớp lệnh ghi nhận hệ thống đối chiếu với lệnh khách hàng đặt tin nhắn báo khớp lệnh thành công gửi qua số điện thoại khách hàng đăng ký; ❖ Phần thông tin lệnh đặt - Sau đặt lệnh giao dịch thành công, hình “LỆNH ĐẶT” hiển thị tất lệnh mà khách hàng đặt ngày; 29 ❖ Phần thông tin vị mở: - Sau lệnh giao dịch thành cơng, hình “VỊ THẾ MỞ” hiển thị vị Mua/Bán hợp đồng tương lai mà khách hàng nắm giữ; ❖ Phần thông tin vị đóng: - Sau lệnh giao dịch thành cơng, hình “VỊ THẾ ĐĨNG” hiển thị vị mà khách hàng thực đóng ngày mã HĐTL mà khách hàng mở trước 30 ❖ Cập nhật liệu hệ thống lệnh: Để cập nhật lệnh đặt ngày, khách hàng ấn phím F5 kích lại vào Tab chức tương ứng ❖ Tìm kiếm liệu lệnh theo điều kiện: - Khách hàng lựa chọn tìm kiếm lệnh theo điều kiện (1) Loại lệnh Mua/Bán (2) Mã hợp đồng (3) Số tiểu khoản giao dịch Khách hàng lựa chọn điều kiện chọn nút để thực hiện thị kết ➢ CHỨC NĂNG KIỂM SOÁT VÀ QUẢN LÝ TÀI SẢN ❖ Màn hình tổng hợp tài khoản - Quý khách lựa chọn chức “TÀI KHOẢN” => “TỔNG HỢP TÀI KHOẢN” Menu 31 - Màn hình “Tổng hợp tài khoản” hình tra cứu tổng hợp, cho phép khách hàng tra cứu số dư tiền, giá trị chứng khoán, giá trị tài sản, nghĩa vụ ký quỹ, phí, tổng nợ khách hàng v.v ❖ Màn hình số dư tiền - Quý khách lựa chọn chức “TÀI KHOẢN” => “TỔNG HỢP TÀI KHOẢN” Menu - Màn hình “Số dư tiền” hình tra cứu tổng hợp, cho phép khách hàng tra cứu thông tin loại giao dịch tiền TKGD 32 33 HƯỚNG DẪN ĐỌC BÁO CÁO CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH Trang ➢ ➢ ➢ ➢ ➢ ➢ ➢ ➢ Báo cáo lịch sử khớp lệnh Báo cáo lịch sử đặt lệnh Báo cáo lịch sử giao dịch tiền ký quỹ CCP Báo cáo lịch sử giao dịch tiền công ty Báo cáo lãi lỗ hàng ngày Báo cáo kê giải ngân thu nợ thấu chi Báo cáo kê vị Báo cáo kê tính phí vị 34 Mục nhằm hỗ trợ khách hàng đọc báo cáo liên quan đến hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai diễn tài khoản Chức báo cáo BSC cung cấp cho Khách hàng hệ thống giao dịch BSC Trading Web bao gồm: • Báo cáo lịch sử khớp lệnh • Báo cáo lịch sử đặt lệnh • Báo cáo lịch sử giao dịch tiền ký quỹ (CCP) • Báo cáo lịch sử giao dịch tiền công ty • Báo cáo lãi lỗ hàng ngày • Báo cáo kê giải ngân thu nợ thấu chi • Báo cáo kê vị • Báo cáo kê tính phí vị ➢ BÁO CÁO LỊCH SỬ KHỚP LỆNH - Quý khách lựa chọn chức “BÁO CÁO” => “Lịch sử khớp lệnh” Menu - Báo cáo “Lịch sử khớp lệnh”, cho phép khách hàng xem lịch sử lệnh mua/bán khớp lệnh thành công - Khách hàng cần nhập thông tin khoảng thời gian cần xem báo cáo ô “Từ ngày” “Đến ngày” sau ấn nút Tìm kiếm để xem kết Ngồi khách hàng lựa chọn điều kiện lọc theo hợp đồng hay loại lệnh mua/bán ô điều kiện tương ứng - Sau chọn nút tìm kiếm, kết hiển thị chi tiết bảng ✓ Kết bao gồm nhiều trang, khách hàng chọn trang cần xem cơng cụ phía báo cáo ✓ Khách hàng xuất báo cáo nêu theo định dạng file excel để lưu trữ 35 ➢ BÁO CÁO LỊCH SỬ ĐẶT LỆNH - Quý khách lựa chọn chức “BÁO CÁO” => “Lịch sử đặt lệnh” Menu - Báo cáo “Lịch sử đặt lệnh”, cho phép khách hàng xem lịch sử lệnh mua/bán đặt - Quý khách thực thao tác tương tự với báo cáo khớp lệnh ➢ BÁO CÁO LỊCH SỬ GIAO DỊCH TIỀN KÝ QUỸ CCP - Quý khách lựa chọn chức “BÁO CÁO” => “Lịch sử giao dịch tiền TK ký quỹ (CCP)” Menu - Báo cáo “Lịch sử giao dịch tiền TK ký quỹ(CCP)”, cho phép khách hàng xem lịch sử giao dịch số dư tiền Tài khoản ký quỹ mà CCP quản lý - Khách hàng cần nhập thông tin khoảng thời gian cần xem báo cáo ô “Từ ngày” “Đến ngày” sau ấn nút Tìm kiếm để xem kết 36 ➢ BÁO CÁO LỊCH SỬ GIAO DỊCH TIỀN TẠI CÔNG TY - Quý khách lựa chọn chức “BÁO CÁO” => “Lịch sử giao dịch tiền cơng ty” Menu - Báo cáo “Lịch sử giao dịch tiền công ty” cho phép khách hàng xem lịch sử giao dịch số dư tiền Tài khoản giao dịch phái sinh mà cơng ty chứng khốn quản lý - Q khách thực thao tác tương tự với báo cáo lịch sử giao dịch tiền ký quỹ (CCP) ➢ BÁO CÁO LÃI LỖ HÀNG NGÀY - Quý khách lựa chọn chức “BÁO CÁO” => “Lãi lỗ hàng ngày” Menu 37 - Báo cáo “Lãi lỗ hàng ngày” cho phép khách hàng xem lịch sử lãi/lỗ phát sinh ngày từ việc thực mua/bán chứng khoán phái sinh - Khách hàng cần nhập thông tin khoảng thời gian cần xem báo cáo ô “Từ ngày” “Đến ngày” sau ấn nút Tìm kiếm để xem kết Ngồi khách hàng lựa chọn điều kiện lọc theo hợp đồng ô điều kiện tương ứng - Quý khách lưu ý phần báo cáo lãi/lỗ bao gồm: ✓ Giá trị lãi/lỗ thực hiện; ✓ Giá trị lãi/lỗ chưa thực dựa giá khớp gần hợp đồng thời điểm Quý khách tra cứu báo cáo ➢ BÁO CÁO SAO KÊ GIẢI NGÂN VÀ THU NỢ THẤU CHI - Quý khách lựa chọn chức “BÁO CÁO” => “Sao kê giải ngân thu nợ thấu chi” Menu 38 - “Sao kê giải ngân thu nợ thấu chi” cho phép khách hàng theo dõi chi tiết việc giải ngân trả nợ vay thấu chi - Khách hàng cần nhập thông tin khoảng thời gian cần xem báo cáo ô “Từ ngày” “Đến ngày” sau ấn nút Tìm kiếm để xem kết - Khách hàng chọn chức : ✓ Chọn để thực việc IN kê ✓ Chọn để xuất file theo định dạng : Pdf, Xls, Xlsx, Rtf, Mht, Html, Text, Csv, Image ➢ BÁO CÁO SAO KÊ VỊ THẾ - Quý khách lựa chọn chức “BÁO CÁO” => “Sao kê vị thế” Menu - “Sao kê vị thế” cho phép khách hàng theo dõi chi tiết số dư vị mã hợp đồng khách hàng thời điểm 39 - Khách hàng cần nhập thông tin khoảng thời gian cần xem báo cáo ô “Từ ngày” “Đến ngày” sau ấn nút Tìm kiếm để xem kết Ngồi khách hàng lựa chọn điều kiện lọc theo hợp đồng/mã chứng khoán sở hay loại mã giao dịch ô điều kiện tương ứng - Khách hàng chọn chức in kê lưu báo cáo tương tự với báo cáo giải ngân thu nợ thấu chi ➢ BÁO CÁO SAO KÊ TÍNH PHÍ VỊ THẾ - Quý khách lựa chọn chức “BÁO CÁO” => “Bảng kê tính phí vị thế” Menu - “Bảng kê tính phí vị thế” cho phép khách hàng theo dõi mức phí khách hàng cần tốn cho CTCK - Khách hàng cần nhập thông tin khoảng thời gian cần xem báo cáo ô “Từ ngày” “Đến ngày” sau ấn nút Tìm kiếm để xem kết 40 - Khách hàng chọn chức in kê lưu báo cáo tương tự với báo cáo giải ngân thu nợ thấu chi 41