Tài sản dài hạn thường được đề cập tới là các loại tài sản dự kiến đem lại lợi ích kinh tế trong tương lai, có thời gian sử dụng thường lớn hơn một năm, hoặc hơn một chu kỳ sản xuất kinh doanh với những doanh nghiệp có chu kỳ kinh doanh dài. Tài sản dài hạn có thể là tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vô hình, tài sản tài chính. Tài sản dài hạn trong doanh nghiệp không giống như hàng tồn kho, không được nắm giữ nhằm mục đích bán lại trên thị trường mà nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Chương 2: Phân tích tài sản dài hạn Chuẩn đầu ra: - Giải thích chuẩn mực kế tốn có liên quan đến việc vốn hóa chi phí hình thành nên tài sản dài hạn, bao gồm chi phí lãi vay - Xác định ảnh hưởng việc vốn hóa ghi nhận chi phí đến lợi nhuận sau thuế, vốn chủ sở hữu, dòng tiền từ hoạt đơng kinh doanh, tỉ số tài có liên quan - Giải thích tình có liên quan đến chi phí phát triển phần mềm, chi phí nghiên cứu triển khai (R&D) vốn hóa - Giải thích trường hợp chi phí phát triển phần mềm nghiên cứu vốn hóa - Xác định phương pháp khấu hao khác tài sản dài hạn hữu hình thảo luận cách lựa chọn phương pháp, thời gian sử dụng giá trị thu hồi có tác động đến báo cáo tài chính, tỉ số tài thuế - Thảo luận việc sử dụng thuyết minh tài sản cố định để so sánh độ tuổi trung bình cuả tài sản khấu hao sử dụng chúng để tính tốn tuổi thọ trung bình khấu hao tài sản cố định - Mơ tả khấu hao tài sản vơ hình có thời gian sử dụng hạn chế, ước tính tác động đến việc tính tốn khấu hao - Thảo luận trách nhiệm việc ngừng hoạt động, loại bỏ tác động môi trường đến tài sản dài hạn bàn ảnh hưởng số báo cáo tài đến trách nhiệm - Thảo luận ảnh hưởng việc bán trao đổi tải sản dài hạn báo cáo tài - Xác định suy giảm tài sản dài hạn (vô hình hữu hình) giải thích có ảnh hưởng đến số báo cáo tài cơng ty - Tính tốn mơ tả ảnh hưởng lâu dài ban đầu đánh giá lại tài sản đến số tài 1 Giới thiệu chung: Tài sản dài hạn thường đề cập tới loại tài sản dự kiến đem lại lợi ích kinh tế tương lai, có thời gian sử dụng thường lớn năm, chu kỳ sản xuất kinh doanh với doanh nghiệp có chu kỳ kinh doanh dài Tài sản dài hạn tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vơ hình, tài sản tài Tài sản dài hạn doanh nghiệp không giống hàng tồn kho, không nắm giữ nhằm mục đích bán lại thị trường mà nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Các tài sản cố định hữu hình bao gồm: nhà xưởng, máy móc thiết bị sở vật chất khác Tài sản cố định vơ hình (khơng mang hình thái vật chất) bao gồm: phát minh, sáng chế, nhãn hiệu thương mại, Các tài sản tài bao gồm khoản đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu công ty khác,… Trong chương chủ yếu đề cập đến loại tài sản cố định hữu hình tài sản cố định vơ hình Tồn chi phí hình thành nên tài sản dài hạn phân bổ chi phí theo thời gian dựa lợi ích kinh tế dự kiến mang lại Có loại tài sản dài hạn chủ yếu mà khơng trích khấu hao theo thời gian đất đai, khơng tính khấu hao, tài sản vơ hình mà khơng xác định đời sống hữu ích Tài sản vơ hình có đời sống hữu ích khơng xác định thường kiểm tra định kỳ có suy giảm giá trị hợp lý (fair value)1 so với giá trị ghi sổ, ghi nhận khoản lỗ báo cáo kết kinh doanh Nội dung chương bao gồm: - Ảnh hưởng việc mua sắm, xây dựng TSCĐ hữu hình - Ảnh hưởng việc mua sắm, xây dựng TSCĐ vơ hình - Ảnh hưởng khấu hao TSCĐ - Ảnh hưởng việc lý, nhượng bán đánh giá lại TSCĐ Fair value is defined formally in the Statement of Financial Accounting Standards (SFAS) No 157, Paragraph as “the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date.” 2 Kế tốn mua sắm tài sản cố định hữu hình (TSCĐHH) Sau mua tài sản, tài sản dài hạn ghi nhận bảng cân đối kế toán theo chi phí hình thành nên nó, thường gọi nguyên giá tài sản cố định (giá trị hợp lý) Ngoài giá mua, người mua phải ghi nhận chi phí hình thành nên tài sản, chi phí cần thiết hình thành nên tài sản đưa tài sản vào sử dụng dự kiến Các phần sau trình bày chi tiết kế tốn mua TSCĐ hữu hình nội dung phân tích sử dụng 2.1 Chuẩn mực kế tốn có liên quan đến vốn hóa chi phí: Các chi phí có liên quan đến TSDH bao gồm giá trị tài sản ghi nhận Bảng cân đối kế toán (được vốn hoá) chúng kỳ vọng tạo lợi ích tương lai, thường năm, ngược lại chi phí ghi nhận chi phí chúng khơng kỳ vọng tạo lợi ích tương lai Trước vào ví dụ cụ thể xem xét tác động việc vốn hóa ghi nhận chi phí đến báo cáo tài doanh nghiệp, có liên quan đến định phân tích, cụ thể định phân tích theo xu hướng hay định phân tích cách so sánh doanh nghiệp Khi chi phí hình thành nên tài sản vốn hoá làm tăng giá trị tài sản BCĐKT, dòng tiền hoạt động đầu tư báo cáo lưu chuyển tiền tệ Trong thời kỳ tiếp theo, công ty tính khấu hao TSCĐ dựa việc phân bổ giá trị vốn hoá dựa theo thời gian sử dụng hữu ích TSCĐ (trừ đất đai TSCĐ vô hình mà khơng xác định thời gian sử dụng hữu ích) Chi phí làm giảm lợi nhuận báo cáo kết kinh doanh giảm giá trị tài sản BCĐKT Chi phí khấu hao khoản chi phí khơng phải tiền ảnh hưởng đến thu nhập chịu thuế doanh nghiệp, lại không ảnh hưởng đến báo cáo lưu chuyển tiền tệ Trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ lập theo phương pháp gián tiếp, chi phí khấu hao cộng trở lại lợi nhuận trước thuế điều chỉnh dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Ngược lại, với tài sản mà khơng vốn hố ghi nhận chi phí, làm giảm lợi nhuận báo cáo kết kinh doanh chi phí 3 thực Khơng có tài sản ghi nhận BCĐKT khơng có khoản khấu hao ghi nhận thời kỳ Lợi nhuận sau thuế giảm lợi nhuận giữ lại BCĐKT thấp Một khoản chi ghi nhận chi phí thể dòng tiền báo cáo kết kinh doanh thực Khoản chi khơng có ảnh hưởng lên báo cáo tài kỳ Ví dụ 2-1 minh họa tác động việc vốn hố ghi nhận chi phí lên báo cáo tài VÍ DỤ 2-1: Tác động việc vốn hóa ghi nhận chi phí lên báo cáo tài Giả sử có cơng ty có hoạt động kinh doanh tương tự nhau, công ty CAP công ty NOW, bắt đầu kinh doanh với €1,000 tiền mặt €1,000 cổ phiếu thường M năm cơng ty có tổng doanh thu €1,500 tiền phải trả chi phí ti khơng bao gồm €500 chi phí mua sắm thiết bị Trong giai đoạn đầu bắt đầu hoạt độ công ty chi €900 để mua sắm thiết bị CAP ước tính số thiết bị có t gian sử dụng hữu ích năm giá thị lại ước tính €0 vào cuối năm thứ NO ước tính thiết bị có thời gian sử dụng hữu ích ngắn ghi nhận vào chi phí thiết bị Hai cơng ty khơng có tài sản khác khơng tiến hành mua thêm tài sản tro thời gian năm Giả sử CAP NOW không trả cổ tức, khơng có lãi số dư t mặt, thuế suất 30% sử dụng phương pháp kế toán cho việc lập báo cáo tài ch thuế Phía bên trái bảng báo cáo tài cơng ty CAP, có nghĩa khoản chi phí vốn hố, chi phí khấu hao năm €300 theo phương pháp kh hao đường thẳng(€900 chi phí trừ €0 giá trị lại €900 phân bổ cho nă €300 năm) Bên phải bảng báo cáo tài NOW, với toàn khoản €900 ghi nhận chi phí năm đầu Cơng ty CAP Vốn hóa €900 thành tài sản tính khấu hao Năm Doanh thu €1,500 €1,500 €1,500 Chi phí 500 500 tiền 500 Khấu hao 300 300 300 €700 €700 €700 Lợi nhuận trước thuế 210 210 210 Thuế suất 30% Lợi nhuận ròng €490 €490 €490 Dòng tiền từ HĐKD €790 €790 €790 Công ty NOW Ghi nhận chi phí €900 Năm Doanh thu €1,500 €1,500 Chi phí tiền 1,400 500 Khấu hao 0 Lợi nhuận trước €100 €1,000 thuế Thuế suất 30% 30 300 Lợi nhuận ròng €70 €700 Dòng tiền từ HĐKD €70 €700 Dòng tiền từ €1,5 500 €1,0 300 €70 €70 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Dòng tiền cuối kỳ (900) 0 hoạt động đầu tư 0 €110 €790 €790 Dòng tiền cuối kỳ €70 €700 €70 Công ty báo cáo mức lợi nhuận sau thuế cao qua năm? Tổng giá trị dò tiền, dòng tiền từ HĐKD bao nhiêu? 2 Dựa vào tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) tỉ suất lợi nhu doanh thu, so sánh khả sinh lời công ty? 3 Tại công ty NOW lại báo cáo tiền cuối năm €70, CAP (€110)? 1: Khơng có công ty báo cáo lợi nhuận sau thuế dòng tiền cao t gian năm Trong năm lợi nhuận sau thuế dòng tiền cơng ty n (đều 1470) cơng ty có vốn hố chi phí hay ghi nhận chi phí phần 900€ Tổ dòng tiền (€1.470) tình CAP báo cáo dò tiền từ hoạt động kinh doanh cao 900€ trường hợp vốn hóa, giá mua 90 ghi nhận vào dòng tiền từ hoạt động đầu tư Lưu ý: Vì cơng ty sử dụng phương pháp kế tốn cho việc lập báo c tài kế tốn thuế thu nhập, giả định lãi vay 0, khoản chi phí 900€ l tăng lợi nhuận dòng tiền cho cơng ty NOW kết lợi nhuận ròng cao dò tiền NOW chi phí thuế thấp năm đầu (€30 so với 210€) cho phép NO để kiếm lợi nhuận nhờ tiết kiệm chi phí thuế Tính ROE yêu cầu phải dự báo vốn chủ sở hữu Nhìn chung, VCSH cuối kỳ = Vốn C đầu kỳ + Lợi nhuận ròng + Thu nhập khác – Cổ tức + Vốn góp từ cổ đơng Vì ty ví dụ khơng có thu nhập khác, không trả cổ tức, báo cáo không nhận v góp từ cổ đơng Lợi nhuận giữ lại cuối kỳ = lợi nhuận giữ lại đầu kỳ +Lợi nhuận ròng Vốn CSH cuối kỳ = Vốn CSH đầu kỳ + Lợi nhuận ròng Cơng ty CAP Vốn hóa €900 thành tài sản tính khấu hao Năm LN giữ lại CP thường VCSH €0 1,000 1,000 €490 1,00 1,49 €980 1,000 1,980 €1,470 1,000 2,470 Công ty NOW Ghi nhận chi phí €900 Năm LN giữ lại CP thường VCSH €0 1,000 1,000 €70 1,000 1,070 €770 1,000 1,770 €1,4 1,00 2,47 ROE tính lợi nhuận sau chia cho VCSH bình qn, tỉ suất lợi nhuận doa thu lợi nhuận ròng chia cho tổng thuếdoanh thu Ví dụ, CAP có ROE năm ( €490/[ (€1,000+€1,490)/2 ] ) tỉ suất lợi nhuận doanh thu 33% (€490/€1,500) Công ty CAP Vốn hóa €900 thành tài sản tính khấu hao Năm ROE 39% 28% 22% Tỉ suất LN 33% 33% 33% doanh thu Công ty NOW Ghi nhận chi phí €900 Năm ROE 7% 49% Tỉ suất LN 5% 47% doanh thu 33% 47% Như trình bày trên, năm đầu, hệ số khả sinh lời (ROE tỉ s sinh lời doanh thu) cao trường hợp vốn hóa, thấp n Ví dụ, CAP năm thứ ROE 39% cao NOW 7%, nhữ năm thứ thứ 3, NOW báo cáo mức độ siêu lợi nhuận Cũng lưu ý rằng, tốc độ tăng trưởng cao NOW lợi nhuận ròng năm th năm thứ hiệu kinh doanh cao mà khác biệt phươ pháp kế tốn, cụ thể việc ghi nhận chi phí sớm so với CAP Nói chung, qu định kế tốn dẫn đến chi phí ghi nhận sớm cho thấy tăng trưởng lợi nhuận kỳ So sánh tăng trưởng lợi nhuận sau thuế hai công ty mà khô quan tâm đến khác biệt phương pháp kế toán gây hiểu nhầm Như hệ yếu, biến động lợi nhuận khả sinh lời NOW thể cao qua ba nă khơng phải hiệu kinh doanh ổn định mà định kế toán khác nh 3: NOW báo cáo lưu chuyển tiền 70 € năm 1, CAP Inc báo cáo chuyển tiền -110€ thuế NOW thấp so với CAP €180 (€ 30 so với €) Lưu ý vấn đề giả định hai công ty sử dụng phương pháp kế toán giố hệt cho việc lập báo cáo tài thuế Lưu ý Hoa Kỳ, công ty đư phép sử dụng phương pháp khấu hao khác cho việc lập báo cáo tài th mà thực tế thường làm phát sinh thuế hỗn lại Như trình bày, việc tự định lựa chọn ghi nhận chi phí hay vốn hóa chi phí cản trở khả so sánh cơng ty Ví dụ 2-1 giả định công ty mua tài sản năm Vì tổng lợi nhuận ròng ba năm giống hệt cho dù tài sản vốn hóa ghi nhận chi phí, cho thấy việc vốn hóa tạo khả sinh lời cao năm đầu so với ghi nhận chi phí, tỉ số khả sinh lời thấp năm Ngược lại, với việc ghi nhận chi phí khả sinh lời công ty lại thấp năm đầu tiên, cao năm sau đó, cho thấy xu hướng thuận lợi cho doanh nghiệp Tương tự vậy, trường hợp vốn hóa, vốn chủ sở hữu công ty cao năm đầu lợi nhuận năm đầu cao lợi nhuận giữ lại cao Ví dụ 2-1 giả định cơng ty mua tài sản năm báo cáo tổng lợi nhuận ròng ba năm, đó, trường hợp ghi nhận chi phí, vốn chủ 6 sở hữu (và lợi nhuận giữ lại) công ty vốn chủ sở hữu (và lợi nhuận giữ lại) trường hợp vốn hóa thời điểm cuối năm thứ Mặc dù ví dụ cho thấy công ty mua tài sản năm đầu tiên, công ty tiếp tục mua thêm năm tài sản tương tự mua giá trị tài sản tăng thêm năm, trường hợp vốn hóa hiệu ứng tăng khả sinh lời công ty tiếp tục diễn miễn giá trị khoản chi phí thời kỳ thấp chi phí khấu hao năm Ví dụ 2-2 minh họa điểm Ví dụ 2-2: Tác động việc vốn hóa so với ghi nhận chi phí mua thêm tài sản Một cơng ty mua máy tính trị giá £300 năm thứ vốn hóa phần t sản Thời gian sử dụng hữu ích máy tính dự kiến ba năm giá trị lại d kiến £0, sử dụng phương pháp đường thẳng chi phí khấu hao hàng năm £100 So với việc ghi nhận toàn £300 vào chi phí, lợi nhuận trước thu cơng ty năm thứ lớn £200 Giả sử rằng, năm công ty tiếp tục mua máy tính giống v mức giá Cơng ty áp dụng phương thức hạch tốn giống hệt qua năm hiệu ứng tăng khả sinh lời kết thúc (vốn hóa hay ghi nhận chi phí)? Nếu cơng ty mua thêm máy tính năm thứ 4, cơng ty áp dụng phươn pháp kế toán giống năm trước, ảnh hưởng đến lợi nhuận côn ty vào năm (trong trường hợp vốn hóa trường hợp ghi nhận chi phí)? Hiệu ứng tăng khả sinh lời trường hợp vốn hóa ghi nhận chi p kết thúc vào năm thứ Trong năm thứ 3, tổng chi phí khấu hao máy tính mu năm 1, 2, 300£ (£100 + £100 + £100) Do đó, tổng chi phí khấu hao tron năm thứ với giá trị vốn hóa năm thứ ba Chi phí năm thứ £300 trường hợp cơng ty vốn hóa hay ghi nhận chi phí mua máy tín hàng năm Khơng có ảnh hưởng đến lợi nhuận năm thứ Vì năm trước, tổn chi phí khấu hao máy tính năm thứ 2, 300£ (£100 + £100 £100) Do đó, tổng chi phí khấu hao năm thứ với chi phí vốn hó năm thứ 4, lợi nhuận trước thuế giảm £300, trường hợp cơng vốn hóa hay ghi nhận chi phí mua máy tính hàng năm Trường hợp vốn hóa chi phí, dòng tiền ghi nhận dòng tiền từ hoạt động kinh doanh lớn trường hợp ghi nhận chi phí Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh yếu tố quan trọng việc định giá, cơng ty hướng tới mục tiêu tối đa hóa dòng tiền từ hoạt động kinh doanh WorldCom ví dụ điển hình việc công ty vi phạm U.S 7 GAAP để tối đa hóa dòng tiền báo cáo kết hoạt động kinh doanh; vào năm 2001, công ty vốn hóa sai số tiền tỷ USD chi phí đường dây (phí trả cho truy cập vào đường dây viễn thơng) mà phải việc ghi nhận chi phí Tất nhiên, điều quan trọng cần phải phân biệt gian lận báo cáo tài WorldCom chuẩn mực kế toán cho phép Tuy nhiên, khái niệm chung vốn hóa khoản chi phí thường thể dòng tiền từ hoạt động đầu tư ghi nhận chi phí làm giảm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Hiện nay, thảo luận hướng vào ví dụ cụ thể trường hợp vốn hóa khoản chi phí 2.2 Chi phí phát sinh mua sắm TSCĐ Phần lớn chi phí phát sinh liên quan đến mua sắm TSCĐ hữu hình (như bất động sản, nhà xưởng, thiết bị) giá mua TSCĐ Ngoài giá mua, người mua phải ghi nhận tất chi phí cần thiết hình thành nên tài sản sẵn sàng cho việc đưa tài sản vào sử dụng phần chi phí Ví dụ, chi phí vận chuyển chi phí lắp đặt đặc biệt tính vào tổng chi phí hình thành nên tài sản Trong giao dịch tiền tệ, giá mua dễ dàng xác định Nếu tài sản hình thành giao dịch phi tiền tệ chi phí xác định dựa giá trị hợp lý tài sản trao đổi, giá trị hợp lý tài sản mua xác định dễ dàng hơn.2 Ví dụ giao dịch phi tiền tệ tài sản kinh doanh trao đổi hợp đồng cho thuê khoáng sản bất động sản Ví dụ liên quan đến việc trình bày giao dịch phi tiền tệ thể Ví dụ 2-3 Người phân tích cần phải hiểu chất giao dịch phi tiền tệ làm tăng đáng kể lãi lỗ Có lẽ, không đối tác sẵn sàng từ bỏ tài sản có giá trị cao để có tài sản có giá trị thấp Do APB29 and SFAS No 153 specify U.S GAAP accounting for assets acquired in nonmonetary exchanges, and the latter standard uses language similar to that in IAS 16, Property, Plant and Equipment, and IAS 38, Intangible Assets 8 đó, lý cho trao đổi làm tăng đáng kể khoản lãi lỗ khác biệt giá trị đặt tài sản trao đổi đối tác khác Một cách giải thích khác cho giao dịch để đạt đo lường giá trị hợp lý tài sản Như thảo luận đây, chuẩn mực Báo cáo tài quốc tế (IFRS), khơng giống U.S GAAP cho phép công ty lựa chọn định giá tài sản dài hạn dựa chi phí chi phí bỏ (nguyên giá) dựa giá trị hợp lý Kết việc trao đổi mơ tả Ví dụ 2-3, cơng ty báo cáo trữ lượng than trao đổi giá trị hợp lý $38,2 triệu cao giá trị sổ sách tài sản trao đổi Ví dụ 2-3: Ví dụ giao dịch phi tiền tệ: Công ty lượng Massey (NYSE: MEE) Trình bày giao dịch phi tiền tệ báo cáo tài năm 2006 “Trong quý III năm 2005, trao đổi trữ lượng than đá với bên thứ b nhận khoản lãi $38,200 triệu (trước thuế) theo SFAS 153 Giá trị hợp lý tài sản trao đổi hai bên xác định việc sử dụng mơ hình định giá dòng tiền tương l khác biệt giá trị hợp lý tài sản trao đổi với giá trị sổ sách việc ghi nhận lãi Khoản lãi từ giao dịch ghi nhận vào thu nhập khác Trữ lượng than mua ghi nhận khoản mục bất động sản, máy móc thiết bị theo giá trị hợp lý dự trữ trao đổi.” Nguồn: Mẫu 10-K Công ty Năng lượng Massey SEC vào 01 tháng năm 2007, p 60 2.3 Vốn hóa chi phí lãi vay Các cơng ty thường tự hình thành tài sản dài hạn để sử dụng (chẳng hạn sở vật chất phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh) vốn hố chi phí phát sinh q trình hình thành tài sản tính đến thời điểm tài sản đưa vào trạng thái sẵn sàng sử dụng Vậy công ty nên xác định nguyên giá tài sản tự hình thành nào? Liệu chi phí trả lãi cho số tiền sử dụng để hình thành tài sản nên vốn hố phân bổ làm nhiều lần hay ghi nhận toàn lần? Việc vốn hố chi phí trả lãi có đòi hỏi phải có khoản vay mượn cụ thể để tài trợ cho việc hình thành tài sản khơng? Các cơng ty thường phải vốn hóa chi phí lãi vay tài sản mua sắm xây dựng thời gian dài sẵn sàng đưa vào sử 9 dụng Ví dụ, xây dựng tòa nhà để bán cho mục đích sử dụng thường thời gian đáng kể; tất chi phí lãi vay phát sinh để phục vụ cho việc xây dựng vốn hoá trở thành phần chi phí hình thành nên tài sản Cơng ty xác định lãi suất huy động dựa khoản vay hoặc, có thể, dựa khoản vay cụ thể phát sinh trình xây dựng tài sản Nếu công ty vay khoản vốn định để xây dựng tòa nhà, chi phí lãi vay suốt thời gian xây dựng vốn hóa phần chi phí xây dựng Kế toán xử lý nghiệp vụ sau chi phí lãi vay cơng ty thời gian ghi nhận bảng cân đối kế tốn (mức độ vốn hóa) báo cáo kết kinh doanh (mức độ ghi nhận chi phí) Nếu chi phí lãi vay phát sinh liên quan đến xây dựng tài sản cho mục đích kinh doanh, lãi vay vốn hóa thể bảng cân đối kế toán phần tài sản dài hạn (như tài sản, nhà xưởng, thiết bị) Lãi vay vốn hóa ghi nhận chi phí theo thời gian bất động sản tính khấu hao phần chi phí khấu hao khơng phí lãi vay Nếu chi phí lãi vay phát sinh liên quan đến xây dựng tài sản để bán, ví dụ cơng ty xây dựng, chi phí lãi vay vốn hóa thể bảng cân đối kế tốn cơng ty phần hàng tồn kho Chi phí lãi vay vốn hóa tính vào chi phí phần giá vốn hàng bán tài sản bán Việc xử lý lãi vay vốn hóa đặt số vấn đề mà nhà phân tích cần phải quan tâm Thứ nhất, lãi vay vốn hóa ghi nhận phần dòng tiền từ hoạt động đầu tư, lãi vay ghi nhận chi phí làm giảm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Mặc dù việc xử lý nghiệp vụ phù hợp với chuẩn mực kế toán, nhà phân tích muốn xem xét tác động báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thứ hai, lưu ý hệ số khả toán lãi vay số khoản đo lường khả mà thu nhập cơng ty (hay dòng tiền) chi trả chi phí lãi vay thời kỳ Để cung cấp tranh chân thực khả tốn lãi vay cơng ty, tồn chi phí lãi vay, phần vốn hóa 10 10 Trừ: Tiền, tương đương tiền đầu tư tài ngắn hạn Tài sản kinh doanh (A) 2,590 4,767 27,373 24,660 Nợ kinh doanh Tổng nợ phải trả Trừ: Nợ dài hạn Trừ: Nợ vay nợ ngắn hạn 13,043 1,314 3,268 13,072 1,154 4,546 8,416 7,372 Tài sản kinh doanh ròng = (A) – (B) Lợi nhuận dồn tích tính từ BCĐKT BSA = NOA2006 – NOA2005 18,912 1,624 17,288 Tài sản kinh doanh ròng bình quân (AvgNOA) = (NOA2006 + NOA2005))/2 18,100 Tỷ số dồn tích tính từ BCĐKT = BSA/AvgNOA 8,97% Nợ kinh doanh (B) Đáp án câu Đáp án câu Đáp án câu Đáp án câu 5: Lợi nhuận dồn tích tính từ BCLCTT Lợi nhuận trước khoản mục bất thường Trừ: Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Trừ: Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Lợi nhuận dồn tích tính từ BCLCTT (A) 2006 5,080 5,957 -1,700 823 Đáp án câu Tỷ số dồn tích tính từ BCLCTT = (A)/AvgNOA 4,55% Đáp án câu 6: số tiêu tính tốn từ câu đến câu 5, có tiêu tính câu phù hợp để so sánh doanh nghiệp tương đồng ngành Những tiêu câu chịu ảnh hưởng khác biệt quy mơ doanh nghiệp Tiếp cận góc độ Bảng cân đối kế toán để đo lường lợi nhuận dồn tích, tập trung vào lợi nhuận dồn tích ngắn hạn dài hạn cách nhìn vào khác biệt lợi nhuận báo cáo với lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh cho lợi nhuận dồn tích ngắn hạn Cần phải lưu ý cách tiếp cận (BCĐKT BCLCTT) có khái niệm tương đương nhau, không tạo kết giống có kết hợp góp vốn đầu tư vào đơn vị khác tiền, chuyển đổi ngoại tệ phân chia không thống BCĐKT BCLCTT Những khác biệt nhiên thường nhỏ bỏ qua Mối tương quan chủ yếu lợi nhuận dồn tích tính sở BCĐKT với lợi nhuận dồn 197 tích tính BCLCTT lớn 0,80 Điều quan trọng cần phải nhớ để so sánh doanh nghiệp với phải sử dụng phương pháp Nếu sử dụng phương pháp khác công ty việc so sánh khơng cho kết xác Tuy nhiên sử dụng cách tiếp cận cho trật tự xếp doanh nghiệp với cách tiếp cận 3.3 Ứng dụng phương pháp đo lường chất lượng thu nhập Phương pháp đơn giản để đo lường chất lượng thu nhập sử dụng công thức 6-4 6-6 Đây công thức hiệu để phân chia cơng ty thành nhóm có chất lượng thu nhập thấp cao Do nhà quản trị có quyền tùy nghi định đoạt với nhiều nội dung nên khó xác định cụ thể khoản trích trước hay hoãn lại thao túng bị năm tài định Thay việc cố gắng xác định đo lường tùy nghi lợi nhuận dồn tích, tốt nên tập trung vào lợi nhuận sở dồn tích Đo lường tiêu tổng hợp phản ánh toàn tủy nghi ảnh hưởng chúng tới lợi nhuận năm tài xác định Dưới ví dụ cách tính tốn Ví dụ 6-2 so sánh cơng ty Ví dụ 6-2 So sánh chất lượng lợi nhuận công ty Siemens AG cơng ty điện tử quốc tế có trụ sở Munich, Đức Dưới liệu chọn lọc (đơn vị triệu Euro) từ Báo cáo tài Siemens cho năm tài kết thúc ngày 30/9 năm 2006, 2005 2004 Siemens AG: Năm tài kết thúc ngày 30/9 (đơn vị: triệu Euro) Chỉ tiêu trích từ BCKQKD 2006 2005 2004 Doanh thu ròng 87,325 75,445 70,237 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, trước thuế 4,371 4,185 4,369 Lãi (lỗ) từ hoạt động khác (54) (810) (45) Lợi nhuận ròng 3,033 2,248 3,405 Chỉ tiêu trích từ BCĐKT Tiền tương đương tiền Chứng khoán Tổng tài sản ngắn hạn Tổng tài sản 10,214 596 51,611 90,973 8,121 1,789 46,803 86,117 12,190 1,386 45,946 79,518 Nợ ngắn hạn Tổng vay nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng nợ phải trả 2,175 38,957 13,399 61,667 3,999 39,631 8,436 59,095 1,434 33,372 9,785 52,663 4,981 3,121 5,080 5,174 4,217 4,704 Chỉ tiêu trích từ BCLCTT Tiền sử dụng vào (hoặc cung cấp bởi) hoạt động kinh doanh Tiền sử dụng vào (hoặc cung cấp bởi) hoạt động kinh doanh – tiếp tục hoạt động 198 Tiền sử dụng vào (hoặc cung cấp bởi) hoạt động đầu tư Tiền sử dụng vào (hoặc cung cấp bởi) hoạt động đầu tư – tiếp tục hoạt động Tiền sử dụng vào (hoặc cung cấp bởi) hoạt động tài (4,614) (5,824) (1,818) (4,435) (5,706) (1,689) 1,802 (1,403) (3,108) General Electric công ty đa ngành có trụ sở Fairfield, Connecticut, Mỹ Dưới tiêu trích từ Báo cáo tài GE cho năm tài kết thúc ngày 31/12 năm 2006, 2005, 2004: Genneral Electric: Năm tài kết thúc ngày 30/12 (đơn vị: triệu USD) Chỉ tiêu trích từ BCKQKD 2006 2005 Doanh thu ròng 87,325 75,445 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, trước thuế 4,371 4,185 Lãi (lỗ) từ hoạt động khác (54) (810) Lợi nhuận ròng 3,033 2,248 2004 70,237 4,369 (45) 3,405 Chỉ tiêu trích từ BCĐKT Tiền tương đương tiền Chứng khoán Tổng tài sản ngắn hạn Tổng tài sản 10,214 596 51,611 90,973 8,121 1,789 46,803 86,117 12,190 1,386 45,946 79,518 Nợ ngắn hạn Tổng vay nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng nợ phải trả 2,175 38,957 13,399 61,667 3,999 39,631 8,436 59,095 1,434 33,372 9,785 52,663 cung cấp bởi) hoạt 4,981 3,121 5,080 cung cấp bởi) hoạt 5,174 4,217 4,704 cung cấp bởi) hoạt (4,614) (5,824) (1,818) cung cấp bởi) hoạt (4,435) (5,706) (1,689) cung cấp bởi) hoạt 1,802 (1,403) (3,108) Chỉ tiêu trích từ BCLCTT Tiền sử dụng vào (hoặc động kinh doanh Tiền sử dụng vào (hoặc động kinh doanh – tiếp tục hoạt động Tiền sử dụng vào (hoặc động đầu tư Tiền sử dụng vào (hoặc động đầu tư – tiếp tục hoạt động Tiền sử dụng vào (hoặc động tài Từ số liệu trên, yêu cầu: 1, Tính tiêu tài sản kinh doanh (NOA) cho Siemens GE cho năm 199 2, Tính lợi nhuận dồn tích dựa BCĐKT BCLCTT cho Siemens GE cho năm 3, Tính tỷ số dồn tích dựa BCĐKT BCLCTT cho Siemens GE cho năm 4, A Cơng ty có chất lượng lợi nhuận tốt năm 2005 2006? Tại sao? B Xác định xu hướng chất lượng lợi nhuận công ty 5, Kết trả lời câu hỏi có khác khơng tỷ số dồn tích tính hoạt động kinh doanh tiếp diễn? 7, GE báo cáo giá trị khoản phải thu ròng năm 2006 $ 334,232 năm 2005 292,639 Chỉ tiêu thuyết minh BCTC làm rõ chủ yếu liên quan đến cho thuê tài trực tiếp Đánh giá làm rõ này mối quan hệ với chất lượng thu nhập GE Đo lường lợi nhuận dồn tích chuỗi thời gian dài hữu ích đánh giá chất lượng báo cáo tài công ty Sử dụng mẫu lớn tiêu lợi nhuận điều chỉnh từ năm 1979 đến 2002, Richardson, Tuna Wu (2002) thấy có nhiều chứng chứng minh điều chỉnh chủ yếu cơng ty có tổng lợi nhuận dồn tích cao Biểu đồ 6-6 cho thấy kết nghiên cứu Hàng năm, công ty đăng ký SEC (Cơ quan liên ban thực thi luật lệ chứng khoán Mỹ) phân loại thành 10 nhóm có kích thước dựa độ lớn lợi nhuận dồn tích, dựa BCLCTT nói đến (công thức 6-6) Biểu đồ 6-6 mô tả tần suất xuất tương đối lợi nhuận điều chỉnh 10 nhóm Xu hướng lên biểu đồ cho thấy: số 440 lợi nhuận điều chỉnh nghiên cứu, có tập trung lớn vào nhóm có lợi nhuận dồn tích lớn (chất lượng lợi nhuận thấp) Đặc biệt, nhóm có lợi nhuận dồn tích thấp (nhóm có chất lượng lợi nhuận cao) chiếm 7,5% tổng số 440 lợi nhuận điều chỉnh đưa vào nghiên cứu Trong đó, nhóm có lợi nhuận dồn tích cao chiếm đến 18% Để làm điều rõ hơn, nghiên cứu việc tính tốn lợi nhuận dồn tích nhiều công ty số quan trọng cho hành động mang tính cưỡng chế SEC Cần lưu ý nghiên cứu diện rộng ko cho thấy phần lợi nhuận dồn tích bị thao túng giúp tổng hợp tất nguồn dồn tích sử dụng để đạt lợi nhuận mục tiêu cơng ty Những phân tích sâu tập trung vào nhân tố tổng lợi nhuận dồn tích ngành cụ thể mang lại khả phân biệt hiệu để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận cơng ty Ví dụ: tập trung vào tài khoản doanh thu chưa thực doanh nghiệp phần mềm, dự phòng cho khoản vay tổ chức tài chính, điều chỉnh giá trị hợp lý cho công cụ phái sinh phức tạp 200 nắm giữ tổ chức tài chính, dự phòng giảm giá hàng tồn kho doanh nghiệp sản xuất Trong phần tiếp theo, tập trung vào các yếu tố lợi nhuận dồn tích (VD: lựa chọn phương pháp trích khấu hao, khoản phải thu, khoản dự phòng ) tác động đến việc xác định lợi nhuận sở dồn tích Cách nhận diện báo cáo tài có chất lượng thấp Phần tập trung vào cụ thể hóa cách tiếp cận đo lường sử dụng để đánh giá chất lượng báo cáo tài Cách thức đưa sở cân nhắc đến yếu tố rủi ro thành công mà công ty phải đối mặt Giống nghiên cứu định lượng nào, chất lượng kết nghiên cứu phụ thuộc vào chất lượng thông tin đầu vào cách thức phân tích thơng tin Bên cạnh đó, phù hợp tiêu đo lường chất lượng báo cáo tài thảo luận (1) thay đổi cơng ty (2) thay đổi theo thời gian với cơng ty cụ thể Ví dụ cho điểm 1: đo lường liên quan đến hàng tồn kho thường phù hợp với công ty bán lẻ công ty sản xuất, đo lường liên quan đến lựa chọn phương pháp trích khấu hao thường phù hợp với cơng ty cần có vốn đầu tư lớn, đo lường liên quan đến khoản mục tài trợ vốn bảng thường phù hợp với tổ chức tài Ví dụ cho điểm 2: dễ dàng cho nhà quản trị che dấu tùy nghi giai đoạn cơng ty phát triển Do đó, cách hiệu để sử dụng cách thức đo lường định lượng kết hợp so sánh thay đổi hàng năm với so sánh với doanh nghiệp tương đồng ngành Sector-neutralizing đo lường chất lượng báo cáo tài việc lấy tỷ số công ty trừ tỷ số trung bình ngành, tiêu đặc biệt hữu ích nhận diện cơng ty có chất lượng báo cáo tài thấp hay cao Tuy nhiên, mức độ đồng nhóm ngành thay đổi, cần kết hợp với phân tích thay đổi cơng ty theo thời gian để giảm thiểu không đồng Các cơng ty thay đổi theo thời gian thu hẹp quy mô, mua bán sáp nhập thay đổi chiến lược Những thay đổi cần phải cân nhắc đến cần so sánh chi tiết tốt Cuối cùng, giống việc phân tích tỷ số tài nào, nhà phân tích cần sử dụng báo cáo tài tiêu chuẩn hóa để đảm bảo khả so sánh công ty tương đồng ngành 4.1 Vấn đề ghi nhận doanh thu Ghi nhận sai doanh thu, ghi nhận sớm doanh thu hay đưa thu nhập từ hoạt động khác vào doanh thu từ hoạt động kinh doanh làm cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tốt so với thực tế, điều ảnh hưởng không nhỏ đến tính ổn định bền vững lợi nhuận báo cáo Các phần số vấn đề chủ yếu ghi nhận doanh thu 4.1.1 Ghi nhận sai doanh thu 201 Doanh thu bị phóng đại hay giảm kỳ kế tốn Ví dụ việc ghi nhận tăng doanh thu ghi nhỏ dự phòng cho khoản mục khơng chắn dự phòng bảo hành Ví dụ việc ghi nhận giảm doanh thu báo cáo mang tính hội phần doanh thu chưa thực 4.1.1.1 Các vấn đề Kế toán doanh thu nội dung đơn giản thách thức phân tích báo cáo tài Cơ sở kế tốn dồn tích ghi nhận doanh thu tiền thực thu mà hàng hóa, dịch vụ cung cấp cho khách hàng Tổng doanh thu kỳ tiền thu từ khách hàng cộng với phần tăng lên khoản phải thu trừ phần tăng lên doanh thu chưa thực (doanh thu chưa thực hay doanh thu hoãn lại phần người mua trả tiền trước) Các khoản phải thu có phần phải thu cơng ty bán hàng hình thức tín dụng thương mại chưa thu Trong đó, công ty phải báo cáo giá trị khoản phải thu ròng cách ước tính phần khơng thể thu hồi, tùy nghi xảy xác định phần phải thu thu hồi Tương tự vậy, xác định doanh thu chưa thực xảy tùy nghi Tài khoản thường làm giảm lợi nhuận báo cáo liên quan đến số tiền nhận kỳ Nhưng cần ý doanh thu chưa thực từ kỳ trước sử dụng để tạo doanh thu kỳ sau 4.1.1.2 Dấu hiệu cảnh báo Để nhận biết vấn đề chất lượng lợi nhuận liên quan đến việc ghi nhận doanh thu, nên tập trung vào tiêu BCĐKT kết hợp với doanh thu (chỉ tiêu khoản phải thu doanh thu chưa thực hiện) Sự thay đổi lớn tiêu nên xem xét kỹ dấu hiệu cảnh báo Cụ thể khoản phải thu tăng nhiều hay doanh thu chưa thực giảm nhiều dấu hiệu cho thấy tiêu doanh thu có chất lượng thấp Các cơng ty báo cáo có lợi nhuận phần lớn doanh thu từ tăng lên khoản phải thu hay giảm khoản doanh thu chưa thực thường có tỷ số ARR dòng tiền thấp tương lai đảo chiều thu nhập nhận diện cách kịp thời thị trường chứng khoán 4.1.2 Đẩy nhanh ghi nhận doanh thu Vấn đề đặt định xem doanh thu nên ghi nhận năm tài 4.1.2.1 Các vấn đề Liên quan đến nội dung đề cập đến phần 4.1.1, doanh thu ghi nhận hàng hóa chuyển giao cho khách hàng hay dịch vụ thực Sự tùy nghi có 202 thể xảy định xem giao dịch xem xảy Nhân viên kinh doanh thường phải cố gắng nhiều để đạt doanh số mục tiêu kết thúc năm tài chính: bán hàng nhiều kết thúc năm, ví dụ cách hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng hay chuyển doanh thu năm sau sang năm Cách thức thứ chấp nhận miễn giao dịch bán hàng thực hiện, có nghĩa hàng hóa chuyển giao cho khách hàng dịch vụ cung cấp Với cơng ty cung cấp loại hàng hóa, dịch vụ mà đơi khó đánh giá hồn thành q trình tạo doanh thu, có nhiều tiềm cho cơng ty để đẩy nhanh tiến độ ghi nhận doanh thu cách báo cáo doanh thu vào năm doanh thu nên ghi nhận năm tới Các cơng ty cung cấp hàng hóa dịch vụ dạng gói sản phẩm dễ xảy tình trạng đẩy nhanh việc ghi nhận doanh thu 4.1.2.2 Dấu hiệu cảnh báo Các nhà phân tích cần lưu ý trường hợp sau dễ xảy tình trạng doanh nghiệp biến báo doanh thu: - Người đứng đầu doanh nghiệp có quyền định lớn tiền; Cơng ty cố gắng trì việc đạt mục tiêu hay kết dự báo; Công ty tìm cách tăng nguồn tài trợ Dấu hiệu cảnh báo cho việc đẩy nhanh ghi nhận doanh thu tương tự mơ tả cho khuếch đại doanh thu: xem xem có tăng lên nhiều khoản phải thu không xem tiêu doanh thu chưa thực có giảm nhiều khơng (với điều kiện tiêu trình bày riêng rẽ) Chỉ tiêu khoản phải thu mà tăng nhiều cho biết việc bán hàng tín dụng thực giai đoạn cuối năm tài thường liên quan đến việc làm giảm chất lượng tín dụng Doanh thu chưa thực mà giảm nhiều cho thấy liệt nhà quản trị việc xác định hàng hóa, dịch vụ trước chuyển giao/cung cấp năm tài Kết hợp với phân tích hoạt động cộng dồn doanh thu với mơi trường kinh doanh (ví dụ áp lực đạt kết dự báo hay quyền định lớn cho người đứng đầu doanh nghiệp) cách hiệu để xác định cơng ty có động việc lựa chọn thời gian ghi nhận doanh thu xác định công ty vận dụng lựa chọn sở kế tốn dồn tích để điều chỉnh doanh thu 4.1.3 Phân biệt doanh thu từ hoạt động bất thường với doanh thu từ hoạt động kinh doanh Các nhà đầu tư thường nhìn nhận lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tiêu chứa đựng nhiều thông tin khả tạo lợi nhuận doanh nghiệp Ví dụ, nhiều nhà đầu tư vào hệ số P/E để dự báo lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, loại trừ khoản mục bất thường Nhìn chung, nhà quản trị bị thúc cộng doanh thu từ hoạt 203 động bất thường vào doanh thu từ hoạt động kinh doanh khơng thuộc doanh thu từ hoạt động kinh doanh 4.1.3.1 Các vấn đề Thị trường vốn có xu hướng tập trung vào số lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Điều quan trọng hoạt động khơng phải hoạt động kinh doanh cốt lõi cơng ty khơng thể sử dụng để đánh giá khả tạo tiền dài hạn cơng ty Ví dụ, cơng ty hoạt động lĩnh vực bán lẻ có nhóm tài sản tài cần phải định kỳ đánh giá lại Việc đánh giá lại này, đứng góc độ cổ phiếu nắm giữ để bán cộng vào lợi nhuận ròng Tuy nhiên, thu nhập ko phải từ hoạt động kinh doanh cốt lõi công ty Tương tự vậy, khoản lãi hay lỗ liên từ việc lý, nhượng bán tài sản cố định thường nằm hoạt động kinh doanh cốt lõi hầu hết công ty, giao dịch ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng công ty Thách thức nhà phân tích phân loại hoạt động kinh doanh hoạt động bất thường Tuy nhiên có tùy nghi trình phân loại hoạt động Do đó, có kẽ hở việc xác định khoản thu nhập từ hoạt động kinh doanh Một lợi cho nhà quản trị vắng mặt chế trả nợ sau đó: với loại quản lý thu nhập này, khơng có đảo chiều khoản trích trước hay hỗn lại thời gian tới Lưu ý việc phân loại mang tính hội khoản mục vào thu nhập từ hoạt động kinh doanh trái ngược với khoản mục hoạt động bất thường để báo cáo thu nhập ròng theo ngun tắc kế tốn chung Thay vào đó, vấn đề liên quan đến số thu nhập thường cung cấp cho thị trường vốn Con số thu nhập ước tính nằm ngồi phạm vi U.S GAAP khơng có phương pháp thống tồn để tính tốn chúng 4.1.3.2 Dấu hiệu cảnh báo Dấu hiệu cảnh báo cho việc phân loại mang tính hội khoản mục bất thường vào thu nhập từ hoạt động kinh doanh nhìn vào thiếu quán tạm thời khoản doanh thu chi phí kèm phần định nghĩa công ty thu nhập từ hoạt động kinh doanh Ví dụ cơng ty loại trừ khoản mục khác tính tốn thu nhập ước tính quý, dấu hiệu tốt cho thấy công ty sử dụng quyền tùy nghi cách hội để phân loại khoản mục vào hoạt động kinh doanh hay bất thường Thơng tin thu thập từ thơng cáo báo chí liên quan đến cơng bố thu nhập, yêu cầu công khai nhiều thông tin thời gian gần khiến cho việc dễ thực 4.2 Các vấn đề liên quan đến việc ghi nhận chi phí Các vấn đề chi phí bao gồm: 204 - Khơng ghi nhận đủ chi phí (bỏ sót chi phí) Chi phí chờ kết chuyển Phân loại chi phí thơng thường thành bất thường Chúng ta làm rõ vấn đề 4.2.1 Khơng ghi nhận đủ chi phí Lợi nhuận tăng cách phóng đại doanh thu ghi giảm chi phí Trong phần tập trung vào việc vốn hóa khơng chi phí 4.2.1.1 Các vấn đề Chúng ta tập trung vào thảo luận việc ghi nhận chi phí chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp (SG&A) giá vốn hàng bán (COGS) Tài khoản chi phí thơng thường chịu ảnh hưởng tùy nghi chi phí khấu hao, thường hạch tốn phần SG&A COGS BCKQKD Công ty bị yêu cầu phải xác định chi phí vốn gắn liền với tài sản dài hạn sau trích khấu hao dần giá trị trích khấu hao (được tính chênh lệch chi phí vốn hóa với giá trị thu hồi ước tính) thời gian sử dụng hữu ích ước tính tài sản Chi phí khấu hao hạch tốn kết nhiều lựa chọn: - Loại chi phí vốn hóa? Những giả định giá trị lại, Những giả định thời gian sử dụng hữu ích Phương pháp trích khấu hao (Phương pháp trích khấu hao theo đường thẳng, khấu hao nhanh ) Một tài khoản chi phí chịu ảnh hưởng tùy nghi COGS Cơ sở kế tốn dồn tích ghi nhận khoản chi liên quan đến hàng tồn kho chi phí hàng tồn kho bán Với cơng ty có số dư hàng tồn kho lớn, có tùy nghi việc xác định khoản chi phí vốn hóa thành hàng tồn kho làm để xác định giá trị hàng tồn kho thời điểm kết thúc năm tài Sự giảm giá trị phải tính đến cho hàng tồn kho, tài sản khác, ghi nhận với giá trị lớn giá trị thực BCĐKT Xác định suy giảm giá trị hàng tồn kho xác định giá trị phần thời điểm kết thúc năm tài mang tính chủ quan Cũng khoản phải thu, cần phải ý đến thay đổi lớn số dư hàng tồn kho 4.2.1.2 Dấu hiệu cảnh báo Báo cáo tài chứa đựng thơng tin phong phú liên quan đến khấu hao Công ty phải công bố phương pháp trích khấu hao với thời gian sử dụng hữu ích tài sản Các tỷ số tỷ lệ trích khấu hao mối quan hệ với tổng giá trị tài sản, nhà máy, thiết bị; hay tỷ số 205 thay đổi tỷ lệ khấu hao mối quan hệ với doanh số bán hàng, dễ dàng tính tốn so sánh với công ty khác để đánh giá tỷ lệ khấu hao thận trọng hay táo bạo Thông tin báo cáo tài kết hợp với công bố bổ sung thông qua thông báo thu nhập công ty hay gọi hội nghị Các công ty thường cung cấp thơng tin chi tiết bạn nhìn thấy, đặc biệt với phân khúc thơng tin 4.2.2 Hoãn ghi nhận chi phí Cơ sở kế tốn dồn tích tạo điều kiện cho cơng ty chuyển thời điểm ghi nhận chi phí năm tài Trong phần này, xem xét chi tiết số lựa chọn trì hỗn ghi nhận chi phí 4.2.2.1 Các vấn đề Một phần kế tốn hay bị lạm dụng tiến hành vốn hóa khoản chi mà phải coi chi phí Điều dẫn tới tùy nghi đáng kể việc vốn hóa khoản chi cho nhiều loại tài sản dài hạn chẳng hạn đất đai, nhà xưởng, máy móc thiết bị tài sản vơ hình Một số cơng ty lạm dụng tùy nghi số khoản chi vào phần tài sản dài hạn BCĐKT phải ghi vào chi phí 4.2.2.2 Dấu hiệu cảnh báo Cách đơn giản để nhận biết vốn hóa khơng phù hợp nhìn vào tăng lên tài sản dài hạn ròng Việc đo lường nhiều tiêu lợi nhuận dồn tích đề cập đến phần giúp xác định cơng ty có tăng lên đáng kể tiêu tài sản kinh doanh ròng Tính trung bình, tăng trưởng tài sản kinh doanh ròng thường có mối liên hệ mật thiết với hiệu hoạt động thấp công ty tương lai Điều dẫn đến kết hợp khuynh hướng đầu tư mức công ty với suy giảm lợi nhuận cận biên hoạt động đầu tư Tuy nhiên, tất cơng ty có tài sản dài hạn ròng tăng lên hoạt động hiệu Việc xác định dự tính trước xem cơng ty tăng trưởng tỷ lệ mà dẫn tới hiệu hoạt động thấp tương lai thách thức lớn Cách tiếp cận đặt tăng trưởng tài sản bối cảnh có liên quan đến tăng trưởng doanh thu, kỳ vọng tăng trưởng doanh thu tương lai cho thân công ty ngành mà công ty nằm Nếu công ty tăng tài sản môi trường, nơi mà công suất thực gần mức tối đa lợi nhuận biên hấp dẫn, tăng trưởng tài sản thường dấu hiệu hiệu hoạt động thấp tương lai so với công ty tăng tài sản dư thừa lực lợi nhuận suy giảm Nhưng cần lưu ý nhiệm vụ không đơn giản: khó để phân chia tăng trưởng tài sản tốt với tăng trưởng tài sản không tốt Giả định ban đầu bạn nên coi tất 206 tăng lên tài sản xấu đặt cho tiêu chuẩn khắt khe để dần loại bỏ giả thuyết đưa 4.2.3 Phân loại chi phí hoạt động kinh doanh thành chi phí bất thường Trong nội dung cuối liên quan đến vấn đề chi phí, xem xét cách làm giảm kết kinh doanh công ty cách phân loại lại chi phí hoạt động kinh doanh 4.2.3.1 Các vấn đề Những cơng ty có thu nhập bị suy giảm, nhà quản trị thường có động phân loại lại số khoản chi phí hoạt động kinh doanh thành chi phí bất thường Vấn đề phân loại khơng khoản mục từ hoạt động kinh doanh thường phần SG&A COGS Các chi phí sau phân loại thành chi phí hoạt động bất thường hay khoản phí đặc biệt báo cáo thành khoản mục riêng BCKQKD Điều dễ cho cơng ty có khoản mục đặc biệt thực sư chẳng hạn tái cấu trúc Một số chi phí hoạt động kinh doanh trở thành phận khoản mục bất thường 4.2.3.2 Dấu hiệu cảnh báo McVay (2006) xem xét vấn đề cách chi tiết xác định cách để theo dõi hành vi dựa hệ số biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi, tính (Doanh thu – COGS – SG&A)/Doanh thu Tỉ số đo lường thu nhập trước thuế tính đồng doanh thu – kết từ hoạt động kinh doanh công ty Để sử dụng tiêu này, nhà phân tích nên tính tốn thay đổi hàng năm hệ số biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi xem xem có tăng lên bất thường phạm vi ảnh hưởng khoản mục đặc biệt có giá trị âm hay khơng cơng ty bị giảm biên lợi nhuận Quan sát gia tăng biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi trùng khớp với khoản mục đặc biệt có giá trị âm phù hợp với phân loại mang tính hội chi phí hoạt động kinh doanh thành chi phí bất thường Cách tiếp cận phức tạp bao gồm xây dựng mơ hình hồi quy để dự báo hệ số biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi năm từ hệ số biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi năm trước với số biến khác tỷ lệ tăng trưởng dự kiến, điều kiện kinh tế vĩ mô, gia nhập ngành Mục tiêu giống nhau: để xây dựng hệ số biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi mong đợi, nhằm so sánh với hệ số biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi Nếu bạn thấy tăng lên với giá trị lớn hệ số biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi mà gia tăng không trùng với dự báo hệ số biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi thực hiện; kết hợp với việc công ty báo cáo khoản mục đặc biệt có giá trị âm hay chi phí bất thường; dấu hiệu cho thấy việc phân loại lại khoản mục từ hoạt động kinh doanh thành khoản mục bất thường Nếu cơng ty khơng có phân loại lại mang tính chủ quan cơng ty không báo cáo tăng lên hệ số biên lợi nhuận hoạt 207 động cốt lõi Hơn nữa, xu hướng phân loại mạnh công ty không thường xuyên báo cáo khoản mục đặc biệt chuyển dịch việc phân loại chi phí phổ biến động lớn (VD: mong muốn đạt kết dự báo) 4.3 Bảng cân đối kế toán Ở phần thảo luận chất lượng lợi nhuận liên quan đến vấn đề doanh thu chi phí Bên cạnh đó, nguồn thơng tin liên quan đến BCĐKT liên quan đến chất lượng lợi nhuận doanh nghiệp Chúng giới thiệu chủ đề với phần thảo luận khái quát vấn đề hai bảng cân đối kế toán, khoản nợ ngoại bảng cân đối kế toán lợi thương mại 4.3.1 Các khoản nợ Bảng cân đối kế tốn Các khoản nợ ngồi BCĐKT bao gồm khoản mục khơng báo cáo BCĐKT gắn với nghĩa vụ tốn tương lai Thơng tin chứa đựng có liên quan đến thảo luận chất lượng lợi nhuận, tài sản ròng mua hình thức tài trợ vốn ngồi bảng, hình thức tăng trưởng mà việc đo lường lợi nhuận dồn tích dựa BCĐKT tính đến 4.3.1.1 Các vấn đề Các chuẩn mực kế toán cho phép phần đáng kể tài sản nợ phải trả ghi nhận Báo cáo tài Do đó, đòn bẩy tài cơng ty tính BCĐKT thường thấp so với giá trị thực Ví dụ hợp đồng th Hợp đồng thuê có dạng thuê hoạt động th tài Cách hạch tốn th hoạt động th tài hồn tồn khác Th hoạt động hạch tốn dòng tiền liên quan đến hợp đồng thuê chi phí thuê, số tiền tính đến BCKQKD suốt thời gian hợp đồng thuê Với thuê tài chính, giá trị hợp lý tài sản nhìn nhận tài sản đồng thời khoản nợ phải trả thời điểm khởi đầu hợp đồng thuê, trích khấu hao thời gian hợp đồng th Các cơng ty thường thích hình thức thuê hoạt động với hình thức này, nghĩa vụ liên quan đến hợp đồng thuê giữ BCĐKT 4.3.1.2 Dấu hiệu cảnh báo Trong Hội đồng chuẩn mực kế toán quốc tế (FASB) điều chỉnh việc xác định thuê hoạt động thuê tài đưa cách hạch toán phù hợp, báo cáo SEC cải thiện năm gần với bổ sung bảng trình bày nghĩa vụ dòng tiền tương lai doanh nghiệp liên quan đến khoản nợ, thuê hoạt động số cam kết khác Từ công bố này, xác định nghĩa vụ dòng tiền tương lai doanh nghiệp từ nghĩa vụ có tính chất hợp đồng bao gồm khoản thuê 208 tài hành Những số chiết khấu giá trị (NPV) để có số ước lượng nghĩa vụ giữ ngồi BCĐKT mà đưa vào BCĐKT trích khấu hao Hơn nữa, theo dõi thay đổi từ năm qua năm khác hợp đồng thuê giữ BCĐKT làm bật hoạt động tài trợ minh bạch công ty Nhiều ý kiến cho hoạt động tài trợ BCĐKT quan trọng hoạt động tài trợ nằm BCĐKT dự báo hoạt động công ty tương lai 4.3.2 Lợi thương mại Lợi thương mại tài sản vơ hình doanh nghiệp, có thơng qua việc sáp nhập doanh nghiệp có tính chất mua lại, thể khoản toán bên mua tài sản thực để thu lợi ích kinh tế tương lai Lợi thương mại cần phải đánh giá lại hàng năm Với cơng ty có nhiều hoạt động sáp nhập khứ, việc đánh giá lại giá trị lợi thương mại ảnh hưởng nhiều đến báo cáo tài 4.3.2.1 Các vấn đề Khi công ty mua lại công ty khác báo cáo giá mua lợi thương mại, lợi thương mại lúc trở thành loại tài sản khơng bị trích khấu hao Thay vào đó, cơng ty thực việc đánh giá lại giá trị lợi thương mại tài sản vơ hình mua lại khác để xác định phần giảm giá trị hàng năm, hay có kiện hay thay đổi hồn cảnh giá trị tài sản bị suy giảm Sự đánh giá yêu cầu ước lượng dòng tiền tương lai liên quan đến việc tiếp tục sử dụng tài sản, tỷ lệ tăng trưởng, điều kiện thị trường Có tùy nghi thực việc đánh giá lại giá trị lợi thương mại, rủi ro liên quan đến chức kiểm tốn bên ngồi: kiểm tốn viên thường th thẩm định viên bên để giúp đánh giá giá trị hợp lý lợi thương mại tài sản vô hình khác 4.3.2.2 Dấu hiệu cảnh báo Cơng bố lợi thương mại dạng thơng tin bổ sung cho Báo cáo tài Thông thường, công ty cung cấp bảng cong bố thay đổi từ năm qua năm khác giá trị lợi thương mại báo cáo Nó bị ảnh hưởng tính chủ quan xem xét tài khoản nên định giá Các nhà phân tích nên xem xét cẩn thận thay đổi (hay vắng mặt giảm giá trị gắn với điều kiện kinh tế chung) lợi thương mại báo cáo Các công ty tiếp tục báo cáo giá trị lợi thương mại BCĐKT, có giá trị vốn hóa thị trường thấp giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu chắn cần phải kiểm tra lại kỹ để hiểu khơng có phần giảm giá trị 4.4 Các vấn đề liên quan đến Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 209 Trong phần đưa số dấu hiệu cảnh báo trước liên quan đến cách tính tốn dựa dòng tiền cách mù quáng Chúng thảo luận vấn đề trọng tâm: (1) vấn đề phân loại hoạt động BCLCTT, (2) hoạt động đầu tư tài bị bỏ qua, (3) hoạt động quản lý lợi nhuận thực 4.4.1 Các vấn đề phân loại Các chuẩn mực kế toán định nghĩa tiền tương đương tiền bao gồm khoản đầu tư ngắn hạn dễ dàng chuyển đổi thành tiền Định nghĩa dẫn đến khả đầu tư tiền công ty vào tài sản có tính lỏng (tài sản dễ hốn chuyển) xuất phần hoạt động đầu tư hay hoạt động kinh doanh BCLCTT Nhiều cơng ty có số dư tiền mặt lớn đầu tư vào danh mục đầu tư có tính lỏng phù hợp Số dư tiền mặt cần được trì nhiều lý Ví dụ, cơng ty Microsoft giữ nhiều tiền mặt phần để tài trợ cho hội đầu tư chúng xuất hiện, tránh việc sử dụng nguồn tài trợ từ bên vốn tốn chi phí Lượng tiền mặt mà cơng ty Microsoft nắm giữ đầu tư vào khoản đầu tư ngắn hạn có tính khoản cao, chẳng hạn trái phiếu kho bạc cơng ty thường thu tỷ suất lợi nhuận cao cách đầu tư vào thứ khác Tiền đầu tư vào loại chứng khoán thị trường cổ phiếu sản phẩm có thu nhập cố định khác, khoản đầu tư không thiết khoản tương đương tiền, điều quy định hầu hết chuẩn mực kế toán Từ cho phép cơng ty phân loại chúng thành khoản đầu tư dài hạn Kết khoản đầu tư có tính lỏng kết thúc xuất phần hoạt động đầu tư BCLCTT Nếu nhà phân tích tập trung vào số lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động “đầu tư” bị bỏ qua Một giải pháp đơn giản cho vấn đề cần phải có nhìn tồn diện dòng tiền, phải xem xét dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hoạt động đầu tư đánh giá chất lượng báo cáo tài Các cách tính tốn lợi nhuận dồn tích nói đến chương làm điều giúp cho bạn cách tính dòng tiền ròng tạo từ hoạt động kinh doanh hoạt động đầu tư 4.4.2 Các hoạt động đầu tư hoạt động tài bị bỏ qua Các cách xác định lợi nhuận dồn tích đưa chương chủ yếu dựa hoạt động đầu tư tài báo cáo Báo cáo tài Có số hoạt động đầu tư tài (1) khơng báo cáo BCĐKT BCLCTT, hay (2) không báo cáo báo cáo tài Một ví dụ mục (1) hoạt động mua lại doanh nghiệp dựa cổ phiếu thường Hoạt động chọn cách tính lợi nhuận dồn tích dựa BCĐKT tài sản ròng thu thông qua việc mua lại 210 báo cáo BCĐKT sau sáp nhập thực thể Một vấn đề quan trọng cho nhà phân tích cần xác định lợi nhuận dồn tích sở BCĐKT sở BCLCTT để không bị bỏ sót ảnh hưởng hoạt động Một ví dụ mục (2) trường hợp thuê hoạt động Điều mô tả chi tiết phần 4.3.1 Cách tiếp cận gợi ý vốn hóa tài sản thuê hoạt động điều chỉnh BCĐKT để phản ánh nguồn tài sản tăng lên mà không nằm BCĐKT Cái nhà phân tích cần ý đến khơng phải tồn tài sản thuê hoạt động mà gia tăng hoạt động thuê hoạt động 4.4.3 Hoạt động quản lý lợi nhuận thực Trọng tâm chất lượng báo cáo tài chủ yếu tập trung vào tùy nghi hệ thống sở kế tốn dồn tích Chúng bỏ qua định điều hành thực mà nhà quản trị đưa để đáp ứng thị trường vốn áp lực hợp đồng mơ tả phần 2.3 Ví dụ, nhà quản trị cắt giảm ngân sách dành cho hoạt động nghiên cứu phát triển thời điểm cuối năm tài họ biết rõ ràng khó đạt lợi nhuận mục tiêu Hành vi thiển cận không phổ biến vấn đề quản lý Các tác động dài hạn từ định điều hành thực hy sinh dòng tiền tự tương lai để đạt mục tiêu lợi nhuận ngắn hạn 211 ... kinh doanh với doanh nghiệp có chu kỳ kinh doanh dài Tài sản dài hạn tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vơ hình, tài sản tài Tài sản dài hạn doanh nghiệp khơng giống hàng tồn kho, không... khấu hao giống báo cáo tài thuế (Ở nhiều nước, công ty phải tuân thủ phương pháp kế tốn báo cáo tài báo cáo thuế) Thông thường, công ty sử dụng phương pháp đường thẳng cho báo cáo tài phương pháp... dựa Báo cáo tài qua năm mà khơng có điều chỉnh nào, xác định tác động gần lên số cơng ty ghi nhận chi phí thay vốn hóa chi phí đầu tư vào phần mềm (Giả sử báo cáo tài khơng ảnh hưởng đến báo cáo