Bài thuyết trình thị trường chứng khoán Chủ đề: cá mập chứng khoán Nội dung tổng quát: cá mập chứng khoán là gì? cá mập chứng khoán làm gì? cá mập chứng khoán thao túng giá cả của các chứng khoán thế nào? sức mạnh của cá mập chứng khoán? có nào cá mập chảy máu và bị xẻ thit? thực tế vấn đề cá mập chưng khoán tại thị trường chứng khoán Việt Nam thế nào? nguyên nhân và giải pháp nào cho vấn đề cá mập chứng khoán? cá mập chứng khoán là gì? Cá mập chứng khoán là thuật ngữ dùng để chỉ các đại gia giới đầu tư chứng khoán, có số vốn lớn và nhiều quyền lực ngầm thị trường thị trường chứng khoán, có khả thao túng giá cổ phiếu của các công ty niêm yết sàn giao dịch cá mập chưng khoán làm gì? mục đích sẽ chi phối hành động, và mục đích của các cá mập chứng khoán ở đâu chính là lợi nhuận, cũng các nhà đầu tư khác, mục đích của cá mập chứng khoán là kiếm được lợi nhuận tối đa nhất có thể từ việc đầu tư chứng khoán, điểm khác biệt ở đâu là ở cách làm Các nhà đầu tư thông thường kiếm lợi nhuận bằng cách đầu tư vốn vào các danh mục cổ phiếu ,tìm kiếm lợi nhuận các cổ phiêu mua vào tăng giá theo sự tăng của giá trị thực của các công ty niêm yết cổ phiếu Ngược lại, các cá mập chứng khoán kiếm lợi nhuận bằng cách mua vào các cổ phiêu và dùng sức mạnh về tài chính, sức mạnh của quyền lực ngầm…mà họ có được để đẩy giá cổ phiếu lên cao ( giá cổ phiếu tăng lên không phải phản ánh sự tăng giá trị của các công ty niêm yết) Vậy, tựu chung lại thì các cá mập chứng khoán kiếm lời bằng cách thao túng giá cả của các cổ phiếu niêm yết sàn giao dịch cá mập chứng khoán thao túng giá cả của các chứng khoán thế nào? a.ca mập chứng khoán cùng hợp tác Để thao túng giá của một cổ phiếu là điều không hề dễ dàng, vì nó đòi hỏi một số lượng vốn cực kỳ lớn, để thực hiện việc mua vào và bán một lượng rất lớn cổ phiếu nào đó được niêm yết, mục đích là tạo một sốt giả tạo về cầu của chứng đó Một cá nhân dù có tiềm lực tài chính lớn, sức mạnh ngầm …nhưng so với giá trị vốn hóa của cả một công ty thì cũng chưa thể so sánh vào đâu, nên việc này đòi hỏi một tập hợp sức mạnh của nhiều các cá mập chưng khoán sức mạnh tổng hợp của đàn cá mập! b.lựa chọn cổ phiếu làm giá Mồi nhử ở đâu chính là các loại cổ phiếu thị trường chứng khoán, có mã chứng khoán là có bấy nhiêu loại mồi nhử, không phải mồi nhử nào cũng dễ sử dụng và đạt hiệu quả cao Do đó mỗi lần săn, các cá mập chứng khoán đều cần chọn lựa kỹ càng mồi nhử Các mã chứng khoán thỏa mãn một số điều kiện thuận lợi để có thể dễ dàng thao túng giá sẽ có khả lớn được chọn để làm mồi nhử : - các cổ phiếu nhỏ : các cổ phiếu nhỏ đồng nghĩa với tổng giá trị vốn hóa của công ty niêm yết nhỏ, điều này tạo điều kiện thuận lợi nhất về vốn của các cá mập để có thể thâu tóm một lượng lớn cổ phiếu đó thị trường chứng khoán, phục vụ cho việc làm giá cổ phiếu về sau Theo ý kiến của một cá mập được phỏng vấn thì vốn điều lệ của công ty được chọn không lớn quá 50 tỷ đồng - các cổ phiếu mới lên sàn : các cổ phiếu mới lên sàn thì có một yêu cầu bắt buộc đối với các thành viên hội đồng quản trị, thành viên ban kiểm soát công ty không được bán cổ phiếu nắm giữ vòng tháng Chính yêu cầu này đã làm cho lượng cổ phiếu dao dịch thực tế của các công ty mới niêm yết giảm đáng kể so với tổng số cổ phiếu niêm yết - điều kiện về chủ sở hữu phần lớn cổ phiếu: những người không được bán cổ phiếu vòng tháng kể từ niêm yết nắm giữ khoảng 50% tổng số cổ phiếu được niêm yết Theo thực tế thì ngoài việc các thành viên hội đồng quản trị, thành viên ban kiểm soát nắm giữ lượng lớn cổ phiếu thì những người thân quen của họ cũng đứng tên thay họ nắm giữ khoảng 30% hoăc thấp là 20% số cổ phiếu Do đó mà số cổ phiếu thực tế lưu hành chỉ là khoảng 20% - 30% - công ty có những yếu tố có thể tung các tin đồn cụm thông tin giúp đẩy giá được Vậy việc chọn lựa các mồi nhử để tạo sốt ảo, thu hút các nhà đầu tư khác đầu tư vào là công việc được phân tích kỹ càng từ loại cổ phiếu cho đến cấu vốn công ty niêm yết Tuy nhiên không phải nào và ở đâu thì cổ phiếu được chọn cũng phải thỏa mãn tất cả những điều kiện mà chúng chỉ cần thỏa mãn một số điều kiện nào đó mà các cá mập cảm thấy thế là đủ để có thể thao túng giá thì đều có thể được lựa chọn c tiến hành làm giá - lập nhiều tài khoản tại các công ty chứng khoán khác nhau: mỗi thành viên đội cá mập phải có ít nhất hai tài khoản trở lên để tiến hành các giao dịch chứng khoán sau này - thực hiện đẩy giá chứng khoán bằng cách mua vào và bán cổ phiếu với giá kịch trần Một cách thức thường hay dùng nhất hiện là “sàn lọt”, có tay hai thứ bản nhất là tiền và cổ phiếu thì đội cá mập sẽ đặt mua một lượng lớn cổ phiếu giá trần nhất định, sau thấy lượng dư mua đặt trần này tăng lên ở mức cần thiết thì đội cá mập sẽ bán phần dư mua còn lại bảng điện và sau đó lại thực hiện các lệnh mua trần lớn Qua hành động thì đội cá mập bán một lượng cổ phiếu giá trần và cũng đã phải mua lại một lượng cổ phiếu giá trần khác, nếu trường hợp không có bán thì họ thực hiện hành động qua cách thức “tay trái” bán cho “tay phải” Hành động này cứ lập lập lại và giá sẽ tăng mạnh khối lượng giao dịch tăng rất đột biến, điều này còn tạo sự chú ý của nhà đầu tư khác sàn chứng khoán và sự đặt mua của nhà đầu tư nhằm đuổi theo hành động “sàn lọt” của tổ chức làm giá sẽ “lọt ra” một lượng cổ phiếu nhất định và giá cũng tăng trần liên tục Khi lượng cổ phiếu “lọt ra” ngoài đủ lớn và trùng với sự tính toán của tổ chức làm giá thì sẽ có một phiên giao dịch “úp sọt” và tổ chức làm giá xả tất cả những cổ phiếu hiện có Ngoài các cá mập còn có thể đẩy giá cổ phiếu bằng công nghệ bắn tin Các thông tin làm giá của các "cá mập" ban đầu là thuộc diện rỉ tai để cùng "đánh hội đồng" Nhưng thực tế, các thông tin này bị rò rỉ tới các NĐT khác từ các môi giới VIP, bản thân các môi giới này cũng đánh theo "cá mập" và cũng thắng lớn thị trường tăng điểm nên các tin tức rỉ tai này trở thành tin "hot" được săn lùng thị trường Khi phát hiện điều này, chính các "cá mập" cùng với các môi giới VIP đã "bắt tay" để tạo một "công nghệ" bắn tin "làm giá" cổ phiếu, khiến cho việc làm giá diễn nhanh, mạnh nhờ sự hưởng ứng của nhiều NĐT nhỏ khác sức mạnh của cá mập chứng khoán? a.sức mạnh nội lực của các cá mập chứng khoán Phải khẳng định các cá mập chứng khoán là những người có tiềm lực về tài chính, có số vốn thực tế rất lớn, họ có tiếng nói gây ảnh hưởng rất lớn thị trường chứng khoán Đây là tiền đề đầu tiên tạo nên sức mạnh của các cá mập chứng khoán, và giúp họ tạo nên các công cụ khác trợ giúp tăng cường sức mạnh b đòn bẩy tài chính Theo điều tra thực tế tại Việt Nam thì số lượng các đại gia chứng khoán có tiền mặt lên tới trăm tỉ đồng rất ít Tuy nhiên, nhiều người số họ lại có quyền mua bán cổ phiếu với số tiền lên tới hàng trăm tỉ đồng kết hợp với nhiều cá mập khác, lực mua và bán của các cá mập lên tới số cả nghìn tỉ đồng và có khả thao túng giá một vài phiên nếu thị trường ở tình trạng tốt vậy đâu là sở tạo sức mạnh này cho các cá mập, câu trả lời chính là đòn bẩy tài chính ( một công cụ thị trường tài chính) Đòn bẩy tài chính là công cụ mà công ty chứng khoán cho phép các nhà đầu tư có thể mua số lượng cổ phiếu với tổng giá trị lớn số tiền thực tài khoản của các nhà đầu tư Đối với các đại gia cá mập thì thị trường tăng điểm, mức độ đòn bẩy phổ biến đối với họ là khoảng 70% (có đồng tiền mặt được mua đồng chứng khoán) Tại một số CTCK có nguồn tài chính dồi dào (đặc biệt là một vài CTCK ngân hàng), mức độ đòn bẩy đối với khách VIP có thể lên tới 80% (có đồng tiền mặt được mua tới đồng chứng khoán), thậm chí lên tới 90% (có đồng được mua tới đồng) Đối với các "cá mập" thuộc diện đặc biệt, một vài CTCK còn cho phép họ mua cổ phiếu hạn mức nhất định mà không cần có tiền tài khoản Một số trường hợp NĐT được mua bán rồi toán tiền chênh lệch với CTCK chứ không cần phải nộp đủ tiền mua các NĐT khác Đòn bẩy tài chính mới là nhân tố tạo các "siêu đại gia" chứ tiền mặt không thì không thể c những ưu tiên về giao dịch Một các ưu đãi đặc biệt mà các "cá mập" được hưởng là bán T+1, T+2, Đây chính là lý khiến cho "cá mập" có khả "rút nhanh" các NĐT khác thị trường có thay đổi đột ngột Ưu đãi này cực kỳ quan trọng bối cảnh chứng khoán lình xình bởi đó, thị trường chỉ tăng được phiên rồi lại giảm thì chỉ có các "cá mập" chứng khoán mới có hội tận hưởng lợi thế tăng giá (nhờ được bán T+1 và T+2) tại các cá mập chứng khoán lại có các ưu tiên đặc biệt của các công ty chứng khoán? Một CTCK lớn với lượng khách VIP rất dồi dào từng tuyên bố tuân thủ nghiêm các quy định về giao dịch để đảm bảo sự công bằng giữa các NĐT không cho bán T+1, T+2, T+3 Tuy nhiên, sau thị phần bị sụt giảm thê thảm, nhiều khách VIP bỏ sang các CTCK có chính sách "cởi mở" hơn, công ty này cũng đã thay đổi và cho phép khách VIP bán T+ để cạnh tranh Phó tổng giám đốc một CTCK có trụ sở chính tại TP.HCM kết luận, tuân thủ quy định giao dịch chứng khoán thì: "Làm thật ăn cháo, láo nháo mới có cơm" Còn phó tổng giám đốc một CTCK lớn có trụ sở tại Hà Nội thì nói: "Nếu muốn kéo khách VIP mà lại cứ ôm việc tuân thủ quy định và triết lý công bằng giữa các NĐT thì chẳng khác nào chờ sung Nhưng mà cứ cho bán T+ loạn xạ, đòn bẩy tài chính thì cao ngất một số CTCK làm thì thị trường loạn quá" Vậy câu trả lời là sức mạnh tài chính thực tế của các cá mập cho họ các lợi thế Nhờ có nguồn tài chính lớn, họ là người thường xuyên là khách giao dịch TTCK, từ đó mang lại nguồn thu cho các công ty chứng khoán d sức mạnh tạo nên từ các mối quan hệ làm ăn và quen biết Chính vì thường có giao dịch lớn và thường xuyên TTCK, các cá mập còn tạo nhiều mối quen biết, đặc biệt đó là sự quen biết và làm ăn với các môi giới chứng khoán Khi bắt tay làm ăn, các môi giới chưng khoán giúp cá mập tung tin thị trường chứng khoán, tạo nên sốt cho cổ phiếu, điều này giúp đẩy nhanh quá trình làm giá chứng khoán có nào cá mập chảy máu và bị xẻ thịt? Đó là thị trường lao dốc, tâm lý muốn xả hàng xuất hiện ở tất cả các nhà đầu tư để cắt lỗ Các cổ phiếu dư cung bán với giá sàn, và dù sức mạnh lớn cỡ nào cũng không đủ để các đại gia cá mập có thể đẩy cung lên cao cứu vớt giá Vậy là với việc nắm giữ số lượng lớn cổ phiếu được mua ở giá cao, bây giờ các cá mập trở thành kẻ bị mất máu Tuy nhiên có một điều là các cá mâp còn cổ phiếu tài khoản, họ có thể đợi cho thị trường khôi phục, giá cổ phiếu tăng lại để bán Như vậy sẽ giảm được một phần lỗ Nhưng thực tế lại không xảy vậy Khi thấy thị trương xuống, giá cổ phiếu giảm chóng mặt, các công ty chứng khoán ( người cho các cá mập chứng khoán vay tiền thông qua việc để họ sử dụng đòn bẩy tài chính) sẽ tự động xả hết số cổ phiếu tài khoản của cá mập để thu nợ khẩn cấp để tránh mất vốn cho vay Điều này khiến cá mập không chỉ mất máu cổ phiếu giảm giá, mà liền bị xẻ thịt Nếu thị trường còn tiếp tục giảm điểm thì không mấy chốc tất cả tiền của các đại gia cá mập sẽ không còn Còn một trường hợp nữa cũng khiến các cá mập bị chảy máu và xẻ thịt là một cá mập khác đội cá mập lén xẻ hàng trước Điều này cũng sẽ khiến giá cổ phiếu mà các đại gia nắm giữ bị mất giá thực tế vấn đề cá mập chứng khoán tại Việt Nam thế nào? Trên TTCK Việt Nam đã xuất hiện từ rất lâu và kéo dài suốt từ đó đến tận bây giờ, tạo nên một sân chơi thiếu bình đẳng và khiến nhiều nhà đầu tư rất bức xúc "Phi vụ" làm giá cổ phiếu SSI của CTCP chứng khoán Sài Gòn là một điển hình Khoảng tháng giữa tháng 3.2009, SSI tăng giá một cách chóng mặt hàng chục phiên liên tục Giá của SSI tăng một mạch từ 21.000 đồng/cổ phiếu vào giữa tháng 3.2009 lên 76.000 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 6.2009 và sau này đạt mức đỉnh là 108.000 đồng/cổ phiếu Hầu hết các mã cổ phiếu họ Sông Đà đều bị các đại gia chứng khoán làm giá Các mã SD2 (tăng một mạch từ 19.000 lên 73.500 đồng/cổ phiếu); SDD (tăng từ 11.000 lên 38.400 đồng/cổ phiếu); S99 (tăng từ 38.000 lên 79.000 đồng/cổ phiếu) Một số mã cổ phiếu khác có vốn điều lệ nhỏ cũng bị các đại gia làm giá rất mạnh mà một những trường hợp điển hình là CTM của Công ty cổ phần đầu tư xây dựng và khai thác mỏ Vinavico (giá tăng từ 12.000 lên 89.600 đồng/cổ phiếu) Tương tự là cổ phiếu mới lên sàn EFI của CTCP đầu tư tài chính giáo dục, giá lên sàn là 15.000 đồng/CP tăng một mạch lên 45.900 đồng/cổ phiếu nguyên nhân và giải pháp cho vấn đề cá mập chứng khoán ở Việt Nam a.những nguyên nhân chủ yếu Sự biến đổi mạnh mẽ của nền kinh tế tạo ngày càng nhiều các đại gia với tiềm lực tài chính vượt trội Sự thiếu minh bạch về thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam Vấn đề đạo đức về nghề nghiệp của các công ty chứng khoán, các nhà quản lý chứng khoán và các môi giới chứng khoán Sự lỏng lẽo quản lý của các quan nhà nước Khung pháp lý về hoạt động chứng khoán còn thiếu chặt chẽ và chế tài xử phạt chưa đủ sức răn đe b giải pháp kiến nghị Giải pháp mạnh mẽ và có tính khả thi nhất là chỉnh xửa để đưa bộ luật về chứng khoán hoàn chỉnh, đảm bảo các yếu tố yêu cầu về sự công khai và minh bạch các thông tin Xây dựng khung hình phạt mạnh đối với tất cả các cá nhân có hành vi thao túng giá cổ phiếu : từ các cá mập, các công ty chứng khoán có hành vi tiếp tay cho cá mập, và các quan, cá nhân có trách nhiệm quản lý ... ca những cổ phiếu hiện có Ngoài ca c ca mập còn có thể đẩy giá cổ phiếu bằng công nghệ bắn tin Ca c thông tin làm giá của ca c "ca mập" ban đầu là thuộc diện rỉ tai. .. bảo ca c yếu tố yêu cầu về sự công khai và minh bạch ca c thông tin Xây dựng khung hình phạt mạnh đối với tất ca ca c ca nhân có hành vi thao túng giá cổ phiếu : từ ca c ca ... chỉ có ca c "ca mập" chứng khoán mới có hội tận hưởng lợi thế tăng giá (nhờ được bán T+1 và T+2) tại ca c ca mập chứng khoán lại có ca c ưu tiên đặc biệt của ca c công