Luật thương mại bình luận các quy định về các loại cổ phần, cổ phiếu, cổ đông công ty cổ phần theo pháp luật hiện hành

A MỞ ĐẦU Cơng ty cổ phần hình thành hoạt động kinh doanh nhu cầu nhà kinh doanh sau pháp luật thừa nhận, hoàn thiện thành chế định pháp lí Ở Việt Nam, loại hình doanh nghiệp xuất nước ta chuyển sang kinh tế hàng hóa nhiều thành phần Mặc dù cơng ty cổ phần lại nhiều nhà kinh doanh nước ta lựa chọn để thành lập, đầu tư Chính thế, hiểu biết loại hình cơng ty cần thiết Xuất phát từ sở đó, em định lựa chọn đề bài: “Bình luận quy định loại cổ phần, cổ phiếu, cổ đông công ty cổ phần theo pháp luật hành” B I I.1 NỘI DUNG Khái quát chung Một số khái niệm - Cổ phần phần chia nhau, nhỏ vốn điều lệ công ty - Cổ phiếu chứng cơng ty cổ phần phát hành bút tốn ghi sổ xác nhận quyền sở hữu cổ phần cơng ty - Cổ đơng người có cổ phần cơng ty thành viên cơng ty cổ phần Cổ đơng tổ chức, cá nhân đáp ứng yêu cầu pháp luật 1.2 Các quy định pháp luật hành loại cổ phần, cổ phiếu, cổ đông Chương IV Luật doanh nghiệp Việt Nam 2005 quy định rõ Cơng ty cổ phần Trong đó, điều khoản loại cổ phần, cổ phiếu, cổ đơng chiếm dung lượng khơng Khoản Điều 77 đưa khái niệm chung công ty cổ phần Từ điều 78 đến Điều 85 quy định cụ thể cổ phần, cổ phiếu, cổ đông Điều 78 điều luật loại cổ phần, theo có hai loại cổ phần cổ phần phổ thông cổ phần ưu đãi Theo khoản 5: “Mỗi cổ phần loại tạo cho người sở hữu quyền, nghĩa vụ lợi ích ngang nhau” Điều 79 quy định quyền cổ đông phổ thông, Điều 80 quy định nghĩa vụ cổ đông phổ thông Điều 81 quy định cổ phần ưu đãi biểu quyền cổ đông ưu đãi biểu Điều 84 quy định cổ phần phổ thông cổ đông sáng lập Điều 81, 82, 83 quy định cổ phần ưu đãi biểu quyết, cổ phần ưu đãi cổ tức cổ phần ưu đãi hoàn lại quyền cổ đông sở hữu loại cổ phần Toàn Điều 85 quy định cổ phiếu Phân tích đánh giá quy định loại cổ phần, cổ phiếu, cổ II đông công ty cổ phần theo pháp luật hành Bên cạnh Luật doanh nghiệp 2005, pháp luật cổ phần, cổ phiếu, cổ đơng cơng ty cổ phần cịn thể số văn hướng dẫn thi hành Luật Nghị định 102/2010/NĐ –CP hướng dẫn thi hành Luật Doanh nghiệp, thông tư 131/2010/TT-BTC ngày 6/9/2010 hướng dẫn quy chế góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước dianh nghiệp Việt Nam… Các loại cổ phần II.1 II.1.1 Cổ phần phổ thông Khoản Điều 78 quy định “Công ty cổ phần phải có cổ phần phổ thơng” Cổ phần phổ thơng loại cổ phần bắt buộc phải có loại phổ biến dạng cổ phần cơng ty cổ phần phát hành Ví dụ: Công ty cổ phần chia vốn điều lệ tỉ đồng thành 10 000 phần nhau, phần 100 000 đồng, phần cổ phần Trong bắt buộc phải có cổ phần phổ thơng, nghĩa một, phần tồn số cổ phần cổ phần phổ thơng II.1.2 Cổ phần ưu đãi Theo khoản Điều 78: “Cơng ty cổ phần có cổ phần ưu đãi.” Có nghĩa bên cạnh cổ phần phổ thơng, cơng ty cổ phần có cổ phần ưu đãi Cổ phần ưu đãi không bắt buộc công ty cổ phần Cổ phần ưu đãi gồm loại sau đây: cổ phần ưu đãi biểu quyết; cổ phần ưu đãi cổ tức; cổ phần ưu đãi hoàn lại; cổ phần ưu đãi khác Điều lệ công ty quy định a, Cổ phần ưu đãi biểu - Khái niệm: “Cổ phần ưu đãi biểu cổ phần có số phiếu biểu nhiều so với cổ phần phổ thông Số phiếu biểu cổ phần ưu đãi biểu Điều lệ cơng ty quy định”.1 - Chủ sở hữu: Chỉ có tổ chức Chính phủ uỷ quyền cổ đơng sáng lập quyền nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu Ưu đãi biểu cổ đông sáng lập có hiệu lực ba năm Sau thời hạn đó, cổ phần ưu đãi biểu cổ đông sáng lập chuyển đổi thành cổ phần phổ thông.2 Quy định chủ sở hữu hợp lí ngun nhân sau đây: Trước hết, nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu Bên cạnh tổ chức phủ ủy quyền có cổ đơng sáng lập người nắm giữ loại cổ phần Bởi cổ đơng sáng lập người khai sinh công ty thị trường, phải gánh chịu nhiều nghĩa vụ phát triển lâu dài cơng ty; vậy, pháp luật muốn dành cho họ quyền nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu nhằm giúp họ thực thi quyền quản lý cơng ty mức độ cao cổ đông khác Tuy vậy, khơng thể để họ trì quyền có số phiếu biểu cao được, ảnh hưởng đến quyền lợi ích lâu dài cơng ty Ba năm thời hạn hợp lý để họ thực thi định khoảng thời gian đầu công ty hoạt động, tạo sở cho phát triển sau công ty Khoản Điều 81 Luật doanh nghiệp 2005 Theo khoản Điều 81 Luật doanh nghiệp 2005 - Ưu đãi: Một cổ phần ưu đãi biểu tương đương với nhiều số phiếu biểu quyết, tỉ lệ cụ thể điều lệ công ty quy định Theo quan điểm bình đẳng cổ đơng quyền cổ đơng tương ứng với số vốn góp họ Vì nhiều nước khơng khuyến khích việc phát hành cổ phần ưu đãi biểu người nắm giữ cổ phần loại có nhiều quyền định so với người khác nắm giữ số lượng cổ phần Tuy nhiên, theo loại cổ phần dành cho số đối tượng hoàn tồn phù hợp giải thích Điểm đáng bàn chỗ giá trị cổ phần ưu đãi biểu Luật Doanh nghiệp không ấn định cụ thể cổ phần ưu đãi biểu tương đương với phiếu biểu mà dành quyền cho công ty tự định số phiếu cụ thể điều lệ cơng ty Đã luật cần thiết phải có rõ ràng, dù trao quyền định cho công ty phải giới hạn định, tránh trường hợp công ty đưa tỉ lệ ưu đãi biểu lớn dẫn đến tình trạng hợp pháp hợp lí b, Cổ phần ưu đãi cổ tức - Khái niệm: “Cổ phần ưu đãi cổ tức cổ phần trả cổ tức với mức cao so với mức cổ tức cổ phần phổ thông mức ổn định hàng năm.”3 - Chủ sở hữu: Chỉ cá nhân tổ chức theo quy định điều lệ công ty định Đại hội đồng cổ đông - Ưu đãi: Được hưởng nhiều cổ tức hơn, đồng thời cổ tức trả trước cổ tức cho cổ phần phổ thông Khi công ti giải thể, cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức nhận tài sản trước cổ đông phổ thông - Cổ tức chia hàng năm gồm cổ tức cố định cổ tức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty Cổ tức khoản lợi nhuận ròng trả cho cổ phần tiền mặt tài sản khác từ nguồn lợi Khoản Điều 82 Luật doanh nghiệp 2005 nhuận lại công ty sau thực nghĩa vụ tài Như vậy, cổ đơng trả cổ tức làm ăn có lãi Tuy nhiên, theo quy định trên, cổ tức cố định lại chia không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty Đây điểm không rõ ràng Luật doanh nghiệp, văn hướng dẫn khơng giải thích rõ vấn đề Cổ tức quyền lợi quan trọng cổ đông nhận từ doanh nghiệp, đặc biệt cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức Tuy nhiên, này, khơng có chế rõ ràng thời hạn trả cổ tức Trên thực tế, Đại hội cổ đông thường nghị tỷ lệ cổ tức chi trả, thời điểm chi trả ủy quyền cho tổng giám đốc Hội đồng quản trị định Hậu người có trách nhiệm chi trả khơng đưa thời hạn rõ ràng, mà thông báo chung chung chi trả có nguồn Sự thiếu rõ ràng quy định thời gian trả cổ tức khiến cổ đông không bảo vệ, điều làm cho quyền ưu tiên hưởng cổ tức trước cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu ý nghĩa c, Cổ phần ưu đãi hoàn lại - Khái niệm: “Cổ phần ưu đãi hoàn lại cổ phần cơng ty hồn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi hoàn lại”.5 - Chủ sở hữu: Chỉ cá nhân tổ chức theo quy định điều lệ công ty định Đại hội đồng cổ đông Điểm hoàn toàn giống chủ sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức - Ưu đãi: Có thể lấy lại vốn theo điều kiện ghi cổ phiếu Có thể thấy lợi lớn cho cổ đông nắm giữ loại cổ phần Thông qua việc công ty hoàn lại vốn theo yêu cầu theo Khoản Điều Luật doanh nghiệp 2005 Khoản Điều 83 Luật doanh nghiệp 2005 điều lệ cơng ty, cổ đơng sử dụng vốn góp cách chủ động, linh hoạt vào hiệu hoạt động công ty d, Một số loại cổ phần ưu đãi khác Ngồi có số loại cổ phần ưu đãi khác theo Điều lệ công ty Trong loại cổ phần ưu đãi loại cổ phần ưu đãi khác quy định tùy nghi, theo Điều lệ cơng ty quy định ưu đãi đơn giản “gộp” loại ưu đãi, ví dụ: cơng ty có loại cổ phần ưu đãi vừa “ưu đãi cổ tức” vừa “ưu đãi hoàn lại” Thực tế xây dựng pháp luật Việt Nam cho thấy thực trạng phổ biến khơng thể thống kê, liệt kê hay dùng cụm từ “các trường hợp khác theo quy định pháp luật” Từ thực tiễn tham khảo nước, công ty cổ phần quy định loại cổ phần ưu đãi khác sau đây: cổ phần ưu đãi cổ tức dồn lãi, cổ phần ưu đãi dự phần chia cổ tức; cổ phần ưu đãi mua lại được; cổ phần ưu đãi chuyển đổi; cổ phần ưu đãi để trống (ghi tùy ý nhiều ưu đãi) Tuy nhiên, việc Điều lệ công ty quy định loại cổ phần ưu đãi khác lại điểm gây khó khăn với Cơng ty cổ phần, mà thân nhà làm luật cịn khơng rõ cách thức xác định “khác”, có lẽ nên mượn cụm từ “cổ phần ưu đãi để trống” gọi tên loại cổ phần khác theo điều lệ công ty II.1.3 Mối quan hệ cổ phần phổ thông cổ phần ưu đãi Cổ phần phổ thông chuyển đổi thành cổ phần ưu đãi Cổ phần ưu đãi chuyển đổi thành cổ phần phổ thông theo định Đại hội đồng cổ đông.6 Quy định hợp lí, cổ phần phổ thơng chuyển đổi thành cổ phần ưu đãi, công ty gặp khó khăn việc chuyển đổi loại cổ phần có số đối tượng định sở hữu cổ phần ưu đãi, việc tính ưu đãi cho Khoản Điều 78 Luật doanh nghiệp 2005 cổ đơng sau có thay đổi sở hữu loại cổ phần vấn đề đơn giản Các loại cổ phiếu II.2 II.2.1 Cổ phiếu ghi danh cổ phiếu vô danh Theo điều 85, Cổ phiếu ghi tên khơng ghi tên Dựa vào hình thức cổ phiếu, phân biệt cổ phiếu ghi danh cổ phiếu vô danh (Hay gọi cổ phiếu ghi tên cổ phiếu không ghi tên) a Cổ phiếu ghi danh: cổ phiếu mà họ tên cổ đông ghi tờ phiếu sổ đăng kí cổ đơng Cổ phiếu có nhược điểm việc chuyển nhượng phức tạp, phải đăng ký quan phát hành phải Hội đồng Quản trị công ty cho phép Cổ phiếu ghi danh chuyển nhượng cách sang tên cổ phần cho người mua sổ sách cơng ty giữ Cơng ty xóa tên người chủ cũ để thay vào tên người mua b Cổ phiếu vô danh: cổ phiếu mà tờ phiếu sổ đăng kí cổ đơng khơng ghi họ tên người sở hữu Cổ phiếu vô danh phát hành rộng rãi cơng chúng chuyển nhượng tự cho người khác.Việc chuyển nhượng dễ dàng, người bán việc trao tay tờ cổ phiếu cho người mua II.2.2 Cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi Theo điểm c khoản Điều 85, cổ phiếu phải có nội dung: số lượng cổ phần loại cổ phần Vì loại cổ phần có loại cổ phiếu tương ứng Dựa vào quyền lợi mà cổ phiếu đưa lại cho người nắm giữ, phân biệt cổ phiếu phổ thơng (cổ phiếu thường) cổ phiếu ưu đãi Đây cách phân loại phổ biến a Cổ phiếu thường Cổ phiếu phổ thơng cịn gọi cổ phiếu thường, loại chứng khốn thơng thường công ty cổ phần, cổ phiếu phổ thông đại diện cho phần sở hữu cổ đông Cơng ty cổ phần Cổ phiếu thường khơng có thời hạn xác định, tồn suốt thời gian tồn công ty Cổ tức hay thu nhập cổ phiếu thường phụ thuộc hoàn toàn vào thu nhập sau thuế Doanh nghiệp sau trừ cổ tức cổ phần ưu đãi Sự chi trả cổ tức hàng năm phụ thuộc sách phân phối cổ tức quy định điều lệ công ty công bố Hội đồng quản trị Trong trường hợp công ty phá sản giải thể, cổ đông sở hữu cổ phiếu thường thực quyền đòi hỏi tài sản trước người cho vay (như trái chủ) cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đãi b Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi có mệnh giá khơng có mệnh giá mệnh giá khơng ảnh hưởng tới giá thị trường cổ phiếu ưu đãi Mệnh giá cổ phiếu ưu đãi có ý nghĩa mệnh giá cổ phiếu phổ thơng, để trả cổ tức để hoàn vốn lý hay giải thể công ty Tương ứng với loại cổ phần có loại cổ phiếu như: cổ phiếu ưu đãi biểu quyết, cổ phiếu ưu đãi cổ tức, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại Ở nước giới ta thấy xuất khái niệm: Cổ phiếu ưu đãi tích lũy, cổ phiếu ưu đãi khơng tích lũy, cổ phiếu ưu đãi tham dự, cổ phiếu ưu đãi khơng tham dự… Có thể thấy pháp luật khơng có phân loại cụ thể loại cổ phiếu, việc phân loại hoàn toàn suy luận sở quy định có liên quan Đây có lẽ điểm thiếu sót cần phải xem xét II.3 Các loại cổ đơng Có thể dựa nhiều tiêu chí khác để phân loại cổ đông cô ty cổ phần Căn vào loại cổ phần, chia thành: Cổ đơng phổ thông cổ đông ưu đãi Căn vào thời gian, trình tự tham gia thành lập cơng ty cổ phần, chia thành: Cổ đơng sáng lập cổ đơng thường Ngồi cịn có nhiều cách phân loại khác Sau tơi trình bày vấn đề liên quan đến quy chế pháp lí số loại cổ đơng cần bàn luận 2.3.1 Cổ đông sáng lập Là cổ đông góp vốn để hình thành nên cơng ty cổ phần Theo Luật Doanh nghiệp cổ đơng sáng lập cổ đông tham gia xây dựng, thông qua ký tên vào điều lệ công ty cổ phần Theo khoản Điều 84 Luật doanh nghiệp 2005: “Trong thời hạn ba năm kể từ ngày cơng ty đươc cấp Giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh, cổ đơng sáng lập có quyền chuyển nhượng cổ phần phổ thơng cho cổ đơng sáng lập khác, chuyển nhượng cổ phần phổ thông cho người khơng phải cổ đơng sáng lập chấp thuận Đại hội đồng cổ đông” Quy định phù hợp cần thiết thời gian ba năm đầu thành lập cơng ty, cơng ty cổ phần cần có ổn định nhấn ự chủ chốt tiến hành hoạt động thuận lợi Mặt khác, pháp luật quy định hạn chế nhằm ràng buộc đề cao trách nhiệm cổ đông sáng lập giai đoạn đầu thành lập công ty Tuy nhiên, quy định khơng rõ ràng, dẫn đến giải thích sai lệch Sự thật quy định liên quan đến số cổ phần phổ thông tối thiểu (20% tổng số cổ phần quyền chào bán) mà cổ đông sáng lập phải đăng ký mua đăng ký kinh doanh; số cổ phần không tự chuyển nhượng thời hạn ba năm kể từ ngày công ty cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Ngoài số cổ phần tối thiểu này, cổ phần phổ thông khác cổ đông sáng lập tự chuyển nhượng cổ đông khác 2.3.2 Cổ đông phổ thông Người sở hữu cổ phần phổ thông cổ đông phổ thơng Nhìn chung, luật doanh nghiệp bao qt hầu hết nghĩa vụ cần có cổ đông phổ thông, tạo sở ràng buộc cổ đơng phổ thơng phải có trách nhiệm việc quản trị, điều hành công ty Quyền cổ đông phổ thông quy định cụ thể điều 79, theo cổ đơng phổ thơng có quyền biểu quyết, dự họp đại hội đồng cổ đông, để cử người vào Hội đồng quản trị Ban kiểm sốt Cổ đơng phổ thơng có quyền chuyển nhượng cổ phần phổ thông cho người khác, nhận lại phần tài sản cịn lại cơng ty giải thể phá sản (nếu tài sản sau thực tất nghĩa vụ), cổ đông phổ thông trả cổ tức theo mức thông thường Khoản Điều 80: cổ đông phổ thông phải “thanh toán đủ số cổ phần cam kết mua thời hạn 90 ngày kể từ ngày công ty cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh” Tuy nhiên theo khoản Điều 84 lại có quy định: “Trường hợp cổ đông sáng lập không đăng ký mua hết số cổ phần quyền chào bán số cổ phần lại phải chào bán bán hết thời hạn ba năm, kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Vậy quy định cổ đơng phổ thơng phải tốn đủ thời hạn 90 ngày có lẽ không cần thiết không phù hợp với thực tiễn Bởi cổ đơng sáng lập khơng đăng kí mua hết số cổ phần quyền chào bán số cổ phần lại chào bán bán hết thời hạn ba năm kể từ ngày công ty cấp giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh Trường hợp có cổ đơng sáng lập khơng tốn đủ số cổ phần đăng kí mua Luật doanh nghiệp quy định rõ cách xử lí là: thời hạn năm, số cổ phần chưa đăng kí mua phải chào bán hết Nhưng câu hỏi đặt sau năm số cổ phần chưa đăng kí mua hết vấn đề xử lí nào? Các nhà lập pháp cần phải làm sáng tỏ vấn đề sau: người sở hữu cổ phiếu có quyền u cầu hồn trả lại vốn hay không? Trách nhiệm cổ đông sáng lập sao? Khoản Điều 80 quy định “Cổ đông phổ thông phải chịu trách nhiệm cá nhân nhân danh cơng ty hình thức để thực hành vi sau đây: a) Vi phạm pháp luật; b) Tiến hành kinh doanh giao dịch khác để tư lợi phục vụ lợi ích tổ chức, cá nhân khác; 10 c) Thanh toán khoản nợ chưa đến hạn trước nguy tài xảy cơng ty.” Điểm a điểm b khơng có đáng bàn, điểm c vơ lí: “Cổ đơng phổ thông phải chịu trách nhiệm cá nhân nhân danh cơng ty hình thức để tốn khoản nợ chưa đến hạn trước nguy tài xảy cơng ty” Quy định khơng hợp lí khó hình dung làm cổ đông phổ thông lại nhân danh cơng ty tốn khoản nợ chưa đến hạn công ty họ người có thẩm quyền cấu quản lý cơng ty; đồng thời liệu có cổ đơng phổ thơng đứng tốn khoản nợ để phải chịu trách nhiệm cá nhân trước công ty? 2.3.3 Cổ đông ưu đãi Người sở hữu cổ phần ưu đãi gọi cổ đông ưu đãi a,Cổ đông ưu đãi biểu Sự ưu đãi dẫn đến việc người nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu có sức ảnh hưởng lớn định doanh nghiệp, ngun nhân có tổ chức Chính phủ uỷ quyền cổ đông sáng lập quyền nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu có quyền sau đây: - Biểu vấn đề thuộc thẩm quyền Đại hội đồng cổ đông với số phiếu biểu cổ phiếu Điều lệ công ty quy định - Các quyền khác cổ đông phổ thông, ngoại trừ việc cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu không chuyển nhượng cổ phần cho người khác 7 Theo khoản 2, khoản Điều 81 11 Luật quy định tổ chức Chính phủ uỷ quyền cổ đơng sáng lập quyền nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu Tuy nhiên, pháp luật chưa có hướng dẫn cụ thể tổ chức Chính phủ ủy quyền Vì công ty phát hành cổ phần ưu đãi biểu thơng thường có cổ đơng sáng lập nắm giữ, ngược lại dẫn đến lạm quyền cổ đông tổ chức Chính phủ ủy quyền Cổ đơng nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu không tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác, cho cổ đông sáng lập khác công ty Cổ đông nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu không tự chuyển nhượng cổ đơng có nhiều ảnh hưởng đến doanh nghiệp, dù họ có quyền biểu lớn không quyền tự chuyển nhượng cổ phần mà không thông qua đồng ý Hội đông quản trị Ban Kiểm Soát doanh nghiệp Pháp luật quy định để tránh khơng cho cá nhân nội làm việc có ảnh hưởng nghiêm trọng đến quyền lợi tập thể b, Cổ đông ưu đãi cổ tức Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức có quyền sau đây: - Nhận cổ tức với mức cao so với mức cổ tức cổ phần phổ thông mức ổn định hàng năm (theo quy định khoản Điều 82) - Được nhận lại phần tài sản lại tương ứng với số cổ phần góp vốn vào cơng ty, sau cơng ty tốn hết khoản nợ, cổ phần ưu đãi hồn lại cơng ty giải thể phá sản; Cổ phần ưu đãi cổ tức khơng tạo bất bình đẳng nàotrong việc nắm giữ loại cổ phần công ty cổ phần Bên cạnh đặc quyền mức cổ tức ưu đãi trên, cổ đông ưu đãi cổ tức khơng có quyền dự họp, biểu Đại hội đồng cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị Ban kiểm sốt c, Cổ đơng ưu đãi hoàn lại 12 Cổ phần ưu đãi hoàn lại cổ phần cơng ty hồn lại vốn theo yêu cầu chủ sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi hoàn lại.8 Điều tạo chủ độngcho cổ đơng sở hữu việc u cầu cơng ty hồn lại vốn Ví dụ: cổ đơng A mua 500 cổ phần ưu đãi hồn lại Công ty cổ phần X mà cổ phần khơng ghi thời hạn hồn lại, ơng A quyền yêu cầu Công ty cổ phần X hồn trả cho giá trị ghi mệnh giá cổ phiếu lúc Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi hồn lại có quyền khác cổ đông phổ thông, nhiên cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi hoàn lại bị tước quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị Ban kiểm sốt cổ đơng phổ thơng9 Có thể thấy rằng, bên cạnh ưu đãi dành cho cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức cổ phần ưu đãi hoàn lại, họ bị số quyền định so với cổ đơng phổ thơng, họ khơng có quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị Ban kiểm soát Quy định hồn tồn hợp lí nhằm đảm bảo cân lợi ích kinh tế quyền cổ đông việc tham gia quản lí cơng ty III Đề xuất giải pháp hồn thiện quy chế pháp lí Mặc dù loại cổ phần ưu đãi có ưu điểm phân tích trên, thực tế phổ biến nhiều cơng ty cổ phần có quy định cổ phần ưu đãi có Điều lệ để gọi “cho có” thân lãnh đạo doanh không hiểu nghĩa loại cổ phần ưu đãi Chính thế, luật cần quy định cụ thể, rõ ràng Theo việc giao quyền cho doanh nghiệp tự định loại cổ phần ưu đãi không đồng nghĩa với việc quy định vắn tắt, đơn giản Theo khoản Điều 83 Luật doanh nghiệp 2005 Theo khoản 2, khoản Điều 83 Luật doanh nghiệp 2005 13 Về giá trị cổ phần ưu đãi biểu quyết, Điều 81 Luật Doanh nghiệp không ấn định cụ thể cổ phần ưu đãi biểu có phiếu biểu Luật nên quy định số phiếu biểu tối đa cổ phần ưu đãi biểu để cơng ty lấy làm đưa quy định phù hợp Khoản Điều 82 quy định cổ tức cố định chia cho cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty; nhiên theo nguyên tắc, công ty chia cổ tức làm ăn có lãi Điều phi logic Theo tôi, quy định này, nhà làm luật muốn khẳng định việc ưu tiên bảo vệ quyền lợi trả cổ tức cho cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức cơng ty làm ăn khơng có lãi Nếu điều lệ công ty quy định, công ty phải trả số tiền định cho loại cổ đông vốn công ty không thiết phải từ lợi nhuận Khơng dễ chắn phân tích dụng ý nhà làm luật, nhiên rõ ràng đâ điểm chưa rõ ràng, cần giải thích cụ thể để tránh nhầm lẫn Điều luật nên quy định cổ đông sáng lập phải tốn đủ số cổ phần phổ thơng đăng kí mua thời hạn 90 ngày cịn cổ đơng phổ thơng phải tốn đủ số tiền mua cổ phần chư khơng thiết phải vịng 90 ngày Về vấn đề chậm trả cổ tức, chắn luật cần bổ sung cụ thể thời hạn trả biện pháp doanh nghiệp vi phạm Theo Luật sư Trương Thanh Đức (chủ tịch công ty Luật Basico): “pháp luật cần có quy định thời hạn chi trả cổ tức Nếu thời hạn tổ chức ĐHCĐ quy định vòng tháng kể từ ngày bắt đầu năm tài chính, gia hạn khơng tháng, thời hạn trả cổ tức nên quy định vào khoảng tháng 5, tháng sau ngày kết thúc năm tài liền kề, gia hạn vịng tháng Chậm nữa, doanh nghiệp phải chịu lãi suất chậm trả.”10 Luật doanh nghiệp không quy định cụ thể hình thức trả cổ tức Một số doanh nghiệp không công bố cổ tức số tiền cụ thể mà lại công bố cổ tức phần trăm mệnh giá cổ phiếu Điều gây nhầm lẫn cho nhiều nhà 10 Bài viết “Cần quy định rõ quy định trả cổ tức”, tác giả: Hồng Duy, Diễn đàn Đầu tư chứng khốn 14 đầu tư Luật khơng quy định rõ số phần trăm tính giá trị So với nhiều nước giới, cổ tức phải công bố số tiền tuyệt đối để nhà đầu tư lấy làm sở tính tốn cho việc đầu tư Vấn đề công bố cổ tức theo tỉ lệ phần trăm chưa theo thông lệ quốc tế, gây trở ngại cho nhà đầu tư nước ngồi Luật doanh nghiệp khơng quy định cụ thể địa điểm tổ chức Đại hội cổ đông thường niên nên nhiều doanh nhiệp tổ chức Đại hội cổ đông địa điểm cách xa trụ sở làm cho cổ đơng gặp khó khăn việc tham dự Luật cần quy định rõ công ty phải tổ chức ĐHCĐ thường niên tỉnh/thành phố mà công ty đặt trụ sở Để đa dạng hóa loại cổ phần không thiết phải sửa đổi luật doanh nghiệp Có thể xây dựng quy định coi điều lệ công ty nguồn luật điều chỉnh quan hệ công ty cổ phần loại cổ phần ghi nhận điều lệ Luật quy định chung chung: cổ đơng nắm giã cổ phần ưu đãi biểu tổ chức phủ ủy quyền Quy định cần có văn hướng dẫn để giải câu hỏi: CP ưu đãi biểu cần phát hành trường hợp nào, với điều kiện gì? Tỉ lệ cổ phần ưu đãi phiếu bầu chiếm tỉ lệ tổng số cổ phần bán được? Điều kiện để chuyển đổi cổ phần ưu đãi biểu thành cổ phần ưu đãi phổ thông nhằm tránh trường hợp dung cổ phần ưu đãi biểu để thôn tính nhóm cổ đơng khác với mục đích khơng tốt C KẾT BÀI Từ phân tích trên, thấy pháp luật hành, cụ thể quy định cổ phần, cổ phiếu cổ tức dù đầy đủ chưa thật rõ ràng, cụ thể, bên cạnh cịn có số điểm khơng hợp lí Vì cần phải có cải thiện luật Luật pháp chặt chẽ hoàn chỉnh sở để bảo vệ lợi ích 15 nhà đầu tư, công ty cổ phần Luật sư Nguyễn Kiều Hưng có câu nói hay: "Có thể biết luật, khơng phải biết vận dụng luật Người học luật học cách vận dụng luật Còn luật sư vận dụng luật cách khôn khéo nhất" Từ câu nói thấy rằng luật hồn thiện chưa đủ, trường hợp này, nhà kinh doanh phải biết suy luận, phân tích quy định, vấn đề cách logic, hợp lí để kinh doanh hiệu mà không trái với quy định pháp luật, giúp cho kinh tế phát triển, mang lại lợi ích cho tồn xã hội http://hoidap.tinmoi.vn/co-dong-uu-dai-hoan-lai-trong-cong-ty-co-phan-d16688.html http://hoidap.tinmoi.vn/co-dong-uu-dai-hoan-lai-trong-cong-ty-co-phan-d16688.html http://www.viclaw.vn/ho-tro-phap-luat/hoi-dap-phap-luat/doanh-nghiep-dau-tu/248quyen-va-nghia-vu-cua-co-dong-sang-lap-ctcp.html 16 ... cổ phiếu, cổ II đông công ty cổ phần theo pháp luật hành Bên cạnh Luật doanh nghiệp 2005, pháp luật cổ phần, cổ phiếu, cổ đông cơng ty cổ phần cịn thể số văn hướng dẫn thi hành Luật Nghị định. .. 83 quy định cổ phần ưu đãi biểu quy? ??t, cổ phần ưu đãi cổ tức cổ phần ưu đãi hoàn lại quy? ??n cổ đơng sở hữu loại cổ phần Tồn Điều 85 quy định cổ phiếu Phân tích đánh giá quy định loại cổ phần, cổ. .. ? ?Công ty cổ phần có cổ phần ưu đãi.” Có nghĩa bên cạnh cổ phần phổ thông, công ty cổ phần có cổ phần ưu đãi Cổ phần ưu đãi không bắt buộc công ty cổ phần Cổ phần ưu đãi gồm loại sau đây: cổ phần