CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

CH NG 3: CH TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P Giảng viên: Trần Phi Long Bộ môn: Tài doanh nghi p Vi n: Ngân hàng – Tài Ch ng 3: Ch tiêu phân tích tài doanh nghi p I • Nhóm tỷ số khả hoạt động II • Nhóm tỷ số khả tốn III • Nhóm tỷ số khả cân đối vốn IV • Nhóm tỷ số sinh lời V • Nhóm tỷ số thị tr ờng VI • Phân tích dupont B NG CĐKTăăCƠNGăTYăAăT IăTH IăĐi M NĔMăN+1 (tỷ đồng) Chỉ tiêu Nĕm N+1 Nĕm N 3.863 5.765 311 1.928 83 955 Khoản phải thu 2.453 2.150 Hàng tồn kho 1.016 732 Tài s n dài h n (TS cố định) 7.318 6.261 Nhà x ởng, máy móc 13.110 11.294 Khấu hao lũy kế 5.792 5.033 Tổng tài s n 11.181 12.026 Tài s n ngắn h n Tiền t ng đ ng tiền Đầu t ngắn hạn B NG CĐKTăăCÔNGăTYăAăT IăTH IăĐi M NĔMăN+1 (tỷ đồng) Chỉ tiêu Nĕm N+1 Nĕm N Nợ ngắn h n 5.914 5.545 Khoản phải trả 2.870 2.288 Vay ngắn hạn ngân hàng 2.921 2.617 123 640 Nợ dài h n 3.028 4.946 Tổng nợ 8.942 10.491 Vốn ch sở hữu 2.239 1.535 Vốn cổ phần 1.195 943 Lợi nhuận giữ lại 1.044 592 Tổng nợ vốn ch sở hữu 11.181 12.026 Nợ ngắn hạn khác BÁOăCÁOăKQKDăC AăCÔNGăTYăAăT IăNĔMăN+1ă (tỷ đồng) Chỉ tiêu Nĕm N+1 Doanh thu 13.974 Giá vốn hàng bán 10.166 Chi phí bán hàng quản lý doanh nghi p 2.125 Chi phí nghiên cứu 868 Lợi nhuận tr ớc thuế lãi 815 Chi phí lãi vay 212,333 Lợi nhuận tr ớc thuế 602.67 Thuế thu nhập doanh nghi p (25%) 150.67 Lợi nhuận sau thuế 452 Thông tin khác Chỉ tiêu Số l ợng cổ phiếu l u hành Giá trị thị tr ờng cổ phiếu Nĕm N+1 119,5 tri u 14.200 đồng I Nhóm tỷ số khả hoạt động  Hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho Số ngày tồn kho bình quân (DOH) = = = Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân Doanh thu Hàng tồn kho bình qn 360 (hoặc 365) Vòng quay hàng tồn kho Ý nghĩa: Kiểm tra mức độ hi u vi c quản lý hàng tồn kho I Nhóm tỷ số khả hoạt động  Áp dụng cho cơng ty A Vòng quay hàng tồn kho (GVHB) = Vòng quay hàng tồn kho (DTT) = Số ngày tồn kho bình quân (GVHB) = Số ngày tồn kho bình qn (DTT) =  Cách phân tích tỷ số I Nhóm tỷ số khả hoạt động  Khoản phải thu Vòng quay = kho n ph i thu Kỳ thu ti n bình = quân (DSO) Doanh thu Kho n ph i thu bình quân 360 (hoặc 365) Vòng quay kho n ph i thu Ý nghĩa: Đánh giá khả chuyển đổi thành tiền khoản phải thu, khả doanh nghi p thu nợ từ khách hàng I Nhóm tỷ số khả hoạt động  Áp dụng cho cơng ty A Vòng quay kho n ph i thu = Kỳ thu ti n bình quân nĕm N +1 =  Cách phân tích tỷ số 10 IV Nhóm tỷ số khả sinh lời  Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Tỷ suất lợi Lợi nhuận sau thuế nhuận = tổng tài s n Tổng tài s n bình quân (ROA) x 100% Ý nghĩa: Tỷ số cho biết đồng đầu t vào tổng tài sản tạo đồng lợi nhuận sau thuế 34 IV Nhóm tỷ số khả sinh lời  Áp dụng cho công ty A ROA = nĕm N+1  Cách phân tích tỷ số 35 IV Nhóm tỷ số khả sinh lời  Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ suất lợi Lợi nhuận sau thuế nhuận = vốn ch sở Vốn ch sở hữu bình quân hữu (ROE) x 100% Ý nghĩa: Tỷ số cho biết đồng vốn đầu t vào vốn chủ sở hữu tạo đồng lợi nhuận sau thuế 36 IV Nhóm tỷ số khả sinh lời  Áp dụng cho công ty A ROE = nĕm N+1  Cách phân tích tỷ số 37 V Nhóm tỷ số thị tr ờng  Thu nhập cổ phần (EPS) Lợi nhuận cho cổ đông thư ng EPS = Số cổ phiếu thư ng lưu hành bình quân Ý nghĩa: Tỷ số cho biết khả kiếm lợi nhuận doanh nghi p 38 V Nhóm tỷ số thị tr ờng  Áp dụng cho công ty A EPS nĕm N+1  = Cách phân tích tỷ số 39 V Nhóm tỷ số thị tr ờng  Tỷ số giá trị thị tr ờng cổ phiếu thu nhập cổ phần (P/E) Giá tri thị trư ng cổ phiếu P/E = Thu nhập cổ phần Ý nghĩa: Tỷ số cho biết kỳ vọng thị tr ờng vào khả sinh lời cơng ty 40 V Nhóm tỷ số thị tr ờng  Áp dụng cho công ty A P/E nĕm N+1  = Cách phân tích tỷ số 41 V Nhóm tỷ số thị tr ờng  Tỷ số giá trị thị tr ờng giá trị sổ sách (P/B M/B) Giá trị thị trư ng cổ phiếu P/B = Giá trị sổ sách m t cổ phiếu Giá trị sổ sách m t cổ phiếu = Vốn ch sở hữu Số lượng cổ phiếu lưu hành Ý nghĩa: Tỷ số cho biết đánh giá thị tr ờng giá trị hi n công ty 42 V Nhóm tỷ số thị tr ờng  Áp dụng cho công ty A Giá trị sổ sách m t = cổ phiếu nĕm N+1 P/B nĕm N+1 = - Cách phân tích tỷ số 43 VI Phân tích Dupont  Khái ni m: Phân tích Dupont kỹ thuật phân tích tách tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số chuỗi tỷ số (đ ợc gọi tỷ số cấu thành) 44 VI Phân tích Dupont ROE = = = = = = = LNST VCSH LNST TTS ROA LNST DTT ROS LNST LNTT x x x x x TTS VCSH H số nhân VCSH DTT TTS HS sử dụng TTS LNTT EBIT x x x TTS VCSH HS nhân VCSH EBIT DTT x DTT TTS x TTS VCSH Gánh nặng Gánh nặng Tỷ suất HSSD HS nhân x x x x thuế lãi vay EBIT biên TTS VCSH 45 VI Phân tích Dupont ROE = = = = = = = 452 1.887 452 11.603,5 3,9% 452 13.974 3,23% 452 602,67 0,75 X x x x x x 11.603,5 1.887 6,15 13.974 11.603,5 1,2 602,67 815 0,74 x x x 11.603,5 1.887 6,15 815 13.974 x 5,83% x x 13.974 11.603,5 1,2 x x 11.603,5 1.887 6,15 46 VII Hạn chế ph ng pháp phân tích tỷ số tài          Một cơng ty lớn có nhiều hoạt động nhiều ngành kinh doanh So sánh với trung bình ngành ch a hẳn đư tốt Lạm phát Yếu tố mùa vụ Bị ảnh h ởng kỹ thuật nh làm đẹp cửa sổ Chính sách kế tốn Khó để ch ch số tốt hay xấu Một cơng ty có ch số tốt xấu Chất l ợng báo cáo tài 47 VIII Phân tích yếu tố phi tài        Doanh thu có gắn chặt với khách hàng khơng? Doanh thu có gắn chặt với sản phẩm hay dịch vụ không? Công ty phụ thuộc vào hay nhiều nhà cung cấp? Cơng ty có hoạt động n ớc ngồi khơng? Cạnh tranh ngành nào? Vi n cảnh t ng lai công ty nào? Yếu tố luật pháp? 48 ... công ty A Chu kỳ ti n mặt =  Cách phân tích tỷ số 24 II Phân tích tỷ số tài Nhóm tỷ số khả cân đối vốn  Tỷ số nợ tổng tài sản (H số nợ) Hệ số nợ Tổng nợ = Tổng tài s n x 100% Ý nghĩa: Tỷ số thể... Hiệu suất sử d ng = tài s n cố định  Cách phân tích tỷ số 14 I Nhóm tỷ số khả hoạt động  Hi u suất sử dụng tổng tài sản Hiệu suất sử d ng tổng tài s n Doanh thu = Tổng tài s n bình quân Ý nghĩa:... Ch tiêu phân tích tài doanh nghi p I • Nhóm tỷ số khả hoạt động II • Nhóm tỷ số khả tốn III • Nhóm tỷ số khả cân đối vốn IV • Nhóm tỷ số sinh lời V • Nhóm tỷ số thị tr ờng VI • Phân tích dupont