LIÊN kết TRONG mô HÌNH NHÓM CÔNG TY

LIÊN KẾT TRONG MÔ HÌNH NHÓM CÔNG TY Liên kết hình thành nhóm công ty là xu thế tất yếu khách quan trong nền kinh tế thị trường. Các yếu tố như nhu cầu phân tán rủi ro, nhu cầu tích tụ và tập trung vốn, sự phân công lao động xã hội, sự tác động mạnh mẽ của các quy luật cạnh tranh, quy luật cung cầu của nền kinh tế đã thúc đẩy nhanh chóng sự liên kế hình thành nhóm công ty. I. Một số khái niệm cơ bản 1. Nhóm công ty Chương VIII – Luật Doanh nghiệp năm 2014 có quy định về mô hình nhóm công ty. Tuy nhiên, không có điều luật nào định nghĩa nhóm công ty là gì? Tuy nhiên, dựa theo tinh thần Điều 146 Luật Doanh nghiệp năm 2005, ta có thể đưa ra khái niệm: “Nhóm công ty là tập hợp các công ty có mối quan hệ gắn bó lâu dài với nhau về lợi ích kinh tế, công nghệ, thị trường và các dịch vụ kinh doanh khác”. Hiện nay, nhóm công ty ở Việt Nam theo LDN năm 2014 chủ yếu tồn tại dưới dạng tập đoàn kinh tế, tổng công ty (Điều 188 LDN2014); công ty mẹ, công ty con (Điều 189 LDN2014). Nhóm công ty không phải một thực thể pháp lý độc lập, không có tư cách pháp nhân, không có tài sản riêng mà chỉ là hình thức liên kết giữa các công ty có tư cách pháp lý độc lập. Như vậy, có thể thấy mọi hoạt động trong nhóm công ty không vì lợi ích của nhóm mà nhằm hướng đến lợi ích của các công ty trong nhóm công ty. Sự hình thành nhóm công ty có thể bằng hai con đường chính đó là: công ty mở rộng chi nhánh, góp vốn, thành lập các công ty khác, dần dần phát triển mạnh và gắn bó với nhau tạo thành nhóm công ty; hoặc thông qua con đường thôn tính vá sáp nhập, các đối thủ cạnh tranh có thể thôn tính, sáp nhập lẫn nhau hoặc thỏa hiệp với nhau tạo thành nhóm. 2. Tập đoàn kinh tế, tổng công ty Khái niệm Tập đoàn kinh tế, tổng công ty được định nghĩa tại Điều 188 LDN2014, theo đó: “1. Tập đoàn kinh tế, tổng công ty thuộc các thành phần kinh tế là nhóm công ty có mối quan hệ với nhau thông qua sở hữu cổ phần, phần vốn góp hoặc liên kết khác. Tập đoàn kinh tế, tổng công ty không phải là một loại hình doanh nghiệp, không có tư cách pháp nhân, không phải đăng ký thành lập theo quy định của Luật này. 2. Tập đoàn kinh tế, tổng công ty có công ty mẹ, công ty con và các công ty thành viên. Công ty mẹ, công ty con và mỗi công ty thành viên trong tập đoàn kinh tế, tổng công ty có quyền và nghĩa vụ của doanh nghiệp độc lập theo quy định của pháp luật.” Quy định này về cơ bản chỉ nêu ra được các đặc điểm cơ bản của TĐKT, TCT nhưng chưa làm rõ được những đặc thù của mô hình này. Theo đó, tTĐKT, TCT là tổ hợp hình thành trên cơ sở liên kết về tài chính, công nghệ, thị trường, nghiên cứu phát triển,… nhằm tăng cường tích tụ, tập trung vốn và tăng khả năng cạnh tranh, tối đa hóa lợi nhuận. Bản thân các doanh nghiệp trong tổ hợp đó độc lập và có tư cách pháp nhân, không sinh ra nhau mà liên kết lớn mạnh. Các TĐKT, TCT đều kinh doanh đa ngành, đa lĩnh vực, vừa có chức năng sản xuất, vừa có chức năng tài chính. Hiện nay ở nước ta, các TĐKT, TCT thường đa sở hữu về vốn và chủ yếu ở sở hữu nhà nước. Trong TĐKT, TCT có một doanh nghiệp hạt nhân (công ty mẹ) nắm giữ hoạt động chính và các doanh nghiệp khác trong tập đoàn. Mô hình TĐKT, TCT có thể có yếu tố liên kết vốn như công ty mẹ – công ty con nhưng không hoàn toàn giống mô hình này. 3. Công ty mẹ công ty con Theo Điều 189 LDN năm 2014 định nghĩa: “1. Một công ty được coi là công ty mẹ của công ty khác nếu thuộc một trong các trường hợp sau đây: a) Sở hữu trên 50% vốn điều lệ hoặc tổng số cổ phần phổ thông của công ty đó; b) Có quyền trực tiếp hoặc gián tiếp quyết định bổ nhiệm đa số hoặc tất cả thành viên Hội đồng quản trị, Giám đốc hoặc Tổng giám đốc của công ty đó; c) Có quyền quyết định việc sửa đổi, bổ sung Điều lệ của công ty đó”. Có thể thấy, mô hình công ty mẹ – công ty con là một tập hợp các công ty, mỗi công ty là một pháp nhân độc lập, có tài sản riêng, có bộ máy điều hành quản lý riêng và tự chịu trách nhiệm về các khoản nợ cũng như các nghĩa vụ tài sản của mình. Bên cạnh đó, quan hệ giữa công ty mẹ và công ty con được thiết lập trên cơ sở sở hữu vốn. Theo đó, công ty mẹ đầu tư toàn bộ hoặc đầu tư phần vốn góp chi phối vào công ty con. Tùy theo pháp luật của mỗi nước và điều lệ của từng công ty quy định mà mức chi phối được thể hiện ở tỷ lệ vốn góp. Thông thường, công ty mẹ chiếm từ 50% trở lên vốn góp của công ty con. Tuy nhiên, có trường hợp vẫn được coi là công ty mẹ mặc dù vốn góp dưới 50% tùy thuộc vào điều lệ công ty. Công ty mẹ cũng nắm giữ quyền chi phối, kiểm soát công ty con. Việc kiểm soát, chi phối của công ty mẹ thể hiện ở việc tác động tới các quyết định quan trọng của công ty con thông qua người đại diện phần vốn góp hay người trực tiếp quản lý phần vốn của công ty mẹ tại công ty con (các thành viên Hội đồng quản trị). Mỗi công ty mẹ có thể có nhiều công ty con nhưng mỗi công ty con chỉ có một công ty mẹ; các công ty con có thể tiếp tục đầu tư vào các công ty con khác. Ngoài ra, công ty mẹ không bị ràng buộc hay phải chịu trách nhiệm liên đới đối với các nghĩa vụ tài sản của công ty con. II. Sự liên kết trong mô hình nhóm công ty Sự liên kết trong nhóm công ty rất đa dạng, thể hiện ở đặc điểm của từng loại hình nhóm công ty và từng quan hệ giữa các công ty trong nhóm công ty. Có ba hình thức liên kết chính đó là: liên kết theo chiều ngang, liên kết theo chiều dọc và liên kết hỗn hợp đa ngành, đa lĩnh vực. Liên kết theo chiều ngang: diễn ra giữa các công ty hoạt động trong cùng một ngành bằng việc tham gia cổ phần góp vốn lẫn nhau hoặc các thỏa thuận nhằm phân chia thị trường, kiêm soát sự gia nhập nhóm của các công ty bên ngoài. Các công ty liên kết theo chiều ngang có các sản phẩm, dịch vụ liên quan với nhau và có thể sử dụng cùng một hệ thống phân phối để gia tăng hiệu quả (Ví dụ như sự liên kết giữa doanh nghiệp sản xuất bánh kẹo với doanh nghiệp sản xuất đường). Ưu điểm của hình thức liên kết theo chiều ngang là tạo điều kiện đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ, tận dụng hệ thống phân phối để tiết kiệm chi phí, phân tán rủi ro. Tuy nhiên, hình thức này có nhược điểm là thiếu sự chủ động ở một số khâu như cung ứng nguyên liệu, sản xuất, bảo quản, vận chuyển,… Liên kết theo chiều dọc: diễn ra giữa các công ty trong cùng một dây chuyền công nghệ, trong đó, các công ty cùng nhau hợp tác để hình thành một sản phẩm, một mục tiêu chung nào đó. Đây là mô hình liên kết các công ty hoạt động trong cùng một chuỗi giá trị ngành (Ví dụ như sự liên kết giữa doanh nghiệp may mặc với doanh nghiệp cung cấp nguyên liệu). Liên kết theo chiều dọc có thể là tích hợp ngược (backward integration) – hướng về bên trái chuỗi giá trị, (ví dụ, công ty sản xuất mua lại hoặc đầu tư vốn vào các công ty cung ứng nguyên liệu cho mình) hoặc tích hợp xuôi (forward integration) – hướng về bên phải chuỗi giá trị, (ví dụ, công ty sản xuất mua lại hoặc đầu tư vốn vào một công ty thương mạitiếp thịvận tải để tiêu thụ sản phẩm do mình sản xuất) hoặc cả hai. Hình thức này có ưu điểm là đem lại nhiều lợi thế về chi phí, về sự chủ động nguồn nguyên liệu, chủ động trong việc sản xuất và đưa hàng ra thị trường, khả năng kiểm soát các dịch vụ,… tuy nhiên hình thức liên kết dọc cũng có khó khăn là sẽ bị phân tán nguồn lực, khó tập trung vào hoạt động chủ yếu tạo giá trị gia tăng cao nhất trong chuỗi giá trị. Liên kết hỗn hợp đa ngành, đa lĩnh vực: là loại liên kết các doanh nghiệp hoạt động trong nhiều ngành, nghề và lĩnh vực có mối quan hệ và không có mối quan hệ về công nghệ, quy trình sản xuất,… nhưng có mối quan hệ chặt chẽ về tài chính. Công ty mẹ không nhất thiết phải trực tiếp sản xuất kinh doanh một sản phẩm cụ thể mà chủ yếu làm nhiệm vụ đầu tư, kinh doanh vốn; điều tiết, phối hợp kinh doanh giữa các lĩnh vực. Các công ty con bằng kế hoạch, chiến lược phát triển kinh doanh thống nhất, thực hiện điều hoà vốn, lợi nhuận giữa các công ty con, lĩnh vực kinh doanh hoặc điều chỉnh, chuyển dịch vốn đầu tư vào lĩnh vực kinh doanh có hiệu quả cao,… 1. Sự liên kết trong mô hình tập đoàn kinh tế, tổng công ty TĐKT, TCT không phải một doanh nghiệp, không có

LIÊN KẾT TRONG MƠ HÌNH NHĨM CƠNG TY Liên kết hình thành nhóm cơng ty xu tất yếu khách quan kinh tế thị trường Các yếu tố nhu cầu phân tán rủi ro, nhu cầu tích tụ tập trung vốn, phân cơng lao động xã hội, tác động mạnh mẽ quy luật cạnh tranh, quy luật cung cầu kinh tế thúc đẩy nhanh chóng liên kế hình thành nhóm cơng ty I Một số khái niệm Nhóm cơng ty Chương VIII – Luật Doanh nghiệp năm 2014 có quy định mơ hình nhóm cơng ty Tuy nhiên, khơng có điều luật định nghĩa nhóm cơng ty gì? Tuy nhiên, dựa theo tinh thần Điều 146 Luật Doanh nghiệp năm 2005, ta đưa khái niệm: “Nhóm cơng ty tập hợp cơng ty có mối quan hệ gắn bó lâu dài với lợi ích kinh tế, công nghệ, thị trường dịch vụ kinh doanh khác” Hiện nay, nhóm cơng ty Việt Nam theo LDN năm 2014 chủ yếu tồn dạng tập đồn kinh tế, tổng cơng ty (Điều 188 LDN2014); cơng ty mẹ, cơng ty (Điều 189 LDN2014) Nhóm công ty thực thể pháp lý độc lập, khơng có tư cách pháp nhân, khơng có tài sản riêng mà hình thức liên kết cơng ty có tư cách pháp lý độc lập Như vậy, thấy mọi hoạt động nhóm cơng ty khơng lợi ích nhóm mà nhằm hướng đến lợi ích cơng ty nhóm cơng ty Sự hình thành nhóm cơng ty hai đường là: cơng ty mở rộng chi nhánh, góp vốn, thành lập cơng ty khác, phát triển mạnh gắn bó với tạo thành nhóm cơng ty; thơng qua đường thơn tính vá sáp nhập, đối thủ cạnh tranh thơn tính, sáp nhập lẫn thỏa hiệp với tạo thành nhóm Tập đồn kinh tế, tổng cơng ty Khái niệm Tập đồn kinh tế, tổng công ty định nghĩa Điều 188 LDN2014, theo đó: “1 Tập đồn kinh tế, tổng cơng ty thuộc thành phần kinh tế nhóm cơng ty có mối quan hệ với thơng qua sở hữu cổ phần, phần vốn góp liên kết khác Tập đồn kinh tế, tổng cơng ty khơng phải loại hình doanh nghiệp, khơng có tư cách pháp nhân, đăng ký thành lập theo quy định Luật Tập đồn kinh tế, tổng cơng ty có cơng ty mẹ, cơng ty công ty thành viên Công ty mẹ, công ty cơng ty thành viên tập đồn kinh tế, tổng cơng ty có quyền nghĩa vụ doanh nghiệp độc lập theo quy định pháp luật.” Quy định nêu được đặc điểm TĐKT, TCT chưa làm rõ được đặc thù mơ hình Theo đó, tTĐKT, TCT tổ hợp hình thành sở liên kết tài chính, cơng nghệ, thị trường, nghiên cứu phát triển,… nhằm tăng cường tích tụ, tập trung vốn tăng khả cạnh tranh, tối đa hóa lợi nhuận Bản thân doanh nghiệp tổ hợp độc lập có tư cách pháp nhân, không sinh mà liên kết lớn mạnh Các TĐKT, TCT kinh doanh đa ngành, đa lĩnh vực, vừa có chức sản xuất, vừa có chức tài Hiện nước ta, TĐKT, TCT thường đa sở hữu vốn chủ yếu sở hữu nhà nước Trong TĐKT, TCT có doanh nghiệp hạt nhân (công ty mẹ) nắm giữ hoạt động doanh nghiệp khác tập đồn Mơ hình TĐKT, TCT có yếu tố liên kết vốn công ty mẹ – công ty khơng hồn tồn giống mơ hình Cơng ty mẹ - công ty Theo Điều 189 LDN năm 2014 định nghĩa: “1 Một công ty coi công ty mẹ công ty khác thuộc trường hợp sau đây: a) Sở hữu 50% vốn điều lệ tổng số cổ phần phổ thơng cơng ty đó; b) Có quyền trực tiếp gián tiếp định bổ nhiệm đa số tất thành viên Hội đồng quản trị, Giám đốc Tổng giám đốc cơng ty đó; c) Có quyền định việc sửa đổi, bổ sung Điều lệ cơng ty đó” Có thể thấy, mơ hình công ty mẹ – công ty tập hợp công ty, công ty pháp nhân độc lập, có tài sản riêng, có máy điều hành quản lý riêng tự chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản Bên cạnh đó, quan hệ cơng ty mẹ công ty thiết lập sở sở hữu vốn Theo đó, cơng ty mẹ đầu tư tồn đầu tư phần vốn góp chi phối vào công ty Tùy theo pháp luật nước điều lệ công ty quy định mà mức chi phối thể tỷ lệ vốn góp Thơng thường, cơng ty mẹ chiếm từ 50% trở lên vốn góp cơng ty Tuy nhiên, có trường hợp coi cơng ty mẹ vốn góp 50% tùy thuộc vào điều lệ công ty Công ty mẹ nắm giữ quyền chi phối, kiểm sốt cơng ty Việc kiểm sốt, chi phối cơng ty mẹ thể việc tác động tới định quan trọng công ty thông qua người đại diện phần vốn góp hay người trực tiếp quản lý phần vốn công ty mẹ công ty (các thành viên Hội đồng quản trị) Mỗi cơng ty mẹ có nhiều cơng ty cơng ty có cơng ty mẹ; cơng ty tiếp tục đầu tư vào cơng ty khác Ngồi ra, cơng ty mẹ khơng bị ràng buộc hay phải chịu trách nhiệm liên đới nghĩa vụ tài sản công ty II Sự liên kết mơ hình nhóm cơng ty Sự liên kết nhóm cơng ty đa dạng, thể đặc điểm loại hình nhóm công ty quan hệ công ty nhóm cơng ty Có ba hình thức liên kết là: liên kết theo chiều ngang, liên kết theo chiều dọc liên kết hỗn hợp đa ngành, đa lĩnh vực Liên kết theo chiều ngang: diễn công ty hoạt động ngành việc tham gia cổ phần góp vốn lẫn thỏa thuận nhằm phân chia thị trường, kiêm sốt gia nhập nhóm cơng ty bên ngồi Các cơng ty liên kết theo chiều ngang có sản phẩm, dịch vụ liên quan với sử dụng hệ thống phân phối để gia tăng hiệu (Ví dụ liên kết doanh nghiệp sản xuất bánh kẹo với doanh nghiệp sản xuất đường) Ưu điểm hình thức liên kết theo chiều ngang tạo điều kiện đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ, tận dụng hệ thống phân phối để tiết kiệm chi phí, phân tán rủi ro Tuy nhiên, hình thức có nhược điểm làthiếu chủ động số khâu cung ứng nguyên liệu, sản xuất, bảo quản, vận chuyển,… Liên kết theo chiều dọc: diễn công ty dây chuyền cơng nghệ, đó, cơng ty hợp tác để hình thành sản phẩm, mục tiêu chung Đây mơ hình liên kết công ty hoạt động chuỗi giá trị ngành (Ví dụ liên kết doanh nghiệp may mặc với doanh nghiệp cung cấp nguyên liệu) Liên kết theo chiều dọc tích hợp ngược (backward integration) – hướng bên trái chuỗi giá trị, (ví dụ, cơng ty sản xuất mua lại đầu tư vốn vào công ty cung ứng ngun liệu cho mình) tích hợp xi (forward integration) – hướng bên phải chuỗi giá trị, (ví dụ, công ty sản xuất mua lại đầu tư vốn vào công ty thương mại/tiếp thị/vận tải để tiêu thụ sản phẩm sản xuất) hai Hình thức có ưu điểm đem lại nhiều lợi chi phí, chủ động nguồn nguyên liệu, chủ động việc sản xuất đưa hàng thị trường, khả kiểm soát dịch vụ,… nhiên hình thức liên kết dọc có khó khăn bị phân tán nguồn lực, khó tập trung vào hoạt động chủ yếu tạo giá trị gia tăng cao chuỗi giá trị Liên kết hỗn hợp đa ngành, đa lĩnh vực: loại liên kết doanh nghiệp hoạt động nhiều ngành, nghề lĩnh vực có mối quan hệ khơng có mối quan hệ cơng nghệ, quy trình sản xuất,… có mối quan hệ chặt chẽ tài Cơng ty mẹ khơng thiết phải trực tiếp sản xuất kinh doanh sản phẩm cụ thể mà chủ yếu làm nhiệm vụ đầu tư, kinh doanh vốn; điều tiết, phối hợp kinh doanh lĩnh vực Các công ty kế hoạch, chiến lược phát triển kinh doanh thống nhất, thực điều hoà vốn, lợi nhuận công ty con, lĩnh vực kinh doanh điều chỉnh, chuyển dịch vốn đầu tư vào lĩnh vực kinh doanh có hiệu cao,… Sự liên kết mơ hình tập đồn kinh tế, tổng công ty TĐKT, TCT doanh nghiệp, ... cơng ty Sự liên kết nhóm cơng ty đa dạng, thể đặc điểm loại hình nhóm cơng ty quan hệ công ty nhóm cơng ty Có ba hình thức liên kết là: liên kết theo chiều ngang, liên kết theo chiều dọc liên kết. .. nghiệp hạt nhân (công ty mẹ) nắm giữ hoạt động doanh nghiệp khác tập đồn Mơ hình TĐKT, TCT có yếu tố liên kết vốn công ty mẹ – công ty khơng hồn tồn giống mơ hình Cơng ty mẹ - công ty Theo Điều 189... cơng ty cơng ty có cơng ty mẹ; cơng ty tiếp tục đầu tư vào cơng ty khác Ngồi ra, cơng ty mẹ khơng bị ràng buộc hay phải chịu trách nhiệm liên đới nghĩa vụ tài sản công ty II Sự liên kết mơ hình nhóm