Cong ty co phan nhua binh minh BMP

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HỒ CHÍ MINH KHOA KẾ TỐN – KIỂM TỐN - - KHOA KẾ TOÁN KIỂM TOÁN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Giảng viên hướng dẫn: Võ Minh Long Phân tích tình hình tài Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Đại học Mở, tháng 12/2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM KHOA KẾ TỐN KIỂM TỐN TIỂU LUẬN THUYẾT TRÌNH MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ` ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: VÕ MINH LONG DANH SÁCH THÀNH VIÊN STT TÊN THÀNH VIÊN MSSV Huỳnh Thị Kim Thảo 1554040182 Đặng Hoàng Anh 1554040006 Nguyễn Thị Hạ Châu 1554040024 Mai La Kiều Chi 1554040025 Nguyễn Vũ Gia Hân 1554040060 Nguyễn Xuân Mười 1554040108 Nguyễn Thị Tú Uyên 1554040253 Huỳnh Thị Mỹ Y 1554040272 KÍ TÊN LỜI CẢM ƠN Được phân cơng tiến hành thực phân tích tình hình tài từ thầy Võ Minh Long, thực phần nội dung tiểu luận “Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh” Để hồn thành tiểu luận này, xin chân thành cảm ơn hướng dẫn từ thầy Minh Long tận tình hướng dẫn, giảng dạy, chia sẻ kinh nghiệm góp ý sửa lỗi cho chúng tơi q trình học tập mơn Tài Doanh nghiệp q trình tiến hành nghiên cứu đề tài môn học phân tích vào thực tình hình đất nước Báo cáo, thuyết trình sử dụng nguồn tài liệu đáng tin cậy, chắt lọc thời gian dài biên soạn Nội dung thuyết trình bám sát báo cáo thực tế, qua nhiều lần kiểm duyệt Báo Cáo thuyết trình chắn khơng tránh khỏi sai sót ngồi ý muốn Kính mong thầy bạn cảm thơng sâu sắc góp ý cho nhóm để nhóm ngày hồn thiện hơn, làm tốt lần sau Cuối cùng, kính chúc thầy dồi sức khỏe thành công nghiệp cao q Đồng kính chúc tồn thể bạn dồi sức khỏe, đạt nhiều thành công sống công việc Xin chân thành cảm ơn! Nhận xét - Cảm ơn lời nhận xét góp ý thầy! Những điều điều vô quý giá chúng em sau Nó hành trang, kinh nghiệm, học quý giá khơng dễ để có tên đường học tập làm việc Nhóm em tơn trọng điều khơng ngừng nỗ lực để hồn thiện, phát triển thân Nhóm em chân thành cảm ơn thầy! Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Mục lục Chương 1: KHÁI QT VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH .- I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH - Sơ lược Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh .- II LỊCH SỬ HÌNH THÀNH PHÁT TRIỂN VÀ CƠ CẤU TỔ CHỨC - Lịch sử hình thành phát triển - Mục tiêu hoạt động công ty - Hoạt động sản xuất kinh doanh .- Cơ cấu tổ chức - Những thuận lợi khó khăn cơng ty .- Tổng quan ngành nhựa Việt Nam: - Thuận lợi: - Khó khăn: - Chương 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH - I TỶ SỐ THANH TOÁN - II TỶ SỐ HOẠT ĐỘNG - 11 Vòng quay khoản phải thu số ngày thu tiền bình quân - 11 Vòng quay tồn kho số ngày tồn kho bình quân - 12 III CƠ CẤU TÀI CHÍNH - 13 Tỷ số nợ - 13 Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu - 14 Tỷ số trang trải lãi vay - 15 IV TỶ SỐ LỢI NHUẬN - 17 ROS .- 17 ROA .- 18 3.ROE - 19 V PHÂN TÍCH PHƯƠNG TRÌNH DUPONT - 21 VI CÁC TỶ SỐ VỀ GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG - 24 Chương 3: NHẬN XÉT, GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ - 27 Nhận xét: .- 27 Tài liệu - 29 - -1- Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Chương 1: KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH I GIỚI THIỆU VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH Sơ lược Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh thành lập từ năm 1977, doanh nghiệp sản xuất kinh doanh hàng đầu Việt Nam sản phẩm ống nhựa phụ tùng ống nhựa loại phục vụ cho ngành cấp thoát nước, bưu viễn thơng, điện lực, xây dựng cơng nghiệp dân dụng Tiếp tục doanh nghiệp hàng đầu ngành nhựa vật liệu xây dựng Việt Nam, chủ động hoàn thiện lực, sẵn sàng cạnh tranh khu vực quốc tế Với sứ mệnh cung ứng sản phẩm theo tiêu chuẩn quốc tế, dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày cao thị trường; bảo đảm hài hịa lợi ích khách hàng, người lao động, cổ đơng xã hội Nhựa Bình Minh với truyền thống đồng thuận cao, tôn trọng khứ, vững vàng tại, tự tin hướng tới tương lai, góp phần cho phát triển đại hóa ngành nhựa Việt Nam Tên cơng ty: CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH Tên tiếng anh: BINH MINH PLASTICS JOINT – STOCK COMPANY Tên viết tắt: BMPLASCO Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp mã số thuế: 0301464823 Địa trụ sở: 240 Hậu Giang, phường 9, quận 6, Tp Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-28) 39 690 973 Fax: (84-24) 39 606 814 Website: www.binhminhplastic.com.vn Mã cổ phiếu: BMP -2- Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh II LỊCH SỬ HÌNH THÀNH PHÁT TRIỂN VÀ CƠ CẤU TỔ CHỨC Lịch sử hình thành phát triển Sau bốn mươi năm hình thành, Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh khơng ngừng đổi để phát triển công ty ngày hoàn thiện Đầu thập niên 80, bối cảnh kinh tế đất nước bị cấm vận, Nhà mát sản xuất cầm chừng từ nguồn nguyên liệu tồn kho từ trước ngày giải phóng, Ban Lãnh đạo xác định tập trung sản xuất sản phẩm nhựa kỹ thuật đáp ứng cho nhu cầu thiết yếu xã hội với chi phí nguyên liệu thấp Theo Quyết định số 1488/QĐUB ngày 16 tháng 11 năm 1977 Uỷ Ban Nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, Nhà máy Cơng tư Hợp danh Nhựa Bình Minh trực thuộc Tổng cơng ty Công nghệ phẩm – Bộ Công nghiệp nhẹ thành lập từ việc hợp Công ty Ống nhựa hóa học Việt Nam (Kepivi) Cơng ty Kỹ nghệ Kiều Tinh, chuyên sản xuất loại sản phẩm nhựa dân dụng, số sản phẩm ống phụ kiện ống nhựa Từ năm 1980 đến khoảng năm 1986, xem giai đoạn đầu việc hình thành ổn định sản xuất Vào năm 1986, xem năm đánh dấu bước chuyển lịch sử Nhựa Bình Minh UNICEF lựa chọn làm nhà cung cấp chủ yếu ống nhựa uPVC cho dự án “Chương trình nước nơng thơn, đánh dấu chuyển đổi hoàn toàn cấu sản phẩm Nhựa Bình Minh sang sản xuất sản phẩm nhựa công nghiệp kỹ thuật, tạo tiền đề cho ngành ống nhựa Việt Nam phát triển mạnh Những năm sau, công ty bắt đầu đầu tư công nghệ, chuyển đổi hoàn toàn từ nhà máy chuyên sản xuất hàng gia dụng sang sản xuất nhựa công nghiệp, chủ yếu ống nhựa theo tiêu chuẩn quốc tế suốt năm 1987-1996 Vào ngày tháng năm 1990, Bộ Công nghiệp nhẹ định việc thành lập “Xí nghiệp Khoa học Sản xuất Nhựa Bình Minh” sở thành lập lại “Nhà máy Cơng tư Hợp doanh Nhựa Bình Minh”, trở thành đơn vị thành viên trực thuộc Liên hiệp sản xuất Xuất Nhập Nhựa Bộ Công nghiệp nhẹ (tiền thân Tổng Công ty Nhựa VN VINAPLAST) với nhiệm vụ nghiên cứu thành tựu kỹ thuật vào ngành gia công chất dẻo, tổ chức thực nghiệm sản phẩm Theo đó, -3- Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh thương hiệu logo cơng ty đăng kí bảo hộ độc quyền Việt Nam Hệ thống phân phối công ty bắt đầu hình thành Ngày 24 tháng năm 1994, quốc hữu hóa Xí nghiệp Khoa học Sản xuất Nhựa Bình Minh chuyển đổi thành doanh nghiệp Nhà nước Cũng năm này, vào ngày tháng 11 Bộ Công nghiệp nhẹ định 1434/CNnTCLĐ việc thành lập Doanh nghiệp Nhà nước Công ty Nhựa Bình Minh, tên giao dịch BMPLASCO trực thuộc Tổng công ty Nhựa Việt Nam, với ngành nghề kinh doanh sản xuất ống nhựa Bên cạnh cơng ty cịn tập trung đầu tư máy móc thiết bị trở thành đơn vị nước ứng dụng công nghệ Dry-Blend – sản xuất ống nhựa trực tiếp từ bột PVC compound., sản xuất ống nhựa đường kính 400mm-lớn Việt Nam Với chủ trương “Đổi phát triển”, công ty liên tục đầu tư máy móc, thiết bị đại nguồn vốn tự có để nâng cao chất lượng đa dạng hóa sản phẩm suốt giai đoạn 1997-2006 Điển hình việc đầu tư mở rộng mặt nhà máy Tp.HCM, đầu tư xây dựng Nhà máy với tổng diện tích 20.000m2 Khu Cơng nghiệp Sóng Thần 1, tỉnh Bình Dương, ,với trang bị hồn tồn máy móc đại nước Châu Âu Cũng thời gian này, công ty thực cổ phần hóa niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam vào ngày 11/7/2006 Từ năm 2007 đến nay, với định hướng chiến lược phát triển bền vững, bảo đảm hài hịa lợi ích cơng ty với cổ động, khách hàng, người lao động cộng đồng, giải pháp tự động hóa, nâng cao suất lao động, phát triển nguồn nhân lực, tiết kiệm nguyên vật liệu, nhiên liệu, bảo vệ môi trường công ty trọng hàng đầu Đây giai đoạn mang tính bước ngoặt cơng ty với đời sản phẩm ống chất lượng quốc tế có đường kính lớn Việt Nam, mang đến cho khách hàng thêm nhiều lựa chọn, góp phần phát triển kinh tế nước nhà Trong năm gần đây, Nhựa Bình Minh gặt hái khơng giải thưởng, chứng nhận quốc tế chứng nhận Hệ thống Quản lý môi trường theo tiêu chuẩn ISO14000 triển khai dự án “ Hệ thống công nghệ thông tin quản trị tổng thể nguồn lực doanh nghiệp (ERP) – Oracle E-Business Suite”; huân chương Độc Lập hạng Nhì, hạng Ba, huân chương Lao Động hạng Nhất, hạng Nhì, hạng Ba.; doanh nghiệp ngành sản xuất ống nhựa liên tục 19 năm liền -4- Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Cơng ty có tỷ số nợ vốn chủ sở hữu nhỏ cho thấy khả tự chủ tài cơng ty khả cịn vay nợ cơng ty cao Tuy nhiên, việc sử dụng nợ có ưu điểm, chi phí lãi vay trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp phải cân nhắc rủi ro tài ưu điểm vay nợ để đảm bảo tỷ lệ hợp lý Tỷ số trang trải lãi vay Bảng tỷ số Năm 2014 2015 2016 BMP 173.32 217.12 312.24 Tỷ số cho biết khả trả lãi khoản vay Đo lường khả sử dụng lợi nhuận thu từ trình kinh doanh để trả lãi khoản mà công ty vay Tỷ số có hướng tăng dần từ năm 2014 173.32 đến năm 2015 217.12, qua năm 2016 có tăng mạnh 312.17 so với năm 21014 Ta thấy năm 2014 khả toán lãi vay 173.32 lần Trong năm 2015 tăng lên 217.12 lần tức đồng chi phí lãi vay có 217.12 đồng thu nhập để toán Sang năm 2016 tỷ số tiếp tục tăng lên 312.24 lần cao ba năm 2014, 2015, 2016 Ta thấy tỷ số thu nhập lãi vay năm lớn 1, cho thấy cơng ty có khả tốn lãi vay Tuy nhiên, nhìn chung tỷ số qua năm thấp, công ty vay lượng vốn lớn cho hoạt động kinh doanh mình, làm cho chi phí lãi vay chiếm phần khơng nhỏ tổng chi phí kinh doanh, tất yếu làm ảnh hưởng đến lợi nhuận lại công ty Tỷ số khả trả lãi cho biết khả trả phần lãi khoản vay, không cho biết khả trả phần gốc lẫn phần lãi Tỷ số lớn cơng ty hồn tồn có khả trả lãi vay Nếu nhỏ chứng tỏ công ty vay nhiều so với khả mình, cơng ty kinh doanh kém đến mức lợi nhuận thu không đủ trả lãi vay - 15 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Tỷ số khả trả lãi cho biết khả trả phần lãi khoản vay, không cho biết khả trả phần gốc lẫn phần lãi Tỷ số trang trãi lãi vay cao cho thấy khả tốn lãi vay cơng ty tốt Tỷ số cao phần thể hoat động kinh doanh công ty tốt, thu lại nguồn lợi nhuận cao, đảm bảo khả trang trãi lãi vay công ty Khả trang trãi lãi vay tốt làm cho công ty chịu sức ép từ chủ nợ - 16 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh IV TỶ SỐ LỢI NHUẬN Bảng tỷ số Năm 2014 2015 2016 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 16 19 19 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu bình quân 24 27.8 29.1 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản bình quân 21 24 24 ROS Đây mối quan hệ lợi nhuận doanh thu, hai yếu tố có mối quan hệ mật thiết, doanh thu vai trị, vị trí doanh nghiệp thương trường, lợi nhuận cho biết chất lượng, hiệu cuối doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận doanh thu có trồi sụt qua năm, cụ thể: Năm 2014 tỷ suất lợi nhuận doanh thu 16% Cho ta biết 100 đồng doanh thu tạo 16 đồng lợi nhuận Năm 2015 tỷ suất tăng lên 19%, tăng 3% so với 2014 Cho thấy tình hình lợi nhuận năm 2015 tốt, vẫn tiếp tục phát triển Năm 2016 tỷ suất 19%, với tỷ suất năm 2015 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu ba năm cơng ty có tăng so với năm trước, khơng có giảm sút, cho thấy hiệu kinh doanh cơng ty có xu hướng tốt Nhìn chung năm (2014, 2015, 2016), ROS toàn ngành có xu hướng giảm, nhiên ROS cơng ty cổ phần Bình Minh lại tăng lên, điều phản ánh lợi nhuận đồng doanh thu Nhựa Bình Minh tạo ngày tăng cao lực kinh doanh ngày vượt trội - 17 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản bình quân cho ta biết hiệu kinh doanh hiệu sử dụng tài sản công ty Ta thấy tỷ suất năm 2014 21% , 2015 tăng lên 24% , 2016 24%, tỷ suất không tăng so với năm 2015 Ở năm 2016, mức ROA Nhựa Bình Minh (22%) cao so với trung bình ngành(10%) cho thấy tài sản công ty sử dụng hiệu so với doanh nghiệp khác Trong năm 2014: ROA 21% tức 100 đồng đầu tư vào tài sản đem lại cho cơng ty 21 đồng lợi nhuận Sang năm 2015 2016 ROA 24% tức với 100 đồng đầu tư vào tài sản đem lại cho công ty 24 đồng lợi nhuận Tăng đồng so với 2014 Hiệu sử dụng tài sản cố định năm 2014 thấp nhất, 100 đồng tài sản tạo 24 đồng lợi nhuận Tuy nhiên, tỷ lệ tốt, công ty cần phát huy hướng phát triển để nâng dần tốc độ lưu chuyển vốn đẩy mạnh tỷ lệ lợi nhuận tài sản Từ đây, ta thấy: để tăng sức sinh lời tổng tài sản, từ đó, góp phần nâng cao hiệu kinh doanh, doanh nghiệp phải tìm biện pháp thích hợp để tăng số vòng quay tài sản suất sinh lời doanh thu Bằng phương pháp loại trừ, nhà phân tích xác định ảnh hưởng nhân tố (số vòng quay tổng tài sản suất sinh lời doanh thu) đến thay đổi suất sinh lời tổng tài sản kỳ Tuy nhiên, cần ý rằng, chừng mực định, nhân tố có quan hệ ngược chiều Thơng thường, để tăng số vịng quay tài sản, doanh nghiệp phải tăng doanh thu vậy, buộc phải giảm giá bán, dẫn đến lợi nhuận giảm Vì thế, để tăng suất sinh lời tài sản mà vẫn tăng số vòng quay tài sản suất sinh lời doanh thu, đòi hỏi nhà quản lý phải có giải pháp thích hợp nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ để cho lượng hàng hóa bán vẫn tăng (tăng doanh thu) giảm giá bán - 18 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh 3.ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu bình quân cho biết khả sinh lời vốn chủ sở hữu bỏ Nhìn chung khả sinh lời ln tăng ba năm 2014, 2015, 2016, cụ thể: Năm 2014 24% , cho thấy 100 đồng vốn chủ sở hữu công ty thu 24 đồng lợi nhuận Năm 2015 27.8%, tăng 3,8% so với năm 2014, chứng tỏ khả sinh lời vốn chủ sở hữu tốt so với 2014 Năm 2016 29,1%, 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo 29,1 đồng lợi nhuận, cho thất tình hình sử dụng vốn chủ sở hữu năm 2016 có hiệu ba năm So sáng ROE qua năm, Ta thấy tỷ số lợi nhuận gộp doanh thu qua năm có tăng khơng đáng kể, cụ thể năm 2014 0.28, năm 2015 2016 0.32, ta thấy tình hình tài cơng ty tương đối ổn định Hiệu suất sinh lời vốn chủ ROE năm 2016 đạt 29,1%, tăng 1,3% so với năm 2015 Xuất phát từ hệ số địn bẩy tài tăng so với năm ngối Tuy vậy, việc sử dụng hệ số đòn bẩy Công ty vay nợ ngân hàng để đầu tư, trang trải hoạt động mà dự án Bình Minh Việt chưa triển khai được, số tiền giữ lại doanh nghiệp khoản vay, không lãi suất Và, ngày 30/12/2016 ngày giao dịch không hưởng quyền khoản cổ tức 20% tiền mặt nên số tiền 90 tỷ từ lợi nhuận chưa phân phối ghi nhận khoản phải trả cho cổ đơng Nhìn chung, khả sinh lời Nhựa Bình Minh khơng tăng trưởng vượt trội so với năm trước, so với doanh nghiệp ngành Nhựa Bình Minh ln dẫn đầu Hơn nữa, bối cảnh kinh tế cịn nhiều khó khăn, cạnh tranh ngày khốc liệt, Nhựa Bình Minh vẫn trì tỷ lệ 100 đồng doanh thu thu 29,1 đồng lợi nhuận ròng Đây kết đáng tự hào Nhựa Bình Minh, khơng phải doanh nghiệp tạo tỷ suất lợi nhuận cao - 19 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Tình hình lợi nhuận vốn chủ sở hữu bình quân tăng qua năm, cho thấy tình hình tài cơng ty có phần chủ động cân đối hơn, nên hiệu sử dụng vốn, công ty nên phát huy hướng phát triển Khả sinh lời vốn chủ sở hữu tính theo cơng thức đây, cho thấy: Khả sinh lời vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào hệ số tài sản vốn chủ sở hữu khả sinh lời tổng tài sản Do vậy, để tăng khả sinh lời vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp phải tìm biện pháp để tăng hệ số tài sản vốn chủ sở hữu tăng khả sinh lời tài sản Bằng phương pháp loại trừ, nhà phân tích xác định ảnh hưởng nhân tố (hệ số tài sản vốn chủ sở hữu khả sinh lời tổng tài sản) đến thay đổi khả sinh lời vốn chủ sở hữu kỳ - 20 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh V PHÂN TÍCH PHƯƠNG TRÌNH DUPONT Sơ đồ DUPONT trình bày mối quan hệ lợi nhuận vốn đầu tư, luân chuyển tài sản có, mức lợi nhuận doanh thu mức nợ Như ta biết Tỷ suất lợi nhuận tài sản có chịu tác động hai nhân tố tỷ số lợi nhuận doanh thu doanh thu tổng tài sản có Lợi nhuận tổng tài sản có năm 2014 thấp nhât : 24%, năm 2016 cao 29.1%, cho thấy, năm 2014 hiệu sử dụng vốn công ty không khả quan 2016 dấu hiệu tốt, công ty cần tiếp tục đẩy mạnh tỷ lệ năm tới Ta thấy, hai tỷ lệ chịu tác động hai nhân tố lợi nhuận doanh thu doanh thu tài sản có, vậy, muốn nâng cao tỷ lệ cơng ty cần kết hợp đồng nâng cao hai nhân tố Để nâng cao tỷ lệ lợi nhuận doanh thu công ty phải nâng cao lợi nhuận thuần, cho tốc độ tăng lợi nhuận nhanh tốc độ tăng doanh thu Mà biện pháp tốt để nâng cao lợi nhuận kiểm soát tốt tổng chi phí Do sâu phân tích khoảng mục chi phí ta thấy: Chi phí giá vốn hàng bán chiếm tỉ lệ cao tổng chi phí sấp 2.248 tỷ năm 2016, chi phí giá vốn hàng bán khó kiểm sốt hàng hố cơng ty nhận từ nhà cung cấp nên giá vốn hàng bán nhà cung cấp chi phối, cơng ty làm giảm tỷ lệ giá vốn hàng bán so với doanh thu cách nâng giá bán đầu phải thận trọng khéo léo việc định giá bán tác động đến doanh thu Chi phi quản lý doanh nghiệp tăng qua ba năm : năm 2014 sấp sỉ 73 250 tỷ đến năm 2016 sấp sỉ 115.283 tỷ, chủ yếu lương công nhân viên, chi phí vận chuyển, điện, nước, điện thoại, Dự báo chi phí tiếp tục tăng năm tới Nhà nước có sách giao cho doanh nghiệp tự định gía bán xăng dầu, giá xăng dầu tăng nhà nước trợ giá phần Chi phí tiền lương khơng thể giảm Vì thế, cơng ty kiểm sốt cách sử dụng mục đích nguồn điện nước, - 21 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh cước viễn thơng, nhằm tiết kiệm chi phí Tuy nhiên, nhìn chung chi phí quản lý tăng năm tới không tránh khỏi Chi phí tài khoảng chi phí cơng ty cần kiểm sốt tốt hơn, ta thấy chi phí tăng qua ba năm, đồng thời tốc độ tăng chi phí nhanh tốc độ tăng doanh thu Vì năm tới cơng ty phải có kế hoạch kiểm sốt tốc độ chi phí này, cách giảm hàng tồn kho nhằm làm giảm khoản vay ngân hàng, tính tốn nhu cầu vốn giai đoạn để có kế hoạch sử dụng vốn vay có hiệu Đối với chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, nghĩa vụ nhà nước cơng ty khơng thể can thiệp Vịng quay tồn vốn năm 2016 không hiệu 2015, công ty mở rộng hàng tồn kho làm cho vốn lưu động tăng lên Một doanh nghiệp xem hoạt động có hiệu số vịng quay vốn ngày tăng lên điều chứng tỏ đồng vốn doanh nghiệp sử dụng có hiệu cao, muốn số vịng quay vốn tăng điều phụ thuộc vào hai yếu tố doanh thu vốn Về doanh thu, ta thấy doanh thu tăng lên ba năm, phân tích phần doanh thu, nguyên nhân tình hình kinh doanh ngày khó khăn buộc cơng ty phải nâng giá bán hàng hố đầu ra, bên cạnh sách thu tiền bán hàng phần ảnh hưởng đến tình hình doanh thu Trong năm tới cơng ty cần đẩy mạnh tình hình doanh thu nữa, cách nới rộng sách thu tiền bán hàng Bên cạnh đó, cơng ty nên mở rộng thị tường bán lẻ giúp thu tiền bán hàng nhanh chóng, gia tăng doanh thu, phân tán rủi ro phải phụ thuộc vào số khách hàng lớn Về vốn cố định, ta thấy tài sản cố định giảm qua năm nguyên nhân khấu hao hàng năm, hai năm qua, cơng ty khơng có hoạt động đầu tư vào tài sản cố định Tình hình tài sản cố định công ty vẫn tốt nên vài năm tới chưa cần thiết đầu tư thêm - 22 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Về vốn lưu động, ta thấy khoảng mục vốn tiền khơng có biến động lớn ba năm qua, nhiên, tỷ số tốn nhanh cơng ty theo phân tích phần trước thấp có xu hướng giảm, công ty nên ý nâng dần khoảng mục vốn tiền nhằm hạn chế rủi ro tốn Khoảng mục khoản phải thu tăng giảm khơng đáng kể, nhiên kỳ thu tiền bình qn cịn -9 ngày, thời qian ngắn gây khó khăn cho người mua, cơng ty nên mở rộng thời gian thu tiền bán hàng để nâng cao doanh thu áp dụng sách thu tiền linh hoạt chiết khấu tốn để khuyến khích khách hàng tốn hạn Về khoản mục hàng tồn kho tăng mạnh ba năm cụ thể năm 2014 khoảng 373 triệu đến 2016 tăng lên khoảng 471 triệu, vòng quay hàng tồn kho tăng ,do tốc độ tăng doanh thu thấp tốc độ tăng hàng tồn kho năm tới cơng ty nên giảm bớt lượng hàng tồn kho nhằm làm giảm bớt chi phí tồn trữ tiết kiệm chi phí lãi vay công ty phải vay ngắn hạn ngân hàng để đầu tư cho tài sản lưu động mà chủ yếu hàng tồn kho - 23 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh VI CÁC TỶ SỐ VỀ GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG Hai số mà nhiều nhà đầu tư quan tâm đánh giá cổ phiếu thị trường số EPS P/E Mỗi số có ý nghĩa khác mà từ cho nhà đầu tư biết tình trạng cổ phiếu để có chiến lược đầu tư cho thích hợp Xác định giá trị thị trường Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh dựa thơng tin lấy từ trang cophieu68.vn (đã so sánh đối chiếu với trang cafef.vn) Sau tính tốn sở lấy liệu sau: chọn ngày tính tốn ngày cuối tháng (ngày 30,31 tháng, ngày 28,29 tháng 2) ngày giao dịch cuối Sở giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh; lấy Giá đóng cửa Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh giao dịch, Chỉ số VNIndex Bảng số liệu tính tốn Tỷ suất lợi nhuận thị trường 0.122 Độ lệch chuẩn 0.092 Phương sai 0.009 Đồng phương sai 0.011 Beta 1.263 Slope 0.428 Tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro 0.060 Tỷ suất sinh lợi yêu cầu 0.138 Chỉ số beta 1.249 cho thấy khả biết động giá cao xét từ 2006 tới 2016 lý giả vấn đề công ty niêm yết 2006 trải qua bong bóng thị trường 2007-2008 Tuy nhiên ta xét từ năm bình ổn gần số beta đạt ngưỡng 0.4, cho thấy khả biến động giá không cao - 24 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh có tốc độ tang doanh thu năm qua quý ổn định cộng với đa số vốn doanh ngiệp tổ chức chiếm phần lớn tính đến 13/6/2017: -Tổng Cơng ty Đầu tư Kinh doanh vốn Nhà nước 29.52% -The Nawaplastic Industries (Saraburi) Co., Ltd 20.4% -FTIF - Templeton Frontier Markets Fund 10.78% Cho thấy beta 0.4 thời điểm hợp lý Tỉ suất sinh lợi BMP tính 2006-2007 cao so với thị trường không cao Phân tích giá ước tính so với thị trường: -Theo phương pháp cổ tức: Chúng ta giả định tốc độ tăng trưởng cổ tức ổn định mãi mức tăng trưởng g 8%, cổ tức năm 2016 D0 6500 Việt Nam đồng, lợi nhuận kỳ vọng ke 16% Giá trị ước tính V0 = 6500 x (1+8%) 16% - 8% = 87 750 Theo Phương pháp P/E: Ta có EPS kỳ vọng 14000, PE ngành Nhựa – bao bì 13.7 Giá trị ước tính = 14000 x 13.7 = 191 800 Giá trị trung bình = 87 750 + 191 800 = 139 775 Do vào năm 2017 chia đợt cổ tức: +Lần chia 20% mệnh giá cổ phiếu tỷ lệ 10:8 : Giá trị ước tính sau chia cổ tức đợt = - 25 - 139 775-2 000 1.8 = 76 541.670 Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh +Lần chia 15% mệnh giá Giá trị ước tính sau chia cổ tức đợt = 76 541.670 – 1500 = 75 041.67 Nhận thấy giá ước tính (75 041.67) < giá thị trường (95 600) (1/12/2017) Lý giải vấn đề tác động Nhà nước thối vốn Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh khối lượng lớn tăng hội cho nhà đầu tư muốn nắm giữ chi phối công ty (kỳ vọng tái cấu doanh nghiệp giúp tăng cao hiệu cong ty) Từ 6/9/2017 Nhựa Bình Minh họp hội đồng đại cổ đơng thống tăng room ngoại 100% có văn gửi Ủy ban Chứng khốn Nhà nước Nhựa Bình Minh doanh nghiệp ln trạng thái “kín room” Nawaplastic Industry bày tỏ việc muốn tăng tỷ lệ sở hữu Nhựa Bình Minh thơng qua việc mua cổ phiếu đợt thoái vốn SCIC năm Hiện SCIC vẫn cổ đông lớn với 24 triệu cổ phiếu, tương đương tỷ lệ sở hữu 29,5% (14/9/2017) Tuy quý /2017 doanh thu Nhựa Bình Minh sụt giảm đáng kể (chiết khấu thương mại tăng sức cạnh tranh ngành) sức nóng nguồn tin nên giá BMP thị trường vẫn cao ước tính - 26 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Chương 3: NHẬN XÉT, GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ Nhận xét: Cơng ty nhựa Bình Minh nhìn chung tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tốt qua năm Các tỷ số hoạt động, tỷ số khoản tốt so với tỷ số ngành Cũng ROS, ROA ROE công ty tốt Do công ty thành lập sớm với 40 năm hình thành năm đầu cơng ty đầu tư phát triển nhiều công nghệ, khoa học, kỹ thuật Thương hiệu có vị dẫn đầu Sản phẩm định vị phân khúc chất lượng cao, phù hợp tiêu chuẩn quốc tế Quy mô sản xuất lớn Năng suất lao động cao Hiệu sản xuất cao Khả tài mạnh, máy móc thiết bị đại, đầu tư thu hồi vốn nhanh Mạng lưới phân phối rộng, tổ chức chặt chẽ Có mối quan hệ tốt đẹp với nhà cung ứng, khách hàng Kiến nghị: Do tốc độ tăng trưởng lực sản xuất, tăng mặt kho bãi chưa đáp ứng kịp nhu cầu tăng trưởng thị trường thị phần cơng ty đạt 50% thị phần miền nam đạt 25% thị phần tồn quốc Địi hỏi cơng ty phải tăng thị phần khu vực phía Bắc miền Trung Công ty cần phải tăng khấu mở rộng thị trường cách tăng nhà phân phối nhỏ lẻ q năm 2017 cơng ty trích phần lớn lợi nhuận để tăng chiết khấu khiến lợi nhuận giảm đáng kể Kiến nghị nhóm cần xây dựng số nhà máy sản xuất miền bắc.Thường xuyên phân tích cân đối tình hình tài - 27 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Quan tâm đến phân tích báo cáo tài thường gồm có nhóm chính: nhà quản lý công ty, chủ nợ nhà đầu tư Hầu hết trọng đến phân tích tỷ số thường sử dụng phân tích tỷ số để đánh giá mặt: khả toán, khả quản lý tài sản, khả quản lý nợ, khả sinh lợi kỳ vọng thị trường vào giá trị cơng ty Tuy nhiên vẫn có hạn chế tiềm ẩn làm sai lệch kết phân tích: o Có nhiều cơng ty quy mơ lớn hoạt động đa ngành, chí hoạt động ngành khác nhau, nên khó xây dựng ứng dụng hệ thống tỷ số bình quân ngành có ý nghĩa cơng ty o Lạm phát ảnh hưởng xấu làm sai lệch thơng tin tài khiến cho việc tính tốn tỷ số phân tích tài trở nên sai lệch o Các yếu tố thời vụ làm ảnh hưởng đến tình hình hoạt động cơng ty khiến cho tỷ số tài có khuynh hướng thay đổi thất thường o Các tỷ số tài xây dựng tính tốn từ báo cáo tài nên mức độ xác phụ thuộc lớn vào chất lượng nguyên tắc thực hành kế toán Thế nhưng, nguyên tắc thực hành kế tốn lại khác cơng ty, ngành quốc gia, đó, thực hành kế tốn làm sai lệch tỷ số tài o Đơi cơng ty có vài tỷ số tốt vài tỷ số khác xấu làm cho việc đánh giá chung tình hình tài cơng ty trở nên khó khăn kém ý nghĩ - 28 - Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Tài liệu • Tài Doanh nghiệp – PGS.TS Nguyễn Minh Kiều – Nxb Lao động Xã hội – 2012 • Báo cáo tài Báo cáo thường niên Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh • Bản cáo bạch Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh • Một số thông tin từ: http://cafef.vn/ http://cophieu68.vn/ http://www.binhminhplastic.com.vn/ http://hastc.org.vn/chi-so-co-ban-trong-chung-khoan-1354.html https://webketoan.com/threads/130195-chi-tieu-tai-chinh/ http://www.saga.vn/thuat-ngu/market-value-ratios-cac-chi-so-gia-tri-thitruong~788 - 29 - ... ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Chương 1: KHÁI QT VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH I GIỚI THIỆU VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH Sơ lược Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh. .. tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Mục lục Chương 1: KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH .- I GIỚI THIỆU VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH - Sơ lược Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh ... Bình Minh Việt công ty liên kết Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh tính đến 31/12/2015 -5- Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Lĩnh vực hoạt động sản xuất Cơng ty Nhựa Bình Minh