BÀI GIẢNG: LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

Môn học Tài chính-Tiền tệ hình thành trên cơ sở tổng hợp có chọn lọc những nội dung chủ yếu của hai môn học: “Tài chính học” và “Lưu thông Tiền tệ-Tín dụng” của chuyên ngành Tài chính và Ngân hàng. Những kiến thức của môn học này mang tính tổng hợp, có liên quan trực tiếp đến điều kiện kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế thị trường có điều tiết. Do vậy nó trở thành môn học cơ sở cho tất cả sinh viên đại học thuộc các ngành kinh tế. Môn học này cung cấp cho sinh viên những kiến thức, những khái niệm và những nội dung chủ yếu về Tài chính, Tiền tệ, Tín dụng và Ngân hàng. Nó có tác dụng làm cơ sở bổ trợ cho việc nghiên cứu các môn kinh tế ngành. Giáo trình là công trình nghiên cứu của các giáo viên Bộ môn Tài chính- Ngân hàng, được các giáo viên trực tiếp biên soạn: - Ths Trần Ái Kết: biên soạn các chương I, II, III, VI, IX - Ths Phan Tùng Lâm: biên soạn chương IV - Nguyền Thị Lương, Đoàn Thị Cẩm Vân: biên soạn chương V - Phạm Xuân Minh: biên soạn chương VII và VIII

Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 1  CNG BÀI GING Môn hc Lý thuyt tài chính tin t 1 Ging viên: ThS. Phan Anh Tun Chng 1. i cng v tài chính và tin t Mc đích ca chng này là cung cp cho sinh viên nhng hiu bit khái quát v hai đi tng nghiên cuch yuca môn hc này là: tin t và tài chính. C th các ni dung cn nm đc sau khi hc xong chng này là: • Bn cht và chc nng ca tin t • Các hình thái phát trin ca tin t • Khái nim v tài chính và h thng tài chính 1. Khái nim v tin t 1.1. nh ngha Tin là bt c cái gì đc chp nhn chung trong thanh toán đ đi ly hàng hoá, dch v hoc đ hoàn tr các khon n. nh ngha này ch đa ra các tiêu chí đ nhn bit mt vt có phi là tin t hay không. Tuy nhiên nó cha gii thích đc ti sao vt đó li đc chn làm tin t.  gii thích đc điu này phi tìm hiu bn cht c a tin t. 1.2. Bn cht Tin t thc chtlàvt trung gian môi gii trong trao đi hàng hoá, dch v, là phng tin giúp cho quá trình trao đi đc thc hin d dàng hn. Bncht ca tin t đc th hin rõ hn qua hai thuc tính sau ca nó: • Giá tr s dng ca tin t là kh nng tho mãn nhu cu trao đi ca xã hi, nhu cu s dng làm v t trung gian trong trao đi. Nh vy ngi ta s ch cn nm gi tin khi có nhu cutrao đi. Giá tr s dng ca mt loi tin t là do xã hi qui đnh: chng nào xã hi còn tha nhn nó thc hin tt vai trò tin t (tc là vai trò vt trung gian môi gii trong trao đi) thì chng đó giá tr s dng ca nó vi t cách là tin t còn tnti 2 . ây chính là li gii thích cho s xut hin cng nh bin mt ca các dng tin t trong lch s. • Giá tr ca tin đcth hin qua khái nim “ sc mua tin t”, đó là kh nng đi đc 1 The fundamentals of money and finance 2 Nh vy khác vi giá tr s dng ca hàng hoá thông thng (giá tr s dng ca hàng hoá thông thng là do đc tính t nhiên ca nó qui đnh và tn ti vnh vin cùng vi nhng đc tính t nhiên đó), giá tr s dng ca mt loi tin t mang tính lch s, nó ch tn ti trong nhng giai đon nht đnh và hoàn toàn ph thuc vào ý chí ca xã hi. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 2 nhiu hay ít hàng hoá khác trong trao đi. Tuy nhiên khái nim sc mua tin t không đc xem xét di góc đ sc mua đi vi tng hàng hoá nht đnh mà xét trên phng din toàn th các hàng hoá trên th trng. 2. S phát trin các hình thái ca tin t Trong quá trình phát trinca nn kinh t hàng hoá, tin tđã ln lt tn ti di nhiu hình thái khác nhau nhm đáp ng cho nhu cu phát trin ca nn kinh t, đc bit là ca hot đng sn xut, lu thông, trao đi hàng hoá. Trong phn này, chúng ta s tìm hiu xem đã có nhng dng tint nào trong lch s, chúng đã ra đi nh th nào và ti sao li không còn đc s dng na. Bng cách này chúng ta s có đc s hiu bit sâu sc hn v khái nim tin t. 2.1. Tin t hàng hoá - Hoá t (Commodity money) ây là hình thái đu tiên ca tin t. c đim chung ca loi tin t này là: Hàng hoá dùng làm tin t trong trao đi phi có giá tr thc s và giá tr ca vt trung gian trao đi này phi ngang bng vi giá tr hàng hoá đem ra trao đi, tc là trao đi ngang giá mt hàng hoá thông thng ly hàng hoá đc bit-tin t 3 . Hoá t xut hin ln lt di hai dng: 2.1.1. Hoá t phi kim loi Hoá t phi kim loi là tin t di dng các hàng hoá (tr kim loi). ây là hình thái c nht ca tin t, rt thông dng trong các xã hi c xa. Trong lch sđã có rt nhiu loi hàng hoá khác nhau tng đc con ngi dùng làm tin t. Trong cun “Primitive money” ca Paul Einzig vitnm 1966 4 , ông đã đa ra nhng thng kê khá thú v sau v nhng loi tin c xa mà theo ông nhiu s trong đó vn còn đc s dng cho đn c ngày nay. ó là: -Rng cá voi đo Fiji -Gđàn hng  Hawaii -Li câu (cá)  qun đo Gilbert -Mai rùađo Marianas -Tun lc  nhiu ni thuc Nga -La  Trung quc -BNa Uy -Da Pháp và Ý -Ru Rum  Australia 3 Nói cách khác, giá tr ca tin t hàng hoá (hoá t) đc đo bng giá tr ca hàng hoá đc dùng làm tin t. 4 Smith., Gary, Money, banking and financial intermediation,p35. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 3 -B lông vt đ  qun đo Santa Cruz (vn còn cho đn nm 1961) -Go  Philippines -Ht tiêu  Sumatra - ng đo Barbados - Nô lChâu Phi xích đo, Nigeria, Ailen -Nhng chui v sò ca nhng th dân da đ Bc M - Bò, cu  Hy lp và La mã -Mui  nhiu ni. Tuy nhiên, hoá t phi kim loi có nhiu đim bt tin nh: tính cht không đng nht, d h hng, khó phân chia hay g p li, khó bo qun cng nh vn chuyn, và chđc công nhn trong tng khu vc, tng đa phng. Vì vy mà hoá t phi kim loi dn dn bin mt và đc thay th bng dng hoá t th hai: hoá t kim loi. 2.1.2. Hoá t kim loi Hoá t kim loi là tin t di dng các kim loi, thng là các kim loi quý nh vàng, bc, đng Nói chung các kim loi có nhiu u đim hn so vi các hàng hoá khác khi đc s dng làm tin t nh: cht lng, trng lng có th xác đnh chính xác, d dàng hn, thêm vào đó, nó li bn hn, d chia nh, giá tr tng đi ít bin đi Trong thc tin lu thông hoá t kim loi, ch có vàng tr thành loi tin tđc s dng ph bin và lâu dài nht. Bc ri đng chđc s dng thay th khi thiu vàng dùng làm tin t. S thng tr ca tin vàng có đc là do vàng có nhng u vit hn hn các hàng hoá khác trong vic thc hin chc nng tin t: • Vàng là mt loi hàng hoá đc nhiu ngi a thích. Chúng ta bit rng, vàng cha chc đã là kim loi quý him nht nhng nhu cu ca xã hi v vàng đã xut hin rt s m trong lch s và ngày càng tng làm cho vàng tr thành mt th hàng hoá rt hp dn, đc nhiu ngi a thích. Vì vy, vic dùng vàng trong trao đi d dàng đc chp nhn trên phm vi rng ln. • Nhng đc tính lý hoá ca vàng rt thun li trong vic thc hin chc nng tin t. Vàng không b thay đi v màu sc và cht lng di tác đng ca môi trng và c h c nên rt tin cho vic ct tr. Nó d chia nh mà không nh hng ti cht lng. • Giá tr ca vàng n đnh trong thi gian tng đi dài, ít chu nh hng ca nng sut lao đng tng lên nh các hàng hoá khác. Sn đnh ca giá tr vàng là do nng sut lao đng sn xut ra vàng tng đi n đnh. Ngay c vic áp dng tin b k thut vào khai thác cng không làm tng nng sut lao đng lên Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 4 nhiu. iu này làm cho tin vàng luôn có đc giá trn đnh, mt điu kin rt cn thit đ nó có th chp hành tt các chc nng tin t. Trong giai đon đu, tin vàng thng tn ti di dng nén, thi. Nhng v sau đ tin cho vic trao đi, tin vàng thng đc đúc thành nhng đng xu vi khi lng và đ tinh khi tnht đnh. Loi tin này vì th mà còn đc gi là tin đúc. Tin đúc xut hin đu tiên ti Trung quc, khong th k th 7 trc CN, sau thâm nhp sang Bat, Hy lp, La mã ri vào châu Âu. Các đng tin lu hành  châu Âu trc kia đu di dng này. Ví d: đng “pound sterling” ca Anh, đng livr hay lu-y ca Pháp . Trc kia đng bng Anh vn là nhng đng xu bng bc có in mt ngôi sao trên b mt, trong ting Anh c “sterling” ngha là ngôi sao cho nên nhng đng xu đó đc gi là “pound sterling”, còn ký hiu đng bng Anh (£) là bt ngun t mt t Latinh c “libra” ging ngha vi t “pound”. Tin vàng đã có mt thi gian thng tr rt dài trong lch s. iu này đã chng t nhng hiu qu to ln mà nó mang li cho nn kinh t. Mt s thc là h thng thanh toán da trên vàng vn còn đc duy trì cho đn mãi th k 20, chính xác là đn nm 1971. Ngay c ngày nay, mc dù tin vàng không còn tn ti trong lu thông na, nhng các quc gia cng nh nhiu ngi vn coi vàng là mt dng tài sn ct tr có giá tr. Tuy có nhng đc đim rt thích hp cho vic dùng làm tint nh vy, tin vàng vn không thđáp ng đc nhu cu trao đi ca xã hi khi nn sn xut và trao đi hàng hoá phát trin đn mc cao. Mt lot lý do sau đây đã khin cho vic s dng tin vàng ngày càng tr nên bt tin, không thc hin đc chc nng tin t na: (1) Quy mô và trình đ sn xut hàng hoá ngày càng phát trin, khi lng và chng loi hàng hoá đa ra trao đi ngày càng tng và đa dng; trong khi đó lng vàng sn xut ra không đ đáp ng nhu cu v tin t (nhu cu v phng tin trao đi) ca nn kinh t. (2) Giá tr tng đi ca vàng so vi các hàng hoá khác tng lên do nng sut lao đng trong ngành khai thác vàng không tng theo kp nng sut lao đng chung ca các ngành sn xut hàng hoá khác. iu đó dn đn vic giá tr ca vàng tr nên quá ln, không th đáp ng nhu cu làm vt ngang giá chung trong mt s lnh vc có lng giá tr trao đi mi ln nh nh mua bán dch v hoc hàng hoá tiêu dùng (3) Ngc li, trong nhng giao dch vi giá tr ln thì tin vàng li tr nên cng knh. (4) Vic s dng tin t hàng hoá b các nhà kinh t xem nh là mt s lãng phí nhng ngun tài nguyên vn đã có hn.  dùng mt loi tin t hàng hoá, xã hi s phi ct bt các công dng khác ca hàng hoá đó hoc dùng các ngun lc khan him đ sn xut b sung. Rõ ràng là vi vic dùng vàng làm tin t con ngi đã phi gim bt các nhu cu dùng vàng làm đ trang sc hoc trong các ngành có s dng vàng làm nguyên liu vì xã hi phi dành mt phn ln s lng vàng hin có đ làm tin t. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 5 Vi nhng lý do nh vy mà xã hi đã phi đi tìm cho mình mt dng tin t mi phù hp hn. Chúng ta chuyn sang hình thái tin t th hai: 2.2. Tin giy (paper money) X Tin giy xut hin đu tiên di dng các giy chng nhn có kh nng đi ra bc hoc vàng do các ngân hàng thng mi phát hành (gold certificate, silver certificate). ây là các cam kt cho phép ngi nm gi giy này có thđn ngân hàng rút ra s lng vàng hay bc ghi trên giy. Do có thđi ngc ra vàng và bc nên các giy chng nhn này cng đc s dng trong thanh toán nh vàng và bc. S ra đi nhng giy chng nhn nh vy đã giúp cho vic giao dch vi nhng khon tin ln cng nh vic vn chuyn chúng tr nên thun li hn rt nhiu. X Dn dn các giy chng nhn nói trên đc chun hoá thành các t tin giy có in mnh giá và có kh nng đi ra vàng mt cách t do theo hàm lng vàng qui đnh cho đng tin đó. Ví d:  Anh trc đây bên cnh nhng đng pound sterling tin đúc còn lu hành đng bng Anh bng giy do các ngân hàng phát hành và đc đi t do ra vàng theo t l 1 bng Anh tng đng 123,274 grain, tng đng vi 7,32238 gr vàng nguyên cht. Vic đi t tin giy ra vàng đc thc hin ti các ngân hàng phát hành ra nó. Loi tin giy này rt ph bin  châu Âu trong thi gian trc chin tranh th gii th nht, thng đc gi là tin ngân hàng hay giy bc ngân hàng (bank note). Vic s dng tin ngân hàng hoàn toàn mang tính cht t nguyn. X Sau i chin th gii th nht, nhm sit cht qun lý trong vic phát hành tin giy, các nhà nc đã ngn cm các ngân hàng thng mi phát hành giy bc ngân hàng, t nay mi vic phát hành ch do mt ngân hàng duy nht gi là ngân hàng trung ng thc hin. Vì th ngày nay nói đn giy bc ngân hàng phi hiu là giybc ca ngân hàng trung ng. Hàm lng vàng ca đng tin giy bây giđc qui đnh theo lut tng nc. Ví d: hàm lng vàng ca đng đô la M công b tháng 1 nm 1939 là 0.888671g. Vì vy mà ngi ta còn gi tin giy này là tin pháp đnh (Fiat money). X Th nhng chng bao lâu sau khi xut hin, do nh hng ca chin tranh cng nh khng hong kinh t 5 , đã nhiu ln tin giy b mt kh nng đc đi ngc tr li ra vàng ( Pháp, tin giy b mt kh nng đi ra vàng vào các nm 1720, 1848 – 1850, 1870 – 1875, 1914 – 1928 và sau cùng là k t 1/10/1936 ti nay;  M trong thi gian ni chin, t nm 1862 – 1863 nhà nc phát hành tin giy không có kh nng đi ra vàng và ch ti nm 1879 khi cuc ni chin đã kt thúc mi có li kh nng đó), thm 5 Có th nói chin tranh th gii ln th I và cuc khng hong kinh t th gii nm 1929 – 1933 là nguyên nhân chính đa đn vic áp dng tin giy bt kh hoán (tin giy không có kh nng đi ra vàng) rng khp các nc. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 6 chí có nhng thi k c tin giy đc đi ra vàng và tin giy không đi đc ra vàng cùng song song tn ti 6 . Sau Chin tranh th gii th hai, ch còn duy nht đng USD là có thđi ra vàng, tuy nhiên ti nm 1971, vi vic M tuyên b ngng đi đng USD ra vàng, s tn ti ca đng tin giy có thđi ra vàng trong lu thông thc s chm dt. X Ngày nay, tin giy thc cht ch là các giy n (IOU) ca ngân hàng trung ng vi nhng ngi mang nó. Nhng không nh hu ht các giy n, chúng ha tr cho ngi mang nó ch bng các t tin giy khác 7 , tc là ngân hàng trung ng thanh toán các giy n này bng các giy n khác. Và vì vy, giđây, bn mang t 100.000 đ ra ngân hàng ngi ta s chđi cho bn ra các đng tin vi mnh giá nh hn nh 20.000, 10.000, 5000 đ ch không phi là vàng. Khi phát hành tin giy thì tin giy tr thành tài sn ca ngi s hu chúng, nhng đi vi ngân hàng trung ng li là mt khon n v giá tr (hay v sc mua) ca lng tin đã phát hành ra. Chính vì vy, khi phát hành ra mt lng tin bao gi lng tin này cng đc ghi vào mc Tài sn N trong bng tng kt tài sn ca ngân hàng Trung ng. X Qua nghiên cu quá trình hình thành tin giy, có th thy, tin giy ra đi vi t cách là du hiu ca kim loi tin t (tin vàng), đc phát hành ra đ thay th cho tin kim loi trong vic thc hin chc nng tin t nhm khc phc nhng nhc đim ca tin t kim loi. Chính vì vy, tin giy vn đc s dng vi giá tr nh giá tr tin t kim loi mà nó đi dinmc dù giá tr thcca nó thp hn nhiu. T giy bc 10 USD trc nm 1970 mc dù đc in n khá công phu trên cht liu giy đt tin vn không th có giá tr bng 8,88671g vàng mà nó đi din. Và vi vic in thêm ch mt con s 0 na chúng ta cng s có mt t 100 USD vi chi phí r hn nhiu so vi 88,8671g vàng mà nó đi din. Cng vì th tin giy còn đc gi là tin t di dng du hiu giá tr hay là tin danh ngha (token money). X Tin giy ngày nay không còn kh nng đi ngc tr li ti n t kim loi (tin vàng) nh trc na. Vic xã hi chp nhn s dng tin giy mc dù giá tr thc ca nó thp hn nhiu so vi giá tr mà nó đi din là vì tin giy đc quy đnh trong lut là phng tin trao đi, vì mi ngi tin tng vào uy tín ca c quan phát hành (tc NHTW), và vì 6  phân bit hai loi tin này, các nhà kinh t gi tin vàng và tin giy có kh nng đi ngc ra vàng là tin cng (hard money) còn tin giy không đi đc ra vàng là tin mm (soft money). 7 Trên thc t, NHT đa tin ra lu thông bng cách mua mt lng chng khoán hoc hàng hoá. Nh vy lng tin đa ra lu thông đc đm bo bng lng hàng hoá hay chng khoán đó, đn lt chng khoán li đc đm bo bi s hàng hoá mà ngi phát hành chng khoán dùng tin bán chng khoán đ mua. iu này làm cho tin giy thc t đc đm bo bng lng hàng hoá nht đnh. NHT có th thu hi li tin giy đã in ra bng cách bán s hàng hoá hay chng khoán mà nó nm gi. Có s khác nhau gia hành vi mua ca các ch th kinh t vi hàng vi mua ca NHT. Vi các ch th kinh t mua thì s tiêu dùng mt đi, còn vi NHT thì mua ri đ đó đ còn chuc li tin giy đã in ra. Nh vy, nu NHT đm bo rng s hàng hoá hay ch ng khoán mà nó mua bng cách in tin giy có th bán đi đ thu hi li đ s tin giy nó đã in ra thì giá tr ca tin giy vn đc đm bo. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 7 ngi ta thy vic s dng tin giy là tin li. Th nhng mt khi mt lòng tin vào c quan phát hành, không còn tin rng NHTW có thđm bo cho giá tr danh ngha ca tin giy đc n đnh thì ngi ta s không s dng tin giy na. Mt thc t là  nhiu nc, chng hn Vit nam trc kia, do tin Vit nam mt giá liên tc, ngi ta đã s dng USD đ mua bán trao đi các hàng hoá có giá tr ln nh nhà ca, xe c v.v X V li ích ca vic dùng tin giy, có th thy: • Vic s dng tin giy đã giúp cho mi ngi có th d dàng ct tr và vn chuyn tin hn. Rõ ràng là các bn s thích mang theo mình nhng t tin giy hn là nhng đng tin đúc nng n sm mun s to ra nhng l thng trong túi ca mình. • Tin giycng có đ các mnh giá t nh ti ln phù hp vi qui mô các giao dch ca bn. • V phía chính ph, cái li thy rõ nht ca tin giy là vic in tin giy tn chi phí nh hn nhiu so vi nhng giá tr mà nó đi din và có th phát hành không ph thuc vào s lng các hàng hoá dùng làm tin t nh trc đây. Ngoài ra, chính ph luôn nhn đc khon chênh lch gia giá tr mà tin giy đi din vi chi phí in tin khi phát hành tin giy.  nhiu nc khon chênh lch này đã to ra mt ngun thu rt ln cho ngân sách. Ví d: Trc đây, đng D- Mark đc xem là đng tin d tr quan trng nht ca th gii sau đng đô la M nên nó đc rt nhiu nc d tr. Theo mt công trình nghiên cu ca Ngân hàng liên bang c lúc đó, khong t 30 đn 40% s lng đng D-Mark bng tin giy “đc lu hành  ngoài nc và nm ngoài h thng ngân hàng”.  ông Âu, nhiu công dân đã s dng đng D-Mark nh đng tin ca chính nc mình. Và vì vy, trong nhiu thp niên, Ngân hàng Liên bang c đã cho phát hành rt nhiu tin giy, nhiu hn rt nhiu so vi ngi c cn. Vic in đng Mark đã đem li mt khon lãi ln cho Ngân sách Liên bang. Ví d: nm 1996, khon đó là 8,8 t D-Mark. Trong nhng nm đc bit phát đt, khon tin đó chim ti 1/5 toàn b thu nhp ca CHLB c. X Tin giy cng có nhng nhc đim nh: không bn (d rách); chi phí lu thông vn còn ln; khi trao đi hàng hoá din ra trên ph m vi rng (chng hn gia các quc gia hay gia các vùng xa nhau), đòi hi tc đ thanh toán nhanh, an toàn thì tin giy vn t ra cng knh, không an toàn khi vn chuyn; có th b làm gi; d ri vào tình trng bt n (do không có giá tr ni ti và không th tđiu tit đc s lng tin giy trong lu thông nh tin vàng). Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 8 2.3. Tin tín dng (Credit money) Bên cnh tin giy, ngày nay do s phát trin ca các t chc tài chính tín dng, đc bit là ca h thng ngân hàng, mt hình thái tin t mi đã xut hin da trên nhng hot đng ca các t chc đó. ó là tin tín dng. ♣ Tin tín dng là tin nm trong các tài khon mngân hàng và đc hình thành trên c s các khon tin gi vào ngân hàng. Khi khách hàng gi mt kho n tin giy vào ngân hàng, ngân hàng s m mt tài khon và ghi có s tin đó 8 . Tin giy ca khách hàng nh thđã chuyn thành tin tín dng. Tin tín dng thc cht là cam kt ca ngân hàng cho phép ngi s hu tài khon tin gi (hay tin tín dng) đc rút ra mt lng tin giy đúng bng s d có ghi trong tài khon 9 . Do cam kt này đc mi ngi tin tng nên h có th s dng luôn các cam kt y nh tin mà không phi đi ra tin giy trong các hot đng thanh toán 10 . Tuy nhiên các hot đng thanh toán bng tin tín dng phi thông qua h thng ngân hàng làm trung gian. Cng vì vy mà tin tín dng còn có mt tên gi khác là tin ngân hàng (bank money). ♣  thc hin các hot đng thanh toán qua ngân hàng, các ngân hàng s ký kt vi nhau các hp đng đi lý mà theo đó các ngân hàng s m cho nhau các tài khon đ ghi chép các khon tin di chuyn gia h. Khi đó thay vì phi chuyn giao tin mt cách thc s gia các ngân hàng, h ch vic ghi có hoc n vào các tài khon này. Hot đng chuyn tin thc s ch xy ra đnh k theo tho thun gia các ngân hàng. C ch hot đng này làm tng rt nhanh tc đ thanh toán. Chính vì vy hot đng thanh toán qua ngân hàng rt đc a chung do tính nhanh gn và an toàn ca nó. ♣ Do tin tín dng thc cht ch là nhng con s ghi trên tài khon ti ngân hàng cho nên có th nói tin tín dng là đng tin phi vt cht và nó cng là loitin mang duhiu giá tr nh tin giy. ♣  s dng tin tín dng, nhng ngi ch s hu phi s dng các lnh thanh toán đ ra lnh cho ngân hàng ni mình m tài khon thanh toán h mình. Có nhiu loi lnh thanh toán khác nhau, nhng dng ph bin nht là séc 11 . Ü Séc (cheque/check 12 ) là mt t lnh do ngi ch tài khon séc phát hành yêu cu ngân hàng thanh toán t tài khon ca anh ta cho ngi hng li chđnh trong t séc. 8 Vì vy mà tin tín dng còn đc gi là tin tài khon. Ch “credit” trong t “credit money” chính là t ch mc“Có” (ngc ngha vi “N”) trên tài khon ch T. 9 Tin tín dng nh vy là tài sn Có ca ngi gi tin nhng là tài sn N ca ngân hàng nhn tin gi. 10 S hình thành tin tín dng nh vy gn ging vi trng hp các giy chng nhn có kh nng đi ra bc hoc vàng (gold certificate, silver certificate) do các ngân hàng thng mi phát hành trc kia. 11  Vit nam U nhim chi li ph bin hn Séc do U nhim chi là phng tin thanh toán an toàn hn. 12 Theo ting Anh-M. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 9 Ü Séc 13 thng đc phát hành theo mt mu nht đnh. Khi m tài khon séc, ngân hàng s cp cho ngi ch tài khon mt tp séc đóng thành cun và séc ch có hiu lc khi ngi ch tài khon ký. Khi thanh toán, ngi ch tài khon séc s ghi s tin cn thanh toán vào séc, ký tên ri đa cho ngi nhn thanh toán. Ngi này sau đó sđn ngân hàng gi tài khon séc đó đ rút tin mt hoc chuyn tin sang tài khon ca mình trong cùng ngân hàng hoc  ngân hàng khác. Ü Vic s dng séc trong thanh toán có li th là: 1/ tit kim đc chi phí giao dch do gim bt vic phi chuyn tin thc gia các ngân hàng (vì các t séc đi và séc đn s kh ln nhau) 2/ tc đ thanh toán cao và an toàn 3/ tin cho vic thanh toán vì có th vit ra vi bt k lng tin nào cho đn ht s d trên tài khon, và do đó làm cho vic thanh toán nhng món tin ln đc thc hin d dàng hn. Chính vì nhng lý do nh vy, séc ngày nay đc s dng ph bin trong thanh toán không kém gì tin giy. Ü Ngoài séc,  nhiu nc còn có th gp mt phng tin thanh toán gn tng t nh séc, đó là séc du lch (traveller’s cheque): R ây cng là mt dng séc song do ngân hàng phát hành cho nhng ngi đi ra nc ngoài hng. Ti nc đn, ngi cm séc có th dùng đ thanh toán trc tip thay cho ti n mt 14 hoc đn nhng ngân hàng đc ngân hàng phát hành séc y thác đ đira tin mt. Ngân hàng nhn séc du lch s thông qua h thng thanh toán gia các ngân hàng đ thu tin t ngân hàng phát hành. Khi đi ra tin mt thng thì ngi s dng còn phi tr thêm mt khon phí tính theo phn trm trên mnh giá t séc. y là chi phí cho vic thu tin t ngân hàng phát hành séc. R V hình thc, séc du lch cng không hoàn toàn ging vi séc thông thng. Séc du lch đc in mnh giá nh tin mt, ngoài ra trên t séc còn in tên ca ngân hàng phát hành cng nh tên ngi hng li séc. R Vi vic dùng séc du lch, nhng ngi đi ra nc ngoài có th mang theo mt s lng ngoi t ln mà vn an toàn vì séc du lch đc cp đích danh cho nên mun đi ra tin mt hay thanh toán phi có ch ký ca ngi đó và phi cung cp cho ngân hàng s h chiu ca ngi ch séc 15 . Hin nay 5 loi séc du lch đc chp nhn ti Vit nam là American Express, Visa, Mastercard, Thomacook, Citicorp, Bank of America. 13 Lu ý séc không phi là mt loi tin mà ch là phng tin đ lu thông tin tín dng. 14 Ca hàng nhn thanh toán séc du lch s đem séc đn ngân hàng đi lý ca ngân hàng phát hành séc du lch đ chuyn ra tin mt. 15 Ngi ta vn có nhu cu v séc du lch làm phng tin thanh toán mc dù séc có cùng chc nng tng t là vì séc có phm vi lu thông hn ch hn. Khi ra nc ngoài chúng ta không th ký phát séc t tài khon séc  trong nc ca chúng ta, hn na nu ngân hàng cung cp dch v này thì chi phí cao hn vi phí tr cho s dng séc du lch nhiu. Séc du lch thng do các ngân hàng ln phát hành nên phm vi lu thông rng hn nhiu. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 10 ♣  s dng hình thc thanh toán bng séc, ngi gi tin vào ngân hàng s phi m tài khon séc (checking account). Ngoài ra,  các nc có h thng ngân hàng và th trng tài chính phát trin, ngoài tài khon séc thông thng còn tn ti các dng tài khon có kh nng phát séc khác nh là: NOW accounts (negotiable order of withdrawal account), super NOW account, MMDA (Money-market deposit account), ATS account (Automatic transfer from savings account - tài khon loi tđng chuyn khon t tài khon tit kim). Các lnh thanh toán t các tài khon này cng có chc nng tng t séc. ♣ Vic lu thông tin tín dng da trên c s vic lu thông séc cng có nhng hn ch nht đnh. Trc ht, vic thanh toán bng séc vn đòi hi mt khong thi gian nht đnh, đó là thi gian cn thit đ chuyn séc t ni này đn ni khác, thi gian cn thit đ kim tra tính hp l ca séc v.v ., do vy thanh toán bng séc s vn chm trong các trng hp cn thanh toán nhanh. Th hai, vic thanh toán bng séc dn đn vic x lý các chng t thanh toán và chi phí cho vic này ngày càng tng gây tn kém đáng k cho xã hi. Chính vì vy, đ đáp ng s phát trin ca nhu cu trao đi, thanh toán trong nn kinh t, đòi hi phi có mt hình thái tin t mi hoàn thin hn. 2.4. Tin đin t (Electronic money) y Gn đây, nhng tin b v công ngh máy tính cng nh s phát trin ca mng li thông tin vin thông đã cho phép các ngân hàng thay th phng thc thanh toán truyn thng s dng các chng t giy bng phng thc thanh toán đin t (Electronic means of payment - EMOP) – phng thc thanh toán trong đó các giao dch chuyn tin thanh toán đc thc hin nh h thng vin thông đin t da trên c s mng máy tính kt ni gia các ngân hàng. Bng phng pháp mi này, tc đ chuyn tin tng lên rt nhanh, gim bt đc chi phí v giy t so vi lu thông tin mt và séc. y Khi chuyn sang phng thc thanh toán đin t, tin trong các tài khon  ngân hàng đc lu tr trong h thng máy tính ca ngân hàng di hình thc đin t (s hoá). ng tin trong h thng nh vy đc gi là tin đin t (E-money) hoc tin s (Digi money). Nh vy, tin đin t là tin t tn ti di hình thc đin t (s hoá). y Hai h thng thanh toán đin t ln nhthin nay là CHIPS (Clearing House Interbank Payment System – H thng thanh toán bù tr liên ngân hàng) và SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). Các h thng này cho phép thc hin các hot đng thanh toán đin t gia các ngân hàng không ch trong mt quc gia mà còn trên phm vi quc t. Ngoài ngân hàng ra, các quđu t trên th trng tin t và chng khoán, các công ty chng khoán và c các công ty kinh doanh ngày nay cng rt tích cc s dng h thng này trong các hot đng thanh toán, chuyn tin c a Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 11 mình. y Các hot đng thanh toán đin t thng có giá tr rt ln (giá tr mi ln chuyn tin thanh toán có th lên ti trên 1 triu USD). Chính vì vy, theo thng kê  M, mc dù ch chim hn 1% tng s các giao dch thanh toán, các giao dch thanh toán đin t li chim hn 80% tng giá tr các hot đng thanh toán. Gn đây, các giao dch thanh toán có giá tr nh cng có th s dng phng thc thanh toán đin t thông qua mt h thng bù tr tđng (Automatic clearing houses - ACHs). Các công ty có th s dng h thng này đ tr lng, còn các cá nhân bng vic s dng các tài khon đin t, có th ngi  nhà s dng máy tính ni vào h thng mng ca ngân hàng đ thc hin các hot đng chuyn khon, thanh toán 16 mà không phi s dng ti séc hay tin mt cùng các th tc giy t phin phc cho nhng công vic đó na. Hnth, s xut hin loi hình thng mi đin t (E-commerce) càng thúc đy hn na vic s dng phng thc thanh toán mi này. y Ngoài dùng trong các hot đng chuyn khon, tin đin t còn đc s dng trc tip trong các giao dch di các hình thc sau: ¬ Các th thanh toán: là các tm th do ngân hàng hoc các công ty tài chính phát hành mà nhđó ngi ta có th lu thông nhng khon tin đin t. Th thanh toán có mt s dng sau: • Loi th nht là th rút tin ATM (ATM card - bank card). Th ATM đc dùng đ rút tin hoc chuy n khon thông qua máy rút tin tđng ATM (Automated teller machine). Vic s dng ch th chđn gin là nhét th vào máy, nhp mã s, màn hình ATM s xin lnh. Trong na phút mi hot đng chuyn khon hoc rút tin ngay ti máy đc hoàn thành. • Tip theo là th tín dng (credit card): ó là mt tm th bng nha cng (plastic), hình ch nht vi kích thc chun là 96 x 54 x 0,76mm, mt trc có in các thông tin v t chc phát hành th (tên và logo), thông tin v ngi s dng th (tên công ty và tên ngi đc u quyn s dng th -nu là th cho công ty hoc tên cá nhân, đôi khi cnh - nu là th cho cá nhân), loi th (Standard, Gold), s th, ngày hiu lc ca th v.v , mt sau có mt di bng t trong lu các thông tin cn thit v th và ch th (nh s th, ngày hiu lc, tên ch th, mã sđnh danh PIN, mã đ kim tra giá tr hiu lc ca th), ngoài ra còn in c ch ký ca ch thmt sau. Các t chc phát hành th tín dng đm bo rng h s thanh toán tin mua hàng hoá hay dch v cho 16 Dch v Direct debit. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 12 ngi bán thay cho ngi s dng th trong hn mc tín dng ca th. S tin đó sđc ngi mua thanh toán li cho các t chc này sau mt thi gian nht đnh. Vì ngi s dng th tín dng không phi tr tin ngay lúc mua hàng, nói cách khác là các t chc phát hành thđã cho h vay đ thanh toán nên thđc gi là th tín dng. Ngi s dng th tín dng cng có th dùng th này đ rút tin ti ngân hàng nhng trong hn mc ca th. Mun s dng th tín dng, ngi đng ký phi có mt tài khon tin gi m ti ngân hàng vi s d đ đ đm bo kh nng thanh toán ca h cho các t chc phát hành th khi các t chc này tr tin thay cho h. Tu theo hn mc tín dng ca th mà s có nhng yêu cu khác nhau v s d đó. Nhiu t chc phát hành th còn yêu cu cung cp thông tin v kh nng tài chính ca ngi s dng th. Hàng nm ngi s dng th tín dng s phi tr cho t chc phát hành mt khon phí s dng, ngoài ra còn phi tr phí thanh toán h cho mi ln thanh toán bng th. Th tín dng ngày nay đc s dng  các nc phát trin cng ph bin không kém séc. Nó có rt nhiu loi, ch riêng  Mđã có trên 3000 loi khác nhau lu hành. S d có nhiu nh vy vì t chc phát hành th không ch gii hn  các ngân hàng hoc các công ty tài chính, thm chí các công ty, các câu lc b cng có th phát hành th, nhng tt nhiên là phm vi s dng s khác nhau. Ph bin nht trên th gii hin nay là các th Master card, Visa card và AMEX. • Loi th ba là th ghi n (debit card). V hình th c th ghi n tng t nh th tín dng. Tuy nhiên, khác vi th tín dng, th ghi n không phi là công cđvay tin mà đ tiêu tin trong tài khon. Khi thanh toán, ngi thu tin s qut th qua mt máy đc th (card reader), sau đó yêu cu ch th ký xác nhn vào hoá đn mua hàng. Sau đó mt s ngày nht đnh (thng là 2 ngày) tin sđc chuyn t tài khon ch th sang tài khon ngi bán hàng. • Gn đây ngi ta nhc nhiu đn mt loi th cao cp hn gi là th thông minh (smart card). Th thông minh thc cht chính là dng th ghi n, ch có khác là trên th còn gn thêm mt b mch x lý (con chip máy tính) cho phép lu tr ngay trên th mt lng tin s (digital cash). Tin s này có th np t tài khon  ngân hàng vào th thông qua các máy ATM, máy tính cá nhân hoc các đin thoi có trang b b phn np tin. Các th thông minh cao cp hn gi là Super smart card còn cho phép ghi li các giao dch ca ngi s dng th và có màn hình hin th, thm chí c bàn phím. Các th thông minh còn tin xa hn, gn ging vi nhng cái ví đin t nh kh nng có th chuyn tin trc tip t th thông minh này sang th thông minh khác qua mt Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 13 thit b không dây cm tay. Ngoài tính nng dùng làm phng tin thanh toán, có th dùng nó nh th gi đin thoi, th cn cc trong đó lu tr các thông tin v ngi dùng th, thm chí c nhóm máu ca ngi đó. ¬ Tin mt đin t (Electronic cash / E-cash): ây là mt dng tin đin tđc s dng đ mua sm hàng hoá hoc dch v trên Internet. Nhng ng i s dng loi tin này có th ti tin t tài khon ca mình  ngân hàng v máy tính cá nhân, ri khi duyt Web mua sm có th chuyn tin t máy mình đn máy tính ngi bán đ thanh toán. Hin nay, dng tin này đang đc mt công ty Hà lan là DigiCash cung cp. ¬ Séc đin t (Electronic check / E-check): Séc đin t cho phép nhng ngi s dng Internet có th thanh toán các hoá đn qua Internet mà không cn phi gi nhng t séc bng giy (paper check) nh trc na. Nhng ngi này có th vit mt t séc đin t hp pháp trên máy tính ca mình ri gi cho ngi đc thanh toán. Ngi này s chuyn t séc đin tđó ti ngân hàng ca mình. Ngân hàng sau khi kim tra tính hp l ca t séc s thc hin vic chuyn tin t tài khon ca ngi vit séc sang ngi đc thanh toán. Bi vì toàn b vic thanh toán này đc thc hin di hình thc đin t nên r và tin hn nhiu so vi s dng các t séc bng giy. Các chuyên gia d tính rng, chi phí cho lu thông séc đin t s ch bng 1/3 chi phí lu thông séc giy. y Nhng li th v tin đin t nêu trên khin chúng ta có th ngh rng nn kinh t s mau chóng tin ti không dùng đn tin giy hoc séc. Tuy nhiên có nhiu lý do khin cho điu này không th din ra trong ngày mt ngày hai. • Th nht, vic thit lp mt h thng các máy tính, các máy đc th, mng truyn thông cn thit cho phng thc thanh toán đin t là rt tn kém. • Th hai, vic s dng các t séc bng giy có li th là chúng cung cp các chng t xác nhn vic thanh toán, trong khi tin đin t không có đc điu này. • Th ba, vic s dng séc bng giy đ thanh toán luôn mt mt khong thi gian x lý t lúc ký séc đn lúc ngi nhn séc rút tin. Ngi ch tài khon séc rt thích điu này vì h vn đc hng lãi đi vi s tin mà mình đã thanh toán nhng cha b tr khi tài khon. Vi tin đin t, h không có đc khong thi gian này. • Th t, vic s dng tin đin t gp phi nguy c đe do tính an toàn do các hot đng n trm tin qua mng máy tính. i phó đi vi điu này không phi là mt công vic d dàng và mt khá nhiu thi gian. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 14 3. Chc nng ca tin t  cp đnchc nng ca tin t, hu ht các nhà kinh t hc hin nay đu thng nht vi nhau  3 chc nng c bn là: Phng tin trao đi, thc đo giá tr và ct tr giá tr. Trong mi chc nng cn luý: ti sao tin t li có chc nng đó, chc nng đó có nhng đc đim gì đáng luý, chc nng đó đã đem li ích gì cho nn kinh t và nhng điu kin đ đm bo thc hin tt chc nng. Cui cùng nhng không kém phn quan trng là phi tr li đc câu hi: vic nhn thc đc chc nng đó ca tin t có ý ngha thc tin nh th nào? 3.1. Phng tin trao đi (Medium of Exchange) • Chúng ta thy rng tin t đc xã hi s dng vi t cách là vt trung gian trong quá trình trao đi hàng hoá, các hàng hoá trc tiên s đc đi ra tin t ri sau đó ngi ta dùng tin đó đ đi ly hàng hoá khác. Do vy, tin t đc xem là phng tin đ trao đi hàng hoá trong nn kinh t. • Khi thc hin chc nng này, tin t ch đóng vai trò môi gii giúp cho vi c trao đi thc hin đc d dàng do vy tin ch xut hin thoáng qua trong trao đi mà thôi (ngi ta bán hàng hoá ca mình ly tin ri dùng nó đ mua nhng hàng hoá mình cn). Trong trao đi, ngi ta đi ly tin không phi vì bn thân nó mà vì nhng gì mà nó s đi đc. Tin t đc xem là phng tin ch không phi là mc đích ca trao đi. Vì vy tin t thc hin chc nng phng tin trao đi không nht thit phi là tin t có đy đ giá tr (ví d di dng tin vàng). Di dng du hiu giá tr đã đc xã hi tha nhn (nh tin giy), tin t vn có th phát huy đc chc nng phng tin trao đi. • Vic dùng tin t làm phng tin trao đi đã giúp đy mnh hiu qu ca nn kinh t qua vic khc phc nhng hn ch ca trao đi hàng hoá trc tip, đó là nhng hn ch v nhu cu trao đi (ch có th trao đi gia nhng ngi có nhu cu phù hp), hn ch v thi gian (vic mua và bán phi din ra đng thi), hn ch v không gian (vic mua và bán phi din ra ti cùng mt đa đim). Bng vic đa tin vào lu thông, con ngi đã tránh đc nhng chi phí v thi gian và công sc dành cho vic trao đi hàng hoá (chúng ta ch cn bán hàng hoá ca mình ly tin ri sau đó có th mua nhng hàng hoá mà mình mun bt c lúc nào và  đâu mà mình mun). Nh đó, vic lu thông hàng hoá có th din ra nhanh hn, sn xut cng đc thun li, tránh đc ách tc, to đng lc cho kinh t phát trin. Vi chc nng này, tin t đc ví nh cht du nhn bôi trn giúp cho gung máy sn xut và lu thông hàng hoá hot đng trn tru, d dàng. • Tuy nhiên đ thc hin tt chc nng này, đòi hi đng tin phi đc tha nhn Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 15 rng rãi, s lng tin t phi đc cung cp đ lng đ đáp ng nhu cu trao đi trong mi hot đng kinh t, đng thih thng tin t phi bao gm nhiu mnh giá đ đáp ng mi quy mô giao dch. • Rõ ràng, đi vi tng ch th trong nn kinh t, tin t có giá tr vì nó mang giá tr trao đi, nhng xét trên ph ng din toàn b nn kinh t thì tin t không có giá tr gì c. S giàu có ca mt quc gia đc đo lng bng tng s sn phm mà nó sn xutrach không phi là s tin t mà nó nm gi. Lý do là vì, xét trên phng din đó, tin t ch xut hin trong nn kinh t đ thc hin chc nng môi gii, giúp cho trao đid dàng hn ch không to thêm mt giá tr vt cht nào cho xã hi. Nó đóng vai trò bôi trn cho gung máy kinh t ch không phi là yu t đu vào ca gung máy đó. 3.2. Thc đo giá tr (Standard of Value/ Measure of Value/Unit of Account - n v k toán) • Trong nn kinh t s dng tin t, mi hàng hoá đu đc đi ra tin t, cho nên đ thun tin cho vic tính toán hay so sánh giá tr các hàng hoá vi nhau ngi ta qui giá tr ca các hàng hoá ra tin t, tc là tính xem mt đn v hàng hoá đi đc bao nhiêu đn v tin t. Khi đó tin t đã tr thành phng tin đ biu hin, đo lng giá tr ca các hàng hoá đem ra trao đi. Biu hin bng tin ca giá tr hàng hoá gi là giá c hàng hoá . •  chp hành đc chc nng thc đo giá tr, tin t bn thân nó phi có giá tr. Cng ging nh khi dùng qu cân đ đo trng lng mt vt thì bn thân qu cân đó phi có trng lng. Nh đã gii thiu  phn bn cht ca tin t, giá tr ca tin t đc đc trng bi khái nim sc mua tin t tc là kh nng đi đc nhiu hay ít hàng hoá khác trong trao đi. Khi tin t còn tn ti di dng hàng hoá (tin có đy đ giá tr) thì sc mua ca tin t ph thuc vào giá tr trao đi ca hàng hoá dùng làm tin t vi các hàng hoá khác. n lt giá tr trao đi ca hàng hoá tin t li ph thuc vào cung cu hàng hoá đó trên th trng vi t cách là mt hàng hoá. Khi xã hi chuyn sang s dng tin t di dng du hiu giá tr (tin giy, tin tín dng v.v .) thì giá tr ca tin t không còn đc đm bo bng giá tr ca nguyên liu dùng đ to ra nó (vì giá tr đó quá thp so vi giá tr mà nó đi din) mà ph thuc vào tình hình cung cu tin t trên th trng, mc đ lm phát, vào tình trng hng thnh hay suy thoái ca nn kinh t và c nim tin ca ngi s dng vào đng tin đó. Chúng ta s tìm hiu rõ hn v các nhân t này  nhng chng sau. •  tin cho vic đo lng giá tr ca hàng hoá, cn có mt đn v tin t chun Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 16 (cng nh đ đo đ dài ngi ta s dng đn v tiêu chun là mét chng hn 17 ). n v tin t lúc đu do dân chúng la chn mt cách t phát, sau đó do chính quyn la chn và qui đnh trong lut pháp tng nc. Ví d đn v tin t chun  Vit nam là 1 VND,  M là 1 USD,  các nc thuc EMU (Liên minh tin t châu Âu) là 1EUR v.v . Ngi ta cng qui đnh c giá tr ca đn v tin t chun đó. Giá tr ca các đn v tin t chun đc gi là tiêu chun giá c. Khi tin vàng đúc hoc tin giy có kh nng đi ra vàng còn đc lu thông, hàm lng vàng cha trong 1 đn v tin t chun đidin cho tiêu chun giá c. Ví d: Hàm lng vàng ca Bng Anh nm 1870 là 124,274 grain, tng đng vi 7,32238 gam vàng nguyên cht, hàm lng vàng ca đôla M công b tháng 1 nm 1939 là 0,888671. Ngày nay, khi tin giy không còn đc đi ra vàng na thì tiêu chun giá c ph thuc vào sc mua ca đn v tin t chun đi vi hàng hoá. • Ngày nay, mt đng tin mun đc s dng rng rãi trong c nc làm đn v tính toán đ đo lng giá tr hàng hoá phi đc nhà nc chính thc đnh ngha, theo nhng tiêu chun nht đnh. Nói cách khác đng tin đó phi đc pháp lut qui đnh và bo v. Nhng đây ch là điu kin cn, cha phi là điu kin đ. iu kin đ là phi đc dân chúng chp nhn s dng. Song mun đc dân chúng chp nhn, đn v tính toán đó phi có mt giá tr n đnh lâu dài. Trong lch s tin t ca các nc, không thiu nhng trng hp dân chúng li s dng mt đn v đo lng giá tr khác vi đn v đo lng giá tr do nhà nc qui đnh. Chng hn, thi k ni chin  M, chính ph phát hành t dollar xanh là tin t chính thc thay th cho đng dollar vàng nhng các nhà doanh nghip vn gi dollar vàng làm đn v tính toán. Hay  trong nc trc đây, mc dù giy bc ngân hàng nhà nc (đng Vit nam) là đng tin chính thc nhng đi b ph n dân chúng vn dùng vàng hay đô la M làm đn v tính toán giá tr khi mua bán các hàng hoá có giá tr ln nh nhà ca, xe máy. • Vic đa tin t vào đ đo giá tr ca hàng hoá làm cho vic tính toán giá hàng hoá trong trao đi tr nên đn gin hn nhiu so vi khi cha có tin.  thy rõ đc điu này, hãy th hình dung mt nn kinh t không dùng tin t: Nu nn kinh t này ch có 3 mt hàng cn trao đi, ví d  go, vi và các bui chiu phim, thì chúng ta ch cn bit 3 giá đ trao đi th này ly th khác: giá ca go tính bng vi, giá ca go tính bui chiu phim và giá ca bui chiu phim tính bng vi. Song nu có 10 mt hàng cn trao đi thay vì ch có 3 nh trên thì chúng ta s 17 The meter is the length of the path travelled by light in vacuum during a time interval of 1/299 792 458 of a second. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 17 cn bit 45 giá đ trao đi mt th hàng này vi mt th hàng khác; vi 100 mt hàng, chúng ta cn ti 4950 giá; và vi 1000 mt hàng cn 499.500 giá (công thc 2 )1( −NN ). S tht khó khn cho bn gái nào khi ra ch, đ quyt đnh gà hay cá r hn trong khi 1kg gà đc đnh bng 0,7 kg ch, 1 kg cá chép đc đnh bng 8 kg đ.  chc chn rng bn gái này có th so sánh giá ca tt c các mt hàng trong ch (gi s ch có 50 mt hàng), bng giá ca mi mt hàng s phi kê ra ti 49 giá khác nhau và s rt khó khn đ đ c và nh ht chúng. Nhng khi đa tin vào, chúng ta có th đnh giá các mt hàng bng đn v tin. Gi thì vi 10 mt hàng chúng ta ch cn 10 giá, 100 mt hàng thì 100 giá, v.v và ti siêu th có 1000 mt hàng nay ch cn 1000 giá đ xem ch không cn 499.500! • Thêm na, nh có chc nng này, mi hình thc giá tr dù tn ti di dng nào đi na cng có th dùng tin t đ đnh lng mt cách c  th. Chng hn đ tính tng giá tr tài sn ca mt cá nhân, ta phi cng giá tr ca cái nhà anh ta đang , giá tr các trong thit b trong nhà, các đ vt quí v.v . S không th có đc kt qu nu không có s tham gia ca tin t vì không có cách nào đ cng giá tr ca các tài sn đó (có bn cht t nhiên khác nhau) vi nhau đc. Nhng mt khi qui tt c các giá tr đó ra tin t thì công vic tht đn gin. Chính vì vy mà ngày nay vic đnh lng và đánh giá, t GDP, thu nhp, thu khoá, chi phí sn xut, vay n, tr n, giá tr hàng hoá, dch v cho đn s hu . đu có th thc hin đc d dàng. • Chc nng này nhn mnh vai trò thc đo giá tr ca tin t trong các hp đng kinh t. Chng hn, trong các hp đng ngoi thng, khi s dng mt đng tin làm đn v tính giá, điu cn quan tâm là phi phòng nga nguy c do s mt giá ca đng tin đó, khin cho vai trò thc đo giá tr ca nó b gim sút. Mt cách c th hn, nu các hp đng ngoi thng đc đnh giá bng đng ngoi t thì s bin đng ca t giá hi đ oái s to ri ro cho các bên tham gia hp đng.  phòng nga ch có hai cách: mt là đnh giá bng đng ni t hoc c đnh t giá (tm v mô là chính sách t giá c đnh, còn tm vi mô là các hp đng mua bán ngoi t mang tính chtbo him (option) hoct bo him-hedging (forward)). 3.3. Ct tr giá tr (Store of Value) • Khi tm thi cha có nhu cu s dng tin t làm phng tin trao đi và thanh toán, nó đc ct tr li đ dành cho nhng nhu cu giao dch trong tng lai. Khi Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 18 đó, tin có tác dng nh mt ni cha giá tr, ni cha sc mua hàng qua thi gian 18 . • ây là mt chc nng rt hu ích. Bi s là bt tin và tn kém nu ta phi bán hàng hoá ca mình mi khi cn tin đ mua hàng hoá khác. Mà ngay c khi đó, chúng ta vn cm tin nh là phng tin đ ct tr giá tr trong sut khong thi gian t lúc bán đn lúc mua cái khác. • Khi ct tr, điu đc bit quan trng là tin t phi gi  nguyên giá tr hay sc mua hàng qua thi gian. Vì vy, đng tin đem ct tr phi đm bo yêu cu: Giá tr ca nó phi n đnh. S không ai d tr tin khi bit rng đng tin mà mình cm hôm nay s b gim giá tr hoc mt giá tr trong tng lai, khi cn đn cho các nhu cu trao đi, thanh toán. Chính vì vy mà trc đây đ làm phng tin d tr giá tr, tin phi là vàng hay tin giy t do đi ra vàng. Còn ngày nay, đó là các đng tin có sc mua n đnh. • Tin không phi là ni ct tr giá tr duy nht. Mt tài sn bt k nh c phiu, trái phiu, đt đai, nhà ca, kim loi quí cng đu là phng tin ct tr giá tr. Nhiu th trong s nhng tài sn đó li xét thy có li hn so vi tin v mt cha giá tr, chúng có th đem li cho ngi ch s hu mt khon lãi sut hoc thu nhp (c phiu, trái phiu) hoc mt giá tr s dng khác (nhà ca). Trong khi đó, tin mt có th s tr thành ni ct tr giá tr ti nu giá c hàng hoá tng nhanh. Song mt câu hi đt ra  đây là ti sao ngi ta vn gi tin nu nó không phi là ni ct tr giá tr tt nht. iu này liên quan đn mt khái nim gi là tính lng (liquidity), tính lng phn ánh kh nng chuyn mt cách d dàng và nhanh chóng ca mt loi tài sn thành tin mt (mt phng tintrao đi) 19 . Khi xét di góc đ nh vy thì tin s là mt tài sn lng nht. Khi có nhu cu trao đi, các tài sn khác (không phi là tin t) s đòi hi chi phí đ chuyn thành phng tin trao đi. Ví d: khi bn bán nhà, nhiu khi bn phi tr mt khon phí cho ngi môi gii, và nu cn tin ngay bn còn phi bán r. Chính vì vy, vi mc đích ct tr giá tr cho nhng nhu cu trong tng lai gn, ngi ta có xu hng ct tr giá tr di dng tin. Song vì tin, nht là tin giy ngày nay, không có mt s đm bo chc chn v s nguyên vn giá tr t khi nhn cho đn khi đem ra s dng nên 18 Bi vì tin có tính cht đc bit là có th đi ly mt lng giá tr hàng hoá hay dch v. Do vy vic ct tr tin cng tng t nh ct tr mt lng giá tr hàng hoá hay dch v mà nó có thđi đc. 19 Tính lng đc gi mt cách chính xác hn là tính thanh khon, tc là kh nng chuyn mt tài sn thành phng tin thanh toán đ chi tr cho mt khon n hay mt khon chi tiêu. Tính thanh khon đc xét trên hai khía cnh: kp thi (hay nhanh) và đ lng. Nh vy mt tài sn đc coi là có tính thanh khon cao khi ngi ta có th bán nó bt c lúc nào h mun và bán đc đúng giá tr ca nó.  có tính thanh khon cao thì th trng mua bán tài sn đó phi phát trin. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 19 tin s không phi là cách la chn tt nht khi mun d tr giá tr trong thi gian dài. 4. Khái nim v tài chính Mi quá trình sn xut trong nn kinh tđu bao gm 4 khâu: sn xut – phân phi–trao đi – tiêu dùng. Trong khâu phân phi, giá tr sn phm sn xut ra (hàng hoá hoc dch v) đc phân chia cho các ch thđóng góp vào quá trình sn xut ra các sn phm đó. V c bn, giá tr các sn phm sn xutra đc chia thành: • Phn bù đpnhng chi phí đã b ra trong quá trình sn xut hàng hóa hoc tin hành dch v nh chi phí khu hao tài sn cđnh, chi phí nguyên vt liu đu vào, chi phí cho các dch v mua ngoài… • Phn tr cho hao phí sc lao đng canhng ngi lao đng. • Phn còn li sau khi đã trang tri cho các chi phí trên là li nhun ca doanh nghip. Các sn phm sn xut ra phi đc thc hin giá tr trên th trng (tc là đc đem bán trên th trng) trc khi có thđem phân phi. iu đócng có ngha là nhng sn phm nào sn xut ra mà không đc th trng chp nhn (không bán đc) thì giá tr ca chúng s không đc thc hin và do đó không thđem phân phi 20 . Vi s ra đi ca tin t, giá tr ca sn phm sn xut ra sau khi đc thc hin s tn ti di hình thái tin t. Quá trình phân phi vì thđc thc hin di dng phân chia khon thu bng tin sau khi bán sn phm. Kt qu ca quá trình phân phi này là s hình thành các qu tin t trong xã hi, bao gm qu tin t ca các doanh nghip và qu tin t ca dân c. Quá trình phân phi này đc gi là phân phi ln đu.  đáp ng nhu cu ca mình, các ch th trong nn kinh t li tip tc phân chia các qu tin t ca mình và s dng chúng, dn đn vic hình thành các qu tin t mi. Các quá trình phân phi này đc gi là phân phi li (tái phân phi). Chng hn, qu tin t ca doanh nghip đc trích mt phn đ tích ly phc v cho tái sn xut m rng to nên qu tích ly ca doanh nghip, phn còn li đc chia cho nhng ngi đóng góp vn vào doanh nghip, to nên các qu tin t ca các ch th góp vn; Qu tin t ca dân c đc chia thành qu tiêu dùng và qu tit kim. Phn qu tin t nhàn ri ca các ch th kinh t này (qu tit kim ca dân c, qu tích ly cha dùng ca doanh nghip) s đc chuyn cho các ch th kinh t có nhu cu chi tiêu hoc đu t vt quá qu tin t ca mình di hình thc cho vay hoc góp vn. Mt phn qu tin t ca các ch th trong nn kinh t cng có thđc trích đ hình thành nhng qu tp trung cho các mc 20 Các sn phm đc thchin v giá tr đc gi là sn phm xã hi. Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com 20 tiêu nht đnh ví d qu bo him, qu hu trí v.v… c bit, vi s ra đi ca nhà nc, mt qu tin t tp trung khng lđã đc hình thành trên c sđóng góp ca các ch th kinh t trong xã hi đ tài tr cho các hot đng ca nhà nc. Quá trình hình thành và s dng qu tin t này làm hình thành nên các quan h phân phi din ra gia nhà nc và các ch th kinh t khác trong xã hi. Ví d quan h np thu ca các doanh nghip, dân c cho nhà nc, hoc quan h tài tr, tr cp ca nhà nc đi vi các doanh nghip, dân c… S vn đng ca các lung giá tr di hình thái tin t gia các qu tin t do kt qu ca vic to lp và s dng các qu này nhm đáp ng các nhu cu chi tiêu hoc tích ly ca các ch th kinh t là biu hin b ngoài ca phm trù tài chính. Các qu tin t trong nn kinh t có th chia thành 5 nhóm chính: • Qu tin t ca các doanh nghip sn xut hàng hoá và cung ng dch v. ây là qu tin t ca khâu trc tip sn xut kinh doanh. • Qu tin t ca các t chc tài chính trung gian. • Qu tin t ca nhà nc, trong đó qu ngân sách nhà nc là qu tin t ln nht và quan trng nht ca nhà nc. ây là qu tin t mà nhà nc s dng mt cách tp trung đ gii quyt các vn đ phát trin kinh t xã hi. • Qu tin t ca khu vc dân c. • Qu tin t ca các t chc chính tr, xã hi. Các qu tin t không ch hình thành t vic thc hin giá tr các sn phm đc sn xut ra mà còn có thđc to ra t các tài sn di dng hin vt có kh nng chuyn thành tin. Xét trên phm vi quc gia, các qu tin t có th hình thành không ch t các lung tin t trong nc mà còn t các lung tin t huy đng t nc ngoài vào. Tng hp tt c các qu tin t và các tài sn hin vt có kh nng chuyn hóa thành tin đc gi là các ngun tài chính (financial resources) 21 . Các ngun tài chính là c s và đi tng ca hot đng phân phi nhm đáp ng các nhu cu ca các ch th trong nn kinh t. Trên c s nhng phân tích trên, có th rút ra đnh ngha v tài chính nh sau: Tài chính là quá trình phân phi các ngun tài chính (hay vn) nhm đáp ng nhu cu ca các ch th kinh t. Hot đng tài chính luôn gn lin vi s vn đng đc lp tng đi ca các lung giá tr di hình thái tin t thông qua vic hình thành và s dng các qu tin t trong nn kinh t. 21 Hay còn gi là vn. Vn là biu hin bng tin ca giá tr tài sn. Tài sn tn ti di hai hình thc là hin vt (tài sn hin vt) và tin t (tài sn tin t), tng ng có vn hin vt và vn tin t. B phn vn tin t đc dành cho mt mc đích nht đnh đc gi là qu tin t. [...]... có th x p các quan h tài chính thành ba b ph n tài chính l n là tài chính công (mà tr ng tâm là Ngân sách nhà n c), tài chính doanh nghi p và tài chính h gia ình M i liên h gi a ba b ph n tài chính này c bi u th b ng s sau: Tài chính công (NSNN) Th tr ng tài chính Trung gian tài chính g m các ho t ng phân b các ngu n thu nh p cho các nhu c u tiêu dùng và tích lu 24, l a ch n các tài s n n m gi nh m... n n kinh t M t khác, tác ng i u ti t v mô c a tài chính công là h ng t i vi c i u ch nh hành vi c a các ch th trong n n kinh t Th tr ng tài chính và trung gian tài chính: Trong n n kinh t , v n c l u chuy n t n i th a n n i thi u theo hai kênh: Tài chính gián ti p Tài chính doanh nghi p Tài chính h gia ình M i b ph n tài chính u bao g m các quan h tài chính n y sinh trong n i b ch th kinh t và gi... thông tin b t cân x ng s d ng ngu n l c tài chính (hay v n) c a mình m t cách hi u qu , các ch th kinh t ph i d a vào các ch c n ng và d ch v mà th tr ng tài chính và trung gian tài chính cung c p Nh v y, n u nh ba b ph n tài chính trên ho t ng h ng t i m c tiêu c a ch th kinh t thì th tr ng tài chính và trung gian tài chính ho t ng nh m h tr cho 25 Trung gian tài chính ph bi n nh t là các ngân hàng,... dám ch c c chính xác giá tr các kho n thu ó Ngay c kho n chi phí ph i b ra c ng th ng không th d oán chính xác c H n n a, khi a ra m t quy t nh tài chính, chúng ta ph i ánh i chi phí c h i c a vi c s d ng m t ngu n l c tài chính cho nh ng ích l i có th thu c t quy t nh s d ng v n c a mình Chính s gi i h n v ngu n l c tài chính và s không ch c ch n v l i ích c a vi c s d ng ngu n l c tài chính òi h... m tài tr cho m t ho t ng u t c a mình, doanh nghi p không ch l y t qu ti n t mà mình s h u mà còn t các hình th c huy ng bên ngoài d i d ng vay m n ho c kêu g i góp v n Có 4 ph ng pháp phân ph i trong tài chính và t ng ng v i nó là 4 lo i quan h tài chính sau: - Quan h tài chính hoàn tr : ví d quan h tín d ng - Quan h tài chính hoàn tr có i u ki n và không t ng ng: ví d quan h b o hi m Quan h tài chính. .. là kênh tài chính tr c ti p: là kênh d n v n trong ó v n c d n th ng t ng i s h u v n sang ng i s d ng v n Nói cách khác, nh ng ng i thi u v n tr c ti p huy ng v n t nh ng ng i th a v n trên th tr ng tài chính Kênh d n v n gián ti p hay còn g i là kênh tài chính gián ti p: là kênh d n v n trong ó v n t ng i s h u v n sang ng i s d ng v n thông qua các trung gian tài chính2 5 Các trung gian tài chính th... u t Do tính ch t ho t ng nh v y nên tài chính doanh nghi p óng vai trò quan tr ng trong vi c t o ra các ngu n l c tài chính m i cho n n kinh t Tài chính h gia ình: M c ích cu i cùng c a các h gia ình là tho mãn t i a các nhu c u tiêu dùng trên c s các ngu n thu nh p hi n t i và t ng lai Tài chính h gia ình vì v y s t p trung vào vi c phân b các ngu n l c tài chính ang có và s có trong t ng lai cho... kinh t t c m c tiêu kinh t cu i cùng c a mình 23 V n V n Tài chính doanh nghi p: M c ích kinh t cu i cùng c a các doanh nghi p là t o ra l i nhu n Chính vì v y, m i ho t ng c a tài chính doanh nghi p, t vi c huy ng các ngu n v n tài tr cho ho t ng kinh doanh, phân ph i các ngu n l c tài chính cho các d án kinh doanh c a doanh nghi p, cho n vi c qu n lý quá trình s d ng v n, t t c u ph i h ng vào vi c t... n t Bi u hi n b ngoài c a ho t ng tài chính là s di chuy n c a các dòng ti n t , tuy nhiên b n ch t c a tài chính là phân ph i các s n ph m t o ra trong n n kinh t d i hình th c giá tr t c là ph i thông qua ti n t phân ph i nên trong tài chính ti n t c ng ch là ph ng ti n ch không ph i là i t ng c a phân ph i, s n ph m m i là i t ng c a phân ph i Nói cách khác tài chính c c tr ng b ng s v n ng c l... và qu n tr nh ng r i ro có th n y sinh trong quá trình s d ng v n Các quy t nh tài chính mà m t h gia ình s g p ph i: 1 Phân chia gi a tiêu dùng và ti t ki m 2 L a ch n danh m c u t cho kho n ti n ti t ki m 3 Quy t nh cách th c tài tr cho chi tiêu 4 Qu n lý r i ro g n li n v i các ho t ng tài chính c a mình Các quy t nh tài chính mà m t doanh nghi p s g p ph i: 1 Xác nh chi n l c u t (strategic planning) . cho hiu qu nht. Nó bao Tài chính công (NSNN) Tài chính doanh nghip Tài chính h gia đình Th trng tài chính Trung gian tài chính Phan Anh TuÊn anhtuanphan@gmail.com. phn tài chính ln là tài chính công (mà trng tâm là Ngân sách nhà nc), tài chính doanh nghip và tài chính h gia đình. Mi liên h gia ba b phn tài