Đầu năm 2018 là một thời điểm đầy sôi động của thị trường chứng khoán, chỉ trong hai tháng đầu năm liên tục có những đợt IPO của các doanh nghiệp lớn như Tổng công ty Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), Tổng công ty Dầu Việt Nam (PV OIL mã OIL), Tổng công ty Điện lực dầu khí (PV Power mã POW),.... Cùng tìm hiểu hoạt động IPO là gì và IPO của một doanh nghiệp ddienr hình diễn ra như thế nào
Đề tài : Tìm hiểu hoạt động IPO Việt Nam giai đoạn vừa qua Làm rõ hoạt động IPO Tổng công ty Dầu Việt Nam PV OIL Lời mở đầu Đầu năm 2018 thời điểm đầy sơi động thị trường chứng khốn, hai tháng đầu năm liên tục có đợt IPO doanh nghiệp lớn Tổng công ty Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), Tổng cơng ty Dầu Việt Nam (PV OIL - mã OIL), Tổng công ty Điện lực dầu khí (PV Power - mã POW), Tập đồn Công nghiệp Cao su Việt Nam (mã VRG) Tổng công ty Phát điện (GENCO - mã PGV) với tổng vốn điều lệ lên đến 125.000 tỷ đồng Với bối cảnh tảng kinh tế vĩ mô ổn định thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng, hoạt động cổ phần hóa dự báo sơi động năm 2018 theo kế hoạch có 64 doanh nghiệp nhà nước tiến hành IPO, có nhiều "đại gia" MobiFone, Genco 1, Genco 2…, chưa kể doanh nghiệp lớn nỗ lực hoàn tất IPO sau “trễ hẹn" năm 2017 Vinataba, Vicem, HUD… Hàng loạt thông tư, nghị định quan quản lý ban hành thúc đẩy doanh nghiệp IPO gắn với đưa cổ phiếu lên giao dịch sàn chứng khoán Hoạt động IPO hoạt động chờ đón nhà đầu tư trình dài doanh nghiệp chuẩn bị lực để đem lại kết tốt lên sàn Vì qua thảo luận nhóm tìm hiểu kĩ hoạt động IPO Việt Nam năm gần Đồng thời chọn Tổng công ty Dầu PV OIL doanh nghiệp lớn tiến hành IPO vô thành công vào đầu năm 2018 để phân tích làm rõ Chương I Giới thiệu IPO Khái niệm IPO IPO (Intial Public Offering) phát hành cổ phiếu công chúng lần đầu Theo thơng lệ tài kinh doanh việc phát hành có nghĩa lần doanh nghiệp huy động vốn từ công chúng cách phát hành cổ phiếu phổ thông, nghĩa cổ phiếu ghi nhận quyền sở hữu nghĩa người nắm giữ có quyền biểu tương ứng kì họp Đại hội đồng Cổ Đơng thường niên hay bất thường, hiểu cơng ty bán phần quyền sở hữu cho người mua cổ phần gọi cổ đông Một phần IPO chuyển nhượng cổ phần cổ đơng hữu IPO với doanh nghiệp có lần nhất, sau IPO lần gọi phát hành cổ phiếu thị trường thứ cấp IPO có ý nghĩa quan trọng doanh nghiệp, với doanh nghiệp thử thách quan trọng với hàng loạt khía cạnh vận hành Lý thực IPO Với phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khốn, cơng ty huy động nhanh nhiều vốn thông qua việc tiến hành IPO thị trường chứng khốn cổ phiếu cơng ty đạt tính khoản cao có giá trị gia tăng giá sau IPO lí khiến doanh nghiệp tiến hành IPO Điều kiện thủ tục ký để chào bán cổ phiếu Điều kiện: - Có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng kí chào bán từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị số kế tốn - Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng kí chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán - Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán chủ doanh nghiệp 100% vốn nước Hội đồng quản trị doanh nghiệp liên doanh thơng qua - Có cơng ty chứng khoán tư vấn việc lập hồ sơ chào bán cổ phiếu Thủ tục chào bán cổ phiếu - Gửi hồ sơ đăng kí chào bán cho ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCKNN) trực tiếp phận cửa theo đường bưu điện gồm 01 gốc 05 y chính, kèm theo file điện tử tới địa UBCKNN quy định - Sửa đổi, bổ sung hồ sơ phát thơng tin khơng xác bỏ sót nội dung quan theo quy định phải có hồ sơ thấy cần thiết phải giải trình vấn đề gây hiểu nhầm theo yêu cầu UBCKNN - Sau chấp thuận nguyên tắc, tổ chức phát hành gửi UBCKNN 06 hồ sơ chấp thuận trước UBCKNN cấp giấy chứng nhận chào bán chứng khốn cơng chúng - Cổ đông nhận trực tiếp Giấy đăng ký bán cổ phiếu TTP cơng ty cổ phần Chứng khốn KIS Việt Nam từ website Công ty cổ phần Chứng khốn - Cổ đơng điền đầy đủ thông tin vào Giấy đăng ký bán cổ phiếu TTP, yêu cầu tên thành viên lưu ký nơi cổ đông mở tài khoản lưu ký chứng khoán xác nhận số dư cổ phiếu TTP xác nhận phong tỏa số cổ phiếu TTP đăng ký bán , sau nộp cơng ty cổ phần Chứng khốn KIS Việt Nam - Hồ sơ kèm theo Giấy đăng ký bán cổ phiếu TTP, Phương thức chào bán IPO Việc chào bán cổ phần công chúng rộng rãi lần có nhiều cách thức tiến hành Các dạng là: (1) Đấu giá kiểu Hà-Lan; (2) Bảo lãnh cam kết; (3) Dịch vụ với trách nhiệm cao nhất; (4) Mua buôn để chào bán lại; (5) Tự phát hành Do lượng thủ tục pháp lý chế tài chặt chẽ rắc rối, vụ IPO thường cần vài công ty luật hỗ trợ IPO bao gồm phần việc cổ đông chuyển nhượng quyền sở hữu với số cổ phiếu theo cách ta goi giao dịch thứ cấp, vai trò nhấn mạnh chủ yếu IPO phát hành lần đầu công chúng để huy động lượng vốn góp đáng kể Tuy nhiên, theo thơng lệ giới luật pháp chứng khoán lẫn qui ước công ty bảo lãnh phát hành hạn chế chức chuyển nhượng lượng cổ phần hành theo phương thức giao dịch thứ cấp IPO thường bán cho nhà đầu tư tổ chức, với qui mô lớn dành tỷ lệ nhỏ cổ phần bán cho khách hàng cá nhân quan trọng công ty bảo lãnh đứng dàn xếp Ở thị trường phát triển, nhà phát hành thường thả lỏng điều khoản cho phép nhà bão lãnh tự ý tăng qui mô phát hành IPO lên tới 15% so với dự kiến theo kế hoạch thống để linh hoạt phản ứng trước nhu cầu thị trường, gọi phương án greenshoe Greenshoe điều khoản trí thực thi nhu cầu thị trường tăng cao, đẩy giá lên, việc phát hành thêm tối đa 15% giúp bình ổn giá Đơi lúc nhà phát hành khơng đồng ý họ khơng có kế hoạch sử dụng số tiền tăng thêm lượng cổ phần bán 5 Rủi ro IPO Rất doanh nghiệp có khả phát hành cổ phiếu IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng) xu hướng thịnh hành xem bước định thành công cho doanh nghiệp Chỉ có khoảng chục cơng ty số hàng ngàn công ty thành lập Mỹ thực IPO năm 2009.Và hầu hết trường hợp, người sáng lập ban đầu bị đẩy ra, hộiđồng quản trị, vị trí chủ chốt bị bổ sung thay nhà điều hành“nhiều kinh nghiệm” khác Vẫn có ngoại lệ trường hợp Bill Gates Larry Page, làngoại lệ thông lệ Trong sách “Entrepreneurship”, tácgiả Robert Hisrich, Michael Peters Dean Shepherd đưa số bất lợikhi tiến hành IPO giúp doanh nghiệp lường trước khó khăn gặp phải Chịu nhiều trách nhiệm Các CEO, CFO, tất thành viên Ban giám đốc phải hiểu rõ qui định,luật pháp phủ ban hành Tất có trách nhiệm cá nhân tráchnhiệm chung báo cáo, thông tin tiết lộ cho công chúng tráchnhiệm trước pháp luật Phát sinh nhiều chi phí hành Hầu hết chi phí hành thủ tục kế tốn cơng ty niêm yết tănggấp đôi gấp bốn lần công ty không niêm yết Hệ thống CNTT mới,dịch vụ tư vấn ngân hàng đầu tư yếu tố khơng thể thiếu q trìnhIPO hoạt động làm phát sinh thêm nhiều chi phí Thay đổi theo sách phủ Một niêm yết thị trường chứng khoán, công ty buộc phải tuân thủnghiêm ngặt quy định, sách phủ Các thay đổi chínhsách khiến nhiều cơng ty phải mở rộng thêm phận quan hệ phủ, thuê tưvấn luật Số lượng báo cáo yêu cầu kiểm toán ngày nhiều làm phátsinh thêm nhiều chi phí Minh bạch thông tin Mỗi công ty niêm yết phải công bố trả lời cho cổ đơng báo chí tất cácthông tin tài liệu liên quan đến hoạt động kinh doanh cơng ty Áp lực trì tốc độ tăng trưởng Niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán thay đổi cách bạn làm kinhdoanh, từ tái đầu tư lợi nhuận cho tương lai việc tối hóa tăng trưởngmỗi q Duy trì tốc độ phát triển đáp ứng mong đợi đầu tư thực làmột áp lực lớn cho doanh nghiệp Mất quyền kiểm soát Khi cổ phiếu bán cho công chúng, công ty dần quyền kiểm sốt hoạt động cơng ty Mỗi định phải đồng ý số đông đượcthực thi Trong tình xấu nhất, phần công ty bị bán lại cho cáccông ty, tổ chức đối thủ mà bạn khơng thể làm Chiến lược thoái vốn vốn M & A cổ đơng khiến quyền kiểm sốt rơi vào tay đối thủ hoặcnhững người bạn ưa Tuy nhiên, IPO cách để doanh nghiệp đạt mục tiêu tăngtrưởng Nếu doanh nghiệp tìm kiếm nguồn vốn để mở rộng sản xuất, hoặccần mở rộng hoạt động tiếp thị, xây dựng thương hiệu quỹ IPO cung cấp tàichính cho hoạt động phát triển công ty Nhưng mặt khác, việc hoàn vốnchậm trễ khiến giá cổ phiếu lao dốc mà tăng trưởng liên tục lại thử thách.IPO đòi hỏi doanh nghiệp phải có chuẩn bị cẩn thận chiến lược lâudài Chương II Hoạt động IPO nước ta từ 2015 đến 2018 Hoạt động IPO năm 2015 Theo thống kê Vietstock, năm 2015 có 101 doanh nghiệp thực chào bán cổ phần lần đầu công chúng (IPO) với tỷ lệ thành công chiếm 63% Đáng ý, có thương vụ có giá trị IPO 1,000 tỷ đồng phần lớn doanh nghiệp vốn nghìn tỷ đồng đấu giá thất bại Cụ thể: Tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) có 35 doanh nghiệp thực chào bán cổ phần lần đầu công chúng 25 số chào bán thành cơng 100% Tổng số lượng cổ phần đưa bán đấu giá năm 2015 đạt gần 464 triệu cổ phiếu có gần 259 triệu cổ phiếu bán được, chiếm tỷ lệ 56% thu 3,376 tỷ đồng Tại Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội (HNX), có 66 doanh nghiệp thực IPO với tổng khối lượng chào bán 847 triệu cổ phần có 276 triệu cổ phần chào bán được, chiếm tỷ lệ gần 33% Tổng giá trị IPO đạt HNX năm qua 4,032 tỷ đồng Những số cho thấy năm 2015 năm thành công thương vụ IPO Trong đó, phải kể đến doanh nghiệp quy mô vốn lớn không thành cơng chào bán cổ phần Điển hình trường hợp công ty trách nhiệm hữu hạn MTV Tổng công ty Điện Lực - Vinacomin với số lượng khủng 236 triệu cổ phần, giá khởi điểm 10,000 đồng/cổ phần Kết đấu giá đơn vị nhận nặng nề có 1.2 triệu cổ phần mua Cũng công ty trách nhiệm hữu hạn MTV Tổng công ty Điện LựcVinacomin, Tổng cơng ty Khống sản – Vinacomin IPO 46 triệu cổ phần giá khởi điểm 10,500 đồng/cổ phần có 2.8% cổ phần mua Khơng dừng lại đó, sau tháng IPO (tháng 5/2015), cơng ty kiên trì đấu giá lần hai số cổ phần dư chưa tới 1% gom Hay Tổng Công ty Công nghiệp mỏ Việt Bắc – Vinacomin đấu giá 22.6 triệu cổ phần với mức khởi điểm 10,300 đồng/cổ phần bán 359,300 cổ phần, tức gần 1.6% Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp khác Cảng Cam Ranh, Cơng ty Cấp nước Hải Phòng, Tổng Công ty phát triển khu công nghiệp (Sonadezi), Vật liệu Xây dựng Bình Dương… chịu chung số phận Trong đó, Sonadezi (vốn điều lệ 3,765 tỷ đồng) có lẽ gây thất vọng chào bán 131 triệu cổ phần 1%, tức 1.3 triệu cổ phần mua Kết IPO Sonadezi sáng ngày 30/12/2015 Có nhiều nguyên nhân lý giải việc IPO thất bại, chẳng hạn thân doanh nghiệp IPO chưa chuẩn bị kỹ thiếu thông tin đến cơng chúng đầu tư Bên cạnh đó, số doanh nghiệp tồn nhiều khoản đầu tư ngồi ngành có hiệu thấp, chí thua lỗ, nên cổ phần không hấp dẫn giới đầu tư Một nguyên nhân khiến việc đấu giá cổ phần thất bại thị trường chứng khoán năm 2015 khơng thuận lợi, tiền khơng đổ vào thị trường Số đông nhà đầu tư chưa mặn mà với doanh nghiệp IPO có nhiều doanh nghiệp tốt, giá chào bán hấp dẫn Ngoài ra, có điểm thiếu hấp dẫn nhà đầu tư lớn tham gia vào đợt đấu giá Nhà nước nắm quyền kiểm sốt doanh nghiệp sau thực IPO Việc đồng nghĩa khơng có thay đổi tương quan cấu trúc sở hữu sau doanh nghiệp thực IPO Các thương vụ IPO thành công (mặc dù chiếm tỷ lệ nhỏ so với thương vụ thất bại): Cụ thể, thương vụ IPO quy mơ lớn Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) IPO thành công 77.8 triệu cổ phần, tương đương 3,47% vốn điều lệ với giá trúng thầu 14,344 đồng/cổ phần, tương ứng mang 1,116 tỷ đồng Đây phiên đấu giá có khối lượng chào bán cao năm 2015 Tổng cộng có 306 nhà đầu tư đăng ký đấu giá mua cổ phần, có 266 nhà đầu tư cá nhân nước, 12 nhà đầu tư cá nhân nước ngoài, 11 nhà đầu tư tổ chức nước 17 nhà đầu tư tổ chức nước Đây phiên đấu giá thu hút nhà đầu tư lớn năm có tổng khối lượng cổ phần đăng ký 146% lượng cổ phần chào bán Sự thành công ACV không nhờ kết kinh doanh ấn tượng năm gần doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực quan trọng, có tốc độ tăng trưởng bền vững khơng thể thay Do việc chào bán với giá khởi điểm 11,000 đồng/cổ phần trở thành mức giá hấp dẫn để nhà đầu tư tham gia Không thể không kể đến đấu giá thành công năm mức giá trúng thầu cao so với giá khởi điểm( cổ phiếu nhà đầu tư bỏ giá cao ) Đó Tổng công ty Đầu tư Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) tổ chức đấu giá 3,6 triệu cổ phần Công ty cổ phần Du lịch Kim Liên (tương đương tỷ lệ 52,43%) với giá khởi điểm 30.600 đồng/đơn vị Đây đấu giá theo lô lớn, nên nhà đầu tư tham gia phải mua hết toàn số cổ phần trúng giá Do sở hữu 3,5 đất “vàng” Hà Nội, đấu giá có đến 36 nhà đầu tư cá nhân tổ chức tham gia đấu giá Kết toàn số cổ phần đem đấu giá bán hết cho nhà đầu tư tổ chức nước với giá trúng 274.200 đồng/cổ phần, gấp lần mức giá khởi điểm Với mức giá này, nhà đầu tư chi 1.000 tỷ đồng để sở hữu số cổ phần đấu giá Đối với trường hợp Công ty TNHH thành viên Cảng Sài Gòn, tồn 35.7 triệu cổ phần đấu giá mua hết với giá trúng thầu 11,514 đồng/cổ phần, tương ứng giá trị 411 tỷ đồng Tiếp đến Công Ty TNHH MTV DV - DL Phú Thọ với chào bán hết số cổ phần lần đầu, thu gần 374 tỷ đồng hay Công ty TNHH MTV Thăng Long GTC đứng thứ ba năm qua IPO thành công gần 34 triệu cổ phần, thu 363 tỷ đồng Đặc điểm chung doanh nghiệp lớn (ngồi trừ ACV) thực IPO thành cơng ngồi ngành kinh doanh đặc thù có quỹ đất lớn – dường điểm hấp dẫn thu hút nhà đầu tư Cơng ty TNHH MTV Dịch vụ Du lịch Phú Thọ (PHUTHOTOURIST) minh chứng rõ nhất, đơn vị sở hữu khối tài sản đồ sộ, phải kể đến 317,347 m mặt công viên bãi xe Đầm Sen, 669 m2 mặt nhà hàng 79, gần 400 m2 mặt khách sạn Phú Thọ, 57,500 m2 khu du lịch sinh thái rừng ngập mặn Vàm Sát Cơng ty có 615 m khách sạn Ngọc Lan, 579 m2 đất văn phòng trung tâm quận 11, Thành phố Hồ Chí Minh; 7,897 m2 nhà hàng Phong Lan Hay trường hợp Công ty TNHH MTV Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (VEFAC) tổ chức IPO hồi tháng dù có 3.8% tổng số 16.3 triệu cổ phần đấu giá gom Nhưng sau cổ phần hóa, Vingroup rót vào VEFAC 1,490 tỷ đồng nhằm nắm giữ gần 90% vốn đây.Một chiến lược kinh doanh mà Vingroup đưa thời điểm gia tăng quỹ đất từ doanh nghiệp cổ phần hóa Hoạt động IPO năm 2016 Hoạt động IPO thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2016 chứng kiến cú sốc bất ngờ từ bên ngồi có tác động mạnh mẽ chưa thấy Đó kiện nhà đầu tư nghĩ tới khả xảy ra, như: kiện thị trường chứng khoán Trung Quốc ngắt giao dịch ngày 1.4, kiện Anh rời khỏi EU (Brexit) ngày 24.6, kết bầu cử Tổng thống Mỹ ngày 9.11 Hầu hết kiện tác động mạnh đến thị trường chứng khoán Việt Nam dẫn đến hoạt động bán tháo, dù biến động từ bên Ngày 24.6, VN-Index có lúc sụt giảm 5,47%, ngày 9/11 giảm sâu 3% Tuy nhiên tảng thị trường tốt nên phục hồi sau Trong năm 2016 có khoảng 71 doanh nghiệp hoạt động IPO thị trường chứng khoán với khoảng 10 thương vụ lớn như: Tổng công ty Máy động lực Máy nông nghiệp Việt Nam (VEAM) Công ty TNHH MTV Kỹ nghệ Súc Sản (VISSAN), Công ty TNHH MTV Phát triển Kinh doanh nhà (RESCONHA, , Tổng Công ty Dược Việt Nam (Vinapharm) , Tổng Công ty Vật liệu xây dựng số (FiCO) , Cơng ty TNHH MTV Cấp nước - Mơi trường Bình Dương (BIWASE), Tổng Cơng ty Lâm nghiệp Việt Nam (Vinafor) , Công ty TNHH MTV Sách Việt Nam (Savina) , Tổng Công ty Xây dựng số (CC1) , Công ty TNHH MTV Đầu tư Việt Hà ,… Trong có số doanh nghiệp vượt trội hoạt động IPO dẫn chứng sau chứng minh cho điều : Ngày 29/08, Tổng Cơng ty Máy động lực Máy nông nghiệp Việt Nam (VEAM) chào bán 167 triệu cp lần đầu công chúng (IPO) với mức giá khởi điểm 14,290 đồng/cp.Kết quả, 149 triệu cp, tương đương 90% lượng cổ phần đấu giá bán cho 240 nhà đầu tư, có 225 nhà đầu tư cá nhân 15 nhà đầu tư tổ chức Giá đấu thành cơng bình qn 14,291 đồng/cp, tương ứng tổng giá trị thu từ đợt IPO 2,136 tỷ đồng Mức giá trúng cao 16,520 đồng/cp thấp 14,290 đồng/cp Ngày 28/01, 78 triệu cp Công ty TNHH MTV Phát triển Kinh doanh nhà (RESCONNHA), tương đương 34.89% vốn điều lệ bán hết cho 27 nhà đầu tư (trong có nhà đầu tư tổ chức) với mức giá đấu thành cơng bình qn 10,000 đồng/cp Tổng giá trị cổ phần bán đạt 782 tỷ đồng.Công ty cho biết chọn Công ty TNHH Thương mại - Quảng cáo - Xây dựng - Địa ốc Việt Hân nhà đầu tư chiến lược tham gia mua 78 triệu cp (chiếm 34.79% vốn điều lệ) sau tổ chức IPO xong Ngồi có cơng ty sữa Vinamilk Ngày 12.12.2016, phiên chào bán cạnh tranh 9% cổ phần Nhà nước Tổng Công ty Đầu tư kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) làm đại diện chủ sở hữu CTCP Sữa Việt Nam – Vinamilk (mã CK: VNMHOSE) diễn Sở GDCK Tp.HCM Theo đó, 78.378.300 cổ phần VNM, tương đương 60% số lượng cổ phần chào bán, bán cho nhà đầu tư nước với giá bán 144.000 đồng/cổ phần giúp Nhà nước thu 11.286,5 tỉ đồng sau bán 5,4% cổ phần Vinamilk Mặc dù khối lượng bán không kỳ vọng với mức giá giao dịch đạt 144.000 đồng/cổ phiếu, cao 7,7% giá đóng cửa ngày chào bán, thương vụ thoái vốn đợt SCIC Vinamilk xem thương vụ tiêu biểu năm 2016 Việc thành cơng bán vốn Vinamilk lần thức “mở hàng” cho loạt hoạt động thoái hết vốn 10 doanh nghiệp lớn mà SCIC nắm giữ, đồng thời khai mở đường cho trình bán vốn Nhà nước doanh nghiệp lớn có mức ảnh hưởng định tới thị trường năm 2017 Tiếp sau Vinamilk, tập đoàn tổng công ty nhà nước Sabeco, Habeco, Vinatex… đưa cổ phiếu vào sàn chứng khoán nhằm thối vốn cách cơng khai minh bạch hiệu Trong năm 2016, cổ phiếu ROS CTCP Xây dựng FLC (Faros) không thu hút quốc tế The Wall Street Journal Chỉ cần gõ cụm từ “cổ phiếu ROS”, Google cho tới 290.000 kết 0,34 giây với hàng loạt thơng tin, bình luận cổ phiếu Thành lập từ năm 2011 với số vốn điều lệ khoảng 1,5 tỷ đồng, sau năm, vốn điều lệ ROS tăng lên mức 4.300 tỷ đồng Kể từ niêm yết, cổ phiếu ROS tăng từ mức 12.600 đồng/CP ngày 1/9 lên mức 126.000 đồng/CP vào ngày 25/11 - gấp 10 lần vòng tháng lên sàn, đưa cổ phiếu vào TOP 10 cổ phiếu có vốn hóa lớn thị trường chứng khốn Việt Nam Bên cạnh thành công ta phủ nhận thất bại số doanh nghiệp : Sonadezi (vốn điều lệ 3,765 tỷ đồng) có lẽ gây thất vọng chào bán 131 triệu cp 1%, tức 1.3 triệu cp mua Có nhiều nguyên nhân lý giải việc IPO thất bại, chẳng hạn thân doanh nghiệp IPO chưa chuẩn bị kỹ thiếu thông tin đến công chúng đầu tư Bên cạnh đó, số doanh nghiệp tồn nhiều khoản đầu tư ngành có hiệu thấp, chí thua lỗ, nên cổ phần khơng hấp dẫn giới đầu tư Thêm vào đó, phó phòng phân tích cơng ty chứng khốn cho rằng, nguyên nhân khiến việc đấu giá cổ phần thất bại thị trường chứng khốn năm 2015 khơng thuận lợi, tiền không đổ vào thị trường Số đông nhà đầu tư chưa mặn mà với doanh nghiệp IPO có nhiều doanh nghiệp tốt, giá chào bán hấp dẫn Ngồi ra, có điểm thiếu hấp dẫn nhà đầu tư lớn (tổ chức) tham gia vào đợt đấu giá Nhà nước nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp sau thực IPO Việc đồng nghĩa khơng có thay đổi tương quan cấu trúc sở hữu sau doanh nghiệp thực IPO Nhìn chung hoạt động IPO 2016 nước ta có bước phát triển vượt bậc với kế hoạch bán đề 40.000 tỷ đồng vốn doanh nghiệp quốc doanh năm 2016 ,hoạt động IPO doanh nghiệp nhà nước giới đầu tư kì vọng nở hoa Hoạt động IPO năm 2017 Hoạt động IPO năm 2017 diễn với điểm bật kể đến sau đây: 732 doanh nghiệp niêm yết Hiện tại, sàn giao dịch thức HOSE HNX có tổng cộng 732 doanh nghiệp niêm yết Trong năm 2017, nhiều tên với vốn hóa lớn đồng loạt lên sàn Petrolimex (PLX), Vietnam Airlines (HVN), Vietjet Air (VJC), Vincom Retail (VRE), hay nhà băng VPBank, VIB Kido Foods, Lộc Trời Group, Pymepharco…… giúp thị trường có thêm lượng lớn cổ phiếu, đẩy vốn hóa tồn thị trường tăng cao Với diện nhiều tên tuổi lớn, vốn hóa TTCK Việt Nam tính tới hết năm 2017 lên tới 150 tỷ USD, tương đương 68% GDP Con số chẳng cách bao xa so với mục tiêu Chính phủ đặt vốn hóa TTCK tương đương 70% GDP vào năm 2020 Doanh nghiệp vốn hóa lớn nhất, cổ phiếu giá cao Vinamilk trở thành doanh nghiệp có vốn hóa lớn thị trường năm 2017 ước đạt 302.773 tỷ đồng (xấp xỉ 13,3 tỷ USD), chiếm 11% tổng vốn hóa tồn thị trường Xếp sau Vinamilk ông lớn ngành bất động sản Vingroup với vốn hóa ước đạt 203.895 tỷ đồng (xấp xỉ tỷ USD) Dù suốt tháng cuối năm vị trí thứ hai thường xuyên thuộc Sabeco, sau tay người Thái, cổ phiếu SAB tụt dốc nhanh Điều khiến vốn hóa doanh nghiệp "bốc hơi" hàng chục nghìn tỷ đồng vài phiên giao dịch Hiện tại, vốn hóa Sabeco xếp thứ với giá trị đạt 159.871 tỷ đồng, xếp sau Vietcombank PVGAS Hiện tại, 10 doanh nghiệp có vốn hóa lớn chiếm tới gần 57% tổng vốn hóa tồn TTCK Việt Năm 2017, thị trường xuất hàng loạt cổ phiếu vượt đỉnh lịch sử hầu hết cổ phiếu đầu ngành Sự bứt phá mạnh mẽ Bluechips vượt đỉnh động lực quan trọng giúp TTCK Việt Nam thăng hoa năm 2017 + Thế giới di động (MWG) tăng gấp đôi so với đầu năm lên 132.000 đồng/cp Doanh nghiệp số lĩnh vực bán lẻ điện máy Việt Nam mở rộng sang lĩnh vực bán lẻ hàng tiêu dùng với chuỗi Bách Hóa Xanh Gần đây, TGDĐ tiếp tục có thêm thương vụ M&A đáng ý chuỗi nhà thuốc Phúc An Khang Trần Anh + PNJ tăng gấp đôi lên 130.000 đồng/cp Là doanh nghiệp số lĩnh vực kinh doanh trang sức Việt Nam, tính tới cuối tháng 12/2017, PNJ sở hữu 264 cửa hàng phân phối dự kiến cán mốc 300 cửa hàng vào tháng 4/2018 tới + Vietjet Air (VJC) tăng gấp đôi lên 145.000 đồng/cp Chào sàn năm 2017, hãng hàng không Bikini thu hút quan tâm lớn giới đầu tư trở thành tượng bật năm + Hòa Phát (HPG) tăng 80% lên 45.000 đồng/cp Doanh nghiệp thép số Việt Nam gây ý năm 2017 với việc khởi công dự án Khu liên hợp sản xuất gang thép Dung Quất công suất triệu năm + PV GAS (GAS) tăng 60% lên 95.000 đồng/cp Sự phục hồi giá dầu Thế giới năm 2017 mang lại KQKD tích cực cho GAS Ngồi ra, kỳ vọng việc giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước GAS xuống 65% góp phần giúp cổ phiếu bứt phá + Vicostone (VCS) tăng 150% lên 240.000 đồng/cp Đà tăng VCS không bắt đầu năm 2017 mà trì suốt năm qua 10/08/2017 ngày TTCK phái sinh vào hoạt động, mở bước ngoặt phát triển thị trường 17 năm tuổi Quỹ ngoại: Không quỹ ngoại lâu đời quỹ ngoại lớn Việt Nam, năm 2017, Dragon Capital ghi dấu ấn mạnh mẽ thị trường chứng khoán với việc chi tiền mạnh tay để mua cổ phần doanh nghiệp đợt IPO, chào bán cổ phần riêng lẻ hay thoái vốn nhà nước Thương vụ tiếng có góp mặt DC Có thể kể đến vụ chi 1.000 tỷ đồng mua cổ phần Viglacera (VGC) đợt thoái vốn Bộ Xây dựng, mua cổ phần Vietjet Air, VPBank, FPT Retail hay CTCP chứng khốn Bản Việt… Nhưng thành cơng DC phải ghi nhận tăng trưởng giá trị tài sản ròng cổ phiếu top holdings tăng vô ấn tượng Với riêng quỹ VEIL – quỹ lớn DC quản lý, top Holdings bao gồm cổ phiếu: VNM, MWG, MBB, ACB, FPT, GAS, VJC… nằm danh sách cổ phiếu tăng mạnh sàn chứng khoán với mức tăng giá 100% Thương vụ IPO, thoái vốn kỷ lục Những phiên giao dịch cuối năm chứng kiến hàng loạt thương vụ tỷ USD từ đợt IPO thoái vốn doanh nghiệp Nhà nước Theo đó, ngày 6/11 vừa qua, 1,9 tỷ cổ phiếu VRE CTCP Vincom Retail niêm yết HOSE với giá tham chiếu ngày 33.800 đồng/cổ phiếu ngày sau đó, gần 415 triệu cổ phiếu VRE thỏa thuận giao dịch, tương đương gần 17.000 tỷ đồng trao tay ngày thông qua VRE Trong đó, riêng khối ngoại mua 397 triệu đơn vị bán 260 triệu (do cổ đông ngoại Warburg Pincus Investments Credit Suisse Singapore Branch) Điều giúp VRE trở thành mã cổ phiếu có khối lượng giá trị giao dịch phiên cao lịch sử 20 hình thành TTCK Việt Cùng với đó, thương vụ thối vốn Bộ Cơng thương Sabeco thương vụ thối vốn Nhà nước lớn lịch sử thị trường mang xấp xỉ tỷ USD Với việc bán 53% vốn Sabeco cho Vietnam Beverage (do ThaiBev gián tiếp sở hữu 49%), Bộ Công thương thu khoản tiền 110.000 tỷ đồng Các phiên đấu giá IPO Năm 2017 năm thứ triển khai Quyết định số 51/2014/QĐ-TTg ngày 15/9/2014 việc thúc đẩy thối vốn, cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước gắn với TTCK Dưới đạo Bộ Tài chính, Sở GDCK Hà Nội làm việc với nhiều Bộ, ngành, Tổng cơng ty, tập đồn Nhà nước để tiến hành cơng tác cổ phần hóa, thối vốn Nhà nước Tổng cơng ty, tập đồn Sau năm triển khai, công tác đấu giá cổ phần hóa, thối vốn Sở GDCK Hà Nội ghi nhận chuyển biến tích cực Nếu năm 2015, 2016 năm cổ phần hóa (IPO), năm 2017 lại năm tích cực hoạt động thối vốn Nhà nước Năm 2015 ghi nhận bùng nổ số lượng công ty đấu giá lần đầu để cổ phần hóa (IPO) qua HNX với 64 doanh nghiệp IPO, chiếm 71% tổng số phiên đấu giá qua HNX Năm 2016 số lượng doanh nghiệp IPO qua HNX tiếp tục đạt 30 doanh nghiệp, chiếm 61% tổng số phiên đấu giá qua HNX Đến năm 2017, phiên IPO chiếm 20%, phiên đấu giá thoái vốn vượt lên chiếm tới 71% tổng số phiên đấu giá, tương đương 34/48 doanh nghiệp Cuối năm 2016, Thông tư 115/2016/TT-BTC ban hành gắn kết hoạt động đấu giá với đăng ký giao dịch sàn UPCoM Thực hóa tinh thần Thơng tư 115, năm 2017, có cơng ty Công ty TNHH MTV Nước giải khát Sanest Khánh Hòa (mã SKH), Tổng Cơng ty Thương mại Xuất nhập Thanh Lễ (TLP) Tổng công ty Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Việt Nam (IDC) tiến hành đăng ký giao dịch thị trường UPCoM sau hoàn thành việc cổ phần hóa Hoạt động IPO quý I năm 2018 Sau thành cơng hoạt động cổ phần hóa năm 2017, với thương vụ IPO tiêu biểu Tổng công ty Thanh Lễ (TLP), Tổng công ty Đầu tư phát triển đô thị khu công nghiệp - IDICO (IDC) , hay việc bán vốn nhà nước Vinamilk, Sabeco, Vinaconex…, hoạt động IPO, thối vốn tiếp tục sơi động từ đầu năm 2018, gợi mở cho nhà đầu tư tìm kiếm hội sinh lời hiệu Sôi động từ đầu năm Chỉ gần tháng đầu năm 2018, thị trường đón nhận đợt chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng (IPO) lớn, Tổng cơng ty Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), Tổng công ty Dầu Việt Nam (PV OIL - mã OIL), Tổng cơng ty Điện lực dầu khí (PV Power mã POW), Tập đồn Cơng nghiệp Cao su Việt Nam (mã VRG) Tổng công ty Phát điện (GENCO - mã PGV) với tổng vốn điều lệ lên đến 125.000 tỷ đồng Riêng đợt chào bán BSR, OIL, POW ghi nhận thành cơng ngồi dự kiến, mang cho Nhà nước số tiền thặng dư lên đến 16.700 tỷ đồng, giá trúng bình quân BSR OIL cao 42,5 % 50,7% so với giá khởi điểm Với bối cảnh tảng kinh tế vĩ mô ổn định thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng, hoạt động cổ phần hóa dự báo sơi động trở lại sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán Mậu Tuất 2018 theo kế hoạch có 64 doanh nghiệp nhà nước tiến hành IPO, có nhiều "đại gia" MobiFone, Genco 1, Genco 2…, chưa kể doanh nghiệp lớn nỗ lực hoàn tất IPO sau “trễ hẹn" năm 2017 Vinataba, Vicem, HUD… Hàng loạt thông tư, nghị định quan quản lý ban hành thúc đẩy doanh nghiệp IPO gắn với đưa cổ phiếu lên giao dịch sàn chứng khốn Nghị định 126/2017 có hiệu lực từ ngày 1/1/2018 quy định, lập hồ sơ IPO, doanh nghiệp phải đồng thời lập hồ sơ đăng ký lưu ký, hồ sơ đăng ký giao dịch niêm yết (nếu đủ điều kiện) tối đa 90 ngày kể từ ngày kết thúc IPO, doanh nghiệp phải hoàn tất thủ tục đăng ký lưu ký cổ phiếu Trung tâm Lưu ký chứng khoán (VSD) đăng ký giao dịch thị trường UPCoM, giúp giải mạnh mẽ toàn khoản cho thị trường chứng khoán nhà đầu tư, tăng sức hấp dẫn đợt cổ phần hóa Song song với hoạt động IPO, hoạt động thoái vốn bán vốn nhà nước dự báo sôi động theo Quyết định 1232/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ, năm 2018 thực thoái vốn 181 doanh nghiệp, chiếm 70% tổng số doanh nghiệp kế hoạch thối vốn Chính phủ giai đoạn 2018-2020 Theo đó, trung bình tháng có khoảng 15 doanh nghiệp tiến hành thối vốn, chưa tính số doanh nghiệp từ năm 2017 chuyển sang lượng doanh nghiệp mà Tổng công ty Đầu tư kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) thoái vốn theo kế hoạch riêng Đơn cử, trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, SCIC thông báo chào bán cạnh tranh lượng cổ phần nắm giữ CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) Đây xem phát súng mở cho đợt bán vốn Nhà nước loạt doanh nghiệp lớn DMC, FPT, NTP chờ đợi sau bị hoãn tháng 12/2017 Mặc dù phải đến 28/2/2018 giá khởi điểm SCIC công bố, thị giá cổ phiếu BMP tăng 12,2% sau phiên ngày 12 13/2 cho thấy kỳ vọng nhà đầu tư vào đợt thối vốn Trước đó, việc Tập đồn Cơng nghiệp Hóa chất Việt Nam thơng qua đề án tái cấu trúc với kế hoạch thoái vốn nhiều doanh nghiệp năm 2018 SRC, DRC, CSM… khiến cổ phiếu "dậy sóng" Cơ hội đầu tư rộng mở Tính đến phiên giao dịch cuối năm Đinh Dậu (ngày 13/2/2018), sàn niêm yết (HOSE HNX) đăng ký giao dịch tập trung (UPCoM), có 22 cổ phiếu vốn hóa đạt tỷ USD Con số "tân binh" tiềm gia nhập câu lạc vốn hóa tỷ USD chắc chưa dừng lại, chí có khả tăng mạnh năm 2018 hàng loạt doanh nghiệp lớn nhanh chóng hồn thiện hồ sơ để kịp IPO, thoái vốn nhà nước theo tiến độ phê duyệt, mà trước mắt BSR, POW, PGV, OIL, TCB Theo chuyên gia ngành, đợt IPO gắn với lên sàn doanh nghiệp lớn gia tăng nguồn hàng chất lượng cho thị trường chứng khốn, cải thiện tính khoản, mà giúp tỷ trọng vốn hóa số VN-30, HNX-30, VNX-50… phân bổ đồng hơn, thể rõ nét tranh chung thị trường, giảm phụ thuộc vào số cổ phiếu trụ cột Diễn biến làm tăng tính hấp dẫn kênh đầu tư truyền thống cổ phiếu, chứng quỹ, đồng thời tạo điều kiện cho sản phẩm chứng khoán phái sinh phát triển hoàn thiện Đặc biệt, mà cổ phiếu vốn có “thâm niên” thị trường, câu chuyện doanh nghiệp tương đối rõ ràng có đột biến thương vụ IPO, thối vốn hay niêm yết thu hút ý thị trường nhờ mang “nhân tố bí ẩn, bất ngờ” Khơng kỳ vọng giá bán hấp dẫn, mà việc "bóng" Nhà nước, thay đổi cổ đông chi phối giúp đem lại gió quản trị, điều hành, nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp, từ cải thiện thị giá cổ phiếu, cải thiện giá trị danh mục nhà đầu tư Bối cảnh thị trường thuận lợi giúp hoạt động IPO, thoái vốn nhà nước doanh nghiệp gặp thuận lợi, song không dành cho tất Thực tế, đợt cổ phần hóa VRG, 21,2% cổ phần chào bán nhà đầu tư đăng ký mua Theo đó, giá trúng bình quân ngang giá khởi điểm Nhà nước thu 1.311 tỷ đồng, tức hoàn thành 21% kế hoạch Tương tự, phiên IPO GENCO vỏn vẹn 2,8% lượng cổ phần chào bán đăng ký mua Trước đó, tháng 12/2017, đợt đấu giá Tổng công ty Sông Đà hay Becamex IDC khơng nhận đón nhận giới đầu tư Có nhiều lý phía sau thành cơng, thất bại, điểm chung thấy nhà đầu tư ngày kỹ lựa chọn, phân tích sâu tìm hiểu doanh nghiệp, đánh giá hội đầu tư Nhà đầu tư không quan tâm đến lợi nhuận ngắn hạn, mà triển vọng dài hạn, gắn phát triển bền vững, hiệu doanh nghiệp với môi trường - xã hội Với tảng vĩ mô thuận lợi, xu hướng tăng trưởng trung hạn thị trường củng cố Trong đó, câu chuyện IPO, thối vốn nhà nước điểm nhấn, đem lại “làn gió mới” mở thêm cánh cửa cho nhà đầu tư chọn lựa, tìm kiếm hội sinh lời năm 2018 Chương III Hoạt động IPO công ty Dầu Việt Nam PV OIL Giới thiệu Tổng công ty Dầu Việt Nam PV OIL Tổng công ty Dầu Việt Nam (PVOIL) đơn vị thành viên trực thuộc Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt Nam, thành lập theo Quyết định số 1250/QĐ-DKVN ngày 06/06/2008 Hội đồng Quản trị Tập đồn Dầu khí Việt Nam sở hợp Tổng công ty Thương mại dầu khí (Petechim), Cơng ty Chế biến Kinh doanh phân phối sản phẩm dầu mỏ (PDC) Hiện nay, Tổng công ty Dầu Việt Nam (PV Oil) đánh giá doanh nghiệp dẫn đầu khối lượng nhập kinh doanh xăng dầu nước Trong trình hình thành phát triển, PVOIL thật phát triển chiều rộng lẫn chiều sâu, quy mô phạm vi hoạt động trải toàn lãnh thổ Việt Nam phát triển nước Cấu trúc máy hệ thống Cơng ty hồn thiện nhằm tăng hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Về tổ chức, thành lập ngồi phòng ban nghiệp vụ quan Tổng công ty, đơn vị gồm có 27 chi nhánh, 03 Văn phòng đại diện nước ngoài, Ban Quản lý dự án đầu tư xây dựng, 12 Cơng ty góp vốn chi phối cơng ty góp vốn khơng chi phối Hiện Tổng cơng ty có 12 ban chun môn quan Tổng công ty, đơn vị trực thuộc (3 xí nghiệp, chi nhánh), 30 cơng ty con, có cơng ty 100% vốn PVOIL nước PVOIL Lào, Singapore Campuchia, 11 công ty liên doanh, liên kết đầu tư vốn vào công ty Hệ thống cửa hàng xăng dầu sở hữu Tổng công ty từ 49 cửa hàng lúc thành lập, đạt số 500, với gần 3000 cửa hàng thuộc Tổng đại lý/đại lý Tổng công ty đảm bảo cho hoạt động kinh doanh xăng dầu Tổng công ty phát triển ổn định Đội xe bồn, xà lan tàu vận tải PVOIL Trans không ngừng tăng lên đảm bảo cung cấp nguồn ổn định cho hệ thống hàng xăng dầu toàn Tổng công ty hệ thống đại lý/tổng đại lý Cùng với phát triển sở vật chất, kỹ thuật - cơng nghệ, Tổng cơng ty hồn thiện nguồn lực bảo đảm tảng cho phát triển bền vững PVOIL Xây dựng đội ngũ cán quản lý lao động có trình độ, kinh nghiệm tính chun nghiệp cao thơng qua chương trình đào tạo đặc biệt chương trình tự đào tạo cho CBCNV từ hàng ngũ người đại diện quản lý phần vốn đến công nhân cửa hàng xăng dầu Xây dựng hệ thống quản lý ERP, hệ thống quản lý tích hợp xây dựng Văn hóa PVOIL với chuẩn mực người lao động giá trị cốt lõi doanh nghiệp Hoạt động IPO PV OIL 2.1 Trước diễn IPO Ngày 08/12/2017, Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ ký Quyết định số 1979/QĐTTg việc phê duyệt phương án cổ phần hóa Cơng ty mẹ - Tổng cơng ty Dầu Việt Nam (PVOIL) trực thuộc Tập đồn Dầu khí Việt Nam (PVN) Theo đó, vốn điều lệ PVOIL 10.342.295.000.000 đồng; đó, cổ phần PVN nắm giữ 363.014.555 cổ phần, chiếm 35,1% vốn điều lệ Cổ phần bán ưu đãi cho người lao động doanh nghiệp 1.864.300 cổ phần, chiếm 0,18% vốn điều lệ Cổ phần bán đấu giá công khai 206.845.900 cổ phần, chiếm 20% vốn điều lệ Cổ phần bán cho nhà đầu tư chiến lược 462.504.745 cổ phần, chiếm 44,72 vốn điều lệ Nhà đầu tư nước tham gia mua cổ phần PVOIL với tỷ lệ sở hữu tất nhà đầu tư nước tối đa 49% vốn điều lệ Giá khởi điểm 13.400 đồng/cổ phần bán theo phương thức đấu giá công khai Nhằm tạo điều kiện thuận lợi để nhà đầu tư, khách hàng, đối tác công chúng tiếp cận thông tin trên, PVOIL tổ chức “Hội thảo hội đầu tư cổ phiếu PVOIL” (roadshow) TP Hồ Chí Minh vào lúc 14g00 thứ năm, ngày 11/01/2018 (khách sạn Legend Saigon, số 2A đường Tơn Đức Thắng, Quận 1, TP Hồ Chí Minh); Hà Nội vào lúc 08g30 thứ sáu, ngày 12/01/2018 (khách sạn Hilton Hanoi Opera, số đường Lê Thánh Tông, Quận Hoàn Kiếm, TP Hà Nội) Tại buổi giới thiệu, Lãnh đạo PVOIL cung cấp thông tin chủ yếu cổ phần hóa PVOIL, giải đáp câu hỏi tiềm phát triển, hội đầu tư vào PVOIL trước thức IPO Các mốc thời gian cần lưu ý sau: Đăng ký tham gia đấu giá nộp tiền cọc từ 08g00 ngày 22/12/2017 đến 16g00 ngày 17/01/2018, Đại lý đấu giá công bố Quy chế đấu giá Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM ban hành Nộp phiếu tham dự đấu giá trước 15g00 ngày 23/01/2018, Đại lý đấu giá nơi nhà đầu tư làm thủ tục đăng ký Tổ chức bán đấu giá lần đầu (IPO) lúc 08g30 ngày 25/01/2018 Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (số 16 Võ Văn Kiệt, phường Nguyễn Thái Bình, quận 1, TP.HCM) Thời điểm bán cổ phần: Sau hoàn tất đợt phát hành cổ phần lần đầu công chúng (IPO) Phương thức giá bán cho nhà đầu tư chiến lược phương pháp thỏa thuận trực tiếp chào giá cạnh tranh tùy thuộc vào thực tế tình hình đăng ký tham gia nhà đầu tư, phù hợp với quy định Thông tư 196/2011/TT-BTC; giá bán cho nhà đầu tư chiến lược khơng thấp giá đấu thành cơng bình qn đấu giá công khai Trong thời hạn tối đa 90 ngày kể từ ngày IPO, PVOIL thực đăng ký lưu ký cổ phần, cổ phiếu Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam đăng ký giao dịch hệ thống giao dịch Upcom Trường hợp đủ điều kiện niêm yết theo quy định pháp luật chứng khốn PVOIL thực niêm yết sau kết thúc đợt chào bán cổ phần PV Oil nhà bán lẻ xăng dầu lớn thứ hai Việt Nam, nắm giữ 22% thị phần, sau Petrolimex Việt Nam có 29 doanh nghiệp đầu mối kinh doanh xăng dầu khoảng 90% thị trường bán lẻ xăng dầu nằm tay năm doanh nghiệp Thị trường bán lẻ xăng dầu dần cởi mở số doanh nghiệp lớn tiến hành cổ phần hóa Tập đồn dầu khí quốc gia Việt Nam (PVN), đơn vị nắm giữ 100% vốn PV Oil (Tổng công ty dầu Việt Nam), lên kế hoạch giảm tỉ lệ sở hữu doanh nghiệp xuống 35,1% vốn thông qua bán đấu giá công khai 20%, bán cho nhà đầu tư chiến lược 44,72% vốn bán ưu đãi tỉ lệ nhỏ cổ phần cho người lao động 2.2 Trong thời gian diễn IPO PVOIL tổ chức thành công phiên bán đấu giá cổ phần lần đầu công chúng (IPO), giá đấu thành công bình quân 20.196 đồng/ cổ phần Vào lúc 08g30 ngày 25/01/2018, phiên bán đấu giá cổ phần lần đầu công chúng (IPO) PVOIL tiến hành Sở Giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh Mở đầu chương trình, Ơng Đinh Văn Sơn - Thành viên Hội đồng thành viên Tập đồn Dầu khí Việt Nam, Trưởng Ban đạo cổ phần hóa PVOIL phát biểu khai mạc cho kiện quan trọng Ông Cao Hoài Dương – Thành viên Hội đồng thành viên kiêm Tổng Giám đốc PVOIL phát biểu cảm ơn quan tâm, hỗ trợ quan Nhà nước, Lãnh đạo Tập đồn Dầu khí, quan, tổ chức, nhà đầu tư, quan báo chí, tập thể người lao động PVOIL đồng hành PVOIL suốt thời gian chuẩn bị công tác cổ phần hóa PVOIL Đúng 08g55 ngày 25/01/2018, Lãnh đạo Tập đồn Dầu khí Việt Nam, Lãnh đạo PVOIL, Lãnh đạo Sở Giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh tiến hành nghi thức đánh Cồng khai mạc phiên đấu giá, đánh dấu thời điểm đấu giá cổ phần PVOIL thức bắt đầu PVOIL đơn vị thành viên Tập đồn Dầu khí Việt Nam tham gia phát triển hoàn chỉnh khâu hạ nguồn ngành Dầu khí lĩnh vực xuất nhập khẩu, kinh doanh dầu thô chế biến, tồn trữ, phân phối sản phẩm dầu Với khối lượng chào bán gần 207 triệu cổ phần, chiếm 20% vốn điều lệ Công ty, giá khởi điểm 13.400 đồng/ cổ phần, tổng giá trị chào bán PVOIL đạt 2.770 tỷ đồng nhà đầu tư nước đăng ký mua hết với khối lượng đăng ký 483 triệu cổ phần, gấp 2,33 lần khối lượng chào bán Điều này, lần chứng minh sức hút doanh nghiệp ngành dầu khí nói chung PVOIL nói riêng Ngay sau có kết buổi bán đấu giá cổ phần lần đầu công chúng (IPO), PVOIL tiếp tục triển khai bước Phương án cổ phần hóa Thủ tướng Chính phủ phê duyệt, bao gồm việc hoàn tất thủ tục để tiến hành Đại hội cổ đông lần đầu chuyển sang hoạt động theo hình thức Cơng ty cổ phần đăng ký giao dịch cổ phiếu sàn UPCOM vòng tháng kể từ ngày kết thức đợt chào bán IPO, đồng thời phải hoàn tất việc chào bán 44,72% vốn điều lệ cho nhà đầu tư chiến lược Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, với vai trò cổ đơng lớn PVOIL, cam kết đồng hành với cổ đông PVOIL phát triển Công ty theo Phương án cổ phần hóa Bản Cơng bố thơng tin cấp có thẩm quyền phê duyệt 15g30 ngày, phiên IPO kết thúc với kết đấu sau: Giá đặt mua cao nhất: 40.000 Giá đặt mua thấp nhất: 13.400- Khối lượng đặt cao nhất: 50.000.000 - Khối lượng đặt thấp nhất: 100 -Tổng số lượng CP Tổng giá trị CP Giá Giá Giá đấu đấu đấu bán bán thành thành thành cơng cao cơng thấp cơng bình được: được: nhất quân 4.177.3 Số lượng CP trúng thầu NĐT NN: 68.476.018 -Tổng số NĐT trúng giá: 1.378 + Tổ chức: 45 + Cá nhân: 1.333 2.3 Kết IPO Nhà bán lẻ xăng dầu lớn thứ hai Việt Nam, PV Oil (Tổng công ty dầu Việt Nam), bán thành công gần 207 triệu cổ phần, tương đương 20% vốn, cho gần 1.400 nhà đầu tư, có 45 tổ chức, buổi đấu giá diễn ngày 25.01 Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM PV Oil thu 4.177 tỉ đồng từ đợt chào bán với giá trúng bình quân 20.196 đồng cổ phần, cao gấp rưỡi so với mức giá khởi điểm 13.400 đồng Trong số lượng cổ phần nhà đầu tư nước mua chiếm khoảng 33% Sau thương vụ IPO cơng ty lọc hóa dầu Bình Sơn thu hút 4.000 nhà đầu tư tham gia, đợt IPO lần PV Oil thu hút tới 3.000 nhà đầu tư, với lượng đặt mua cao 2,3 lần lượng cổ phần chào bán Kết quả, toàn 206,8 triệu cổ phiếu PV Oil bán với giá đấu thành cơng bình qn 20.196 đồng/cổ phiếu, ứng với tổng giá trị 4.177 tỷ đồng Mức giá trúng bình quân cao 50,7% so với mức giá khởi điểm Trong đó, giá trúng cao 40.000 đồng/cổ phiếu, giá thấp 19.200 đồng/cổ phiếu Số nhà đầu tư trúng giá 1.378, gồm 45 tổ chức 1.333 cá nhân Nhà đầu tư nước gom gần 68,5 triệu cổ phiếu, ứng với 33% khối lượng chào bán Sau đợt IPO, PV Oil tiến hành đợt chào bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược "Chúng xúc tiến bước để lựa chọn cổ đông chiến lược", ông Cao Hồi Dương, tổng giám đốc PV Oil, nói buổi đấu giá cổ phần sáng ngày 25.01 Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư diễn hôm 11.01, ông Dương tiết lộ có tám nhà đầu tư, bao gồm sáu nhà đầu tư nước hai nhà đầu tư nước, đăng ký làm cổ đông chiến lược PV Oil Có nhà đầu tư muốn mua hết 49%, ông Dương chia sẻ PV Oil tiến hành đấu giá cổ phần bán cho nhà đầu tư chiến lược có hai nhà đầu tư trở lên Thời điểm hoàn tất đợt chào bán dự kiến sau ba tháng kể từ ngày phê duyệt phương án cổ phần hóa 08.12.2017 Ước tính nhà đầu tư chiến lược bỏ 9.340 tỉ đồng để mua trọn 44,22% cổ phần chào bán 2.4 Đánh giá kết IPO doanh nghiệp PV OIL Chỉ tháng 1/2018, thị trường chứng khốn nước ta vơ sơi động trước đợt IPO doanh nghiệp lớn ngành đầu khí là: Tổng cơng ty Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), Tổng cơng ty Dầu Việt Nam (PV Oil), Tổng cơng ty Điện lực Dầu khí (PV Power) thu hút quan tâm đặc biệt nhà đầu tư Mở ngày 17/1 BSR, sau PV OIL ngày 25/1 chưa đầy tuần sau PV Power qn gặt thành cơng ngồi mong đợi Đối với PV OIL, IPO ngày 25/1 diễn thành cơng, , tồn 206,8 triệu cổ phiếu PV Oil bán với giá đấu thành cơng bình quân 20.196 đồng/cổ phiếu cao 51% so với mức giá khởi điểm, ứng với tổng giá trị 4.177 tỷ đồng Mức giá trúng bình quân cao 50,7% so với mức giá khởi điểm Trong đó, giá trúng cao 40.000 đồng/cổ phiếu, giá thấp 19.200 đồng/cổ phiếu IPO cầu vượt xa cung Theo công bố Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM cho thấy, có 3.195 nhà đầu tư đăng ký tham gia đấu giá cổ phần lần đầu công chúng PV Oil vào ngày 25/01 tới Tổng khối lượng đăng ký mua lên tới 483 triệu cổ phần, gấp 2,3 lần lượng chào bán Trong đó, cá nhân nước đăng ký 188 triệu cổ phần, tổ chức nước đăng ký 144 triệu cổ phần, tổ chức nước đăng ký 150 triệu cổ phần Giá khởi điểm mà PV Oil đưa 13.400 đồng/cổ phần Nếu trước IPO BRS diễn vơ thành cơng, mức giá trung bình lên tới 23.043 đồng/cổ phần, thu 5.566 tỷ đồng đợt IPO PV OIL khơng phần tồn 206,8 triệu cổ phiếu PV Oil bán với giá đấu thành cơng bình qn 20.196 đồng/cổ phiếu cao 51% so với mức giá khởi điểm, ứng với tổng giá trị 4.177 tỷ đồng Mức giá trúng bình quân cao 50,7% so với mức giá khởi điểm Trong đó, giá trúng cao 40.000 đồng/cổ phiếu, giá thấp 19.200 đồng/cổ phiếu “Hút” nhà đầu tư chiến lược Ngay sau IPO kết thúc PV OIL xúc tiến việc bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược 462.504.745 cổ phần, chiếm 44,72% vốn điều lệ (tổng vốn điều lệ phê duyệt 10.342 tỷ đồng) Hiện PV Oil nhận hồ sơ đăng ký nhà đầu tư chiến lược, có nhà đầu tư nước ngồi DN nước, tất nhà đầu tư ngoại muốn mua tối đa số cổ phần chào bán cho nhà đầu tư chiến lược, nhà đầu tư nước muốn sở hữu khoảng 35% cổ phần PV Oil Điều này, lần chứng minh sức hút doanh nghiệp ngành dầu khí nói chung PVOIL nói riêng Ngành kinh doanh xăng dầu Việt Nam có nhiều hội phát triển kinh tế tăng trưởng cao kéo theo nhu cầu sử dụng nhiên liệu Business Monitor International dự báo tiêu thụ xăng dầu Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng kép 4,7%/năm vòng năm năm tới, cao nhiều so với tốc độ tăng trưởng chung giới KẾT LUẬN Như vậy, IPO với doanh nghiệp có lần nhất, sau IPO lần gọi phát hành cổ phiếu thị trường thứ cấp IPO có ý nghĩa quan trọng với doanh nghiệp, với doanh nghiệp nào, thử thách quan trọng hàng loạt khía cạnh vận hành Nguyên nhân thử thách doanh nghiệp trước phép huy động vốn rộng rãi phải đảm bảo hàng loạt điều kiện phát hành ngặt nghèo qui chế báo cáo thông tin nghiêm khắc Bên cạnh đó, IPO đánh dấu doanh nghiệp giai đoạn tốt đẹp Nó đồng nghĩa với việc công ty đà phát triển, cần thêm vốn để đầu tư IPO cho phép công ty thu hút tài đầu tư hàng đầu có nhiều loại cổ phiếu cho cổ đông lựa chọn Trong giai đoạn này, doanh nghiệp bắt buộc phải trả lương cho nhân viên để chuẩn bị nguồn lực cho tương lai Nhưng hứa hẹn sau IPO, họ thu khoản vốn tiền mặt lớn cho công ty Qua đợt IPO lớn thành công cơng ty dầu khí hàng đầu Việt Nam, đặc biệt công ty PV OIL, năm 2018 hứa hẹn năm đỉnh điểm IPO với trào lưu thối hóa vốn doanh nghiệp nhà nước IPO khởi đầu cho doanh nghệp này, tiền đề điều kiện để doanh nghiệp ngày phát triển vươn xa TÀI LIỆU THAM KHẢO https://pvoil.com.vn/co-phan-hoa-pvoil-nha-dau-tu-chien-luoc-giu-4472-von-dieu2 le https://vi.wikipedia.org/wiki/Ph%C3%A1t_h%C3%A0nh_l%E1%BA%A7n_ %C4%91%E1%BA%A7u_ra_c%C3%B4ng_ch%C3%BAng https://www.inc.com/jeremy-quittner/what-the-2015-market-for-initial-publicofferings-really-looked-like.html https://vietstock.vn/2017/01/10-thuong-vu-ipo-lon-nhat-viet-nam-nam-2016-746511656.htm http://www.baogiaothong.vn/ipo-cua-vietjet-thanh-cong-nhat-viet-nam-nam-2017d242831.html http://ndh.vn/nam-2018-se-la-dinh-diem-thoai-von-nha-nuoc-va-ipo-thanh-khoanttck-tiep-tuc-tang-20180102022511472p4c146.news https://www.pvoil.com.vn/tong-cong-ty tinnhanhchungkhoan.vn/doanh-nghiep/ipo-pvoil-gia-dau-thanh-cong-binh-quan20196-dongco-phan-216762.html BẢNG ĐÁNH GIÁ THÀNH VIÊN NHÓM THẢO LUẬN TT Họ tên Mã SV Nhiệm vụ Điểm 4 4 4 Trương Thị Hòa 15D160230 Hoạt động IPO quý I 2018 Chữ A Nguyễn Thị Thu Hồng (NT) 16D180026 A Đinh Thị Huê 16D180118 Tổng hợp word, đánh giá IPO, thuyết trình Hoạt động IPO 2016 Phạm Thị Huế 15D100088 Làm slide A Nguyễn Mạnh Hùng 16D180031 Mục 1,2,3 chương I: Giới thiệu IPO B Đỗ Thu Hương 16D180476 B Ninh Thị Hương 16D180301 - Mục 4,5 chương I - Giới thiêu PV Oil Hoạt động IPO 2017 B Nguyễn Thị Hường 15D150022 Đánh giá chung kết IPO PV OIL Hoạt động IPO PV OIL Nguyễn Thị Hường 15D160093 Hoạt động IPO 2015 A Trần Thu Hương A A A Ký tên Số ... quỹ đất từ doanh nghiệp cổ phần hóa Hoạt động IPO năm 2016 Hoạt động IPO thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2016 chứng kiến cú sốc bất ngờ từ bên ngồi có tác động mạnh mẽ chưa thấy Đó kiện nhà... kĩ hoạt động IPO Việt Nam năm gần Đồng thời chọn Tổng công ty Dầu PV OIL doanh nghiệp lớn tiến hành IPO vô thành công vào đầu năm 2018 để phân tích làm rõ Chương I Giới thiệu IPO Khái niệm IPO. .. nghiệp Việt Nam (IDC) tiến hành đăng ký giao dịch thị trường UPCoM sau hoàn thành việc cổ phần hóa Hoạt động IPO quý I năm 2018 Sau thành cơng hoạt động cổ phần hóa năm 2017, với thương vụ IPO tiêu