Quản lý sử dụng vốn kinh doanh tại công ty cổ phần VIGLACERA tiên sơn

ĐẠI HỌC THÁI NGUYÊN TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH TRẦN THỊ LAN QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA TIÊN SƠN LUẬN VĂN THẠC SĨ THEO ĐỊNH HƯỚNG ỨNG DỤNG Ngành: QUẢN LÝ KINH TẾ THÁI NGUYÊN - 2018 ĐẠI HỌC THÁI NGUYÊN TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH TRẦN THỊ LAN QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA TIÊN SƠN Ngành: Quản lý kinh tế Mã số: 8.34.04.10 LUẬN VĂN THẠC SĨ THEO ĐỊNH HƯỚNG ỨNG DỤNG Người hướng dẫn khoa học: TS PHẠM THỊ NGA THÁI NGUYÊN - 2018 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học, độc lập Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tác giả luận văn Trần Thị Lan ii LỜI CẢM ƠN Trong q trình hồn thành luận văn này, xin bày tỏ cảm ơn sâu sắc chân thành đến: - Ban Giám hiệu Phòng Đào tạo - Trường Đại học Kinh tế Quản trị kinh doanh Thái Nguyên trang bị cho kiến thức chuyên ngành, kinh nghiệm quý báu, tạo điều kiện giúp đỡ mặt q trình học tập hồn thành luận văn - Ban lãnh đạo, tập thể cán Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn, tạo điều kiện cho tơi q trình cơng tác, học tập nghiên cứu luận văn - Tôi xin cảm ơn thầy, cô giáo trường Đại học kinh tế QTKD – ĐHTN đóng góp nhiều ý kiến, nhận xét q báu q trình tơi thực luận văn - Và xin cảm ơn TS Phạm Thị Nga, giáo - người thầy tận tình giúp đỡ, trực tiếp hướng dẫn tơi hồn thành luận văn Đồng thời xin chân thành cảm ơn người thân gia đình, ln động viên chăm lo cho tơi q trình học tập nghiên cứu Xin cảm ơn bạn bè, đồng nghiệp động viên, khuyến khích giúp đỡ tơi học tập hoàn thành luận văn Thái Nguyên, ngày 19 tháng 07 năm 2018 Tác giả luận văn Trần Thị Lan iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT vi DANH MỤC CÁC BẢNG vii DANH MỤC CÁC HÌNH viii LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài Những đóng góp luận văn Kết cấu luận văn Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH 1.1 Cơ sở lý luận vốn kinh doanh quản lý vốn kinh doanh 1.1.1 Lý luận vốn kinh doanh 1.1.2 Lý luận quản lý sử dụng vốn kinh doanh 11 1.2 Kinh nghiệm quản lý sử dụng vốn Việt Nam học kinh nghiệm rút 22 1.2.1 Kinh nghiệm quản lý sử dụng vốn Việt Nam 22 1.2.2 Bài học kinh nghiệm rút quản lý sử dụng vốn Công ty Cổ phần Viglacera Tiên Sơn 24 Chương PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 25 2.1 Câu hỏi nghiên cứu 25 2.2 Phương pháp nghiên cứu 25 2.2.1 Phương pháp thu thập thông tin 25 2.2.2 Phương pháp tổng hợp thông tin 25 iv 2.2.3 Phương pháp phân tích thơng tin 26 2.3 Hệ thống tiêu đánh giá hiệu quản lý sử dụng VKD 26 2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá khái quát khả toán 26 2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 27 2.3.3 Mối quan hệ tương tác hệ số tài (phương pháp phân tích Dupont) 32 Chương THỰC TRẠNG QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA TIÊN SƠN 34 3.1 Giới thiệu Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn 34 3.1.1 Quá trình hình thành phát triển 34 3.1.2 Cơ cấu tổ chức máy quản lý 35 3.1.3 Kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty từ năm 2013 đến năm 2017 40 3.2 Thực trạng quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn 44 3.2.1 Cơ cấu vốn kinh doanh nguồn vốn kinh doanh 44 3.2.2 Tình hình quản lý sử dụng vốn kinh doanh 52 3.3 Phân tích tác động nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn 80 3.3.1 Nhóm nhân tố chủ quan 80 3.3.2 Nhóm nhân tố khách quan 82 3.4 Đánh giá chung 83 3.4.1 Những kết đạt 83 3.4.2 Những tồn nguyên nhân 84 Chương GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA TIÊN SƠN 87 v 4.1 Định hướng chiến lược phát triển công ty thời gian tới 87 4.1.1 Định hướng chung 87 4.1.2 Định hướng công tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh 87 4.2 Giải pháp tăng cường quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn 88 4.2.1 Xác định nhu cầu vốn kinh doanh để thực kế hoạch huy động sử dụng vốn kinh doanh 88 4.2.2 Đảm bảo mức dự trữ tiền hợp lý nhằm đáp ứng yêu cầu toán khả sinh lời 89 4.2.3 Điều chỉnh cấu nguồn vốn 89 4.2.4 Quản lý chặt chẽ khoản phải thu, phải trả xác định sách tín dụng thương mại hợp lý 90 4.2.5 Lựa chọn phương án kinh doanh, phương án sản phẩm đắn, đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm, giảm tỷ trọng hàng tồn kho 91 4.2.6 Nâng cao hiệu đầu tư vào công ty con, công ty liên doanh, liên kết để tăng tỷ suất lợi nhuận Công ty 92 4.2.7 Một số giải pháp khác 93 4.3 Kiến nghị 93 KẾT LUẬN 95 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 96 vi DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT STT Viết tắt Viết đầy đủ BQ Bình quân DN Doanh nghiệp DTT Doanh thu HĐSXKD Hoạt động sản xuất kinh doanh HTK Hàng tồn kho KHSX Kế hoạch sản xuất KPT Khoản phải thu LNST Lợi nhuận sau thuế PXCĐ Phân xưởng điện 10 PXSX Phân xưởng sản xuất 11 SXKD Sản xuất kinh doanh 12 TCHC Tổ chức hành 13 TCKT Tài kế tốn 14 TSCĐ Tài sản cố định 15 TSDH Tài sản dài hạn 16 TSLĐ Tài sản lưu động 17 TSNH Tài sản ngắn hạn 18 VCĐ Vốn cố định 19 VCSH Vốn chủ sở hữu 20 VKD Vốn kinh doanh 21 VLĐ Vốn lưu động vii DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1: Một số tiêu phản ánh tình hình kinh doanh Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn từ 2013 đến 2017 40 Bảng 3.2: So sánh kết kinh doanh Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn từ năm 2013 đến năm 2017 41 Bảng 3.3: Cơ cấu phân bổ nguồn vốn 46 Bảng 3.4: Tình hình đầu tư vào cơng ty con, cơng ty liên doanh liên kết 47 Bảng 3.5: Cơ cấu nguồn vốn Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn giai đoạn 2013-2017 49 Bảng 3.6: Tình hình biến động nguồn vốn giai đoạn 2013-2017 50 Bảng 3.7: Phân tích hệ số tự tài trợ 54 Bảng 3.8: Hệ số khả toán 56 Bảng 3.9: Tình hình phân phối lợi nhuận Công ty 60 Bảng 3.10: Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh 64 Bảng 3.11: Cơ cấu tài sản lưu động năm 2013-2017 67 Bảng 3.12: Hiệu sản xuất kinh doanh năm 2013-2017 71 Bảng 3.11: 79 Trích số tiêu lập kế hoạch kết thực năm 2013 Bảng 3.12: 80 Trích số tiêu lập kế hoạch kết thực năm 2014 Bảng 3.13: 80 Trích số tiêu lập kế hoạch kết thực năm 2015 Bảng 3.14: 80 Trích số tiêu lập kế hoạch kết thực năm 2016 Bảng 3.15: 80 Trích số tiêu lập kế hoạch kết thực năm 2017 viii DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 3.1: Sơ đồ tổ chức máy Công ty 36 Hình 3.2: Vốn điều lệ năm 2013-2017 44 Hình 3.3: Sự biến động vốn chủ sở hữu năm 2013-2017 45 Hình 3.4: Biểu đồ biến động TSNH TSDH 46 Hình 3.5: Biểu đồ cấu phân bổ nợ phải trả 52 Hình 3.6 Mơ hình Dupont nhân tố ảnh hưởng đến ROE năm 2013 74 Hình 3.7 Mơ hình Dupont nhân tố ảnh hưởng đến ROE năm 2014 75 Hình 3.8 Mơ hình Dupont nhân tố ảnh hưởng đến ROE năm 2015 76 Hình 3.9 Mơ hình Dupont nhân tố ảnh hưởng đến ROE năm 2016 77 Hình 3.10 Mơ hình Dupont nhân tố ảnh hưởng đến ROE năm 2017 78 83 vốn vay, định tài sản mới, mở rộng quy mô kinh doanh, lựa chọn phương án kinh doanh mới, tiến công vào lĩnh vực, ngành nghề - Sau khủng hoảng năm 2011-2012 với lãi suất cho vay bình quân thực tế khoảng 18,74% năm 2011, 14,5%-16% năm 2012, bước sang năm 2013 năm 2014, mặt lãi suất liên tục giảm dần theo định hướng Ngân hàng nhà nước, lãi suất cho vay phổ biến khoảng 8-11% cho khoản vay ngắn hạn 11-13% cho khoản vay dài hạn Theo đà lãi suất huy động vốn giảm, Công ty Viglacera Tiên Sơn huy động thêm 19.214.171.633 đồng qua kênh vay nợ ngân hàng thương mại đưa vào sản xuất kinh doanh Nguồn vốn tăng thêm với chi phí thấp với thực tái cấu tồn diện, Cơng ty thu 11.570.407.787 đồng lợi nhuận sau thuế, nỗ lực đáng ghi nhận so với khoản lỗ 9.887.813.426 đồng năm 2012 Chính phủ có giải pháp tích cực nhằm ổn định kinh tế, kìm hãm lạm phát, ổn định tỷ giá, giảm lãi suất, khuyến khích đầu tư nhằm vực lại thị trường bất động sản Cùng với hồi phục thị trường bất động sản, Cơng ty khỏi tình trạng thua lỗ trở mạnh mẽ - Thị hiếu người tiêu dùng chuyển dần từ sản phẩm bình dân sang sản phẩm cao cấp, kích thước lớn, đòi hỏi nhà quản lý phải cân nhắc, tính tốn định đầu tư thay đổi cơng nghệ, trang bị dây chuyền máy móc đáp ứng sản xuất sản phẩm phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng Cơng ty phải định sách huy động vốn, sách đầu tư hợp lý cho việc thực chuyển dịch sản xuất Từ xưa đến nay, tâm lý người Việt có thói quen tin dùng mặt hàng có thương hiệu lâu năm thị trường có thói quen thay đổi thói quen tiêu dùng Với 30 năm xây dựng phát triển, thương hiệu Viglacera xây dựng niềm tin yêu từ người tiêu dùng Đây lợi không nhỏ giúp Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn đạt thành kinh doanh Nhưng Công ty cần cố gắng nhiều để khẳng định thị trường quốc tế 3.4 Đánh giá chung 3.4.1 Những kết đạt Một là, từ năm 2013 tới nay, Công ty liên tục tăng trưởng doanh thu bán hàng với tốc độ cao Năm 2017, doanh thu tăng nhẹ song lợi nhuận lại sụt giảm 84 mạnh ảnh hưởng chủ yếu việc đầu tư thực dự án thu mua Nhà máy gạch Mỹ Đức đem lại, lợi nhuận thu số đáng ghi nhận Hai là, nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao cấu nợ phải trả Công ty, song năm gần đây, Cơng ty có nỗ lực cố gắng cân đối lại tình hình tài trợ, thể tỷ trọng nợ dài hạn tăng dần lên Điều vô quan trọng với công ty sản xuất, tỷ trọng tài sản dài hạn mà chủ yếu tài sản cố định chiếm tới 57,84% tới 69,79% tổng tài sản doanh nghiệp Ba là, tỷ lệ vốn chủ sở hữu vốn kinh doanh tăng dần từ năm 2013 đến năm 2016 cho thấy mức độ tự chủ tài Cơng ty tăng dần Năm 2017 tỷ lệ có giảm song tượng thời Công ty huy động nguồn vốn lớn qua kênh vay nợ để thực dự án thu mua Nhà máy gạch Mỹ Đức Bốn là, Cơng ty xây dựng sách tín dụng giải pháp quản lý nợ phải thu phù hợp, hiệu Năm 2017, gặp nhiều khó khăn khâu tiêu thụ sản phẩm, Công ty nới rộng sách tín dụng thương mại cho khách hàng nhằm tăng khả cạnh tranh với đối thủ khiến khoản phải thu tăng đột biến 118% so với 2016 Cơng ty cần xem xét tình hình cụ thể tránh tượng nợ khó đòi gây ứ đọng vốn Tuy vậy, nợ phải thu Công ty tồn nợ ngắn hạn, khơng phát sinh nợ phải thu dài hạn cho thấy dù gặp khó khăn phải nới lỏng sách tín dụng khách hàng, Công ty thận trọng quản lý thu hồi nợ phải thu 3.4.2 Những tồn nguyên nhân Một là, với chiến lược đầu tư chiều sâu, nâng cao chất lượng sản phẩm, suất sản xuất, giảm hao hụt công đoạn, tiết kiệm chi phí, Cơng ty định tài trợ cải tạo, mua sắm dây chuyền thiết bị đại, nhu cầu vốn tăng lên, song nguồn bổ sung vốn chủ sở hữu lại hạn chế, Công ty định bổ sung vốn kinh doanh từ kênh vay nợ Tuy nhiên, vốn lưu động âm liên tục dấu hiệu cho thấy Cơng ty cân tài Cơng ty rơi vào tình trạng thường xuyên phải đảo nợ ngắn hạn (vay nợ trả nợ cũ) tạo tình trạng căng thẳng tài thị trường tài bị đóng băng, ngân hàng từ chối cho vay điều dẫn đến tình trạng doanh nghiệp cạn kiệt tiền mặt phải dừng hoạt động thiếu vốn lưu 85 động Các chủ nợ nhà cung cấp, khách hàng cảm nhận cơng ty gặp khó khăn hạn chế rủi ro với họ thông qua việc cắt giảm ưu đãi bán chịu cho công ty, yêu cầu công ty phải toán tiền mặt cho việc mua nguyên vật liệu hạn chế cho vay, yêu cầu khắt khe điều kiện cho vay đẩy cơng ty vào ngày khó khăn Ngun nhân chủ yếu công ty sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn chiến lược giảm chi phí sử dụng vốn vay ngắn hạn thường có lãi suất thấp vay dài hạn Cơ cấu nguồn vốn Công ty tiềm ẩn nhiều rủi ro sử dụng đòn bẩy tài lớn, thêm vào đó, cấu nguồn vốn bất hợp lý so với cấu tài sản cho thấy nhiều vấn đề định huy động vốn nhà quản lý Hai là, công tác quản lý vốn tiền, hàng năm công ty không xác định mức dự trữ tiền tối ưu Năm 2015, 2017, tiền khoản tương đương tiền chiếm 2% tài sản ngắn hạn Các hệ số tốn có thấy khả tốn Cơng ty gặp khó khăn Cơng ty gặp khó khăn toán, lượng tiền thấp lo ngại Vốn tiền tài sản có tính linh hoạt cao, gồm tiền mặt quỹ tiền gửi ngân hàng, yếu tố trực tiếp định đến khả tốn doanh nghiệp Tương ứng với quy mơ kinh doanh đòi hỏi phải có lượng tiền thường xuyên tương xứng đảm bảo cho tình hình tài doanh nghiệp trạng thái ổn định đáp ứng nhu cầu hoạt động đầu tư, sản xuất kinh doanh diễn bình thường Cơng ty chưa xác định nhu cầu vốn lưu động ngắn hạn dài hạn Ba là, giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2017, Công ty tiến hành phát hành niêm yết bổ sung cổ phần lần, tăng vốn điều lệ từ 99 tỷ đồng lên 195 tỷ đồng Việc tăng vốn điều lệ hợp lý nhằm mục đích tăng vốn kinh doanh, mở rộng quy mô đầu tư Công ty thực mở bán cổ phần phát hành bổ sung cổ đông hữu với giá thấp giá thị trường Năm 2017, giá cổ phần bán 10.000 đồng/cổ phần giá cổ phần lưu hành thị trường chứng khốn dao động trung bình mức 16.100- 22.000 đồng/ cổ phần Chỉ bán cổ phần phát hành bổ sung cho cổ đông hữu với giá thấp giá thị trường làm hạn chế nguồn vốn chủ sở hữu Công ty phải bù đắp lại nợ vay, tăng chi phí sử dụng vốn, tăng thêm áp 86 lực trả nợ cho doanh nghiệp Như vậy, sách huy động vốn chủ sở hữu Cơng ty ưu tiên trì quyền quản lý kiểm sốt Cơng ty cổ đơng hữu, mà đặc biệt Tổng Công ty Viglacera trì tỷ lệ sở hữu Cơng ty với 51% cổ phần Bốn là, hàng tồn kho chiếm nhiều tỷ trọng vốn lưu động đồng thời tăng mạnh mặt giá trị gây ứ đọng vốn tăng lên cao Điều làm gia tăng chi phí quản lý chi phí huy động vốn Nguyên nhân sản lượng tiêu thụ tăng không đáng kể so với tốc độ gia tăng sản lượng sản xuất Công suất sản xuất tăng, sản lượng sản xuất nâng cao, nhu cầu dự trữ nguyên nhiên vật liệu tăng Mặt khác, Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn định hướng áp dụng cơng nghệ xanh, sử dụng khí gas thiên nhiên bảo vệ môi trường giá lại cao sử dụng loại nhiên liệu cũ Công tác quản lý hàng tồn kho cần trọng, tránh thất thốt, hao hụt Đồng thời Cơng ty cần có biện pháp đẩy mạnh tiêu thụ, sản phẩm hàng hóa tiêu thụ, cơng ty thu hồi vốn thu lợi nhuận 87 Chương GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA TIÊN SƠN 4.1 Định hướng chiến lược phát triển công ty thời gian tới 4.1.1 Định hướng chung Công ty CP Viglacera Tiên Sơn hình thành giai đoạn đầu kinh tế đất nước phát triển theo mơ hình kinh tế thị trường Trước sức ép cạnh tranh thị trường phát triển vật liệu xây dựng nước, Viglacera Tiên Sơn đổi mới, tái cấu doanh nghiệp, nâng cao lực quản trị, đổi công nghệ, sản xuất đáp ứng nhu cầu thị trường bước xây dựng thương hiệu Viglacera Tiên Sơn Với chiến lược kinh doanh riêng, Viglacera Tiên Sơn chủ trương trở thành DN tiên phong đổi mẫu mã, dẫn dắt định hướng tiêu thụ cho thị trường Sản phẩm granite Tiên Sơn đáp ứng thị trường nước mà mở rộng thị trường, doanh thu lĩnh vực xuất với thị trường lớn tiềm như: Thái Lan, Ấn Độ, Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc, Thụy Điển… Trong thời gian tới, Viglacera Tiên Sơn tiếp tục nâng cao trình độ quản trị doanh nghiệp, đổi công nghệ, tập trung “công nghệ xanh”, thân thiện với môi trường đặc biệt sản xuất dòng vật liệu cho biên giới, hải đảo tiếp tục dẫn dắt thị trường Năm 2016, Viglacera Tiên Sơn cho đời dòng gạch Granite men mài ECO đạt tiêu chuẩn ISO14000 môi trường Công ty tiên phong lĩnh vực Vật liệu xây dựng Việt Nam, đầu xu Xanh, phấn đấu bước trở thành doanh nghiệp sản xuất gạch Granite số 4.1.2 Định hướng công tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh Mục tiêu cuối công tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh đưa định đắn nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp hay tối đa hóa giá cổ phiếu Cơng ty thị trường chứng khốn Để làm rõ mục tiêu này, cần đặt mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận kết hợp với việc xử lý yếu tố thời gian rủi ro môi trường kinh doanh đầy biến động Nhằm đạt mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, cơng tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh phải đảm bảo: 88 - Huy động vốn đảm bảo cho hoạt động doanh nghiệp diễn bình thường liên tục - Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả, góp phần nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Kiểm tra, giám sát cách toàn diện mặt hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 4.2 Giải pháp tăng cường quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn 4.2.1 Xác định nhu cầu vốn kinh doanh để thực kế hoạch huy động sử dụng vốn kinh doanh Việc xác định nhu cầu vốn lưu động trình hoạt động sản xuất kinh doanh vô quan trọng Điều đảm bảo cho khả tài doanh nghiệp ln mức ổn định, trang trải khoản nợ đến hạn lãi vay - Công ty cần phải lập kế hoạch xác định nhu cầu VLĐ thông qua biện pháp áp dụng tối đa hóa nguồn vốn từ bên công ty, huy động nguồn vốn từ bên ngoài, xây dựng kế hoạch sử dụng vốn phù hợp với đặc điểm ngành bắt kịp xu thị trường - Xem xét tiêu đánh giá khả tạo tiền, tiêu đánh giá khả toán, so sánh kỳ năm trước để dự đoán nguồn tạo tiền chủ yếu, thời gian hoạt động sử dụng vốn kinh doanh cho giai đoạn - Dự đoán khả huy động vốn kinh doanh, thiếu hụt hay dồi nguồn tài kỳ kế hoạch tương lai thông qua đánh giá tiêu đạt năm trước - Minh bạch tình hình tài chính, có sách ưu đãi phân chia lợi nhuận cụ thể để thu hút tạo niềm tin cho nhà đầu tư - Công ty cần cân nhắc việc huy động vốn từ việc vay vốn tổ chức tín dụng với việc huy động vốn từ cổ đơng nguồn mang lại nhiều lợi ích hiệu quả, nhanh chóng, tiết kiệm chi phí để đưa lựa chọn hợp lý 89 4.2.2 Đảm bảo mức dự trữ tiền hợp lý nhằm đáp ứng yêu cầu toán khả sinh lời Để giảm thiểu rủi ro khả toán, tăng hiệu sử dụng vốn tiền, đồng thời ngăn chặn hàng vi gian lận tài nội doanh nghiệp, Công ty nên thực số biện pháp sau: - Công ty cần xác định quản lý lưu lượng tiền mặt cách hợp lý Sau xác định lưu lượng tiền mặt dự trữ thường xun, Cơng ty cần có sách, quy trình để giảm thiểu rủi ro thất thoát hoạt động Số lượng tiền mặt quỹ để mức thấp phải đáp ứng nhu cầu toán Hàng tháng kế toán phải liệt kê khoản chi tiền mặt, dự trữ lượng tiền sát với thực tế Ưu tiên tốn khơng dùng tiền mặt đảm bảo tính minh bạch, giảm thiểu rủi ro gian lận, đáp ứng yêu cầu pháp luật liên quan Tuân thủ nguyên tắc bất kiêm nhiệm, tách bạch vai trò kế tốn thủ quỹ Có kế hoạch kiểm kê thường xuyên đột xuất đối chiếu tiền mặt tồn quỹ thực tế với sổ quỹ, sổ kế toán Với tiền gửi ngân hàng, định kỳ đối chiếu số dư sổ sách kế toán số dư ngân hàng để phát kịp thời xử lý khoản chênh lệch có - Cơng ty cần lập kế hoạch lưu chuyển tiền tệ nhằm dự kiến khoản thu chi tiền kỳ tìm biện pháp tạo cân thu- chi tiền, đảm bảo khả toán Kế hoạch lập dựa kế hoạch thu kế hoạch đầu tư doanh nghiệp thời gian tới tình hình thực tế năm vừa qua Thơng qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Công ty tiến hành lập dự báo chi tiết cho nhu cầu vốn tiền năm tới, tìm giải pháp để tạo cân đối Nếu thiếu tiền mặt, Công ty cần đẩy nhanh tiến trình thu nợ, giảm lượng hàng tồn kho, giảm tốc độ toán thương lượng lại thời hạn toán với nhà cung cấp; bán tài sản thừa khơng sử dụng, hỗn thời gian mua sắm hoạch định lại khoản đầu tư… 4.2.3 Điều chỉnh cấu nguồn vốn Đòn bẩy tài vừa cơng cụ thúc đẩy lợi nhuận sau thuế đồng vốn chủ sở hữu vừa cơng cụ kìm hãm gia tăng Đòn bẩy tài lớn doanh nghiệp có tỷ số nợ cao ngược lại, nhỏ 90 doanh nghiệp có tỷ số nợ thấp Nhìn vào cấu nguồn vốn Công ty, tỷ lệ nợ chiếm tỷ lệ lớn tổng nguồn vốn, tỷ lệ vốn chủ sở hữu thấp, chứng tỏ độ lớn đòn bẩy tài cao Mặt khác, tỷ lệ nợ phải trả ngắn hạn lớn tỷ lệ nợ phải trả dài hạn tài sản dài hạn chiếm tỷ lệ cao cấu tổng tài sản Công ty sử dụng phần nợ ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn điều thể cân đối tài chính, cụ thể cân đối kỳ hạn tài sản kỳ hạn nguồn nợ vay Đặt bối cảnh thị trường đầu bão hòa suy giảm cần phải có biện pháp liệt kịp thời để tái lập tình trạng cân tài Những biện pháp thường Cơng ty sử dụng kết hợp để khắc phục tình trạng cân đối tài là: - Đàm phán để điều chỉnh lại kỳ hạn nợ từ nợ ngắn hạn thành nợ dài hạn, điều chỉnh nhịp độ tăng trưởng chậm lại, cắt giảm tiến độ đầu tư mới, bán tài sản vốn góp công ty thành viên không cốt lõi để trả bớt nợ nhằm bước cân đối tài chính, thực tái cấu trúc lại hoạt động kinh doanh nhằm cải thiện khả sinh lời, từ đó, tăng cường nguồn vốn chủ sở hữu - Một biện pháp áp dụng phải phát hành cổ phiếu để trả bớt nợ đến hạn chuyển nợ thành vốn cổ phần, đồng thời biện pháp giúp tăng vốn chủ sở hữu, tăng khả độc lập tài Cơng ty - Bên cạnh đó, nhằm ngăn ngừa tái diễn tình trạng cân đối tài tương lai, doanh nghiệp cần lập kế hoạch tài dài hạn nhằm thực cân đối dòng tiền dài hạn, thực phân tích tình nhằm kiểm tra khả cân đối tài bối cảnh ngành kinh tế gặp khó khăn Bên cạnh đó, dự án đầu tư cần xem xét sử dụng tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao 4.2.4 Quản lý chặt chẽ khoản phải thu, phải trả xác định sách tín dụng thương mại hợp lý Cơng ty cần phải chọn khách hàng đối tác, để tránh mắc kẹt với nợ xấu khó đòi nguyên nhân khách hàng đơn vị không đủ lực tài chính, khơng có khả tốn đến hạn, Cơng ty cần phải thiết lập quy chuẩn hóa quy định tốn, phạt toán chậm đàm phán, ký kết hợp đồng mua bán hàng hóa 91 - Trước cho khách hàng nợ, công ty cần xem xét đến đối tượng, tức làm tốt thẩm định tư cách pháp lý, khả tài uy tín khách hàng, đồng thời có quy định rõ ràng sách bán chịu mức độ nợ phải thu cho phù hợp với tình hình tài cơng ty - Khi kí kết hợp đồng, cơng ty cần thắt chặt kỷ luật toán, phải lập kế hoạch quản lý, kiểm tra thường xuyên Bên cạnh đó, cơng ty cần phải có sách hợp lý thời hạn tốn xác, tốn chia làm nhiều lần hay lần, toán phương thức đồng thời khuyến khích khách hàng tốn sớm, trước hạn sách chăm sóc tốn sau bán hàng - Áp dụng triệt để hình thức thu nợ: để nâng cao hiệu thu hồi nợ phải thu, công ty nên đa dạng hình thức thu nợ như: gửi thư, gọi điện nhắc nhở, đòi nợ trực tiếp, ủy quyền cho ngân hàng tổ chức tín dụng tiến hành thủ tục pháp lý thu hồi nợ, sử dụng dịch vụ thu hồi nợ công ty - Đối với khoản phải trả, công ty cần phân loại nhóm nợ cụ thể ngắn dài hạn để có kế hoạch tốn kịp thời tránh giảm uy tín tốn, tín dụng thương mại 4.2.5 Lựa chọn phương án kinh doanh, phương án sản phẩm đắn, đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm, giảm tỷ trọng hàng tồn kho - Lựa chọn phương án kinh doanh, phương án sản phẩm dịch vụ Trong điều kiện kinh tế thị trường, quy mơ tính chất sản xuất, kinh doanh chủ quan doanh nghiệp định, mà thị trường định Khả nhận biết, dự đoán thị trường nắm bắt thời yếu tố định thành công hay thất bại kinh doanh Vì vậy, giải pháp có ý nghĩa định hiệu kinh doanh, hiệu sử dụng vốn kinh doanh phải lựa chọn đắn phương án kinh doanh, phương án sản phẩm Các phương án kinh doanh, phương án sản phẩm phải xây dựng sở tiếp cận thị trường để định quy mô, ngành nghề, lĩnh vực… - Tăng cường hoạt động Marketing Để đầu tư kinh doanh đáp ứng tối đa nhu cầu thị trường, doanh nghiệp cần phải hiểu biết vận dụng tốt phương pháp Marketing Marketing có vai trò đặc 92 biệt quan trọng khâu tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp Sản phẩm tiêu thụ nhanh làm rút ngắn thời gian luân chuyển vốn, khả sử dụng vốn hiệu nhiều Các doanh nghiệp phải tổ chức chuyên trách vấn đề tìm hiểu thị trường để thường xun có thơng tin đầy đủ, xác, tin cậy diễn biến thị trường -Xây dựng phát triển thương hiệu nhằm nâng cao uy tín Cơng ty Bất kỳ doanh nghiệp nào, Việt Nam hay giới có chung mục đích tăng thị phần, tăng lợi nhuận phát triển bền vững Điều thực họ chiến thắng chiến giành niềm tin khách hàng đường xây dụng phát triển thương hiệu Mặc dù, thương hiệu Viglacera khơng xa lạ với người Việt Nam nào, song bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu, Công ty không củng cố phát triển thương hiệu, dễ để đánh niềm tin người tiêu dùng Công ty cần phải đẩy mạnh truyền thông thương hiệu Đây vấn đề cốt lõi dẫn đến thành công công tác xây dựng thương hiệu Các hoạt động truyền thông thương hiệu với thị trường quảng cáo, quan hệ công chúng, bán hàng cá nhân marketing trực tiếp… để thương hiệu Viglacera không bị lãng quên thương hiệu thị trường 4.2.6 Nâng cao hiệu đầu tư vào công ty con, công ty liên doanh, liên kết để tăng tỷ suất lợi nhuận Công ty Hiện nay, Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn đầu tư vào Công ty cổ phần kinh doanh gạch ốp lát Viglacera Công ty thương mại Viglacera Hai công ty đồng thời hai khách hàng lớn Cơng ty Viglacera Tiên Sơn Vì vậy, muốn nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty, cần có giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh cho cơng ty con, công ty liên doanh, liên kết: - Thường xuyên kiểm tra, giám sát tình hình quản lý hoạt động công ty con, liên doanh, liên kết hiệu sử dụng tài sản cố định, khấu hao tài sản cố định từ nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định 93 - Thực giám sát chặt chẽ khoản phải thu, phải trả, hàng tồn kho hiệu sử dụng vốn tiền, đồng thời xác định kế hoạch sản xuất kinh doanh để kịp thời bổ sung nguồn vốn kinh doanh - Phối hợp với công ty con, liên doanh, liên kết thực tìm hiểu nhu cầu thị trường nhằm sản xuất kịp thời loại hàng hóa có chất lượng cao, mẫu mã đẹp, giá cạnh tranh… Ngồi ra, Cơng ty tìm hiểu, tiến hành phân tích, đánh giá, đầu tư tài vào số cơng ty khác có tiềm để thu lợi tức, góp phần nâng cao tổng lợi nhuận 4.2.7 Một số giải pháp khác Công ty cần giám sát chặt chẽ q trình sử dụng vốn Vai trò ban kiểm sốt cơng ty phải tăng cường, kiểm tra giám sát hoạt động doanh nghiệp cách chặt chẽ, có nâng cao hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Tăng cường trách nhiệm người ban kiểm soát Thực chế khoán chi tiêu đối vơi phòng, ban cơng ty nhằm làm giảm tối đa chi phí, tăng hiệu sản xuất kinh doanh Tăng cường công tác thu hồi nợ phải thu, giải dứt điểm khoản nợ đến hạn nợ q hạn Rà sốt, thực nghiêm cơng tác tinh giảm biên chế theo hướng gọn nhẹ, sử dụng cán phù hợp với lực, có chế độ thưởng phạt công minh Nâng cao hiệu công tác quản trị nhân sự: cho cán đào tạo, nâng cao nhận thức chuyên môn cán bộ, nhân viên Đảm bảo nguồn nhân lực lợi cạnh tranh lâu dài doanh nghiệp 4.3 Kiến nghị - Công tác quy hoạch làm chậm chưa theo kịp với phát triển hạ tầng đô thị thời gian doanh nghiệp xin quy hoạch phục vụ lập dự án đến có kết dài - Luật Đấu thầu ban hành thi hành không nghiêm, đấu thầu nước dựa nhiều vào quan hệ không dựa vào lực - Cơng tác tra, kiểm tốn Nhà nước báo cáo tài nhiều mang tính áp đặt mà khơng vào thực tế diễn 94 - Có biện pháp hỗ trợ kịp thời doanh nghiệp đặc biệt giai đoạn kinh tế khó khăn cách hỗ trợ lãi suất, hỗ trợ thuế… - Giảm thiểu thủ tục hành việc xét duyệt dự án đầu tư, thời gian làm hội kinh doanh doanh nghiệp, gây khó khăn cho doanh nghiệp - Nhà nước cần xây dựng hệ thống tiêu trung bình cho ngành hàng để cơng ty có sở xác cho việc đánh giá vị mình, tìm mặt mạnh, mặt yếu để từ có biện pháp thích hợp - Chính phủ cần đẩy mạnh phát triển thị trường tài chính, đặc biệt thị trường tiền tệ để doanh nghiệp đa dạng hóa đầu tư lựa chọn phương pháp huy động vốn Với thị trường tiền tệ phát triển, cơng ty đầu tư nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi cách có hiệu đồng thời dễ dàng huy động vốn cần thiết 95 KẾT LUẬN Trong điều kiện kinh tế thị trường nay, để tồn phát triển, khẳng định chỗ đứng thị trường doanh nghiệp phải tìm cách huy động tối đa, tổ chức sử dụng vốn cho hiệu Quản lý sử dụng vốn kinh doanh coi vấn đề quan trọng, có ý nghĩa sống doanh nghiệp Nhận thức tầm quan trọng công tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh, thời gian qua, Công ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn không ngừng thực biện pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý sử dụng vốn kinh doanh bước thu kết đáng ghi nhận Trên sở nghiên cứu lý luận, luận văn “Quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần Vigacera Tiên Sơn” hệ thống hóa sở lý luận vốn kinh doanh quản lý sử dụng vốn kinh doanh Qua trình thu thập, tổng hợp, phân tích thơng tin, khảo sát tình hình thực tiễn Cơng ty, tác giả phân tích đánh giá thực trạng công tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn, đánh giá kết Công ty đạt đồng thời luận giải tồn tại, hạn chế nguyên nhân tồn hạn chế Từ đó, tác giả đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu công tác quản lý vốn kinh doanh Cơng ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn Dù nhiều hạn chế thiếu sót, song tác giả hy vọng giải pháp mà luận văn đề cập ban lãnh đạo Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn cân nhắc áp dụng, góp phần nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, từ nâng cao vị thế, sức mạnh phát triển tương lai Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn 96 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bài viết “Gạch ốp lát Việt Nam- hội thách thức”, ngày 23/11/2017, TS Lê Đăng Minh- Đại học Văn Hiến - Giám đốc điều hành Tập đoàn Hoàng Gia, https://baomoi.com/ Báo cáo cập nhật cổ phiếu VIT-VCBS, ngày 27/04/2017, Lê Đức QuangCơng ty chứng khốn Vietcombank, http://s.cafef.vn/ Báo cáo phân tich cổ phiếu VIT-VDSC, ngày 24/05/2017, Phòng phân tích đầu tư- Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt, http://s.cafef.vn/ Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Viglacera Tiên Sơn năm 2013, 2014, 2015, 2016, 2017 phòng Tài chính- kế tốn Cơng ty cổ phần Viglacera Tiên Sơn cung cấp Báo cáo thăm doanh nghiệp VIT-BVSC, tháng 4/2018, Thái Anh Hào - Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt, http://www.bvsc.com.vn/ Chi Ngơ Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ (2015), Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp, Nxb Tài Chi Ngơ Thế Chi, Trương Thị Thủy (2013), Giáo trình Kế tốn tài chính, NXB Tài Dun Hà Thị Kim Duyên (2011 - ĐH Quốc gia Hà Nội), Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty cổ phần xây dựng điện VNECO8 Đánh giá hiệu sử dụng vốn cổ phần doanh nghiệp thơng qua tiêu tài chính, ngày 08/04/2018, Ths Đỗ Thị Minh Hương- Đại học Hùng Vương, http://tapchitaichinh.vn/ 10 Đường Phan Huy Đường (2015), Giáo trình Quản lý nhà nước kinh tế, NXB Đại học quốc gia Hà Nội 11 Hà Nguyễn Thu Hà, 2013- Quản lý vốn cố định Công ty Cổ phần VINGROUP, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân 12 Hoài Lê Thị Thu Hồi, 2012 Phân tích báo cáo tài Cơng ty TNHH thành viên Than ng Bí Hà Nội: Trường Đại học Kinh tế Quốc dân 13 Hổ Đinh Phi Hổ (2014), Phương pháp nghiên cứu kinh tế viết luận văn thạc sĩ, NXB Phương Đông 14 Kiều Nguyễn Minh Kiều (2007), Giáo trình Tài Doanh nghiệp, NXB Thống kê 97 15 Loan Đặng Thị Loan (2009), Kế tốn tài doanh nghiệp, NXB Đại học KTQD 16 Martin Fridson Fernado Alvarez, (2011), Phân tích báo cáo tài hướng dẫn thực hành Từ Kim Thoa, Nguyễn Thị Uyên Uyên, Lê Đạt Chí, Phạm Hà Minh Hồ Chí Minh, NXB Kinh tế TP Hồ Chí Minh 17 M-Saunder, P.Lewis, A Thornhill (2010), Phương pháp nghiên cứu kinh doanh, NXB Tài 18 Ninh Vũ Văn Ninh Bùi Văn Vần (2013), Giáo trình Tài Doanh nghiệp, NXB Tài Chính 19 Những vấn đề lý luận vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp, http://voer.edu.vn/ 20 Phúc Nguyễn Năng Phúc (2005), Phân tích hoạt động đầu tư tài doanh nghiệp, NXB Tài 21 Phúc Nguyễn Năng Phúc (2006), Phân tích tài cơng ty cổ phần, NXB Tài 22 Phúc Nguyễn Phúc (2015), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, NXB Đại học kinh tế quốc dân 23 Phượng Nguyễn Thị Mỹ Phượng (2013 - HVNH), Giải pháp nâng cao hiệu huy động sử dụng vốn ngân hàng liên doanh Việt Thái, 24 Sáu Nguyễn Văn Sáu (2003), Quản lý kinh tế, NXB Chính trị quốc gia 25 Thuận Bùi Thị Bích Thuận (2015 - HVTC), Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty cổ phần Kinh 26 Thư Đồn Thị Hà Thư (2011), Phân tích báo cáo tài Công ty Honda Việt Nam, Hà Nội: Trường Đại học Thương mại ... hiệu quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn 3 Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH 1.1 Cơ sở lý luận vốn kinh doanh quản. .. SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH 1.1 Cơ sở lý luận vốn kinh doanh quản lý vốn kinh doanh 1.1.1 Lý luận vốn kinh doanh 1.1.2 Lý luận quản lý. .. đề lý luận vốn kinh doanh, quản lý sử dụng vốn kinh doanh - Về mặt thực tiễn: phân tích, đánh giá thực trạng quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần VIGLACERA Tiên Sơn; luận giải tồn tại,